Entergy 2026年第一季度盈利電話會議記錄

謝謝Liz大家早上好.我們有一個富有成效的第一季度，我們交付了強勁的財務業績。我們啟動了公平份額加承諾，並通過執行多項電力服務協議來推進客户計劃，其中包括與Meta的協議，該協議改善了我們未來的財務前景。從今天的財務業績開始，我們報告第一季度調整后每股收益為0.86美元。2026年指引仍在正軌上，在零售銷售增長8.5%的推動下，我們正在提高本已強勁的調整后每股收益前景。現在我將介紹本季度的業務更新，並一如既往地從客户開始。幾年來，我們一直與利益相關者合作招募數據中心，並通過投資、就業和其他支持捕捉它們對我們社區產生的變革性影響，同時保護和造福現有客户。今年早些時候，我們通過推出Fair Share+承諾正式確認了這一承諾。公平分享+承諾是一套指導原則，確保數據中心為其消耗的電力支付公平份額，併爲客户和社區帶來額外利益。我們的承諾與我們的客户與白宮簽署的納税人保護承諾一致。公平份額可以通過多種方式實現。最低賬單和合同期限涵蓋增量成本，終止條款確保當前客户避免不必要的成本，清潔能源條款支持潛在的未來轉型，而強有力的信貸條款讓我們對所有這些都充滿信心。公平份額還意味着數據中心涵蓋我們當前客户今天支付的固定成本的部分。僅公平份額部分就是我們強調的估計70億美元收益的來源，當前客户的賬單將低於原本的水平，因為數據中心正在為他們所需的增量基礎設施以及他們在固定成本中的份額付費。有利的部分是我們的州和地方領導人最初設想的所有社區福利，包括高薪工作和有針對性的勞動力發展，對學校、非營利組織和其他州和社區需求的大量新支持，以及新業務和就業機會的乘數效應，因為數據中心。Plus組件還包括具有可靠性和彈性優勢的更強大的電力系統、通過更高效的發電來降低平均燃料成本，以及低收入或能源效率支持等特定客户利益。Plus組件顯然是有價值的，而且是我們估計70億美元的客户利益之外的。我們感到自豪的是，我們兩年多前承諾的框架已經為我們的客户和社區提供了顯着的好處，這些好處將在未來不斷增加。我們的員工為為我們的社區創造這一變革機會，同時也為我們的現有客户提供瞭如此多的價值所做的巨大工作，我怎麼説都不為過。我們還沒有結束。3月下旬，我們宣佈與MEDA就路易斯安那州北部的另一個數據中心達成新的電力服務協議。僅該協議的公平份額價值預計將達到20億美元，其中包括我在+類別中提到的70億美元。在未來20年里，MEDA還為能源效率計劃做出了1.4億美元的其他承諾，為我們的「電力到關懷」計劃做出了6000萬美元的承諾。Entergy Louisiana將與CARE資金匹配，使資金增加至1.2億美元。就背景而言，這是2025年水平的五倍，這將有意義地改善我們最弱勢客户的成果。簽署協議后不久，Entergy Louisiana向路易斯安那州公共服務委員會提交了申請，要求批准因添加而需要的資產 新的Meta數據中心到系統。該投資包括七臺新的聯合循環機組、輸電基礎設施和電池存儲設施。擬議設施的費用將由Meta支付，無論是從其關税或其他捐款中支付。然而，所有客户都將從這些投資中意識到可靠性和彈性優勢以及更低的燃料成本。我們還同意再開發2.5千兆瓦的可再生能源，並進一步研究CCS、核能升級和新核能，以支持Meta的清潔能源目標。隨着資產的確定，我們將向計劃中添加項目。本月，委員會確認我們的請求屬於他們新的路易斯安那州閃電倡議，他們指示程序時間表應支持12月B和E會議的決定。該委員會的閃電計劃是蘭德里州長閃電速度項目的一部分，旨在支持經濟發展，為州和地方社區帶來重大利益。我們正在請求批准超過150億美元的資本，其中四年計劃中約140億美元。由於該協議並等待批准請求，我們還將提高銷售額並調整每股收益前景。金伯利將在Meta協議之外進行更詳細的討論。今年到目前為止，我們已經簽署了總計超過1，000兆瓦的ESA。這些協議來自我們所有運營公司的多個行業，它們表明我們地區數據中心以外的客户增長仍然強勁。我們還繼續收到我們服務區域內的數據中心興趣。在迄今為止簽署的所有協議（包括最近與Meta的協議）之后，我們仍然擁有7-12 GW的潛在數據中心客户，但這些客户不在我們的計劃中。除了客户增長更新之外，我想再介紹幾個項目。卓越運營仍然是一個關鍵關注領域，我們將在投資者日更詳細地討論這一點。今天，我將分享一些亮點。奧蘭治縣先進發電站實現了第一個消防里程碑，使其距離為德克薩斯州的客户提供可靠電力又近了一步。我們預計該工廠將在夏末完全上線。最近，我們的輸電團隊發現，從准將到丘吉爾230伏項目可節省超過3000萬美元的資本。我們的工程師開發了一種解決方案，改進了設計、降低了材料成本並實現了更快的客户交付。重要的是，這項改進可以應用於未來的大型輸電項目。這種創新思維，加上我們的資本計劃規模，將繼續降低客户成本並釋放額外的客户投資機會。Entergy Texas正在努力擴大其創收能力，以服務不斷增長的客户群。根據委員會的反饋，他們於二月份發佈了一份關於整個系統聯合循環容量和能源的徵求意見書。由於客户對清潔能源選擇的渴望，我們繼續擴大可再生能源產品組合。我們擁有超過1，600兆瓦的可再生能源和存儲的活躍RFPs，並且我們擁有超過4，500兆瓦的可再生能源和存儲處於不同談判階段。經過阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州之前的RFPS選擇。談判中大約三分之二的兆瓦電力將被擁有。此外，我們還通過路易斯安那州的加速可再生能源審查流程積極管理提案。這些都是幫助我們確定支持客户清潔能源目標的項目的重要工具，正如我們在之前的財報電話會議上所指出的那樣，阿肯色州能源公司於2月底提交了基本費率案件，要求進行4500萬美元的費率變更，該變更幅度不到2%。由於賬單影響因客户類型而異，因此住宅影響將小於1%。我們要求的一些功能包括可選的使用時間費率，為住宅客户提供降低賬單的機會 通過將能源使用轉向較低的工作時間和低收入率，為有資格獲得LIHEAP援助的家庭提供50%的客户費用折扣。我們還選擇在費率案件解決后恢復Entergy Arkansas Forward Test Year SPP。Entergy Mississippi提交了年度配方奶粉費率計劃，未要求更改。阿肯色州和密西西比州都有機制，為建設期間用於投資的資金提供現金補貼，以支持重大經濟發展項目。為此，Entergy Arkansas於3月份提交了第一份年度《阿肯色州創造就業法案》附加條款，而Entergy Mississippi則於1月份更新了其臨時設施費率調整。關於密西西比州的另一條評論是，該州最近通過了立法，授權將與冬季風暴相關的成本證券化。弗恩·金伯利（Fern Kimberly）也將提供有關Beyond Fair Share以及我們的員工繼續每天為我們所服務的社區的利益工作。我們最近參加了在華盛頓特區舉行的行業LIHEAP行動日，為有需要的客户倡導能源負擔能力。國會批准了一項撥款計劃，其中包括為LIHEAP增加2000萬美元，這反映出人們越來越認識到該計劃的重要性。15年多來，Entergy還為Entergy整個地區的中低收入客户提供免費税務準備。2025年，我們幫助客户獲得了5400萬美元的所得税抵免，將資金直接存入客户的口袋。最后，我們對即將到來的六月投資者日感到非常興奮。計劃清晰地瞭解我們的多年戰略和詳細展望，您將直接從我們的領導團隊那里聽到關於未來機遇的信息。亮點將包括與大客户進行對話，討論我們如何合作為我們的主要利益相關者創造更好的成果，瞭解我們在未來的大構建周期中成功執行的運營戰略，討論我們為釋放額外資本部署機會而正在做的工作，審查我們維護財務紀律的方法，最后，更深入地挖掘重要的近期和長期客户增長機會，以在五年展望之后維持我們的強勁增長。2026年，我們取得了富有成效的開局，整個業務取得了紮實的進展和執行力，通過繼續將客户放在第一位，我們將為每個關鍵利益相關者帶來卓越的價值。我們期待在投資者日與您更詳細地討論此事。我現在將致電金伯利瞭解財務最新情況。

謝謝德魯。大家早上好。我現在將回顧我們的財務業績並提供我們長期前景的最新情況。我們本季度的業績很簡單。如幻燈片4所示，我們調整后的每股收益為0.86美元。主要驅動因素來自為客户進行的投資的影響，包括扣除所得税和融資資本支出的利息費用以外的較高折舊費用税的監管行動。每股增長被結算遠期股票增加部分抵消。隨着新項目和擴建項目繼續擴大運營，工業銷售額增長非常強勁，達到15%。總體零售額增長6%。零售額增長對盈利的貢獻基本上是中性的，因為工業增長帶來的收入增加被天氣的影響（包括去年第一季度的好天氣）所抵消。正如Drew所討論的那樣，MEDA合同為客户和社區帶來了巨大的利益。此外，我們正在更新我們的展望，以反映新協議和其他小更新。幻燈片5總結了要點。該協議進一步加強了我們的零售前景。我們現在預計，到2029年，零售額的複合年增長率約為8.5%，增長率為16%。工業增長數據中心仍然是一個重要的驅動力，以及各種傳統的海灣南部工業的增長，包括石油、工業氣體、石化、農業化學品和初級金屬。請注意，只有在簽署電力服務協議后，我們纔會將超大規模數據中心添加到我們的計劃中，然后我們將它們納入最低賬單水平。這種保守的方法確保我們可以依靠計劃中包含的收入。我們以客户為中心的四年資本計劃目前為570億美元，比我們的季度計劃高出140億美元。增長包括新客户協議產生的投資需求，主要是七個新的CCCT以及電池存儲項目。所有七個CCCT的服務日期為2030年和2031年，因此並非所有這些單位的資本都在我們的四年期內。對於文件中的傳輸投資，我們做了一個保守的假設，在我們通過融資選擇工作時不包括它們。我們還沒有包括在我們的文件中討論的可再生能源或河灣核升級投資。隨着具體項目的確定，這些將被添加到計劃中。與我們四年計劃相關的股權目前為66億美元，處於我們佔總資本計劃10%至15%的目標範圍的低端。我們積極主動滿足股權需求的戰略提供了確定性和靈活性，為我們提供了充足的融資時間。我們通過強大的ATM計劃以及去年三月執行的大宗交易成功出售了遠期合同。我們已達成的協議涵蓋了我們四年需求的約30%，已簽約19億美元。這還剩下47億美元需要採購，預計要到2027年底到2029年才需要。我們的預測還包括母公司幻燈片6中30億美元的混合工具，總結了我們的信用評級，並確認我們的信用指標前景仍然好於評級機構閾值。我們的計劃反映了整個期間FFO與穆迪指標的債務在15%或以上，使我們有能力管理業務中發生的事件。我們為加強資產負債表併爲客户創造利益所做的工作增強了我們的財務健康，包括制定大型協議以保護現有客户和我們的信用、鞏固我們的養老金資助地位並接受建設性的監管機制。您可能還記得我們的系統今年早些時候經歷了一場冰暴。密西西比州最近的立法提供了一條將風暴成本證券化的途徑，我們估計風暴成本在2億美元範圍內。日將降低客户的整體成本。我們將在10月5日之前提交申請，預計委員會將在提交申請后60天內做出決定。如幻燈片7所示，我們確認了2026年調整后的每股收益指引，並更新了2026年的展望。我們堅定地走在正軌上，我們仍然相信我們將兑現我們的指導。展望第二季度，隨着我們計劃中的其他變化，我們預計其他O和M將比去年同季度高出約0.15美元，反映了植被支出的增加以及2026年以后核維護的時機。今天的更新反映了我們的新資本計劃，其中包括最新客户協議產生的投資以及自第三季度以來的其他更新。隨着投資的積累，我們調整后的明年每股收益展望現在上漲0.20美元。到2029年，增幅按比例增長至0.50美元，達到6.40美元。我們將在6月份的投資者日上將我們的完整展望擴展到2030年。作為預覽，2028年至2029年調整后每股收益同比增長12%。我們預計2030年的情況大致相同。Entergy正在執行差異化的增長戰略，提供強勁的可持續成果。通過嚴格的以客户為中心的方法，我們正在為所有主要利益相關者（包括我們的所有者）創造價值。我們的計劃是堅實的，有清晰的視野來實現我們的願景，我們面前有重大的機會。這次更新使我們本已強勁的增長形象更加突出。現在我們很高興回答您的問題。

Entergy（紐約證券交易所代碼：ETR）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

訪問https://events.q4inc.com/attendee/703279949

Entergy Corp報告2026年第一季度財務表現強勁，調整后每股收益為0.86美元，零售額增長8.5%。

該公司推出了Fair Share+承諾，以確保數據中心分擔基礎設施成本，並與Meta就新數據中心達成協議，預計將產生70億美元的收益。

在新的電力服務協議和工業銷售增長的推動下，Entergy公司將其資本計劃提高到570億美元，預計到2029年零售額的複合年增長率為8.5%。

運營亮點包括奧蘭治縣先進發電站的第一個火災里程碑和輸電項目的資本節約，同時通過活躍的RFP擴大可再生能源和存儲容量超過4，500兆瓦。

在戰略投資和穩健的客户協議的支持下，未來前景仍然積極，增長前景強勁，並計劃在即將到來的投資者日提供更多細節。

操作者

早上好，我的名字是約翰，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我歡迎大家參加Entergy 2026年第一季度財報電話會議和電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按Star鍵，然后按電話鍵盤上的數字1即可，如果您想撤回問題，請再次按Star 1即可。我現在將電話轉給Entergy Corporation投資者關係副總裁Liz Hunter。

Liz Hunter（投資者關係副總裁）

莉茲，早上好。謝謝你約翰，也感謝大家今天早上的加入。今天，我們將首先聽取Entergy董事長兼首席執行官Drew Marsh的評論，然后我們的首席財務官Kimberly Fontan將在今天的電話會議中審查結果。管理層將做出某些前瞻性陳述。由於我們的收益發布、幻燈片演示和SEC文件中列出的許多因素，實際結果可能與這些前瞻性陳述存在重大差異。Entergy不承擔任何更新這些前瞻性陳述的義務。管理層還將討論非GAAP財務信息與適用GAAP措施的對賬措施包含在今天的新聞稿和幻燈片演示中，兩者均可在我們網站的投資者關係部分找到。現在我將把電話轉給德魯。

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

金伯利·豐坦（首席財務官）

操作者

謝謝女士們先生們。我們現在開始問答環節。此時我想提醒大家，要問問題，請按手機鍵盤上的星號，然后按數字1。再次按星一。如果您想問一個問題。爲了節省時間，我們要求您將問題限制在一個主要問題和一個后續問題。我們將暫停一會兒來編制問答名單。謝謝我們的第一個問題來自富國銀行的Char Perezza。

Char Perezza（股票分析師）

請繼續。嘿夥計們，早上好。早上好夏爾早上好，德魯。顯然，本季度的元交易是一個很好的更新。我只想在這里明確表示，今天的結果再次提高了標準。今天的資本支出增加是否完全支持了該交易，或者隨着我們將重點轉向分析師日，您是否看到額外的資本支出和盈利增加？你剛剛有了一個強有力的更新。那麼，我們是否應該假設除了六月的滾動之外，資本計劃還會進一步更新呢？分析師日。謝謝.

金伯利·豐坦（首席財務官）

是啊早上好，夏洛特。金伯利。正如我所説，140億。早上好.該計劃增加了140億美元。該備案金額約為150億美元，CCCT在此期間結束。但是協議中沒有包括的是可再生能源以及一些核能。因此，在這一時期和以后肯定會有更多的機會。但我們今天在這里提供的主要是你在文件中看到的一代作品，以及我們可能對我們的投資者日到29日的期望。因為只有六個星期了，這是一個非常短的窗口。因此，今天這個時候我們嘗試為您預覽一下。明白了，明白了。太完美了。最后，在融資方面，有哪些具體機制可以將150億新增資本支出的增量股權融資保持在20%以下？這是否會在當前的資本支出計劃之外複製？我的意思是，大部分新投資都在路易斯安那州，但您是否看到阿肯色州和密西西比州的DC集群也出現了同樣的增長？謝謝.是的，我們已經能夠將資本計劃的10%至15%的利率維持在一段時間了，我不認為有任何因素可以改變這一點。有很多因素有助於支持這一點。無論是我們擁有的機制、前方機制、建設期間AFUDC的恢復。我提到了為我們的養老金狀況提供資金。因此，當我們思考新資本時，我認為是多種機制導致這種情況真正發生轉變，但並沒有根本性的結構性變化。

Char Perezza（股票分析師）

好吧，太完美了。謝謝你們並熱烈祝賀。你不斷提高行業的標準。謝謝.謝謝查爾。我們的下一個問題來自於線

Nicholas Campanello（股票分析師）

尼古拉斯·坎帕內洛腳巴克萊銀行，請繼續。嘿，早上好。就像你説的那樣高效。所以感謝所有更新。所以我想跟進一下你準備的。你説你有一個7-12吉瓦的管道，仍然沒有在計劃中。你曾經在EEI會議上做過這個很好的幻燈片，展示了你獲得了多少設備來促進計劃以上的增長。那麼，您能否談談在這個Meta公告之后，在您強調的本季度執行的另一個千兆瓦之后，您現在的設備前景是什麼樣的？謝謝

金伯利·豐坦（首席財務官）

嘿尼克，我是金伯利。感謝這個問題。是的，德魯確實證實，即使在達成這項協議之后，我們的管道仍然是7比12，這強調了一個事實，即我們繼續看到管道的東西通過管道移動，從設備的角度來看，管道刷新。我們將在幾周后的投資者日上給你一個完整的更新。但是，我們在該幻燈片上都有額外的渦輪機，我們不會停滯不前，以繼續確保我們能夠支持這種增量增長，我們將在幾周內討論與我們所有其他工業客户相關的其他產品。

Nicholas Campanello（股票分析師）

好的謝謝期待着。你知道監管機構的文件中有一些討論，討論了在某些地點探索新的大規模核研究。德魯，也許考慮到你參與的任何事情，我也許可以談談公司目前致力於大規模核電的立場，該行業仍需要向前發展，以及Entergy需要向前發展。這是，當我們在分析師日更新時，這是我們應該記住的事情嗎？謝謝謝謝尼克。當然，我們相信，從長遠來看，我們將需要新的核武器。當然，你知道，我們過去討論過這個問題。我們認為，如果沒有新的核電作為我們投資組合的一部分，我們就無法實現2050年這樣的目標。因此，我們正在繼續積極探索和調查這件事。我們與Meta簽署的協議有助於推動這一進程。從財務風險的角度來看，我們一直處於同樣的境地，即從成本和成本不確定性的角度來看，我們仍然必須克服重大挑戰。我們注意到這對路易斯安那州恩特吉或我們任何運營公司的資產負債表可能意味着什麼。因此，我們不會立即達成任何造成生存風險的協議。我們已經多次説過，在投資者日，我們將對如何管理這一點以及如何解決與建設相關的成本和風險有一些想法，以幫助我們實現這一目標。但我們的資產負債表還不夠大，無法獨自承擔全部風險。我們意識到這一點。謝謝謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的Jeremy Tennet。

戴安娜·尼爾斯

請繼續。嗨，早上好，我是戴安娜·奈爾斯，為傑里米打電話。謝謝你今天回答我的問題。當然了早上好.早上好.所以我希望，您能否詳細説明Meta協議之外額外的數千兆瓦ESA，以及您將如何描述那里的工業崩潰和未來的坡道？

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

是的，有些事情你很熟悉。鋼石化。我沒有具體的行業細分。很多小的。你知道，有許多發電量都在低於20兆瓦的範圍內，但它們加起來就達到了1，000兆瓦。我沒有具體的細分給你。

戴安娜·尼爾斯

明白了，謝謝。

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

我還想補充一件我剛剛在房間里被提醒的事情。我們對這些非數據中心項目進行概率加權。所以這些仍然是概率加權的。他們並沒有全部投入100%。正如金伯利在講話中指出的那樣，數據中心只有在我們分配了esa時纔會進入。

戴安娜·尼爾斯

明白了，謝謝。因此，也許可以澄清一下，如果更傳統的工業負載全部滿負荷運轉，可能會有好處。

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

那倒是沒錯如果一切都發生了，那麼它是有原因的概率加權的，因為這種情況通常不會發生。但如果他們都來了，是的，會有好處。

戴安娜·尼爾斯

明白了，謝謝。也許是爲了背上前面的問題，如果你已經説過了，我沒有聽到，我道歉，但我看到在Meta協議中有一項研究，涉及AP 1000。對技術的選擇是Entergy還是客户的偏好？

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

嗯，我們支持任何現有技術，並且我們正在調查各種不同技術的供應商並與其進行對話。當然，AP 1000是一款已經建造和製造的產品，有完整的設計，也是我們熟悉的技術，因為它是BWR。所以我認為這些都是我們自己的事情，我們對此感到滿意，所以我認為與此相關的一些好處。但我們或多或少對這項技術不可知。我們更關心的是建設的風險分擔。

戴安娜·尼爾斯

明白了。謝謝，感激不盡。

操作者

我們的下一個問題來自Truist Securities的理查德·桑德蘭（Richard Sunderland）。

理查德·桑德蘭

請繼續。嘿，早上好。感謝今天的時間。早上好.談到計劃之外的Meta其他一些資本支出要素，您能否多談談護欄、時機以及您在將這些要素添加到計劃之前關注的其他要素。然后我猜在大小和範圍上也是一樣的，我知道你概述的傳輸，但是你認為其他桶的數量級是什麼？謝謝

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，早上好理查德。當然，我們看到Meta和其他客户已經做出承諾或簽約購買新太陽能，數量高達數十億瓦。我們確實有開放的RFPS來填補這些問題，我們正在考慮，你知道，我們自己的賬單，我們會將這些賬單放入RFPS中來填補這些問題，你知道，我們將尋求填補這些問題，在未來幾年內。因此，你可以看到其中一些納入這個四年計劃，並且你可以看到其中一些超出了這個範圍。但從規模和範圍的角度來看，這項Meta協議中的2500兆瓦，之前協議中的1500兆瓦，所有這些都為我們可以擁有的增量太陽能提供了一個很好的框架。然后你也可以在其他領域增加。我説的是太陽能，但它也可以是電池。

理查德·桑德蘭

明白了，謝謝。這是有幫助的背景。然后回到7到12千兆瓦的積壓，我很好奇，今天的Meta添加是否通過積壓移動，所以你然后用新的興趣回填回到712千兆瓦。甚至在工業方面，就像其中一些趨勢與您今天提到的一千兆瓦的結晶有何關係一樣？如果您能提供任何顏色的話。謝謝

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，所以在7點到12點，你完全正確。Meta肯定能通過的它現在在我們的計劃中。所以它不在7到12中，因為這涉及數據中心機會。這超出了我們的計劃。你知道，我們的7晚12點從來都不是我們的全部計劃範圍。因此，隨着事情的發展，我們會有更多的東西進來，我們也對更廣泛的客户產生了額外的興趣。德魯提到的千兆瓦實際上是在關閉特定客户，要麼讓他們簽署協議，以調整可能性。但我們將在幾周后再次向您提供有關該管道的完整更新，但情況仍然很強勁。

津巴多陷落

太好了，謝謝。期待更新。我們的下一個問題來自Zimbardo與Jeffries的瀑布線，請繼續。嘿夥計們。早上好.瑪塔，你能聽到我説話嗎？是的，你們要分手了，但我們現在可以聽到你們了。哦，好，好。不，不，謝謝。再次，通過説一個富有成效的季度來為每個人設定一個低板。我的天啊我確實想澄清一個問題，金伯利提到了一點，就最低收入或支付最低賬單的保守派而言，有沒有辦法來定義收入或現金流的好處？任何參數都會有幫助嗎？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我們沒有給出最低賬單水平的具體細節，只是説我們對所有工業客户都有最低費用或按需收費。在超大規模客户上，他們對系統的增量投資遠遠高於我們對傳統客户的投資。在預測期內，我會認為這些客户將增加，因此他們的最低賬單將在此期間到來，他們將進入上升期。所以你會有更多的機會，一旦他們得到全負荷比最低法案。但可以肯定的是，如果他們走得更快，短期內可能會有一些機會。但一般來説，我會考慮一下，因為我們還沒有給出它，但最低限度相當大。所以有一些余量，但不等於已經存在的余量。

津巴多陷落

好吧，不，這很有幫助。我又補充了一句，等不及投資者日了。正如我們所思考的，就像您今天投入到計劃中的資本相對於2029年50美分的增長一樣，有沒有關於塑造的信息？2029年資本支出中是否包含這種后臺權重？只是看起來還會有更多的收益，不是問一個引導性問題，而是更多的收益將來自該資本。您能提供的任何口味都很有幫助。再次感謝

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，所以你可以在材料中看到27、28、29的收益的形成，然后在我的評論中，我確實指出，對於30的預覽，我們預計從29到30的全年與從28到29的全年大致相同。這給了你一些跡象，說明了第五年的情況。

Bill Appicelli（股票分析師）

好吧，太棒了。非常感謝謝謝保羅。我們的下一個問題來自瑞銀金融公司的Bill Appicelli。請繼續。是的，早上好。只是在這里隔離元更新。我的意思是，140億的增量資本是否完全歸因於該協議的擴大？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，比爾，你可以看到該文件，這與文件中包含的內容非常接近。有一些東西，我回顧了我們包括的內容以及諸如此類的內容，什麼不是。但這本質上就是這里的廣告。

Bill Appicelli（股票分析師）

自上次盈利變化以來，我們增加了大量資本。你知道，你還記得我們添加了三角楊，並且還發生了一些其他事情。但當然，140億是這里的關鍵驅動力。對的最重要的是，還有一些剩余發電支出將在30年后出現。然后你談到了傳輸可再生能源也不包括在內。對的因此，當我們考慮該元交易在資本支出方面的總體價值時，它顯然超出了14英鎊。對的這是一個增量數十億。這公平嗎？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的德魯在評論中提到超過150億。這種情況發生在時期之外，當然取決於太陽能和電池的可再生土地在哪里為您提供了一些上行機會。

Bill Appicelli（股票分析師）

好的，那麼Meda擴張何時應該實現全額收益運行率？我知道你正在談論COD是30，我認為是31。對的那麼，當我們考慮整個資本回報率都反映在金融中時，是不是在那個時間點，那是31中期31嗎？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，CCTP於31日收盤，所以那時您的大部分資本都已到位，我們為您提供了30日的增量，您知道，我們將討論長期視覺效果如何，而不會在投資者日給您具體的展望。

Steve Flushman（股票分析師）

好吧好吧，我就這樣了。謝謝。我們的下一個問題來自Bloom Research的Steve Flushman。請繼續。嗨謝謝.我認為我的問題，我的很多問題都得到了回答，但只是聽起來有意義的收入來自元資本支出，即使它在很大程度上是通過29到位。收益稍晚一些。你知道，就在項目啟動的時候。不是説50美分不是很多，但是。

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，是的，是的。看看您所看到的，您知道，您擁有的所有建築項目都是AFUDC，這是導致施工的事情，導致整個施工期間的結束。話又說回來，到了30年，我會看到類似的增長率，與我們在30年看到的情況類似。

Steve Flushman（股票分析師）

太好了然后只是你增加的140億美元資本支出。是在CapEx之前還是在CapEx之后？因為我們沒有與您相匹配的費率基礎。

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我會考慮一下。與CCCTS相關的主要是隔夜成本。所以我們就這樣做了，我提到傳輸不包括在內，然后融資成本也很大程度上不包括在其中。

Steve Flushman（股票分析師）

好吧您還提到了這個可再生能源RFP與Meta分開，其中4 1/2千兆瓦將擁有其中2/3。這是否在您的計劃中擁有2/3？

金伯利·豐坦（首席財務官）

其中大約一半不在我們的計劃中，這是我們思考的方式。所以相對來説，這方面的優勢相當大。因此，我們有一些項目是爲了安全港，或者只是相對於其他太陽能利益領先，但其中有很大一部分不在計劃中。

Steve Flushman（股票分析師）

好吧然后我知道你不需要股權，你知道，在一段時間內，你知道，27歲或28歲，29歲，儘管接近股權，或者你繼續嘗試提前退出，還有關於如何獲得股權的想法？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，按照你的觀點，我們要到27年纔要求股權，但我們一直積極主動地確保我們保持領先地位。30%已經擺在桌面上，但ATM一直是一個有效的工具。我們去年可以用一個街區，但我希望，你知道，我們沒有。我們不需要額外的股本，直到27日，所以我們不能説的具體時間，但我會考慮這樣做。

Sophie Karp（股票分析師）

好的謝謝我們的下一個問題來自KeyBanc Capital Markets的Sophie Karp。請繼續。嗨，早上好。感謝您回答我的問題。並祝賀這里的強勁更新。因此，也許您可以談談您擁有的監管機制，特別是在路易斯安那州和其他正在經歷顯着增長的地區。您是否認為自己已經建立了足夠的監管恢復機制？如果資本增長如此之多，是否存在某種監管疲勞的風險

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

它一直在增長？謝謝，索菲。問得好早上好我認為我們有足夠的監管機制。當然，您已經看到我們的監管機構開始改變他們的一些流程。路易斯安那州就是一個很好的例子，路易斯安那州閃電倡議旨在加速對強勁經濟發展項目的審查。我認為關鍵是，如果我們為客户和社區提供顯着的利益，我認為監管機構將非常支持此類正在進行的活動。我不知道是否會有任何與此相關的疲勞。這就是為什麼我們真正關注這些事情。如果我們不能提供這一點，顯然情況會有所不同。但到目前為止，我們已經做得很好，我們希望能夠繼續這個故事。

Sophie Karp（股票分析師）

好的謝謝然后，也許，很快，如果你能來給我們一些關於石油市場和中東衝突的情況如何影響你的工業客户的看法。

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

這對他們來説是積極的嗎？對他們來説是負面的嗎？比如，你的領土上的情況如何？問得好索菲所以，我想一般來説。我想説，這對我們大多數工業客户來説可能是積極的。他們正在關注的是石油和天然氣之間的價差明顯增加。墨西哥灣沿岸與亞洲、歐洲之間的地理分佈有所擴大。因此，我想説，我們墨西哥灣沿岸的工業客户可能從那里的衝突中獲得了一定的好處，但僅僅是因為它稍微擾亂了價格。但我要説的是，這與我們過去十年到十五年的情況並不相符。我想説，正如你所知，今年早些時候石油價格有點低。顯然他們現在更高了。但他們關注的傳播，與他們長期以來看到的傳播是相同的，坦率地説，我們預計它們在衝突解決后將繼續保持不變。

Sophie Karp（股票分析師）

太好了謝謝感激

Steve Dumbrisi（股票分析師）

謝謝我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Steve Dumbrisi。請繼續。德魯和金伯利，非常感謝回答我的問題。我剛剛吃了一頓。如果我看看從第四季度到本次更新期間太瓦時銷售增長的變化，看起來只有大約3太瓦時。所以如果我試着回到這意味着什麼，你知道，從數據中心的增量負載來看，它似乎只有4400或450兆瓦。所以你能稍微談談Meta設施是如何坡道的嗎？因為如果增量為5.5千兆瓦，感覺2029年之后還會有大量太瓦時的銷量。所以只是想了解這對賺取回報以及29歲以上的資本部署意味着什麼。

金伯利·豐坦（首席財務官）

史蒂夫，我是金伯利，你省略了一點，但我認為你的問題是元協議如何、如何、如何增加以及我如何看待太瓦和我們的銷售額您看到的銷售額？你知道，肯定的。是的，我們當然必須建立來支持這個客户。您可以看到，CCCT部署將於30和31上線，因此他們能夠在此期間獲得一些坡道。但在所有這些抵消上線之前，您的全部負載不會上線。但請記住，當這些客户增加時，我們為他們設定了最低費用，而最低建設反映了，你知道，確保他們支付在合同有效期內產生的增量成本。因此，例如，最低賬單可能不與坡道直接同步。因此，我們在預測中包含的是這里的最低賬單。但隨着這些資產上線，您應該繼續看到坡道。

Steve Dumbrisi（股票分析師）

好吧任何，任何一次，就像它看起來一樣，它在29年確實是一個非常小的數量，我知道你滾動了30，但任何口味的東西，在現有的銷售預測中增加5吉瓦確實喜歡銷售KERS到2032年或類似的東西。就像因為它看起來非常非常像一個增量，顯着的增量進步。只是想了解這是否有您可以傳遞回來的客户利益或費率利益或任何考慮的方式。

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我們將在幾周內為您提供銷售額增長至30，然后我們將向您展示我們如何看待長期機會。但所有客户都從這一坡道以及最低賬單到德魯提出的點中受益，兩者都從公平份額部分中受益，確保他們支付自己那部分的增量成本。這將通過路易斯安那州的傳統機制進行，其他司法管轄區類似。因此，為其他客户提供了機會和好處。客户但我們將在截至2030年的幾周內為您提供銷售預測。

Chris Ellinghouse（股票分析師）

太好了，謝謝。這就是我所有的。非常感謝我們的下一個問題來自克里斯·埃林豪斯（Chris Ellinghouse）和西伯特·威廉姆斯（Sibert Williams）的作品。請繼續。嘿，大家早上好。德魯，對於伊朗問題，這是否為新的ESA以及他們對世界市場位置的計算提供了一些動力或興趣？

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

也許吧我的意思是，當然，我們擁有很多與我們所處位置相關的自然優勢。你知道，我們沿着河流和墨西哥灣沿岸。我們可以進入全球市場，擁有重要的能源基礎設施，包括管道和低能源成本，以及通往國內市場的鐵路和其他交通工具。我的意思是，我們擁有一個重視工業投資的支持性社區。所有這些都意味着，當人們四處尋找投資工業設施的地方時，他們會把目光投向墨西哥灣沿岸。當然，在過去的幾年里，由於地緣政治的不確定性，我們看到了人們對離岸業務的濃厚興趣。我想説，目前的情況只是這種情況的進一步延續。因此，就世界各地的人們正在尋找一個穩定的投資地點而言，考慮到這里的機會和與墨西哥灣沿岸相關的優勢，當您環顧世界時，它將成為一個天然的潛在地點，這是一個非常有吸引力的投資地點。所以這種情況肯定不是。我想説，這可能會導致人們看得更多，但這並不是一個新情況，它與我一分鍾前談論的長期商品價差討論是一致的。當然，這有道理。我只是好奇它是否能加速任何人的思維過程。在你的腦海里還有其他的三角葉楊類型的交易嗎？我們通常不討論M和A，但在這個例子中，沒有太多其他的生成元.因此，我不會説，我們預計資產併購將成為我們未來潛在資本支出的重要組成部分，而不僅僅是卡頓伍德。好吧鑑於資本支出大幅增加，您能否告訴我們它會如何改變您對四年內股息支付節奏的看法？

金伯利·豐坦（首席財務官）

當然.這是金伯利，我們的股息增長率歷來為6%，而且我們的增長速度顯然比這更快。因此這會影響您的支付率。但我們的理念是平衡盈利增長率和銷售增長率與迄今為止股息增長率的關係。這就是我們迄今為止所採取的理念，我認為這是我們在未來四年思考這一點時的適當平衡。

Chris Ellinghouse（股票分析師）

好吧，這有幫助。最后，我猜密西西比州數據中心的興趣似乎正在爆炸式增長。你能談談嗎？或者這是六月的事情嗎？目前計劃中有哪些內容？目前是否存在大量計劃外的項目？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我會向您推薦我們的7至12千兆瓦，這不是OPCO特定的，但這是我們對數據中心的企業觀點。我們不會提供它們在管道中的位置或運營公司具體在哪里的詳細信息。但我們面前仍然有重要的機會，我們正在努力鞏固並儘可能抓住這個機會。所以那里有很多機會，但沒有具體的運營公司。

德魯·馬什（董事長兼首席執行官）

我們計劃中的數據中心已經簽署。我們的計劃中沒有任何預期的數據中心。對的好吧感謝所有更新。偉大的季度。謝謝我們今天的最后一個問題來自萊納斯。豐業銀行的安德魯·韋塞爾。請繼續。嘿大家好，早上好。早上

Andrew Weissel（股票分析師）

兩個給我。謝謝你最后把我添加到這里。首先，就為Meda提供約150億美元的增量資本支出而言，我瞭解Meta將根據公平份額加承諾支付這筆費用。當然，設置很好，但您顯然將其包含在資本支出和股權計劃中。也許只是提醒我或幫助我從時機和現金流的角度瞭解這是如何運作的。你知道，如果你不打算收取收入，或者你將如何以及何時收取與建築和設備付款相關的收入，以及如何以及何時將20億或70億美元返還給客户？就時間而言，這是如何運作的以及如何影響您的信用指標？我知道你重申了信用指標，但這是如何運作的呢？就信用評級指標的短期影響以及您與機構的對話和現金流而言。

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我們的公平份額，另一個提醒是，我們承諾確保這些客户支付公平份額。這涵蓋了許多領域。一是確保他們不僅支付他們所帶來的增量成本，還支付客户賬單中已經存在的嵌入成本。因此，這以密西西比州的方式表現出來，我們之前討論過Superpower Mississippi，他們部署了3億美元的資本，而不會為客户帶來增量成本，因為AWS支持的嵌入成本使我們能夠繼續為客户進行投資，而不會增加成本。所以我是這麼想的。另一個例子是，在路易斯安那州，我們已經將與之前風暴相關的賬單上的風暴成本證券化。這些客户將承擔這些成本中可分配的部分。因此，我們向他們付款的客户會看到稍微少一些的成本。這就是這70億美元有效迴流給客户的方式。

Andrew Weissel（股票分析師）

好吧，就信用指標和時間問題而言，這是如何運作的？施工期間信用指標是否會暫時面臨壓力？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，正如我在評論中指出的那樣，在這個繁重的建設時期，我們在穆迪基礎上的信用指標在四年預測期內為15%或更好。這與我們擁有的所有建設性機制以及我們的合同方式有很大關係。因此，這本身並不會給指標帶來壓力，因為同樣，它使您能夠進行投資，因為這些客户支付了客户以前會支付的一部分增量成本。

Andrew Weissel（股票分析師）

好吧，非常令人印象深刻。如果可以的話，那麼最后一個。第一季度工業銷售額增長15%，明顯好於您今年10%的指導，也比去年全年7%的業績大幅回升。您在講話中提到這是新項目和擴建項目的結合。您能詳細説明一下您所看到的內容嗎？這是否會改變你的全年、你對全年的期望？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，我們第一季度確實表現不錯，但同比來看，我們預計客户將會增加。這就是你在那里看到的。我們，這不會改變我們對全年的預期。它確實支持了這一點，你知道這些客户正在上線。但即使銷量稍微下降一點，你也會發現，由於我們必須支持的最低賬單和其他結構，你也不會看到銷量下降。因此，我們對我們的指導和我們的，你知道，我們很高興看到捲開始上市。

Andrew Weissel（股票分析師）

這是否會讓你走向高端市場，或者現在説這樣的話是否為時過早？

金伯利·豐坦（首席財務官）

是的，現在還為時過早。這是第一季度，所以我們顯然必須度過夏天，然后一直度過年底。

Andrew Weissel（股票分析師）

好吧，聽起來不錯。非常感謝謝謝你，安德魯。

操作者

謝謝，安德魯。

Liz Hunter（投資者關係副總裁）

今天的問答環節到此結束。我現在將把電話轉回莉茲做總結發言。

操作者

莉茲謝謝你，約翰，也感謝大家今天早上的參與。我們的10 Q表格季度報告將在晚些時候提交給SEC，並提供有關我們財務報表的更多細節和披露。我們提交日期之前發生的事件可能會提供資產負債表日期存在的額外證據，並將根據公認會計原則反映在我們的財務報表中。此外，提醒您，我們在Entergy投資者關係網站中維護了一個名為「監管和其他信息」的網頁，該網頁提供了監管程序的重要更新和我們戰略執行的重要里程碑。雖然其中一些信息可能被視為重要信息，但您不應僅依賴此頁面獲取所有相關公司信息。我們的通話到此結束。非常感謝

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