谷歌雲增速超越微軟、亞馬遜，三大雲廠商均受益AI需求業績超預期

專題：聚焦美股2026年第一季度財報

核心要點

1. 亞馬遜、谷歌、微軟三家雲巨頭周三公佈一季度財報，雲業務增速均好於市場預期。
2. 谷歌雲表現最為亮眼，增速高達 63%，不過體量仍是三者中最小。
3. 市場競爭日趨激烈，行業研究機構思睿研究（Synergy Research）數據顯示，新興小眾雲廠商 「新雲勢力」 已拿下 5% 市場份額。

　　周四凌晨，全球三大雲基礎設施服務商財報悉數出爐，業績均超越分析師預期，其中谷歌雲創下史上最快增速，表現一枝獨秀。

　　隨着市場對人工智能模型及相關服務的需求激增，公有云行業蓬勃發展，谷歌雲正緊追亞馬遜 AWS 與微軟 Azure。三大廠商均提供一整套企業產品搭建與運行工具，同時自研多款 AI 模型及專用硬件。

　　財報發佈后，思睿研究分析師約翰・丁斯代爾在郵件中表示：「這一季度的表現堪稱亮眼。」

　　該機構估算，一季度全球雲基礎設施支出規模達到1290 億美元。

　　丁斯代爾在機構最新報告中稱：「我們預測未來數年雲行業將保持強勁增長，人工智能將持續拉動雲使用需求、催生全新應用場景，並推高雲服務商營收。」

　　涵蓋雲基礎設施與企業辦公應用的谷歌雲，一季度營收暴漲 63%，至200.3 億美元，高於市場一致預期的 180.5 億美元。這也是谷歌自 2020 年單獨披露雲業務業績以來，單季最強增速。

　　除為 AI 算力負載提供全套雲基礎設施外，谷歌憑藉 Gemini 大模型持續提升市場滲透率，在 AI 模型領域與 OpenAI、Anthropic 展開正面競爭。同時，谷歌自研張量處理單元（TPU） 業務增速加快，正成為英偉達 GPU 之外的重要替代方案。

　　谷歌母公司字母表首席執行官桑達爾・皮查伊在周三分析師電話會議上表示：

　　「企業級 AI 解決方案首次成為谷歌雲第一增長引擎。」他透露，基於谷歌生成式 AI 模型開發的相關產品營收同比暴漲800%。

　　受財報提振，谷歌母公司字母表周四股價大漲約 7%，而亞馬遜與微軟股價則走低。

　　穩居雲基礎設施市場首位的亞馬遜 AWS，一季度營收增長 28%，達376 億美元，較分析師一致預期高出近 10 億美元。

　　亞馬遜首席執行官安迪・賈西在財報電話會議上稱，用於搭建 AI 智能體與應用的 AWS Bedrock 平臺，客户支出較去年四季度飆升 170%；一季度平臺調用令牌量創下 2023 年上線以來歷史新高。

　　就在財報前一日，AWS 宣佈將把 OpenAI 模型接入 Bedrock 平臺，並推出全新 Bedrock 服務，助力企業搭建可與自身現有基礎設施深度融合的高階 AI 智能體。

　　賈西表示：「OpenAI 稱其這款新產品已迎來空前市場需求，我們也看到企業客户興趣高漲。」

　　全球第二大雲服務商微軟旗下 Azure 及其他雲服務一季度增速達 40%，高於 StreetAccount 預期的 39.3%、CNBC 預期的 38.8%。

　　微軟管理層預計，二季度 Azure 業務增速仍將維持 39%（固定匯率口徑 40%），高於市場 37% 的一致預期。

　　微軟首席執行官薩提亞・納德拉在電話會議上表示，通過微軟平臺接入 Anthropic 與 OpenAI 模型的企業客户數量，環比翻倍增長。

　　三大雲巨頭的高增長伴隨着鉅額資本開支壓力，三家公司向投資者透露，2026 年合計資本支出預計接近 6000 億美元。

　　同時，以 CoreWeave、Nebius 為代表的新興小眾雲廠商正在崛起分流市場份額。丁斯代爾表示，這類新雲勢力合計已拿下全球雲市場5% 的份額。