蝴蝶網絡2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝約翰。因此，在我開始之前，我想花點時間祝賀我們的董事會成員埃里卡·施瓦茨博士被提名擔任該國疾病預防控制中心主任。整個蝴蝶家族都為她感到自豪，我們仍然感謝她成為我們董事會的重要成員。我們很幸運在過去的五年里受益於她的洞察力、領導力和友誼。她無疑為蝴蝶今天的成就做出了貢獻。因此，我很高興歡迎您參加我們今年第一季度的電話會議，並分享我們在業務的各個方面都取得了真正的進展。我們成為牀旁超聲領域領導者的計劃已經牢固確立，市場正在向全系統瞭解Butterfly可以帶來的力量。Butterfly在2026年伊始，財務表現再次強勁，收入增長25%，毛利率69%，第一季度淨虧損為上市以來最低，同時保持非常強勁的資產負債表以支持未來增長。無論環境噪音如何，這一業績都顯示了我們的勢頭，並且這是我們在業務的各個階段繼續取得有意義的進展時未來的指標，我很高興能向您介紹我們的更新。Butterfly正處於半導體和超聲波力量驅動的成像數字化轉型的中間，我們開始體驗到大規模計算能力、人工智能和令人難以置信的可定製數字可視化的融合，這不僅可以顛覆成像和醫療保健，而且還遠遠超出了範圍。我們正在經歷一個技術加速的深刻時刻，醫療保健一直在等待智能與人體的融合，通過智能超聲形狀因素，可以與世界各地的每個人共存。它從我們的核心pocus業務開始，為每位醫生和護士提供強大的數字成像設備，連接到人工智能應用、教育和數據的生態系統，無論患者身在世界各地，都可以立即提供臨牀護理。我們很高興成為第一家獲得FDA批准的盲掃人工智能工具的公司，該工具可以在兩分鍾內確定胎兒的年齡。您可能已經在LinkedIn或其他網站上看到過這一點，但我們感到非常自豪的是，FDA本身在社交媒體上公開強調了我們的批准，這是他們日益關注人工智能技術以及如何與他們合作正確地做到這一點的有意義的證明。如果您想訪問我的帳户查找它，我已經重新發布了它。胎齡（GA）工具真實反映了我們的使命。每年，全球有數百萬女性在沒有可靠方法確定胎齡的情況下懷孕。在全球、農村或緊急情況下，患者通常因缺乏事先的產前護理或因病情無法用語言表達而在不知道關鍵日期的情況下進入護理中心。如果沒有準確的胎齡，臨牀決策就會變得更加複雜，因為懷孕的每個階段都需要不同的治療途徑。現在，臨牀醫生可以使用我們的胎齡（GA）工具快速且高準確性地確定胎齡，該工具基於北卡羅來納大學Jeffrey Stringer博士團隊的深度學習模型構建，並對超過2100萬張圖像進行了訓練。Butterfly目前正在向美國和許多依賴FDA監管途徑的全球衞生機構最需要它的人推出該工具。這樣的時刻展示了蝴蝶建築的力量。通過類似於智能手機更新的單一基於雲的軟件更新，我們可以將此功能推廣給世界上任何地方許可的現有用户。胎齡（GA）工具預計將與發展中國家衞生部建立新的關係，超越醫療保健民主化的想法，轉向實際提供提供鎖定的人工智能應用程序所有護理人員獲得先進診斷技術將成為手持式護理點超聲波最強大的加速器。無論是內部開發還是通過我們在蝴蝶園的合作伙伴開發，這些應用程序都可以使綜合體變得簡單，並以高度可擴展和經濟高效的方式擴大患者的接觸範圍。本季度，有兩家新合作伙伴加入在蝴蝶園進行開發，使我們現有合作伙伴的產品組合總數達到34家，其軟件版本已獲得FDA批准。最近，Deep Echo獲得了FDA的突破性認定，並預計將在今年年底之前獲得強大的產前人工智能應用程序的批准。我們預計Icardio將於今年初推出FDA批准的型號，我們對Heartfocus去年年底推出臨牀應用程序后取得的進展感到非常滿意。我們相信，所有這些應用程序與Butterfly內部開發的功能相結合，將在未來三年內成為業內最大、最強大的人工智能超聲庫。我們預計這將推動探頭利用率和整體系統採用率的有意義的轉變。因此，繼續pocus，我們上季度推出的Compass AI顯示出早期成功。以合同總價值衡量，我們的軟件交易渠道比2025年第一季度大幅增加，成為2026年企業有意義採用的早期指標。我們已經完成了本季度的第一筆企業交易，並看到了強勁的勢頭，包括與一家致力於長期Compass AI路線圖的客户達成了一項七位數的軟件傳輸協議。此外，醫學院正在加速一對一的採用，今年迄今為止，六個機構已售出近1，000個探頭，更多項目已上線。這些努力得到了我們本已強大的企業安全態勢的持續推進的支持，最近取得了里程碑，包括Hitrust R2認證和在VA贊助下進入FedRAMP市場，進一步增強了我們支持大型醫療系統和擴大聯邦機會的能力。在未來幾個季度，我們預計將進一步擴大POCUS業務的全球規模，繼續在美洲和亞洲開闢多個新市場，包括巴西等一些最大、增長最快的POCUS市場。與此同時，我們一直在努力將iQ 3的可用性擴大到已經處於監管渠道中的十幾個國家/地區。因此，搬到現在正式命名為蝴蝶之家和社區護理的家，我們正在取得重要進展。我們預計現在將於今年上半年簽署第一份商業協議，並於第三季度開始培訓護士，以支持全州的患者掃描。我們相信，這種模式將於2027年在美國大幅擴展，並代表着護理提供方式的根本性轉變。它使高危醫療服務提供者能夠通過人工智能診斷來控制患者的結果，減少不必要的住院就診並提高系統效率。我為我們的團隊在建設這項業務時保持專注和熟練的執行力感到非常自豪。最后，我想向您簡要介紹我們在手持式超聲ROHS電極豁免方面所做的最新工作。我們去年提交了撤銷這一豁免的申請，目前該豁免允許歐盟在鉛基壓晶體手持式超聲中繼續使用和處置有毒材料。委員會聘請了名為Okio的第三方來審查豁免請求並提出建議，通過這個過程，他們確認CMUT是技術上可行的替代方案，這意味着他們已經達到或超過了現有技術的能力。奧基奧最終建議重新批准豁免，但期限僅為兩年。這一點很重要，因為豁免通常可以持續2至7年，d因此，Okio在審查我們的請求后選擇建議儘可能低的豁免期限。我們相信，在這兩年里，歐盟將瞭解到他們需要撤銷手持設備的鉛豁免，包括提高認識、提高壓電晶體和手持超聲設備的可行替代品，以及明確更換壓電手持設備不會阻礙醫療保健的提供，而是引入更數字化和更有效的藥物提供。我們理解破壞既定行業實踐的複雜性，但相信歐盟已經對可行的替代方案的存在有了重要的見解，並且正在取得有意義的進展。因此，我將在John發表評論后保存嵌入式更新，現在想將其移交給John John，謝謝Joe。

周四，Butterfly Network（紐約證券交易所代碼：BFLY）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問www.example.com進行諮詢。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取

Butterfly Network報告2026年第一季度業績強勁，收入增長25%，毛利率為69%，淨虧損為上市以來最低。

該公司的人工智能胎齡工具獲得了FDA批准，證明了其對醫療保健領域人工智能的承諾。

Butterfly Hardware由Octave Hardware更名，與第九位合作伙伴簽約，並預計將建立更多合作伙伴關係，將其超聲技術擴展到新市場。

該公司正在其家庭和社區護理計劃方面取得重大進展，目標是在2026年上半年達成商業協議，並在2027年擴張。

未來指引預計2026年收入增長20%至24%，調整后EBITDA損失預計在2100萬至2500萬美元之間。

運營亮點包括Compass AI的一項重大企業交易以及蝴蝶園平臺的擴展。

管理層強調了其片上超聲技術的變革潛力及其合作伙伴關係的戰略重要性。

加布里埃爾（主持人）

它。它是。大家好，感謝您加入Butterfly Network Inc. Q1 2026財報電話會議。我的名字是Gabrielle，我今天將協調您的電話。在演示過程中，您可以通過在電話鍵盤上按Star鍵來註冊問題。如果您改變主意，請按STAR鍵，然后按2鍵。你的電話鍵盤。我現在將交給主持人約翰·多爾蒂。請繼續。

約翰·多爾蒂（首席財務官）

早上好，感謝大家參加我們今天的電話會議。早些時候，Butterfly發佈了截至2026年3月31日的第一季度財務業績。我們還提供了業務更新。該發佈內容包括管理層使用非GAAP財務指標與最適用的GAAP指標的對賬，目前可在公司網站@ir.butterflynewek.com的投資者部分查看。我，Butterfly首席財務官約翰·多爾蒂（John Doherty）和Butterfly董事長兼首席執行官約瑟夫·德維沃（Joseph DeVivo）將主持今天上午的電話會議。在今天的電話會議上，我們將發表某些前瞻性聲明。這些陳述可能包括對財務業績的預期、產品和服務的未來業績發展和商業化、潛在的監管批准、通過收入分成、船舶購買或其他方式歸屬於嵌入式合作伙伴關係的收入，以及我們產品和服務當前或未來市場的規模和潛在增長。這些前瞻性陳述基於當前的信息、假設和預期，這些信息、假設和預期可能會發生變化，並涉及一些已知和未知的風險、不確定性和其他因素，這些因素可能導致實際結果與前瞻性陳述中所包含的結果存在重大差異。這些風險和其他風險在我們提交給美國證券交易委員會的文件中有所描述。我們提醒您不要過度依賴這些前瞻性陳述，本公司不承擔更新這些陳述的任何義務。提醒一下，這次電話會議正在網上直播和錄音。要訪問網絡廣播，請訪問我們投資者網站的活動部分。通話結束后，此頁面還將提供該活動的重播。我現在想把電話轉給喬。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

Butterfly在2026年第一季度繼續穩健而專注的執行，核心和嵌入式業務兩位數增長推動收入增長、毛利率上升以及運營業績持續改善，進一步重新分配資源以實現更高的投資回報率機會和市場。讓我談談本季度的幾個亮點來證明這一點，包括收入實現高於共識、毛利率持續改善、調整后EBITDA高於共識以及我們的指導範圍（由收入表現推動的改進）、更高的毛利率和持續的財務紀律。增長使銷售額提高了5%，智商3設備組合的增加推動了平均售價同比提高11%。蝴蝶園平臺的擴展以及在我們最新的軟件更新中加入GA工具。Joe預先提到，執行了一份7位數的TCV Compass AI大型合同，該領域的管道不斷擴大，預計將在初始州與美國一家主要的直接護理提供商合作推出商業化，以支持面對面、虛擬和家庭醫療保健服務。説完，讓我繼續討論我們的結果。年初我們的收入強勁，達到2650萬美元，同比增長25%。我們的增長主要得益於美國健康國際和獸醫渠道的強勁增長，智商銷售額三年同比增長推動了更高的平均售價，以及蝴蝶嵌入式，細分了美國和國際渠道之間的業務。在第一季度，美國收入為2140萬美元，同比增長25%，這是由於嵌入式收入以及核心業務的強勁需求。由於季節性因素，單位銷售額增長了5%，這通常是一個緩慢的季度。本季度國際總收入同比增長23%，達到520萬美元，而本季度IQ3的銷售額同比增長39%。價格較低的IQ plus的銷售額下降了43%，推動了ASP的增長，嵌入式今天的貢獻越來越大，展望未來，我將向您提供我們核心業務和Butterfly Embedded之間的收入分配。我們還將這種拆分納入了我們的10 Q中。核心業務包括Probe銷售和相關軟件、Compass AI、其他服務，未來家庭嵌入式收入目前包括一次性NRE付款、年度許可費、來自SOE驅動開發工作的收入以及向嵌入式合作伙伴的芯片銷售。第一季度核心收入為2080萬美元，比2025年第一季度增長10%。這一增長是由銷量和價格的增長以及更高的IQ 3銷售組合推動的，其中US Health International、E Com和Vet的強勁表現。Butterfly嵌入式收入為570萬美元，比2025年第一季度增長147%。這一增長主要是由於中途合作伙伴關係轉向毛利潤。第一季度毛利潤為1，830萬美元，比上年毛利潤1，340萬美元增長37%。毛利率百分比從去年同期的63%上升至69%，增長9%。毛利率百分比受到利潤率更高的Butterfly嵌入收入、更高的智商3組合和更高的售價以及較低的軟件攤銷的積極影響2026年第一季度的EBITDA和現金，調整后EBITDA虧損為610萬美元，而2025年同期虧損為910萬美元，改善了32%。第一季度調整后EBITDA虧損的改善是由於利潤率收入提高和財務紀律的持續推動的。第一季度末，我們的現金和現金等值余額（不包括受限制現金）為1.38億美元，本季度現金使用量為1250萬美元。相比之下，上一季度使用現金為1，470萬美元，並增加了220萬人，即15%。這些結果繼續表明，隨着我們繼續投資於我們看到額外增長和顛覆重大機會的領域的業務，我們處於非常有利的位置，包括擴大我們的POCUS業務以及將Compass AI作為OR醫療系統核心操作系統的滲透通過蝴蝶園為第三方開發提供動力，以加速採用我們的平臺，擴大我們的家庭和社區護理業務進入商業階段，通過Butterfly嵌入式技術，並通過第四代芯片的開發持續人工智能和半導體創新，推動了新一波超聲波片技術。在轉向指導之前，我想向您介紹與蝴蝶相關的全球宏觀經濟環境的最新情況。我們繼續關注中東戰爭及其對全球經濟的連鎖反應以及某些市場的關税。雖然對我們的業務產生了一些影響，但影響很小，我們將繼續進行管理並做出適當的調整。我們的2026年第一季度業績說明了這一點，我們的2026年第二季度和全年指導包括任何預期影響。我現在想談談我們對2026年第二季度和截至2026年12月31日的日曆年的展望。我們預計第二季度收入在2700萬至3100萬之間，同比增長24%。在中點，我們預計調整后EBITDA損失在600萬至800萬之間。對於2026年全年，我們重申了對收入和調整后EBITDA的指導。我們預計收入將在1.17億至1.21億之間，比2025年增長約20%至24%。我們預計調整后的EBITDA損失將在2100萬至2500萬之間。正如我之前提到的，我們對第二季度和全年調整后EBITDA的指導包括增加對關鍵領域的投資，以支持我們核心業務和新興嵌入式業務在2026年及以后的持續創新和收入增長。總而言之，2026年我們有了良好的開局。我們的收入超過了收入指引的中點，並且超出了調整后的EBITDA指引。我們相信我們在2026年剩余時間里已經做好了準備。正如我們2026年全年指南所示。我們期待今年及以后的持續增長。我們對業務的總體前景是積極的。隨着第一季度強化了我們的觀點，我們繼續專注於通過更深入地滲透現有客户、新客户和應用程序來在2026年贏得份額。我們還繼續專注於加強現有和發展新的合作伙伴關係，利用我們的超聲波片上平臺。我們繼續對Butterfly Exec的潛力以及我們的許可和相關收入機會感到興奮。該業務變得越來越強大，除了通過Compass Garden和Home探索銷售以及Butterfly Integral的潛力之外，核心重點還創造了新的收入機會。與此同時，我們繼續專注於提高整個業務的運營效率和投資回報率。我繼續對公司2026年及以后的發展感到興奮。現在讓我把它交還給喬，請發表一些結束語。

感謝John超聲有許多用例，這些用例的科學和臨牀重要性都在迅速增長。正如我上個季度提到的那樣，如果您瀏覽過去一年《自然》雜誌上的出版物，您會發現大量圍繞功能性超聲的文獻。這些應用範圍從神經成像和腦機接口、生物傳感和靶向藥物輸送，到可穿戴監測和自主機器人程序，僅舉幾例。曾經是一種診斷方式，現在正立志成為一種更強大的方式。它正在成為一個與生物本身的動態接口。正如我在開始時提到的，現在推動這一轉變的是大規模計算能力、人工智能和一類新的數字成像系統的融合。這是第一次，成像不再是靜態的。它正在變得適應性強。它變得聰明瞭。它開始學習了。世界上只有一家公司通過完全數字化的基於半導體的系統將超聲波大規模商業化，該系統可無限編程。這是蝴蝶，一種傳統的壓電晶體。如果他們適合，他們會以固定的方式傳輸和接收。但我們的數字超聲有根本不同。它可以傳輸和接收信號，通過強大的計算和人工智能解釋它所看到的內容，並立即調整它再次傳輸和接收的方式，它創建了一個閉環系統，在該系統中，感知、思考和行動實時持續發生。這是成像系統的開始，這些系統不僅觀察人體，而且將融入人體。隨着時間的推移，這些系統將從情景使用轉向持續存在，嵌入工作流程、嵌入設備，最終融入日常生活。這就是成像、計算和生物學融合成全新事物的地方。蝴蝶是這種融合的中心，這在腦機接口領域變得越來越明顯。我們的芯片非常適合這種應用，因為它們的可編程架構能夠精確傳輸和檢測，並與軟件、計算和AI緊密集成。這正是我們的阿波羅平臺的方向。通過擴展這一基礎，我們正在構建一個平臺，該平臺將通過軟件成像和刺激的能力結合在一起，並實現傳統手持成像之外的新型應用程序。我們正在對人才、合作伙伴關係和平臺進行戰略投資，以在這一新類別中發揮領導作用。通過我們上季度推出的Octave Hardware更名為Butterfly Hardware，該公司由微機電系統和半導體系統領域久經考驗的創新者David Horsley博士領導，我們正在增強與世界上最重要的技術平臺合作所需的工程和商業能力。建立嵌入式業務，旨在在舊金山建立團隊，是將我們的平臺擴展到更廣泛的技術生態系統的關鍵一步。嵌入式的早期牽引力非常有希望。我們本月簽下了第九位合作伙伴，預計年中至少再增加兩個合作伙伴。這些不僅僅是增量關係，它們代表着一個新市場的早期形成，在這個市場中，超聲波成為其他系統內的一種原生能力，而我們纔剛剛開始。談到變革性平臺，我們對MIDJourney取得的進展感到非常興奮，並期待他們準備好后推出解決方案。今天我們很清楚，Apollo芯片將成為Butterfly收入增長的主要催化劑。它不僅將在圖像處理和增強以及PoCUS設備人工智能計算方面迎來下一波人工智能，而且考慮到他們打算生成的大量數據，我們的合作伙伴希望它能夠提供的處理速度。正如我提到的，Apollo不僅將擁有更強大的微機電元件來實現和聲成像，而且還將 能夠處理我們明年將推出的芯片20倍的數據。P5 1這種新架構正在被設計成非常複雜的未來系統，這些系統將實時超聲數據直接傳輸到圖形處理器存儲器中，從而提供處理遠遠超出當今標準的大量圖像數據的能力。我們還確定了Apollo架構的版本，可以對其進行修改以滿足當今已知的一些最大的未來用例。當您今天退后一步看看Butterfly時，您會發現三個增長引擎正在開始相互加強護理點。超聲波正在全球衛生系統中推廣。家庭和社區護理有望將這種能力直接擴展到患者環境中，改變護理的提供和支付方式。嵌入式將Butterfly擴展到獨立設備之外，將超聲作為AI傳感平臺集成到醫療保健和相鄰市場的全新應用中。合在一起，這些不是單獨的業務。它們都在利用我們獨特的片上超聲生態系統方面發揮着關鍵作用。未來三年，我們不僅期待增長，還進入轉型期。隨着這些系統的成熟和融合，它們將釋放新的行為、新的護理標準和當今不存在的全新市場。歷史上斷斷續續、昂貴和有限的事情將變得持續、智能和廣泛可及。我們相信，這種轉變將從根本上改變世界與成像、醫療保健以及最終與人體本身互動的方式。在未來三年里，我們預計這種融合將大幅擴大我們的潛在市場，並推動利用率的逐步變化，我們相信這將直接反映在收入增長和運營槓桿中。這是幾十年的科學進步達到現代計算規模和人工智能力量的時刻。當這種情況發生時，變化不會線性變化，而是呈指數級變化。我們相信Butterfly可以成為人體的默認成像和傳感層。蝴蝶被定位在這個轉變的中心。重要的是，我們正在建立紀律，保持我們的資產負債表的實力，使我們的投資者能夠充分參與未來的價值創造。這通電話是我和蝴蝶結婚三周年的紀念日過去三年的重點是建立成功的框架和執行的基礎。未來三年的目標是快速運營，將收入擴大到未來，併成為一家充分發揮我們所建立的潛力的公司。我們正處於一個新時代，成像變得智能、自適應且永遠存在。它更接近患者，成為日常護理的一部分，並最終成為日常生活的一部分。我們對未來的事情感到非常興奮。這只是該操作員的開始，請打開它以供提問。

約翰·多爾蒂（首席財務官）

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

操作者

謝謝要提出問題，請在電話鍵盤上按星號鍵，然后按1鍵。現在，如果您改變主意，請按星號鍵，然后按二鍵。準備提問時，請確保您的設備已在本地取消靜音。我們的第一個問題來自Craig Hallam Capital的Chase Knickerbocker。您的線路現已開通。請繼續。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

早上好，我是傑克·蘇舍雷。追逐。感謝您回答問題。早上好，傑克。感覺就像早上一樣。看來一對一的合作關係進展順利。您能談談第二季度迄今為止醫學院取得的任何進展嗎？與前幾年相比如何？嗯，第二季度正在進行。通常第二季度是我們醫學院最大的季度，因為他們的財年將於6月30日結束。所以是的，我的意思是，你知道，我們在醫學院的第一季度表現不錯。第二季度我們的醫學院將有一個非常好的季度。對我們來説，關鍵是繼續保持這一勢頭，讓他們相信，每個學生進來時都應該有自己的探測器。美國有十萬醫學生。每年有25，000人註冊。如果推廣到每所學校，這就是一個機會，我們每年銷售的探針數量將增加一倍。我們是，我們的關係非常好。幾周前，我們剛剛舉行了E Comm會議，你知道，很多人蔘加了我們的午餐會，或者A-Com，我的意思是會議和關係。勢頭正在增強。因此，我預計第二季度我們的醫學院活動將非常積極。

傑克·蘇舍雷

謝謝這個顏色。然后我想聽聽有關Compass AI Enterprise交易的更多內容。這個過程進行得怎麼樣？我們能否期待更多此類合作伙伴關係在今年剩余時間為收入做出重大貢獻？

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

是的，正如我在準備好的講話中所説，我們的管道已經開通。我認為劇本中的詞是急劇上升，急劇上升。我們看到了很多活動，對我們為平臺帶來的創新有很大的接受度，再加上一般的市場建設。所以我們的管道規模相當大。如果管道增長相當大，那麼這就是企業銷售將隨之增長的指標。所以我預計今年將是非常好的企業年。我預計今年將是Compass AI非常好的一年。我認為我們的目標是讓臨牀醫生更容易使用我們正在構建的許多其他工具更快地記錄這一點。所以非常非常好的開始。

操作者

感謝您回答問題。沒問題.多謝關心謝謝我們的下一個問題來自TD Cowan的Josh Jennings。您的線路現已開通。請繼續。

喬什·詹寧斯

早上好，喬和約翰。感謝大家的提問，並祝賀新一年的良好開局和激動人心的時刻。感謝下載。喬，您分享您對所有進展和未來的熱情。想詢問Butterfly Exec和投資組合中的九家公司的情況。聽起來可能還有其他合作伙伴。我不知道是否有任何方法可以幫助我們思考管道，並提供任何定性或定量的幫助來思考它，我的意思是，我們是否應該認為有更多的中途類型交易正在進行中，混合，任何更多的顏色，關於嵌入式合作伙伴關係投資組合和管道都會很高興聽到。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

沒問題.這是一個非常好的問題。同樣，正如我們過去溝通過的那樣，我們進行了一個試點，讓我們更多地稱之為可行性試點，我們的合作伙伴想看看這是否有效。正如我們過去的溝通一樣，我認為大約有100名患者接受了該方案，我們看到入院和重新入院的人數有意義地減少。因此，在可行性工作中，我們能夠證明這在概念上可能非常有價值。所以現在我們進入下一階段，這是我們的第一份商業協議。如果我們完成了一切（我們預計現在將在活動到位的情況下在今年上半年完成），那麼我們現在將與團隊進行商業運營。它不僅僅是進入一個控制飛行員，而是進入一個現實世界的環境，在那里會有教育，通過我們的平臺進行日常互動，然后會有，你知道，衡量結果的能力，你知道，如果，如果那個廣告。初始商業階段繼續顯示出初始試點階段的經濟效益類型。相信我們會在更多的州擴張，並且會在整個國家擴張，這是合乎邏輯的。這就是我們2027年的目標。因此，在2026年，我們希望讓第一個州建立並運行。我們想證明這是可行的。我們想證明這是漸進的。我們想證明這是有利可圖的。我們想證明這對病人更好。而且，你知道，這里的疊加敍述，通過教導每天在牀邊照顧這些患者的護士如何使用人工智能來幫助進行他們沒有接受過經典訓練的掃描，而是進行現在允許專家向他們所在的患者提供專家意見的掃描，這是一個完全顛覆性的新模式。替代方案就是簡單地等待，直到他們病情嚴重，你必須派救護車到熟練的護理機構，將他們送往醫院，用輪椅送他們去放射科，做心臟超聲檢查，檢查他們進入醫院，給他們服用利尿劑，監測他們，然后送他們回家。因此，我們將通過送他們到那里的同一輛救護車將他們送回設施。這並不便宜，效率不高，也不歡迎我們的醫療保健系統或最好的患者護理。能夠實時獲得專家心臟病學心臟病專家的意見，實時提取數據，允許低成本的護理專業人員捕捉該圖像，並能夠在24小時內獲得該意見，並改變該患者的護理並更好、更快地撥打他們電話，這是顯着降低醫療保健的總體成本。這只是一個開始，因為我們現在談論的是管理充血性心力衰竭患者。但膀胱感染患者怎麼辦？好吧，我們可以立即進行3D膀胱掃描。當他們與患者在一起時，他們可以一個接一個地做。對於我們正在談論的所有這些新的人工智能工具，這里有一個輪子。你知道，現在可能有，例如，他們可以測試深靜脈血栓形成，他們可以測試胸腔積液。有各種不同類型的東西。現在，這不僅僅是在這些設施中創建單一收入線。這是爲了加速患者牀邊手持超聲波的發展。不僅僅是銷售探針，而是通過教他們如何執行應用程序並與他們在一起，在他們與專家臨牀護理之間建立聯繫，然后在那里也測量這些結果。這是一件非常非常重要的事情，因為這將有助於加速採用的速度及其核心。因此，我預計2026年下半年會看到一些收入貢獻，然后我預計我們會取得成功，我預計我們會進入越來越多的州，並開始增加收入，非常積極的增長h在2027年。

我會盡我所能。所以現在，直到三個月前，我們還只是進入了範圍。我們有人正在尋找解決方案。他們知道我們有一個芯片，他們就會侵犯我們的知識產權。他們打電話給我們，要求我們考慮與他們合作。我想我之前提到過，但我們正在積極與40多家公司進行對話，它們位於不同的市場。你知道，它存在於製藥領域，它存在於BCI和神經調節領域，它存在於機器人領域，在手術機器人領域，它存在於高保真度，在器官保存領域，它存在於這些不同的市場，你知道，他們已經在使用某種程度的超聲波，但有點像一個封閉的、松散的、閉環的系統。他們想要一個可以學習的系統。此外，許多不同臨牀變體的可穿戴設備和監測也在研究中。其中一些是剛剛獲得資金的初創公司。其中一些是大型公司，他們希望將其添加到其產品組合中。所以他們每個人都有不同的時間線。所以他們來到我們這里，然后他們想要了解並與計算系統集成，他們能多快地獲得數據？他們處理數據的速度有多快？他們可以在哪里處理人工智能？因為這很大程度上與將數據從體內提取出來、處理這些數據並做出臨牀決策有關，甚至使用超聲波繼續獲取數據、繼續完善它，然后甚至通過超聲波或額外的診斷提供治療有關。這是一個非常非常複雜的系統，令人難以置信地興奮。這一切都基於這種新的大規模計算以及人工智能的智能。你知道，經典的超聲系統不能、無法實時修改和調製。你知道，如果你有一個，如果你有一個鏡頭，可以在相機上看到附近，比如説，無論你用你的數碼相機做什麼，無論你用你的能量做什麼，當你推動它穿過玻璃鏡頭時，它只會看到附近。有了蝴蝶，你可以、你可以看、你可以學習。然后就像你通過超聲波問另一個問題一樣。您可以改變提出這個問題的方式。您可以改變調製它的方式，可以改變陣列，可以從2D切換到3D，可以掃描，可以切片。所以我們所做的就是當合作夥伴來找我們説，好吧，我們真的很感興趣時，他們做的第一件事就是給我們一組參數。他們説，看，我們正在嘗試在這個位置獲得這個頻率、這個陣列。你能做到嗎？我們會説，根據這些參數，我們會回答這個問題。如果這個問題是有利的，我們然后進入實驗室環境，向他們展示我們如何調整超聲波。我們向他們展示如何通過調整芯片來接近他們的用例。這有點像只是將節目放在電視屏幕上。你知道，只是，我們只是重新編程它，然后它就開始了。然后當我們向他們證明我們要麼已經到達那里，要麼即將到達那里，那麼下一個階段決定了下一個階段，也就是，你知道，如何才能讓產品和軟件完全按照他們想要的方式發展，以及他們的系統中的集成是什麼？然后我們制定了一個路線圖，這是，你知道，這是他們將做的工作，這是我們將做的工作，這取決於業務的階段，一個，你知道，一個開發協議。該開發協議意味着，你知道，他們為我們的軟件向我們支付許可費。就像Nvidia一樣，你需要為他們的cuda付費許可證，然后他們會購買芯片，進行實驗室並進行開發。如果他們要求我們幫助他們改進某些東西，那麼他們會向我們支付工程費，以便我們能夠幫助他們做到這一點。然后在某個時間點他們意識到好吧，好吧，我已經瞭解這對我們在商業上意味着什麼，你知道，他們要麼會像Nvidia一樣，購買他們的產品並使用它，或者他們會説，好吧，天哪，如果我可以成為世界上唯一一個在這個用例中使用它的人，你願意專門授權它嗎？這就是這些對話的目的。所以，你知道，這是多個步驟。但這意味着股東現在正在開拓遠遠超出護理點超聲波範圍的全新市場，有機會擁有非常充滿活力和利潤豐厚的經常性收入來源，而不必像我們在超聲波領域那樣進行市場開發，也不必僱用銷售人員並支持上市公司的后臺成本。我們只是獲得許可費，並且能夠出售我們的芯片，而且我們現在可以選擇在全新的市場中增加收入，這將需要我們比迄今為止為建設而部署的資金多得多。所以它是一個指數級的飛躍。所以我們一直在開發Butterfly，幸運的是，從第一天起，我們就構建了支持這一點的架構。我們基於雲，我們基於應用程序，iOS、Android，我們與SAS集成，我們有自己的硬件，因此許多組件都變成了我們合作伙伴正在尋找的應用程序。因此，他們不僅授權我們的芯片，而且其中一些人想要使用我們的雲，其中一些人想要使用我們基於SAS的Compass平臺進行數據聚合。因此，這些合作伙伴關係非常可行，但確實需要時間。有勤奮，有實驗室工作，但是，你知道，所以當我們説新合作伙伴加入時，這是一個很大的支票，因為這對我們來説是一個絕佳的機會，可以增加Butterfly的總資產，併爲我們的投資者帶來更多的收入和市場機會。太好了感謝這一切。凱勒約翰，也許給你一個。就在這里的指南上，你知道，花園擴張、指南針人工智能合同以及下半年進入家庭護理之間似乎有很多順風順水。你能為我們解開基本假設嗎？從收入角度來看，《指南》中有哪些內容？潛在的上行槓桿是什麼？謝謝.

這是一個很好的問題，喬什。很高興收到你的來信。謝謝所以我想我的説法是，每次我們添加合作伙伴時，我們都會增加開發全新細分市場的機會。這是一個全新的細分市場，我們正在其中嵌入我們的技術和他們的技術，他們有一個能夠發展和投資的願景。因此，每個新合作伙伴都是為Butterfly創造重要影響力的機會。這確實取決於想法的階段和公司的階段。這些公司正在開發這些新技術，他們也希望保密。他們不想這樣做，他們不想給競爭對手提供麪包屑，而是想進行自己的發展。所以對於我們來説，這是一個非常微妙的平衡，你知道，我們是一家上市公司。我們需要能夠溝通我們的進展，並且我們會盡最大努力，你知道，制定進展，讓你瞭解正在發生的事情，而不會得到我們合作伙伴的任何信任。我的意思是，即使是我們討論的中途旅行協議，也從未宣佈或新聞稿。我們必須做AK，因為這是一筆重大交易。但你知道，他們希望能夠在準備好時宣佈和溝通。我要説的是，因為我知道你的意思是，你想問我們正在進行的這些交易中的任何一項是否可能在短期內產生中期交易可能產生的財務影響。我會説是的，你知道，我們正在努力尋找可能帶來類似類型的短期機會。我認為，你知道，這些都是不同的。他們中的每一個都是不同的公司、不同的市場和不同的階段。但有時一家公司進來了，他們，你知道，他們不想投資這種類型的工作，除非他們，你知道，有機會在他們的領域成為排他性的。他們所付出的代價是排他性。我想説是的，我們正在進行的一些對話可能會複製中期旅程類型的交易。

喬什·詹寧斯

感激也許是對家庭和社區護理渠道商業協議的更新的后續行動，上半年，第三季度的初步全州部署。我希望更好地理解你對或的看法。或者你想象這會如何發展。我的意思是，最初的全州部署是進行商業試點，然后從那里進行建設，或者你如何。我們應該如何思考。在接下來的6個月，12個月，24個月里，每個州的家庭和社區護理渠道的貢獻？再次感謝你回答這個問題。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

喬什·詹寧斯

謝謝，喬。

操作者

謝謝你，喬什。我們的下一個問題來自威廉·布萊爾的安德魯·布拉克曼。您的線路現已開通。請繼續。

安德魯·布萊克曼

嘿夥計們，早上好。感謝您回答這個問題。也許只是爲了跟進喬什的第一個問題。嘿，喬，只是想跟進喬什的第一個問題。那麼您可以和我們談談嵌入式合作伙伴關係的生命周期嗎？這些通常是如何開始的？什麼時候是啊哈時刻。我猜從你的有利位置來看，你的可見度在所有這些階段是什麼樣子的？瞭解他們的最終用例，以及這些用例對您的長期潛在影響有多大？

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

約翰·多爾蒂（首席財務官）

感謝你回答問題。首先，對我來説，很高興聽到FDA對胎齡人工智能工具的熱情。你知道，大概這會給未來盲目掃描人工智能帶來風險，就像你們這些人的工具一樣。但我想，對於那些可能希望為蝴蝶花園或蝴蝶嵌入式開發類似東西的人來説，它也是如此。你知道，你可以在那里分享更多的顏色是否會激起更多的興趣？你知道，這對你們有什麼影響？好吧，我認為，我認為重要的是，我認為FDA指出的是，你知道，現在有很多人想象，而我無法訪問數據，但我可以想象FDA中有數千份申請批准人工智能工具。我想，你知道，他們中有很高比例的人可能不會像對待一個設備一樣對待它，或者像對待某種有后果的東西一樣對待它。因為，你知道，人們有時只是認為軟件就是軟件，但當你必須這樣做時，當你要通知患者時，這些信息將改變他們的臨牀路徑。對的所以，你知道，我們已經走了一條更長的路，用妊娠人工智能工具。我們已經做了很多臨牀工作，我們與北卡羅來納大學和傑夫·斯金格一起做了很多工作。我們已經做了很多工作，以確保，因為記住這次盲目掃描，沒有任何人正在查看的圖像。盲掃孕婦腹部，吐出年齡。所以它必須是正確的，而且你不會基於看圖像來這樣做。所以我認為FDA看到的是，這是一家認真對待這一問題的公司，瞭解其后果、令人難以置信的上行價值主張，並努力驗證人工智能，就像你做的工作來評估任何類型的設備將干預身體。因此，我為我們的監管和質量團隊保持如此高的標準感到自豪，為我們的管理團隊的不短視感到自豪。你知道，很多時候人們進入並與FDA爭論，他們試圖説服他們，你知道，事情不應該是這樣，不應該是那樣。你知道，有時FDA是錯誤的。他們並不完美，有時他們需要説服或教育。等等。所以我當然在這方面。但在我將產品通過FDA 30年的經驗之后，我做到了。我認為世界變得更好，因為我們有了FDA。FDA保證我們的安全。我認為FDA讓我們保持警惕。總是有人錯了，或者有人可能做得過分或做得不夠。但我認為，這個過程讓全世界都需要確保這項技術發揮作用。當你通過挑戰時，你現在就做到了。你有一條護城河，你有，因為你贏得了這條護城河。世界上所有的超聲波公司都擁有這一點。因此，我們現在正在與多年來一直在等待這一點的合作伙伴、衞生部積極合作。如果您聽説過蓋茨基金會的一些富有遠見的聲明，他們一直相信人工智能和超聲波可能是改善這些發展中國家整體護理的最大催化劑，因為這些診斷在這些偏遠地區的力量。我認為這是一個工具，現在，對不起，它將通過在所有這些不同的地方大規模部署探測器和系統轉化為收入。你知道，我們一年半前、兩年前取得了一些成就，那是非凡的。我們在非洲培訓了1，000名助產士。他們管理着超過80，000名分娩的婦女，我認為他們每月要進行大約80，000次掃描，以確保他們識別嬰兒的胎位。因為每年有20，000名婦女死於分娩，因為她們無法將孩子生下來，這很可怕。就像，y你甚至無法想象這一點。但是，你知道，通過蓋茨基金會，我們培訓了數千名助產士，他們現在每天都在改善護理。擁有蝴蝶所擁有的架構。我們只需將這個新工具推廣到他們的數千個探針上，讓他們現在能夠更早地識別年齡。這些都是加速患者護理的重要推動因素。這是在蝴蝶的建築上完成的。所以我們很自豪。對於FDA來説，在他們的社交媒體和他們的社交媒體部分專門點名Butterfly，你知道，我認為這讓我們感到自豪，讓我們覺得我們做得對，我們是一家真正關心的公司，擁有出色的技術，誰對監管機構懷有深深的尊重，我認為他們也回報了這種尊重。

現在指南中的內容是我們擁有的一切，你知道，包括我們的核心業務和探測器銷售。你知道，喬，和家里談談。我們里面也有一些。你知道，今年下半年我們談論了Compass AI。因此，我們有非常好的視野的事情都在我們的指導中，還有我們可能正在談判的其他事情。你知道，例如，如果你，如果你看看，這可能是可能的。正如您所知，今年年初，我們剛剛打印了第一季度。所以最終，你知道，我想説我們的立場將更加保守一點。但我們重申了指導方針。我們對2026年的發展充滿信心。此外，如果你看看調整后的EBITDA，顯然我們在本季度表現出色，但最終我們正在投資某些業務領域。因此，隨着Home的推出，確實需要一些投資才能啟動。最終這將是積極的。你知道，它對我們來説有非常強大的投資回報率，但這需要時間。你知道，我們這樣做不僅僅是爲了讓2026年過得非常穩定。我們還希望在可預見的未來繼續以我們的增長速度增長。我們説的是幾年，不是幾個季度。

安德魯·布萊克曼

太好了，謝謝大家。謝謝

操作者

謝謝你，安德魯。我們的下一個問題來自Lake Street Capital Markets的Ben Halar。您的線路現已開通。請繼續。

本·哈拉爾

早上好，夥計們。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

本·哈拉爾

FDA公報絕對是你帽子上的一塊羽毛。你知道，總的來説，今天早上這里的更新很棒。我可能錯過的一件事，如果我對其他形狀因素進行了任何更新，我深表歉意。我知道歷史上我們談論過智商站之類的事情。這方面的任何其他事情，對我來説就是這樣。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

是啊所以謝謝你，本。我們感謝這些問題。所以我們沒有在這次特定的通話中喊出來。但作為明年初的更新，我們將推出一個新的探測器，我們將詳細介紹功能、品牌、成本等一切。我想可能是在今年年底，明年年初。所以這是在線的，你知道，這不僅會將我們的片上超聲波技術推向市場，而且它將是第一個具有與CMU的和聲的片上超聲波。我們對這項創新感到非常興奮，我們正在積極開發我們的工作站，這也是2027年早期到中期的時間框架。所以我們沒有記錄它，但它確實存在，它仍然在我們的工作中。而且，你知道，我們已經談論可穿戴設備很長時間了，今天我們推出了可穿戴設備。但如果我們推出可穿戴設備，我還不知道它的市場會是什麼。我們正在做的是在家里構建應用程序，坦率地説，幾個嵌入式合作伙伴是可穿戴合作伙伴，他們不僅想要片上超聲，而且正在圍繞我們創建的開發可穿戴形狀因素，然后他們正在開發可穿戴臨牀應用的應用程序。因此，我認為第一款上市的可穿戴設備將通過我們的一位嵌入式合作伙伴進入他們正在開發的一些非凡用例。所以，你知道，我們確實有大量資源專注於新技術開發以及軟件和人工智能硬件。但當我們與其他有遠見和新穎想法的公司合作時，我們能夠加速我們的市場機會，讓他們能夠創造全新的市場。因此，這些可能是您在未來幾年內將從我們身上看到的設備。

本·哈拉爾

太好了迫不及待地想看看接下來會發生什麼。非常感謝，夥計們。

操作者

好吧，我的朋友。謝謝謝謝你，本。我們目前沒有進一步的問題，所以我將把結束語交給喬。

Joseph DeVivo（董事長兼首席執行官）

大家好非常感謝您的興趣。你知道，我知道，你知道，宏觀環境有一系列起起落落，但我認為我們將在這些起落落的上游游泳。我們有很多順風。你知道，去年我們取得了巨大的增長，巨大的親增長。我們推出了大量的新產品。我們正在收集園藝和嵌入式的機會。我們正在為更多一對一的醫學院和企業提供機會。這是我們雙腳踩在加速器上的時候，我們伸展雙腿，我們正在讓事情發生。我們感謝您的支持以及積極改變世界的Butterfly所有員工所表現出的令人難以置信的活力。所以謝謝大家。

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