利樂科技2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝庫爾特，大家早上好。歡迎參加利樂2026年第一季度財報電話會議。我將回顧一季度非常積極的亮點，即利樂在這個獨特的不確定時期的定位以及實現2030年目標的進展，然后將其交給馬特，以涵蓋更詳細的財務和資產負債表。儘管正值石油和天然氣行業歷史上最動盪的時期之一，但我們在2026年開局時仍取得了公司過去10年來最強勁的第一季度業績之一。如果排除墨西哥灣海王星項目的好處。去年第一季度，收入為1.56億美元，調整后EBITDA為2600萬美元，創下10年來新高，巴西和墨西哥灣的第一季度業績也是如此。此外，工業化學品和生產測試子部門均實現了10年來的高收入，利潤率貢獻強勁。我們的業績最鼓舞我們的是，即使在當前油價上漲和當前油價下潛在客户支出活動增加之前，我們每個部門和許多子部門的運營和財務基本面都在改善。我們預計離岸項目可能會被拖入非常規活動，美國最終會做出反應。將此與我們的One Touch Tetra 2030戰略中列出的重大增長機會相結合，雖然我稍后將在電話會議上更新該戰略，但我們對利樂在未來幾年在2026年的處境感到非常滿意中東持續衝突，並且考慮到該地區歷史上約佔公司收入的5%，我們預計不會對我們的財務業績產生總體負面影響。這是因為到目前為止我們所看到的是我們美國核心業務地區的活動，歐洲和拉丁美洲可能會抵消我們中東業務可能出現的任何削減。這也適用於我們的供應鏈，因為我們所有的化學制造工廠都位於美國和歐洲，而我們的元素溴來自阿肯色州，該州也是我們關鍵礦產資源的所在地。從長遠來看，波斯灣和中東的發展將如何影響全球石油和天然氣市場以及我們的業務還有待觀察，但總的來説，我們相信這可以增加對美國和國際石油會議活動的投資，併爲已經強勁的海上和深水前景提供順風。完成液和產品。我們的工業化學品業務第一季度收入創歷史新高，同比增長15%，環比增長13%。自二零二一年能源服務因COVID 19而受到抑制以來，其首次佔第一季度分部總收入的50%以上。德克薩斯州南部和Haynesville西部的高壓天然氣區塊支持墨西哥灣沿岸的液化天然氣工廠，這推動了更高價值完井液的大量生產。由於井孔空間的處理，西德克薩斯州的壓力不斷增加，也導致修井用流體密度更高。展望未來，我們已經做好了準備，將進入傳統的歐洲季節性第二季度完井液高峰。巴西能源服務第一季度收入和調整后EBITDA處於10年來的最高水平。儘管我們沒有執行任何海王星工作，但我們第一季度在墨西哥灣的業務（不包括去年第一季度的海王星工作）也創下了10年來最高的收入和調整后EBITDA。關於NEPTUNE項目，我們對不斷增長的管道感到非常鼓舞。墨西哥灣油井更深、更熱的趨勢仍在繼續，我們用於水和迴流業務的最高密度溴化鋅完成液第一季度的強勁收入就證明了這一點。儘管美國壓裂船隊同比下降24%，而且一月份由於寒冷天氣而進展緩慢。我們的奧維整體收入同比增長1%，環比增長3%。隨着我們的自動沙塵暴技術繼續在美國、阿根廷和中東非常規陸地作業中獲得市場份額，我們的生產測試子部門第一季度收入達到了10年來的最高水平。我們在國際上發展該部門的戰略取得了成功，過去10年來，國際生產測試收入首次超過PT子部門總收入的50%。展望26年剩余時間，石油和天然氣價格仍存在重大不確定性。然而，考慮到我們的地理足跡，我們相信來自中東的任何阻力都將被我們其他地理市場的實力所抵消。隨着第二季度的到來，我們預計將進一步瞭解離岸和中東以外地區的客户活動。目前，我們維持了之前的26年指引，即2025年收入增長個位數，完工流動利潤率在25%至30%之間，水量在十幾歲左右回升。在談到我們實現One Tetra 2030目標的戰略進展時，在去年9月的投資者日上，我們為公司概述了明確的戰略路徑。儘管自那次事件以來，世界發生了很大變化，但我們對該公司在深水特種化學品、電池儲能電解質、關鍵礦物和採出水淡化等關鍵增長軌跡的看法有所加強。我們預計到2030年，溴需求將支持我們的深水完工液和電池存儲電解質翻一番，從而推動對具有成本效益的元素溴（關鍵原料）的需求和可靠獲取。這一點在中東當前發生的事件中變得更加明顯。全球超過50%的溴供應來自該地區。我們位於阿肯色州西南部的溴工廠項目繼續按時按預算進行。該項目的第二階段正在進行中，第三階段定於2027年進行，並於2028年初首次投產。該工廠的設計年產能高達7500萬磅，是我們現有長期第三方供應協議的兩倍多。2025年，利樂的電解質收入大幅增長，美國能源信息署報告稱，25年電網新增了創紀錄的15千兆瓦公用事業規模電池存儲。EIA預計，到2026年將再創紀錄地達到24千兆瓦，增長率為60%，因為人工智能和雲計算推動了數據中心電力需求的快速增長，可擴展的長期儲能變得越來越重要。利樂專有的純流動溴化鋅是這些系統的關鍵輸入，支持安全，不易燃的性能在公用事業規模。利樂的OASIS TDS採出水端到端脱鹽，以實現有益的再利用，通過多項工程努力和客户商業參與，繼續獲得發展勢頭。自60天前實現24.7穩態運行以來，我們的二疊紀盆地試點項目已在96%以上的穩定運行，並繼續滿足我們的性能規格。我們相信，電錶背后的發電、獲得負擔得起的天然氣和土地以及其他因素將推動德克薩斯州西部數據中心的顯着增長，並加速產水淡化市場的發展，遠遠超出我們2030年的目標。監管機構繼續專注於瞭解該技術、制定許可標準並鼓勵該行業為生產水處理挑戰提供解決方案。TETRA很榮幸能夠參與國家石油委員會生產水委員會並支持最近宣佈的美國環境保護局重複利用行動計劃2.0。對於利樂在阿肯色州的鋰和鎂關鍵礦產資源，我們將繼續推進與技術提供商的關係並進行工程研究。我們與Magrathea Meta成立了合資企業推動國內金屬鎂生產並將這一資產貨幣化。該合資企業將利用我們的特種化學加工專業知識和大規模鎂資源基礎，以及Magrathea專有的電解鎂生產技術，該技術已由美國戰爭部部分承保。4月，Magrathea在舊金山灣區的小型試點操作中成功將富含鎂的Tetras Mac UVA鹽水轉化為高純度鎂金屬。這家名為Arkansas Magnetic的合資企業目前正在為第一個計劃在阿肯色州Evergreen Bromine工廠進行鋰鋰示範工廠的工程研究。過去六個月碳酸鋰價格的強勁反彈促使我們考慮加速開發585，000噸常綠碳酸鋰資源的選擇。值得提醒的是，Evergreen是阿肯色州西南部一個佔地6，900英畝的鹽水單位，利樂擁有65%的鹽水礦權，埃克森美孚擁有35%的鹽水礦權。當前LCE價格約為每公噸25，000英鎊，加上直接鋰提取技術的效率進步，使其成為一個非常有吸引力的選擇，可以加速未來更多的發展，因為我們正在考慮如何推進這一機會。説完，我就把電話轉給馬特。

謝謝你布雷迪。大家早上好。完工液和產品收入為9200萬美元，調整后EBITDA為2600萬美元，較2025年第四季度分別增長10%和12%。連續增長是由於我們的工業化學品業務以及美洲灣和巴西正在進行的深水項目的銷量增加，布雷迪早些時候提到了同比完工液和產品收入以及調整后EBITDA分別下降1%和23%。值得提醒的是，我們2025年上半年的業績包括影響深遠的利樂NEPTUNE項目，我們之前指出，預計今年上半年不會重複這些項目。儘管如此，深水和高壓高温管道竣工機會持續增加。憑藉我們一流的服務交付和獨特的流體化學解決方案，我們有能力參與海上深水活動的預期增長。正如布雷迪之前提到的那樣，歐洲和中東的地緣政治動盪導致全球市場動態迅速變化。因此，中東的海上活動有所放緩，進入該地區的物流繼續面臨更高的成本和運輸延誤。與我們的整體業務相比，我們在該地區的業務相對較小，但我們2026年第二季度在中東的部分完工液銷售可能會被推迟。然而，如前所述，我們的高氯酸和溴基完工液是在中東以外地區生產的。因此，我們的流體生產沒有受到影響，我們看到來自我們歷史上未支持的地區和客户的現貨銷售詢問數量不斷增加，這足以抵消水和迴流服務的任何延誤。收入6500萬美元環比增長3%，同比增長1%。結合我們的業績來看，在同一12個月期間，美國FRAC活動同比下降了24%以上。調整后EBITDA為900萬，環比增長20%，較上年增長9%。盈利能力的提高是由成本削減舉措和利潤率更高的自動化技術在美國以外的持續市場滲透推動的。Vaca Morda Basin的項目初創公司將使我們能夠在2026年在阿根廷的收入翻一番，利潤率總體上增長與更廣泛的市場狀況相比。我們的優異表現凸顯了我們服務交付、差異化技術和地理多元化的實力。隨着大宗商品價格上漲，並且12個月的帶鋼價格仍高於今年年初的市場預測，我們看到我們的客户正在考慮增加2026年的活動計劃。如果發生這種情況，我們將完全有能力從石油和天然氣價格上漲可能導致的美國頁岩盆地活動的任何增加中逐步受益。關於我們的資本結構，本季度末我們擁有3600萬美元的現金和1.82億美元的債務，淨槓桿率為1.5倍。經營活動使用現金1200萬美元。資本支出總額為1900萬美元，其中Arkansas Bromine項目的840萬美元。調整后自由現金流總額使用量為3，200萬美元，基本業務調整后自由現金流使用量為2，350萬美元。現金的使用是由與我們強勁的2025年財務業績、三年淨投資資本回報率以及出色的股東總回報表現相關的更高激勵薪酬推動的。現金使用也反映了本季度末我們AR余額的增加以及歐洲季節性庫存的增加，這些庫存將在第二季度貨幣化。我們預計在2026年產生正的基礎業務自由現金流，這些現金將被再投資於我們的阿肯色州Bromine工廠。總體而言，我們開局良好，並對今年實現穩健財務業績的能力充滿信心，同時繼續實現2030年目標。全球市場條件業務不斷發展，但總體而言，它們為我們服務的市場提供了適度的順風。我現在將電話轉回布雷迪，請他發表總結意見。

利樂科技公司（紐約證券交易所代碼：TI）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/733196623

利樂科技報告稱，2026年第一季度業績強勁，收入達到1.56億美元，調整后EBITDA為2600萬美元，均為10年來新高。

在所有部門穩健的運營和財務基本面的推動下，工業化學品和生產測試子部門實現了創紀錄的收入。

中東持續的衝突歷史上約佔收入的5%，由於其他地區的活動抵消，預計不會對財務業績產生負面影響。

該公司的One Touch Tetra 2030戰略進展順利，在深水特種化學品、電池儲能電解質和採出水淡化方面存在重大增長機會。

阿肯色州溴項目已步入正軌，第二階段正在進行中，預計將於2028年完工，旨在將現有的溴供應能力增加一倍。

國際生產測試收入超過分部總收入的50%，在阿根廷成功擴張，非常規陸地業務的市場份額也有所增加。

儘管石油和天然氣價格存在不確定性，但該公司維持了2026年個位數收入增長和強勁的完工流體利潤率的指導。

該公司正在評估加速鋰和鎂開發的選擇，利用與正在進行的溴項目的協同效應。

管理層對利樂科技應對當前市場狀況並朝着2030年目標邁進的能力表示信心。

卡莉（接線員）

感謝您的支持。我的名字是卡莉，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我想歡迎大家來到利樂科技公司。2026年第1季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按Star One。謝謝我現在想把電話轉給Curt Halliott。請繼續。

柯特·哈利奧特

嘿，早上好，感謝您參加利樂2026年第一季度財報電話會議。今天電話會議的發言人將是總裁兼首席執行官Brady Murphy和首席財務官Matt Sanderson。在我們開始之前，我想提請您注意10 Q表格中的安全港聲明。我們今天發表的一些言論可能具有前瞻性，並且受到我們向SEC提交的文件中概述的風險和不確定性的影響。實際結果可能與明確或暗示的結果存在重大差異。此外，我們可能會參考調整后的EBITDA、自由現金流和其他非GAAP財務指標。請參閱我們的新聞稿瞭解GAAP對賬，並請注意，這些對賬並不能替代GAAP財務。因此，我們鼓勵您參考我們昨天提交的10 Q。布雷迪和馬特發表評論后，我們將開通問答熱線。我現在把電話轉給布雷迪。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

馬特·桑德森（首席財務官）

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

好吧，謝謝馬特。同樣，儘管波斯灣衝突造成持續的不確定性，但我們業務的長期前景似乎比2026年年初時還要好。因此，總體而言，我們對利樂在這種市場條件下的執行能力非常有信心，我們認為利樂會做出謹慎的財務決策來支持我們的增長，並繼續在實現2030年目標方面取得進展。因此，讓我們開始提問和回答。

卡莉（接線員）

此時，如果您想問問題，請按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1。我們將暫停一會兒來編制問答名單。您的第一個問題來自Northland Capital Markets的Bobby Brooks。

鮑比·布魯克斯

嘿，早上好夥計們。感謝您回答我的問題。看起來像是早上好。Oasis的商業討論似乎進展順利，劇本中真正讓我印象深刻的是引言、多項工程努力和客户商業參與。您能否稍微揭開一下它的樣子，並與年初或六個月前的樣子進行一些比較？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

當然，鮑比，謝謝你的問題。所以，是的，我們對正在進行的對話感到非常鼓舞。還記得我們在上次電話中提到，我們正在建設每天100，000桶的工廠。實際上，我們現在正在針對較小規模的工廠和每天100，000桶的工廠進行幾項並行工程研究。這些工程研究需要時間，而我們仍在進展中。我們認為從這些項目中獲得了我們所需的東西，至少可以在第二季度結束之前與客户進行更多的商業討論。我們從運營支出和資本支出方面的初步工程研究中看到的情況以及與客户進行的一些討論令我們感到鼓舞。但我們仍然有一段路要走，以完成這些努力，我們將繼續這樣做。所以這真的是一種更新。同樣，我們正在進行工程研究，在我們真正簽訂任何長期合同之前，我們需要完成工程工作。Bobby.

鮑比·布魯克斯

明白了。也許只是在客户討論方面，似乎在過去，特別是自從投資者日以來，可能有更多的人進入、接觸，想要了解技術並瞭解更多信息。這種趨勢是否仍在繼續，或者也許我偏離了基礎，只是任何類型、任何顏色的那種動態。

馬特·桑德森（首席財務官）

是的，鮑比，這是馬特。所以我絕對説，你知道，我們不能透露，你知道，我們所接觸的客户，但肯定是那些接觸、那些對話、像布雷迪提到的那些工程研究，你知道，這增加了，正如你所説，你意識到了這樣一個事實：這不是一項工程工作。這是針對不同的客户、多種機會。我們對我們的技術、Oasis專利產品的性能以及與之相關的經濟性感到非常鼓舞。我認為也只是在繼續進步。我認為正如您所知，處置的一些挑戰，與處置相關的一些成本，這些成本持續上升。隨着我們繼續進行工程工作，我們能夠證明，在我們看來，利樂綠洲解決方案與替代方案相比具有非常高的成本競爭力。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自馬丁·馬洛伊、約翰遜·賴斯。

馬丁·馬洛伊

早上好，祝賀你們取得了良好的季度成績。問題是關於，我的第一個問題是關於深水方面以及任何跡象。我知道你們的26名員工中沒有海王星項目，但您能談談您在與深水完工液客户的對話中看到的情況，特別是今年下半年或明年的海王星潛在項目嗎？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，當然，當然，馬蒂。我的意思是，我們一直對深水區的前景感覺良好，這可以追溯到投資者日，當時我們概述了在邁向2030年時相當強勁的複合年度增長。我想説，最近的事件只會加強這種前景，因為你知道，當你看到中東目前正在發生的石油供應時。你知道，這些項目對於我們的客户來説已經在財務上非常強勁，正如你可以想象的那樣，他們正在考慮可以推進什麼，推進什麼是有意義的。我們聽到了我們實際上遇到的一些問題，正如我們提到的那樣，你知道，我們已經看到的中東以外的工作將抵消我們從中東業務中看到的任何影響。儘管它大約佔我們收入的5%。我們已經看到機會已經遠遠彌補了潛在的損失。所以，是的，我們看到了這方面的一些變化，但至少就我們的基礎業務而言，這已經是一個強勁的前景。海王星方面的深水完工液。正如我們所説，管道繼續增長，井變得越來越熱，更具挑戰性。你知道，鋅在墨西哥灣仍然是一種選擇，但隨着腐蝕變得越來越熱，在處理生產設施時，它也有自己的挑戰。因此，我們看到管道繼續增長，我們也看到墨西哥灣以外的機會繼續增加。因此，今年你可能會看到也可能不會看到海王星項目，但我想説明年的可能性正在繼續顯着增加。

馬丁·馬洛伊

非常有幫助.然后對於后續問題，只是想問，您發表了一些評論，但在您的新聞稿中您確實談到了外觀，評估了加速鋰和鎂開發的選擇。我不知道您現在是否還有更多可以與我們分享的信息。這是否與加速Bromine項目有關，或者是否取決於Bromine項目，或者這與Exon合資企業有關？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，我們正在以最快的速度加速Bromine項目。該項目是我們的首要任務，你知道，我們肯定會優先考慮該項目在27年底之前完成並在2028年開始。現在這樣做的好處是，我們所有的上游，我們設置的鹽水井、管道、一些從鹽水場去除H2的預處理廠能力，這些類型的東西都將為我們在該地點建造的任何額外工廠準備就緒。正如我們在電話中提到的那樣，我們目前正在進行工程研究，並計劃與Magrathea一起建造一座鎂示範工廠。此外，我們已經為位於同一地點的鋰工廠進行了相當多的工程設計，該工廠將再次受益於我們已經為Bromine項目提供的大量基礎設施和投資。因此與此相關的很多協同效應。我們還沒有準備好發佈有關這些項目的任何財務信息。但隨着我們的前進，您可以預計我們將在適當的時候到來。

馬丁·馬洛伊

太好了，非常感謝。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自Clear Street的Tim Moore。

蒂姆·摩爾

謝謝.我的第一個問題是關於電池儲能。你知道，我們都知道，eos，你知道，存在一些，你知道，供應制造業的問題，你知道，這些問題似乎是暫時的。所以我只是有點好奇，你知道，你有滾動更新嗎？你知道，看起來你有足夠的電解質飼料供應，如果它們開始嚴重增加，你知道，在夏天之后，它們可能會迅速將電解質輸送給它們。只是有點好奇您如何看待后勤和供應方面。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，是的，蒂姆，我們不想對任何明顯領先於Eos的預測發表評論，但顯然我們非常關注他們的預測，所以我們不僅可以計劃溴，而且還可以計劃我們需要生產的完整電解質生產。所以我們確實對此有很好的可見性，但真的不能談論任何細節。正如我們之前提到的那樣，除了長期供應協議外，我們還獲得了額外的第三方溴供應，以滿足我們從Eos獲得的預測。這真的不值得擔心。當然，一旦我們在2028年擁有自己的工廠運營，如果他們繼續實現他們公開表示正在努力實現的8千兆瓦小時的生產，我們將處於有利地位，不僅可以滿足他們的需求，還可以滿足我們預計的深水增長。

蒂姆·摩爾

這很有幫助，布雷迪。我確信我們會在兩周內從他們那里收到最新消息，但他們似乎可以解決這個問題。另一個問題，只是轉換齒輪。我不知道這是否更適合馬特，布雷迪，但對於阿肯色州Bromine項目，我的意思是，很高興聽到布雷迪，你準備好的關於生產的評論仍然預計，你知道，2028年初。你能不能告訴我們接下來的一些建設里程碑，你知道，我們。我預計資本支出將在未來幾個季度大幅上升。我認為三月份季度只有700萬。如果馬特能分享一些色彩。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

當然，我就要那個。如果馬特想補充什麼，我相信他會的。所以，是的，項目正在按計劃進行。我們已經完成了第一階段。第一階段很重要，因為在現場豎立溴塔是一個后勤挑戰。這是一個130英尺高的大型鈦結構。建立並確保這一點是一個非常重要的里程碑。但同樣，溴塔周圍的許多實際現場施工、來自上游的管道、所有這些、預處理，所有這些仍需施工。因此，是的，27日和28日將會有更多的建築活動。你知道，我們再次預測今年剩余時間和2027年將有良好的現金流。因此，我們希望從我們的自由現金流中儘可能多地籌集資金。如果我們確實需要額外的資本，如果我們必須朝着這個方向前進，我們有非常好的選擇。但目前，我們的資金來自現金流，這就是計劃。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自Stifel的Patrick Ouelette。

帕特里克·韋萊特

嘿，我是帕特·昂珀為史蒂文·吉加羅發言。史蒂文·吉加羅。感謝您回答問題。當然.您能談談您在鎂生產方面的機會嗎，也許包括您對需求的任何感覺以及合資企業的任何色彩嗎？我相信我看到合資夥伴提到到2029年每年7，000噸。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是啊因此我們正在進行討論。我們已經敲定了合資企業，這太棒了。大約一周前，我們召開了第一次正式的董事會會議。我們真的很喜歡這項技術。您可能知道，美國確實不生產任何鎂。世界嚴重依賴中國的鎂生產。因此，正如你可以想象的那樣，它被列入關鍵礦物名單，引起了現任政府戰爭部的關注。因此，我想説，現在開始談論第一座商業工廠的規模還為時過早，我們正在就此進行一些討論。我們將有充足的鹽水流量來使工廠達到我們想要的規模。但還有一些其他考慮因素，我們，你知道，我們希望考慮我們可以提前達成什麼類型的承付款協議，你知道，我們可以或可能不會從政府資金中獲得什麼類型的支持。是的因此，仍有一些考慮因素需要考慮。爲了證明這項技術，該示範計劃顯然將是小規模的。但就商業規模而言，我們還沒有做出最終決定嗎？

帕特里克·韋萊特

好的，謝謝你的顏色。這似乎是一個很好的機會。只是稍微改變一下齒輪，思考一下液體。深水鑽井平臺活動的完工時機似乎將導致2027年液體需求大幅增加。這是合理的，你可能會把深水鑽井平臺的增加轉化為需求的任何方式？

馬特·桑德森（首席財務官）

是的，帕特里克，在這個收益電話。馬特，早在二月份，我們就提到了今年完成液和產品的預期情況並給出了一些軟指導，強調我們在2025年取得了非常強勁的表現，我們服務的市場中的許多鑽井平臺都處於完工活動中。然后我們表示，我們預計這些鑽井平臺將在26年投入更多鑽探活動。但話又說回來，當然，回到2027年，看到一些更高的完成活動，就像你提到的布雷迪提到的那樣，當然，當今世界正在發生的地緣政治事件確實凸顯了全球需求。所以我們看到，你知道，項目即將上線，如果你看看一些正在進行的租賃活動，再次正如布雷迪提到的那樣，它往往更深、更熱、更具挑戰性的環境，需要更高密度的鹽水和更奇特的化學物質，這再次發揮了四醇的優勢。因此，我們對2026年所看到的情況感到非常高興。我們説第一季度出現了一些温和的順風，相當非常強勁的表現。然后，正如我們在二月份的電話中所指出的那樣，我們預計2027年，其中一些完成活動，以及即將進行的完成活動類型確實會使Tetra受益。

帕特里克·韋萊特

太好了感謝所有的顏色。我會把它翻過來。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自chs的John Dawantang。

約翰·達萬堂

早上好.感謝您回答我的問題。早上好.我的第一個是。早上好.對不起，您能談談您合作伙伴的鋰項目DID狀態嗎？第一，如果您可能需要在那里進行自己的井投資，以按時加熱溴項目。第二部分是，如果您決定自己鑽探井，這是否會為您自己的鋰生產工作注入資金？如果你想加速這一點。謝謝確保我理解了這個問題，這個問題有點像鋰DID的狀態是問題的第一部分。對的您正在鑽探鋰井的合作伙伴，那里的狀況如何？您認為您需要這樣做。您必須自己鑽鋰井還是按照自己的意願來獲得溴的鹽水？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，所以讓我澄清一下。我們在上游鑽探的鹽水井含有鋰、溴和鎂。這三種礦物質都位於同一個鹽水中。所以我前面提到的，我們將為溴項目鑽探的井，將為溴塔提供原料，這些井中已經含有鋰和鎂。所以我們真的不需要鑽探額外的井來提取鋰甚至鎂。這就是這個項目的真正好處。我們從同一個上游投資中獲得了三種非常關鍵的礦物。現在，植物本身是一個不同的問題。如您所知，我們現在正在建設溴工廠。鋰工廠稍后會到來。我們還沒有準備好擺弄鋰工廠。在我們準備好這樣做之前，還有一些更多的技術、評估和工程研究要做。但正如我所説，鋰的當前經濟狀況使其足夠有吸引力，讓我們投入一些。一些人加速了這一過程。

約翰·達萬堂

對的謝謝你。我想我的問題是，您是希望您的合作伙伴鑽探井，還是希望自己鑽探井？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

當你説我們的合作伙伴時，你指的是誰？標準鋰和Equinor。好吧，他們在我們的鹽水租賃中有自己的項目，Standard Lithium和Equinor。這是與我們的鹽水租賃不同的項目。他們擁有已獲得批准的雷諾茲裝置。我們從該生產中獲得鋰的版税。所以從技術上講，他們並不是真正的合作伙伴。他們本身就是合作伙伴。Equinora和Standard Lithium有一家合資企業，但我們有。我們擁有鹽水租賃權，並從生產中獲得特許權使用費。因此，討論中有不同的單位。我們將在Evergreen裝置鑽探，生產溴以及未來鋰和鎂的鹽水。他們將在他們自己的單位，雷諾茲單位，在那里我們得到了一個版税的鋰，但仍然。當我們將來需要的時候，我們可以從生產中得到尾鹽水。我們還可以獲得滷水中的其他礦產權。希望這能澄清一點。

約翰·達萬堂

是的謝謝謝謝。如果可以的話，還有另一個問題。米非司酮市場正在發生的事情是受到伊朗衝突的影響以及它如何流經供應鏈和。工業需求呢？

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，我們的米非司酮業務繼續表現非常強勁，正如我提到的那樣，它是我們化學品、工業化學品業務的一個重要組成部分，第一季度比去年大幅增長，但我們沒有，我不會説我們看到任何重大變化由於當前的衝突。我們確實不存在任何與此相關的供應鏈問題。對於這個市場。我們並沒有大量向中東銷售高氯酸。但我們的歐洲業務非常強勁，我們的美國業務非常強勁。我們在上次電話會議上提到，我們看到了一些新的新興市場，因為它與芯片製造要求有關。因此，這項業務對我們來説表現非常好，我們完全預計它會持續到未來。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自Daniel Energy Partners的Josh Jain。

喬什·賈恩

早上好.感謝您回答我的問題。第一個只是關於國際生產測試，您談到國際收入超過50%。隨着時間的推移，您認為這種情況會怎樣？您能否回顧一下今天看到強勢的一些市場，以及最近的事件如何可能改變您的前景？

馬特·桑德森（首席財務官）

是的，謝謝，喬什。如前所述，我們在今年年初看到了一些阿根廷業務的強勁表現。正如我們在準備好的講話中提到的那樣，我們看到這種情況在整個季度都在持續，並預計2026年我們的收入將增加一倍以上。其他市場，你知道，我們顯然已經觸及了一點中東，我們在那里有一些敞口，儘管相對較小。但我們也在其中一些市場、地區看到了繼續部署技術和自動化的機會。正如我們所提到的那樣，我們在北美非常成功，您知道，自動化併爲我們的北美客户帶來不同的差異化技術，例如沙塵暴、自動鑽探等。這些技術可以出口和使用，並在國際市場上創造價值。所以當我們談到時，我們對我們的地理多元化感到非常滿意。同樣，當我們從能源生產地的角度看待世界時，實現多元化現在受到了很多關注。因此，不僅僅是美國土地，其他市場也在研究如何確保自己的能源，我們很高興參與其中。

喬什·賈恩

在這一點上，你能擴大一下嗎？當我們考慮更長期的能源安全以及過去八周發生的事情為您的多個業務線（國際和海外）帶來的更廣泛的機會時，遊戲規則是否發生了變化？您開始看到這一點了？您是否正在與客户進行增量對話？8到12周前您可能還沒有經歷過。也許再詳細説明一下。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是啊我認為，當你考慮當前形勢和未來希望定位在海上的能源市場時，深水顯然是未來石油的關鍵市場。對的然后也是美國和阿根廷的常規活動，因為相對而言，隨着向非常規市場投入更多鑽井平臺和壓裂人員，獲得額外產量的周期時間很短。因此，正如馬特所説，我們也看到中東地區更多的傳統活動開始增長。我們將看看當前環境如何影響可能會或不會影響未來的活動。但我們現在想要進入的市場，在歐洲的強勢地位，在美國的強勢地位，在拉丁美洲的強勢地位，海上深水，非常規的。我們認為這些是我們真正想進入的市場。當您談論未來供應的安全時。

馬特·桑德森（首席財務官）

是啊我認為我們在講話中提到的另一個方面是，我們看到不同客户對不同地區的現貨銷售詢問比我們歷史上服務的情況有所增加。就我們的完工液而言，正如布雷迪提到的那樣，世界上一半以上的溴來自中東。顯然，該地區的一些挑戰已被廣泛宣傳，因此我們正在與一些客户進行這些對話，並再次就能否使用我們的所有液體支持他們的業務進行現貨銷售詢問（就來自阿肯色州在北美生產的溴基液體而言）。所以我們顯然對其中一些感到滿意。我認為在能源安全方面，你強調得對，目前的情況，我認為每個人都認識到世界需要各種形式的能源，並且將在很長一段時間內需要各種形式的能源。

卡莉（接線員）

您的下一個問題來自Northland Capital Markets的Bobby Brooks。

鮑比·布魯克斯

嘿，謝謝你讓我重新加入隊列。剛剛進入國內陸上完工液市場。您從客户那里聽到了什麼關於今年下半年活動前景的消息，是嗎？如果油價上漲持續下去，他們是否處於觀望狀態？只是想聽聽您對此的看法。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

鮑勃，您詢問了我們的美國土地完工液業務。這就是我理解你的答案嗎？是的因此，對我們來説，完成液很大程度上是一項離岸業務。我們確實有一些完成液的土地業務，但總的來説是。相對於我們的近海和深水市場，它的規模較小。但我們看到了一些與土地機會有關的有趣趨勢。我在評論中提到了他們。一些壓力非常高，你知道德克薩斯州南部西海恩斯維爾的天然氣田正在滿足液化天然氣項目的需求，為完工工作提供更高密度的鹽水。所以這種趨勢對我們有利。然后在德克薩斯州西部，德克薩斯州西部的孔隙壓力變得如此之高，以至於一些額外的工作、一些修井活動也需要更重的鹽水。因此，這兩個領域是我們正在增長的大部分活動。在陸地應用的完工液方面，對於深水來説，它仍然相對較小，但實際上它已經開始以有意義的方式增長。

鮑比·布魯克斯

感謝您的清晰度。我將回到隊列中並祝賀這個偉大的季度。

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

謝謝. Bobby.

Carly（操作員）

您的下一個問題來自約翰遜·賴斯的馬丁·馬洛伊。

馬丁·馬洛伊

謝謝你回答我的后續問題。我只是想把注意力集中在阿根廷。你提到了今年晚些時候即將實施的一些項目，讓你對那里的前景充滿信心。你能不能多談一談你們在那里提供的服務？你是否看到了一些，你是否期待對早期生產設施的需求，這些設施在過去是相當有利可圖的，或者這更多的是在迴流和測試方面？

馬特·桑德森（首席財務官）

是的，確實以上所有內容。因此，我們確實看到了持續的興趣，並獲得了今年的一些早期生產設施項目。但正如我提到的那樣，就一些技術而言，例如沙塵暴自動化，該技術已在美國的非常規遊戲中部署並得到了驗證，我們正在看到該技術被部署到阿根廷。所以今天我們有沙塵暴。所以這是兩者的結合。從歷史上看，我們的業務對早期生產設施更加依賴，但現在我們確實看到了兩者的結合。你知道，越來越多的早期生產設施正在執行。這些機會的管道是非常健康的。但是，我們也從美國的非傳統遊戲中獲得了一些差異化技術，並將其部署到那里的運營商的vaca muerta中，這帶來了一些價值。因此，我們對這項業務的持續發展感到非常滿意。

馬丁·馬洛伊

太好了非常感謝

Carly（操作員）

目前沒有進一步的問題。我現在把電話轉給Bredy請他做總結發言

布雷迪·墨菲（總裁兼首席執行官）

是的，非常感謝大家。我們感謝您參加我們的電話會議，我們期待着在我們的第二季度收益電話會議上與您交談。我們現在就結束通話。謝謝

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