文字記錄：Camping World Holdings 2026年第一季度盈利電話會議

馬特大家早上好，感謝大家參加我們的2026年第一季度財報電話會議。我很高興地報告，儘管房車行業背景充滿挑戰，但我們第一季度的業績證明了我們在上次電話會議中討論的紀律和運營槓桿率。這些結果驗證了我們認為將增加調整后EBITDA併產生全年強勁的自由現金流的步驟。市場狀況弱於預期，但我希望你們從這次電話中瞭解到的是本季度的基本質量。同比，我們的SG & A減少了超過2900萬美元，即7.5%。將我們的SG & A佔毛利潤的百分比提高了135個基點。這就是這次電話中數字中出現的轉變。我們將回顧我為今年開始制定的三個優先事項。增加新的和舊的單位份額，提高SG & A效率並加速。好薩姆。然后我將以今年的前景結束。根據SI的數據，我們的新單位銷量超過了行業。截至2月份，新單位零售額下降幅度超過15%。我們相信，我們在各個主要類別中的表現都優於更廣泛的新房車銷售市場，這在很大程度上是由我們的獨家品牌戰略推動的。在新的第五個輪子領域，由於引入具有獨特功能的自有品牌產品，我們今年迄今為止上漲了近10%。在二手方面，SI數據顯示，截至2月份的過去八個月中，二手房車行業有六個月增長，強化了我們對這一終端市場的戰略重點。雖然我們在某些類別中看到了積極的增長跡象，但本季度我們同店的二手銷售額下降了2.6%。我們將這一下降歸因於一月和二月的天氣中斷，這限制了我們積極轉移資產的能力。更重要的是，隨着3月份的到來，我們的新單位和二手單位的同比軌跡有所改善，4月份的新單位和二手單位趨於同比略有增長。轉向庫存和SG & A。我們的信息一直很簡單，紀律嚴明的執行力推動了盈利能力，我們在4月底的指標反映了這一重點。截至今天，我們的總同店房車單位庫存下降超過10%，比去年同期，我們已經購買了超過20%的單位，今年迄今比去年同期。即使庫存更少。與去年相比，我們4月份的日銷售速度是積極的。我們的2025年新車型庫存目前約佔新庫存總量的8%，與SG & A的銷量相比下降了50%以上。我對我們的進展感到非常滿意。SG & A與毛利潤之比提高135個基點以及減少2900萬美元反映了從根本上降低的成本基礎，而不是一次性節省。其中包括本季度削減1900萬美元的薪酬，以及去年整合13家門店，在本季度全面削減2900萬美元的SG & A的基礎上，提高了我們的業務效率。我們還執行了約1000萬美元的額外年度成本合理化，使我們今年迄今為止的年度成本節約總額達到近3500萬美元。展望未來，我們看到了我們在整個企業中推出的人工智能計劃帶來的重大成本削減機會的潛力，其中大部分機會都在我們的IT支出中。我們希望這些舉措能夠節省大量的成本，並改善經銷商的生產力和客户體驗。從長遠來看，我們相信我們正在建立一個更精簡，更強大的公司，擁有更大的經營槓桿，我們預計這將轉化為更高的收益和自由現金流。好薩姆。本季度也取得了巨大進展，繼續保持最高增長速度，同時將利潤率穩定在同比大致持平的水平。我們希望完成我們的好山姆。第二季度實施的企業資源規劃改革將使我們能夠加速進入鄰近市場 並使用人工智能。我們專門針對我們的擴展服務計劃業務開發並部署了定製的內部CRM解決方案，並且已經顯示出生產力轉化和收入提升的早期跡象。Good Sam仍然是我們長期增長的基石，我們看到的早期利潤率穩定增強了我們對未來機遇的信心。今年不到四個月，我們認為新的房車行業可能會走向2026年零售前景的低端，即325，000至350，000輛，而二手房車行業可能會走向我們範圍的中點，即715，000至750，000輛。我們相信，我們在新的市場份額、庫存、SG&A和Good Sam上建立的勢頭使我們保持在調整后EBITDA逐年增長的軌道上。今天，我們重申2026年全年調整后EBITDA指導範圍為2.75億至3.25億美元。有了這些，我將把電話交給湯姆，讓他更詳細地向你介紹我們的財務結果。

周四，Camping World Holdings（紐約證券交易所代碼：CWH）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

訪問https://events.q4inc.com/attendee/625621973

Camping World Holdings報告第一季度收入為13.5億美元，新車平均售價上漲4%，部分抵消了新車和二手車銷量的下降。

該公司將SG & A費用減少了超過2900萬美元，反映出運營效率的顯着提高，其中包括薪酬減少了1900萬美元。

Camping World Holdings重申了2026年全年調整后EBITDA指導範圍為2.75億美元至3.25億美元，理由是強勁的運營業績以及庫存管理和獨家品牌戰略方面的戰略舉措。

該公司報告第一季度調整后EBITDA為2800萬美元，略低於上年，但現金流有所改善，淨債務槓桿率從8.1倍降至5.6倍。

管理層強調了對人工智能計劃的戰略重點，以節省成本和提高效率，以及Good Sam企業資源規劃改革的進展，預計將推動未來的增長。

操作者

早上好，歡迎參加Camping World Holdings電話會議，討論截至2026年3月31日的第一季度財務業績。此時，所有參與者都處於只聽模式，稍后我們將進行問答環節，屆時將進行説明。請注意，本次通話正在被錄音，未經公司書面授權，不得複製全部或部分通話。今天參加電話會議的還有首席執行官兼總裁Tom Kern Matthew Wagner、首席財務官Lindsey Kristen、首席行政和法律官Brett Andreas、投資者關係高級副總裁。我現在將電話會議交給首席行政和法律官Lindsey Kristen。請繼續。

Lindsey Kristen（首席行政和法律官）

謝謝大家，大家早上好。昨天下午發佈了涵蓋該公司截至2026年3月31日第一季度財務業績的新聞稿，該新聞稿的副本可在公司網站的投資者關係部分找到。管理層在此次電話會議上的言論可能包含1995年私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性陳述。這些言論可能包括有關我們的業務計劃和目標、宏觀經濟和行業趨勢、客户趨勢、庫存策略、未來運營增長和市場份額、資本配置以及未來財務業績和狀況的聲明。由於各種重要因素，包括我們的10 K表格、10-Q表格和向SEC提交的其他報告的風險因素部分中討論的因素，實際結果可能與這些聲明中所表明的結果存在重大差異。任何前瞻性陳述僅代表我們截至今天的觀點，我們沒有義務更新它們。另請注意，我們將在今天的電話會議上參考某些非GAAP財務指標，例如EBITDA、調整后EBITDA和稀釋后的調整后每股收益，我們認為這對投資者評估我們的經營業績可能很重要。這些非GAAP財務指標與最直接可比的GAAP財務指標的一致性包含在我們的收益發布和我們的網站上。除非另有説明，否則我們2026年第一季度業績的所有比較均與2025年第一季度業績進行。我現在將電話轉給

馬特

湯姆

謝謝馬特。第一季度我們的收入為13.5億美元。新車和二手車的下降被更豐富的組合部分抵消，新車平均售價同比上漲約4%。特別是在新方面，我們相信我們本季度的單位銷量超過了行業。正如預期的那樣，由於我們對某些老化時段的資產進行了調整，第一季度汽車毛利率面臨壓力。新車毛利率下降148個基點至12.2%，二手車毛利率下降91個基點至17.7%。我們預計這種毛利率趨勢將持續到第二季度，這與我們對上季度電話的評論一致。在2026年下半年開始改善之前，我們預計速度和老化將會得到改善。隨着第二季度的進展，新的平均售價也應該繼續以類似的速度同比增長。在Good Sam內部，我們對第四季度毛利率的連續改善感到高興，這與我們對過去18個月所做的重大運營投資產生回報的預期一致。我們相信Good Sam的利潤率應該在今年剩余時間內顯示出同比改善。我們第一季度調整后的EBITDA為2800萬美元，而2025年第一季度為3120萬美元。毛利的下降在很大程度上被2900萬美元的SG&A減少所緩解。本季度末，我們的資產負債表上有2億美元的現金，我們的淨債務槓桿率從2025年第一季度末的8.1倍提高到5.6倍。由於我們仍然專注於庫存周轉目標和資本支出限制，我們來自經營和投資活動的現金流同比顯著改善。我們還在本季度償還了5600萬美元的債務。我們的資本部署框架繼續專注於加強資產負債表，同時保留業務中的增長資本。這樣，我就會把它還給馬特。

馬特

謝謝湯姆。我將以這個結束。這是我自今年擔任首席執行官以來的第一個完整季度，雖然我們仍處於上季度電話會議中制定的計劃的早期階段，但我為我們的團隊迄今為止所取得的成就感到自豪。我們獲得了份額，降低了成本，並加強了我們的資產負債表。接線員，我們現在準備好回答您的問題了。

操作者

謝謝女士們先生們。我們現在開始問答環節。如果您有問題，請按星后按。在你的按鍵電話上。您將聽到您的手已舉手的提示。如果您希望拒絕參加投票過程，請按星號和兩個鍵。如果您使用的是免提電話，請在按任何鍵之前舉起手機。第一個問題請稍等。您的第一個問題來自Jefferies的Brett Jordan。請繼續。

塔舍·巴克利

嘿早上好夥計們。塔舍·巴克利為佈雷特報道。感謝回答我們的問題。當然可以.我是每個單位的F & I。這看起來是一個相當健康的進步。您能否更多地談談那里的動態以及推動這一動態，也許還有更多的前景是的，這是一個非常迷人的動態，從歷史上看，當我們的平均銷售價格上漲時，F & I滲透率通常會下降一點，而且通常情況下，這是一個無關緊要的金額，也許你知道，25到50個基點。但我們最近在F & I領域看到了一些有趣的動態。具體來説，我們一直在跟蹤消費者進入財務辦公室的首付金額，因此他們也希望在后台添加多種不同的金融產品。更具體地説，我們認識到了一種模式，即那些購買價格更昂貴資產（通常超過50，000美元平均售價）的消費者實際上支付了比我們歷史上見過的更高的首付。而那些購買價格較低的資產的消費者通常低於25，000美元，但他們實際上是以稍微低一點的首付金額來到財務辦公室。不過，在這兩個群體中，我們仍然看到更高的產品依戀。這就是我們提供的所有Good Sam Affinity產品，無論是路邊援助、擴展服務計劃、輪胎輪保護等。因此，我們的庫存策略很大程度上源於這些趨勢，我們不僅在過去幾個月里看到了這些趨勢，甚至在今年之前也看到了這些趨勢，因此這里顯然正在形成這種K型經濟。那些經常購買平均售價較高資產的客户確實願意，不僅願意向財務辦公室投入更多資金，而且願意保護他們的資產併成為我們整個Good Sam Affinity網絡的一部分。明白了。這很有幫助，謝謝。然后在最近的使用價值趨勢上，我猜ASP有點下降。有什麼值得注意的駕駛嗎？在那里有一點后續工作嗎？我們看到一些關於輕型車輛和汽車負資產價值的頭條新聞。您在客户身上看到了類似的趨勢嗎？你知道，我們在過去的幾次財報電話會議中廣泛談論了許多消費者在擺脫疫情期間發現自己處於負資產狀態。特別是，我們沒有看到負股權趨勢被放大，就像我在汽車行業可能讀到的同一篇文章中看到的那樣。相反，我們在這個行業看到了更多的糾正性、自我修復的環境，過去五年我們一直處於這樣的環境中，現在你已經看到新房車銷售方面的需求下降，我相信這是歷史上負資產狀況的一個高度必然結果。因此，當我想到那個aspp的下降時，它只是一個無關緊要的數量，我們正在密切關注它。但我不會在第一季度投入太多庫存，我通常認為這是一個非常波動的季度，我們知道，就新銷量和二手銷量而言，我們20%的銷量通常來自第一季度。事實上，在銷售季節，我認為您可以更有效地評估趨勢。我們將在第二季度看到這一點。第三季度，與我們今年的預測相比，這里已經穩定。我們相信，無論如何，我們仍有望讓我們的二手ASPs達到31，500美元的範圍。我們相信，展望未來幾年，這里應該保持穩定。太好了這就是我們的全部。謝謝夥計們

操作者

謝謝你的下一個問題來自花旗集團的詹姆斯·哈德曼。請繼續。

詹姆斯·哈德曼

嘿，早上好。感謝接聽我的電話。是的，恭喜你們有一個強勁的四分之一，你知道，有很多移動的棋子，很多曲線球扔給你們。我想也許沿着這些路線，今年的開始顯然會有惡劣的天氣。然后，正當天氣似乎稍微好轉時，中東爆發了戰爭。因此，也許可以向我們介紹一下您在本季度及以后看到的一些情況，以幫助我們辨別中東影響對天氣的影響以及您對未來的看法。如果不是中東局勢，您認為您今天會提出嗎？只是想了解那里的一些活動部分。謝謝.

馬特

早上好，詹姆斯，謝謝你的問題。你知道，這確實是一個非常有質感的季度，我希望它能夠更順利、更清晰地解釋，但我可以告訴你，我們進入了新的一年。我們度過了一個很棒的演出季節。事實上，我們在整個季度都取得了成功，這確實體現了自己，我相信我們在新房車銷售方面的表現出色，無論我們面臨什麼背景。但你是對的，當我們在1月至2月期間至少關閉了超過60家商店一天時，這顯然是我們看到的最大的干擾。在我們談到的上次財報電話會議中，我們認為我們錯過了約1500台的銷量。不管是否巧合，我們實際上是同一故事的單位銷量，大約1700套。所以也許這是最大的驅動因素。特別是當我們過渡到三月時，那也是一個起伏不定的月份，我們度過了幾周的時間，我們表現得特別好。然后我們有幾個星期的時間，我們只是有點撓頭，為什麼我們有點偏離。因此，無論哪種方式，當我們開始退出3月並進入4月時，我們看到了更多的穩定，在那里事情開始變得清晰，我們相信我們可以在整個第二季度的平衡中經歷。我們在三月結束時表現得很好，這讓我們感到很欣慰。我們現在整個四月都在發展趨勢，顯然今天我們正在完成很多交易，我們希望結束四月。但在同一家商店的基礎上，無論是新的還是二手的，我們的趨勢都是積極的。顯然，你知道，在同一商店的基礎上，使用量呈逐年高個位數趨勢，新的，你知道，持平到略有下降，我們相信這仍然優於我們所看到的。不過，隨着今年的進展，還會有更多人來到這里。但今年年初，我們相信我們非常好地度過了非常不穩定的環境。

詹姆斯·哈德曼

這真的很有幫助。然后，你知道，這里的標題顯然是你們正在重申275到325。顯然，一切都沒有改變從來都不是那麼容易的。你知道，我認為你們是從行業角度來稱呼新房車的，可能是之前使用的範圍的低端，但可能是在全年EBITDA指導的背景下。任何其他看跌和看跌，我們都應該考慮是否是ASPS或更廣泛背景下的保證金。謝謝.

馬特

你知道，我認為我們之前提供的全年平均利潤率和利潤率展望數據確實正確。儘管如此，即使根據我們對U方面的一些預期，我們確實表現出色。正如我之前所説，這在很大程度上歸因於這樣一個事實，即第一季度是一個波動不穩定的季度，它不一定是整體年化業績的主要驅動力。但當我們思考今年剩余時間時，我們知道我們可以控制更多的SG和A結構。正如我們的第一季度業績所證明的那樣，我們非常專注於確保優化該業務的每個組成部分，並且我們將繼續專注於仍然存在的所有SGNA機會。我們在完成不同目標時提供更新，而不是預測我們認為我們會完成的事情。我們將在接下來的幾個季度繼續確保我們通過我們可以控制的事情實現這個指導範圍內的目標。

詹姆斯·哈德曼

明白了。這真的很有幫助。顏色祝賀一個強大的季度和好運從這里。

操作者

謝謝你的下一個問題來自喬·阿爾塔貝洛，來自雷蒙德·詹姆斯，請繼續。

喬·阿爾塔貝洛

謝謝.嘿夥計們。早上好.您關於庫存計劃的問題，您已經談到了將新產品的營業額計算在內，我認為到今年年底大約會增加半個百分點左右。那，那仍然是你的目標嗎？其中大部分是否將在第二季度末車型年轉換之前完成，或者您認為其中一部分是否會溢出到下半年，並且對EBITDA的影響是否仍在3500萬左右？

馬特

早上好，喬。我們認為，您應該特別關注年化的營業額目標，因為我們計算這些營業額目標的方式是爲了專門針對市場的目的，查看任何庫存余額的季度快照，並與過去12個月的COGS總金額進行比較。該庫存。因此，年化營業額數字需要一點時間才能真正滲透到整個系統中。因此，我們將取得非常好的進展，我們相信在第二季度的平衡中，我們希望繼續推動庫存合理化。這將是年齡、型號一年新的20、25個單位，順便説一句，我們比上次與您交談時減少了50%。當我們年復一年地看時就不介意了。因此，我們在消除風險的新方面取得了非常好的進展，特別是在二手方面。好在我們第一季度的銷量並沒有達到我們想要的那麼多。因此，我們知道第二季度這是我們最大的機會，需求會季節性調整，季節性成為我們繼續推動資產通過系統的更大機會。我們預計，如果我們必須預測，第二季度的二手庫存余額實際上可能會接近下降。當我們回顧今年的余額時，我們正在非常努力地補充資金，並確保我們在利潤率增加的情況下實現良好的平衡，同時繼續推出一些有點老化的資產。目前。因此，當我們考慮這些實際的年化營業額目標時，我更傾向於考慮今年的總余額，而不是試圖逐季細分。好吧，所以這將是漸進的，這就是你所説的。

喬·阿爾塔貝洛

好吧也許是關於好市多合作伙伴關係的第二個問題。很好奇事情進展如何，也許是什麼

馬特

我們可以從EBITDA貢獻中看出，因為我相信目前這不在年度指導中。不是的不可否認，這是雙方都希望確保完美執行的夥伴關係。因此，我們在這種關係中的開始速度比我們希望的要慢一些。我們很快就推出了它，並且一直在努力與好市多汽車購買計劃合作，以確保我們為這些成本的消費者提供最好的體驗體驗。因此，雖然我們對某些潛在客户流動的情況和一般定價邏輯有點不滿意，但我們實際上暫停了一會兒，我們在過去六周里一直在與他們合作，實際上重建整個在線產品列表頁面、產品詳細信息頁面。我們提出了一個全新的定價算法。因此，我們相信從五月開始，我們將開始看到勞動的成果，屆時我們將開始進行第一次倉庫路演。這實際上與我們看到的季節性機會非常好地結合起來。五月通常將是行業和我們公司單位銷量最大的月份。六月通常代表公司和行業收入最高的月份。因此，這將是我們完成這項練習的最佳機會，確保我們完美地執行這項練習，並真正更多地來到這里。當我們與您交談時，我們希望在接下來的三個月內能夠提供非常好的反饋。太好了

操作者

謝謝，馬特。祝你好運謝謝

特里斯坦·托馬斯·馬丁

謝謝您的下一個問題來自BMO資本市場的特里斯坦·托馬斯·馬丁。請繼續。

馬特

早上因此，今年早些時候，我們聽到了很多關於新冠肺炎疫情前的人回來交易的消息。所以一個好奇的人，如果你能，也許是真的嗎？你能量化它嗎？也許在這個季度的過程中，這種趨勢是如何實現的？謝謝.特里斯坦，在今年的早期階段，我們還沒有看到貿易的百分比有實質性的增長。不過，我們已經認識到，那些在2018-2021年期間購買的消費者正在開始重新購買，這一點從我們查看目前重新進入庫存的資產的一般平均模型年中得到了證明。因此，我們確實相信，這些面臨負資產的消費者已經出現了一些自我修復。但正如我們在上次電話會議中所説，我們預計到今年年底將進入周期交易的早期階段，我們認為這將是周期交易，並且將在接下來的三到五年內繼續以更高的頻率和真正的規模實現。從27、28開始，行業應該開始看到雙疊加效應的好處。這意味着那些在2020年、21年、22年購買的老消費者，他們在這里坐在場邊的時間比我們歷史上預期的要長一點，但他們也會被那些從2024年房車行業存在的通縮中受益的消費者所增加。換句話説，你將有一個2020年和一個21年的隊列以及一個24年的隊列，所有這些都將在同一時期重新進入市場。現在我們認為這更多的是一個理論上的爭論，這個行業以前從未見過。那麼這個數量級有多大呢？還不太知道。但我們將繼續為您提供更多見解，因為我們隨時可用。

特里斯坦·托馬斯·馬丁

好吧，太棒了。考慮到所有圍繞原材料通脹的討論，您如何看待混雜定價或27定價？兩者都喜歡喜歡，然后是你的混合。

馬特

因此，顯然，與25年車型相比，2026年的增長幅度約為5至7%。我們一直與製造合作伙伴勤奮合作，以確保我們專注於負擔能力。這是過去五年來斷斷續續困擾這個行業的一個問題。我們已經開始收到一些2027年款的機動裝置。我們很高興地報告，截至目前，我們只看到價格上漲了約1%至2%，我們認為這大致符合消費者根據通貨膨脹的能力。我們都知道，理想情況下，這些價格相對穩定，而不是出現任何形式的通貨膨脹或通貨緊縮。Towables正在開始或將在未來一個半月到兩個月內達到很大的效果。因此，我們將根據對話更清楚地瞭解這些價格上漲可能或將是什麼。他們可能在1%到3%之間。我們希望我們能夠有不同的機會與我們的製造合作伙伴和供應商合作，以確保我們在這個行業中保留儘可能多的消費者，並真正吸引更多的客户重返這個行業。

特里斯坦·托馬斯·馬丁

聽起來不錯謝謝

操作者

謝謝您的下一個問題來自羅斯資本市場的斯科特·斯坦伯格。請繼續。

斯科特·斯坦伯格

早上好，夥計們，感謝你們回答我的問題。早上我們可以談談產品、零部件和服務方面嗎？我不這麼説，你知道，在過去的一年半里，你知道，二手修復工作的優先順序，你知道，一些更像保修和客户付費工作，只是因為有可用的東西。從基於服務的角度來看，未來的敍述是否會發生變化？特別是，你知道，自疫情以來已售出的數百萬輛房車的磨損周期將在明年開始出現。

馬特

因此，考慮到我們對特別使用的關注將推動大量服務需求，敍述仍然相對相同。正如你所知，斯科特，當我們真正重新調整該資產、服務收入時，毛利潤實際上轉移到了該已用資產上。正如你實際上正在提高該資產的價值一樣。因此，這對我們在零件服務和其他類別方面的工作不利。但我可以告訴你，在我們的實際零件組成部分的部分，我們已經看到了一個很好的改善和客户回來，並尋找這些更換組件。但我們需要做的是作為一家公司做得更好，並繼續確保這些客户不僅從我們這里購買零件，而且還利用我們的服務能力。在今年剩下的時間里，我們需要做得更好。但實際上要重點關注今年下半年到明年，以確保我們更有效地開展更多外部服務工作。整個行業都存在產能問題、供應鏈效率低下的問題，我們相信我們一直在研究許多創造性的方法和工具，以確保我們能夠在接下來的過程中做得更好，但更重要的是，多年。

斯科特·斯坦伯格

明白了。然后是資產負債表上的最后一個問題。槓桿率有了不錯的改善。看起來第一季度的現金流比去年大幅增長。您能否給我們一些預期，即您預計自由現金流將在年底前找到出路以及槓桿率？

馬特

當然，斯科特，當我們考慮我們公司的自由現金流時，如果你接受我們的指導範圍，你收回我們的終端利益和我們的房地產利益，也許1000萬到1500萬的現金税。我們今年的淨資本支出目標是，當你退出我們對以前完成的項目執行的售后回租時，今年的淨資本支出將低於1億美元。所以這就是我們在考慮如何管理和收緊資本支出線，因為我們通過今年的平衡移動。

斯科特·斯坦伯格

明白了。好吧，我就這麼多了。謝謝

操作者

謝謝你的下一個問題來自美國銀行的安德魯·迪多拉。請繼續。

安德魯·迪多拉

你好啊大家早上好。馬特只是想更多地瞭解sga。顯然，你在這里開始了新的一年。從我們的角度來看，在過去五年左右的時間里，它的運營額每年都超過15億美元。我想當我們排除時，您是否認為您可以在低於此範圍內做出調整，或者您是否可以讓我們更深入地瞭解您如何看待該行項目中的機會？

馬特

我還不打算給出具體的範圍，我寧願我們繼續沿着我們現在所走的道路前進，我們非常專注於實施各種不同的流程、工具和合理化方法，以確保我們保持今天的步伐並繼續提供反饋。我可以告訴你，作為證據，在過去的幾個月里，我們投入了大量資金研究人工智能存在的所有不同機會。我們已經分別組建了很多不同的團隊，以找出不同的方法來優化不同的SaaS環境或軟件環境，並消除存在的不必要的諮詢合同。作為一個證明點，您在我準備好的講話中聽到，我們談到了如何為擴展服務計劃業務的一個特定業務線創建自己的定製CRM，並將其作為一個證明點。我們最初今年的預算為80萬美元來維持該特定環境。此外，我們預計與該環境相關的持續維護費用每年約為4至50萬美元。如果我們要分解它的話。這通常只是一個正常的環境，我們會有第三方科技公司介入，幫助我們解決問題。每個企業都可以説這樣一個事實：一旦您引入這個環境，您將面臨與之相關的持續支持和維護成本。我們能夠通過三個人來支撐整個環境，特別是產品和技術領導，這實際上只是汗水的回報。然后，我們能夠將其移交給IT組織的其他部門，以確保我們完全合規、完全安全，並且我們能夠讓我們的基礎設施團隊在26天內實際執行所有這些。我們相信，在持續的基礎上，需要時間，也許是一個FTE的四分之一時間來維持該環境。然后它自然也會被我們的整體基礎設施和安全環境所包圍。因此，當您將其視為我們需要向自己證明我們可以開始越來越快地擴展此環境的一個具體證據時，我們在IT支出中看到了很多特別的機會。

安德魯·迪多拉

明白了。這是一些有用的顏色。也許只是我的第二個問題，你知道，我今年打算問資本支出問題，但我想，你知道，我們應該如何，你知道，我們應該如何思考這個問題，你知道，也許在接下來的時間里，你知道，一旦你排除任何你做的SLB，三年。我想，你知道，就這一點而言，你知道，你知道，如何隨着時間的推移，你如何才能提高你的EBITDA到自由現金流的轉換？謝謝.

馬特

我認為，當我們展望未來時，我的意思是今年，顯然我提到今年的目標是1億美元以上。其中有一些一次性項目，或者我們認為是一次性項目，用於一些新建築和一些大型建築項目。我們過去通常不會公佈維護資本支出範圍，但我認為從維護角度來看，有空間讓這一範圍更接近7500萬美元。然后，你知道，隨着我們繼續擴大我們的足跡或看到其他搬遷設施的機會，或者如果我們在房地產方面有搬遷設施的需求，這就是你看到我們歷史上必須靈活調整的地方，也許購買一些房地產，然后在接下來的一年出售該房地產，因為我們進出設施。因此，從歷史上看，這個數字每年都會略有變化，而且未來可能也是如此。所以我不想將其與一個確切的數字掛鉤，但這是維護範圍，也是我們今年的目標。

操作者

謝謝您的下一個問題來自KeyBank資本市場的Noah。請繼續。

諾亞

嗨感謝您回答我的問題。我想就三月和四月的評論而言，你的評論似乎表明了有意義的股價上漲，而至少是我們從其他人那里聽到的關於該行業在三月和四月的趨勢方面的看法。所以我想首先是你覺得這是正確的思考方式。如果是的話，你認為是什麼導致了份額增長加速？謝謝.

馬特

不，正如你所知，早上好。順便説一句，下周我們將獲得更多統計調查信息，這些信息將為我們提供對3月份零售活動的深入瞭解。這就是我們在很大程度上依賴獨立第三方為我們提供實際見解的地方，而不僅僅是行業內的投機行為，甚至是我們對此的猜測。但我們確實相信，根據一月和二月的業績，我們的表現顯着出色。我相信這歸因於我們與獨家品牌相關的補給和庫存策略。即使我們在四月份查看我們特定的獨家旅行拖車品牌，我們的獨家旅行拖車品牌的銷量仍有趨勢同比增長超過20%，這對於同一系列品牌來説是一個相對困難的比較。因此，當我將其與現有的傳統OEM品牌進行比較時，我們與這些OEM品牌的表現並不太好。因此，當我想到我們的團隊不僅繼續與製造商和供應商合作，以確保我們擁有非常有創意的樓層規劃，而且最重要的是，我們正在達到這個行業消費者的負擔能力曲線，我們正在吸引更多的消費者進入這個行業。我們相信，至少在獨家品牌戰略方面，我們是業內最好的，尤其是在過去的兩到三年里。

諾亞

謝謝也許只是這個行業的一個。現在對行業庫存水平有什麼感覺，就你在其他人的宣傳片上看到的任何東西而言，只是有點。您所看到的情況會有所幫助。謝謝.

馬特

我希望我們能更好地瞭解整個行業的實際庫存。我們幾乎無法計算。我們已經嘗試了各種不同的方式，但考慮到行業中存在批發商的性質，並且有很多出租單位被出售，有時FEMA與不同的經銷商簽訂合同，這些經銷商不一定被註冊為乾淨的，我們真的很難集中精力瞭解實際的機車車輛庫存。但是基於我們與不同的競爭對手合作，瞭解不同的競爭對手。看起來確實存在相當大的促銷環境，這就是為什麼我們試圖對今年的庫存和定價採取務實的態度，並對今年剩余時間的利潤率情況非常現實。

操作者

謝謝你的最后一個問題來自貝爾德的愛麗絲·威克林。請繼續。

愛麗絲·威克林

早上好先生們感謝您回答我的問題。馬特，我認為你在關於F和I的評論中談到了這一點，但也許想回到大局，聽聽你從消費者融資的角度更廣泛地看到的信貸環境。

馬特

我來處理問題的一部分。然后我也會把它交給佈雷特，更明智地談論我們與貸方的關係。但截至目前，我們還沒有看到任何不同的行為，例如信用狀況或批准率。我們一直在與貸方非常有效地合作，以確保我們盡最大努力維持當前利率。這並沒有降低他們的價格，但就我們客户的整體信用價值而言，我們對現在所看到的情況感到非常滿意。是的，愛麗絲，我想説是從。

佈雷特

從消費者貸款定價的角度來看，在過去幾個月里，我們實際上看到利率在過去幾周開始以相當大的速度下降。所以，你知道，隨着利率的增加，我認為隨着我們進入季節，這對我們來説是令人鼓舞的。你知道，希望其中一些數量開始，你知道，可能會自行緩解，我們可以找到一些額外的削減

愛麗絲·威克林

隨着我們整個賽季的到來，但從定價的角度來看，過去幾周的情況更加有利。太好了，這很有幫助。然后也許只是一點內務問題。我的意思是，你的位置比去年同期下降了10年，但我認為，順序上升了3年。我們應該如何考慮您對未來三個季度左右地點數量的計劃？

馬特

事實上，上個月我們確實完成了印第安納州的一筆小型併購交易，這符合我們在上次電話會議上談到的非常嚴格的框架，我們能夠以很少的善意收購這家商店。它處於一個非常有利的市場，擁有良好的品牌，而我們的市場份額很低。我們很幸運能夠拿起這個並填寫我們的地圖。我們將繼續努力尋找不同的併購機會，但我們也希望對如何處理它們保持非常嚴格的紀律，而不是在許多情況下，我們可以從想要退出該行業或只是想放松他們在本地化市場內正在從事的任何工作的經銷商那里購買品牌。就像我們有機會購買經銷商一樣，我們能夠扭轉局面並説，我們真的想獲得與該經銷商相關的固定成本，或者我們真的只是想要品牌並鞏固市場？我們已經在很多環境中採取了后一種立場，我相信今年迄今為止，我們能夠與三家經銷商合作。我們能夠收購所有品牌或部分品牌。所以今年我們會得到什麼，很難説。我們將採取機會主義的態度，並繼續審視這對我們來説是否有意義？它會高度增值嗎？我們能以低租金因素進入那里嗎？我們可以以更少的價格收購房地產，我們在那里的市場份額是否很低？

操作者

太好了謝謝對我來説就是這樣。謝謝。目前沒有進一步的問題。馬修·瓦格納先生，您可以繼續了。

馬特

感謝大家今天早上抽出時間。我們對Q1的結果非常滿意。我們仍然知道我們有更多的工作要做，我們期待着在未來三個月內再次與大家交談。

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