Meta、亞馬遜、谷歌面對人工智能現實檢驗：新收入能否證明數十億美元的支出是合理的？

大型科技公司的盈利將考驗大規模人工智能驅動的投資是否正在轉化為實際增長，分析師專注於收入信號、支出紀律和長期貨幣化。

RBC Capital Markets互聯網服務高級分析師Brad Erickson周三告訴CNBC，他預計Meta Platforms Inc（NASDAQ：META）、Amazon.com Inc（NASDAQ：AMZN）和Alphabet Inc（NASDAQ：GOOGL）等公司將實現強勁的潛在增長，但他表示，投資者將把目光投向AI戰略。

他指出，市場將評估管理團隊如何定位新的人工智能產品並擴大貨幣化規模。

埃里克森補充説，資本支出仍然是一個關鍵的搖擺因素，人們的情緒在支持和對過度投資的擔憂之間交替。

他表示，強勁的業績可能證明提高資本支出是合理的，特別是在2027年的預期似乎被低估的情況下。

他還強調，長期贏家將由成本效率和分銷實力來定義，而不是模式差異化。

自由資本市場技術研究主管保羅·米克斯周二告訴CNBC，盈利本身並沒有更廣泛的人工智能投資周期那麼重要。

他將當前階段描述為積極的基礎設施建設階段，但警告説，投資者很快就會要求更明確的回報，特別是在市場展望2027年的情況下。

米克斯指出，早期人工智能的收益主要來自自動化等成本效率，但表示公司現在必須證明創收能力。

他警告説，公司有風險將人工智能作為一種功能而不是建立獨立的利潤引擎，並強調蘋果公司（納斯達克股票代碼：AAPL）是一家需要更強有力的貨幣化的公司。

他還指出了微軟公司（納斯達克股票代碼：MSFT）與人工智能及其OpenAI關係的不確定性相關的潛在中斷風險，鑑於長期製造問題，他對英特爾公司（納斯達克股票代碼：INTC）的扭虧為盈仍然持懷疑態度，並指出ServiceNow Inc（紐約證券交易所股票代碼：NOW）由於強勁的執行力和增長而處於相對有利的位置。

摩根士丹利高級互聯網分析師布萊恩·諾瓦克（Brian Nowak）周二告訴CNBC，本財報季的核心問題是人工智能投資是否正在推動可衡量的收入增長。

他認為，谷歌搜索、亞馬遜網絡服務、谷歌雲和Meta廣告業務的收入增長速度是回報率最明顯的指標。

諾瓦克表示，公司仍在進行短期數據中心擴張，不會出現重大延誤，儘管動態隨機存儲器等投入成本的上升可能會給支出帶來壓力。

他補充説，超大規模企業可能會吸收這些更高的成本來擴大產能。

他還強調亞馬遜的零售業務是人工智能未被充分重視的受益者，並列舉了算法、廣告和倉庫自動化的改進，並表示其消費者數據優勢可以支持代理商業的長期增長。

Gabelli Funds投資組合經理約翰·貝爾頓（John Belton）周二告訴CNBC，大型科技公司進入財報季時，基本面穩健，但預期較高，這使得短期股市反應不確定。

他指出雲和數字廣告的持續強勁，同時指出其中一些優勢可能已經體現在價格中。

貝爾頓表示，Anthropic和OpenAI等人工智能公司的收入加速表明貨幣化正在改善，從而改變了圍繞基礎設施支出的爭論。

他補充説，包括內存成本上升在內的供應限制可能會給一些公司的利潤率帶來壓力，但有助於緩和行業擴張並防止過度建設。

Belton預計，資本支出計劃將在很大程度上得到重申，投資者將關注配置效率，並強調雲計算增長是一個關鍵主題，同時警告稱，儘管長期前景強勁，但亞馬遜可能面臨短期利潤率壓力。

價格行動：根據Benzinga Pro的數據，截至周三發佈時，微軟股價下跌1.45%，至423.04美元，Meta Platforms股價下跌0.10%，至670.67美元，Alphabet股價下跌0.24%，至348.95美元，Amazon.com股價上漲0.94%，至262.13美元。

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