鮑威爾與比特幣：為什麼加密ETF在美聯儲日交易日像科技股一樣交易

比特幣（CLARPTO：BTC）長期以來一直被稱為「數字黃金」，正面臨宏觀現實檢驗。在美聯儲宣佈公告日，跟蹤美聯儲的ETF表現就像高增長科技代理，與利率預期和流動性信號同步。

隨着美聯儲最新政策決定和傑羅姆·鮑威爾的新聞發佈會，主要現貨比特幣ETF的交易模式顯示出明顯的轉變。iShares Bitcoin Trust（納斯達克股票代碼：IBIT）、Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（BATS：FBTC）、ARK 21 Shares Bitcoin ETF（BATS：ARKB）和Grayscale Bitcoin Trust ETF（紐約證券交易所股票代碼：GBTC）等基金越來越多或多或少地與股票基準一起行動，而不是充當多元化投資者。

周三上午，所有基金的交易均小幅下跌，至不到1%，與標準普爾500指數相同。與此同時，納斯達克100指數也沒有遙遙領先，上漲不到1%。

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數據講述了故事。近年來，比特幣與主要股票指數的相關性急劇上升，一些估計認為，在宏觀驅動的波動期間，比特幣與美國股市的相關性高達0.7-0.8。例如，截至2月27日，AhaSignals將比特幣與納斯達克30日相關性讀數定為0.72。與此同時，AInvest表示，比特幣與標準普爾500指數之間的30日系數今年早些時候攀升至0.74。

這使得它更接近納斯達克100指數和其他科技股等風險資產，而不是傳統對衝。

這種轉變的根源在於流動性。當美聯儲發出金融狀況寬松的信號時，資本就會流入更高貝塔值的資產，從而提振科技股和加密ETF。相反，鷹派意外往往會耗盡流動性，引發同步拋售。

流量趨勢強化了這種模式。SoSoValue的數據顯示，美國-上市現貨比特幣ETF在美聯儲關鍵會議之前出現了強勁的流入，當政策評論變得限制性時，通常會出現大幅流出。這種行為密切反映了景順QQQ信託（NASDAQ：QQQ）等增長型基金的走勢。

現貨比特幣ETF的興起從根本上改變了投資者獲取加密貨幣的方式。通過將比特幣以一種熟悉的形式打包，ETF引入了機構配置者和宏觀驅動的交易者，他們管理着不同資產類別的風險敞口，而不是孤立的。

這意味着比特幣越來越多地作為更廣泛投資組合策略的一部分進行交易，並根據利率預期和風險情緒與股票和債券一起進行調整。事實上，加密ETF已被納入管理傳統市場的同一套劇本中。

隨着宏觀條件成為眾人矚目的焦點，比特幣基金越來越像更廣泛市場的高貝塔延伸，對加密貨幣特定敍事的反應較少，而更多地對貨幣政策的方向做出反應。

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