鐵山2026年第一季度財報電話會議：完整成績單

説完，我就把電話轉給比爾。感謝Mark，感謝大家今天加入我們，討論我們的Internal Revenue Service季度業績。正如您在今天早上的新聞稿中看到的那樣，2026年我們將迎來一個令人難以置信的強勁開局。我們的內部收入服務季度業績超出了我們的預期，收入調整后EBITDA和AFFO同比增長22%，我們的團隊執行增長計劃並始終如一地向客户交付價值，並繼續推動我們業務創紀錄的業績。F內部收入服務業最佳季度有機增長17%，這是我們25年來實現的最高增長率。我們的數據、數據中心、資產管理（ILM）和數字業務增長推動了這一出色的業績，該業務在本季度增長了50%以上，目前超過了我們總收入的30%以上。此外，我們高重複性的物理記錄存儲業務實現了多年來最好的季度增長，並且有望連續第38年實現有機存儲租金增長。我們的商業團隊在加速資產管理（ILM）和數字領域交叉銷售工作方面取得的進展也給我留下了深刻的印象。我們整個業務的四分之一的預訂量非常強勁，這為我們今年剩余時間做好了準備。繼這一強勁表現並延續到第二季度的勢頭后，我們很高興提高全年財務前景。現在讓我分享一下本季度的一些亮點以及這所帶來的信心，因為我們希望在2026年及以后保持行業領先的收入和盈利增長。數據中心收入在第五季度增長了47%。行業需求仍然非常強勁，超大規模企業繼續建立推理和雲容量。這使得我們的投資組合獲得了大量的客户參與，並使我們在未來24個月內擁有400兆瓦的可用租賃容量充滿活力。我們在國税局季度租賃了約22兆瓦，4月份又租賃了10兆瓦，今年迄今為止租賃了32兆瓦。在Internal Revenue Services第一季度，我們推動了資產生命周期管理業務的大幅增長，收入增長了92%。這是由於我們的企業和退役業務的強勁表現而推動的，后者主要是定價超出了有利的零部件價格envInternal Revenue Service。我們業務的潛在優勢是由我們令人信服且差異化的客户價值主張推動的，這將繼續為新客户帶來勝利並在我們現有基礎內進行更深入的擴張。我們的數字解決方案業務實現了創紀錄的內部收入服務季度收入同比增長超過20%。我們繼續為DXP（我們的人工智能數字解決方案平臺）贏得跨行業垂直領域的傳統項目和新合同。此外，我們本月在媒體和娛樂領域贏得了另一位Google年度合作伙伴，為2018年Google人工智能和機器學習領域的年度合作伙伴獎增添了一筆，而且我們的運營表現也非常出色。我們擴大了整個業務的盈利能力。我們調整后的EBITDA增長了22%，我們仍處於長期增長之旅的早期階段，我們的機會從未如此明確和有形。我們在大型和成長型市場開展業務，可達市場總額為1700億美元，我們將繼續投資和執行增長戰略，以充分利用我們的機遇。現在讓我分享一些最近取得的勝利，這些勝利說明了我們協同商業模式和商業勢頭的力量。我想首先介紹我們政府業務的最新情況。從一開始，我們國税局就相信Iron Mountain將成為政府效率和生產力努力的主要受益者遍佈世界各地。在財政部去年頒發的重要獎項的基礎上，我很高興地分享，公共部門國税局最佳季度預訂量是我們公司歷史上第二好的。我們正在世界各地大幅擴大政府業務，特別是在美國。讓我重點介紹其中兩項勝利。我們將為一家機構提供先進的數字化解決方案來處理數百萬條記錄，我們還將安全地管理超過29，000立方英尺的物理文檔。為另一家機構，我們正在為病理操作提供服務，包括存儲和跟蹤索賠文件夾。我們纔剛剛開始，政府取得更多勝利的前景充滿希望。通過對Insight的聯邦風險和授權管理計劃（FedRAMP）高度授權，我們的數字服務套件獲得聯邦認證，支持了我們的積極發展軌跡。這將從根本上改變我們在美國公共部門數字服務的競爭地位，使我們能夠在聯邦範圍內追求高價值的關鍵任務工作負載。可以肯定的是，我們的商業勢頭在最近的勝利中遠遠超出了政府部門。讓我分享一下我們在記錄管理業務方面的其他一些勝利，我們的保險團隊與一家加拿大保險公司簽署了一項新協議，以部署我們的Smart Reveal解決方案，我們將在其中處理目前存儲的超過100萬個文件。我們還與全球國税局法律簽署了一項新的多年協議，在美國六個地點部署我們的SmartSort解決方案。我們將處理超過200萬份文件，並額外增加60，000立方英尺的物理存儲，確保客户有效管理其複雜的合規性和信託要求Internal Revenue Services。在數字化解決方案方面，我們與巴西領先的臨牀診斷公司Internal Revenue Services簽訂了一項重要的新的多年協議。Iron Mountain的DXP平臺利用AI功能將處理超過2000萬份醫療記錄。DXP將與客户系統完全集成，以減少人工操作，消除錯誤，並確保符合時間敏感的臨牀結果。我們還贏得了一份與美國醫療保健中心的新合同，以提高患者數據的可見性。這場勝利跨越了我們的多個服務系列，包括用於超過600，000份醫療記錄的SmartSort以及用於近1200萬張圖像的數字解決方案。在我們的數據中心業務中，我們交叉出售給現有的資產管理（ILM）退役客户，並將我們的entInternal Revenue Servicee 16兆瓦邁阿密站點出租給他們，作為支持其雲平臺擴展的10年合同的一部分。我們還在第一季度向企業客户租賃了約6兆瓦的電力，4月份，我們很高興在阿姆斯特丹向一家主要的全球雲公司租賃了10兆瓦的電力，該公司是我們產品組合的新成員，我們正在與他就我們數據中心足跡的興趣進行令人鼓舞的討論。在資產生命周期管理業務方面，我們作為行業領導者處於獨特的地位，具有強大的競爭優勢，包括我們的全方位服務能力、無與倫比的全球規模、安全聲譽以及為客户提供卓越價值的能力。這正在轉化為我們在整個企業中贏得的交易數量和規模的增長。在我們的數據中心退役業務中。讓我重點介紹一下我們的一些勝利與一家全球廣告公司達成的新的多年協議，該公司整合了其高度分散的供應商基礎，並選擇Iron Mountain作為其唯一的企業級資產管理（ILM）服務合作伙伴。作為交易的一部分，我們將管理和確保30多個國家/地區IT資產的退役和再營銷。我們交叉銷售給一位致力於回收和再利用的現有數據中心客户75美國、歐洲和亞太地區的，000個IT硬件產品。我們還與一家全球技術領導者簽署了一項多年協議，以安全地退役、消毒和再營銷60，000個驅動器。總之，我們的團隊正在取得出色的成果。我們仍處於巨大的長期增長機會的早期階段。我們為客户提供差異化價值的一系列服務使我們對跨周期持續兩位數的合併頂和底增長充滿信心。我要向我的全球同事表示感謝，感謝國税局堅定不移的承諾和我們的客户。我特別要感謝我們在中東的同事，他們在保護自己和家人安全的同時，繼續為該地區的客户提供服務，展示了登山者文化的精華。我們的Mountaineers為超過240，000名客户提供的卓越管理仍然是我們持續成功的基石。好了，我把電話轉到

致巴里，感謝比爾，感謝大家加入我們討論我們的結果。正如您今天早上聽到的那樣，我們將迎來一個強勁的開局。我們的團隊第一季度在所有關鍵財務指標方面都取得了創紀錄的業績，凸顯了我們第一季度業務的顯着勢頭。收入為19.4億美元，同比增長3.44億美元。這遠遠領先於我們在上次電話會議上提供的預測，這是由於我們業務與去年相比持續強勁的推動。收入按報告計算增長22%，按固定匯率計算增長19%，按有機計算增長17%，而外匯（FX）匯率的變化同比貢獻了約4000萬美元的收入。我想指出的是，由於美元在我們上次通話后走強，這略低於我們在前景中的假設。從本季度8000萬美元的收入增長來看，這是由我們的ILM記錄管理和數據中心業務的優異表現推動的。存儲總收入為11億美元，同比增長1.46億美元，即15%。服務總收入為8.41億美元，比去年增長1.97億美元，即31%。調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）為7.08億美元，同比增加1.28億美元，即22%。由於收入上升和運營效率的推動，這比我們上次電話會議上提供的預測高出了2300萬美元。調整后息税折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率為36.6%，比去年增加20個基點。我們的利潤率表現尤其令人印象深刻，特別是考慮到我們服務收入的大幅增長，這自然會帶來混合逆風。調整后運營資金（AFFO）為4.26億美元，增加7800萬美元。與去年相比增長了22%，每股運營調整資金（AFFO）為1.43美元，比去年增長22%，比我們上次電話會議提供的預測高出4美分。現在來談談我們全球記錄和信息管理（RIM）業務的部門績效。第一季度收入為14億美元，創下季度紀錄，與去年相比增長了1.48億美元。據報道，同比增長12%，並得到8%的有機增長的支持。這一成功得益於我們的存儲和服務業務。與第四季度相比，全球記錄和信息管理（RIM）收入連續增長超過3000萬美元。業績由收入管理、持續的積極銷量趨勢和持續的實力推動。在我們的服務業務中，團隊成功完成了去年年底遺留下來的一些項目工作，存儲收入按報告計算增長了9%，按有機計算增長了6%。全球記錄和信息管理（RIM）服務收入增長超過16%，該團隊實現了超過12%的強勁有機增長。這是由我們核心服務的持續實力和快速增長的數字業務推動的。正如您從比爾那里聽到的那樣，我們正在全球範圍內大幅擴大政府業務，特別是在美國，因為這與財政部的多年合同有關，我們在第一季度確認了約900萬美元的收入。我們繼續預計2026年收入將達到4500萬美元，2027年及以后每年收入將超過1億美元。從盈利能力的角度來看，全球記錄和信息管理（RIM）調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）增加了6100萬美元至6.18億美元。同比增長11%，調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）利潤率為44%。轉向全球數據中心業務，第一季度實現收入2.55億美元，同比增長8200萬美元，增長47%r年。租賃開始、積極的定價趨勢以及客户的增長速度快於我們預期，推動了增長。第一季度我們簽署了22兆瓦的新租約，開始了24兆瓦的租約，並續簽了193份租約，總計7兆瓦。我還高興地注意到，我們已將北弗吉尼亞州的未來開發能力增加了20%，達到195兆瓦。定價仍然強勁，以現金和公認會計原則（GAAP）為基礎的續訂定價利差分別為12%和14%。第一季度數據中心調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）為1.33億美元，同比增長4200萬美元，導致調整后的息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）利潤率為52.1%，比去年低30個基點。隨着我們的客户在雲和人工智能部署方面繼續經歷非常強勁的增長，我們看到他們的使用速度加快。正如我們之前討論過的那樣，電力是一個傳遞項目，對此進行糾正，我們的數據中心利潤率同比上升了120個基點。至於資產負債表管理，資產負債表管理（ILM）總收入為2.32億美元，增長1.11億美元，即92%。年復一年。從有機的角度來看，我們的團隊收入增長了9300萬美元，即77%。這是由數據中心退役業務超過100%的有機增長和企業渠道超過45%的有機增長推動的。就我們最近的收購而言，Premier Surplus和Act Logistics繼續表現良好，為本季度收入貢獻了1700萬美元。從盈利能力的角度來看，我們團隊的執行力使ILM利潤率逐年大幅提高。我知道人們對內存的價格環境很感興趣，因此我想提供一些背景信息。正如我們在之前的電話會議中所討論的那樣，內存價格在本季度繼續呈走高的趨勢。三月底和四月初，我們看到價格温和，過去幾周已穩定在當前水平。定價符合我們最初的指導，並且明顯高於去年。話雖如此，我們將資產管理（ILM）全年收入展望提高至9.5億美元。這比我們之前的預期高出1億美元，第一季度ILM收入增加了4000萬美元。額外的6000萬美元將在今年剩余時間內由批量和數據中心退役以及企業增長推動。我會指出，其中大部分反映在我們第二季度的指導中。現在轉向綜合現金流，第一季度運營現金流為3.39億美元，比去年增加1.41億美元。這標誌着該公司有史以來最好的第一季度運營現金流。正如我們之前討論的那樣，我們預計保留現金流將在未來幾年繼續有意義地擴大，隨着今年的強勁開局，我們將保留現金流的預測提高到至少3億美元，比去年提前。談到資本配置，我們的重點仍然是增加股息和投資高回報機會，以推動兩位數增長，同時保持強勁的資產負債表。我們的董事會宣佈將於7月初在過去的四個季度中支付每股86.4美分的季度股息。我們的派息率現在為61%，符合我們60%的目標比率。就第一季度的資本投資而言，我們投資了4.92億美元的增長資本支出（資本支出）和3500萬美元的經常性資本支出（資本支出）。我們繼續計劃全年資本支出（資本支出）比去年略有下降。談到息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）表現強勁的資產負債表，我們本季度末淨租賃調整槓桿率較上季度略有下降至40.8倍。這是自2014年公司進行REIT轉換之前以來我們在該指標上取得的最佳表現。現在根據我們的軌跡來展望2026年全年，我們增加了今年的財務指引。我們現在預計總收入將在78.25億美元至79.25億美元之間，中間點同比增長14%。相對於我們之前的指引，我們的收入在中點時增加了1.75億美元，第一季度收入增加了8000萬美元，而今年剩余時間業務前景改善的推動下，收入增加了9500萬美元。我想為收入增加提供更多背景信息。正如我剛纔指出的那樣，其中1億是由我們的ILM業務推動的。剩余的7500萬美元是由記錄管理、數字解決方案和數據中心的上漲推動的，其中4000萬美元發生在第一季度。需要明確的是，我們使用的外匯（FX）匯率與之前的指引相同，因此這些增長都不是由外匯（FX）驅動的。我們現在預計調整后的息税折舊和攤銷前利潤（EBITDA）將在29.25億至29.65億美元之間，即中點同比增長14%。相對於我們之前的指導。中點時增加了4500萬美元。我們預計調整后的運營資金（AFFO）將在17.35億至17.55億美元或每股5.79美元至5.86美元之間。在中點，這代表着13%的增長，與我們之前的指導相比，來自運營的調整資金（AFFO）增加了2500萬美元，來自運營的調整資金（AFFO）每股增加了0.09美元。目前營業收入約為19.65億美元，比去年增長15%。調整后的息税折舊和攤銷前利潤（EBITDA）約為7.15億美元，去年增長14%。我們預計調整后的運營資金（AFFO）約為4.18億美元，即每股1.40美元。這比去年增加了13%。在此，我要感謝我們所有的登山運動員，感謝他們又貢獻了四分之一。我們的增長機會仍然很大，我們利用它的能力隨着每一個季度的過去而變得越來越明顯。接線員，請您開通問答線路好嗎？

Iron Mountain（紐約證券交易所代碼：RST）發佈了第一季度財務業績，並於周四召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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Iron Mountain公佈了出色的2026年第一季度業績，在數據中心、ILM和數字業務增長的推動下，收入、調整后EBITDA和AFFO同比增長22%。

該公司實現了17%的有機增長，為25年來的最高水平，其中數據中心收入增長了47%，ILM業務收入增長了92%。

Iron Mountain上調了全年財務前景，預計收入和盈利將持續增長，並強調了政府和商業部門的顯着勝利，包括與美國財政部的一項重大合同。

數字解決方案業務增長超過20%，該公司被評為Google年度媒體和娛樂合作伙伴。

該公司繼續擴大其政府業務，併爲其數字服務套件獲得FedRAMP高授權，從而能夠追求高價值的聯邦合同。

管理層對持續兩位數的增長充滿信心，強調了數據中心的強勁客户參與度和大量租賃活動。

Iron Mountain報告了創紀錄的第一季度運營現金流，提高了保留現金流的預測，並宣佈季度股息，保持了強勁的資產負債表和槓桿率。

操作者

早上好，歡迎參加The Iron Mountain 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要提出問題，您可以在電話鍵盤上按星號，然后按1，要撤回您的問題，請按星號，然后按2。我們將限制分析師只能回答一個問題，您可以重新加入隊列。請注意，此活動正在錄製中。我現在想將會議交給投資者關係高級副總裁Mark Roop。請繼續。

Mark Roop（投資者關係高級副總裁）

謝謝，洛克。大家早上好，歡迎參加我們的2026年第一季度財報電話會議。今天加入我們的是我們的總裁兼首席執行官Bill Meaney和執行副總裁兼首席財務官Barry Heitman。準備好的發言結束后，我們將打開問答熱線。今天的電話會議將包括具有風險和不確定性的前瞻性陳述。有關可能導致我們的實際業績與這些報表不同的主要風險因素的討論，請參閱今天的盈利材料，包括盈利演示幻燈片2中的安全港語言以及我們的年度和季度報告10 K和10 Q表格。這些項目中的每一項以及本次電話會議中提到的非GAAP財務指標的對賬均可在我們的投資者關係網站上找到。

比爾·米尼（總裁兼首席執行官）

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

操作者

當然了謝謝我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以按電話鍵盤上的Star，然后按1。如果您使用的是免提電話，請在按鍵之前拿起手機。如果您的問題已得到解決，並且您想撤回您的問題，請按Star然后2鍵。我們將限制分析師只能回答一個問題，您可以重新加入隊列。此時，我們將暫停片刻來整理我們的名單。今天的第一個問題來自摩根大通的安德魯·斯坦納曼。請繼續。

Andrew Steinerman（摩根大通股票分析師）

嗨如果您可以查看一下今年的資本支出是否有任何變化，以及您認為您的數據中心增長是否受到當前資本支出計劃的限制？早上好，安德魯。讓我從數據中心方面的增長開始，然后讓巴里談談這對資本支出的影響。但我要説的是，就數據中心方面的增長而言，我們對資本沒有任何限制。首先，我們非常高興，隨着未來兩年數據中心容量將達到400兆瓦，我們現在即將進入窗口，我們確實開始看到租賃活動的增加。而且我們還與我們產品組合中的許多客户進行了高級討論。因此，4月底您將看到迄今為止的32兆瓦。但如果我在與400兆瓦產品組合中的許多客户進行的高級討論中加上這一點，我們預計將大幅高於我們今年給出的100兆瓦指導。但我會讓巴里從首都談論一下。但同樣，你知道，這是我們計劃的一部分，所以我們沒有看到任何重大問題。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

嗨安德魯。比爾已經涵蓋了這一點。我只想重申，我們使用的資本支出預期繼續比去年略有下降。正如你所知，我們真的不是一個投機性的建造者。我們正在建設的絕大多數項目已經預先租賃給具有長期租賃的高信用質量租户。我將重申我上次説過的其他事情，即我們對Total Capital的指導將基於新租賃量超過全年指導的租賃量。隨着未來幾年我們擁有的兆瓦電力跑道數量，我們感到非常非常有利，因為這與未來的數據中心租賃有關。謝謝我們今天的下一個問題來自富國銀行的Eric Lupko。請繼續。

Eric Lupko（富國銀行股票分析師）

我很感激你好奇地問這個問題比爾在你對新的聯邦機會的評論中，你似乎真的強調了這個季度。也許你可以，你知道，給出一些量化的關於這些新的獎項如何影響，你知道，無論是短期還是長期的前景，無論是在數字解決方案還是在你的記錄業務，其次可能只是提供一個更新的財政合同。我想.我知道你今年處於坡道模式。只是想確認您仍然預計今年將達到4500萬，明年將達到4500萬。謝謝好吧早上好，埃里克。我還很感激這個問題。所以，你知道，正如我所説，我們真的很高興。這是至少自從我進入該公司以來，我們一個季度政府部門的預訂量第二高。我們一直將這視為一個巨大的機會，因為您可以預見到該業務的性質，不僅是本季度，而且是總體而言。我想我強調了，在我們所取得的幾場勝利中，我們通常是混合的，但越來越多的是因為它是效率驅動的，它是以數字化為主導的。所以這實際上是關於轉變政府運作，有時會出現一些疲憊。我強調的是，我們獲得了一些存儲空間，這也很棒。但根本的目的，或者你知道，如果你願意的話，就是運動，實際上是提高政府服務的效率，併爲公民提供更好的服務。因此，它實際上更像是數字主導的，這就是為什麼我們非常高興擁有FedRAMP高分類，因為它為我們全面轉型政府開闢了可能性。我認為就巴里在講話中所説的而言，但就國税局（IRS）而言，本季度的收入為900萬美元，這與我們的預期稍高一些是一致的。明年我們仍然看到1億，今年是4500萬。坡道部分是由入職人員驅動的，因為我們必須與國税局一起經歷這一點。這是一個非常有分寸的計劃，我想説這是一個結構良好的計劃，可以將一些處理從國税局（IRS）轉移到鐵嘴，當然，還可以一路提高效率。

操作者

謝謝我們今天的下一個問題來自Truist的Toby Sommer。請繼續。

比爾·米尼（總裁兼首席執行官）

謝謝我想知道您是否能對ILM和您的足跡發表一些看法。您是否已達到足夠的規模和廣度，以便我們正處於您能夠捕獲更重要的錢包份額的臨界點？Toby，我將從足跡開始，然后，Barry，你可以談談我們在一些客户中看到的錢包份額，因為正如我所指出的，我們在這方面看到的更廣泛和更深入。我認為我們，你知道，看，我們一直在努力確保我們可以覆蓋全球61個國家，因為我們在這61個國家有客户，我們正在繼續很好地建立這一點。我是説，還有幾個國家我們不能提供服務。但我談到的勝利，我們所在的廣告公司，他們在全球範圍內高度分散，我們贏得了這一點，部分原因是我們可以為30個國家的所有企業設備提供服務，並且有一個人與他們真正信任的對手，以適當和有效的方式完成。所以，你知道，我們看到我們的足跡現在正在推動可觀的業務。但是，你知道，我們還沒有到達61個國家，所以還有更多。但是巴里，一旦我們將一些客户納入投資組合，您可能想談談我們在他們方面看到的深度。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

是的，託比，正如我們之前討論過的那樣，企業業務，我們認為是一項可以在數年內自我發展的業務，而且我們看到這種情況繼續發生。部分指南是，我們贏得了一些額外的業務，並且我們看到現有客户群的持續增加。我認為我們添加了一些內容，讓我們稱其為兩打財富1000強客户到我們的全能類別名單中。隨着我們繼續交叉銷售和滲透新的帳户和新的帳户在資產負債管理方面是交叉銷售的記錄業務。我們得到了一個很長的軌跡。我會告訴你。我們對所有客户的瞭解還很不夠。因此，我們傾向於從客户那里獲取一個地區或國家的特定流量，然后從那里開始構建。我認為這是企業隨着時間的推移繼續發展的一個非常非常有力的方式，因為這是一個不斷增長、不斷增長、不斷壯大的過程。因此，我們對企業業務感覺非常好，並將其視為一個真正的長期機會。

操作者

謝謝我們今天的下一個問題來自巴克萊銀行的布倫丹·林奇。請繼續。

布倫丹·林奇（巴克萊銀行股票分析師）

太好了感謝您回答這個問題。就你們通常在年初推出的漲價而言，您能否向我們介紹一下今年的漲價過程，特別是在二月和三月。那是一個通脹預期較高的時期。如果這影響到你推出的增長。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

謝謝.嗨布倫丹。首先，我想我要説的是，我們的收入管理重點是基於價值，而不是消費者價格指數（CPI）或生產者價格指數（PPI）或類似的事情。隨着我們繼續為客户提供越來越高的價值，我們認為，這就是我們管理收入管理計劃的方式。因此，我們顯然一直在為他們提供你無法從任何競爭對手那里獲得的服務，無論是我們的聰明揭露，聰明的那種乾淨的開始，我們擁有的各種計劃，以及交叉銷售阿爾姆，我們可以為客户帶來一個解決方案，我認為，你知道，他們投票，他們的投票就是他們，他們正在繼續選擇我們。因此，我們必須繼續每天贏得業務，繼續讓我們的客户滿意並讓他們高興，以證明收入管理的合理性。但我們正在這樣做，我們看到隨着時間的推移，額外的收入管理行動還有很長的路要走，你知道，我們在第一季度已經談論了一段時間的中期單一加水平。我們確實在一月底實施了收入管理行動。因此，其中絕大多數在第一季度都已到位。我會注意到，您會記得，去年我們的收入管理行動發生了一些變化，因此第二季度就實現了全部收益。因此，當你考慮逐年的比較時，你會發現第二季度我們在收入管理方面的比較困難。但我們也可能會採取一些收入管理團隊行動，數量不是很大，但將在下半年採取一些行動，這將給我們帶來另一個增量温和的提振。因此，你知道，我們通常關注全年的收入管理目標，你應該完全期望它與我們去年實現的目標相同。我還要指出，根據我們已經擁有的一些服務產品以及歷史收入管理行動的節奏和我們正在交付的價值，我們已經在一些服務線上採取了更多的收入管理行動，這顯然有助於增長，並且可能會在一段時間內成為我們在服務方面的一個增量。

操作者

謝謝我們今天的下一個問題來自高盛的喬治·湯。請繼續。

George Tong（高盛股票分析師）

嗨謝謝.早上好.在您的數據中心業務中，您的目標是到2026年至少租賃100兆瓦。今天活躍的后期談判中有哪些部分？合理的季度節奏是多少？嗨，喬治。早上好，謝謝你的問題。我認為，正如我所説，根據我們與人們進行的高級討論，我們確實希望，在今年迄今為止我們已經完成的32兆瓦發電量的基礎上，我們將有意義地領先於我們最初的100兆瓦發電量指南，正如您可以想象的那樣，這些都是超大規模的客户，這些客户是不穩定的，所以您正在試圖預測它將在特定季度降落在哪里。如果你對我説，在今年剩下的時間里，我感覺很好能夠在100歲以上有意義，但爲了給你一個季度指南或節奏，這些通常是更大的合同，但根據我們正在進行的討論，而且它不是在一個網站上，正如你可以想象的那樣，它實際上遍佈全球，從印度一直到弗吉尼亞州，我們在那里進行了相當深入的對話。你還可以想象，考慮到這些都是大型合同，如果你這些事情持續幾個月。如此高級的對話，因為我們已經非常接近了。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

喬治，我唯一想補充的是，我們繼續看到所有這些市場的定價非常強勁，比爾正在談論的那些合同的回報看起來相當不錯。如果你看看我們剛剛在新租賃中產生的價格，我認為，你知道，過去幾個季度，它上漲得很好，就像兩位數，所以我們對組合和定價感到滿意。謝謝我們今天的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的喬納森·阿特金。請繼續。

喬納森·阿特金（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

謝謝.我想知道印度和網絡工作是否有任何更新以及進展如何。然后我還想問一下ILM的增長路徑。您在之前的問答中提到了這一點。但就進一步的無機機會以及ILM的機會而言，大型企業甚至超大規模類別的機會而言。謝謝.

比爾·米尼（總裁兼首席執行官）

早上好，約翰。謝謝你的問題。我將從印度作品開始，然后也許巴里可以談談一點關於alm的事情，包括它如何推出以及對此的M和A。但在印度方面，網絡工作，你知道，它是完全整合的，正如你所知道的那樣，我們現在實際上擁有100%的股份。我們對我們現在從印度市場的競爭對手那里聘請的團隊感到非常滿意。是的然后，如果你看看我們的投資組合，我認為你非常關注那個市場。您可以想象，我們正在就我們在印度的許多資產進行深入討論。所以我們對我們在印度市場的定位感覺非常好。我們對這次收購的結果感到非常滿意。現在它完全由Iron Mountain旗下一年多了，大約13個月后我們就擁有了100%的股份。隨着我們組建的新團隊，他們在市場上有很多聯繫，並且瞭解如何在印度運營，我認為我們感覺非常好。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

約翰，我要補充的是，從無機的角度來看，我們正在繼續尋找。正如我們之前所説，ILM市場規模非常大，而且高度分散。我們正在繼續評估可以增強我們的能力並擴大我們的地理覆蓋範圍的機會。我們正在到處尋找摺疊墊，我希望我們會有一些。但我們從不強迫做出預測交易，因為我認為這是謹慎的處理方式。我們有一長串清單正在醖釀中。我們正在與相當多的非常優秀的運營商合作，因為這與隨着時間的推移的潛在交易有關，有時需要一段時間。但是，你知道，我們設法找到了一些很棒的交易，並與一些優秀的團隊合作，幫助我們推動這種增長。我在今天準備好的講話中強調了其中幾個，我還要指出，我們繼續看到交易的定價處於EBITDA的中高倍數。這是協同效應之前的情況，我們在過去幾年中完成的所有交易都迅速協同效應下降到低於5倍。我們對該平臺和繼續建設的機會感覺非常好，我想説您詢問了超大規模可能如何繼續流動。看，顯然超大規模業務的增長甚至比企業業務更快，我的意思是企業業務有機增長了45%。因此，業務雙方都出現了非常強勁的增長。鑑於我們看到的軌跡，我們確實預計今年超大規模業務佔ILM業務總額的比例會稍高一些。我認為我們對於如何根據記憶中具體發生的事情預測定價一直持謹慎態度。我只想指出，正如我之前在ILM超大規模方面所説，我們也傾向於做一些面向項目的工作，這可能有點混亂。我們去年有幾個季度做了一些工作，包括第一季度，你知道，有一項規模較大的項目導向業務。今年我們確實沒有大型項目，我也不會預測任何項目，但有些客户正在尋找快速轉變的東西，我們有能力做到這一點。因此，業務進展非常順利，我們對Lam的長期機會感覺非常好。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自史蒂夫·赫爾的什洛莫·羅森鮑姆。請繼續。

亞當

嗨，我是Slomo的Adam。Meta公司最近宣佈，由於服務器供應可用性，該公司將在某些情況下將其非人工智能服務器的使用壽命延長7年。您認為行業中這樣的舉動將如何影響ILM業務？

比爾·米尼（總裁兼首席執行官）

謝謝.謝謝你的問題。我會開始，我也會要求巴里在上面添加進一步的顏色。但我認為首先，我們不僅在Meta上看到了這種趨勢，而且在過去幾個季度里，許多客户也推出了更新周期，都存在內存短缺的問題，我們都目睹了這一點，我們已經看到了這一點反映在我們的結果中。因此，除了獲取設備的供應鏈之外，這與任何其他原因無關，但我想説，這對我們來説也是一個好處，因為我們看到越來越多的OEM現在要求我們銷售我們從其他客户那里收集的舊內存，他們將這些內存重新引入到他們的新產品供應鏈中，只要它具有正確的規格和正確的性能。因為衆所周知，電子產品通常在其生命初期而不是在其生命中期發生故障。所以我們對我們看到的趨勢感到非常高興。我們收穫或幫助回收的越來越多的產品通過OEM重新引入新的供應鏈中。我要説的另一件事是，我們也看到巴里提到的一些服務有所增加。類似於我們做的一些項目。好吧，我們做的一些項目，你可以稱之為項目，我們的客户説，你知道，幫助我們從他們的舊服務器中收穫一些組件並將其返回給他們，以便他們可以真正構建他們的新服務器和新的雲外觀基礎設施。所以你知道，我們，這是我們在過去幾個季度看到的趨勢。我認為我們將繼續看到這種趨勢，你知道，保持相當穩定。您知道，內存短缺預計將持續幾年，但事實證明，這為我們提供了一些其他服務線以及我們銷售回收產品的機會。我不，巴里，如果你有什麼想補充的話。

巴里·海特曼（執行副總裁兼首席財務官）

我想我唯一想補充的是，如果您看看我們該業務部分的主要客户在過去五到十年中部署的基礎設施數量，以及您所看到的數據中心、基礎設施和高價值設備的增長速度，您會發現，未來幾年的年復一年都會有巨大的增長，而且我認為在使用壽命方面會發生適度的變化。由於我們經營這項業務已經有一段時間了，過去幾年我們已經看到了這種情況的上下波動。我認為這種變化不會減緩增長。未來幾年有很多基礎設施需要繼續更新，而與我們合作的客户，你知道，他們也有很多新設備即將推出。所以我們對業務的超大規模方面感覺非常好。

操作者

謝謝我們的問答環節和The Iron Mountain 2026年第一季度財報電話會議就此結束。我們感謝您參加今天的演講。你現在可以掛斷電話了祝你愉快。

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