財報速睇 | 德事隆 2026財年Q1營收36.95億美元，同比增長11.8%；歸母淨利潤2.20億美元，同比增長6.3%

華盛資訊5月1日訊，德事隆公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收36.95億美元，同比增長11.8%，歸母淨利潤2.20億美元，同比增長6.3%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收實現穩健增長，同比增長11.8%至36.95億美元，主要得益於航空、貝爾及系統業務的強勁表現。

② 核心業務德事隆航空（Textron Aviation）表現亮眼，營收同比增長22.1%至14.85億美元，主要受獎狀（Citation）噴氣式飛機和商用渦輪螺旋槳飛機交付量增加的推動，本季度分別交付了37架和35架。

③ 貝爾（Bell）部門的軍事業務增長迅猛，其軍事飛機及支持項目營收達到7.95億美元，同比增長25.4%，主要由MV-75項目的貢獻所驅動。

④ 德事隆系統（Textron Systems）部門營收同比增長13.0%至3.38億美元，主要源於「岸對艦連接器」（Ship-to-Shore Connector）項目以及ATAC提供的軍事訓練和支持服務的業務量增加。

⑤ 盈利能力提升，公司淨利潤同比增長6.3%至2.20億美元，攤薄后每股收益（EPS）從去年同期的1.13美元增至1.25美元，增幅達10.6%。

2、業績不足：

① 整體盈利效率有所下滑，製造業務毛利率從去年同期的18.8%下降至17.8%，主要原因是貝爾部門的利潤率下降。

② 貝爾（Bell）部門的利潤顯著承壓，分部利潤同比大幅下滑20.0%至0.72億美元，利潤率從9.2%降至6.7%，主要受不利的軍事項目組合以及商用業務量下降的影響。

③ 貝爾部門的商用直升機業務萎縮，其商用直升機、零部件及服務營收同比下降21.2%至2.75億美元，交付量從去年同期的29架減少至本季度的20架。

④ 工業（Industrial）部門營收出現小幅下滑，同比減少0.8%至7.86億美元，其中特種車輛業務因2025年4月剝離Powersports業務而導致營收下降了0.42億美元。

⑤ 成本通脹壓力顯現，本季度銷售成本因通貨膨脹和后進先出（LIFO）存貨準備金增加了0.81億美元，同時淨利息支出也因平均債務余額增加而同比增長了17.2%。

三、公司業務回顧

德事隆: 我們本季度營收增長3.89億美元，同比增長11.8%。這一增長主要由德事隆航空部門貢獻，其營收增加了2.69億美元，反映了公務機和商用渦輪螺旋槳飛機銷量的增長。貝爾部門營收增加了0.87億美元，主要得益於MV-75項目的軍事業務增長，部分抵消了商用業務的下滑。德事隆系統部門營收也增加了0.39億美元。然而，工業部門營收略微下降了0.06億美元，主要原因是剝離了部分業務。

四、回購情況

公司在本季度積極執行股票回購計劃，共支付1.68億美元回購了180萬股普通股。

五、分紅及股息安排

公司在本季度宣佈並支付了每股0.02美元的股息，總計支付股息金額為0.03億美元，與去年同期持平，維持了穩定的分紅政策。

六、重要提示

公司披露了兩個重要事項：其一，公司於2026年4月30日宣佈，計劃剝離其工業（Industrial）部門，目標在12至18個月內完成。其二，貝爾部門的MV-75項目面臨重大財務風險，預計在獲得低速初始生產（LRIP）合同時將產生0.60億美元至1.10億美元的不利成本調整；同時，該項目當前資金將在第三季度耗盡，若3.50億美元的額外資金申請未獲批准，可能導致項目停工。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

德事隆: 我們預計全年經營活動將產生正向現金流。在MV-75項目上，我們預計將在2026年底或2027年初獲得低速初始生產（LRIP）階段的合同，屆時可能會錄得一筆0.60億美元至1.10億美元的不利成本調整。儘管當前該項目面臨資金短缺風險，但我們相信任何可能的工作暫停都不會延續到第四季度，因為美國政府2027財年的國防預算計劃為該項目提供了充足資金。

八、公司簡介

德事隆（Textron Inc.）是一家多元化的工業集團，通過其全球飛機、國防、工業和金融業務網絡為客户提供創新的解決方案和服務。公司業務分為五大板塊：德事隆航空（Textron Aviation），主要生產公務機、渦輪螺旋槳飛機和活塞飛機；貝爾（Bell），主要生產軍用和商用直升機；德事隆系統（Textron Systems），提供無人機系統、軍用車輛和情報軟件等；工業（Industrial），業務涵蓋燃料系統、特種車輛等；以及金融（Finance），為客户提供融資服務。

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