TSB Industries報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

TSB Industries（紐約證券交易所代碼：LXU）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/dkm3tfec/

TSB Industries報告2026年第一季度財務表現強勁，由於運營改善，淨銷售額、調整后EBITDA和每股收益同比大幅增長。

該公司在El Dorado工廠的碳捕獲和封存項目正在按計劃進行，預計將於2026年底或2027年初完成。

與Benham Constructors達成了2090萬美元的和解協議，而針對Leidos的訴訟仍在繼續，尋求超過3億美元的損害賠償。

持續的中東衝突導致氨和尿液市場的供應嚴重中斷，使TSB Industries因其位於美國的業務而受益。

該公司處於有利地位，擁有穩健的資產負債表，在當前地緣政治格局和強勁的市場基本面的支持下，可以進行潛在的擴張和對增長機會的投資。

管理層強調了工業客户供應安全的重要性，以及棕地擴張的潛力，以滿足不斷增長的需求。

LSB Industries預計，儘管其工廠計劃進行周轉，但其產品的需求將在2026年持續強勁，價格也將上漲。

操作者

歡迎參加TSB行業2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。正式演示結束后將進行問答環節。如果有人需要接線員幫助，請按電話鍵盤上的0鍵。作為提醒，本次會議正在錄製中。現在我很高興介紹高級副總裁兼財務主管克里斯蒂·卡弗。請繼續。

克里斯蒂·卡弗（高級副總裁兼財務主管）

大家早上好。今天加入我的還有我們的董事長兼首席執行官Mark Behrman、首席財務官Cheryl McGuire和首席商務官Damian Renwick。請注意，今天的電話會議包括前瞻性陳述。這些聲明基於公司當前的意圖、預期和預測。它們並不能保證未來業績，各種因素可能會導致實際結果出現重大差異。有關可能導致實際結果與前瞻性陳述預測或暗示的結果存在重大差異的風險和不確定性的更多信息，請參閱公司最新10-K表格年度報告中列出的風險因素。在電話會議上，我們將參考非GAAP結果。請參閱我們網站lsbindustries.com投資者部分的新聞稿。有關前瞻性陳述和非GAAP業績對賬的更多信息。GAAP結果。此時我想把電話轉給馬克。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

謝謝你，馬克，大家早上好。讓我首先討論一下中東持續的衝突及其對我們行業的影響。這是我們經歷過的最嚴重且時間較長的供應中斷之一。僅駝鹿的地層就佔全球氨海運貿易的20%和全球氨海運貿易的30%。雖然情況仍然不穩定，但這些動態正在兩個市場造成重大的供應限制。我們通過兩種主要方式看到這一點。首先是海峽航運和產品全球運輸能力的中斷。其次，也可能更重要的是對中東現有化肥生產設施的影響，其全面程度尚不完全清楚。這些動態加劇了全球市場現有的供應挑戰，包括特立尼達氨產量減少、印度天然氣減產、澳大利亞停電、無人機對俄羅斯制氮廠的襲擊日益頻繁、中國氨的潛在出口限制，以及中國持續的出口限制。儘管迄今為止供應中斷嚴重，但儘管全球磷酸鹽需求受到一些破壞，但全球對氨和鈾的需求仍然保持穩定。在印度國內消費、化肥和全球工業升級的支持下，化肥和工業需求相當強勁。轉向天然氣全球約20%的液化天然氣通過該海峽運輸。顯然，這已經被嚴重破壞，而且幾乎沒有替代液化天然氣供應可以抵消這一點。我們預計歐洲天然氣價格將越來越高，因為他們正在努力在明年冬天之前填滿儲存。在此期間，我們預計將對美國天然氣價格感到擔憂，該價格具有令人難以置信的彈性和負擔得起。如今，它的交易價格遠低於每MMBtu 3美元。我們還相信，這對市場的影響不會是短暫的。即使海峽完全開放，恢復正常也需要一段時間。我們預計2026年整個價格都會上漲。甚至持續到2027年初。翻到第四頁，我們的工業業務處於售罄狀態。即使我們在第一季度提高了產量，我們也優化了生產組合，以高於典型市場價格的價格最大限度地提高硝酸銨的現貨銷售。這使我們能夠為AN供應中斷的客户提供支持。美國AN市場繼續面臨壓力，國內產量大幅下降，而需求強勁。我們預計這些建設性的市場動態將繼續影響市場價格，供應中斷預計將持續到2026年大部分時間。當我們思考採礦市場細分時，我們很高興看到採礦業的復興。我們所看到的不是時間的，而是結構性的。銅需求遠遠超過供應，創紀錄的金價也刺激了新的供應。其中大部分活動都發生在美國西部。採石業和總產量也一直在增長。住宅建築需求的下降正在被私人和公共建築需求的上升所抵消。在政策變化和永不滿足的電力需求的支持下，即使是煤炭仍然具有彈性。化學部門也表現積極。對進口亞甲基二苯異氰酸酯的反傾銷税已確定五年。一般來説，美國的化學品生產商以美國液化天然氣為原料，而國際同行則支付更高的揮發油投入，這些投入受到霍爾木茲海峽的干擾。轉向第五頁，讓我們轉向國內氨市場。我們的春季氨生產活動很順利，並以最低的庫存退出。內陸價格繼續與國際價格同步，因此我們預計這種情況將持續到夏季燃料。美國海灣地區的新國內供應繼續增加，儘管存在一些延誤。然而，這種新供應遠未達到全球供應中斷的程度，只能大致抵消特立尼達的生產損失。第一季度有利的天氣窗口使種植者能夠使用氨，導致我們之前設施的出貨量高於預期，並且季度末的庫存水平較低。三月下旬，氨供應似乎受到限制，許多客户似乎正在處理分配問題，並且無法確保足夠的供應來滿足種植者的應用需求。AG對氨的需求受到氮定價價差的支持，氨交易相對於鈾和鈾有顯着折扣。鑑於當前糧食經濟充滿挑戰，今年種植者尤其受到激勵，以最大限度地降低投入成本。雖然配菜氨需求佔總氮需求的比例相對較小，但我們預計這種定價關係將持續存在，並激勵種植者在第二季度最大限度地購買氨和施用。如前所述，轉向UAN種植者經濟對即將到來的農作物年度來説具有挑戰性。我們相信，種植者艱難的利潤環境導致整個供應鏈中的風險承擔和產品定位有限。我們目前認為，由於遠期尿液進口的不確定性，北美市場面臨氮短缺的風險。由於伊朗衝突和霍爾木茲海峽問題，鈾定價自2月底以來有所走強，而美國的定價相對於世界其他地區一直存在折扣，這使4月下旬和5月的進口量面臨風險。UAN需求在整個2026年一直保持穩定。我們預計這種情況將持續到第二季度和7月。我們認為，當前的供應鏈庫存水平較低，如果第二季度的定價價差或尿液的可用性成為問題，需求可能會試圖放棄使用尿液。我們目前估計6月30日的庫存結轉量非常低，約為2025年的水平。美國生產系統的鈾短缺、計劃外停工或進口減少可能會比目前預期進一步減少產量。最后，美國農業部最近預測2026年作物季節玉米種植面積為9500萬英畝，我們預計整個施肥季節的氮需求將強勁。現在我將把電話轉給謝麗爾，討論我們第一季度的財務業績和前景。

謝麗爾感謝達米安，早上好。在第六頁，您將看到我們2026年第一季度財務業績的摘要。正如馬克之前提到的那樣，我們始終專注於提高資產的可靠性和效率，我們相信這些結果與上季度的結果一樣，反映了我們的這些努力和進展，這有助於我們利用緊縮市場條件的能力。如第7頁所示，第一季度調整后EBITDA同比增長44%，從去年第一季度的2900萬增加到今年的5200萬。這一增長反映了更高的定價以及更強勁的銷量和產品組合，但這部分被天然氣和其他運營成本的上漲所抵消。在第八頁，您可以看到我們的資產負債表仍然穩健，第一季度末現金約為1.8億美元，淨槓桿率為1.4倍。本季度運營現金流為5200萬美元。減去1500萬美元的維持資本（維持我們運營所需的資本）后，我們的自由現金流約為3700萬美元。這反映了本季度強勁的自由現金流，我們對這些結果感到鼓舞。展望未來，我們將繼續專注於維持高水平的自由現金流，我們強勁的資產負債表使我們能夠靈活地投資於增長機會並推動長期價值創造。展望第二季度，由於我們的產品銷售一空，我們預計對我們產品的需求將保持強勁。我們還預計，坦帕氨和諾拉安的價格將保持高位，平均每噸分別約為775美元和480美元，而第二季度迄今為止，天然氣成本平均低於每MMBtu 3美元。我們El Dorado工廠的計劃正在進行中，這是持續運營改進的關鍵一步。預計此次停電將影響約35，000噸氨生產。此外，我們預計在此期間將產生約1500萬至2000萬美元的周轉相關費用。正如我們在上次電話會議上討論的那樣，我們確實建立了即將扭虧為盈的氨庫存，因此預計在大部分氨停運期間運營我們的下游生產。儘管出現了扭虧為盈，但總而言之，我們預計第二季度調整后EBITDA將明顯高於2026年第一季度和去年第二季度，在強勁的市場基本面和下游生產持續改善的推動下，現在我將把它交給馬克謝謝謝麗爾轉向第九頁，我們的El Dorado低碳項目正在取得進展，我們將繼續與美國環保局第六區的高級官員的目標是在今年年底或明年初封存二氧化碳。除了之前鑽探的注入井外，本季度我們還完成了地下水平管道的鑽探，該管道將將二氧化碳從捕獲設備區域輸送到注入井，從而封存二氧化碳。下一步是完成捕獲區的土木工作，併爲今年夏天交付捕獲設備做好準備。不同捕獲設備的組裝和連接預計將於今年秋末完成。在商業方面，我們的團隊繼續尋求低碳產品供應機會，為這些產品創造溢價，並評估銷售所產生的環境屬性的潛力。我們很高興，因為我們即將完成我們的項目並實現氨脱碳的願景。正如我前面提到的，在過去幾年中，我們一直高度關注提高我們設施的可靠性，這已經轉化為更高的生產率，改善產品組合和降低成本。在這段時間里，我們經常被問到什麼時候我們會開始看到這些投資的結果，我想我可以肯定地説， 可以説，在生產業績顯着改善的帶領下，EBITDA連續兩個季度達到5000萬美元以上之后，我們開始看到我們的團隊在過去三年中所完成的所有辛勤工作的成果，但我們還沒有完成。隨着我們繼續投資我們的業務，包括Sheryl提到的El Dorado扭虧為盈，以及我們之前俄克拉荷馬州工廠第三季度的計劃扭虧為盈，我們預計我們的整體生產業績將繼續改善。在之前的電話會議中，我們通過生產目標、流程效率和El Dorado碳捕獲項目等具體舉措，為每年額外增加5000萬美元的EBITDA鋪平了道路。其中很大一部分預計將在今年年底實現，其余部分將在明年年底實現。我們在本季度結束時現金狀況強勁，本季度產生了大量的自由現金流。我們還相信，今年剩余時間我們將產生有意義的自由現金流。這筆錢，加上我之前提到的約2100萬美元的和解付款，將為我們提供財務靈活性和眾多選擇，因為我們正在考慮為股東創造價值的最佳方式。我們目前正在審查幾個向項目投資資本的機會，這將使我們能夠擴大化肥和工業生產能力。其中包括清理活動以及評估潛在的收購或合作機會，這些機會能夠增加我們的產量，同時獲得有意義的規模。毫無疑問，不斷變化的地緣政治格局，包括中東衝突和相關的生產設施中斷，以及重要貿易渠道的持續影響，正在對全球化肥的供應產生重大影響。我們預計這種情況將持續到2026年剩余時間並持續到2027年。我們改善的運營業績使我們能夠最大限度地提高化肥產量，並在這個困難時期為美國農民提供額外供應。我們對整個業務的持續執行感到鼓舞，並相信這使我們能夠繼續支持我們的客户並實現可持續增長和長期價值創造。在我們開始提問之前，我想提到的是，Cheryl將參加5月18日在奧斯汀舉行的巴克萊槓桿金融會議以及6月16日和17日在紐約市舉行的沃爾夫研究材料未來會議。此外，達米安和我將參加6月30日和7月1日的花崗岩研究虛擬會議系列。我們期待着在這些活動中與你們中的一些人交談。我們準備好的發言到此結束，我們現在很樂意回答您的問題。謝謝，女士們先生們，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1，確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按Star 2。對於使用揚聲器設備的與會者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。請稍等，我們就問題進行民意調查。我們的第一個問題來自瑞銀集團盧卡斯·博蒙特（Lucas Beaumont）的系列。請繼續。

謝謝克里斯蒂，大家早上好。我對2026年第一季度的業績感到滿意。它們符合我們的總體預期，並反映了我們在過去幾年中建立和執行的運營紀律的影響所做出的越來越大的貢獻。過去兩個季度，我們的進展日益明顯，推動了運營和財務業績的改善。我們為提高工廠的安全性、可靠性、效率和產出而進行的投資繼續取得成果，改善了整體ESG績效，淨銷售額、調整后EBITDA和每股收益同比大幅增長。我們的結果反映了我們迄今為止取得的進展，我們預計未來會看到更多的改進。我們對生產績效改進、優化產品組合和嚴格的商業執行的重視增強了我們最大限度地提高盈利能力的能力。隨着當前的市場動態開始反映在未來幾個季度的定價中，這一點將變得更加重要。關於埃爾多拉多工廠碳捕獲和儲存（CCS）項目的進展，我們對滿足我們的預計時間軸感到滿意。我將在稍后的電話會議中提供更新。最后，正如我們之前討論的那樣，我們捲入了與阿肯色州埃爾多拉多工廠建設氨工廠相關的工程和採購合同的訴訟。本月早些時候，我們與該案兩名被告之一Benham Constructors達成了和解協議。根據和解協議的條款，Benham同意向我們支付約2090萬美元。和解協議並不解除或以其他方式解除我們對Leidos的任何索賠、權利或補救措施，包括我們對欺詐和違反合同的索賠。我們計劃繼續嚴厲起訴針對Leidos的索賠，並繼續尋求超過3億美元的實際和懲罰性賠償。對萊多斯的審判定於今年10月開始。現在我將致電達米安，提供有關商業環境的更多詳細信息。

達米安·倫威克（首席商務官）

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

盧卡斯·博蒙特（股票分析師）

早上好.謝謝所以，我的意思是，我想我只是想聽聽您對氮市場走向的看法。所以，我的意思是，我想，實體市場正在發生的事情與我們看到的破壞程度之間似乎存在一些脱節。我的意思是，某些地區的價格上漲了很多。你知道，你所在的地區，UAN，成本曲線，到目前為止還沒有那麼多，但是，我的意思是，我們還沒有看到貿易流動的任何恢復。我認為，即使事情證明他們是可信的，明天恢復，我們可能還有四個多星期的時間才能重新開始生產，然后兩到三個月的時間才能開始看到再次進入進口市場。所以我想，就從我們今天的情況來看，你如何看待未來幾個月的市場動態的演變，以及這對定價和需求最終的破壞意味着什麼。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

早上好，盧卡斯。我要説的是，我認為你是對的。我認為人們認為，如果永久停火，事情就會相對較快地恢復正常。我認為這是一個用詞不當。我認為有這麼多，首先，有這麼多的供應，已被淘汰出市場。我們要花，你知道，相當長的時間來彌補。我們需要更長時間來彌補的部分原因是中東的設施受到了破壞。我想我們大多數人都不知道生產設施受到了什麼樣的破壞。因此，我們不知道一些受損的工廠需要多長時間才能恢復上線。我還認為人們可能錯誤地估計了等待離開海峽的船隻的后備、需要多長時間以及協調以及哪些船隻優先。所以我認為從大局來看，你知道，我們認為當然需要到今年年底，我相信要到明年，直到我們再次恢復正常。至於，你知道，我們對定價的看法，以及我們的想法？供應需求。我會把它交給達米安，他可以為您提供更當前的實地景觀。

達米安·倫威克（首席商務官）

是啊早上好，盧卡斯。我想你是對的觀察市場的反應很有趣。我認為美國，特別是對於鈾，我們的定價是，我認為你會稱市場價格有相當大的折扣，而且你知道，印度基於政府對噸的支持而出價非常高，所以我認為他們在最近的招標后處於相當好的地位。然后巴西的交易價格也高於NOLA鈾目前的價格。因此，我認為，隨着我們整個季節的工作，在未來四、六、八周內，人們對美國的產品可用性存在一些擔憂。我認為這一切都會得到證實。另外，你可能會看到，我的意思是，坦帕氨還沒有安定下來。這將或應該從今天的水平上升。正如馬克所説，在海峽重新開放后，我們可能還有幾個月的時間才能看到一切平靜下來，然后全世界都會了解到哪些工廠被損壞，或者重啟情況如何，儘管世界各地都存在其他問題，俄羅斯工廠受損，特立尼達的生產可能會長期停止，然后是您看到的典型中斷，比如澳大利亞的Burbitt缺席數周。所以我們對定價非常積極、樂觀。

盧卡斯·博蒙特（股票分析師）

是的，謝謝，這很有幫助。所以我想只是在工業方面，你知道，我知道你的書有很大一部分是承包的。是的但我想工業需求如何更廣泛地反應和定價？我猜是什麼，我猜是一種，你們正在積極主動地做什麼，以充分利用當前市場？其次，我只是有一個問題，比如，工業與化肥組合之間的區別，以及我們認為行業需求破壞將來自哪里，以達到平衡，例如需求與今年供應較低的需求。

達米安·倫威克（首席商務官）

因此，我想我們的投資組合對採礦業的權重相當大，正如我在之前的評論中所説，全球採礦活動，尤其是在美國，非常強勁，而且新項目的渠道非常強大。因此，這確實支撐了對炸藥用硝酸銨的強勁需求。我們正在盡最大努力，並優化我們的生產結構，以利用當前的形勢，特別是在美國，一些供應已經退出市場。因此，我們當然正在優化這一點，並最大限度地提高我們在該市場的現貨銷售額。就其他工業需求而言，一直相當穩定。我們討論了硝酸需求以及我們通過聚氨酯和mdi看到的情況，這在美國仍然強勁，並且該行業的基本面繼續保持不變。美國生產商很好地免受中東其他全球生產商正在經歷的一些問題的影響。我們看到他們最大限度地提高產量，這使我們的產品保持了非常強勁的需求水平。就需求破壞而言，正如你所説，當買家的經濟狀況開始變得過於緊張時，你會看到買家選擇退出。您已經在磷酸鹽中看到了這一點，這些生產商經歷了氨和硫的雙重打擊。我的意思是，硫磺價格處於極高的水平，硫酸價格也隨之而來。所以你正在看到這種情況的發生。你還會透過氮分子看到，世界上的一些地區只是簡單地決定不施氮，特別是非洲或亞洲等地區。即使是無法獲得產品的國家，他們也根本沒有選擇。因此，你會看到這種情況開始發生，市場將理性有效地行動，就像它總是這樣。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

我認為其中之一，只是補充一個想法，並不是沒有考慮到供應安全，但我認為考慮到世界各地發生的所有活動，不僅僅是在這場特定的衝突中，而是追溯到俄羅斯、烏克蘭衝突的開始，我認為人們現在真正關注供應安全。因此，當我們考慮我們的工業業務時，工業客户需要該產品，因為通常它要麼是另一種產品的原料，正如達米安所説，硝酸，要麼你想開採銅或黃金或其他東西。我的意思是，你需要這樣做，因為你顯然需要使用一些炸藥來進行採礦。所以我認為，正如我所説，它真正讓人們關注的是供應安全，我認為這確實為我們創造了一些非常有趣的機會，因為我們確實有客户真正渴望長期產品，並希望知道他們擁有產品。因此，我們可能有一些機會真正擴展我們的網站。對的因此，客户合同和客户需求支持一些棕地擴張或去隔離。

達米安·倫威克（首席商務官）

我認為這只是另一點。馬克談到了供應安全。這是我們作為供應商一直關注的事情，通過我們的三個工廠，我們有能力通過三個工廠中的每一個工廠為我們的客户群提供核心工業產品。這是我們業務的巨大優勢。我們的客户當然對此表示讚賞，並重視供應安全。我認為這將繼續反映在我們未來的工作以及客户被我們提供的價值主張所吸引的身上。

盧卡斯·博蒙特（股票分析師）

太好了，謝謝。最后，在自由現金流方面，我的意思是，看起來你們今年可以輕松地額外增加1億美元。自由現金流可能比去年多2億。另外，你還將從你提出的法律和解中獲得2000萬美元。您提到了正在尋找新項目來部署，我想您是否可以在那里分享更多細節？我的意思是，我們是否應該回顧一下上次投資者日，在那里你概述了某種增量利潤率提高或某種黃金製作項目，或者未來還有其他正在考慮的事情嗎？

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

我們在之前的電話會議中討論了擴大El Dorado氨工廠產量的能力。就是這樣。我們確實獲得了美國農業部的撥款，為此提供一些資本。因此，雖然我們還沒有確定該項目，但我們正在做最后一個項目，我們將在DID之前完成最后一階段的工程，我認為我們很有可能繼續推進該項目。由於現任政府真正專注於增加國內肥料產量，我們正在考慮如何在政府的支持下擴大埃爾多拉多的其他地區，甚至可能在埃爾多拉多的一些新產品。另外，正如你提到的，我們當然有資本可以投資該項目。所以我認為，你知道，那就是在埃爾多拉多。這個計劃是嘗試弄清楚我們如何在當前的環境和我們擁有的以及我們將在我們的另外兩個設施產生的資本的情況下進行擴張。我們正在重新審視我們之前的設施中的一些事情，無論是去堵塞，無論是像硝酸產量一樣增加還是其他事情。因此，我認為我們有能力利用我們的現有資產真正投資這些資本，以獲得非常有吸引力的回報。因此，顯然，我們目前的重點是確保我們的假設是正確的，然后再繼續前進。但我再次認為，政府確實在尋求本土或增加國內化肥產量，我們希望利用這一點並支持這一點。

盧卡斯·博蒙特（股票分析師）

非常感謝

Andrew Wong（股票分析師）

下一個問題來自RBC Capital Markets的Andrew Wong。請繼續。嘿，早上好。感謝您回答我的問題。馬克，事實上，我只是想跟進有關政府對化肥支持的評論。我知道美國農業部早些時候就有這筆資金。還有其他事情發生了嗎？或者最近發生了什麼？政府可能會考慮有什麼更大的事情可以讓LP參與？

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

早上好，安德魯。是的，聽着，我不知道美國農業部還有另一個像拜登政府時期推出的最初資助計劃一樣的資助計劃。我可以告訴你的是，你知道，幾周前我作為一個行業貿易小組的成員在華盛頓特區與政府進行了交談。是的，政府擁有並且希望擁有相當數量的資本。致力於增加國內化肥產量。所以我認為他們想要支持這一點。我想.我的意思是，他們已經發布了很多新聞稿。我認為它們已經發表了很多文章，談論我們美國擁有豐富的天然氣以及天然氣和氮化肥的廉價成本，這些化肥只是天然氣的衍生物。因此我認為他們不想進口並依賴其他國家提供肥料。也就是説，你知道，他們將其視為糧食安全，這非常重要。甚至到了，你知道，如果我們到達了那一步，成為出口商與進口商。所以我確實認為有可用的資金，你知道，我認為對於合適的項目，他們會支持這一點。你知道，有資本的新項目，

Andrew Wong（股票分析師）

那太好了據我所知，就今年而言，周轉時間表會更緊。你能談談這有多靈活嗎？考慮到當前的價格環境，您是否能夠推迟一些工作，並讓計劃更快地實施，或者這可能對您已經制定的計劃造成太大破壞？

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

是的因此，我們目前正在El Dorado進行扭虧為盈，在進入扭虧為盈之前我們確實進行了交談，但老實説，我們從去年開始推迟了扭虧為盈。當你做重大項目工作時，就像扭轉局面一樣，你知道，要安排承包商並找到合適的承包商和這些承包商中合適的人員。你知道，如果你開始推動事情，你就會面臨沒有想要的承包商或人員的風險。因此，我們選擇不推動這一轉變。我確實認為我們會以良好的狀態擺脫困境。我對此真的很興奮，因為我認為我們不僅會提高可靠性，而且我們還在現場做了很多工作，你知道，這為我們未來的擴展做好了準備。因此，無論是電氣工作，還是現場的其他基礎設施，都可以讓我們真正利用它進行一些擴展。普賴爾的工作。因此，普賴爾在七月份對此有了轉變。我認為我們具體有一個問題需要解決。因此，我們要做的是儘可能快地完成這一轉變，但我認為，如果我們不完成這一轉變，我們將面臨延長停工時間的風險。所以我們專注於此。我認為我們會度過這些轉折。正如我所説，我認為我們不會在秋季晚些時候看到定價跌落懸崖。因此，我認為我們將有機會真正利用定價市場，因為我認為它會持續更長時間。

Andrew Wong（股票分析師）

好的，非常感謝您提供的細節。

羅布·麥奎爾

當然.提醒您，如果您想提出問題，請按電話鍵盤上的Star one。下一個問題來自花崗岩研究中心的Rob McGuire。請繼續。早上好，祝賀該季度的到來。

達米安·倫威克（首席商務官）

嘿，羅布。嘿，馬克。因此，計量吸入器關税和反補貼税。計量吸入器關税和關税如何影響硝酸需求和TSB拆除計劃？您認為關税和反補貼税將如何塑造市場？

羅布·麥奎爾

嘿，羅布。對於我們國內的mdi生產商來説，這是一個非常積極的故事。是的所以我們有。當然，我們的客户群正在耗盡。他們也在考慮自己的擴張，我們正在與他們進行一些早期討論，從供應的角度來看，這可能是什麼樣子。所以，你知道，我認為這在美國是一個非常積極的順風。而且，你知道，我們也看到它更廣泛地與我們的一些其他生產商，我們不供應，然后帶來額外的產能。所以這是一個非常積極的故事。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

謝謝你，達米安。然后就項目而言，我們應該尋找與您的價值創造項目進展相關的今年轉折點嗎？

羅布·麥奎爾

嗯，我認為正如我在準備好的評論中提到的那樣，你知道，我們預計在今年結束時將看到這5000萬美元的價值創造中的很大一部分。所以運行利率，然后我們預計將在明年年底實現平衡。所以我想再説一遍，今年我們將結束，我認為謝麗爾上個季度、上一次財報電話會議整理了一張圖表，談論了我們的現狀以及我們正在經歷的步驟。所以我不知道今年年底大約有一半，明年年底剩下的部分。我説的是今年年底的運行率。

達米安·倫威克（首席商務官）

謝謝，馬克。然后，我們是否應該在第二季度尋找與第一季度看到的類似的UAN組合？這里是否有進一步AM生產的空間？

羅布·麥奎爾

是的，您會看到相同的混合。我們可能已經達到了真正依靠的極限。所以這種情況將持續到年底。羅伯

達米安·倫威克（首席商務官）

謝謝，達米安。最后一個硫酸，你們仍然在商業基礎上生產和銷售嗎？或者，換句話説，你們能否從最近這里的價格上漲中受益，或者這真的不是目前的產品？

羅布·麥奎爾

是的，聽着，我們仍然在那個市場，儘管這對個人資料來説並不重要。是的，硫價格正在上漲，但硫成本也在上漲。所以利潤率相當穩定。好吧，非常感謝你。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

謝謝，羅布。

操作者

謝謝問答環節就此結束。我會把電話交還給馬克·比爾曼，讓他做閉幕詞。

馬克·貝爾曼（董事長兼首席執行官）

我感謝大家對TSB Industries的興趣。我希望你能看到我們正在取得進展。我們對未來取得的進展感到興奮，我希望在我們即將舉行的會議上與你們中的一些人交談。所以謝謝你，祝你有美好的一天。

操作者

謝謝今天的會議到此結束。此時您可以斷開線路。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。