文字記錄：馬丁·瑪麗埃塔材料公司2026年第一季度盈利電話會議

謝謝傑奎琳早上好，感謝您參加今天的電話會議。在回顧第一季度業績之前，我將花點時間討論一下我們本周早些時候宣佈的領導層任命。正如您可能已經看到的那樣，克里斯·贊博斯基（Chris Zamborski）被任命為馬丁·瑪麗埃塔材料公司（Martin Marietta Matters）的首席運營官，自5月1日起生效。克里斯是一位備受尊敬且久經考驗的領導者，最近擔任我們西部和專業部門的總裁。自2018年加入馬丁·瑪麗埃塔以來，在他的領導下，這兩家企業都實現了有意義的增長和強大的運營執行力，克里斯在他所擔任的每個職位上一直產生了重大而積極的影響。他深厚的運營經驗、紀律嚴明的領導風格以及對我們文化的堅定承諾使他非常適合這個職位。在Chris擔任首席運營官的情況下，Kirk Light將領導我們的西部和專業部門，同時繼續擔任西南部門總裁。此外，我們的東部部門總裁Oliver Brooks、中部部門總裁Bill Bedrazic、卓越運營副總裁Ronnie Walker以及安全與健康副總裁Jessica Kosian將直接向Chris匯報。這一任命和增強的領導結構反映了我們各個部門、地區和職能部門的深厚人才隊伍，所有這些都專注於一致的執行、持續改進和對我們的一種文化的共同承諾。我很高興歡迎克里斯擔任新職位，並相信作為首席運營官，他將繼續在幫助引導馬丁·瑪麗埃塔取得更大成功方面發揮關鍵作用。至此，我現在要談談2026年季度的開局強勁，收入增長了17%，達到14億美元。第一季度創紀錄的有機總出貨量增長7.2%，明顯超出了我們的預期，這受益於中西部和科羅拉多州的建築季節提前開始，以及基礎設施的持續強勁和我們地理足跡上的大量非住宅需求。展望未來，整個業務的基本面仍然有利。值得注意的是，該季度的業績反映了持續經營業務調整后的EBITDA以及持續經營業務調整后的每股稀釋收益均改善了14%。我特別高興地報告，從總事故率和損失時間事件率來看，我們的團隊在第一季度實現了公司歷史上最強的安全績效。這一成就反映了我們文化的力量、對世界級安全的堅定承諾以及整個組織根深蒂固的運營紀律。Quikrete Asset Exchange於2月23日收盤，這是我們迄今為止最大的總額收購，也是本季度的亮點。重要的是，這筆交易通過將投資組合從更具周期性的水泥和混凝土資產轉移，加速了我們的總體主導戰略，提高了我們盈利狀況的質量和持久性，同時提供4.5億美元現金重新部署到總體收購中。因此，與公司的SOAR 2030戰略計劃一致，我們於4月19日達成了一項最終協議，收購New Frontier Matters，這是對我們每年生產超過800萬噸骨料的中央部門的補充。該交易預計將於今年下半年完成，但須獲得監管機構批准和其他慣常成交條件。展望未來。我們的併購渠道仍然活躍，主要專注於在有吸引力的下水道沿線地區的純粹聚合機會。就像今天早上的新聞稿中強調的那樣。我們的核心骨料產品線第一季度出貨量達到創紀錄的4390萬噸，增長12%，收入達到創紀錄的11億美元，增長14%。我們的特色業務也創下了新的季度記錄，收入為f 1.43億美元，同比增長63%，毛利潤4500萬美元，增長17%。儘管宏觀經濟持續存在不確定性和波動性，但我們繼續受益於專門為持久性和彈性而建立的業務，這使我們能夠繼續專注於我們可以控制的內容，無論潛在的經濟趨勢如何。隨着4月份產品需求持續強勁、4月1日價格上漲的影響以及持續的OPTIM努力，我們重申2026年全年調整后EBITDA，中點持續運營指引為24.3億美元。轉向終端市場趨勢，我們繼續看到美國基礎設施的建設性背景。我們總量最密集和反周期的終端市場持續的聯邦和州投資繼續提供有意義的多年融資可見性，並且我們展望下一次地面運輸重新授權。值得注意的是，《基礎設施投資和就業法案》（IIJA）下的大部分授權資金尚未部署，截至2月底，近一半的高速公路和橋樑資金仍未分配。政策制定者正在與委員會就一項為期五年的后續陸路交通法案進行談判，目標是在當前的IIJA於9月30日到期后，在10月1日之前重新授權。雖然時間安排仍取決於立法程序，並可能包括臨時持續決議，但美國道路和運輸建設者組織（ARTBA）的行業評論表明，州交通部門對其項目管道保留多年的可見性，並繼續在聯邦資金穩定的假設下進行規劃。因此，我們預計短期持續解決方案不會擾亂2026年和不久的將來的建築活動。除了基礎設施之外，強勁的數據中心和發電活動總量繼續推動大量非住宅建築需求。墨西哥灣沿岸的密集型液化天然氣項目也勢頭強勁，包括亞瑟港液化天然氣項目等項目，馬丁·瑪麗埃塔正在積極供應該項目。隨着2025年第三季度出貨量的積極變化，倉庫和分銷建設趨勢繼續復甦，並繼續保持有利的趨勢。相比之下，與高利率相關的負擔能力壓力繼續影響輕型、非住宅和住宅建設活動的步伐。總而言之，所有這些趨勢都凸顯了我們整個足跡長期建築需求的持久性，對我們的公司和股東來説都是個好兆頭。我現在將把電話轉給邁克爾，討論我們第一季度的財務業績。邁克爾，交給你了。

馬丁瑪麗埃塔材料（紐約證券交易所代碼：傳銷）公佈了第一季度財務業績，並主持了周四的收益電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/eajqs9v6/

Martin Marietta Matters報告稱，受有機總發貨量增長7.2%的推動，2026年開局強勁，收入增長17%，達到14億美元。

該公司重申了2026年全年調整后EBITDA指引，中點時為24.3億美元，理由是基礎設施和非住宅需求強勁。

Quikrete資產交易所已建成，為進一步的總收購提供了4.5億美元，對New Frontier Matters的收購預計將於今年下半年完成。

運營亮點包括公司歷史上最強勁的第一季度安全業績以及核心骨料和特種產品業務第一季度出貨量創紀錄。

管理層強調，在持續的基礎設施投資和強勁的非住宅建築活動的推動下，對建築需求的持久性充滿信心。

操作者

女士們、先生們，歡迎參加馬丁·瑪麗埃塔材料公司2026年第一季度財報電話會議。所有參與者目前均處於僅聽模式。公司準備好的發言后將進行問答環節。提醒您，今天的通話正在被錄音，並將在公司網站上重播。我現在將電話轉給主持人、馬丁·瑪麗埃塔材料公司投資者關係副總裁傑奎琳·魯克女士。傑奎琳，你可以開始了。

傑奎琳·魯克（投資者關係副總裁）

早上好，感謝您參加Martin Marietta Mat材料公司2026年第一季度財報電話會議。今天和我在一起的有董事長、總裁兼首席執行官Ward Nye和高級副總裁兼首席財務官Michael Petro。提醒您，今天的討論可能包括美國證券法定義的前瞻性陳述。這些陳述與未來事件、經營結果或財務表現有關，並受到可能導致實際結果存在重大差異的風險和不確定性。馬丁·瑪麗埃塔（Martin Marietta）沒有義務公開更新或修改任何前瞻性陳述，除非法律要求，無論是由於新信息、未來發展還是其他原因。有關更多詳細信息，請參閱今天的收益發布和其他公開文件中包含的法律聲明，這些文件可在我們自己的網站和美國證券交易委員會的網站上查閲。總結我們財務業績和趨勢的補充信息可在本網絡廣播期間和我們網站的投資者部分獲取。請注意，我們在幻燈片5上的2026年全年指導摘要僅反映持續運營。非GAAP指標與最直接可比的GAAP指標的定義和調節見我們提交給SEC文件和我們網站的補充信息的附錄。今天的財報電話會議將由沃德·奈（Ward Nye）開始，他將討論我們2026年第一季度的運營業績展望，並支持市場趨勢。Michael Petro隨后將審查我們的財務業績和資本配置細節，之后Ward將發表閉幕詞。請注意，所有比較均與上一年同期進行。隨后將進行問答環節。請將您的問答參與限制為一個問題。我現在將把電話轉給沃德。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

謝謝沃德，大家早上好。正如Ward指出的那樣，由於有機出貨量增長超過7%和大約一個月的收購貢獻，我們的核心骨料業務第一季度實現了創紀錄的11億美元收入，同比增長14%。在東部部門基礎設施和非住宅實力的帶動下，4月份每日發貨量繼續高於預期，第一季度的有機定價受到地域組合的負面影響，主要受有機出貨量強勁增長20%以上推動我們的中部和西部部門的平均售價和毛利率低於東部和西南部門報告的總額毛利潤下降3%，至2.88億美元，原因是銷量的增長和潛在的有機定價改進被地域組合和採購會計影響所抵消，其中包括與Quickrete庫存公平市值上升相關的2200萬美元非現金費用以及更高的折舊、損耗和攤銷費用（現已在我們的產品線報告中披露）。重要的是，隨着成本優化工作的繼續，每噸銷售商品的基本有機成本（不包括直達運費和時間相關項目）低於我們暗示的3%指導。其他建築材料收入下降5%，至1.16億美元，與第一季度典型的季節性一致，由於科羅拉多州和明尼蘇達州的瀝青廠冬季常規停工，毛損失為1600萬美元。我們的特種業務實現收入1.43億美元，毛利增長17%至4500萬美元，這兩個季度記錄都反映了2025年7月收購Premier Magnesia的貢獻，以及有機定價收益，這部分被有機出貨量減少和能源成本增加所抵消。在資本配置方面，2月23日完成的Quikrete資產交換標誌着公司的一個重要里程碑，結束了我們的SOAR 2025剝離計劃，提供了4.5億美元的現金，同時也是我們歷史上最大的聚合物收購。隨着這筆交易的完成，我們現在已經推出了SOAR 2030，由強大的資產負債表支持，並專注於聚合帶動的收購增長。quikcrete的整合正在提前進行，自關閉以來的結果超過了我們的EBITDA和利潤率預期。此外，隨着部門盈利能力正常化，我們預計在未來幾年內將實現約5000萬美元的協同效應重要的是，4.5億美元的現金收益加上公司大量的自由現金流產生，為推進我們非常活躍的併購渠道提供了充足的能力，並在市場波動期間機會性回購股票。根據這一資本部署框架，我們在第一季度回購了2億美元的股票，並宣佈收購New Frontier Matters，這補充了我們在從堪薩斯城到聖路易斯的I 70走廊上的差異化地位。請注意，我們重申的2026年指南不包括New Frontier的捐款，因為交易尚未完成。根據歷史實踐，我們將在年中重新審視指導意見。這樣，我現在將把

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

回電話給沃德。謝謝你，Michael 2026年第一季度標誌着SOAR 2030的啟動，這是我們公司投資組合持續發展的重要里程碑。Quikrete資產交易所的關閉加強了我們日益以聚合物為主導的基礎，並因今年已宣佈的額外聚合物收購活動而進一步加強。與我們高績效的差異化專業業務相結合，這些行動創建了一個有彈性和持久的企業。這一精簡且有重點的投資組合得到了有吸引力的長期需求驅動因素、卓越的市場地位以及深深植根於安全、商業和運營卓越的文化的支持，增強了我們對SOAR 2030的信心，以及我們為股東實現可持續增長和持久價值創造的能力。如果操作員現在提供了所需的説明，我們將把注意力轉向解決您的問題

操作者

謝謝。我們現在開始問答環節。如果您已撥入並想提出問題，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。如果您想撤回您的問題，只需第二次按Star One即可。如果您被要求提出問題並且正在通過設備上的免提電話收聽，請拿起您的手機並確保在提出問題時您的手機沒有處於靜音狀態。再次，這是明星一加入隊列，我們的第一個問題來自特雷新郎與史蒂文斯線。您的線路已開通。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

早上好沃德和邁克爾感謝回答我的問題。因此，鑑於更具挑戰性的短期成本環境，特別是圍繞柴油和潛在的住宅需求疲軟的背景下，沃德，你能告訴我們一些支持你決定重申全年EBITDA指導的關鍵假設嗎？具體來説，也許你是如何思考全年定價的節奏，包括任何趕上更高的柴油成本，你知道什麼水平的增量或年中增長是嵌入在這一前景。謝謝沒錯.謝謝你的問題。很高興聽到你的聲音。有幾件事。第一，正如你所指出的，我們重申了我們今年對EBITDA的指導。我們對此非常有信心。如你所知，這實際上排除了任何來自新邊疆，因為它還沒有關閉。其次，我們傾向於在年中回來重新評估我們的指導。我現在就告訴你，我對重新評估的結果感到非常樂觀。所以我期待着年中的到來。我想説幾件事。第一，如果我們只考慮一些原因，如果我們正在研究我們的發貨趨勢，您可能還記得，當我們在二月份宣佈今年的指南時，我們説過，如果我們認為有任何地方我們可能有點保守，那可能是關於發貨前景。您可以看到第一季度的情況。從今天準備好的言論和頭條新聞中，您還可以看出，四月也非常有吸引力。因此，我的猜測是，相對於定價，我們會看到出貨量可能會趨於指南的高端。我不考慮定價，也不擔心我認為這一年將如何推出。我們確實在準備好的發言中呼籲，我知道邁克爾做了什麼，我們看到，特別是在中部和西部組的數量增加了21%。我的意思是這是一個很大的數字。請記住，那里的價格明顯較低，我的意思是每噸美元低於東部和西南部。因此，我們在四月份看到的是，我們看到混合回到了我們通常期望的節奏類型。所以我們看到東部確實很好地趕上了這一點。還請記住，我預計今年年中價格上漲的幅度將比去年更大。顯然，柴油機的影響和其他因素將是這一問題的推動因素。我們的指南中沒有考慮到這一點。所以，這再次讓我對我們正在做的事情充滿信心。我知道你的部分問題非常專門涉及柴油以及我們如何看待這一點。因此，如果你考慮一下我們今年將消耗的柴油這一事實，我們就稱之為5500萬加侖，這是假設柴油價格可能在第二季度達到峰值，然后不會回到較低水平，但可能會在第三季度和第四季度稍微温和一些。我們認為柴油逆風的總體影響，包括受其影響的其他項目，對總業務的影響將約為3600萬美元，對整個公司來説可能為5000萬美元。所以它不會是任何物質上的東西。我要提醒您的另一件事是，如果我們回到過去，記住烏克蘭和俄羅斯第一次爆發衝突時柴油定價的情況，柴油價格飆升。然后我們看到了一段時間的逆風，然后我們實際上在那年晚些時候看到了利潤率的良好擴張。這並不像當時那樣明顯。所以我覺得這很容易控制。再説一次，對於你的觀點，隨着基礎設施的發展和大量非住宅活動的發展，我認為成交量的背景將繼續非常有吸引力。但是特雷，我希望這能有所幫助。

特雷新郎

確實如此。沃德，這非常有幫助。特別是關於你談論的第二季度的3600萬，我猜那里的權重會更大。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

任何顏色，只是爲了我們的建模，它在那里的權重更大。我會把它交給Michael，讓他更多地與您談論您可能遇到的任何建模問題。

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

是的，特雷，你説得完全正確。因此，考慮到現貨利率，我們認為第二季度將有2000萬至2500萬美元通過。但僅就有機成本節奏而言，與去年相比。請記住，去年第一季度，我們的每噸銷售成本（COGS）增長不到2.5%。然后我們在第二季度和第三季度分別獲得了6%和4%。因此，我們現在已經度過了艱難的成本補償增長。因此，我們對今年剩余時間的每噸隱含成本感覺非常好，假設我們確實也受到了一點柴油逆風的影響。

特雷新郎

明白了。好吧，謝謝你的顏色。我會傳遞下去的。

操作者

我們的下一個問題來自湯姆森研究集團的凱瑟琳·湯姆森（Catherine Thomson）。您的線路已開通。

凱瑟琳·湯姆森

嗨感謝您今天回答我的問題，並感謝您對IIJA重新授權的顏色和準備的評論。因此，我們一直在就這項法案的重新授權與各種聯繫人進行交談。總的主題是，我們聽到的眾議院資金是5500億美元，沒有任何法案會倒退。聽起來這與你所説的非常接近。但我認為同樣重要的是，要澄清的是，與之前用於地面運輸的3500億美元相比，其中有多少是真實的。如果你能進一步弄清楚，公路和橋樑與其他可能屬於這一類的東西相比，表面有多少是真實的。非常感謝，內森。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

不客氣謝謝你的問題。所以我想説幾件事。我們完全同意你所聽到的，這其中沒有任何倒退。我認為非常重要的是要注意，當我們正在研究眾議院和參議院可能提出的意見時，兩個管轄委員會都沒有計劃納入更廣泛的基礎設施組成部分，例如能源寬帶計劃或其他佔2021年基礎設施法一半以上的內容。所以我認為，就你的觀點而言，這將是一項高速公路、橋樑、道路和街道核心基礎設施法案，我們目前看不到任何東西會改變這一總體概念。據我瞭解，眾議院的目標是標記立法文本，所以我們肯定會知道更多。但我認為你所表示的數字肯定是我從格雷夫斯主席和該委員會其他成員那里聽到的。我還認為，我們很可能會看到參議院的數字明顯領先於參議院。因此，隨着這一問題的討論，我認為我們將看到一個很好的，堅實的，強大的核心地面運輸法案即將出台。我認為他們的目標仍然是及時完成這項工作，這樣他們就不必有一個cr。我確實認為，如果他們必須有一個cr，這很可能是一個。我認為可能會相對較短。當然，凱瑟琳，如你所知，如果他們最終陷入危機，這意味着聯邦高速公路資金將繼續以不間斷的方式流向各州，並將保持在目前實際上非常高和有吸引力的水平。我認為另一件事是未被注意到的，但我認為重要的是要記住的是，如果我們看看馬丁·瑪麗埃塔州交通部的預算，這些預算並非在所有情況下，但在絕大多數情況下都是逐年增加的，這告訴我們，他們預計不會看到任何來自聯邦方面的干擾。所以我試圖解決時機是什麼樣子的。我試圖解決眾議院出來的情況，因為我認為這將導致我試圖解決我們在參議院看到的情況，我也試圖解決CR問題，如果我們有一個，坦率地説，我們一點也不擔心。所以，凱瑟琳，我再次希望這有所幫助。

凱瑟琳·湯姆森

是的謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝你，凱瑟琳。

操作者

我們的下一個問題來自亞當·托爾海默和湯普森·戴維斯的臺詞。您的線路已開通。

亞當·托爾海默

嘿，早上好，夥計們。不錯的季度。亞當，關於併購的三部分問題。你能給我們一些早期的想法嗎？我知道在新邊疆的Quikrete上才幾個月。那里是否存在任何獨特的協同機會？最后是併購渠道和交易前景。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，你在用帽子戲法打擊我們，亞當。我想説幾件事。坦率地説，奎克雷特超出了預期。整合進展得非常順利。業務表現好於我們預期。我的意思是，我們看到的EBITDA為1700萬美元，按年化計算，這將遠遠領先於我們看到的任何數字。事實上，我們已經解決了並正在繼續非常明智地解決庫存加價問題。我的意思是，這就是我們始終必須管理的購買價格會計的暴政。您還記得，當我們達成這筆交易時，我們説我們認為我們將獲得大約5000萬美元的協同效應。我認為我們在這個數字中沒有看到任何讓我們感到任何程度的心痛。希望我們能夠在《新邊疆》中看到更多信息。我們對這筆交易感到非常興奮。因此，如果你考慮一下收購Quikrete的原因，我們在弗吉尼亞州購買了非常有吸引力的資產，在密蘇里州和堪薩斯州購買了有吸引力的資產，在不列顛哥倫比亞省購買了有吸引力的資產。New Frontier正在做的是在密蘇里州目前非常有吸引力的市場地位增加更多資產。我們對這筆交易感到興奮，不僅是因為它的位置，還因為隨之而來的真正高素質的團隊。因此，我們很高興歡迎他們加入馬丁瑪麗埃塔，希望儘快。這是一筆有趣的交易，因為正如我們在準備好的評論中指出的那樣，這是約850萬噸年化集料和約150萬噸年化瀝青。但請記住，這項業務與我們幾年前收購的舵柄業務很相似，這意味着它是一項免費船上（離岸價格）瀝青業務。所以我們沒有參與那里的鋪設。這確實是一家材料生意。同樣，我們認為這將很好地促進我們在中部地區所做的事情。正如邁克爾在他的評論中所説，這對我們來説確實是一個區別於管道的因素。看上去很吸引人。看，正如我們在去年的資本市場日討論的那樣，我們已經確定了每年至少3億噸的業務，這些業務與我們認為對我們有吸引力的SOAR相關市場有關。正如我在評論中指出的那樣，我們繼續主要關注純粹的總交易，我認為New Frontier就是一個很好的例子。我的意思是，850萬噸不是一筆微不足道的收購，我們繼續看到更多收購的機會，我們期待着今年、明年及以后能夠非常成功地做到這一點。所以亞當，我希望這三個部分完美。

亞當·托爾海默

謝謝你，沃德。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

非常歡迎。

操作者

我們的下一個問題來自花旗銀行的安東尼·佩蒂納里（Anthony Pettinari）。您的線路已開通。

安東尼·佩蒂納里

早上好.嗨，安東尼。嘿你知道，如果我看看我們可以看到的合同授予數據，你會看到，你知道，多年來你們各州的合同授予增長非常強勁，我認為，你知道，過去12個月的數字看起來不錯，但我認為對於一些州，你知道，也許我們已經看到了減速和一些更軟的獎勵。看看過去三到六個月。如果我查看ARPDA數據，你會發現，對這些獎項的理解非常沉重，尤其是在年初，而且獎項和收入確認之間存在很大的滯后。我只是想知道是否有哪個州您對合同授予數據感到驚訝，無論是積極還是消極，或者只是有點像我們應該如何思考隨着一年的進展而流動的數據。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

安東尼，謝謝你的問題。我想説幾件事。首先，如果我們看看ARTBA的數據，其中沒有任何令我感到驚訝的事情。我認為另一件值得注意的事情是ARTBA通常會説，價值合同獎勵在第一季度可能特別不穩定。這實際上是因為州和地方政府通常只是在年初投標較少的工作。我認為重要的是，因為我試圖為您提供一個關於如何思考未來的指南。正如你的問題所表明的那樣，我關注的是支出權力，我認為相對於我們的主要州來説，這確實很重要。因此，如果我看看對我們來説尤為重要的德克薩斯州，它上漲了近15%。如果我看看科羅拉多州，科羅拉多州是我們西部的主要州之一，增長了近7%。如果我看看佐治亞州，它對我們來説是一個至關重要的州，我們是佐治亞州最大的骨料生產國，增長了近7.5%。然后在加利福尼亞州，有趣的是他們上漲了近6.5%。所以，當我們關注聯邦政府的行動時，當我們思考時機和波動時，這並不罕見，尤其是在第一季度。當我們在公共方面考慮交通部頂級州的支出權力水平時，這實際上給了我很大的信心。在這方面有幫助的另一件事就是看看今年迄今為止發生的事情。現在，請記住，如果我們考慮第一季度，全年銷量的約18%將出現在第一季度。所以我的意思是，這不一定是今年剩余時間發生任何事情的驅動因素，這就是為什麼我們從不在第一季度末更新我們的指導。當你到了半年時，你會有更好的感覺。但我確實認為這是值得注意的。如果我看第一季度用於高速公路和街道的總噸量，則與上一季度相比增長了23%。所以我的意思是，我認為這讓我們很好地瞭解了它現在的發展方向，並讓我回到了我早些時候給出的一些評論。如果我們在任何地方都持保守態度，那可能是在銷量前景上。我認為，當我們看待成交量前景時，我們非常看好公眾渡過難關的方式。所以安東尼，我再次希望這對你也有幫助。

安東尼·佩蒂納里

不，這非常有幫助。我會把它翻過來。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝，安東尼。保重

操作者

我們的下一個問題來自泰勒·布朗和雷蒙德·詹姆斯。您的線路已開通。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

嘿，早上好，泰勒。你好嗎？

泰勒·布朗

我很好我嘿，首先，祝賀大家擔任新角色。聽起來那里有一些運動，所以這很好。但是，嘿，從大局來看，今天早上的數字中有很多感人的部分。我認為定價可能與報道的基礎持平。噸毛利潤下降。您有Quikrete Geo Mix購買會計。我的意思是，所有這些都產生了巨大的影響。那麼，邁克爾，有沒有什麼方法可以讓我們擺脫混亂，得到一些色彩，你知道，就像平均利潤和毛利潤在喜歡的基礎上看起來是什麼樣子。中等個位數定價、高個位數單位盈利能力算法仍然完好無損。今天早上我剛剛收到一些問題。只要有一些顏色就會有幫助。

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

是的，不，當然，當然泰勒。我要説的是，從有機的角度來看，我們的全年指南仍然保持不變，這會讓你知道，總毛利潤上升，稱其為今年的兩位數。正如沃德提到的那樣，現在看看今年剩余時間的情況，銷量可能會增加。所以成交量趨於高端。事實上，我的意思是，當我們在四月結束時，我們正處於全年指南的高端，考慮到我們已經存入的存款量和定價，很難在一個日曆年內彌補。考慮到未來三個季度剩余時間的Geo組合，我們在第一季度看到的定價。所以我們説的是，看，我們看到東部分區的擴大，四月份的平均價格領先。因此，我們開始看到平均售價的地理結構轉變，這也會流向利潤，因為它不僅平均售價更高，東部的生產成本也更低。因此，我們將在第二季度看到這一點並進入今年剩余時間。但是，但是彌補這個可能很困難。所以我們説，嘿，看，有機定價可能會接近4%，但你知道我們即將退出，事實上我們已經在全國範圍內取消了中期定價。我們預計也會在東部地區看到很多這樣的情況，我們今年完成了收購。因此，有機指南中沒有任何內容讓我們停頓。事實上我們對此感到非常有信心。然后回到全年EBITDA指南，正如Ward提到的那樣，Quikrete實際上在短短一個月內就表現得比預期好得多，EBITDA達到1，700萬，EBITDA利潤率為42%。因此增長良好，它們的數量實際上超出了預期，但報告的平均售價稍低。但請記住，我們總是説，這是ASP稀釋，但利潤增長。那麼，這是什麼意思呢？這些都是相對較低的生產運營成本。因此，我們將開始看到，一旦我們吃完庫存加價，這是沃德提到的，有大約4400萬，剩下的咀嚼通過在第二季度，但當然，這是一個增加回EBITDA。但僅僅出於建模目的，第二季度的毛利潤將會受到打擊。但泰勒，這是否回答了你的問題，或者你需要的更多顏色？

泰勒·布朗

是的，只是。不，只是你們在資本市場日提出的算法是牢固完好無損的。這就是要點。

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

是啊基於價格成本價差。當然了是啊實際上要考慮五年的時間，而不是一個季度或一年。所以我們所説的是，這個行業和Martin Marietta Matters有着悠久的歷史，特別是在五年內提供200個基點的利差。我們要説的是，今年或這五年期間，我們預計將擴大約50個基點。因此，請關注五年內的情況，而不是任何特定季度的情況。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

坦納，讓我再補充一件事。我認為這很重要，因為你已經做到了，而且有很多活動部分。對的因此，切入並試圖獲得真正明確的數字非常重要。我想確保你也能清楚地看到性價比。因為我是從兩個不同的角度來看的。第一，它看起來像什麼有機？第二，在合併的基礎上，它看起來像什麼？這是我想告訴你的。如果我們考慮有機農業的商品成本，我會説幾件事。第一，取出外部貨物，因為這只是通行證。如果我們真正考慮的話，我們在鐵路維護和軌道維修費用方面遇到了一些奇怪的一次性問題。如果我們綜合考慮，每噸相同的COGS有機上漲了約2.7%。同樣，剔除公平市場庫存加價，外部運費和收購的DDA COGS上漲了約1.7%。因此，我認為就邁克爾的觀點而言，我們預期看到的成本價差是完全完好無損的。正如您可能還記得的那樣，我所接受的部分內容是，我們實際上在今年非常有目的地降低了我們的資本支出指南，因為我們覺得過去幾年我們對該業務的投資非常負責任。這確實體現在我們看到的維修和供應費用的降低上。所以我想給你們更多的顏色。這些是我們在資本市場日討論過的問題。這些是你在模型中建立的東西。難道他們真的是一個不折不扣的人嗎？當我們深入研究這些時，我認為沒有任何問題，它們確實如此。

泰勒·布朗

是啊不。非常非常有幫助，非常感謝DNA的披露。謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝你，泰勒。

操作者

我們的下一個問題來自Phil Ing和Jeffries的作品。您的線路已開通。

傑西

嘿，夥計們，早上好。傑西在QuickRead上為Phil服務。他們僅通過懸而未決的交易宣佈今年年初的定價是否存在任何干擾？我知道它可能比你預期的要晚一點關閉。您還可以在剛剛收購的一些地區宣佈中期嗎？謝謝你的問題。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

簡短的答案是，我們預計這些市場將進入中期。我們已經向客户發送了同樣的信件。顯然，正如我們之前所指出的那樣，Quikrete業務的總體平均售價（ISP）與Martin Marietta的通常水平並不相同。因此，我們的目標是嘗試讓這一點更接近我們企業中看起來正常的情況。所以，是的，這是我們預計年中價格上漲的具體領域之一。

傑西

好的太好了然后只需快速跟進。幾個季度以來，您在頂級業務領域擁有專長。任何對你來説都很重要的事情，無論是增量的機會，還是任何你因擁有它幾個季度而更加有罪的事情。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

你知道嗎？我想説，我們的信念仍然不變。這是一項非常有吸引力的業務。現在我們有了合成和天然的菱鎂。這是一家繼續贏得增長權利的企業。他們的計劃執行得非常非常好。這不一定是季節性的業務。所以，我再次認為在季節性業務中擁有這一點很重要，因為它在一年中的部分時間里為您提供了良好的穩定性。因此，我們所看到的一切，我們喜歡他們的安全文化正在變得與我們的更加一致。他們的利潤率仍有提升空間，核心業務運行良好。所以從我的角度來看，沒有什麼值得擔心的。

傑西

欣賞它的顏色。謝謝.

操作者

我們的下一個問題來自摩根士丹利的安吉爾·卡斯蒂略。您的線路已開通。嗨

安吉爾·卡斯蒂略

感謝回答我的問題。早上好。我只是想回到中年。早上好.只是想回到中年談話。我希望您能談談您在瀝青市場與Ready Mix中看到的情況。我想Ready Mix已經推迟到了四月份。您是否也能嘗試在現成混合方面獲得中期成績或其他成績。如何解決這些市場中看到的能源或通貨膨脹問題？

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

因此，當我們思考熱混合本身時，我想説幾件事，有幾件事值得注意。第一，我們實際上可以儲存大量液體，所以如果我們看看我們今天的財政狀況，特別是在明尼蘇達州，因為我們收購蒂勒時購買的部分內容是一個非常重要的油庫，我們使用冬季填充來完成這一任務。我認為從能源角度來看，我們的瀝青業務將處於非常有利的地位。同樣，如果我們考慮瀝青業務，加州並沒有很大一部分，但加州也有基本上存在的索引。所以當它流過時，我們會處於良好的狀態。再説一次，從EBITDA或其他角度記住，這些下游企業不會為其增加大量EBITDA。在某些方面，實際上更多的是採取行動並推動其進入這些市場。所以我認為我們會處於一個非常好的位置。我認為相對於混凝土。再説一次，如果你看看我們現在擁有的混凝土，你會發現這確實是一個非常簡潔的市場。它確實在亞利桑那州。你知道，我們現在談論的是混凝土業務，按年計算，我們稱其為大約120萬立方碼。所以，如果你回到幾年前並記住，看，這曾經是大約1000萬立方碼的業務，現在已經減少到大約120萬立方碼。亞利桑那州對我們來説是一個有吸引力的即食混合市場。我們看到那里的價格有所上漲。因此，我們預計業務的表現與我們所指出的方式非常一致。同樣，考慮到我們在瀝青和液體儲存方面可以做的事情，我們也不認為能源部分會對熱庫方面的業務構成威脅。

安吉爾·卡斯蒂略

非常有幫助.然后沃德，我想跟進您的評論，即四月份有一個非常好的開始，我想可能會將您的發貨量推向更高的水平。你能多談談嗎，特別是在私人方面，我認為你已經付出了很多。在公眾方面，這真的很有幫助。但正如你在四月份看到的和你在第一季度看到的一樣，天氣聽起來可能允許一些活動提前開始，但你是否看到那些可能不在積壓中的項目進展得更快，只是更大的信心，或者我們如何調和一些量的力量和你可能在私人方面看到的情況，僅僅考慮到我們聽到的一些成本上升、利率上升和其他因素？

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

當然.我會很好地轉向它的私人方面並説幾句話。首先，如果我們在本季度看到的與倉儲相關的情況，那麼倉儲增長了57%。如果我們看看相對於數據中心的情況，數據中心增長了62%。如果我們看看我們在不同形式的能源程度上看到的情況，例如，液化天然氣在本季度增長了20%。如果我們去看看頁岩的情況，我的意思是，頁岩是在百分比的基礎上上漲的，一個荒謬的百分比，僅僅是因為它來自如此低的基數。但我認為重要的是要提醒人們，可能早在2010年或2011年，我們每年向美國各地的不同頁岩區運送約750萬噸石頭。想想這意味着什麼。這比我們剛剛收購的New Frontier業務少了大約一百萬噸。所以，當我看到倉庫發生的事情時，當我看到數據中心發生的事情時，當我看到相對於能源發生的事情時，這些都是我們看到的事情，正如你所説，在私人方面，這給了我們一定程度的信心。但我對倉庫的看法是，這不再只是亞馬遜的一場演出了。它比這要廣泛得多。我們看到了沃爾瑪，我們看到了羅斯配送中心，德爾海斯現在正在北卡羅來納州建造一個很好的配送中心。但更具體地説，如果我們今天查看液化天然氣項目管道，目前由馬丁·瑪麗埃塔供應的項目，它們將消耗約1060萬噸。如果我們看看我們認為相對於液化天然氣和其他方面可能會出現的項目，我的意思是，那就是另外3300萬噸。抱歉，我給你的第一個項目數字實際上是液化天然氣，該項目涉及1060萬個數據中心的總重量為327萬噸，據估計，僅今年就有200萬噸以上。所以再説一遍，如果我們關注不可避免的沉重一面，那里沒有什麼對我們來説不具有吸引力。現在，就住宅和輕非住宅而言，您會得到與我們相同的故事，即這些都是受利率影響嚴重的地區。它們現在在任何方面都沒有蓬勃發展。因此，我真正感興趣的是，我們的銷量正在實現兩位數的增長，而且我們業務中對利率敏感的部分坦率地説，這些部分目前沒有采取任何行動。但這是我們所知道的。如果我們總體來看美國的整體房地產市場，馬丁·瑪麗埃塔特別指出，我所看到的一切都表明，僅僅是爲了恢復平衡，就需要增加約400萬套住房。因此，當我關注這些對利率更敏感的領域時，對我來説，這不是它們是否迴歸的問題。他們會回來，問題在於他們什麼時候回來。然后，如果我們回到這個概念，我認為基礎設施是否會在一段時間內保持穩定？我的意思不是四分之一或幾個月，而是幾年。我認為是的。如果我們看看能源數據中心、倉庫等的增長率，在我看來，這也可能是多年的增長。我認為在那里的某個地方，你會看到私人決定不再是觀眾，而是參加比賽。安吉拉，我希望這能為您提供一些您詢問的領域的細節。

安吉爾·卡斯蒂略

非常有幫助.非常感謝福特。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自瑞銀集團的Stephen Fisher。您的線路已開通。

余志穩

謝謝.早上好.只是想再次跟進年中的物價上漲。聽起來你對他們非常有信心。你能提醒我們這有多少是自動的嗎？我想你提到加州有索引。那麼，從過程的角度來看，有多少是通過談判達成的？你有沒有從客户那里得到任何初步的反饋？人們是否只是因為燃料和一切方面的通脹壓力而下定決心這種情況會發生？這是一個問題，然后只是澄清您對下半年住宅業務的住宅市場的假設。謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

史蒂文，我感謝你的問題。我想説幾件事，斯蒂芬。第一，讓我們確保水桶非常乾淨。所以當我們談論指數化和其他與流動性相關的東西時，在加州等地的ASPHalt發生了什麼。所以我不會把它放在同一個桶里，我在石頭上做年中定價。所以我要説的是。我們看到去年的年中定價是以總量計算的。我們主要在我們進行新收購的領域看到了這種情況。我認為我們肯定會再次看到這種情況，但我認為由於您強調的通脹趨勢，情況將更加廣泛。所以，如果你想説，看，我們不會擊球1000，但如果你説我們去年擊球300，那你就會進入名人堂。聽着，我們不會達到300，也不會達到1000，但我們會介於這兩者之間。我認為出於你所説的所有原因，這將是一個非常有吸引力的百分比。我認為客户從成本角度看到了他們試圖管理的內容中的通貨膨脹。我們也是。如果我們要成為我們業務的負責任的管理者，我們就需要這樣做。因此，我想打破並區分您在加州具體談論的內容與我們正在談論的年中增長的內容，並讓您瞭解我認為我們在這方面可能會看到什麼樣的認識。斯蒂芬，我希望這有幫助。是的，這很有幫助。

余志穩

如果您對RESI下半年的業務預期有評論，那也太好了。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，你知道，我們對Resi的期望非常低。我認為這不會讓我們失望。我認為這種情況還會繼續下去。至少在我看來，這方面不會有任何真正的流行音樂。這正是我們以這樣的方式預測今年的原因。因此，RESI的發展與我們想象的一模一樣。這就是為什麼我對其余部分很感興趣。你會看到Resi還沒有參加派對的精彩作品。與此同時，我們回到我之前分享的想法。馬丁·瑪麗埃塔（Martin Marietta）非常有目的地在人口大量流入的州建立了業務。而且我們大多數MSA的房地產市場都非常緊張。所以我認為這只是時間問題，但今年不會。

余志穩

太感謝了

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自羅希特·塞斯（Rohit Seth）與B的臺詞。萊利證券。您的線路已開通。

羅希特·塞思

嘿，謝謝你回答我的問題。您幾個季度前開始談論網絡優化。只是想了解第一季度最新趨勢。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝你的問題。情況繼續進展順利。正如您所記得的那樣，我們當時説過我們可能會在半年后回來，讓您更好地瞭解它的運作方式。但同樣，如果我們回到我不久前經歷的概念和數字，真正關注有機成本上漲了2.7%，像我們看待綜合成本的方式一樣看待綜合成本，上漲了1.7%，真正關注維修、用品，我的意思是，坦率地説，這些都是本季度的綠色。因此我們仍然覺得該計劃本身正在發揮作用。它還有一些成熟的過程需要經歷，我們期待着在半年后與您進行更有力的對話。

羅希特·塞思

好的謝謝爲了澄清一下你們擁有的上行槓桿的指導，指導中沒有提到年中定價。您要在年中解決的網絡優化也不在指南中。然后是NFM收購，對嗎？

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

完全正確。所以，我要説的不僅僅是指南的潛在好處。我認為，這些都將是指南有意義的好處。

羅希特·塞思

好吧謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Loop Capital Markets的Garrick Schmoy。您的線路已開通。

扎克·帕切科

早上好.這實際上是扎克·帕切科今天為加里克表演的。感謝回答我的問題。只是簡單介紹一下競標環境。只是好奇，考慮到石油通脹壓力，您現在是否看到任何重新競標，或者這不是真的突然出現的事情？謝謝.

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，這是一個好問題。簡短的答案是否定的，我們真的沒有看到這一點。它非常穩定，非常一致，沒有真正的驚喜。如果我們看到任何與此不同的事情，我們顯然會在半年后談論它。但當我們四月底坐在這里時，這在很大程度上還沒有發生過。但這是一個好問題。

扎克·帕切科

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自垂直研究的Mike Dudas。您的線路已開通。

邁克·杜達斯

早上好，傑奎琳，邁克爾·戰時。也許邁克爾的一個。考慮到收購以及任何營運資金或現金流變化，從資產負債表和本季度末的情況來看，淨水平將相當相似。當我們看到交易結束、收購以及您進一步收購的能力時，我們應該如何思考這一點？沃德，管道和您的想法是否加權增加了您現有的一些水平，也許是您最近剛剛購買的一些水平或公司過去幾年購買的一些水平？或者馬丁準備好走出一些其他領域，在當前地區之外實施飆升？謝謝你知道嗎，讓我參加

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

其中兩個，邁克爾會回來參加其中的第一個。這就是我們今天在東海岸業務中所處的光榮地位的一部分。現在我們已經擁有了，特別是在與海德堡的交易使我們進入加利福尼亞州和亞利桑那州之后，我們的足跡從第一到第二，現在遍及每個大地區，現在我們的足跡就像我們與Quikrete所做的交易一樣，例如，在美國西北部也有更重要的足跡。因此，我認為，作為一個實際問題，我們將進行的交易往往會有某種螺栓的感覺，相對於它與馬丁·瑪麗埃塔的整體業務有多接近的概念。我喜歡這一點，因為你所做的最危險的交易是當你進入這個國家的一個全新地區時。你在那里沒有團隊，你沒有歷史。有一個。你必須進去並重新塑造自己。我認為我們已經不再需要這樣做了。這是否意味着有時的財務交易看起來不像平臺交易？不，這根本不是這個意思。因此，我所關注的，並且繼續關注的是我們正在研究或可能正在研究的一些潛在交易的規模和範圍。因此，我們可能會在今年、明年或其他時候的某個時候來找您，進行財務交易，您會説這看起來和感覺像是一項平臺交易。但當你從地理位置來看時，你會説，但它就像交易的螺栓。我認為這可能是兩全其美的。現在，以此為目標，邁克爾可以回來與您談談我們的財務狀況。是啊從資產負債表的角度來看，這些交易，New Frontier形式上，專門針對您的

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

問題是，不會真正改變我們的槓桿率，因為請記住，我們的現金收益來自quikrete交易，第一。第二，我們只是在2025年SOAR結束時坐在這里，產生了超過10億美元的自由現金和股息后的流動，我們已經説過我們將主要通過總體下滑併購來恢復工作。因此，我們在這里談論的管道，我們認為它正好適合自由現金、流量產生和重新部署。

邁克·杜達斯

太棒了，先生們。謝謝

Ward Nye（主席、總裁兼首席執行官）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Longbow Research的David McGregor。您的線路已開通。

麥理

是的，大家早上好，謝謝你們回答我的問題。沃德之前有人問過你競標的事我想我想回到那個更大的話題上來。只是讓你的感覺，你是如何看到國家點回應項目成本通脹。你是否看到他們將資源傾斜到更大或更小的項目上？也許向前推進了多少27歲。您是否看到任何取消項目，因為他們將有限的資源集中在首要項目上，以及他們修改工程師估計的速度有多快？

Ward Nye（主席、總裁兼首席執行官）

所以很好的問題都在那里。不，我們沒有看到任何東西被推出，大衞，第一。第二，我們繼續看到它們的趨勢是更大的項目，而不是更小的項目，我認為這強調了我認為，回到我們進行的IIJA對話，我認為各州傾向於看到資金和他們的方式有任何中斷，因為我認為他們覺得事情會及時完成。如果不是一個CR，那麼我們就進入了一個新的周期。你知道，當我查看之前給你的這些數字時，只是簡單地談談第一季度的情況，當時我們説街道和高速公路增長了23%。如果我們考慮到我們今天坐在這里，但仍有一半的資金尚未部署。我認為州點希望發揮作用，並且希望儘早到位。當我們回來更具體地審視我們的州點並思考德克薩斯州在想什麼、北卡羅來納州在想什麼、佐治亞州在想什麼、佐治亞州在想什麼、佛羅里達州在想什麼時，我的想法是同樣的？這些州需要增加產能，我認為他們非常注重產能，這再次讓我們轉向我認為將繼續是一種日益集中的工作類型。人口流入程度不如我們所看到的州往往默認進行更多的維護和維修。這根本不像修建新道路或修建新車道那麼集中。我仍然認為這就是我們現在重點關注的地方。大衞，我回答了你所有的問題嗎？還是還有其他部分我沒有回答？

麥理

不，那很好，沃德。也許我只是想了解一下您對年中定價的看法，以及您今年如何追求增長的任何特徵，這可能會使它們對下半年的實現比平時更有影響。是的，只是新年的複合福利。

Ward Nye（主席、總裁兼首席執行官）

好吧，我認為我們將清楚地看到新的一年的複合收益。我的意思是它總是在那里。我認為你問的問題是一個好問題，那就是你在一年內會實現多少？歷史告訴我們，通常我們會在投入資金的一年中意識到大約25%。然后您將獲得明年的複合福利。如果我們繼續看到非保留地和保留地的工作速度和速度，我認為你可能會看到比歷史上的25%更高的實現率。目前我不願意在我的滑雪板上進行建模，所以我請求您不要將其納入模型。但至少歷史上是這樣的。但同樣，如果你回到我們看到的基礎設施上升、倉庫上升、數據上升、能源上升的數字，我認為這種情況不會在未來幾個月內減弱。所以大衞，這至少讓我認為你有可能看到更大的實現。

麥理

明白了。謝謝你，沃德。感激

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

保重，大衞。

操作者

我們的最后一個問題來自沃爾夫研究中心的Ivan Yee。您的線路已開通。

伊萬·易

嘿，早上好。謝謝你把我擠在這里。上周，CNX在財報電話會議上強調了佛羅里達州Martin Marietta Matters裝載設施的大規模擴建。你能再評論一下這個嗎？該設施的容量增加了多少？這是否特別支持數據中心的增長？最后，與卡車相比，您通過更多鐵路運輸體驗到哪些成本優勢。謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

你知道嗎，我會拿走它的前端。邁克爾也會拿走一些。所以我們將把它分開一點。

Michael Petro（高級副總裁兼首席財務官）

所以，如果你回去想一想，伊萬，我們通過鐵路運送的石頭比該國任何其他石頭生產商都多。因此，我們每年將通過鐵路運輸約3000萬噸。顯然我們想做更多這樣的事情，因為你必須有兩件事才能做到這一點。市場上需要該產品的鐵路生產採石場和鐵路站場。從歷史上看，我們在佛羅里達州的主要工作是通過鐵路建設我們的基礎設施，因為我們正在做的是我們是該市場最大的花崗岩進口國。所以我們將通過花崗岩通過鐵路進入，這意味着我們將通過csx進入。所以你提到我們將乘坐諾福克南方號進入，我們也將乘坐巴拿馬船從新斯科舍省出發。所以這些就是我們的車輛，實際上是爲了將花崗岩帶入花崗岩飢餓狀態。所以，如果我們看看@florida。從持續增長的角度來看，該州的瀝青生產商將更喜歡花崗岩產品，因為它不吸收液體瀝青。因此，如果我們回到液體價格發生了相當大的變化的觀點，那麼通常平均每噸超過500美元。如果你可以放下瀝青混合料並回到液體上，這實際上非常有幫助。另一件事是花崗岩的拋光方式不如石灰石。因此，如果您正在尋找瀝青上的上衣，那就更好了。現在，相對於佛羅里達州的其他數據中心和相關活動（排名第一），我們通過Bluewater和Yonquist Brothers所看到的情況擴大了我們在該市場的整體影響力。因此，我們有能力通過卡車進入比以往更多的市場。我們正在增強繼續通過鐵路打入該市場的能力。邁克爾，你想補充什麼嗎？是的，我只想説，考慮到我們的鐵路網絡，不是特別在佛羅里達州，而是特別在德克薩斯州和東德克薩斯州，我們在第一季度開始看到的一件事，沃德提到它是海尼斯維爾頁岩，正在重新上線。這是通往液化天然氣出口設施的直接管道。因此，我們在東德克薩斯州和西路易斯安那州擁有鐵路終點站，我們可以到達其他人根本無法到達的終點站。所以我們看到那里有加速。然后，我們現在還有德克薩斯州西部的航站樓，我們可以在那里到達Stargate及其周圍的阿比林，還可以從俄克拉荷馬州米爾克里克一路到達德克薩斯州阿馬里洛，為那里的大型數據中心項目提供服務。因此，您將開始看到這些項目在今年剩余時間內開始上線。您實際上會看到，我們在第一季度遇到的平均銷售價格（ISP）混合逆風開始逆轉為順風，因為我們通常以相當有吸引力的平均銷售價格（ISP）在碼頭銷售這些產品，因為其中包含了鐵路貨運。所以我希望這能回答你的問題。

伊萬·易

謝謝

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

非常有幫助.

操作者

謝謝你安娜。

Ward Nye（董事長、總裁兼首席執行官）

問答環節到此結束。我現在將把會議交給沃德奈先生做閉幕詞。艾比感謝大家並感謝大家參加今天的財報電話會議。我們對該公司2026年的強勁開局感到非常高興，其特點是出色的安全業績、穩健的運營執行和彈性的財務業績。結果反映了我們戰略的實力、我們投資組合的質量，最重要的是，我們整個組織員工的奉獻精神。即將進入今年最繁忙的施工月份。馬丁·馬里奧塔（Martin Mariota）將在2026年剩余時間里保持強勢地位。我們的總量主導的投資組合集中在美國最具吸引力的市場，在差異化的特色業務和強大的資產負債表的支持下，為我們提供了韌性和靈活性，使我們能夠在各個周期中保持一致，並繼續為股東帶來長期價值。我們期待在夏天分享2026年第二季度的業績。與往常一樣，我們可以回答任何后續問題。再次感謝您抽出時間，

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。