帝國州房地產信託基金2026年第一季度收益電話會議：完整成績單

帝國州房地產信託基金（NYSE：ESRT）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取ei = 1757230&tp_key = d181cc55 DF

Empire State Realty Trust報告稱，2026年第一季度核心FFO為每股稀釋0.20美元，不包括租賃終止費，同店物業現金NOI同比增長5.5%。

該公司的觀景臺產生了1060萬美元的NOI，同比下降主要歸因於禮品店收入時間的變化，凸顯了與國際訪客復甦相關的潛在上行空間。

第一季度的核心FAD約為3，300萬美元，比上一年大幅增加，這是由於FAD資本支出下降以及商業投資組合現已租賃超過93%。

Empire State Realty Trust的租賃戰略重點是整合空間並提供高品質、全樓層和預製空間，目前的管道面積為280，000平方英尺。

該公司在收購方面仍然是機會主義的，專注於零售房地產和資本回收交易，同時為潛在的股票回購保持流動性。

儘管第一季度的挑戰影響了訪客趨勢，但管理層仍對實現全年指導充滿信心，並強調了公司的戰略舉措和未來增長的強大財務定位。

操作者

2026年，我們報告核心FFO為稀釋后每股0.20美元。同店物業現金NOI（不包括租賃終止費）同比增長5.5%。這一增長主要歸因於基本租金和租户報銷收入的增長，以及2026年第一季度確認的約300萬美元的非經常性項目，其中主要包括租賃修改收入和保險追回。這些增長被運營費用增長部分抵消。經這些非經常性項目調整后，同一商店財產現金NOI增加了1.3%我們的觀景臺在第一季度產生了約1，060萬美元的NOI，這通常是我們的最新季度。不包括禮品店，同比下降約350萬美元。正如上季度所討論的那樣，由於新冠時代的許可證修訂案減少了我們的固定付款並降低了百分比付款的門檻，禮品店收入的時間將更大程度地分配給第四季度。對我們來説，這為我們提供了與國際訪問量復甦相關的好處。不包括上述禮品店收入，人均收入同比增長約1%。至於可供分配的資金，第一季度的核心FAD約為3300萬美元，遠高於2025年第一季度的約100萬美元，也高於2025年第四季度產生的3100萬美元。儘管第一季度觀景臺季節性較輕，但這一改善反映了我們FAD資本支出的大幅下降，本季度FAD資本支出約為2200萬，而2025年第一季度為5300萬。值得注意的是，2024年和2025年初資本支出的上升反映了與我們自2021年第四季度以來執行的大量租賃相關的支出，這推動我們的商業投資組合今天租賃率超過93%。最后，我們對2026年全年的指導保持不變。我們準備好的講話到此結束。我現在將電話轉回接線員，開始問答環節。謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。您可以按星二將您的問題從隊列中刪除。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們對您的問題進行民意調查。我們的第一個問題來自Evercore的Mana Savecki系列。請繼續提問。

Mana Savecki（股票分析師）

好啊謝謝你回答這個問題，克里斯蒂娜。也許從你開始，如果你能稍微談談你在2026年的市場上看到的機會，因為你目前喜歡看承銷，顯然我知道你不能談論細節，但只是有興趣獲得更新，就像你現在觀察到的機會一樣。

克里斯蒂娜

你能重複一下那個問題嗎？我們不明白你關於2026年的問題。

Mana Savecki（股票分析師）

好吧，是的，是的，我想是的。我們長期以來一直在討論的一件事是，我們對沒有痛苦感到驚訝。對的我們希望更多的基差重置。我們確實感覺到更多回顧機會可能會出現在網上。很多貸款的延期已經發生，問題是在某個時候你必須處理期限牆的問題，我們已經完成了延期。所以這可以是一個來源。在其他情況下，我們會尋找人們處於基金壽命末期、想要結束投資的機會，而我們可以成為解決方案的一部分。正如我提到的，我們將繼續積極關注辦公室、零售和多家庭，我們將尋找可以提取和增加價值並能夠產生良好回報的情況。明白了。太好了。謝謝也許還有一個關於準備好的評論中提到的項目的后續問題。就15%的可用空間而言，我認為這就是討論的內容。我想知道您是否可以澄清一下那里的租賃策略，以及我們在時間方面如何期待這一點。

克里斯蒂娜

所以你知道，當我們之前交談時，由於史蒂夫·馬登交易的成功，這個數字實際上更高，約為20%。此外，我們還能夠將Grand Central大型街區空間的一部分上線，我們已經能夠將這一比例降低到15%。我們將在未來幾周到幾個月內建造四五個大街區和整層樓，這些空間將盡快上線。好的謝謝對我來説就是這樣。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自富國銀行的Blaine Hecht。請繼續提問。

Blaine Hecht（股票分析師）

太好了，謝謝。下午好.在過去的幾年里，你們在租賃投資組合中的規格或預製套房方面做得特別好。因此，我想問對這種類型的空間與全樓層的需求是否存在顯着差異。看起來你們似乎更傾向於在現有的空缺中滿樓，但也許我讀錯了。

克里斯蒂娜

因此，我們投資組合中預先構建的部分目前表現非常好。我們有個位數的預建可用，我們正在積極在報價中展示它，並繼續就這些計劃進行談判。我們所做的是每個空間、每個樓層，我們對建築物、樓層有一個總體規劃，並根據具體情況評估一切，從而為投資組合帶來最佳投資回報率。我們現在發現，根據當前的市場需求和空間條件，推進我們之前談到的一些整合是有意義的。我想我不會讀太多評論。你知道，在美世130號，我們恰好有三層樓，其中一層是我們租賃了一層樓。所以我們談論的是可用性。我們租賃活動的共同點是，我們在價格點上提供頂級空間，並強調正確的服務、質量以及該市場細分領域的經驗。無論是全樓層還是在預建成空間，我們都提供這一服務。同意了當我們觀察它們時，我們會發現，在我們目前280，000平方英尺的管道中，這是一個健康的組合。預先建成的房屋也是與租户建立關係並長期合作以更新和擴大租户的絕佳機會。這證明了我們隨着時間的推移在投資組合中完成了超過300萬平方英尺的擴建。

Blaine Hecht（股票分析師）

明白了，謝謝，這是非常有幫助的評論。其次，你知道，你能不能多談談目前購買空置零售物業的戰略理由，而不是通過股票回購繼續再投資於現有投資組合？你知道，這只是需要將您的收益再投資於1031交易所的功能嗎？

克里斯蒂娜

好的當然因此，正如我們在資本配置中提到的那樣，回購絕對是考慮的一部分。特別是最近兩次北六街收購，這些收購代表了地鐵中心資產的部署。因此，如果你想一想，我們希望避免承認應税收益，這將是收益的泄漏。我們希望退出一個市場，儘管可能存在租金和租户需求，但它需要有意義的資本支出，而且從根本上來説租金不會增長。相比之下，北六街提供了當前收益率以及隨着時間的推移持續現金流增長前景的結合。特別是在強勁的房地產基本面和龐大的人口結構的背景下，該走廊繼續走強。所以對我們來説，這是一個非常具體的資本回收貿易。這並不意味着我們將不再進行股票回購。如果我們以這種方式重新部署，並且單獨進行，這對股東來説是最有利的，我們有很大的流動性，隨着時間的推移，我們還可以進行股票回購。好的太好了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自花旗的Seth Berge。請繼續提問。

Seth Berge（股票分析師）

嘿，謝謝你回答我的問題。我想，我只是想回到天文臺，第一季度的訪問量趨勢或訪問量下降了18%。要明白，你知道，這是季節性最弱的季度，但到底是什麼樣的因素讓你有信心實現今年剩余時間的指南，以及你可以在四月份看到的東西上添加任何顏色。所以我們當然會按季度更新。所以我們感謝您四月份的問題。到目前為止，我們所看到的情況正處於最慢的時期，我們認為，這是受到對整個市場重要因素的影響。我們意識到其他景點在第一季度表現不佳。我們有披露信息的人，也有其他人，我們通過他們共享信息或在我們前進的過程中獲取信息。一年中85%的時間都擺在我們面前。這就是我們真正關注的地方。讓我們看看這個季度會發生什麼。如果你還記得去年，我們確實根據第二季度取得的成就來審視了第二季度之后的事情。目前我們看到的是，我們仍在進行一場戰爭。我們仍在減少進入美國的旅行，我們仍然面臨着航空燃料、汽油和柴油等物品的嚴重中斷和運送，供人們進行國際和本地旅行。因此我們正在密切關注事態發展。所以我們認為那里的變化可能會在今年帶來總體變化。因此，我們只是認為，今年迄今為止，我們對15%的情況做出改變是不正確的。我們將密切關注天氣。太好了，謝謝。然后也許只是作為130 Mercer的后續行動，既然您已經對建築物執行了某種額外的租賃，那麼該項目與您的初始承保相比如何？

克里斯蒂娜

總體而言，該租約支持我們的承保。我們剛剛完成的交易的租金高達90多歲。TI的一致，免租稍微好一點。該交易發生的速度比我們承保的速度要快，而且是在我們的資本改進計劃開始之前。我們於六月啟動了營銷。我們對在計劃的資本改進活動之前的早期牽引力和再次完成交易感到鼓舞，那里機構優質空間的嚴重稀缺，你知道，我們確實是我們的大地板、設施、財務穩定性和服務的差異化因素。我們很興奮。太好了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自迪倫·布熱津斯基（Dylan Brzezinski）與格林街（Green Street）的系列。請繼續提問。

迪倫·布熱津斯基（股票分析師）

大家好。我加入晚了，所以我可能錯過了，但你們分享了最近零售收購的成本估計收益率嗎？

克里斯蒂娜

你沒有錯過它，因為我們沒有說出來。所以在北6街，我們已經為我們的投資組合説過了，對吧。我們收購的其他資產是四分之一到五分之一，我們預計大約是六分之一。這包括租賃一些空置空間和交付正在開發的店面。鑑於這是一個租賃機會，它是新建的、新建的並準備好租賃的，我們預計收益率高於這一水平，並且隨着我們繼續取得更多進展，我們將提供更多。但與其他現有收入房產相比，這更多的是增值。也許回想起來，你們顯然在房地產類型方面是機會主義的。當您看待今天的市場時，你們是否在任何特定的房地產類型中看到了更多機會？我知道過去可能是辦公室，但考慮到紐約的辦公室基本面仍然非常強勁。這有什麼變化嗎？只是想了解一下你們今天對機會的看法。今天我們聽到更多的是不同的資本結構已經開始走到盡頭。有到期之牆，有延期之路踢罐子。現在我們聽到更多關於資本結構被打破的情況。人們不想投入更多的錢，而是尋求解決方案。我們聽到的大部分都是在辦公室里我們所看到和過去的不同情況。所以我們會睜大眼睛。有趣的是，債務確實比股權還多。債務最終往往會涉及或需要涉及更多的股權類型回報。我們並不這麼認為。而股權類型的風險，我們認為這對很多資產並不有效。因此，我們再次睜大眼睛，保持雜食性機會主義。太好了

操作者

謝謝你的顏色，託尼。謝謝我們現在將把電話發回給董事長兼首席執行官託尼·馬爾金（Tony Malkin），發表閉幕詞。

託尼·馬爾金（董事長兼首席執行官）

感謝大家今天的到來。在esRT，我們仍然專注於一套明確且一致的租賃我們的空間驅動天文臺績效保持強大且靈活的資產負債表將資本重新分配到增長中保持我們的領導地位和可持續發展。在我們推動業務發展時，這些優先事項使組織保持專注和一致。憑藉我們高質量的投資組合和強大的財務基礎，我們有能力在未來幾個季度執行併爲我們的利益相關者創造長期價值。再次感謝您參加今天的電話會議。我們期待着在未來幾個月內有機會與許多非交易路演、會議和房產之旅會面。向前和向上。

操作者

乘客們請太感謝了今天的電話會議就此結束。我們感謝您的參與。此時您可以斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。