國美電器2025年鉅虧17.21億 資產負債率達788.8%

運營商財經網 章少霞/文

近日，國美電器有限公司在上交所披露2025年公司債券年度報告。報告顯示，2025年公司營業總收入1.56億元，同比下降59.9%；淨利潤虧損17.21億元，虧損較上年有所收窄，但仍處於大額虧損狀態。

截至2025年末，國美電器總資產25.29億元，總負債199.52億元，所有者權益為-174.22億元，資產負債率高達788.8%，已處於資不抵債狀態。

另外，公司資產受限情況嚴峻，其中固定資產受限比例86.65%，投資性房地產和交易性金融資產100%受限，貨幣資金受限比例76.36%，期末現金及現金等價物余額僅535.19萬元，流動性明顯緊張。

年報指出，受國內經濟增速放緩及房地產低迷影響，公司營運資金不足，門店大量關閉，供應鏈嚴重受阻，導致收入成本未達預期。

值得關注的是，面對經營困境，國美電器高管曾釋放自救信號。根據公開信息顯示，國美有輕資產加盟及國美車市相關佈局，2024年底國美零售曾宣佈佈局汽車流通領域，推進輕資產加盟模式，2025年4月國美車市首家智能汽車體驗館開業。 

不過，國美電器的持續經營能力還有待評估，其后續破局路徑仍不明確。截至發稿，公司高管未就經營困境及轉型進展作出進一步説明，運營商財經網將持續關注。