重磅！嘀嗒出行緊急關停借錢入口！助貸亂象被曝光 無牌裸奔多年

登錄新浪財經APP 搜索【信披】查看更多考評等級

來源：新經濟觀察團

被主流媒體曝光助貸亂象僅三天，嘀嗒出行匆忙下架「借錢」服務入口。

4月30日上午，新經濟觀察團在嘀嗒出行APP中發現，其「借錢」功能已悄然關閉。在線客服回覆稱，因平臺業務臨時調整，借款服務現已暫停，如有欠款需償還，預計30日18點后還款入口會恢復。

三天前，北京商報的一篇調查報道將嘀嗒推上風口浪尖：其助貸業務存在導流利率高達36%、信息泄露、層層嵌套等亂象，甚至將用户信息導流至線下貸款中介，為黑灰產敞開了入口。面對質疑，嘀嗒出行彼時迴應稱，相關業務僅為廣告業務，廣告中可能包含金融產品，公司並非金融機構，不直接提供金融產品及服務，並已關閉涉嫌黑灰產的「債務優化」入口。

然而，這份迴應並未平息行業爭議。市場對嘀嗒助貸業務野蠻生長、觸碰監管紅線的討論持續發酵，其主營業務營收腰斬、增長乏力的深層困境也被一併拖出水面。嘀嗒出行此番緊急下架「借錢」入口，更像是輿論高壓與監管收緊前的一次倉促剎車。

　　對於主營業務早已增長疲軟的嘀嗒出行而言，助貸變現之路遇阻，無疑又添一根壓垮信心的稻草。而這場從野蠻生長到火速關停，也折射出出行平臺集體金融化背后的變現焦慮與合規困境。

01

借錢入口緊急下架，助貸亂象叢生、無牌裸奔多年

　　在被倉促下架之前，嘀嗒出行的助貸業務早已頗具規模。

早在2022年，嘀嗒出行就瞄準出行高頻流量變現紅利，將貸款導流入口從「我的錢包」挪至APP首頁順風車頁面的核心展示位，金融變現的信號已相當明確。此后「借錢」業務逐步佔據嘀嗒的主要流量入口。據此前北京商報的報道，嘀嗒平臺順風車首頁和我的錢包均可直達「借錢」功能，且宣稱最高可借20萬元、審批快、年利率5.4%起。

但據北京商報的實地調查，嘀嗒貸款產品的實際執行與宣傳口徑之間存在巨大落差，消費者年化實際利率高達36%。

此外，嘀嗒出行的助貸業務信息披露不充分，用户個人信息一鍵授權、層層流轉、不斷泄露。北京商報測試表明，用户在嘀嗒平臺完成貸款申請后，很快就會被轉接給天下分期、趣融借等多個助貸機構通道，進而觸達線下貸款中介入口。而監管已針對貸款個人信息保護三令五申，同時多次明確禁止互聯網平臺為無資質線下貸款中介導流。

更令業內咋舌的是，嘀嗒出行平臺借款頁面竟然長期設置「債務優化」入口，后者是被業內普遍視為存在高息催收、非法代理維權等風險的金融黑灰產業務，嚴重擾亂金融秩序，觸碰從嚴監管底線。

新經濟觀察團從黑貓投訴 【下載黑貓投訴客户端】發現，嘀嗒出行涉及2.6萬條投訴，其中眾多帖子指向助貸業務的違規操作。有用户投訴通過嘀嗒出行借國美易卡17000元，加上利息費、擔保費，合計綜合年化利率超36%。另一名用户則稱，在嘀嗒出行的第三方借款提交信息，不下款卻被，強制扣除299元會員費。

值得一提的是，在金融持牌化運營成為鐵律的當下，嘀嗒出行主體北京暢行信息技術有限公司以及其關聯公司並未獲批任何金融業務資質，卻長期全域鋪開助貸導流全鏈條業務，無牌裸奔運營長達數年之久。

放眼整個出行賽道，大部分頭部同行佈局金融遵循持牌運營原則，配齊專項風控團隊，嘀嗒出行這般零資質、零風控、零合規兜底的粗放跨界打法，在全行業出行平臺金融佈局案例中都實屬罕見。

對海量普通借款用户而言，主動選擇在嘀嗒出行APP辦理信貸業務，核心是信賴出行平臺多年積累的公眾品牌口碑、高頻實名出行場景背書，默認平臺會嚴格篩選合作方、守住資金與信息安全底線。但平臺違規操作持續發生，不僅涉嫌踩踏金融監管剛性紅線、擾亂互聯網助貸行業有序經營生態，更直接透支多年沉澱的品牌公信力，品牌口碑隱性損耗難以短期修復。

面對密集輿情與合規質疑，嘀嗒出行稱僅提供第三方金融廣告展示服務，信息採集均在用户授權範圍內合規開展，自身不參與金融實質運營。但業內普遍認為，平臺既然身處助貸第一道關口，必須承擔前置准入審覈和信息安全防護主體責任，僅靠廣告口徑無法規避實質性合規過錯，多年無牌粗放運營的事實無法辯駁。

02

監管層層加碼，嘀嗒出行們助貸臨強監管

在業內人士來看，嘀嗒出行這次緊急關閉助貸入口，除了輿論發酵之外，更重要的原因是撞上了新規發佈的「槍口」。

就在幾天前的2026年4月24日，央行等八部門聯合印發《金融產品網絡營銷管理辦法》（下稱《新規》），自同年9月30日起正式實施。新規為互聯網金融營銷以及非銀機構助貸業務劃定了更嚴格的合規邊界，未來助貸獲客模式生變，行業慣用的多層分銷、轉委託甚至API隱形導流的操作，將面臨被徹底禁止。

　　而嘀嗒出行的助貸操作，多項直接與新政策相悖。

比如，「套娃式」導流操作，多級合作機構層層分包就要被明令禁止。《新規》明確要求，「第三方互聯網平臺為金融消費者和投資者購買金融產品提供轉接渠道的，應當跳轉至金融機構自營平臺，不得跳轉至其他開展金融產品網絡營銷的第三方互聯網平臺。」

此外，嘀嗒出行宣傳口徑與實際利率嚴重不符的行為，也同樣嚴重違規。《新規》指出，製作網絡營銷內容不得使用「低風險」「低門檻」「秒到賬」「高收益」「低利率」「無成本」等誘導性用語。網絡營銷內容應當以金融產品合同爲準，涉及產品名稱、產品提供者和銷售者名稱、產品類別、利率費率、風險提示等關鍵信息的，應當與金融產品合同相關條款內容保持一致，並以清晰、醒目的方式進行展示，不得有重大遺漏、刻意隱瞞或誤導。

更重要的是，嘀嗒出行的無牌裸奔將被終結。《新規》明確指出，任何機構和個人未取得相應金融、金融信息服務業務資質或未經金融管理部門同意，不得在網站、移動互聯網應用程序及互聯網用户賬號名稱中使用「金融」「融資」「貸款」「借錢」等涉金融屬性字樣或者內容。

與此同時，國家金融監管總局等部門的各類行動和細則下發，也表明監管層面對助貸亂象的高度重視。

2026年2月底，國家金融監督管理總局聯合市場監管總局、央行，對攜程旅行、高德地圖、同程旅行、飛豬旅行、航旅縱橫、去哪兒旅行等六家出行平臺企業進行約談。此次約談劍指出行平臺與金融機構合作借貸業務中的三大核心問題：誤導性營銷、信息披露不充分、消費者權益保護缺失，監管部門要求各平臺切實保障消費者合法權益。

而即將在2026年8月1日生效的《個人貸款業務明示綜合融資成本規定》也對息費構成的逐項、強制化披露提出了更為嚴格的監管要求；2025年10月生效的《關於加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》則要求商業銀行加強平臺運營機構的准入管理，審慎制定准入標準，有效實施盡職調查，從嚴審批，不得與名單外的機構開展互聯網助貸業務合作。

這一切的，都對嘀嗒出行的助貸業務形成嚴峻考驗： 多層分銷的助貸鏈條將不再合法，高息收費、捆綁擔保費一旦被認定變相突破紅線將被整體限制。業內人士表示，若不主動關停整改，后續大概率面臨專項立案覈查與行政處罰，緊急下架是最低成本避險選擇。

03

助貸裸奔背后，是主業萎縮與變現焦慮

從高調上架到如今低調暫停助貸業務，表面上是金融變現的戰略佈局，背后是嘀嗒主營業務持續萎靡的無奈現實。

2025年財報顯示，嘀嗒全年營收僅5.02億元，同比大幅下滑36.2%，創下上市以來最差表現。作為公司絕對核心的順風車業務受到衝擊最為顯著：順風車整體交易額從73.64億元降至45.11億元，縮水38.7%；全年訂單量從1.19億單跌至0.77億單，不及上一年的65%。主營業務毛利率連續第五年下滑至66.3%，而上年還有72%的水平。

而爲了提高經營效率，嘀嗒2025年員工規模鋭減45%，從409人降至225人，但行政開支卻因一次性遣散成本大幅上漲94.6%至1.32億元。在刨除這筆費用后，經調整淨利潤僅為1.38億元，較上年2.11億元下降34.7%。

更值得警惕的是，2024年嘀嗒歸母淨利潤高達10.04億元，但絕大部分來自優先股公允價值變動的會計浮盈，與主營業務近乎脱鈎。2025年優先股不再持有后，淨利潤迅速回到原形。

資本市場上，早已用腳投票。嘀嗒上市前，蔚來資本、IDG、高瓴、京東系等頭部機構曾攜手陪跑多年；但股價自6港元首發價連日破發后一路下探，截止發稿前已跌至1．29港元，市值蒸發近八成。

如此種種，不難發現嘀嗒在自己曾經最擅長的出行賽道失速。面對連年營收下滑、增長乏力和市場估值壓力，管理層急於尋找彌補利潤缺口的出口。而助貸模式幾乎天然配對了大用户基數、高頻出行場景以及實時金融需求的商業化能力，在短期內換來可觀現金流。

但嘀嗒助貸的激進與剎車，也折射出整個出行平臺行業「賣流量」的困境。從T3出行再到高德的助貸試探，出行平臺集體擁抱金融化的背后邏輯極為相似：用户群體與借貸客群天然重合，平臺坐擁海量用戶數據和豐富場景入口而無法迅速變現。與其將資源困於持續下滑的細分出行市場，金融機構信貸導流業務顯然能提供更誘人的短期回報。然而用戶數據和流量端的金融變現本身就極其敏感，一旦忽視數據保護、信息披露等核心合規環節，碰觸監管紅線並殃及平臺信譽，都只是時間問題。

我們認為，此次嘀嗒的借貸業務「臨停」，不僅是平臺的業務調整，更是行業監管全面落地的起步階段。至於業務暫停結束后，嘀嗒出行還款恢復而新借款入口是否會重開，還要看平臺能否達標新規要求。如果嘀嗒仍寄望於回到助貸的流量老路上，在合規高壓和客户流失之間自我搖擺，很難説得上長遠良性發展。平臺亟需找到一個真正能穿越行業周期的新支點——而這不單是App頁面上一個「借錢」入口能夠回答的問題。