有色金屬板塊大幅走低 創新實業(02788)跌8.38%、萬國黃金集團(03939)跌8.06%

金吾財訊 | 有色金屬板塊大幅走低，創新實業(02788)跌8.38%，萬國黃金集團(03939)跌8.06%，靈寶黃金(03330)跌7.18%，江西銅業股份(00358)跌6.67%，五礦資源(01208)跌6.67%，中國黃金國際(02099)跌6.00%，中國白銀集團(00815)跌5.81%，赤峰黃金(06693)跌5.72%。

中郵證券表示，貴金屬方面，宏觀擾動，仍需蓄勢。目前仍然處在降波整理的通道之中，本輪整理的底部大概率為4500美金，仍需等待降息預期的重置以及美國經濟數據的變化。該機構認為，黃金的配置價值會在恐慌性的流動性擔憂緩解后再度綻放，人民銀行3月大幅抄底，且波蘭央行宣佈進一步購金體現黃金上漲的長邏輯不變。中東恐慌性賣盤消散后，金價有望迎來修復，逢低購入商品以及權益。

銅方面，銅庫存去化較快，25年末銅價上漲過快導致中下游庫存相對較低，價跌后加速採購使得社庫快速下行。若中東局勢趨穩，銅作為前期跌價較多的金屬品種，結合相對剛性的需求支撐與減產預期，可能迎來一定的修復，建議擇機增配。

鋁方面，海外的停產影響可能在4月末進一步加劇，主要系停產廠商的庫存可能會耗盡，海外需求可能會通過國內加工來滿足，等待海外訂單轉向國內拉動國內去庫，從下單到排產估計需要1個月左右，預計4月底和5月初國內電解鋁庫存會進一步下降。總體來看，在26年供給擾動，儲能需求爆發的情況下，雖然宏觀存在壓力，但鋁價長牛的可能性較大，建議增配電解鋁權益。