財報速睇 | 瓦萊羅能源2026財年Q1營收323.81億美元，同比增長7.0%；歸母淨利潤12.63億美元，扭虧為盈

華盛資訊5月1日訊，瓦萊羅能源公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收323.81億美元，同比增長7.0%，歸母淨利潤12.63億美元，扭虧為盈。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2026年第一季度實現歸母淨利潤12.63億美元，相較於去年同期的5.95億美元虧損，成功實現扭虧為盈，盈利能力大幅改善。

② 核心的煉油（Refining）部門表現強勁，錄得營業收入18.06億美元，而去年同期為虧損5.30億美元，主要得益於餾分油（尤其是柴油）利潤率的提高、原油價差的擴大以及吞吐量的增加。

③ 可再生柴油（Renewable Diesel）業務同樣實現扭虧，從去年同期1.41億美元的運營虧損轉為本季度1.39億美元的運營利潤，原因是可再生柴油等產品價格上漲以及確認了更多的清潔燃料生產抵免。

④ 乙醇（Ethanol）業務的運營利潤同比增長350.0%至0.90億美元，這主要歸功於玉米價格的下降、2026年開始確認的清潔燃料生產抵免以及產量的增加。

⑤ 公司經營活動產生了強勁的現金流，在本季度創造了14.00億美元的運營現金，為資本投資和股東回報提供了堅實基礎。

2、業績不足：

① 儘管運營利潤增加，但乙醇（Ethanol）部門的外部客户收入同比下降14.2%，從10.08億美元降至8.65億美元。

② 煉油業務中的汽油利潤率出現下滑，對本季度業績造成了約3.40億美元的負面影響。

③ 折舊與攤銷費用顯著增加，其中煉油部門的該項費用同比增加了1.38億美元，主要原因是公司計劃閒置Benicia煉油廠導致了約1.00億美元的增量折舊。

④ 公司的亞瑟港（Port Arthur）煉油廠在2026年3月發生火災，導致全廠停工，雖已恢復部分產能，但預計將影響第二季度的吞吐量。

⑤ 公司面臨成本上漲壓力，不計折舊的運營費用從去年同期的15.23億美元增至本季度的15.95億美元，同比增長4.7%。

三、公司業務回顧

瓦萊羅能源: 我們2026年第一季度的業績得益於全球石油基運輸燃料的強勁需求和供應受限的局面。地緣政治動態導致全球大宗商品市場動盪，進一步限制了煉油產能，加劇了供需失衡，從而推高了煉油利潤率。在本季度，我們開始分階段閒置Benicia煉油廠的加工裝置，並停止了燃料生產裝置的運營。此外，亞瑟港煉油廠在3月下旬發生火災。儘管面臨挑戰，公司依然取得了12.63億美元的歸母淨利潤，並通過運營活動產生了14.00億美元的現金。

四、回購情況

在2026年第一季度，公司回購了約233萬股普通股，成本約為5.37億美元。董事會於2026年2月批准了一項新的25.00億美元的股票回購計劃。截至2026年3月31日，2024年9月啟動的回購計劃下剩余可用額度為12.06億美元，而新的2026年2月計劃下仍有25.00億美元額度可供未來回購。

五、分紅及股息安排

在2026年第一季度，公司通過股票回購和股息支付的方式向股東返還了總計9.32億美元。財報中未單獨披露本季度的每股股息金額。

六、重要提示

公司在報告中披露，其亞瑟港（Port Arthur）煉油廠於2026年3月23日發生火災，導致煉油廠全面停產，目前已在降低產能的情況下恢復運營。公司因此面臨多起訴訟，索賠金額超過0.01億美元，最終結果尚不確定。此外，公司旗下合資企業DGD因美國最高法院裁定部分關税無效，已提交併獲批一筆0.51億美元的關税退款申請，該筆款項已於2026年4月入賬。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

瓦萊羅能源: 我們預計，全球汽油、柴油和航空燃料的需求將保持強勁，但增長速度因中東衝突相關的市場干擾而有所放緩。由於多地衝突導致煉油廠計劃外停工和出口設施中斷，全球煉油產能預計將持續受到干擾，成品油庫存將保持低位。可再生柴油的需求預計將因美國環保署（EPA）設定的更高可再生燃料摻混義務而上升，而乙醇需求則預計將遵循典型的季節性模式。受亞瑟港煉油廠事件影響，我們預計2026年第二季度墨西哥灣沿岸地區的日均吞吐量將在169萬至174萬桶之間。

八、公司簡介

瓦萊羅能源公司通過三個可報告分部運營：煉油、可再生柴油和乙醇。煉油分部包括其煉油廠的運營，並銷售汽油、餾分油等精煉產品。可再生柴油分部通過其合資企業DGD，生產和銷售可再生柴油、可再生石腦油和純可持續航空燃料（SAF）等低碳燃料。乙醇分部則運營乙醇工廠，銷售乙醇及其副產品。

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