財報速睇 | 佩恩國民博彩 2026財年Q1營收17.79億美元，同比增長6.4%；歸母淨利潤虧損0.02億美元，由盈轉虧

華盛資訊4月30日訊，佩恩國民博彩公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收17.79億美元，同比增長6.4%，歸母淨利潤虧損0.02億美元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 總營收實現穩健增長，同比增長6.4%至17.79億美元，去年同期為16.73億美元，主要得益於線下零售業務的訪客量和人均消費提升，以及線上互動業務的強勁增長。

② 互動（Interactive）部門業績大幅改善，其調整后EBITDAR虧損從去年同期的0.89億美元顯著收窄至0.11億美元。該部門營收同比增長23.5%至3.58億美元，主要受惠於更高的投注保持率、好萊塢品牌iCasino和theScore Bet iCasino應用的增長，以及更低的促銷費用。

③ 西部（West）業務分部表現強勁，營收同比增長12.4%至1.46億美元，調整后EBITDAR更是大幅增長17.9%至0.54億美元。業績提升主要歸功於2025年12月1日開業的M Resort第二座酒店塔樓以及Ameristar Black Hawk物業博彩收入的增加。

④ 中西部（Midwest）業務分部同樣表現出色，營收同比增長8.1%至3.06億美元。增長動力主要來自2025年8月11日開業的Joliet陸上新設施，以及好萊塢聖路易斯賭場和River City賭場物業收入的增長。

⑤ 盈利能力核心指標營業利潤（Operating income）同比飆升126.9%，從去年同期的0.43億美元增長至0.97億美元，這得益於營收增長以及有效的成本控制，特別是博彩費用同比下降了5.4%。

2、業績不足：

① 公司由盈轉虧，本季度歸屬於公司的淨虧損為0.02億美元，而去年同期為淨利潤1.12億美元。這主要是由於去年同期財報中包含了一項2.15億美元的「融資安排收益」非現金項目，本期無此項收益。

② 南部（South）業務分部表現疲軟，營收同比下降2.4%至2.81億美元，原因是部分物業受到市場競爭加劇和惡劣天氣事件的負面影響。

③ 整體運營成本有所增加，總運營費用同比增長3.2%至16.82億美元。其中，一般及行政費用增長6.1%至4.28億美元，主要由於與HG Vora資本管理的合作協議相關的結算和法律諮詢費，以及與公司新組織架構相關的非經常性重組費用。

④ 中西部（Midwest）業務分部的盈利能力有所下滑，儘管營收增長，但其調整后EBITDAR利潤率從去年同期的40.2%下降至38.8%，主要原因是博彩税、勞動力成本和營銷費用的增加。

⑤ 東北（Northeast）業務分部的利潤率微降，調整后EBITDAR利潤率從28.5%小幅下降至28.3%，顯示出在營收增長的同時，成本控制面臨一定壓力。

三、公司業務回顧

佩恩國民博彩: 我們在北美27個司法管轄區運營，擁有一個由賭場、賽馬場以及在線體育博彩（OSB）和iCasino產品組成的多元化投資組合。我們已重新調整數字化戰略，優先發展美國的iCasino和加拿大業務，而OSB將作為獲取客户和交叉銷售的渠道。最近，我們完成了多個重要開發項目，包括於2025年8月11日開業的Joliet新陸基賭場（GLPI為此項目提供了1.30億美元資金），以及於2025年12月1日開業的M Resort第二座酒店塔樓（GLPI提供了1.50億美元資金）。此外，哥倫布市的新酒店和奧羅拉市的陸基賭場搬遷項目預計將於2026年6月開業。

四、回購情況

董事會於2025年10月30日批准了一項新的7.50億美元股票回購計劃，該計劃於2026年1月1日生效，有效期至2028年12月31日。在本報告期內（截至2026年3月31日的三個月），公司未回購任何普通股。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在報告期內確認了一項與出售Barstool Sports相關的税務賠償責任，截至2026年3月31日，該負債為0.40億美元。此外，本季度的行政管理費用增加，部分原因是與維權投資者HG Vora Capital Management, LLC達成合作協議產生的結算、法律及諮詢費用，以及與公司新組織架構相關的非經常性重組費用（主要是遣散費）。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

佩恩國民博彩: 我們相信，基於目前的運營水平，運營產生的現金流和手頭現金，加上信貸額度下的可用金額，將足以滿足我們在可預見的未來里的租賃合同、債務償還、資本支出和營運資金需求。我們預計未來增長將主要來自媒體、零售和在線遊戲等其他分銷渠道的機會，以及通過合理估值收購博彩物業、新項目開發和在滲透不足的市場進行擴張。然而，我們的業績仍可能受到通貨膨脹、利率變化、經濟不確定性和地緣政治等多種外部因素的影響。

八、公司簡介

佩恩國民博彩公司（PENN Entertainment, Inc.）及其子公司在北美27個司法管轄區運營，擁有一個廣泛多元化的賭場、賽馬場以及在線體育博彩（OSB）和iCasino產品組合。公司的戰略重點是有機交叉銷售機會，並通過其市場領先的實體賭場、體育媒體資產和技術（包括專有的、完全集成的數字體育博彩和iCasino平臺）得到加強。公司的產品組合還得到了行業領先的PENN Play™客户忠誠度計劃的支持，為大約3400萬會員提供獨特的獎勵和體驗。

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