完整成績單：American Finl Gr 2026年第一季度盈利電話會議

American Finl Gr（紐約證券交易所代碼：AFG）周四公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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American Finl Gr報告稱，受強勁的承保利潤率和每股核心淨運營利潤增長36%的推動，2026年第一季度年化核心運營淨股本回報率為17%。

該公司的投資組合爲171億美元，其中很大一部分是固定期限投資，在當前利率環境下收益率約為5.25%。

出售查爾斯頓港度假村和碼頭的最終協議預計將帶來1.25億美元的税前核心運營收益，影響未來的財務指標。

專業財產和意外傷害保險板塊的綜合比率達到90.3，表明承保業績強勁，保費增長受到新業務機會和有利的費率環境的推動。

儘管第一季度回報率略有負，管理層對另類投資表示樂觀，預計長期年回報率為10%或更好。

AFG第一季度通過股票回購和股息向股東返還了近2.6億美元，預計將為潛在收購或進一步的股東回報創造大量超額資本。

該公司預計2026年剩余時間內競爭環境將保持穩定，由於市場挑戰，長尾傷亡線預計將出現一些中斷。

管理層專注於維持或超過各個業務領域的目標回報，並在商用汽車責任和超額責任等領域採取戰略定價行動。

操作者

女士們先生們，感謝你們的支持。歡迎參加美國金融集團2026年第一季度業績電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手，並要撤回您的問題，請再次按星號11。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給投資者關係副總裁黛安·威格爾（Diane Wehier）。請繼續。

黛安·韋勒（投資者關係副總裁）

謝謝你，卡爾。請參閱幻燈片三和四，瞭解AFG報告的2026年第一季度核心淨營業利潤為每股2.47美元的季度盈利信息摘要，較上年同期增長36%。我將首先概述AFG的投資業績和財務狀況，並分享一些關於AFG和流動性的評論。有關我們171億美元投資組合的詳細信息，請參見幻燈片5和6。剔除另類投資的影響，截至2026年3月31日止三個月的淨投資收入和財產和意外保險業務同比增長8%，主要原因是投資資產余額增加。正如您在幻燈片6中看到的那樣，我們的投資組合中大約2/3投資於固定期限。在當前的利率環境下，我們能夠以約5.25%的收益率投資固定期限證券。截至2026年3月31日，我們的PNC固定期限投資組合（包括現金和現金等值物）的期限為3.1年。2026年第一季度，我們的PNC投資組合另類投資的年化回報率略有負值，而上年第一季度為1.8%。多種因素導致回報率較低，其中最顯着的影響歸因於我們對AFG管理的CLO的1.33億美元投資出現了1300萬美元的市場損失。按市值計算的損失反映了2026年第一季度廣泛銀團貸款市場的惡化。從長遠來看，我們繼續對整體另類投資組合具有吸引力的回報前景保持樂觀，預計年回報率平均為10%或更高。最近，人們越來越關注保險公司對私人信貸的風險敞口。AFG擁有直接的私人信貸風險，我們將其定義為向私營公司的直接貸款，約為2.5億美元，佔總投資的1.5%。我們還通過幾乎完全獲得投資級評級並受益於重大結構性次級的投資獲得間接私人信貸風險。我們擁有BDS和私人信貸基金發行的投資級債券，總額約為8億美元，不到總投資的5%。此外，正如我們的補充文件中披露的那樣，我們擁有AAA評級的中型市場CLO份額。我們相信，即使在嚴重不利的經濟環境中，這些證券的重大結構性從屬性也為抵禦任何重大損失風險提供了有意義的保護。截至2026年3月31日，我們對私人信貸的直接和間接風險敞口的市值約等於成本。2026年4月，AFG達成了出售查爾斯頓港度假村和碼頭的最終協議，但前提是獲得必要的第三方批准並滿足慣例關閉。該交易預計將於2026年第二或第三季度完成。AFG目前預計將通過此次出售獲得約1.25億美元的税前核心運營收益。AFG最初的商業計劃假設中並未考慮這筆交易。請參閱幻燈片7，其中您將找到AFG ' ss 2026年3月31日財務狀況的摘要。本季度，我們向股東返還了近2.6億美元，其中包括6000萬美元的股票回購、每股1.50美元的特別股息以及每股0.88美元的定期季度股息。我們預計我們的運營將在2026年剩余時間內繼續產生大量超額資本，這為收購、特別股息或股票回購提供了充足的機會。我們定期評估資本部署的最佳替代方案。我們繼續將總價值創造（通過賬面價值和股息的增長來衡量）視為長期業績的重要衡量標準。截至2026年3月31日的三個月，AFG ' s圖書價值增長每股收益（不包括AOCI加股息）為3.1%。我們強勁的經營業績，加上有效的資本管理、創業機會主義文化和紀律嚴明的經營理念，使我們能夠繼續為股東創造價值。我現在將把電話轉給卡爾，討論我們PNC運營的結果。

謝謝，格雷格。請參閱網絡廣播的幻燈片8和9，其中包括第一季度業績概述。我們的專業財產和意外事故業務今年開局強勁，承保利潤同比增長66%。查看一些細節，您會在幻燈片8中看到，我們的專業財產和意外傷害保險業務在2026年第一季度的綜合比率達到了90.3，比2025年第一季度報告的94提高了3.7個百分點。2026年第一季度業績包括2.2個百分點的災難損失，而2025年第一季度為4.5個百分點2026年第一季度業績受益於上一年儲備開發的有利4.4個百分點，而2025年第一季度為1.3個百分點。我們的每個專業財產和傷亡保險集團均報告承保利潤同比增長，2026年第一季度毛保費和淨保費分別比2025年同期高出6%和3%。我們繼續受益於36家業務的多元化，並由於新的業務機會、良好的續訂率環境和風險敞口增加，同時保持紀律並專注於承保盈利能力，其中絕大多數業務都實現了保費增長。本季度，我們財產和意外傷害群體（不包括工人補償）的平均續訂率上漲了約5%，與上一季度持平。包括工人補償在內的平均續訂率總體上漲了約3%。我們已連續39個季度報告總體續訂率上升，我們相信我們正在實現總體續訂率上升，使我們能夠達到或超過目標回報。現在我想轉向幻燈片9，回顧我們每個專業財產和意外事故業務部門的一些亮點。詳細信息包含在我們的收益發布中，因此我在這里只關注摘要結果。2026年第一季度，房地產和運輸集團的業務整體日曆年綜合比率達到了87.6%，比2025年同期的92.5%提高了4.9個百分點。該集團中幾乎所有企業的盈利能力均同比提高，其中農業和運輸企業領先。2026年第一季度，該群體的毛保費和淨保費比上年同期高出11%和6%。這一增長主要歸因於我們的農作物保險產品的增長，保費上漲，以及我們幾個運輸業務的新業務機會、更高的風險敞口和有利的費率環境。2026年第一季度，該群體的總體利率平均增長了約6%。經過15年的費率上漲、承保和索賠程序的不斷完善以及對損失控制和風險管理實踐的投資，我們的商用汽車業務在第一季度實現了穩健的承保利潤。我們看到商用汽車責任方面取得了進展，我特別高興地報告本季度商用汽車責任方面出現了小額承保利潤。我們仍有更多工作要做，並繼續專注於實現超過預期損失率趨勢的費率。事實上，我們在這一系列的費率在第一季度上漲了約14%。早期觀察農作物保險行業對2026年玉米和大豆總體種植面積的估計總體上與2025年的水平持平，並且規劃進度領先於歷史平均水平。一般來説，對於我們絕大多數投保作物來説，玉米種植窗口期為四月中旬至五月底，大豆種植窗口期為四月下旬至六月底。現在正值生長季節的早期。目前玉米和大豆的大宗商品期貨交易量分別上漲約7%和5%尤其高於2025年春季發現或2026年春季發現價格。我們2026年的農作物業績將取決於今年下半年的收成和價格。現在，我們專業傷亡群體的業務在第一季度實現了95.8日曆年綜合比率，比2025年同期報告的97.6提高了1.8個百分點。2026年第一季度毛租金保費和淨租金保費與上年同期相比均增長了2%。我們目標市場和工人薪酬業務的新商業機會和更高的更新帶來的增長被我們過剩和剩余葡萄酒業務的競爭條件加劇部分抵消。不包括我們的工人補償業務，該群體的續訂率在第一季度上漲了約6%，與上一季度的定價一致。包括工人補償在內的這一群體上漲了約3%。現在，在專業金融集團中，我們繼續實現出色的承保利潤率，並報告2026年第一季度的日曆年綜合比率達到80%，比2025年同期提高了7個百分點。與2025年同期相比，2026年第一季度，該群體的毛保費和淨保費分別增長了6%和1%，主要是由於我們的貸款服務業務的增長。自去年第二季度開始，我們決定在金融機構業務中放棄更多沿海風險房地產業務，這削弱了淨保費。2026年第一季度，該群體的續訂定價上漲了約1%，與上一季度一致，反映了這些業務整體利潤率的強勁。克雷格和我對我們長期價值創造的良好記錄感到自豪，我們認為AFG有能力在今年剩余時間及以后繼續為我們的股東創造長期價值。我現在將開通一條電話線，回答一個問題和今天電話的一部分，克雷格和布萊恩，我將很樂意回答你的問題。

早上好，歡迎參加美國金融集團2026年第一季度盈利結果電話會議。我們昨天下午發佈了結果。我們的新聞稿、投資者補充材料和網絡廣播演示發佈在AFG網站的投資者關係部分下。這些材料將在今天通話的部分時間中引用。今天早上與我一起參加的還有美國金融集團聯合首席執行官卡爾·林德納三世（Carl Lindner III）和克雷格·林德納（Craig Lindner），以及AFG首席財務官布萊恩·赫茨曼（Brian Hertzman）。在我將討論交給卡爾之前，我想提請您注意我們網絡廣播第二張幻燈片上的註釋。今天要討論的一些問題是前瞻性的。這些前瞻性陳述涉及某些風險和不確定性，可能導致我們的實際結果和/或財務狀況與這些陳述存在重大差異。這些風險和不確定性的詳細描述可在AFG提交給美國證券交易委員會的文件中找到，這些文件也可在我們的網站上找到。我們可能會在我們的講話或今天對問題的回答中提及核心淨營業利潤（非GAAP財務指標）。淨利潤與核心淨營業利潤的對賬包含在我們的盈利發佈中。最后，如果您正在閲讀此次通話的文字記錄，請注意，其準確性可能未經授權或審查，因此可能包含事實或轉錄錯誤，可能會嚴重改變我們聲明的意圖或含義。現在我很高興將電話轉給卡爾，討論我們的結果。

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

好吧，早上好，我首先分享AFG 2026年第一季度業績的一些亮點，然后克雷格和我將詳細介紹更多細節。然后我們將打開問答環節，克雷格、布萊恩和我將回答您的問題。我們很高興報告第一季度的年化核心運營淨資產回報率為17%，這是由強勁的承保利潤率、我們引人注目的專業保險業務組合、創業文化、紀律嚴明的運營理念以及精明的內部投資專業人士團隊推動的。繼續為我們的未來做好準備，使我們能夠繼續為股東創造價值。克雷格和我感謝上帝、我們才華橫溢的管理團隊和優秀的員工幫助我們實現這些成果，我將把討論交給克雷格，讓我們瞭解其中的一些細節。

Craig Lindner（聯席首席執行官）

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

操作者

謝謝作為提問的提醒，請按電話上的星號11，等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。第一個問題來自富國銀行的Yaron Kinar。您的線路現已開通。

亞倫·基納爾

嗨，早上好。我的第一個問題是關於瑪麗娜的出售。當我們考慮修改未來NII以及您可以為銷售完成后收益使用提供的任何具體計劃時，您能否量化該資產的收益率或NII貢獻？

布萊恩·赫茨曼（首席財務官）

布萊恩，你可能完全瞭解財務報告中的情況。去年，我們對該房產進行了大約1600萬美元的NOI，你想想，如果你考慮到允許我們投資的收益，或者我們估計有1.25億美元的税前收益，我們將獲得三倍以上的再投資成本基礎。因此，如果你這樣認為，只是以正常回報投資來取代收入。我認為我們將在某種程度上取代投資收入，這取決於我們如何處理這筆錢。但僅僅再投資，收益為5%或6%，就會取代房產的收入。是的，我正在做一種形式上的事情，我認為這實際上取決於我們如何處理現金。一半資產歸母公司所有，一半歸財產和保險業務所有。我的意思是，如果我們回購股票，你就會得到一個答案。如果你只是投資債券，你會得到不同的答案，但如果我們投資於我們的業務，賺取高十幾歲的資本回報。所以問題是我們要用這些錢做什麼？我認為我們有機會重新部署這些資本，使其不被稀釋。

亞倫·基納爾

明白了，謝謝。然后對於我的第二個問題，我注意到您從新聞稿中撤回了PNC定價領先於虧損趨勢的評論。您能談談現在定價相對於趨勢的位置嗎？在前幾個時期，主要是在定價上很常見，包括我認為比季度下降了一個百分點的補償，或者也適用於穩定的定價指標X補償。

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

是的，我很高興您知道我們的，我們第一季度的定價結果除了工人補償之外，您確實知道，每個細分市場的季度價格上漲與第四季度工人補償定價下降了約3%第一季度。好消息是，當你觀察損失率趨勢時，在我們的工人補償書中你知道，它們仍然非常良性，在某些情況下是積極的。你知道，第一季度我們的員工薪酬業績繼續出色。所以實際上，你知道，非常高興。我認為總的來説，如果你知道，當我們幾乎所有的企業都在獲得目標回報時，這可能會讓我們更具競爭力，並且只覆蓋虧損率趨勢，而不一定超過它們，這可能是個好消息。話雖如此，在某些我們仍有一些工作要做的業務中，正如我提到的，商用汽車責任，我們希望看到它繼續獲得更大的承保利潤。我們的費率超過了預期的損失率趨勢。我認為在專業傷亡中也是如此，我們的超額負債和傘業務，你知道，我們的價格仍然非常強勁。所以我對我們第一季度的定價結果非常滿意。知道了

Brian Hertzman（首席財務官）

回到關於查爾斯頓的第一個問題。所以布萊恩只是給了我預計2026年報告的金額。我給您的淨營業利潤（NOI）數字是1600萬美元。查爾斯頓計劃中的金額為1230萬美元。所以一定是折舊來解釋差額。

亞倫·基納爾

明白了。謝謝。然后我想就堅持另類迴歸吧。因此，最初當您提出業務計劃假設時，您正在尋找全年的8%。第一季度的結果是否改變了這種看法，或者您是否期望當我們進入后半場時會出現有意義的加速？

Brian Hertzman（首席財務官）

我想説，考慮到今年年初，8%可能是一個激進的數字。我們給出了納入初始計劃的假設，但不打算在今年更新這些假設。當然，我們預計另類投資組合在今年剩余時間內會有更好的表現。

亞倫·基納爾

謝謝

操作者

謝謝下一個問題來自Jeffries的Andrew Kligerman。您的線路已開通。

安德魯·克利格曼

嗨，下午好。您能瞭解一下費用率上升的一些驅動因素嗎？也許其中有多少是結構性的，還是來自投資、技術或增長計劃的時機，或者有多少可能是出於或有佣金？

Brian Hertzman（首席財務官）

當然.安德魯，這是布萊恩。因此，如果您縱觀各個細分市場，會發現不同的因素驅動着不同的細分市場。總體而言。我們繼續通過圍繞客户體驗、IT安全和數據分析的IT計劃來投資我們的未來。因此，這確實存在一些上行壓力，但相對温和。如果你看看專業傷亡，你會發現費用比率稍微上升了一點。其中一些是業務混合，另一些是我們的一些過剩和盈余業務。我們從再保險公司那里獲得的座位佣金略低。因此，一些座位佣金會減少承保費用。稍微低一點的座位佣金會對費用比和傷亡人數產生適度的負面影響。但我們仍然對這些再保險合同和這些業務的整體業績感覺非常好。然后，在增長最大的金融領域，這是一個好消息，因為我們的金融機構業務、我們向經紀人和代理人支付的一些佣金根據業務的盈利能力而異。因此，隨着該業務連續一個季度盈利豐厚，這表明虧損率有所改善。但由於佣金較高，費用比率上升，應急委員會上升，使費用比率上升了一點。

安德魯·克利格曼

謝謝.然后就綜合保費增長而言，我認為業務計劃是全年3%至5%。聽起來農作物定價的早期閲讀是積極的。我不知道您是否可以分享您對相對於農作物保險的全年綜合計劃增長的看法，但從定價角度來看，它的開局似乎比過去幾年更好。

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

是的，我認為，你知道，當你看看春季發現價格最終上漲的地方時，我們會看到，你知道，一個上漲一點，一個下跌一點，而玉米和大豆，我們認為，當一切都說了和做了時，我們的總書面溢價將持平。由於我們的配額份額發生了一些變化，我們的淨保費將大幅上升。所以這就是你知道的增長前景。

安德魯·克利格曼

謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自BMO資本市場的Michael Aljimski。您的線路開通了。

邁克爾·扎雷姆斯基

嘿，謝謝。在專業傷亡部門，如果我們看看潛在的損失率，就會發現良好的結果。我認為那里有某種積極的季節性。這件事取得了重大進展嗎？我想我想弄清楚你們是否都對在社會通貨膨脹線上扭轉局面感到更好，並且開始看到這一領域的這些線上出現了一些方向上更好的損失率。謝謝.

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

是的，我的意思是，我確實認為我們感覺，我們確實感覺更好，因為我不會從任何一個季度中賺太多。你知道，我們在那里總是有點謹慎。你知道，你可能會有一些逐季度的變化。但是，是的，你知道，我認為我們更加積極。我的意思是，也就是説，正如我剛纔在超額負債等行中提到的，社會通貨膨脹，你知道，會導致損失率趨勢更高。我們仍然非常關注定價，你知道，要麼等於或超過損失率趨勢。你知道，安妮特，所以我想在過去的電話會議上，我談到了對超額負債的幾乎再承保和重組，你知道，限額削減和我們的非營利業務停業，你知道，我們的非營利業務和超額負債傘業務都顯示出增長在第一季度。很高興看到增長方面也出現了積極的趨勢。

邁克爾·扎雷姆斯基

明白了。切換模式有助於將回購份額略高於預期。儘管我認為份額計數與預期的相差不大。所以也許那里有一些運動。關於股票購買，我們應該瞭解哪些內容，您可能更傾向於當前估值，或者只是正常的活動？

Craig Lindner（聯席首席執行官）

是的，這是克雷格。所以你知道，我們目前有大量超額資本，預計將在今年剩余時間內產生大量額外超額資本。我們只是認為，我們能夠回購股票的價格是對我們一些過剩資本的非常好的利用。我認為我們支付的價格是每股127美元多一點，並認為這是一個非常好的價值。

邁克爾·扎雷姆斯基

明白了。也許就競爭環境而言，我認為我們繼續面臨的主要問題之一是行業能否獲得非常健康的回報。隨着今年的到來，我們是否應該期望競爭水平繼續逐步提高？感覺這是一個正確的方向。除非你們都覺得可能有一定程度的變化，否則有些線路已經達到了最低水平，價格可以進一步改變。謝謝.

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

是的，我認為這更像是現狀。我認為，你知道，我們在第一季度看到的情況就是今年剩余時間的情況。正如你提到的，我的意思是，我們經營着30多個不同的企業，每個企業的競爭條件都不同，有一些企業，例如商用汽車和商用汽車責任，該行業仍然感受到痛苦，我認為我們在讓我們的商店井然有序的地方，它可以提供一些，你知道，很好的機會，讓我們在那里獲得更好的增長。很明顯，你知道，當像超額責任這樣的事情發生時，每個人，你知道，仍然受到損失率趨勢的挑戰。是的我，我想雖然我很高興看到這里的一些中斷，你知道，在前線公司在這里最近，你知道，圍繞傷亡問題。我一直很懷疑有多少MGA或MGU或私募股權資本落后和再保險公司落后？很多這樣的實體都承擔着不穩定的傷亡業務。如果説有什麼不同的話，我認為那些在商用汽車責任和超額責任以及一些更不穩定的線路上定價低於我們的公司，我實際上認為在未來12個月內可能會出現更多問題，而不是，你知道，至少在其中一些，你知道，一些更長的尾部傷亡線路中保持現狀。

邁克爾·扎雷姆斯基

明白欣賞它的顏色。

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自Paul Newsom和Piper Sandler。您的線路開通了。

卡梅倫

嗨，我是卡梅倫，呼叫保羅·紐瑟姆。我知道你提到了商用汽車的一些痛苦，我們確實看到一些公司本季度和過去的一些季度正在應對這個問題。我只是好奇商用汽車的通脹趨勢和嚴重程度是否出現加速，或者是否比我們在過去幾個季度看到的情況更加相對穩定。謝謝.

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

我認為這確實非常一致。多年來，它一直是高個位數，在某些年份甚至低、低兩位數。我們真的很高興。在過去八年的電話會議上，我很高興告訴你們我希望將商用汽車責任納入承保計劃。我很高興報告我們在第一季度就做到了這一點。所以你知道，當你看看我們的整體商用汽車業績時，你就會發現我們目前的商業汽車負債獲得了非常非常穩定的回報，你知道，我們的商業汽車負債獲得了很小的承保利潤。好消息

卡梅倫

這就是我所有的。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題將來自Meyer Shields和Keeper和Wood。您的線路已開通。太好了

邁耶·希爾茲（股票分析師）

非常感謝如果可以的話，我只是想堅持商用汽車方面，因為當你談論還有更多工作要做時，你所取得的成就令人印象深刻，是這個費率還是書中的其他承保行動？

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

不，我認為這與繼續採取超過損失率趨勢的費率有關，以便使商用汽車負債從小額承保利潤轉向有意義的承保利潤。好吧，這很有幫助。

邁耶·希爾茲（股票分析師）

我只是不知道是否還有其他事情發生。然后是布萊恩，一個關於專業財務的后續問題。我完全得到了可變補償，但去年該部分的虧損率實際上較低，費用率也較低。所以我想知道表面之下還發生了什麼。

Brian Hertzman（首席財務官）

所以還有一些其他事情。一個是我們長期調查該業務的佣金。因此，如果你有一些糟糕的季度出現，而好的季度出現，它可能會使累積佣金更高。業務也受到多種影響，因為本季度虧損率高於金融機構業務的一些其他金融業務也有所增長。我認為另一件事也需要考慮，這些佣金是基於整體盈利能力的。因此，如果您考慮事故年的損失率，那麼在金融領域，去年的前貓、CATS比今年更高。因此，這也會對佣金產生影響，從CATS的角度來看，使今年成為更好的一年。

邁耶·希爾茲（股票分析師）

啊，完美。好吧，這真的很有幫助。謝謝

操作者

謝謝下一個問題將來自富國銀行的Horistian Getsolv。您的線路已開通。

亞倫·基納爾

嗨謝謝我還有一個后續行動。我們應該考慮伊朗衝突對您的投資組合有什麼間接影響嗎？我特別想到的是化肥成本的大幅上漲，然后是整體通脹加速。比如你們怎麼想的？

卡爾·林德納三世（聯席首席執行官）

是的，我認為到目前為止我們的狀態很好。我的意思是，短期內對我們的影響可以忽略不計，或者你知道，相當温和且可控，因為更高的化肥和燃料成本對今年確實影響不大。我認為大部分化肥已經被農民購買了，你知道，他們正在規劃中。我認為未來的影響與這場衝突持續多久或這場戰爭持續多久有關，但就其他業務領域而言，你知道，我們確實有相當有限的風險，這是有道理的。

亞倫·基納爾

謝謝

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按手機上的星號11。好吧我目前沒有提出進一步的問題。我現在將把電話轉回黛安，請她發表閉幕詞。

黛安·韋勒（投資者關係副總裁）

謝謝你，米歇爾。感謝大家今天早上加入我們並提出問題。我們期待在第二季度末分享業績時再次與您聯繫。我們希望你們都有美好的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。