大族數控的前世今生：2025年營收57.73億行業第六，淨利潤8.18億行業第三，毛利率高於行業平均7.26個百分點

大族數控成立於2002年4月22日，於2022年2月28日在深圳證券交易所上市，註冊地址和辦公地址均位於廣東省深圳市。它是全球PCB設備龍頭企業，專注於PCB專用設備研發、生產和銷售，具備為複雜AI算力PCB提供成套設備的能力。

大族數控主要從事印製電路板（PCB）專用設備的研發、生產和銷售，產品涵蓋鑽孔類、檢測類、曝光類、成型類、貼附類等設備。所屬申萬行業為機械設備 - 專用設備 - 其他專用設備，概念板塊包括深股通、中盤股、科創企業同股同權。

經營業績：營收行業第六，淨利潤第三
2025年，大族數控實現營業收入57.73億元，在行業93家公司中排名第6，遠高於行業平均數17億元和中位數9.94億元，但低於行業第一名科達製造的173.89億元和第二名豪邁科技的110.78億元。主營業務中，鑽孔類設備營收41.67億元，佔比72.19%。淨利潤方面，2025年為8.18億元，行業排名第3，高於行業平均數1.23億元和中位數4809.11萬元，不過低於行業第一名豪邁科技的23.95億元和第二名科達製造的21.67億元。

資產負債率低於同業平均，毛利率高於同業平均
償債能力方面，2025年大族數控資產負債率為42.68%，略低於去年同期的28.53%，且低於行業平均43.12%，顯示出較好的償債能力。從盈利能力看，2025年毛利率為35.12%，較去年同期的28.11%有顯著提升，高於行業平均27.86%，表明公司盈利能力較強。

董事長楊朝輝薪酬427.38萬元，同比增加195.99萬元
大族數控控股股東為大族激光科技產業集團股份有限公司，實際控制人為高雲峰。董事長楊朝輝出生於1975年3月25日，研究生學歷，中國國籍，無境外居留權。他曾任職於中興通訊、大族激光等公司，2020年11月至今擔任大族數控董事長兼總經理，同時還擔任麥遜電子、明信測試等公司相關職務。其2025年薪酬為427.38萬，較2024年的231.39萬增加了195.99萬。

A股股東户數較上期減少5.84%
截至2025年12月31日，大族數控A股股東户數為1.79萬，較上期減少5.84%；户均持有流通A股數量為2.35萬，較上期增加6.20%。截止2026年3月31日，大族數控十大流通股東中，香港中央結算有限公司位居第四大流通股東，持股437.56萬股，相比上期增加98.37萬股。財通成長優選混合A（001480）、財通價值動量混合A（720001）、匯添富數字未來混合A（011399）為新進股東，分別位居第六、七、十大流通股東。易方達創業板ETF（159915）、南方中證500ETF（510500）、中歐景氣精選混合A（020876）、易方達科創板兩年定開混合（506002）退出十大流通股東之列。

長江證券指出，大族數控作為PCB設備龍頭，平臺化佈局優勢顯著，業績有望持續高增。2025年及2026年Q1公司營收和利潤均翻倍以上增長，主要得益於AI算力產業鏈基礎設施需求強勁。業務亮點包括：一是產品結構持續優化，是行業內少數可針對AI算力PCB複雜結構需求提供成套設備的企業；二是盈利能力顯著提升，高附加值產品貢獻突出；三是研發投入持續加大，超快激光設備有望在1.6T光模塊、AI PCB等領域持續放量。預計公司2026 - 2028年有望實現歸母淨利潤17.7、27.8、39.2億元，對應PE為52、33、24倍，維持「買入」評級。

招商證券指出，大族數控Q1業績符合預期，在算力PCB擴產及技術升級趨勢下，業績有望超預期兑現。業務亮點有：一是機械鑽孔主業高增，產能翻倍，有望在頭部PCB客户取得批量訂單；二是超快激光技術領先實現新品放量，先開始批量交付用於1.6T光模塊，后續有望在AI終端載板、SLP等打破海外壟斷；三是其他設備配套銷售，有望驅動公司品類擴張。預測26 - 28年營收95.5/136.8/185.5億，歸母淨利18.6/28.4/39.2億，對應PE 52.1/34.2/24.7倍，維持「強烈推薦」評級。

圖：大族數控營收及增速

圖：大族數控淨利潤及增速

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