新股消息 | 基流科技遞表港交所 為國內規模最大的獨立AI算力集群提供商

智通財經APP獲悉，據港交所2026年4月29日披露，上海基流科技股份有限公司(簡稱：基流科技)向港交所提交上市申請書，國泰君安國際為獨家保薦人。

公司簡介

招股書顯示，基流科技是中國規模最大的獨立AI算力集群提供商，引領AI基礎設施領域的顛覆性創新。AI 技術的快速演進推動了社會對高性能AI基礎設施日益增長的需求。設計及交付高性能AI基礎設施，其瓶頸不僅在於高性能計算和網絡芯片本身，更在於能否通過網絡系統、編排調度機制與並行計算技術，將成千上萬處理器變成一臺高性能超級計算機。

憑藉公司超過二十年的分佈式系統與計算機體系結構領域的專業經驗，以及公司在硬件級架構融合與系統級跨層優化方面的獨特設計理念，基流科技打造並提供全棧AI算力集群產品及運營服務，充分挖掘並釋放AI基礎設施潛能，支撐客户獲取卓越的AI生產力。

基流科技以Galaxy產品品牌構建的端到端AI算力集群產品，由AI算力設備和AI算力軟件構成。 AI算力設備包含計算、網絡及存儲等組件，其中公司自研的AI算力網絡系統Mercury實現了各類設備組件的超大帶寬互聯互通，支持同構、異構、多域等硬件資源的高效協同通信。

公司將AI算力集群軟件中研發的諸多核心技術統一打造為AI算力操作系統Venus。Venus包括執行AI工作負載任務的運行時和公共組件接口，以及面向預訓練、后訓練、推理和智能體的高速服務引擎。

同時，公司以Galaxy Service的品牌提供一系列的AI算力集群運營服務，主要包括集群運維與技術支持服務，以及算力運營服務，使更多客户得以通過便捷和靈活的方式獲得高質量的算力。

據弗若斯特沙利文資料，基流科技成爲了中國少數具備AI算力集群全棧產品及服務能力的廠商之一，涵蓋從軟硬件研發、架構設計、設備及系統部署，至性能優化、故障檢測、持續運營的整個AI基礎設施生命周期。

公司持續服務重點客户以滿足它們不斷演進的各類AI工作需求，包括大模型公司、雲服務提供商、教育與科研機構及電信運營商，真實地幫助客户解決問題，提升AI算力集群利用率與穩定性，得到客户的一致認可與極高客户忠誠度。公司也逐步通過內置智能體應用的AI算力集群，將業務邊界從大模型產業拓展至千行百業。

對於客户需求的精準洞察以及對於技術的不懈堅持讓公司取得了諸多成就，根據弗若斯特沙利文資料，基流科技是中國首家成功參與部署RoCE千卡集群的獨立AI算力集群提供商，且擁有自研的AI算力網絡系統以及多個萬卡集群部署運維的成熟體系；在國內AI算力集群提供商中，公司在集群擴展性和可靠性方面的表現領先，集群 MFU提升30%且平均年化SLA達99.97%；以2025年收入計，公司位列中國獨立AI算力集群提供商榜首；截至2025年12月31日，公司在中國萬卡集群服務市場佔有率約10%，其他頭部廠商均為大型互聯網企業及電信運營商。

財務資料

收入

於2023年2月20日至12月31日期間、2024年度及2025年度，該公司收入分別約為3180.2萬元、3.25億元、5.2億元人民幣。

毛利

於2023年2月20日至12月31日期間、2024年度及2025年度，該公司毛利分別為240.9萬元、6539.7萬元、1.13億元人民幣。

毛利率

2023年度、2024年度及2025年度，該公司毛利率分別為7.6%、20.1%、21.8%。

行業概覽

隨着大模型在多模態任務中取得突破，AI創新的重點正從應用層算法轉向底層基礎設施的智能化，特別是算力的智能化。過往，AI模型主要專注於特定單一應用場景，現正轉向具備任務分解、工具編排及自主決策等通用能力的大模型。此轉變正增加對算力及相關AI基礎設施的需求，進一步推動AI資本開支增長。全球AI資本開支（包括對算力、網絡及存儲等硬件，以及軟件及相關服務的投資）預期將由2025年的0.3萬億美元增加至2030年的約1.0萬億美元，反映支持大模型訓練、推理及部署所需的投資規模日益擴大。

受中國AI支出不斷增加（預期將由2025年的約人民幣0.4萬億元增至2030年的人民幣1.0萬億元以上）所帶動，AI算力集群市場經歷快速增長。按收入計，AI算力集群市場的市場規模由 2021年的人民幣138億元增加至2025年的人民幣454億元，該期間的年複合增長率為34.8%。展望未來，預期市場規模將於2030年進一步增加至人民幣3891億元，2025年至2030年的年複合增長率為53.7%。

董事會資料

董事會由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。

股權架構

截至2026年4月20日，公司創始人、執行董事、董事長兼首席執行官胡博士直接於公司已發行股本總額中擁有約10.2%的權益。此外，胡博士擔任各員工持股平臺的普通合夥人，據此控制這些實體的投票權。截至2026年4月20日，基流汐流、基流汐澤及基流汐海分別持有約9.5%、8.2%及10.0%的股份。據此，胡博士有權行使或控制行使公司已發行股份總數約37.9%的投票權。

中介團隊

獨家保薦人：國泰君安融資有限公司

公司法律顧問：有關香港法例及美國法律：凱易律師事務所；有關中國法律：海問律師事務所；有關中國數據合規法律：海問律師事務所

獨家保薦人法律顧問：有關香港法例：競天公誠律師事務所有限法律責任合夥；有關中國法律：競天公誠律師事務所

審計師及申報會計師：安永會計師事務所

行業顧問：弗若斯特沙利文(北京)諮詢有限公司上海分公司

合規顧問：國泰君安融資有限公司