阿美特克2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝你，史黛西。早上好，歡迎參加AMETEK 2026年第一季度財報電話會議。今天加入我的還有董事長兼首席執行官Dave Sapico和執行副總裁兼首席財務官Dalip Puri。在今天的電話會議期間，我們將做出前瞻性陳述，這些陳述可能會因各種風險因素和不確定性而發生變化，這可能導致實際結果與預期存在重大差異。對可能影響我們未來業績的風險和不確定性的詳細討論包含在AMETEK提交給SEC的文件中。阿美特克否認更新或修改任何前瞻性陳述的任何意圖或義務。本次電話會議中對歷史結果的任何引用都將在調整的基礎上進行，不包括稅后、收購相關無形攤銷和收購相關成本。GAAP和調整后措施之間的一致性可在我們的新聞稿和我們網站的投資者部分找到。今天的電話會議將以事先準備好的發言開始，然后我們將開始提問，我將把會議交給戴夫。謝謝凱文，大家早上好。阿美特克第一季度業績出色，銷售額實現了兩位數增長，訂單增長出色，核心利潤率強勁增長，EBITDA創紀錄，盈利質量高，超出了我們的預期。我們還提高了全年盈利指引，以反映我們第一季度的業績和今年剩余時間的前景。今天，我們還宣佈，我們簽署了一項最終協議，收購第一航空服務公司，這是一項有吸引力的收購，從戰略上擴大了我們的國防售后市場能力。我稍后會提供更多有關第一航空的詳情。現在讓我談談我們第一季度的財務業績。第一季度銷售額為19.3億美元，比2025年同期增長11%。有機銷售額增長了5%。收購增加5個百分點，外幣順風順水。本季度訂單未完成，AMETEK所有部門均出現廣泛且有意義的增長。總體訂單達到創紀錄的22億美元，比上年增長23%，有機訂單增長22%，積壓訂單達到創紀錄的38.7億美元。本季度營業收入為5.17億美元，比2025年第一季度增長14%。本季度營業利潤率為26.8%，核心利潤率為27.9%，較上年強勁增長100和60個基點。本季度EBITDA達到創紀錄的6.2億美元，比上年增長11%，EBITDA利潤率高達32.1%。我們出色的經營業績帶來了強勁的現金生成，自由現金流與淨利潤的轉化率為107%。稀釋后每股收益為1.97美元，較2025年第一季度增長13%，高於我們每股1.85至1.90美元的指導範圍。現在讓我提供運營集團層面的一些額外細節。首先，電子儀器集團EIG第一季度表現出色，銷售額增長兩位數，運營業績強勁，訂單出現顯着變化。EIG本季度銷售額為12.6億美元，比去年第一季度增長11%。有機銷售額增長了2%，外幣收購額增長了7個百分點。本季度EIG的增長有機訂單余額增長了25%。這種增長廣泛分佈在EIG的所有部門和終端市場，其中我們的國防、電力和半導體業務增長顯着。EIG第一季度營業收入為3.76億美元，較上年增長6%。核心營業利潤率為31.4%，較上年上升40個基點。機電集團本季度也取得了優異的業績，銷售額和訂單持續強勁增長，運營業績出色，核心利潤率大幅擴張。EMG第一季度銷售額達到創紀錄的6.64億美元，比上年增長13%。Org外幣銷售額再次增長兩位數，達到11%，而外幣則是兩個百分點的順風。銷售額增長廣泛，得益於我們的自動化、工程解決方案以及航空航天和國防業務在本季度都實現了出色的增長。此外，EMG有機訂單再次未完成，較上年增長16%。EMG第一季度營業收入為1.71億美元，較上年同期增長33%，而EMG第一季度核心營業利潤率大幅上升至26%，較2025年第一季度大幅增長410個基點，我想花點時間擴大阿美特克本季度訂單增長的強度和廣度。22%的有機訂單增長反映了我們航空航天和國防市場的持續強勁實力，以及自動化和工程解決方案市場的持續強勁增長。重要的是，這也反映了我們本季度流程、儀器儀表和電力業務訂單的有意義的轉變，因為我們一直強調的強勁機會正在轉化為訂單的大幅增長。本季度的幾筆大額訂單是訂單強勁的原因，有助於填補我們全年銷售前景。這些大額訂單與國防、航天、電力和半導體等有吸引力的細分市場相一致，阿美特克準備從強勁且不斷增長的需求中受益。在國防方面，我們看到了廣泛的實力，包括導彈防禦、無人機和海軍應用。國防預算的增長是由國防能力現代化和持續的地緣政治衝突推動的，這為包括北約盟國在內的全球國防支出帶來了強勁的增長前景。我們的航空航天和國防業務最近被選中提供一系列技術來支持三個無人機計劃，一個在美國，兩個與北約盟國。這些計劃提供的產品包括堅固的熱管理系統、配電設備、先進的傳感器和嵌入式計算解決方案。我們的EMIP業務還為關鍵的軍事和國防應用提供高度設計的專業液體輸送解決方案，並且在第一季度，許多關鍵國防平臺的訂單都出現了強勁增長，包括支持核潛艇的訂單。在覈能領域，我們也看到商業核訂單需求強勁。AMETEK業務向該市場提供一系列高度專業化的產品，包括液體輸送解決方案、輻射檢測設備和支持核電設施的不間斷電源解決方案。轉向太空和衞星通信市場我們的Kern微技術業務最近收到了一份可觀的訂單，提供超精密加工解決方案和製造服務，以支持低地球軌道衞星中使用的關鍵RF組件。Kern的先進精密加工解決方案針對需要最大精度、穩定性和可重複性的關鍵任務應用。最后，我們的ABACO業務是一家領先的堅固嵌入式計算解決方案提供商，在半導體資本設備市場取得了重大勝利，繼續迎來強勁的需求。ABICO最近達成了一項協議，提供先進計算技術，以支持人工智能驅動的對先進半導體工具的需求。Abico本季度的訂單表現出色，除了半導體市場的強勁外，國防訂單也很強勁。總體而言，我們第一季度訂單的廣度和強度反映了我們客户的持續信任，以及我們持續交付的關鍵技術驅動產品，這些產品滿足了客户最關鍵的需求，在我們偏離關鍵計劃的主題之前，以及我們交付最關鍵和要求最高的應用程序的能力，我想花點時間強調一下我們差異的一個特別及時的例子先進的技術AMETEK傳感器和流體管理系統是航空航天、國防和太空市場先進專業傳感解決方案的領導者，為最近的Artemis II任務提供了關鍵解決方案，該任務超越了最遠載人航天任務的記錄。我們的SFMS業務提供薄膜壓力傳感器，支持Orion多用途乘員飛行器上的關鍵任務生命支持基礎設施。這一應用證明了我們能夠為最苛刻的應用提供服務，以及我們對可靠性、精度和準確性的持續承諾。祝賀AMETEK傳感器和流體管理系統團隊取得這一令人興奮的成功，並祝賀AMETEK的其他四家企業fmh、uei、NSI和Zygo Pixel Link，它們也支持Artemis專業技術平臺。現在轉向收購和資本部署，憑藉我們穩健的資產負債表、強勁的現金流和嚴格的資本部署方法，阿美特克有能力通過我們嚴格的收購策略繼續推動長期價值。我們在各種交易規模和市場中管理着非常強大的收購機會，並且對高質量收購候選者的強大渠道感到鼓舞。正如Dalip將提到的那樣，我們強大的財務能力提供了部署超過50億美元資本的機會，同時保持投資級信用評級。我們資本部署的首要任務仍然是收購，我們預計將在這一領域保持活躍。今天上午，我們很高興地宣佈，我們簽署了一項最終協議，收購First Aviation Services，這是一家領先的國防和航空MRO服務以及專有零件設計和製造提供商。First Aviation與AMETEK的MRO業務的結合將為我們的A和D售后市場業務提供有吸引力的市場擴張機會和額外的規模。First Aviation是一家俬營公司，在美國擁有六個卓越中心。他們的年銷售額約為8000萬美元，此次收購須遵守慣例成交條件，包括監管機構批准。除了這項收購和資本部署戰略之外，我們還繼續投資我們的業務，以確保阿美特克在2026年實現長期可持續增長的戰略定位。我們繼續預計將增加1億美元來支持我們的增長計劃，其中大部分投資將用於研發和E以及銷售和營銷計劃。這些投資在第一季度繼續帶來出色的回報。我們的活力指數（衡量過去三年推出的新產品的銷售額）為25%。現在，我們將花一點時間來強調一個令人興奮的新產品的例子，從我們的RTDS技術業務RTDS是一個領導者，在實時數字仿真的電力系統基礎設施和硬件測試的循環。實時電磁暫態仿真器能夠對電力系統進行詳細研究，使工程師能夠預測威脅電網穩定性、彈性和性能的系統和設備行為。RTDS最近更新了他們的模擬器平臺，增加了新功能，包括數據中心模塊和更新的工作流程，可以更準確地表示第三方電源解決方案。這項創新幫助數據中心運營商對關鍵組件所需的電力電子設備進行建模，例如不間斷電源系統以及電力和冷卻系統中使用的可變頻率驅動器。這款新產品在第一季度帶來了兩筆值得關注的新訂單，以支持大型電力設備提供商的數據中心測試應用。祝賀RTDS技術團隊完成這一令人興奮的新產品開發。我想花點時間討論一下中東衝突以及阿美特克如何應對這一衝突 不斷變化的動態。AMETEK在該地區的銷售額很少，約2%的銷售額銷往中東。其中大部分小額風險敞口位於我們的EIG流程子部門內，並與能源市場相關。鑑於風險敞口較小，我們預計不會對阿美特克產生有意義的直接影響。然而，和所有人一樣，我們也無法免受更廣泛的宏觀經濟不確定性的影響。我們正在繼續監測該地區的事態發展，特別是對能源市場的影響和潛在的溢出效應。話雖如此，我相信阿美特克將根據我們運營模式的靈活性和持久性以及我們在充滿挑戰的環境中表現良好的良好記錄，繼續應對這一不確定性增加的時期。現在轉向我們對2026年年底的展望，我們現在預計總體銷售額將按百分比增長高個位數，有機銷售額現在預計將比上一年增長中個位數。由於第一季度業績強勁，今年稀釋后每股收益預計將在7.94美元至8.14美元之間，較去年業績增長7.10%。這比我們之前的全年指引每股稀釋后每股7.87美元增加到8.07美元。對於第二季度，我們預計總體銷售額將以百分比增長個位數，調整后每股收益為1.96美元至2美元，較上年增長10%至12%。總而言之，AMETEK第一季度表現出色。我們出色的業績反映了我們投資組合的實力和運營模式的彈性。我們的業務與有吸引力的Secular增長趨勢保持一致，並且在終端市場、客户、技術和地區實現了多元化。我們是利基市場的領導者，我們的差異化技術解決方案在客户要求最高的應用程序中發揮着至關重要的作用。我們高度工程化的產品被設計到受嚴格監管和合規要求約束的應用中，從而產生了很高的切換成本。我們主要服務於資產壽命長、報廢風險低的長周期行業的客户。總而言之，這些優勢使阿美特克能夠實現持續的長期成功。我們看到了持續價值創造的巨大機會。我們的文化在整個組織中根深蒂固。我們的競爭地位很強，並持續擴大。我們的運營模式持久、靈活且可擴展。最后，我們得到了一支經驗豐富且久經考驗的團隊的支持，該團隊在廣泛的市場條件下始終如一地表現出色。我現在將把它交給達利普·普里。我們將介紹本季度的一些財務細節。那麼我們很樂意回答您的問題。謝謝戴夫，大家早上好。正如Dave指出的那樣，Ametek今年開局出色，訂單、銷售和盈利增長出色、核心利潤率強勁擴張以及現金流產生強勁。現在讓我提供第一季度的一些額外的財務亮點。第一季度公司一般和行政費用為3000萬美元，佔銷售額的1.5%。對於全年，我們繼續預計企業，一般和行政費用約為銷售額的1.5%。第一季度其他運營費用為100萬美元，與2025年第一季度基本一致。第一季度利息支出為2100萬美元，比2025年第一季度增加200萬美元。2026年該季度的實際税率為19%。我們繼續預計我們的有效税率在18.5%至19.5%之間。正如我們過去所説，實際季度税率與今年全年可能存在巨大差異，無論是正值還是負值。第一季度的利率資本支出估計為2500萬美元，我們預計全年資本支出約為1.6億美元，約佔銷售額的2%。折舊及 本季度攤銷費用為1.05億美元。我們預計全年折舊和攤銷約為4.3億美元，其中稅后收購相關無形攤銷約為2.1億美元，即每股稀釋0.91美元。本季度運營營運資本為17.5%，比去年第一季度運營現金流4.52億美元增長18.1%，比2025年第一季度增長8%。自由現金流也同比增長8%，達到4.26億美元。本季度自由現金流轉化率強勁，達到107%。2026年，我們繼續預計自由現金流轉換將約佔淨利潤的110%至115%。截至3月31日，債務總額為22億美元，低於2025年底的23億美元。這筆債務是4.81億美元的現金和現金等值物。第一季度末，我們的總債務與EBITDA之比為0.9倍，淨債務與EBITDA之比為0.7倍。我們繼續擁有出色的財務能力，可以靈活地部署超過50億美元的增長計劃和積極的收購渠道，同時保留投資級信用評級。雖然收購仍然是我們使用自由現金流的首要資本配置優先事項，但我們也尋求為股東提供機會主義股票回購和持續增加的股息。2月份，我們宣佈將季度現金股息增加10%至每股34美分，這是我們連續第七年增加10%，加上股息支付的年度增加。我還想指出的是，我們通過在我們的投資者關係網站上納入Ametek的毛利率報告和相關對賬來增強了本季度的財務報告。由於本季度調整后毛利率高達51%，此次增強的披露為投資者提供了對Ametek利潤率表現的更好了解，並提供了更多細節，以更好地瞭解我們的成本結構和未來盈利能力的根本驅動力，我們將在我們的網站上提供季度更新的毛利率披露。總而言之，我們的業務今年有了良好的開局。我們卓越的運營能力帶來了出色的收入和盈利增長、強勁的利潤率擴張和強勁的自由現金流轉換。憑藉成熟的戰略、強大的資本部署能力和良好的執行記錄，我們對在2026年推動進一步增長和價值創造的能力充滿信心。我現在會把它傳遞迴凱文。太好了謝謝戴利普·史黛西，我們可以開通提問熱線嗎？

阿美特克（紐約證券交易所代碼：AME）周四舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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在https://edge.media-server.com/mmc/p/8zywgv99/

AMETEK報告2026年第一季度業績強勁，銷售額同比增長11%，達到19.3億美元，EBITDA創歷史新高，達到6.2億美元。

該公司提高了全年盈利指引，以反映強勁的第一季度業績，並預計今年銷售額將以高個位數增長。

宣佈戰略收購First Aviation Services，以增強國防售后市場能力，重點關注通過收購創造長期價值。

訂單強勁增長，達到22億美元，同比增長23%，積壓訂單達到創紀錄的38.7億美元。

在出色的生產力和銷售槓桿的推動下，營業利潤率顯着提高，核心利潤率同比增長160個基點。

在國防市場強勁訂單活動的支持下，AMETEK的航空航天和國防業務表現強勁，預計今年將增長10%。

管理層表示有信心通過持久靈活的運營模式應對地緣政治的不確定性。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加2026年第一季度AMETEK盈利電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按電話上的星號11。然后您將聽到自動提示您的消息。您的手被舉起以撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。現在我想把會議交給今天的第一位發言者、投資者關係副總裁兼財務主管Kevin Coleman。凱文，請你發言。

Kevin Coleman（投資者關係副總裁兼財務主管）

操作者

謝謝此時，我們將進行問答環節。爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按Star One One。請在我們編制問答名單時待命。我們的第一個問題來自RBC Capital Markets的Dan Dray。丹，請你發言。

Dan Dray（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

謝謝大家早上好。早上好，迪恩。戴夫你此時您通常會帶我們參觀主要的終端市場，但您準備好的講話確實很好地涵蓋了這一點。所以我很感激。你還強調了對中東的接觸非常少。但是，如果只是其他地區，也許你會看到任何購買猶豫方面的利潤率如何？當然，不要在訂單中看到這一點，但請帶我們瞭解您可能看到的地區和任何宏觀壓力方面的情緒。當然.我將從各地區的表現開始。我們確實實現了平衡的增長。美國和國際市場均上漲個位數。增長最強勁的是亞洲。在美國，我們的A和D和材料分析業務增長非常強勁。歐洲漲幅較低，個位數。這就是我們擁有實力、自動化業務的實力，但來自中東的阻力不大的地方。我想説，我們有大約1500萬美元的離散訂單，由於安全原因和中斷，這些訂單在本季度沒有發貨。所以最終會高一點。但這確實發生了。我們沒有看到任何來自中東的訂單被取消。事實上，我們看到，你知道，報價真正重建基礎設施，能源基礎設施。所以這將是當這件事平息下來，回到地理。在亞洲方面，亞洲在強勁的中國推動下實現了低兩位數的增長。中國上漲了十幾歲，這是由我們的流程和電力市場推動的。因此，全面增長平衡、穩健，所有地區都表現良好。很高興聽到。我們沒有看到任何取消或延誤或任何其他情況。事實上，三月份是Ametek所有季度訂單的歷史最高紀錄。所以它很堅固，感覺非常好。四月還沒有結束，但我剛剛看了一下，它的目標是又一個好月份。所以我們正全速前進。很高興聽到。現在只是一個后續問題，你能説的話可能會受到限制。有一些未經證實的媒體報道稱，你們正在考慮一項潛在的鉅額交易。戴夫，我不經常在《華爾街日報》上看到你的名字，但是。但這是我們熟悉的資產。但尺寸會比您通常做的更大。我們知道您有這樣的能力，但這對Ametek的更大交易是否會導致您無法在短期內進行快速交易，但您能與我們分享的任何內容都會有所幫助。有很多興趣。阿美特克的政策是不對與併購活動相關的市場謠言或猜測發表評論。我只是回到我之前説過的話。我們的管道很強大。有大型、中型和小型技術交易，我們正在尋求為股東創造偉大的交易。我們今天宣佈了MRO交易，First Aviation Service。我們對此真的很高興。你知道，正如達利普所説，我們擁有強大的財務能力，這提供了部署超過50億美元資本的機會，同時仍然保持投資級信用評級。MA是我們資本部署的首要任務。我在幾個季度前提到過，這是我們在未來幾年內實現業績差異化的方式。因此，我們確實參與了很多不同的業務和很多不同的機會，我們肯定會為我們的股東達成良好的、有紀律的交易。如您所知，在Ametek，收購是一系列流程、定義明確的流程的高潮。整合是我們的祕訣，回報對我們來説非常重要。聽起來真的很高興。祝你好運。謝謝謝謝

操作者

請等待我們的下一個問題。我們的下一個問題來自美國銀行的安德魯·歐爾班。安德魯，繼續問你的問題。

安德魯·歐爾班（美國銀行股票分析師）

是啊早上好.早上好，安德魯。你知道，訂單增長相當強勁。只是一個問題。你知道，你強調了大額訂單，你知道，我很感激，你知道，也許其中一些，你知道，相當粗糙。但您是否感覺到，第二季度的訂單有所回落，並且考慮到第一季度的強勁表現，第二季度的訂單將會異常疲軟？是的，我認為前面根本沒有太大的吸引力。事實上，如果你回去看看我最后幾次電話，我們正在發出信號，表明這將會發生。您真正看到的是我們的EMG業務和剛剛收購的EIG業務的持續實力。我們談論的是他們通常遵循EMG大約六個月或九個月。所以我不知道，我們收到的一些訂單是針對全年發貨的。但我沒有看到任何形式的拉動或任何形式的放緩。這並不意味着下個季度我們的訂單數量將達到25%、23%。但對於我們來説，我們創建了一個利基市場的業務，在這些市場中，關鍵基礎設施、關鍵技術和關鍵任務關鍵平臺確實需要技術。我們只是在正確的地方，我們對業務感覺良好。大衞，考慮到你的訂單節奏，你的頂線前景是相當保守的，因為它總是。這就是Ametek的工作。但你對第二季度的風險、消費者風險和整體宏觀風險有何看法？您説訂單很好，但到目前為止，本季度迄今為止，您在終端市場上看到了任何危險或黃色信號，您是否正在調整業務部門的行為、任何形式的業務計劃，以便為一些動盪做好準備？謝謝是的，阿特，這是一個好問題。首先，我們顯然表現得非常好。我們有強大的執行力，有紀律的運作，我們在整個投資組合中獲得了動力。我們對我們的業務表現感到非常滿意，但顯然存在一些持續的地緣政治不確定性，我們對我們的指導保持謹慎。你知道，在我們的業務中，我們有激光專注於材料投入成本的地方。我們相信我們將能夠通過定價來抵消任何通脹成本。因此，我們希望通過定價來抵消通貨膨脹，包括關税。但我們感覺很好，但我們專注於宏觀和分佈式結構的變化。我們的業務領袖與他們的客户密切關注一切，我們正在確保我們有正確的關注點。所以，從我們現在所知道的情況來看，這對我們來説感覺很好，但我們專注於可能發生更大的變化。但正如我所説，我們對我們的指南充滿信心，我們對投資組合的勢頭感到非常好。謝謝謝謝你，安德魯。

Nicole Deblace（德意志銀行股票分析師）

請等待我們的下一個問題。下一個問題來自德意志銀行的Nicole Deblace。妮可，繼續。是的，謝謝你的問題，大衞和整個團隊早上好。早上好.我想也許只是借用了已經被問及的有關訂單的問題。戴夫，抱歉進一步探討這個問題，但就大額訂單而言，我認為您提到了本季度有一些訂單，但您基本上是在説您認為此訂單結果不應被視為一次性。那麼，這是否意味着，如果我們將大訂單活動管道視為您的大訂單活動，它同樣強勁，並且您希望在我們前進的過程中預訂更多的大訂單？

Dave Sapico（董事長兼首席執行官）

是的，我預計預訂將繼續反映一些更大的訂單。你知道，我認為我們所看到的是，你知道，我們曾經有一段時期工業經濟PMI在很長一段時間內低於50。這正在改變。我們發出信號表明情況正在發生變化。我們的EMG業務也開始回升。從歷史上看，EIG在六到九個月后纔會恢復。我們説過，在過去的幾個季度里，事情正如我們想象的那樣發生。而EIG纔剛剛開始好轉。所以我認為訂單強度還會持續下去。但我想強調一些訂單，其中一些是粗糙的，我想強調它們既讓人們瞭解我們所處的領域和他們的出色技術，也讓人們瞭解其中一些是爲了在今年剩余時間的發貨。

Nicole Deblace（德意志銀行股票分析師）

明白了。好的，安全了。然后我只是想在醫療終端市場花一點時間。我認為在準備好的講話中沒有很多提到這一點。戴夫，你能談談你在那里看到的嗎？

Dave Sapico（董事長兼首席執行官）

是的，我的意思是這大約佔我們暴露量的20%多一點。在第一季度，我們有一個很棒的季度。該股漲幅較低，並再次由Paragon領漲。Paragon表現非常好。對於全年來説，今年剩余時間會有一些更艱難的競爭。所以我們有全年。我們預計中等個位數主要是由於比較。但你知道，我們還有其他業務，比如我們的唱片業務。它也有一個非常好的季度。因此，Paragon和Reichert領導了我們，Paragon的實力值得注意。謝謝我會傳遞下去的。謝謝。

操作者

請等待我們的下一個問題。下一個問題來自BNP Parabas的Andrew Bascaglia。安德魯，繼續問你的問題。

Andrew Bascaglia（法國巴黎銀行股票分析師）

嘿，大家早上好。打擾一下。大家早上好。早上好，安德魯。我想聽聽你們的看法，你知道，鑑於地緣政治加劇，世界上正在發生的與你們的航空航天和國防業務相關的事情。我知道你們有很多利基產品，所以很難實時知道你們未來的發展情況。但您能評論一下對A和D的任何積極或負面影響嗎？是的，嗯，我認為我們在本季度看到的是A和D業務持續強勁的活動，本季度的個位數增長很高，而且增長是廣泛的。所有部門的需求都持續強勁，國防市場的強勁表現尤為強勁。鑑於我們廣泛的差異化技術組合，我們的A和D業務非常有能力從不斷增長的需求中受益。我們現在提高了今年的前景。我們將其從高個位數增加到約10%。這就是平衡商業和國防活動的原因。我的看法是，如果你看看我們18%的A和D，其中約60%是國防，約40%是商業國防，這將使其脫穎而出。商用和公務機市場的OE部分表現非常好。我們為航空公司提供服務的MA或MRO業務季度的訂單表現出色。因此，我們正在密切關注的一個領域是一些與航空、燃料供應和燃料成本相關的國際市場。這只是我們投資組合的一小部分，不到2%。但與此同時我們正在觀看它，但現在我們看不到。我們有很好的積壓，很好的執行。我認為，如果我們看到什麼，它會首先出現在飛行航空公司，首先是飛行公眾。但現在我們還沒有看到這一點。但關鍵是我們航空航天投資組合的絕大多數，我們正在提升整個投資組合。即使是我們正在密切關注的部分，第一節也表現出色。是的，很高興聽到。沿着這些路線，您在第一航空第一季度對MRO方面進行了收購，這很有趣。我沒有看到，您是否透露了您支付的價格或交易價格，然后還有其他細節嗎？我想我看到了8000萬的收入。但您還可以透露其他細節嗎？好的當然我將提供一些更多細節。安德魯從高層次上講，我們的MRO業務在很大程度上具有商業偏見，由於市場的實力，我們正在尋找真正為其添加防禦功能的業務。我們很高興找到第一航空服務公司。這是一個工程驅動的售后服務和專有零件的供應商。他們的主要市場是國防。他們也有一些公務機和商用飛機，但主要是國防業務。你知道，他們大約有三分之二的業務是在MRO服務上，他們實際上大約有三分之一的業務是在專有部件上，你知道，我們有業務，你知道，部件和服務在一起。我們通常對他們做得最好。所以他們非常熱衷於PMA和獲得批准的維修。你知道，他們為我們的螺旋槳飛機和固定翼平臺增加了新的能力。有很多好的軍事計劃。它將我們的軍事、MRO能力擴展到其他關鍵系統。包括螺旋槳葉片、螺旋槳組件、起落架和一些先進的電子設備。因此，這是一家規模龐大且不斷增長的專有售后解決方案業務。強大的工程能力很好地擴展了我們的國防MRO，並且非常適合我們現有的MRO能力。所以我們真的很高興能夠關閉這項業務，並歡迎第一支航空團隊來到Ametek。謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Seaport Research Partners的Scott Graham。斯科特，繼續問你的問題。

Scott Graham（Seaport Research Partners股票分析師）

嘿，早上好。祝賀本季度。

Dave Sapico（董事長兼首席執行官）

Dave.你能繼續你剛纔為A和D做的第一季度有機和全年過程動力和自動化的矩陣，然后其次，我不知道這是否可能做到這一點，但你是否能夠在訂單中開闢一些更大的項目，也許告訴我們什麼，你知道，也許預訂的趨勢線是什麼，你知道，在這個基礎上。是啊是啊我將從。我會在公司里轉完一圈。我這樣做是爲了航空航天和國防，並在開場白中談到了其中一些。但仍有一些細節您可能感興趣。我將從流程業務開始，在收購和低個位數有機增長的推動下，第一季度該業務增長了十幾歲左右。我們擁有堅實的訂單渠道。我們在上次財報電話會議上強調了這一點。這些轉化為本季度訂單廣泛增長，我們仍然對流程市場持續的勢頭和不斷增長的機會感到鼓舞。因此，現在我們正在增加2026年全年的流程指南。我們現在預計加工部門的有機銷售額將升至較低至中等個位數。所以從低到低再到中增加。我們談到了航空航天，我們正在將這一比例從高個位數提高到約10%進入電力部門，下一個電力部門實現了低個位數的銷售增長，訂單強勁。電力業務對發電、備用電源、數據中心、微電網和電力模擬系統的機會不斷增加，需求繼續強勁。我在準備好的講話中強調了我們看到的功率模擬系統訂單中的一款新產品。展望2026年，我們繼續預計該細分市場的有機銷售額將達到個位數。最后，我們的自動化和工程解決方案季度再次表現出色，有機銷售額增長率高達個位數。我們的自動化和工程解決方案業務以及EMIP業務基礎廣泛，在有吸引力的利基市場的需求仍然強勁，我們繼續預計自動化工程解決方案業務的有機銷售額將達到個位數。在深入研究訂單方面，我試圖在準備好的講話中做到一點。我們談論了Abaco在半導體市場的一筆大額訂單。我們正在提供計算解決方案。我們談論了表現確實良好的太空衞星市場。我們擁有專業的加工解決方案，可以製造獨一無二的精密零部件。所以我們實際上正在製造機器，併爲低地球軌道衞星系統進行一些合同製造。我談論了一些國防以及國防方面正在發生的事情、我們在無人機方面的實力以及我們的實力和導彈防禦系統。我在商業、民用和國防方面談到了核工業，這對我們來説非常重要。我們還獲得了潛艇計劃的大量訂單。這些項目是我們憑藉技術而贏得的，因為我們與客户合作。這些都是高度工程化的技術。能做這些事情的人並不多。我們只是認為我們已經做好了世界走向何方的準備。我們在正確的地方，我們現在感到非常樂觀。如果我可以補充一下訂單強度，正如我們所説，它是廣泛的，航空航天和國防領域有一些大訂單，但每個子部門的有機訂單都有兩位數增長，每個部門至少增長了5%。自動化非常強大，並且正在進行中。我們的計量和材料分析業務也出現了強勁的訂單增長。所以它的基礎非常廣泛，而且實際上沒有任何，它並不是由某些領域訂單的不穩定驅動的。非常感謝.

操作者

我們的下一個問題來自TD Cohen的Joe Giordano。喬，繼續問你的問題。

Joe Giordano（TD Cohen股票分析師）

早上好夥計們。似乎有人擔心航空航天售后市場的潛在發展，我猜商業方面正在達到頂峰。看起來沒有，但在你的業務中有真正的證據證明這一點。但如果這樣的事情開始形成，你會聽到什麼、看到什麼？你真正會看到什麼？是的，正如我之前提到的，這是第三方售后市場，是我們MRO業務中最小的部分。你知道，我們非常密切地關注它，我們擁有一些專業能力，美國現在非常強大。我們參與了一些推動業務發展的改造計劃。所以那里可能有一些櫃檯市場。而在歐洲、歐洲和亞洲，mro，如果有一個地方可以拒絕，那很可能就是那個地區。所以我們正在密切關注這一點。但同樣，這還不到我們銷售額的2%。事實是，我們第一季度的表現非常強勁。訂單率繼續保持強勢。但是，隨着海灣地區衝突的繼續，航空燃料有點短缺，我們認為這種疲軟可能首先出現在亞洲，其次是歐洲，美國現在似乎相當孤立，但這將是最后一次。但這一切都可以在一周內改變。所以我們正在盡我們所能打電話，現在我們感覺很好，如果我們認為有任何負面影響，那是非常温和的。然后我很感興趣你提到了Abaco，將普通計算機轉化為半導體。我傾向於認為這更像是面向國防的現場應用。您能談談你們在半決賽中在做什麼以及該業務的進展如何嗎？是啊因此，Abaco提供先進的計算解決方案，當您擁有必須在最耐用的環境中工作的最精確的應用程序時，您就會使用Abaco設備。加上目前國防領域的需求和數據爆炸式增長，每個人都需要處理更多的數據以及NRF系統等等，這是一個巨大的需求驅動力。ABACO還有一項業務，我們將該技術出售給半導體市場。因此，在本季度，確實有一家半導體工具製造商正在使用半導體工具製造商正在應對人工智能和半導體市場上發生的一切需求的增長，他們正在使用Abaco計算技術來控制他們的工具。因此，我們很高興在本季度預訂了該訂單。謝謝謝謝你，喬。

操作者

爲了提醒提問，您需要按手機上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的Nigel Ko。奈傑爾，繼續問你的問題。

Nigel Ko（沃爾夫研究公司股票分析師）

謝謝.早上好.顯然這里涵蓋了很多領域，但謝謝你的問題。那麼，從中高單曲到高單曲的指南增長以及核心增長的增長顯然也是在與之前的計劃相比銷售額增長兩個點的範圍內嗎？這就是我的想法，我的想法是雙重的。首先，指南中7%的增長顯然是令人驚訝的，但如果銷售額增長了兩個百分點，那似乎就很輕了，其次是eig，我只是好奇。鑑於訂單強度和訂單強度的廣泛性，我只是想知道我們應該如何思考eig下半年的核心增長概況。是的，第一點可能更像是一個點半的增長，而且它實際上是由過程和箭頭驅動的。所以這就把它放進了桶里。實際上，我回到了我最初的評論。這是一個保守的指南。我們今年有一個強勁的開局。好極了執行命令尚未執行。但接下來你會面臨地緣政治的不確定性，我們平衡了這一切，我們對我們的指南非常有信心。我們認為這樣做是謹慎的。好吧不，它確實看起來保守。然后也許回到迪恩在前端的問題，顯然你不會猜測媒體謠言，但我只是好奇。Ametek在您的領導下從大量的臨時交易發展到更大規模的交易。我只是想知道您如何看待大型交易與小型螺栓交易的風險回報。我會讓它像這樣打開。是的，我認為這有一個重要的風險回報，你必須確保你購買的是什麼火柴。我們的戰略與我們正在做的事情相匹配，並且我們可以為其增加價值。因此，我們在過去10年里自然增加了交易規模。我們仍然專注於利基市場。我們仍然專注於我們目前運營的領域。我想我計劃繼續擴大很多。這又是一個完美的記錄。我們從來沒有註銷過商譽。我們非常保守，我們希望從每筆交易中獲得回報。我們的資本回報率非常非常高。這是我們基本運營模式的一部分。這就是我們所做的。我們的增長模式是將併購加入我們的利基業務組合。我們不會過度依賴任何一個市場，任何一種技術，任何一個客户。所以我們認為我們有一個堅固的防彈模型。我們將繼續增加收購，我們不可能增加Ametek規模的收購，也不可能增加Ametek一半規模的收購。所以我們仍在關注這些，你知道，我稱之為小規模交易，這些交易只佔我們市值的一小部分，我們將繼續這樣做。環境為我們提供了很多機會。因此我們正在評估很多機會。我們尚未對其中任何一個做出決定，但我們將選擇那些為股東增加最大價值的公司。明白了。好的。謝謝，戴夫。感激

操作者

我們的下一個問題來自巴克萊銀行的朱利安·米切爾。朱利安，繼續問你的問題。

朱利安·米切爾（巴克萊銀行股票分析師）

嗨謝謝.早上好.也許只是離開頂線一秒鍾。查看運營槓桿和增量利潤率是基於2020年運營槓桿逐年穩步改善的指南。只是想澄清一下。如果您看到價格的任何變動（扣除成本）

Dave Sapico（董事長兼首席執行官）

這一年，四處走動。對的因此，如果你想深入研究利潤率，朱利安，第一季度我們的運營季度表現出色。因此，我們報告的利潤率上升了50個基點。但我們的核心利潤率，因此我們進行了收購和外匯，上漲了160個基點。他們非常出色。如果你看看我們的兩個集團，就會發現，由於出色的生產力，EIG的核心利潤率上升了40個基點。EMG報告核心利潤率上升410個基點。因此，他們從出色的銷售增長中獲得了出色的生產力和影響力。如果您想深入研究並說出一美元銷售額的增量或增量是多少？我們的公司核心增量增量大於50%。因此，我們撤回了收購，你撤回了整個公司的FX核心增量都增長了50%。EIG核心增量大於50，EMG核心增量大於50。所以真的很強。你知道，根據今年的指南，我們預計增長35%，核心利潤率將上升約50個基點。所以，你知道，我會再次回到這是一個謹慎的指南。這里存在很多不確定性，與潛在的通貨膨脹之類的事情有關。我們專注於。因此表現非常好，計劃在今年繼續表現非常好，這些都是本季度表現出色的數字，我們計劃繼續推動它向前發展，我們擁有能夠應對不斷變化的條件的記錄，我們專注於我們認為我們需要做的事情。這很有幫助，謝謝。然后再回到EMG部門和那里的頂級前景。所以正如你之前提到的，你知道，特別是對於醫療，你在今年晚些時候會有艱難的競爭，而整個EMG細分市場，下半年的銷售會變得非常艱難。但與此同時，您的訂單仍在以兩位數的有機增長。所以我想知道，你是不是因為公司的競爭而在EMG的有機增長上獲得了一箇中等的個位數的退出率？你這樣想對嗎？是的，你的情況很好。你的情況很好。這就是我的看法。太好了。謝謝謝謝

操作者

問答環節就此結束。現在我想將電話轉回凱文·科爾曼，請他發表閉幕詞。

Kevin Coleman（投資者關係副總裁兼財務主管）

感謝大家參加我們今天的電話會議。提醒您，您可以在AMETEK的投資者部分觀看今天網絡廣播的重播。祝你今天愉快

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。