財報速睇 | 南方銅業 2026財年Q1營收42.51億美元，同比增長36.2%；歸母淨利潤15.77億美元，同比增長66.7%

華盛資訊5月1日訊，南方銅業公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收42.51億美元，同比增長36.2%，歸母淨利潤15.77億美元，同比增長66.7%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績強勁增長，公司總營收同比增長36.2%至42.51億美元，歸母淨利潤同比增長66.7%至15.77億美元，主要得益於銅、銀、鉬和鋅等主要金屬價格的普遍上漲。

② 副產品白銀業務表現突出，其銷售收入同比飆升201.0%至5.32億美元，成為本季度最重要的副產品，主要原因是平均售價同比大幅上漲157.9%，且銷量增長11.6%。

③ 盈利能力大幅提升，公司經營利潤同比增長61.5%至24.80億美元。其中，墨西哥地下礦山(IMMSA)部門的經營利潤從去年同期的0.18億美元飆升663.4%至1.41億美元，增長迅猛。

④ 鉬業務收入錄得顯著增長，銷售額達到4.46億美元，同比增長48.3%，這主要受平均售價上漲24.2%的推動。

⑤ 成本控制優勢擴大，得益於副產品收入的大幅增長，公司的每磅銅淨現金成本從去年同期的0.77美元成本顯著改善為0.11美元的信用額度（即負成本），顯示出強大的成本效益和盈利能力。

2、業績不足：

① 核心產品銅產銷量雙雙下滑，銅礦總產量同比下降4.0%，銅銷量也隨之下降4.9%，主要原因是公司旗下多個主要礦山（包括Cuajone、Toquepala和Buenavista）的礦石品位出現下降。

② 鉬產量未能實現增長，鉬產量同比下降2.2%，銷量下降2.8%，主要由於Buenavista和IMMSA業務部門的礦石品位降低所致。

③ 運營成本有所增加，總運營成本和費用同比增長11.6%至17.71億美元，增長額為1.85億美元，部分原因是第三方採購金屬的成本增加以及向墨西哥索諾拉州支付的0.29億美元社會發展團結獻金。

④ 祕魯核心產區產量承壓，作為公司重要業務板塊，祕魯業務的銅產量出現明顯下滑，其中Cuajone礦產量下降11.9%，Toquepala礦產量下降8.4%。

⑤ 資本支出壓力加大，本季度資本投資支出從去年同期的3.18億美元增至4.42億美元，同比增長39.0%，主要用於推進Tia Maria項目和墨西哥業務的擴建，這加大了當期的現金流出壓力。

三、公司業務回顧

南方銅業: 我們2026年第一季度的淨銷售額達到42.51億美元，較2025年同期增長36.2%。這一業績主要得益於白銀和鋅銷量的增長，以及銅（LME價格+37.5%）、白銀（+157.9%）、鉬（+24.2%）和鋅（+14.0%）價格的上漲。這些積極因素部分被銅（-4.9%）和鉬（-2.8%）銷量下降所抵消。歸屬於公司的淨利潤達到15.77億美元，同比增長66.7%，這主要得益於銷售額的強勁增長，但同時也被運營成本（+11.6%）和所得税（+67.2%）的增加部分抵消。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

於2026年4月23日，公司董事會授權派發每股1.00美元的季度現金股息，以及每股0.0100股的股票股息，將於2026年5月29日支付給2026年5月13日收盤時登記在冊的股東。此外，公司在2026年2月27日支付了每股0.0085股的股票股息。

六、重要提示

1. 公司在墨西哥索諾拉州的社會發展計劃中做出了自願性團結捐助承諾，金額高達約0.87億美元，並已於2026年2月9日支付了第一筆約0.29億美元的款項。 2. 公司於2014年在Buenavista礦發生的意外泄漏事件相關的法律程序仍在進行中，墨西哥環境與自然資源部（SEMARNAT）於2023年10月12日就此事提起了新的刑事訴訟，聲稱修復和賠償不足。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

南方銅業: 我們預計2026年全年銅產量將達到915,400噸。副產品方面，預計鋅產量為166,800噸，鉬產量為27,400噸，白銀產量為2400萬盎司。我們相信白銀價格將受到工業和貴金屬需求的支撐，而鉬價格將維持在每磅22.00美元左右的水平。基於當前的供需動態，我們估計2026年全球銅市場將出現315,000噸的供應缺口。

八、公司簡介

南方銅業公司（Southern Copper Corporation）是Grupo Mexico S.A.B. de C.V.的多數控股間接子公司，截至2026年3月31日，Grupo Mexico通過其全資子公司持有公司88.9%的股本。公司是一家銅及其他礦產的綜合生產商，在祕魯和墨西哥經營採礦、冶煉和精煉設施，同時在阿根廷、智利、墨西哥和祕魯進行勘探活動。

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