財報速睇 | HCA控股 2026財年Q1營收191.09億美元，同比增長4.3%；歸母淨利潤16.20億美元，同比增長0.6%

華盛資訊4月30日訊，HCA控股公佈2026財年Q1業績，公司Q1營收191.09億美元，同比增長4.3%，歸母淨利潤16.20億美元，同比增長0.6%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司總營收穩步增長，同比增長4.3%至191.09億美元，主要得益於等效入院人次增加1.1%和每次等效入院收入提升3.1%的綜合推動。

② 股東回報顯著，稀釋后每股收益同比增長10.9%至7.15美元，其增速遠超歸母淨利潤0.6%的增幅，主要原因是公司有效的股票回購計劃減少了流通股數量。

③ 核心業務分部表現突出，National Group（國家集團）成為增長引擎，其調整后EBITDA同比增長11.1%至12.58億美元，收入也實現了5.1%的穩健增長。

④ 政府支付方業務增長強勁，其中，來自Medicaid（醫療補助計劃）的收入同比大幅增長21.3%，達到14.44億美元；同時，Managed Medicare（管理式聯邦醫保）業務收入也增長了6.3%至35.08億美元。

⑤ 經營性現金流大幅改善，本季度經營活動產生的現金流達到20.14億美元，較去年同期的16.51億美元增長了22.0%，主要與營運資本項目的積極變動有關。

2、業績不足：

① 整體盈利能力承壓，税前利潤同比下降1.7%至22.87億美元，歸母淨利率也從去年同期的8.8%微降至8.5%。

② 主要業務分部盈利出現分化，公司三大業務集團中的兩個出現盈利下滑，其中Atlantic Group（大西洋集團）的調整后EBITDA下降1.6%，American Group（美國集團）微降0.3%。

③ 關鍵服務量有所下滑，受季節性呼吸系統疾病活動減少及冬季風暴等因素影響，公司門診手術量同比下降2.7%，住院手術量也下降了0.4%。

④ 無保險患者數量激增，無保險入院人次同比大幅增長15.6%，導致未補償醫療服務的估計成本從10.55億美元增至12.52億美元，增幅高達18.7%。

⑤ 運營成本和利息支出攀升，其他運營費用佔收入的比例從21.0%上升至21.9%；同時，由於平均債務余額增加，利息支出同比增長6.8%至5.84億美元。

三、公司業務回顧

HCA控股: 我們在2026年第一季度實現了191.09億美元的收入，相較於去年同期的183.21億美元有所增長。歸屬於HCA Healthcare, Inc.的淨利潤為16.20億美元，或稀釋后每股收益7.15美元，而2025年同期為16.10億美元，或稀釋后每股收益6.45美元。收入的增長主要歸因於等效入院人次增加1.1%和每次等效入院收入增加3.1%的綜合影響。

四、回購情況

在2026年1月，公司董事會批准了一項高達100.00億美元的股票回購計劃。在截至2026年3月31日的第一季度，公司通過市場購買，以每股497.63美元的平均價格回購了315.7萬股普通股，總計花費約15.71億美元。截至2026年3月31日，根據2026年1月的授權，公司仍有91.79億美元的回購額度可用。

五、分紅及股息安排

在截至2026年3月31日的第一季度，公司支付了總計1.83億美元的股息。報告中未披露每股股息金額及未來的具體分紅安排。

六、重要提示

公司正面臨多項不確定性。首先，美國國税局（IRS）正在對公司一家附屬機構的2019年所得税申報表進行審查，並且公司在2023年之后的納税年度也可能接受IRS及其他税務機關的檢查。其次，公司業績受到醫療保健政策變化的顯著影響，例如2025年底到期的增強版保費税收抵免（EPTCs）政策，已對公司來自管理式醫療和保險公司的收入產生了不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

HCA控股: 我們預計2026年的資本支出將在50.00億美元至55.00億美元之間，並將通過內部產生和借貸的資金來滿足資本支出需求。我們預計通貨膨脹壓力將繼續對未來的運營費用產生影響。同時，我們正密切關注各州關於醫療補助定向支付計劃（Medicaid directed payment programs）的待批申請，若這些申請獲得批准，可能會為公司帶來顯著的額外收入，但具體時間和金額尚不確定。管理層相信，運營現金流、信貸額度及市場融資能力足以滿足可預見的流動性需求。

八、公司簡介

HCA控股（HCA Healthcare, Inc.）是一家控股公司，其附屬公司擁有並經營醫院及相關的醫療保健實體。截至2026年3月31日，這些附屬公司在美國19個州和英國共擁有並運營189家醫院、119個獨立外科中心和30個獨立內窺鏡中心，並提供廣泛的門診和輔助服務。

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