加州水務公司Gr報告2026年第一季度業績：完整收益電話記錄

周四，加州水務公司Gr（紐約證券交易所代碼：CWT）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

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California Water Servs Gr報告2026年第一季度收入為2.146億美元，高於2025年第一季度的2.04億美元，但淨利潤從上一年的1，330萬美元下降至400萬美元。

該公司正在進行大量基礎設施投資，2026年第一季度增長17%，全年計劃投資總額為6.27億美元。

戰略舉措包括推進Nexus收購交易，以及在德克薩斯州為BVRT合作伙伴關係尋求控制申請變更。

該公司宣佈連續第325次季度股息，並通過地區活動慶祝其成立一百周年。

管理層對2024年加州一般税率案件的修訂后的擬議決定表示滿意，預計今年晚些時候獲得批准和實施。

詹姆斯·林奇（高級副總裁）

謝謝歡迎大家參加加州水務集團2026年第一季度業績電話會議。今天和我在一起的是我們的董事長兼首席執行官Marty Kropelnicki以及我們負責利率和監管事務的副總裁Greg Milliman。該電話的重播撥入信息可以在今天早些時候發佈的季度業績收益發布中找到。通話重播將持續至2026年6月29日。在我們開始之前提醒一下，公司有一個幻燈片來陪伴今天的財報電話會議。滑梯平臺配備了8-K，也可以在公司網站www.calwatergroup.com上找到。在查看2026年第一季度業績之前，我想先介紹一下前瞻性陳述。在電話會議期間，我們可能會做出某些前瞻性陳述。由於這些陳述涉及未來事件，因此它們受到各種風險和不確定性的影響，實際結果可能與公司當前的預期存在重大差異。因此，我們強烈建議所有當前股東和利益相關方仔細閲讀公司在向美國證券交易委員會提交的10 K表格、10 Q表格、新聞稿和其他報告中發現的風險和不確定性的披露。現在我將把電話轉給馬蒂。

Marty Kropelnicki（董事長兼首席執行官）

謝謝，吉姆。大家早上好，感謝大家今天早上加入我們，回顧2026年第一季度。我們今天想談論的實際上有六個主要領域。第一個顯然是季度，我想説第一季度的業績符合我們的預期，因為我們遇到了2024年一般利率延迟的情況。提醒大家，三月份我們確實收到了一項擬議的決定，該擬議的決定之后有一個評論期，即我們提交評論的30天，然后昨天我們收到了所謂的修訂后的擬議決定，我要求格雷格在我們今天的討論中詳細討論一下。我總的來説，我們對修訂后的擬議決定非常滿意。我們今天正在等待加州公用事業委員會的批准。就季度而言，同樣，考慮到后來的利率情況，你知道，由於延迟，我們無法預訂一些東西。但考慮到我們的現狀，你知道，符合預期，我認為本季度的亮點是我們第一季度的基礎設施投資增長了17%。我們在PFAS處理和從污染我們處理的土地和水域的污染者那里回收成本方面繼續取得良好進展。在業務發展方面，實際上有兩個領域。顯然，我們仍然專注於Nexus收購交易，並在德克薩斯州提交了控制權變更申請，以推進收購BVRT少數股權，BVRT是我們過去五年一直參與的德克薩斯州合作伙伴關係。昨天在我們的董事會會議上，我們的董事會宣佈了連續三百二十五個季度股息。當然，接下來是我們在1月份第59次年度股息增加。此外，正如我在年終財報電話會議上提到的那樣，我們已經正式拉開了百年運營的序幕，這意味着我們一直在前往我們運營的地區舉辦員工和客户慶祝活動，這已經有了一個非常好的開始。在我們討論這六個主題領域的一些細節之前，我將在今天晚些時候詳細討論這一點。我將把它交給吉姆，讓他真正查看本季度的財務業績。吉姆，我要把它交給你，拜託了。好的，謝謝，馬蒂。

詹姆斯·林奇（高級副總裁）

謝謝吉姆。正如馬蒂之前提到的那樣，我們昨天收到了關於第24起加州通用費率案件的修訂后的擬議決定，預計將於今天晚些時候或之后不久做出最終決定。修訂后的擬議決定清晰可見收入增長，包括2026年約9100萬，其次是2027年4300萬，2028年4900萬。重要的是，它延續了蒙特利式RAM等關鍵監管機制，並授權成本平衡賬户，例如我們的養老金成本平衡賬户、養老金成本平衡賬户、醫療保健成本平衡賬户和新的一般保險責任平衡賬户，儘管客户使用情況和某些運營成本存在差異，但該賬户仍有助於穩定收入。雖然不包括脱鈎，但該決定引入了新的銷售調節機制和更新的費率設計，以更好地支持這種固定成本回收。總體而言，我們認為修訂后的擬議決定具有建設性和支持持續的基礎設施投資和長期盈利穩定。現在馬蒂將帶我們參觀剩余的部分。謝謝克雷格，只是重複我早些時候所説的，我對今天將提交委員會批准的PD感到非常高興，顯然，當它獲得批准時，我們將發佈適當的新聞稿和相關的8 K，其中包含更多細節。最終決定中包含的內容。但我認為，公平地説，從格雷格管理我們費率部門的角度和吉姆作為我們首席財務官的角度來看，我認為我們對結果非常滿意，並期待着完成費率案件並繼續推進我們的計劃2026年。繼續觀看幻燈片12，這是我們Nexus項目進展的快速更新。您可能還記得，我們宣佈與Nexus達成協議，收購其內華達州和俄勒岡州的業務。我們與Nexus的合作繼續取得良好進展。他們是一家很適合合作的公司。我們確實向俄勒岡州和內華達州提交了控制權變更申請。內華達州有六個月的法定決定時間表。俄勒岡州沒有。我們希望兩家公司能夠同時保持正軌，並且我們最早可以在今年年底前完成這些交易。在此期間，主題專家繼續非常非常好地合作，我們正在將他們的流程映射到我們的系統中。我還很高興參觀了俄勒岡州和內華達州的所有工廠，並很高興地説，我對我遇到的所有員工都感到非常滿意。他們是非常非常專業、非常非常健全的運營商以及一支出色的管理團隊。此外，自從我們上次交談以來，我與俄勒岡州的所有專員、內華達州的專員及其工作人員舉行了會議，這些會議也進行得非常順利。當我們完成對Nexus資產的收購時，本質上它將為我們提供加州州以外的總共近100，000個連接，約佔我們總連接的20%。所以，再一次，在加州之外實現多元化，此外還擴大我們在西海岸的足跡，我認為這很重要，這是我們很少談論的事情。但對於那些在我們工作了很長時間的人來説，如果你還記得的話，在2008年和2009年，我們開始更多地談論水、廢水業務和再生水。當時我們確實運營了一到兩個廢水處理廠。當我們與Nexus以及BBRT完成這筆交易時，即對少數股權的最終收購，我們將擁有超過24個廢水處理廠，這些處理廠將在美國西半部運營。我再次認為，這正好表明我們在加利福尼亞州以外的廢水和再循環水方面的多樣性，我相信這將為美國西半部的水資源發揮非常重要的作用 States.查看BBRT幻燈片上的幻燈片13，我們確實向德克薩斯州委員會提交了控制權變更申請，該申請已與他們存檔。此外，我們還向現有系統添加了210個連接。所以我們也在那里等待德克薩斯州委員會。然后我們將關閉DBRT仍然保留的少數股權，然后該股權將成為德克薩斯水務公司的全資子公司。繼續到第14張幻燈片，我們已經開始正式慶祝我們的一百周年紀念日。我鼓勵大家看看我們的年度報告。我們由Shannon Dean領導的企業傳播團隊在年度報告的主題「Then Now」和「Next」中表現出色。我也很高興我們有超過41，000人訪問了我們的百年紀念網站，其中有大量有關該公司的信息、公司豐富的歷史以及我們如何從三名一戰老兵開始的想法成長為我們今天的價值數十億美元的公司。如果您對該網站感興趣，我鼓勵您查看它。您可以訪問它，網址為100years.calwatergroup.com，爲了慶祝我們的100周年，我們在整個加利福尼亞州安排了一系列活動，其中包括員工和當地官員。我們在貝克斯菲爾德舉辦了第一次活動，取得了巨大成功，我們將於六月在南加州舉辦另一次活動。該計劃在地區層面慶祝這一點的總體目標是讓我們能夠提高當地社區和我們被允許服務的公職人員對公司業績記錄的認識。除了讓人們聚集在一起慶祝我們的成功之外，我們還收到了許多公告和決議，例如來自加利福尼亞州議會議長、伊薩利亞市、奇科市商會、中央谷市亞洲商會和聖華金西班牙裔商會。接下來還會有更多內容。因此，在那里談論100年的服務並反思我們從哪里開始到今天的成就實際上是一種有趣的。就這樣，我要開始我們的問答，為電話中的客人進行問答。

正如馬蒂提到的那樣，預計我們將在今天下午晚些時候對加州2024年一般費率案件做出擬議決定。話雖如此，我們的第一季度業績不包括收入要求或修訂后的擬議決定中包含的任何其他條款的影響。請記住，該公司確實有一個臨時費率備忘錄賬户，並且該賬户確實授權我們在最終確定后將該決定追溯到1月1日。因此，在決定被推迟的情況下，我們不會失去利率案例的任何潛在好處。2026年第一季度收入為2.146億美元，而2025年第一季度為2.04億美元。本季度淨利潤為400萬美元，即稀釋后每股0.07美元，而上一季度淨利潤為1，330萬美元，即稀釋后每股0.22美元。轉至幻燈片6，您可以看到本季度活動的影響。主要盈利驅動因素是加息，稀釋后每股增加0.11美元，應計和未開票收入，稀釋后每股增加0.06美元。應計和未計費收入的增加主要是由於本季度最后一個月的温暖和乾燥天氣。收入增長部分被本季度消費總體下降、與新資本投資相關的折舊和利息費用增加以及由於税收抵免減少而導致的有效所得税率上升所抵消，與其他項目相結合導致每股收益減少約0.32美元每股稀釋。轉向幻燈片7，我們將繼續對水基礎設施進行重大投資，以確保安全可靠的供水。正如馬蒂提到的那樣，我們本季度的資本投資增長了17.6%，達到1.295億美元。我們2026年的計劃資本投資總額為6.27億美元，這反映了修訂后的擬議2024年加州利率案件決定中包含的金額。它還包括我們在其他州的估計支出。我們的資本投資計劃對我們受監管的利率基礎產生的建設性影響見幻燈片8。如果按要求獲得批准，2024年加州GRC和基礎設施改進計劃，加上計劃中的PFAS投資和對我們在其他州公用事業公司的資本投資，將導致複合年基礎利率增長率超過11%。轉到幻燈片9，我們繼續保持強勁的流動性狀況以執行我們的資本計劃，並且在我們收購內華達州、俄勒岡州和WBRT的過程中，我們繼續尋求吸納併購機會。截至2026年3月31日，我們擁有5，810萬美元的非限制性現金和4，560萬美元的限制性現金，以及約4.7億美元的銀行信用額度。我們維持總計6億美元的信貸安排，期限可擴展至8億美元，期限可持續至2028年3月。在第一季度完成了約610萬美元的計劃銷售后，我們為ATM計劃提交的貨架註冊還剩下超過3.4億美元。重要的是，集團和加州水務公司都保持着標準普爾Global的穩定信用評級，凸顯了我們資產負債表的實力。轉向幻燈片10，我們剛剛連續第325次宣佈季度股息，每股0.335美分。我們還宣佈了2026年年度股息每股1.34美元。這是我們連續第59次年度增長，比2025年高出8.1%。至此，我現在將致電格雷格，討論我們費率案件的修訂后的擬議決定。

格雷格·米利曼（税率和監管事務副總裁）

操作者

謝謝爲了提醒提問，您需要按星號，然后按電話鍵盤上的數字1。如果您想撤回您的問題，請再次按Star One。我們將暫停片刻來編制問答名單。你的第一個問題來自留着胡子的戴維斯·桑德蘭的陣容。您的線路已開通。

戴維斯桑德蘭

嘿，馬蒂，吉姆，格雷格，早上好，夥計們。非常感謝您抽出時間並感謝這里的所有信息。對我來説有兩個問題，可能是PFAS問題，然后是資產負債表問題。我想我就開始吧。我知道美國環保署最近一直在談論微塑料，並可能在最初的PFAS指南之外監管其他一些物質。只是想知道你們是否對此有任何早期的想法，特別是這些是否可以在你們目前的計劃中治療，或者這是否需要進一步的資本投資。問得好大衞你們中的一些人聽過我講過UGMR，它實際上是美國環保署發佈的未受管制的污染物清單，他們每隔很多年就會更新一次清單。如果你真的想看看水監管會發生什麼，那麼這不是雙關語。您真的想監控UMCR列表。微塑料已經出現，並且已經在該名單上進化。因此，這無疑是美國環保局目前最熱門的話題，類似於供水方面的問題。您可能會看到制定MCL的法規，以確保水中沒有微塑料。因此，美國環保局對此還有更多內容。顯然，他們經過一個科學過程，然后提出標準。這些標準移交給各州，州衞生部負責在州一級實施這些標準。那麼我相信你們最終會制定一個針對微塑料的標準嗎？是的我認為，作為一個社會，我們在不將微塑料放入地下或海洋方面做得更好。所以我認為這一部分實際上正在改善。但我確實認為，在某個時候，我們實際上會有一個標準，該標準將會不斷發展，我們必須接受。作為該過程的一部分，美國環保局還將討論處理含有微塑料的水的適當方法和技術。是的，我認為目前尚不確定或不清楚我們目前正在實施的全氟辛烷磺酸處理方法是否對微塑料有效。這在很大程度上取決於EPA。對的非常有幫助，謝謝你們。也許然后只是讓吉姆轉向資產負債表。感謝所有關於流動性和可用信貸的評論，但如果您能談談您如何思考全年剩余時間內的股票發行和資本需求，那將會非常有幫助。

詹姆斯·林奇（高級副總裁）

再次提醒大家，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。目前沒有進一步的問題。我將把電話發回給首席執行官Martin Kropelnicki，請他發表閉幕詞。謝謝你，黛米。感謝大家今天加入我們。顯然，我認為，你知道，向前邁進需要關注的大事實際上是委員會今天發生的事情。我們希望獲得批准，我認為我們對今天審議的修訂后的擬議決定感到非常滿意。當我們進入第二季度時，我們將重點關注什麼？顯然，我們必須實現費率案例的結果，雖然這聽起來像是一項簡單的任務，但要做到這一點需要做很多事情。顯然，吉姆和他的團隊留下了一個追溯性的文章，可以追溯到1月1日，我們將在結束本季度並在第二季度的財務中進行適當的披露時對此進行詳細説明。的10-Q此外，新資費的計費周期中必須進行數千次表格更改。因此，費率團隊將與我們的客户服務團隊、會計團隊和IT團隊合作進行這些更改、資費更改，並進行適當的測試，以確保我們的資費準確計費。我們預計今天將獲得批准。我們預計將於今年7月1日開始徵收新關税。除此之外，顯然我們非常關注併購方面，真正的是Nexus交易和BVRT交易，回答委員會關於控制應用變更的問題，並做好所有集成工作，並準備快速關閉並將這些資產集成到我們的平臺上，一旦得到適當的委員會批准。因此，這將是一個忙碌、忙碌的第二季度，然后再加上100周年慶祝活動。我們有很多事情要做，但肯定的是，團隊仍然專注於手頭的任務。在掛斷電話之前，我最不想做的事情是，這是格雷格與我們的最后一次財報電話會議，如果你認識格雷格·米爾曼，他不是一個想要太多喧囂或大張旗鼓的人。但我不能不承認他對加州水務集團的貢獻就讓這個早上過去。我們於2013年從瓦倫西亞水務公司招聘了格雷格，格雷格擔任高級行政副總裁。不管你信不信，我們是格雷格大學畢業后的第三份工作，從阿瑟·安德森開始，然后去了瓦倫西亞沃特，然后他加入了我們。因此，我們聘請格雷格擔任特殊項目經理。當我們見到格雷格時，我們對他印象非常深刻，但我們並沒有真正為他找到合適的位置，但我們認為他是一位非常優秀的員工，一位來自水務行業的高級員工。一年之內，他晉升爲運營總監，幫助運營團隊專注於部署，更快、更有效地部署資本，並確保工廠儘快投入運營。2017年，他被任命為臨時費率總監，以幫助領導我們的費率案件工作。2019年，他被任命為加州税率副總裁。2022年，保羅·湯姆斯利（Paul Townsley）退休后，他接任我們負責利率和監管事務的副總裁，領導我們所有運營公司的整體利率戰略。格雷格在我們工作了13年，從加州水務公司的角度來看，這時間並不多。我們有很多30多歲的員工，在公司工作了40年。但格雷格對公司的影響卻相當突出。如果你看看他在我們身邊的十年、他在我們身邊的13年里我們的費率案例，你會發現在他的領導和管理下，我們在費率案例上做得最好。因此，如果我不借此機會向格雷格表示感謝，並祝願他和詹妮弗退休后一切順利，那我就失職了門。我們期待着保持聯繫，就像我們對所有退休人員所做的那樣。格雷格，謝謝你。接下來，黛米將結束比賽，我們下個季度再見。

是的，我想我們要敲木頭了。我們非常有信心成功完成內華達州和俄勒岡州的BVRT和Nexus收購。因此，這將增加我們債務和股票發行的正常節奏。我們將根據我們預計這種情況發生的時間以及合適的規模來確定在時機成熟時我們可以實際接觸資本市場為這些交易提供資金的最有效方式。我認為，相對於遠期，有一些非常有趣的工具，這將使我們能夠將其時間安排得更接近，我們可以最大限度地減少可能發生的任何形式的稀釋，因為我們籌集股權的時間和我們實際結束交易的時間之間的差異。所以我們將對此進行調查。我們相信，當交易完成時，這可能會發生在今年年底，那時我會考慮我們何時為這些交易籌集資金。否則，當我們完成我們的資本計劃和其他資金我們的其他資本需求時，我們將繼續依賴我們的ATM機和由長期債務提取的正常信貸額度。

Marty Kropelnicki（董事長兼首席執行官）

是的，吉姆，請注意，大衞，這可能值得一提。而且，正如你所記得的，你知道，我們有我們的PFAS計劃，該計劃相當實質性，而且我們之前有一份單獨的委員會申請，我們正在等待聽到，因為這會給資本方面的吉姆增加進一步的壓力。但另一面是我們在訴訟方面非常成功。就在上周，我們從已經成立的污染者信託基金中又收到了650萬美元的毛額。因此，在回收過程中，我們已經回收了約6，650萬美元的總收入，其中污染者的收入僅為我們帶來了約5，000萬美元。這5000萬美元將直接抵消我們的PFAS計劃，並幫助我們的客户降低這些成本。因此，我們通過法律努力來支付PFAS估計成本的近20%至25%。我們的法律團隊在領導我們的行業努力方面繼續做得非常非常好。所以這會有點幫助。

詹姆斯·林奇（高級副總裁）

從某種角度來看，我們最初預計該計劃基本上有兩個部分。一個是治療，一個是換井，我們的目標是在2028年底之前完成治療，然后換井將需要更長的時間。在我們計劃用於PFAS的總金額中，其中約6000萬美元用於油井，其余用於治療。

戴維斯桑德蘭

夥計們，非常有幫助的細節。非常感謝，祝今晚在grc上的會議好運。不，這是一條漫長的路，我們很高興能夠把它拋在身后。謝謝嗨，大衞。謝謝

操作者

非常感謝謝謝戴維斯

Marty Kropelnicki（董事長兼首席執行官）

操作者

非常感謝，女士們先生們。今天的通話到此結束。感謝大家的加入。現在您可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。