湖南縣城狀元，干出中國最大糖果IPO

他把糖果賣遍全球，現在要IPO了。

投資界獲悉，阿麥斯食品（集團）股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，擬主板掛牌上市。至此，中國最大糖果公司即將登上IPO敲鍾舞臺。

很多人對阿麥斯的名字略感陌生。身后創始人馬恩多，曾是湖南新寧縣文科高考狀元，早年從雲南大學畢業后南下深圳闖蕩。歷經20年，他帶隊從一家小小的糖果代工廠，做到擁有自己的品牌且賣向全球80多個國家和地區的糖果巨無霸。

一門不起眼的糖果生意，靠着出海做大做強，令人驚歎。

湖南縣城狀元，把小小糖果賣遍全球

還是先從創始人説起。

1970年，馬恩多出生在湖南邵陽。他以邵陽市新寧縣文科狀元的身份考入雲南大學經濟學院對外經貿系。1993年畢業時，深圳下海潮火熱，作為湖南人的馬恩多隨着老鄉大軍來到這里，從賣大米開始了闖蕩生涯。

期間，他一度把泰國大米賣到年銷1萬多噸，成為銷冠。21世紀初，食品加工行業迅速崛起，察覺到商機的馬恩多在2004年聯手幾位合夥人，創辦深圳市金多多食品有限公司——這也是阿麥斯的前身。

創始人、董事會主席兼 CEO馬恩多

最初，金多多主要做中東、非洲等市場的糖果出口貿易，以OEM（代工）的形式承接了很多亞非地區的糖果訂單。在這個過程中，他深刻感受到中國糖果行業缺乏自主品牌，代工利潤微薄的痛點，決心轉型。

於是，馬恩多決定自建工廠與生產線，搭建「供應+出口」的閉環。此后公司逐步從OEM（代工）升級為ODM（原始設計製造商），並通過BRC-A、ISO22000等國際認證，跨步到中高端路線，殺入國際糖果市場。

Amos（阿麥斯），是金多多最早註冊和開發的自有糖果品牌。

業內至今流傳一段往事：2008年行業寒冬，正值金多多轉戰高端糖果市場的關鍵期，馬恩多揹着一大包阿麥斯糖果樣品，飛往美國阿肯色州拜訪沃爾瑪總部，此行，他要談阿麥斯糖果入駐的事。

結局並未辜負敢闖敢拼的人。美國長期是全球最大糖果消費國之一，阿麥斯憑藉瞄準小眾的創意糖果市場，成功拿下沃爾瑪訂單，成為首個進入北美主流商超的中國糖果品牌。

創意糖果成為金多多打開海外市場的抓手。2013年，金多多收購德國無糖薄荷糖品牌冰力克（Blink），阿麥斯也引入了德國市場，還逐步拓展到加拿大、韓國、法國、澳大利亞、日本等地。

期間，馬恩多還在2015年上線貝歐寶（Biobor）品牌，進軍營養功能糖果賽道。面對貿易戰與疫情衝擊，金多多持續加速全球化多元佈局，並在美國設立本土化公司與倉庫，穩固全球供應鏈。

2021年，馬恩多提出公司進入「全面拓展期」。阿麥斯通過專注於品類的產品創新，為傳統糖果格局注入了新活力，旗下多個糖果品牌爆款頻出，例如推出的「網紅創意糖果」Amos阿麥斯音樂糖、4D積木軟糖、剝皮軟糖一度風靡。

2026年3月，金多多正式更名為阿麥斯食品（集團）股份有限公司，如今正式遞表港交所。如無意外，馬恩多將迎來人生中第一個IPO。

中國最大糖果公司崛起，一年賣出27億

翻開招股書，這家糖果巨無霸面紗被揭開。

作為中國糖果出海的標杆企業，目前阿麥斯旗下擁有兩大核心產品線——創意糖果品牌「阿麥斯」，主打快樂和趣味；功能性糖果品牌「貝歐寶」，主打營養和健康。馬恩多曾將其概括為「兩個H」：阿麥斯帶來Happy，貝歐寶帶來Healthy。

財務方面，阿麥斯的收入由2023年的人民幣10.70億元增加至2025年的人民幣27.82億元，複合年增長率為61.2%；淨利潤由2023年的人民幣1.37億元增加至2025年的人民幣6億元，淨利潤率由12.8%增加至21.6%。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年的零售額計，阿麥斯為最大的中國糖果公司、全球第五大軟糖公司；按2023年至2025年的零售額計，是全球前30大糖果公司中增長最快的公司，複合年增長率為61.9%，遠高於糖果行業平均5.9%的增速；按2025年海外收入計，公司於所有中國糖果公司中擁有最大的海外市場份額。

其中，海外市場正佔據越來越重要的位置。2023年至2025年的三年間，阿麥斯的北美收入從3.5億元增至近15億元，在集團總收入中的佔比從三成升至超過一半，歐洲從不到半個億增至近3億元。

目前，阿麥斯已逐步建立起覆蓋80多個國家和地區的全球銷售網絡，並在美國、日本、東南亞等地設有本土化運營團隊——這在投資人眼中，無疑是全球化作戰能力的體現。

回顧起來，至今阿麥斯身后聚集了一群投資人。

據悉，馬恩多堅持先做強、再融資，直到公司年營收突破10億、全球化格局穩定后，纔開啟外部融資。根據天眼查信息，2021年4月，阿麥斯完成近億元首輪融資，由復星領投，同創偉業跟投。

彼時，復星全球合夥人叢永罡表示，金多多（阿麥斯）是中國食品行業為數不多在全球有良好口碑，又在產品方面不斷迭代創新，讓消費者可以用健康的方式擁抱口感上快樂的食品企業。

而在同創偉業看來，注重具有全球競爭力的品牌，以科技賦能的產品力與品牌力，才能重塑全球消費場景與體驗。

印象深刻的是2021年第四季度，阿麥斯又獲得來自光點資本、山東財金集團、以及同創偉業等老股東追加的新一輪戰略融資。

那時阿麥斯正處在全面轉向自有品牌的關鍵階段，產品與渠道持續迭代，國際市場競爭格局尚未定型，但在光點資本看來，阿麥斯核心團隊有超過二十年的海外市場深耕經驗，他們更豐富地定義了糖果的消費方式，也引領了中國糖果品牌出海及全球化發展。

港股消費IPO變了

至此，港股迎來一個消費出海IPO。

今年以來，赴港IPO當中也有不少消費面孔，例如募資額達101.41億港元的東鵬飲料；IPO募資額同樣超百億的牧原股份；以及開年最強消費IPO鳴鳴很忙。與此同時，參半、君樂寶、新希望乳業、錢大媽、袁記食品不約而同排隊，IPO隊伍依舊壯觀。

只是放眼望去，港股市場愈發分化。

相比於科技公司今年港股炸裂表現，消費公司顯得黯淡不少——無論是在股價漲幅、資金追捧度以及話題熱度上，AI、半導體等科技企業完全搶走了風頭。

揪心一幕是3月31日，被稱為「中年人的泡泡瑪特」銅師傅在港交所掛牌上市，發行價60港元，首日開盤暴跌40.97%，收盤跌幅高達49.17%，給廣大消費投資人帶來了巨大的心理落差。

一位長期關注港股的投資人告訴我們：「經歷了過去一年的集中闖關，現在只有細分絕對龍頭、高增速、現金流強的消費公司會受到追捧。」他提醒，中腰部、傳統品類、小眾IP的公司破發率越來越高。

如此，只有真正具備全球競爭力、產品創新力、長期增長力的龍頭，才能獲得資本認可。這一點已經在去年「港股三姐妹」——泡泡瑪特、老鋪黃金、蜜雪冰城體現出來。

行至當下，出海已成為中國消費企業繞不開的命題。正如阿麥斯用了二十多年的時間，走出一條中國消費品全球化的路徑。雖然糖果生意被視為長坡厚雪——至今誕生許多百年企業，但在全球控糖的健康風潮背景下，挑戰依然如影隨形。

征途依舊漫漫。

本文來自微信公眾號 「投資界」（ID：pedaily2012），作者：楊繼雲，36氪經授權發佈。