成績單：索尼克汽車2026年第一季度盈利電話會議

非常感謝大家早上好。歡迎參加索尼克汽車2026年第一季度財報電話會議。我是大衞·史密斯，公司董事長兼首席執行官。與我一起參加今天電話會議的還有我們的總裁Jeff Dyke先生、我們的首席財務官Heath Byrd先生、我們的Echo Park首席運營官Tim Keen先生和我們的投資者關係副總裁Danny Weiland先生。首先，我要感謝我們出色的隊友繼續為我們的客户提供世界一流的客人體驗。正是由於我們出色的隊友，索尼克汽車剛剛被《新聞周刊》評為美國最值得信賴的公司之一。我們相信，我們與隊友、客人和製造商貸款合作伙伴的牢固關係是我們未來成功的關鍵，一如既往，我要感謝他們所有人對索尼克汽車團隊的持續支持和忠誠。今天上午早些時候，Sonic Automotive公佈了第一季度財務業績，其中第一季度總收入創紀錄地達到37億美元，比上年增長1%，第一季度總毛利潤創紀錄地達到5.988億美元，同比增長6%。第一季度報告稱，不包括某些項目的影響，GAAP每股收益為每股1.79美元。正如我們今天上午的新聞稿中詳細介紹的那樣，第一季度調整后的每股收益為每股1.62美元，同比增長9%。現在來看第一季度特許經銷商部門的業績，我們報告的收入為31億美元，同比持平，同店收入為29億美元，同比下降4%。同一商店的下降主要是由於新車零售量下降10%，但二手車零售量同比增長3%部分抵消了這一下降。值得注意的是，由於2025年3月美國宣佈的汽車進口關税之前，上一年消費者對汽車的需求拉動，第一季度新車和二手車銷量面臨嚴峻的同比比較。據報道，第一季度特許經營總毛利潤增長5%，同比持平在同一門店基礎上，我們的固定業務毛利潤以及F和I毛利潤創下季度記錄，同比分別增長10%和7%。根據報告。這兩個高利潤率業務線繼續增加其在我們總毛利潤中的份額，再次貢獻了第一季度總毛利潤的75%以上，減輕了新車銷量和利潤率對我們整體盈利能力的潛在阻力，同時還比增量汽車相關毛利潤更有效地利用我們的SG & A費用。同店新車平均每台3，002美元，同比下降4%。據報道，新車圖形處理器的價格為每台3，144美元，同比增長2%。在特許經營業務的二手車方面，同一商店使用的圖形處理器同比下降4%，至每輛1，533美元，但由於典型的季節性，環比增長了11%。在二手車業務方面，我們的F & I表現繼續保持優勢，第一季度報告的F & I圖形處理器創紀錄每台2，670美元，同比增長9%，環比增長2%。現在來看EchoPark，調整后的分部收入為歷史新高的1，260萬美元，同比增長25%，調整后的EBITDA為歷史新高的1，860萬美元，同比增長18%。我們報告稱，第一季度EchoPark收入為5.81億美元，同比增長4%，毛利潤為6800萬美元，同比增長6%。EchoPark部門本季度零售單位銷量同比增長3%，EchoPark部門第一季度總圖形處理器達到每台3，502美元的創紀錄水平，同比增長3%，較第四季度環比增長2%。隨着我們的勢頭，我們相信我們已經做好了準備，從2026年底開始恢復EchoPark門店開業的有序節奏，同時啟動對品牌營銷的有針對性的投資，作為我們長期增長戰略的關鍵組成部分。我們預計 今年開始為這些品牌營銷工作提供資金，可能會增加1000萬至2000萬美元的廣告費用，其中大部分投資發生在下半年。現在來看看我們的Powersports部門，我們第一季度的收入達到創紀錄的4100萬美元，同比增長19%。第一季度毛利潤創1000萬美元，同比增長19%。第一季度新零售量和二手零售量同比增長25%，我們開始看到我們對力量體育業務現代化的投資的好處及其可能提供的未來增長機會。我們還歡迎來自太空海岸、哈雷戴維森、寶藏海岸、哈雷戴維森獵鷹、弗瑞哈雷戴維森、憤怒公牛哈雷戴維森和聖地亞哥哈雷戴維森的新團隊成員。收購這五家經銷商為我們提供了加利福尼亞州、佛羅里達州、佐治亞州和北卡羅來納州等主要騎行州的覆蓋範圍。此次收購進一步重申了我們對Powersports領域戰略增長的承諾，並使我們的地理足跡和季節性多元化。最后，看看我們的資產負債表，本季度末我們的可用流動性為7.7億美元，其中包括手頭現金和下限計劃存款合計3.81億美元。我們專注於維持強勁的資產負債表和流動性狀況，使我們能夠以各種方式戰略性地部署資本，為股東創造價值。第一季度，我們以約1.36億美元回購了約210萬股普通股，比2025年12月31日流通股數量減少了6%。此外，我今天很高興地報告，我們的董事會批准了額外5億美元的股票回購授權，並將季度現金股息增加8%，至每股0.41美元，將於2026年7月15日支付給所有股東2026年6月15日。我們將繼續與製造商合作伙伴密切合作，瞭解關税對未來2026年全年汽車生產、定價和銷量預測、車輛負擔能力和消費者需求的潛在影響投資者陳述第13頁的展望和指導考慮了這些不確定性，並代表了我們對2026年財務業績的當前預期。一如既往，我們的團隊仍然專注於執行我們的戰略，並適應汽車零售環境的持續變化，同時做出戰略決策，以最大限度地提高長期回報。我們的開場白到此結束，我們期待着回答你們可能提出的任何問題。謝謝你

索尼克汽車（NYSE：SAH）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid=WOotU9FL

Sonic Automotive公佈第一季度收入創歷史新高，達到37億美元，同比增長1%，毛利潤為5.988億美元，同比增長6%。

EchoPark部門調整后的部門收入達到1，260萬美元，創歷史新高，同比增長25%，並計劃繼續擴大門店和品牌營銷投資。

在戰略經銷商收購的幫助下，Powersports部門的收入同比增長19%，為公司的多元化增長戰略做出了貢獻。

索尼克汽車的資產負債表仍然強勁，流動性為7.7億美元，能夠進行股票回購和8%的股息增長，以及戰略收購。

該公司仍然專注於執行其增長戰略，利用非拍賣車輛採購來獲得更高的利潤率，並擴大其Powersports和EchoPark部門。

操作者

早上好，歡迎參加索尼克汽車2026年第一季度財報電話會議。這次電話會議於今天（2026年4月30日星期四）錄製。管理層在電話會議上討論的演示材料可在公司網站ir.sonicautomotive.com上訪問，此時我想參考1995年私人證券和訴訟改革法案下的安全港聲明。在這次電話會議期間，管理層可能會討論有關公司產品或市場的財務預測、信息或預期，或以其他方式對未來發表聲明。此類陳述具有前瞻性，並存在許多風險和不確定性，可能導致實際結果與這些陳述存在重大差異。該公司向美國證券交易委員會提交的文件中詳細介紹了這些風險和不確定性。此外，管理層可能會討論美國證券交易委員會定義的某些非GAAP財務措施。請參閱公司今天早些時候向美國證券交易委員會提交的當前8 K表格報告中的非GAAP對賬表。現在我想介紹索尼克汽車董事長兼首席執行官David Smith先生。史密斯先生，你可以開始你的會議了。

David Smith（董事長兼首席執行官）

操作者

我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。您可以按星號2將您的問題從隊列中刪除。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。謝謝我們的第一個問題來自史蒂文斯公司的傑夫·利克。

傑夫·利克（股票分析師）

早上好.感謝您回答我的問題。我很好奇您是否想談談EchoPark。你知道，看來你在那里取得了一些成功。現在你正在談論對開設一些新店持樂觀態度。我很好奇，在這個特定的環境中，是否存在明顯供應相當緊張的情況，似乎二手需求可能略高於新需求。這個環境對Echo Park的商業模式有何影響？那麼是什麼讓你有信心開設新店呢？

傑夫·戴克（總裁）

這是傑夫·戴克。以同店計算，第一季度新車價格超過60，000美元。這是歷史新高。第一季度，我們的門店總數超過61，000家。因此，隨着新車折舊或定價的提高，你知道這使得負擔能力成為一個很大的問題，這將為二手車的銷售提供動力。所以這給了我們很大的信心。我們購買的汽車佔我們整體非街道業務的比例也要高得多。無論是在特許經營權方面還是Echo Park，我相信我們第一季度都接近了40%的範圍。所以這有很大的不同。利潤率更好，我們銷售了更多的汽車，我們可以獲得庫存，我們正在增長，我們的執行水平很高。因此，當我們進入第二季度時，這給了我們很大的信心，以看到EchoPark的同比增長甚至更好。我們在特許經營方面也看到了這一點。也許作為百分比增長，不太大，但在第二季度。但該業務確實很強勁，而且受到市場上驚人高的新車定價的推動。

希思·伯德（首席財務官）

這是希斯，讓我補充一點。我認爲了解我們獲得非拍賣採購的價值非常重要，而且團隊做得很好。請記住，當我們開始時，我們是90%的拍賣和10%的其他來源，現在正如Jeff提到的那樣，是40%，這些車輛在圖形處理器上的給予或接受比拍賣車輛更多的1200美元。所以這是一個很大的推動力。該團隊已經找到了通過多種方式而不是拍賣來採購車輛的方法。這是其中很大很大的一部分。

傑夫·戴克（總裁）

您能談談嗎，我知道您已經在某種程度上整合或嘗試將您的特許經營經銷商作為Echo Park的戰略資產。你知道，值得注意的是，你在同一家商店的銷售和特許經營中也取得了積極的成績。你可以談談，你知道，這兩者之間的共生關係，以及你如何使用整個企業的資源。是的，是傑夫。我們以前從未這樣做過。我們從第一季度開始，實際上是第一季度末。因此，目前汽車還不是很多，總共有幾百輛，但它將會增長，我們正在從業務的特許經營部門購買幾乎新車，這顯然對特許經營有幫助。幫助業務的特許經營方將這些汽車帶入Echo Park。利潤率不錯，后臺利潤率很高，我們正在把它們賣得很慘。特別是在東海岸，他們真的非常非常強大。亞特蘭大市場在這個領域非常強大，我們將繼續探索並與更多品牌合作。我們一直專注於豐田和本田，但我們會做更多的品牌，因為我們在這方面做得更好。這對我們來説是非常新的，同樣，只有幾百個單位將包括在這些數字，你正在尋找的季度。非常感謝我會重新排隊，祝你好運。謝謝你先生

傑夫·利克（股票分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自巴克萊銀行的約翰·巴布科克。

約翰·巴布科克（股票分析師）

好的謝謝第一個問題，我想知道你是否能夠量化天氣的影響，如果我錯過了，請道歉，但你知道，無論是對整體美元的影響，還是有某種方法來估計對數量的影響，任何顏色都是有用的。是的謝謝

David Smith（董事長兼首席執行官）

這是大衞·史密斯，你知道，老實説，我不是在諷刺，但我們真的不允許在我們的業務和會議中發佈天氣預報，我們只是，我們堅持下去，所以我們真的不，根本不關注這一點。

約翰·巴布科克（股票分析師）

好吧，完全理解。下一個問題我想知道，你們是否看到OEM將租賃期限提前？如果是的話，這對EchoPark有利嗎？

傑夫·戴克（總裁）

100%。他們特別是在BEV周圍這樣做，我們在東海岸或西海岸看到了這一點，我們正在銷售這些車輛。這對特許經營方和Echo Park也有一定幫助。我們將大部分人保留在業務的特許經營權方面，但先行者肯定會有所幫助。寶馬、梅賽德斯、寶馬在這方面做得非常好，我們預計隨着我們的前進，這種情況將繼續下去，特別是圍繞BEV，因為從現在到今年年底，未來六年，還有更多BEV租賃回報返回這里。這些租賃到期。

約翰·巴布科克（股票分析師）

這些主要發生在奢侈品牌身上。是的好吧，有趣。然后是最后一個問題。我想知道您是否可以提供一些關於您計劃在哪里開設EchoPark商店的顏色，無論它與您現有的商店位於同一地區，還是您是否計劃擴展到其他地區。

傑夫·戴克（總裁）

我們的早期擴張主要在佛羅里達州和德克薩斯州。

約翰·巴布科克（股票分析師）

好的謝謝

操作者

謝謝你先生我們的下一個問題來自Needham and Company的Chris Pierce。

克里斯·皮爾斯（股票分析師）

嘿，早上好。只有回聲公園的一個。我知道您正在引導高個位數單位收益。我只是很好奇。我的意思是，你們在前端圖形處理器上的表現更好，比如説你們去年在供應商槓桿率方面的表現更好，看到了健康的運營支出槓桿率。但我想我只是想了解什麼，什麼纔是單位增長的真正驅動力。再説一次，我並不是想便便，你知道，在平淡的市場中，單位增長率高達個位數。我只是想。我也不想把你和一個能實現40%單位增長的人相提並論。但我只是有點好奇，什麼是真正的驅動力，中間兩位數的單位收益？

傑夫·戴克（總裁）

這聽起來就像你正在做的事情。是的，40%確實是一個令人印象深刻的數字。看看一天結束時我們正在執行我們的劇本和流程。例如，3月份我們每個銷售助理大賣超過30輛汽車。我們正在執行，我們認為這些收益將在很高的水平上持續到今年。這就是我們有信心在年底和2027年開設更多商店的原因。我們對團隊的增長感到非常自豪，我們期待這種增長繼續下去。

希思·伯德（首席財務官）

我要補充一句，這就是希思。推動單位增長的因素之一是意識。這正是我們從今年開始投資該品牌的原因。

Danny Weiland（投資者關係副總裁）

是的，傑夫在提到亞特蘭大之前就提到了。我們在亞特蘭大的銷售額創下了歷史新高，我們認為這很大一部分是因為市場對EchoPark品牌更加了解。最后一點是，丹尼談到了非拍賣採購改進的早期觀點。第一季度非拍賣來源的銷售額同比增長約15%。你知道，正如Heath補充説的那樣，這些車輛上的圖形處理器售價約為1200美元。但這也讓我們在不依賴定價或面臨定價風險的情況下擴大銷量。在批發拍賣方面，我們的批發拍賣量實際上在第一季度同比下降，其中一些是戰略性的，因為我們在第一季度看到批發拍賣價格上漲了7%，並在第四季度末利用了這一點。但當定價太高時，我們確實會推動這種非拍賣採購途徑，這隻會從我們未來對品牌知名度和客户採購的進一步投資中受益。

克里斯·皮爾斯（股票分析師）

你能不能，你能不能深入探討一下亞特蘭大，就像我們應該如何從隊列、商店年齡、丹佛營銷支出方面來看待亞特蘭大亞特蘭大與其他地區的營銷支出，並給我們一些支持，你知道，你在那里做什麼來推動你談論的增長。

David Smith（董事長兼首席執行官）

是的，這是大衞，我們所做的一件事，你可能已經看到，是我們獲得了亞特蘭大汽車賽道的冠名權，現在是回聲公園賽道。那有一個。我們從數字中看到，這對客户對該品牌的認知度產生了重大影響。自2014年我們在丹佛開設第一家商店以來，我們發現，如果人們瞭解Echo park品牌並搜索我們，一旦他們體驗過它，他們的朋友也體驗過它，這就是為什麼我們擁有業內排名第一的客人體驗，由reputation.com評為，這確實是值得的。所以，我們一直非常關注這一點，正如我們所説，我們現在將開始增長，但我們希望確保能夠保持世界級的客人體驗和傑夫在三月份提到的那種數量，我們的隊友能夠提供這些。我們的一些隊友在三月份就售出了50或60輛汽車，並保持了高水平的客人體驗。這是對未來的思考以及這將如何使品牌在未來受益的事情。

傑夫·戴克（總裁）

是的，自贊助以來，亞特蘭大市場的知名度增加了一倍多，這確實讓我們有機會説，好吧，我們需要從營銷的角度在這里進行一些投資。來自品牌意識。我們只是直到今年才準備好，我們確實花了很多時間讓我們的房子井然有序，在街上購買更多汽車，高水平地執行。你已經看到我們把硬幣背靠背放在一起了。如果您密切關注EchoPark，那麼增長將會加速，特別是當我們開始開設商店時，它將會加速曲棍球棒。我們對這個機會感到非常興奮，但我們將非常謹慎和專注。我們以前已經這樣做過，這次我們將確保絕對正確。因此，我們對一些商店在今年年底開業感到非常興奮。

希思·伯德（首席財務官）

我只是想強調的另一件事是，傑夫和大衞都提到了這樣一個事實，即我們的銷售助理正在銷售30多輛汽車，而我想説每個助理平均每月銷售30多輛汽車。這種效率，我們所擁有的流程，這是您看到本季度Echo Parks LGA佔毛額的比例低於70%，我們那里的半固定費用結構，再加上允許這種效率的流程將會變得更好。您會看到，正如我們從一開始就説過的那樣，Echo公園有能力因其設置方式而刪除或利用該LGA。讓員工平均擁有如此數量的車輛是非常獨特的。

Danny Weiland（投資者關係副總裁）

克里斯，關於亞特蘭大市場的另一點，你知道，我想可能是支持品牌知名度和我們在那里取得的收益的運營點。我們第一季度在亞特蘭大的銷量同比增長約25%，我們的總圖形處理器價格每輛車上漲了225美元。因此，我們看到更多的交通量，我們正在以更好的速度將這些增量車輛貨幣化。我們談論的一些非拍賣採購組合顯然對我們有利，但我們真的認為，這是早期階段品牌知名度、接觸消費者並讓他們知道EchoPark是誰的一個增量證明點。我們的客人體驗只會幫助這些不斷增長的市場繼續受益，而且在我們的未來也會使休斯頓、達拉斯和丹佛等更成熟的市場受益。

David Smith（董事長兼首席執行官）

是的，這是大衞，最后一件事是，隨着我們前進，當我們開設新店、新的Echo公園商店時，你會看到我們在這些商店的成本基礎將低於我們歷史上的支出，這將使在這些地點更容易實現盈利。

克里斯·皮爾斯（股票分析師）

太好了感謝所有細節。謝謝。祝你好運。

David Smith（董事長兼首席執行官）

是的先生謝謝

操作者

我們的下一個問題來自摩根大通的Raja Gupta。

拉賈·古普塔（股票分析師）

太好了感謝您回答這個問題。執行力相當不錯。恭喜。我有一個關於零件和服務的問題。承認您不喜歡談論天氣。因此，無論如何，儘管有一些嚴格的保修規定，但增長仍然相當強勁。我很好奇我們應該如何看待那里的增長。我知道您堅持喜歡您的框架，但也許您可以為我們解釋一下。你知道，什麼才真正對這項業務有幫助？流程上的任何變化，你知道，招聘、節奏，你知道，我們應該如何考慮今年剩余時間的增長？

傑夫·戴克（總裁）

這是傑夫。我的意思是，聽着，我們兩年前就告訴過你了。我們的使命是僱用400多名技術人員。400名技術人員。我認為，自從我們開始這一使命以來，我們將繼續僱用我們在劇本中執行非常高水平的技術人員。我們有一個價值服務計劃，我們非常注重吸引更多客户加入我們的服務驅動，這使我們能夠追加銷售我們引入服務驅動的那些價值服務。二手業務正在增長，因此這總體上對內部部門有幫助，我們的執行水平非常高，你知道，中間個位數是一個很好的數字，也許稍微高一點。而且是全面的。這不是一個市場或另一個市場。這不是一個品牌或另一個品牌。與去年相比，我們在保修方面遇到了一些挑戰。我認為我們對本田品牌有一個如果。我們的毛收入減少了大約100萬美元，但我們會驅動更多的CPU。很明顯，我們無法控制保修，但我們會為這些品牌帶來更多的客户。這是一個光明的未來，固定業務在聲波汽車。隨着我們今年的繼續，情況會越來越好。進入27歲、28歲，它會變得更好、更強。在本十年結束時，我們有很多業務需要做。請記住，顧客購買新車，但其中一半不會去經銷商處。不僅僅是索尼克，任何人。由於該行業的價格很高，流程很瘋狂，聲譽很差，我認為我們已經清理了這一切。我們的服務SI評分非常出色，這一切都影響了我們看到的結果。而且他們會繼續變得更強大

David Smith（董事長兼首席執行官）

隨着我們的前進，還有一個額外的機會，人工智能的時機已經成熟。我們的人工智能團隊現在剛剛開始研究明顯修復了我們業務中利潤率非常高的部分的流程。但我們認為我們可以通過這項技術提高效率。所以我認為這方面也有機會。

傑夫·戴克（總裁）

我們剛剛崩潰了。這很有幫助。第一季度我們單月毛額突破了9000萬美元。這是我們單月的歷史記錄，而且還會繼續擴大。我們的短期目標是每月固定運營總額超過1億美元，我們希望今年有一個月能夠做到這一點，然后持續下去，我們將超越這一目標。因此，當我們開始以不同的方式看待業務時，那里有巨大的增長和巨大的機會。與過去相比，現在的業務量更大、流量更大。我們的AOI中有太多的機會和太多的客人來利用這一點。這就是我們關注的焦點。

Danny Weiland（投資者關係副總裁）

迪恩和其他幾點。正如您在發佈中可能看到的那樣，我們在同一家商店的基礎上將客户付款按5%的比例增長，保修率為7%。因此，與第四季度相比，增長率甚至有所上升。第四季度保修僅同比增長2%。因此，只要保修順風持續存在，就會繼續看到好處。但我們真正關注的是客户支付，我們從中獲得了40個基點的利潤率擴張。但是在所有基礎上的。包括收購在內，客户的工資增長了9%，保修增長了15%。因此，當我們進入后半部分並回顧去年對捷豹路虎的收購時，我們的業績同比增長了一些。

拉賈·古普塔（股票分析師）

對對這非常清楚和有幫助。我只想圍繞定價動態提出一個更廣泛的問題。我的意思是也許是一個雙重問題。一個是你有一個全國性的大型競爭對手，那就是，它正在經歷一場精心設計的降價。我很好奇你是否感覺到了。你看到了嗎？你對此有反應嗎？對此有任何想法都會有所幫助。第二個問題是，卡佩羅昨天談到了第二季度批發零售價差收窄帶來的一些風險。我知道你們的日供應量要低得多，你們也在增加消費者採購。但好奇的是，如果這是要記住的東西，只要你的業務去。謝謝.

傑夫·戴克（總裁）

就定價而言，我們還沒有感覺到這一點，而且它與VIN和市場隔離，而且你知道，這根本沒有觸發這里的任何電線。所以我們沒有，我們沒有感覺到。你想在傳播上攻擊旋轉木馬。是啊是啊我的意思是這是非常正常的季節性。

希思·伯德（首席財務官）

顯然，第一季度價格上漲了。我們在第一季度初購買汽車，當時批發價格下跌。當我們進入第二節時，我們看到兩者之間的差距正在縮小。它的發展沒有去年那麼快，但正在接近尾聲。所以，那是真的。但我們仍然預計會有良好的增長。隨着Echo公園在第二季度投入運營，我們將繼續擴張，增長速度比第一季度更好。所以

Tim Keen（Echo Park首席運營官）

也許利潤率，無論是在特許經營權方面，還是在四月份的Echo Parkside，利潤率都比你知道的要好，他們通常從二手的角度來看，這非常好。很高興看到。當我們進入時，我們將看看供應如何維持。他們總是收緊，而我們總是試圖減少日供應。因此，在一年中重要的第一季度和納税季節之后的這個時候，我們將看看事情的進展如何。但隨着我們在今年剩余時間的發展，二手業務應該會很好、很穩定。再説一遍，我們第一季度的實際業績，Echo park的平均售價較第四季度環比下降了約2%。但你知道，第一季度批發價格上漲了7%。但我們的圖形處理器擴展了，我們的車輛相關圖形處理器僅連續擴展了約200美元。因此，無論如何，我們都看到零售價格在混合基礎上縮小，批發價格也有所增加，但由於我們的購買方式和非拍賣採購組合，圖形處理器仍然再次擴張。正如蒂姆所説，這隻會讓我們更好地抵禦這些波動，並認識到一月、二月、三月二手車定價趨勢的正常季節性，然后在四月、五月、六月退稅后季節下降。

拉賈·古普塔（股票分析師）

明白了。這很有幫助。也許只是資產負債表上的最后一個。你知道，對第一季度的大規模回購感到非常驚訝。好奇我們應該如何看待這里的槓桿作用？你明顯增加了授權。也許換一種方式來問，回購的增加只是一個信號，表明您並不真正擔心這里的宏觀或周期，您只是覺得隨着零部件和服務的增長，Aqua Park的趨勢，您知道，從EBITDA的角度來看，將會有更多的好事。你知道，現在大量回購，你會感到很舒服。考慮到我們在宏中聽到的一些波動，我真的很驚訝。謝謝.

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

是的，這是大衞。是的我的意思是，我們顯然，如果我們對我們的業務沒有信心，我們就不會回購股份。而且，你知道，一如既往地，我們希望我們的投資者知道，我們將考慮所有不同的選擇，以確定我們的資本配置並尋求最佳回報。

希思·伯德（首席財務官）

但我認為你所説的和你所問的關鍵是我們未來要做什麼？我們將考慮各種機會，比如我們，你知道，我們剛剛收購的Powersports，這是一個很好的機會，提供了很好的投資回報率機會，機會。我們將繼續這樣做，無論是，你知道，無論我們選擇什麼，無論是股票回購還是債務削減，還是收購。這取決於我們在市場上看到的情況。希斯？是的，我只想説，我們覺得我們的資產負債表非常強勁，槓桿率只有兩個多一點。這為我們提供了大量的流動性。這使我們能夠實際投資多個領域。正如您剛剛看到的，我們去年購買了五家捷豹路虎門店，今年購買了五家Power Sports經銷商，同時回購了200萬股股票，將股息增加8%，投資於我們的業務，因為它涉及人工智能購買房地產，增強設施，最后，我們仍然處於良好的狀態來擴張Echo Park。所以我認為資產負債表允許我們做到這一點。我們對槓桿率的情況完全滿意，我們已經瞭解了這一切並瞭解了其影響。我們非常放心，我們有大量的乾貨可以投資於所有這些領域。

傑夫·戴克（總裁）

而且，Rajeet，我認為如果你看看我們共同度過的過去六七個季度，你知道，我們正在展示我們以前從未表現過的執行力、紀律性。因此，這給了我們非常高的信心。你知道，如果有新冠疫情、關税、天氣或其他任何事情，無論會發生什麼，都無關緊要。哥斯拉會從任何地方出來並炸燬我們的汽車。我們正在克服這一切。我認為這對我們團隊來説是一個重要的證明，我們在這個團隊中的任期令人驚歎。我們昨天召開了董事會會議，我們正在結束在這家公司的任期。這真是令人難以置信，而且非常非常自信。因此，我們期待着今年剩余時間的美好時光和索尼克的光明未來。

拉賈·古普塔（股票分析師）

棒了太好了感謝所有的顏色和好運。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自佈雷特·喬丹和傑夫。

帕特里克·巴克利

嘿，早上好夥計們。這是帕特里克·巴克利為佈雷特報道的。感謝回答我們的問題。嘿，帕特里克，當您考慮特許經營新毛利潤單元（GPUs）的長期前景時，您知道，您對那里的新樓層有何看法？一些同行最近建議將着陸點放在之前目標的上限。你的想法改變了嗎？

傑夫·戴克（總裁）

我的意思是我們沒有改變那里的指導方針。我們看到四月份新車的前端利潤率略有下降，但二手車的前端利潤率卻相反。你知道，我認為我們在今年給你們的範圍內還不錯。你知道，混音稍微移動一點。如果您的國內銷量比平時多，或者本田銷量比平時多。我們的前端利潤略有下降。但我們的特許經營店的F & I數字非常好。我們第一季度的F & I價格每輛車上漲了230美元，這真是太棒了。我們預計隨着我們全年的發展，這一數字將繼續增長。所以總的來説，我認為我們會沒事的。而且由於混合，它可能會稍微移動一點。你知道，梅賽德斯或多或少的銷量，寶馬或多或少的銷量，然后本田或福特或多或少的銷量。利潤率略有不同，但我們的F & I數據如此強勁，足以平衡一切。我認為我們會接受我們為您提供的20、26指導。

帕特里克·巴克利

明白了。然后在寶馬方面，我們聽到了一些關於新產品發佈時間推迟的説法。今年產品變更延迟是否造成了任何顯着的干擾或影響？

傑夫·戴克（總裁）

不，不。他們一直做得很棒。他們溝通良好，並且在管理方面做得非常出色，就像我們所有的製造商合作伙伴一樣。而且它們沒有任何問題。我的意思是，我們需要關注一些奢侈品牌的負擔能力和入門級車型。這是一個值得研究和觀看的重要話題。但你知道，你開始連續兩個季度過去，現在我們已經超過了60，000美元大關。我不認為第二季度會發生變化。第三季度，他們將把關税費用轉嫁給消費者。價格正在上漲。這對二手車業務有幫助。我們來看看新車定價有多大的彈性。我的意思是，如果成交量真的放緩，就會發生一些事情，因為日供應量將開始增長，然后就會出現利潤率壓縮的問題。只是不認為這個季度或下個季度會發生這種情況。也許有一點是由於我們組合的變化。但總的來説，我認為她走的時候會很好很穩定。

操作者

明白了。這就是我們的全部。謝謝夥計們謝謝提醒您，如果您想提出問題，請按電話鍵盤上的Star one。我們的下一個問題來自美國銀行的Alex Perry。

Alex Perry（股票分析師）

嗨，感謝您在這里回答我的問題，並祝賀執行。謝謝.阿爾。我只是想問您是否看到了戰爭的任何影響，以及進入四月份時新二手車銷售趨勢的任何變化，您能否幫助我們瞭解本季度月度銷售的節奏？

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

我想説，亞歷克斯，這是大衞，消費者的韌性真的令人驚喜，他們繼續滿足我們的需求，你從我們的數據中看到他們繼續與我們做生意，儘管存在不確定性，我認為看到這真的很棒，我認為希望很快，這場重大沖突將會結束，我認為我們將在夏季取得一些偉大的成果。但JD

傑夫·戴克（總裁）

是的，任何，我的意思是，如果有什麼BEV單位的話，從二手房的角度來看，我們正在出售更多的此類單位。漲勢有所幫助，我們現在的銷售額取得了巨大的勝利，因為否則，你知道，我們會面臨一些懸而未決的問題。我認為BEV，特別是我認為奢侈品商店在寶馬梅賽德斯方面做得很好。他們做得非常好。但除此之外，不，我的意思是生意一直很好。就節奏而言，一月令人驚歎。我的意思是，這只是一個不真實的一月。如果你想談論天氣，也許這會讓我們在一月底放慢一點速度，但這只是一個美妙的一月和一個非常美好的二月。我們在3月份開始對關税進行競爭，你們整個3月份都在這樣做，真的，在4月份的前兩周左右，4月份的10天。然后，你知道，隨着我們進入五月和六月，比賽會變得容易得多。因此，我們將看到一些翻轉，在我們的一年比一年的數字將開始，你知道，有點走向積極的方向。我只是，你知道，只是把三月和四月的前兩周做個比較。這不是，這不是一個公平的比較。將其與24和23進行比較，我們看起來很棒，一年比一年。看起來就是這樣。現在這已經過去了。當我們到達9月份的時間表時，你會得到一點顛簸，我們會反彈到Bev上，有點領先於該時間表。但除了今年剩余時間之外，一切應該都一帆風順。

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

這確實是有幫助的背景。然后我想我的下一個問題您在力量體育的甲板整合機會中提到，您會繼續在那里添加門嗎？你在那里看到了什麼讓你興奮？您認為它會在摩托車領域成為哈雷摩托車領域的一員還是更傳統的力量運動？很想聽聽您對這一部分的看法。謝謝.是的，謝謝你的問題。這是大衞。我們真的非常高興。向我們的Powersports團隊大喊一聲。他們剛剛做了出色的工作，正如我提到的，他們實現了電力體育產業的現代化，至少是我們所擁有的。我們看到了一些巨大的機會，價格和收購機會正在向我們襲來。這很有趣。我們喜歡我們多元化的投資組合，所以我們不會只專注於哈雷戴維森，但最近的這次收購確實是一個出色且出色的地點。而我提到這些市場有很多晴天，以抵消南達科他州Sturgis大型商店的一些降雪天氣。但我們確實看到了絕佳的機會。

傑夫·戴克（總裁）

你看看摩托車銷售的總收入，無論是新的還是二手的，真是太瘋狂了。這就像我們銷售的商品可能只是車輛價格的三分之一，從而獲得了同樣多的利潤。因此那里有一些很好的機會。JD是的，我告訴你只是爲了讓你更多地瞭解大衞所説的內容。我的意思是，我們第一季度系列的新圖形處理器是3，144，我們的Powersports圖形處理器是2，891，幾乎相同的數字。我們的二手圖形處理器，我們在Powersports上的二手業務確實得到了發展。這是行業所缺乏的。是1938年的副本還是1539年的副本。我們的總銷售額比特許經營方面的總銷售額還要多。因此，這對我們來説是一個令人興奮的機會來發展這一部分業務。我們正在機會主義購買，只是非常小心和謹慎，正如我們從第一天就告訴你的那樣。發展業務，投入我們的劇本、技術，照顧我們的客人、照顧我們的隊友，我們會變得更好、更強大。有史以來創紀錄的季度。我們看到這將倒退到下一個創歷史紀錄的季度和下一個季度。這是一項有趣的業務，利潤率很高，我們的團隊喜歡進入併購買它們以及我們要收購的人。

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

喜歡它。所以我們玩得很開心，正如大衞所説，我們擁有一支出色的領導團隊，負責與EchoPark和我們的特許經營業務完全分開的業務。我們將看看未來幾個季度會發生什麼。這個領域有很多機會非常有幫助。

Alex Perry（股票分析師）

我可以要求跟進嗎？使用總收入和與車輛方面的差異非常有趣。您認為為什麼總收入如此之高，而Powersports方面的平均售價相對較低？這只是市場的碎片嗎？

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

是啊這是其中的一部分。但想一想。當客户購買新的Powersport時，他們不知道該如何處理該產品。買一些東西，北極星什麼的，他們總是拿着舊的，在前院貼上牌子，說出售。他們不知道我們想從他們那里購買。因此，我們給了他們很多錢，因為他們很貴。您購買了一輛全新的四門Polaris，現在售價55，000美元。我們可以在十幾歲或二十歲以下的年齡段進行交易並出售它們，賺取你所看到的巨大利潤，併爲消費者提供他們在這個行業從未得到過的東西。所以有一個巨大的，我的意思是，行業只是沒有出售二手車，我們的二手車數量正在以每季度40%和50%的速度增長，而且這種情況將持續到未來。他們只是沒有把重點放在這一點上。這是我們在索尼克汽車成功的核心。我們把它帶到這個行業，這是一個很大的不同。這是驗證我們進入這一領域的原因之一，在過去的三個季度里，我們的二手車數量同比增長了35%，40%，本季度增長了56%。即使是在像第一季度這樣的淡季，季節性新成交量也增長了16%。單位新建和使用毛額均增長了7%或8%。因此，當我們進入四月、五月開始的黃金銷售季節時，我們不僅在提高這些產品的基礎，而且在提高這些產品的效率。他們對庫存管理的紀律也非常非常少。正如你們所知，這是我們在日常供應和管理庫存方面所熟知的。我們在那里不會得到驚喜。如果我們這樣做了，它們會在兩周內修復，但沒有任何修復。在力量體育行業中絕對沒有這樣的事情。因此，我們已經從新的角度清理了所有使用過的零件，並且我們正在按照我們應該的方式周轉庫存。當你這樣做時，可能會擴大利潤率。

Alex Perry（股票分析師）

這非常有幫助。這聽起來是一個令人興奮的機會。祝你未來好運。太感謝了

操作者

謝謝目前沒有進一步的問題。我想把發言權交還給大衞·史密斯，請他發表最后評論。

大衞·史密斯（董事長兼首席執行官）

太好了非常感謝謝謝大家。我們下個季度會和你談談。

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