EMCOR集團2026年第一季度盈利電話會議記錄

託尼？是啊謝謝盧卡斯。我將從第三頁和第四頁開始我的討論。早上好，感謝您今天的到來。我很高興向大家報告EMCOR又一個出色的季度。我們2026年第一季度的業績證明了我們多年來建立的持續勢頭，我們的業務部門執行力強勁，核心市場部門和地區持續增長。在第一季度，我們創造了46.3億美元的收入，同比增長19.7%，有機增長16.8%，調整增量收購貢獻和Emcor英國銷售后，營業收入達到4.04億美元，營業利潤率為8.7%，而每股攤薄收益為6.84美元，同比增長30%與2025年第一季度相比。這反映了我們在高增長市場的戰略定位以及我們整個建築和服務平臺的卓越運營。這些結果表明，我們的客户對EMCOR作為複雜關鍵任務項目的首選合作伙伴之一仍然充滿信心。我們的建築部門本季度再次表現出色。電氣建築部門收入同比增長33.1%，營業利潤率為12.1%，而機械建築部門收入增長28.9%，營業利潤率為10.9%。這一表現反映了我們在行業和地區的能力範圍。它還考慮到客户範圍的擴大以及我們作為複雜、快節奏項目的頂級專業承包商之一的聲譽。我們的建築部門的增長主要是由網絡和通信活動的增加推動的，這是我們的數據中心業務位於機械建築部門的機構、製造和工業、醫療保健以及水和廢水市場領域。我們還受益於商業市場部門收入的增加，這主要是由於倉儲、分銷和物流項目需求的恢復而推動的。我們的團隊繼續利用我們的預製和虛擬設計和施工能力、卓越的勞動力管理和規劃、大型項目協調和執行以及對合同談判、管理和遵守這些條款的嚴格關注。美國建築服務部門在機械服務部門令人印象深刻的表現的帶領下取得了穩健的業績。雖然我們的現場業務仍面臨輕微的收入阻力，但我們已經開始看到成本方面重組的好處，這降低了管理費用，並且我們擁有更有利可圖的合同組合。我們的工業服務部門的收入增長了6.4%，這是由現場服務部門推動的。現在我要翻到第五頁。我們剩余的績效義務頭寸在本季度顯着加強，為持續增長提供了良好的可見性。截至本季度末，我們的LPO總額為156.2億美元，而去年同期為117.5億美元，截至2025年12月31日為132.5億美元。同比增長32.9%，環比增長17.9%。這些多樣化的LPO反映了許多市場領域的持續強勁需求，其中網絡積累或數據中心的活動尤其強勁，我們將繼續擴大我們的地理足跡和服務範圍，以更好地為我們的客户服務。我們沒有看到這個垂直領域需求放緩的跡象，客户對人工智能基礎設施、雲基礎設施和整體數字化轉型的投資正在推動前所未有的活動水平。我們對在數據中心空間之外預訂的外部工作的質量和多樣性感到滿意，包括在水和廢水領域獲得的著名獎項，因為我們繼續贏得佛羅里達州的新項目。機構受某些學院和大學對升級實驗室空間需求的驅動隨着我們的客户不斷實現其設施現代化，同時尋求使其更加靈活和反應靈敏，我所概述的強勁運營和財務業績證明了我們戰略舉措的有效性和執行能力的深度。我們的團隊將繼續為客户提供卓越的業績，同時保持嚴格的財務管理和卓越的運營，並持續良好的合同談判並遵守我們談判的合同條款。在此背景下，我將把它交給Jason，他將詳細審查我們第一季度的財務業績。

謝謝託尼，大家早上好。從顯示收入的幻燈片6開始，我將介紹我們每個部門的運營業績以及2026年第一季度與2025年第一季度相比的一些關鍵財務數據。正如Tony提到的那樣，46.3億美元的收入創下了EMCOR的季度紀錄，剔除收購併根據www.example.com的出售進行調整后，有機增長了19.7%或16.8%電氣建築收入為14.5億美元，增長略高於33%。該部門從我們所服務的大多數市場領域產生了收入增加，其中最顯着的增長來自網絡和通信，由於對數據中心的強勁需求，這兩個部門的收入增長了近50%。雖然這佔了該部門增長的三分之二，但我們在酒店和娛樂等許多其他行業的收入確實出現了顯着增長，部分原因是體育場項目和機構項目取得了進展。本季度某些公共部門項目。我們的電氣建築部門也受益於更高水平的短期項目和服務工作。機械建築收入20.3億美元，增長近29%。與電氣類似，該部門再次經歷了網絡和通信市場領域的最大增長，收入增長了86%。冷卻需求的增加和液體冷卻的進步，特別是對於人工智能數據中心來説，繼續推動該領域的機會。除了數據中心之外，機械還從我們運營的大多數其他行業（尤其是機構行業）實現了季度收入增長。收入同比翻了一番。受本季度倉儲、分銷和物流項目（主要屬於消防範圍）的推動，製造業和工業（包括食品加工）增長了34%，商業增長了33%。該部門還受益於服務收入的增加，因為我們繼續擴大傳統機械服務以及消防救生安全產品領域的維護和檢查基地。綜合來看，我們的建築部門實現收入34.7億美元，增長30.6%。我應該指出的是，這一業績為每個部門創造了新的季度收入記錄。轉向建築服務，在機械服務部門的推動下，收入增長了6%，7.726億美元增長了4%。從服務線的角度來看，最顯着的增長出現在維修、服務維護以及建築自動化和控制領域。工業服務部門收入為3.818億美元，增長6.4%。主要由於大型太陽能項目取得進展，我們現場服務業務的貢獻增加，但由於熱交換器銷售和相關服務下降導致商店服務部門收入減少，部分抵消了這一貢獻。我將轉向幻燈片7。就營業收入而言，我們的營業收入為4.038億美元，佔收入的8.7%，這兩項均為EMCOR的記錄。第一季度營業收入較上年增長26.7%，營業利潤率擴大50個基點。調整2025年第一季度發生的收購交易成本后，營業收入增長23.1%，營業利潤率增長25個基點。再次，如果我們看看我們的每個部門，由於收入的增長，電氣建築的營業收入增長了28.2%，達到1.745億美元的季度紀錄。營業利潤率為12.1%，而一年前為12.5%。憑藉穩定的毛利率，該部門在其項目組合中繼續表現良好，營業利潤率同比下降主要是由於無形資產攤銷的增加。G考慮到收購米勒一個月的增量費用，機械建築的營業收入為2.216億美元，增長18.7%。從終端市場的角度來看，該部門在我們經營的許多行業中產生了更高的毛利潤，其中最大的增長通常與其收入的增長保持一致。營業利潤率為10.9%，而去年第一季度為11.9%。正如我們在2025年退出時所預期的那樣，由於結構的轉變，該部門的營業利潤率下降，其中包括來自我們擔任施工經理或主承包商的項目的收入比例更大，並且由於材料、設備和分包商成本的加價減少，這些項目的毛利率本質上低於平均水平。此外，我們的GMP或成本加成項目數量有所增加，特別是在範圍或設計仍在發展的項目周圍的新地區。我們的建築部門的營業收入增長了近23%，綜合營業利潤率為11.4%。建築服務產生營業收入4040萬美元，增長11.1%。營業利潤率為5.2%，增長30個基點。該部門受益於其機械服務部門的強勁表現，鑑於利潤率較高的服務和控制項目數量較多，該部門經歷了有利的組合。此外，正如託尼提到的那樣，雖然我們的現場業務確實面臨一些阻力，但事實證明，我們去年進行的重組是成功的，降低了管理成本並提高了合同組合的利潤。最后，工業服務業營業收入1280萬，增長89.1%，營業利潤率3.3%，擴大140個基點。作為提醒，並有助於同比比較有利的是，去年第一季度該部門的業績受到信用損失備抵增加400萬美元的負面影響，這對25年第一季度的營業利潤率產生了負面影響110個基點。剔除這一影響，營業收入和營業利潤率的剩余增長主要是由於現場服務部門毛利潤增加和毛利率增加。如果我們快速翻到第八頁，我將討論前幾張幻燈片中未包含的一些項目。毛利潤為8.64億美元，增長19.5%，毛利率為18.7%，與上年持平，創下第一季度業績新高。SBA為4.601億美元，佔收入的9.9%，而一年前為4.04億美元，佔收入的10.4%。隨着我們在本季度經歷的收入增長，我們對我們所獲得的運營槓桿感到滿意，我們的SBA利潤率下降就是證明。最后，在本頁面上，每股稀釋收益為6.84美元，剔除去年第一季度交易成本后增長了30%或26.4%。最后，讓我們轉向幻燈片9，其中涵蓋了我們的資產負債表。我們的資產負債表包括9.16億美元的手頭現金和12.5億美元的流動資金，保持強勁和流動性，使我們能夠繼續為有機增長提供資金、尋求戰略併購並向股東返還資本。本季度，我們通過股票回購和季度股息向股東返還了1.05億現金。儘管本頁面未顯示，但由於應收賬款的增加，鑑於我們強勁的有機收入增長，再加上上一年激勵性薪酬獎勵的支付，第一季度運營現金流基本上是中性的。然而，就全年而言，我們仍然相信我們有能力產生至少相當於淨利潤或高達營業收入的80%至85%的營業現金流，與往年保持一致。這樣我就把電話調回來了 交給託尼。

EMCOR Group（紐約證券交易所代碼：EME）發佈了第一季度財務業績，並於周三召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

在www.example.com上觀看網絡廣播

EMCOR Group報告2026年第一季度財務表現強勁，收入為46.3億美元，同比增長19.7%，營業收入為4.04億美元，營業利潤率為8.7%。

該公司建築業務實現大幅增長，電氣建築收入增長33.1%，機械建築收入增長28.9%。

EMCOR Group的剩余績效義務（LPO）總計156.2億美元，同比增長32.9%，這是由於數據中心、醫療保健、水和廢水等行業的強勁需求推動的。

該公司上調了2026年全年指引，預計收入在185億至192.5億美元之間，稀釋后的每股收益在28.25美元至29.75美元之間，理由是強勁的市場勢頭和卓越的運營。

管理層強調了戰略優先事項，例如加強培訓和生產力、維持合同管理紀律以及專注於卓越的現場領導力，作為可持續增長的關鍵驅動力。

辛迪（會議接線員）

早上好.我的名字是Cindy，今天我將擔任您的會議接線員。此時，歡迎大家參加EMCOR集團2026年第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者準備好的演講結束后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按Star，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請按井號鍵。我現在將致電財務規劃和分析總監Lucas Sullivan。沙利文先生，你可以開始了。

Lucas Sullivan（財務規劃與分析總監）

謝謝你，辛迪。大家早上好，歡迎參加EMCOR 2026年第一季度財報電話會議。對於那些通過網絡廣播加入我們的人，我們將開始幻燈片演示，該演示將伴隨我們今天的講話。本演示文稿將存檔在我們網站www.example.com的投資者關係部分，今天與我一起出席的有Tony Guzzi、我們的董事長、總裁兼首席執行官Jason Albandian、高級副總裁兼首席財務官Maxine Mauricio，執行副總裁、首席行政官兼總法律顧問。在今天的電話會議中，Tony將對2026年第一季度發表評論，並討論我們的LPO。然后，Jason將審查第一季度的數據，然后將其返回給Tony討論我們的指導，然后我們開始問答。在我們開始之前，請快速提醒，本演示和討論包含某些前瞻性陳述，並且可能包含某些非GAAP財務信息。我們演示文稿的幻燈片2詳細描述了這些前瞻性陳述和非GAAP財務信息披露。我鼓勵每個人結合我們的討論和隨附的幻燈片審查這兩項披露。最后，作為提醒，今天上午電話會議中討論的所有財務信息均包含在今天上午發佈的盈利新聞稿中以及向證券交易委員會提交的10 Q表格中的合併財務報表中。説完，讓我把電話轉給託尼。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，謝謝Jason，鑑於我們今年的良好開局和剩余績效義務的強度，我們將提高2026年全年指導。我們正在將收入和稀釋每股收益指引提高到一個反映我們信心以及我們所表現出的持續卓越運營和強勁市場勢頭的範圍。此類指導反映了我們看到的需求以及我們在許多地區和市場領域贏得和執行大型項目的成功。我們現在預計收入在185億至192.5億美元之間，每股稀釋收益在28.25美元至29.75美元之間。值得注意的是，EMCOR的業務以項目周期和時間為特徵，因此可能會造成季度變化。然而，我們的指導反映了我們目前對2026年全年營業利潤率持續強勁的預期，並得到嚴格的項目選擇和執行的支持。我們專注於維護定價紀律，同時為客户提供卓越的價值。我們的持續成功建立在對一系列關鍵優先事項的專注執行之上，這些優先事項使Emcor脫穎而出並使我們能夠持續增長。我現在要重點介紹其中四個。第一個是我們的培訓、同儕學習和我們的生產力計劃。我們繼續利用我們的培訓計劃、虛擬設計和施工能力、預製設施和能力以及先進的項目規劃和交付方法。我們致力於每天改進我們的手段和方法，在整個組織內共享知識，並投資於勞動力培訓、保留和擴張。第二項是合同管理紀律和談判。我們為客户提供卓越的成果。然而，我們確實通過仔細的合同管理談判來保護我們的權利和利益，特別是在複雜、快節奏的項目上。第三，我們以現場服務、卓越的現場領導而聞名，有人可以説這是我們的核心產品。從一線工頭和主管到項目經理和高管以及子公司和部門領導者，我們卓越的現場領導力使Emcor成為僱主，成為我們行業的選擇。最后，我們對遵守紀律進行投資的承諾以及長期而言，我們對如何有機增長和通過收購保持紀律嚴明的方法。再加上通過股息和股票回購向股東返還現金，為我們過去十年的複合成功記錄奠定了基礎，併爲我們的資本配置方法提供了平衡。這些相互關聯的優先事項創造了可持續的競爭優勢，從而在許多不同的地區和市場領域推動卓越、持久的績效。我們的業務基本面仍然強勁，幾個關鍵市場領域的需求持續。我們將繼續始終面臨宏觀經濟挑戰。事實上，我不記得我們有什麼時候沒有經歷過這樣的事情，比如地緣政治事件、大宗商品價格上漲，但我們的團隊一直表現出應對複雜性並繼續交付成果的能力。我們的成功是他們的奉獻精神和韌性專業知識的直接結果，這導致了卓越的執行，也來自我們整個組織的隊友，我要感謝EMCOR團隊的每一位成員，感謝他們對我們第一季度出色的業績和長期業績的貢獻，感謝你們為服務我們的客户、確保彼此的安全並推動我們每天的成功所做的一切。感謝您今天早上抽出時間。我們現在將開通提問熱線，辛迪，我會把電話轉給您。

辛迪（會議接線員）

我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在觸摸音手機上按Star，然后按1。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。如果您的問題已得到解決，並且您想撤回您的問題，請按Star然后2鍵。此時我們將暫停片刻以整理我們的名單。我們的第一個問題來自湯普森·戴維斯的阿丹·塔爾海默。請繼續。

Adan Thalheimer（股票分析師）

嘿，早上好夥計們。祝賀第一季度的強勁表現和創紀錄的訂單。我想我想開始寫這本書，開始計費和訂購。我的意思是，我認為1.5倍對你們來説是一個記錄。託尼，你廣泛地談論了管道，但我只是想知道你是否能提供有關管道的更多細節以及今年剩余時間的訂單預期。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

好吧，我想我回到了我在書中説過的話，對吧？訂單來了就來，項目來了就來。預訂量、項目開始時間、結束時間以及合同的節奏各不相同。所以你知道，我不會告訴你我對今年剩余時間的訂單的看法，只是説我們繼續看到這一點，我在我的腳本中説過，我們繼續看到需求沒有放緩，特別是在數據中心和其他關鍵市場領域。我認為，我認為我們對佛羅里達州對水和廢水的需求並不感到驚訝。我們贏得的勝利可能比我們想象的要多一點。我認為我們對多年來醫療保健領域的持續需求並不感到驚訝。我們繼續看到強勁的製造業和工業業務。我的意思是，項目可能會有點粗糙，然后也可能會出現較小的任務訂單。我認為，在過去六到九個月或兩到三個季度里，最讓我們驚訝的市場是機構市場，它表現出比我們想象的更強的彈性。但我認為這是我們在一些關鍵市場的市場定位以及一些大學正在花錢的結果。我還認為，我們對倉儲和物流以及運輸網絡工作的恢復並不感到驚訝，因為我們可以根據客户的消費模式預見到這一點。我想説的是，現在我們將繼續像歷史上相當顯着的那樣，以超過非資源的方式增長，並且我們將繼續贏得滲透當前地區的重要新項目。我們正在投資新的地理位置，即使它們在整個數據中心空間看起來相鄰。一個區域。我總是提醒人們，因為我知道高科技製造業的問題即將到來。我認為這是我們的首選市場。我們在幾個主要市場都有良好的定位，特別是在西部山區和亞利桑那州。我們在那里的定位特別是在消防生命安全，機械和一些電氣行業。我們有能力在其他市場提供服務，特別是在幾乎每一個高科技市場的消防生命安全。我們將其視為一個彈性市場。在某些情況下，他們可能是非常難以為之工作的客户，尤其是在半市場中。有時，我們會在地理市場中提出混合管理問題，以便為更大的數據中心園區提供服務，而不是尋找下一個半導體晶圓廠。但我們現在對需求感覺良好。支出模式仍然存在，今年的情況幾乎與我們預期的一樣。我們現在不追求保證金百分比。我們更專注於增加利潤率，這是您實際支出和長期投資的金額。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

這對我的下一個問題（即保證金百分比）來説並不有利。如此高的水平，謝謝託尼。太棒了顏色但水平很高。我確實想看看我是否能在后半場發揮出優勢，也許一種方法是正確的。傑森，我的意思是，你在第一季度遇到了一系列在加價和混合方面影響你的問題，也許你可以談談這些問題如何隨着這一年的展開而發展。我想我們去年就説過這一點，我認為今天仍然有效。如果您查看我們提供的指導範圍，我們確實有一些利潤率較低的情況，這些情況預計組合會發生變化。我認為我們相信今年下半年的執行力將保持強勁，這使我們有機會複製去年9.4%的創紀錄利潤率。但我認為其中一些混合動力將在今年剩余時間內持續存在。我還相信我們在過去幾個季度所説的，即從12至24個月的滾動平均水平來看，我認為這是正確的。只要明白，它就會根據這種組合而逐季波動，就像你本季度在機械領域看到的那樣。但我認為基本面仍然存在，我認為與我們年底所説的情況相比確實沒有顯着變化。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，我認為我總是很小心錯誤的精確性。我們給出範圍是有原因的。我們是否能在這個範圍上稍微領先一點，但它不會。目前我們還沒有進行實質性的思考。他們會採取一些我們現在沒有看到的執行，或者我們採取今年發生的預訂，而這些預訂必須以較高的利潤率非常快的速度完成。因此，我們可以很好地處理我們的組合是什麼樣子。我認為這是與我們和其他一些人有點不同的事情之一。其中一些公司正在成為一個市場公司。我們本質上是多元化的，因為我們服務的地理位置以及我們擁有的一些公司賺取了非常好的回報，但與數據中心無關。我們在數據中心市場做得更好嗎？我們按照保證金百分比這樣做，但我們應該這樣做。這些工作節奏快。它們需要我們非常大力地投入資源。看，它們伴隨着風險，對吧？我的意思是，歸根結底，我們總是在平衡合同風險、執行和類型，有時這會導致我們採取一種合同結構，該結構可能具有固有的較低毛利率，但在風險調整的基礎上，然后它可能會導致后續工作以固定價格的方式進行，這將使美國有機會隨着時間的推移而增長利潤率，但我們對今年迄今為止的利潤率感覺良好。我認為這一年的開始與我們想象的差不多。坦率地説，收入比我們預期的要強，我們現在正在市場上獲勝，這感覺真的很好。

Adan Thalheimer（股票分析師）

好吧，非常感謝你們。我會把它翻過來。

辛迪（會議接線員）

下一個問題來自Stifel的Brian Brophy。請繼續。

布萊恩·布羅菲（股票分析師）

謝了大家早上好漂亮的一節，託尼。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

您在上次回答的最后提到了我的問題。隨着時間的推移，可能會將其中一些組合從GMP轉向成本加，或者對不起，GMP和成本加轉向固定價格。我想可以幫助我理解，你們的人在這些新地區從一些較低風險的結構開始是一種深思熟慮的決定，我猜推動者是什麼？你們需要做什麼才能將這些價格轉移到更固定的價格並隨着時間的推移增加獲得更高利潤的機會？你們只是需要適應新的地理環境還是有別的什麼？不。聽着，首先，這不只是我們的決定，對吧？我們的一些客户更喜歡在GMP模式下操作，因為他們預計他們將有相當數量的變更單，他們希望開始工作。所以這不僅僅是我們的決定，當它是我們的決定。我認為你概述得對。我們必須確信我們知道建設速度和成本。我的意思是我只想提醒人們去年，對吧？我們有一。我討厭總是提出壞消息，但這就是為什麼我們必須如何思考我們所從事的業務。我們所在的市場檢查了四個街區中的三個，但對於我們試圖建造的規模來説，它相對較新，並且最終我們採取了固定的價格。我們沒有得到我們認為應該定價的加速變更訂單，對吧？因此我們吃了它。這並沒有讓我們迴避固定價格的工作，但它向您表明，當您做得不對時，您就擁有它。因此合同結構不僅是我們的決定，它也來自我們的所有者，我們通常一起工作。現在我認為大多數業主，如果他們認為我們可以很好地處理它的樣子，並且他們可以得到一個看起來可以滿足他們預算的固定價格，並且它帶走了所有與GMP合同相關的審計和合同內容，他們非常樂意搬走。另一個變化是我們可以將50%或60%的比例投入到GMP工作中。我們都對我們已經鎖定了成本和範圍感到滿意，因此我們將將其更改為固定價格合同。所以我想告訴你這里有四五個變量。合同管理和結構的變量最多可達6到12個。我們的目標始終是為我們和我們的所有者爭取最好的結果，也是最好的風險調整結果。傑森，你還有什麼要補充的嗎？

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

是的，我認為就我們對固定價格工作的興趣或我們對市場和客户的看法而言，總體上沒有任何變化。我認為，本季度的特定地理位置、特定機會和特定客户推動了收入組合

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

更多地偏向gmv，尤其是在機械方面。這是有道理的，因為您現在正在建設更多的人工智能數據中心。除非我們為這些人工智能數據中心製作裝配式結構，否則你可以説模塊化結構確實是我們構建或其他人構建的一部分，他們確實以更GMP的方式開始這些事情，我們更希望他們在制定設計時這樣做。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

是的，這就是我試圖對設計的不斷發展和範圍仍在發展的評論。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

明白了，這很有幫助。然后作為后續活動，有沒有關於獲得手工勞動力、勞動力緊張的最新情況，你們在過去幾個月看到了什麼顯着的變化？不，沒有顯着變化。我們繼續與工會進行大量招聘，特別是在東南部、德克薩斯州、俄克拉荷馬州以及中西部。我們正在以非常合作的方式工作。讓我們受益的事情之一是一些計劃。這就是米勒的吸引力之一。他們在這方面非常出色。他們有一個專業的計劃，允許進行兩到四周的快速培訓計劃，讓人們發揮作用，讓我們能夠以正確的分類將他們引入，並讓他們在工作現場安全有效地發揮作用。我們正在繼續在MCOR的其他子公司擴張和發展，以增加我們的手工勞動力。我要説的是，我們的，我之前已經談到過這個，我們真正的瓶頸，而且它確實不是瓶頸，因為我們有大量的工作要做，就是監督。我們必須培養更多的工頭，我們必須培養更多的一般工頭。我們必須讓項目工程師能夠轉變為項目經理，項目經理能夠轉變為項目主管。這就是我們真正成長的方式。你知道，我們的限制。是的，我們必須建造製造車間，無論它們是在現場和帳篷還是在我們的固定設施中。我們必須始終思考那個曲線。我們不喜歡走得太遠，因為可能還有其他方法來限制製造，例如現場製造和其他事情，但我們始終着眼於發展監督水平。我在講話中説過。我們的核心產品實際上是現場勞動、監督和領導。我們只是在這些交易中申請，而且我們做得很好。因此，如果你做得很好，你就會成為首選僱主。因為手藝人通常喜歡四五件事，對吧？首先，他們想知道他們每周都會得到報酬，他們的福利也會得到支付，這些都沒有特定的順序。然后，你要為他們提供他們安全所需的安全設備和工具，你有一個良好的安全計劃，他們工作的監督實際上知道他們在做什麼，可以真正分享手段和方法，並插入我們的網絡，以獲得有關他們正在工作的手段和方法的更多知識。從上到下的人都知道他們在做什麼。最后，如果他們做得很好，因此選擇成為我們核心團隊的一員，我們有正在進行的工作，如果他們想晉升，他們有機會晉升。Emcor着重檢查我們子公司的所有這些區塊。我想這就是為什麼你有。這很困難。我們的員工每天都在混合管理中努力奮鬥。但我認為我們已經能夠在招聘和保留貿易方面迎接這一時刻。優秀的工藝人員。是的，明白了。非常非常有幫助。

布萊恩·布羅菲（股票分析師）

我很感激。我會傳遞下去的。

辛迪（會議接線員）

下一個問題來自羅伯特·W·賈斯汀·霍基（Justin Hockey）。貝爾德。請繼續。

賈斯汀·霍基

太好了大家早上好。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我想是的，你知道，我們已經討論過，顯然第一季度，非常強勁的收入趨勢。你知道，LPO環比增長了18%。我認為這對你來説是一個有機的記錄。但你知道，收入指引只是稍微高了一點。你希望今年的增長率在9%到13%之間，而你剛剛做到了20%。所以我想我只是想弄明白。我知道你有一些艱難的競爭，但是，你知道，什麼是保守的前景，將有趨勢減速到更中間的個位數從你提出了今年年初，特別是與這些預訂。我覺得你最后一句話就說了。我們剛剛開始新的一年。我們坐在第一節。我們面前還有四分之三的時間。我認為，當我們退出第二季度時，我們會對收入趨勢有更多瞭解。根據我們在年底看到的情況。而且，我的意思是，即使坐在這里與這一半的RPO的，傑森，我仍然認為我們必須預訂40%的工作，

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

今年剩下的時間。如果你接受。讓我們使用收入指導範圍的中點。如果考慮到我們認為將在今年剩余時間內消耗的LPO內容以及我們在第一季度的收入，我們仍然需要出去預訂約30%。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我們30%的工作。我們認為我們可以做到這一點。如果我們能夠預訂更多並在年內執行，收入指引就會逐漸上升，我們的可見性就會更好。簡而言之，我們對業務的收入趨勢感覺良好，我們對我們的LPO預訂感覺良好，我們對LPO的利潤率感覺良好。但我們現在是四月第一季度，當我們在七月下旬再次與您交談時，我們會對這一點有更好的瞭解。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我認為本季度我們在一些工作崗位上取得了重大進展，其中一些工作的加速速度可能比我們預期的要快一些。當我們展望今年剩余時間時，我認為我們在指導中的具體位置實際上取決於我們動員剛剛預訂的一些新工作的速度。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

對的我們有很多。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

第一季度我們的預訂量強勁。那麼，這些工作崗位動員起來的速度有多快，我們集結勞動力的速度有多快，它們開始燃燒的速度有多快？這纔是真正決定我們着陸的地方。

賈斯汀·霍基

好吧，澄清一下，以前你必須預訂的新作品佔40%到45%，而你説是30%？我只是想確保

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

今年的遺蹟。對的鑑於我們落后了四分之一，而且今年的預訂量也很強勁。

賈斯汀·霍基

好吧然后我想回到GMP合同與固定價格，你給我們，我只是想知道今天的LPO中的組合是什麼，你知道，你的合同今天與一年前或五年前相比是什麼樣子，就如何更固定的價格而言。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我認為我們無法精確地進行五年前的分析，因為很多時候事情都會在中途發生變化，我認為，結果與一年前不同。我認為它逐漸更多地轉移到了gmp。我想説，這在分析上並不精確，但我認為這主要是機械的，它主要是由我們更大的工作範圍驅動的，這是我們猜測的。我們是否知道，由於我們正在進行的電力需求和交互冷卻，我們有一個相當好的主意，而這主要是由人工智能數據中心驅動的。這些是一些大型語言模型數據中心。我們認為情況之所以如此，是因為其中一些是在哪里建造的。由於獲得權力和接近性等等，我們可以將所有這些聯繫在一起。所以我認為這確實是區別。稍后它會降落在哪里，我們拭目以待。並非所有GMP合同都以同樣的方式構建。但歸根結底，出現了一點混合轉變，只需要幾個點就能改變10個基點、15個基點或20個基點的利潤率。不過，我想説，如果我們不通過與其他機會相比來獲得更多的利潤，我們就不會接受這些東西。是的

賈斯汀·霍基

好吧好吧，這很有幫助。對我來説就是這樣。謝謝。

辛迪（會議接線員）

謝謝

AVI

下一個問題來自瑞銀的Avi。請繼續。早上好夥計們。感謝您回答這個問題。因此，我們只想討論一下我們在第一季度看到的有機增長的加速。聽起來其中一些是由於您所説的主要合同轉嫁收入的組合增加。當我們想到相對於您之前在建築行業中討論過的高個位數到低兩位數的有機增長時，您是否知道，圍繞您的自我執行工作的高個位數到低兩位數的框架，或者這是否包括主要合同？

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

一切都在。是的，都在里面了。我的意思是，我認為，你知道，我們所做的事情的主要部分是自我表演。但有兩個地方速度更快。一個是，我甚至不會稱之為通行證。在建築業務中，我們不會在沒有加價的情況下進行任何交易。但這主要是在我們的水和廢水業務中，我們有一支出色的團隊，執行得非常好。在佛羅里達州。這將是我們Emcor在大規模地進行的一件事，是的，我們做的是冷水機組。這樣我們就可以做其他事情。但我們規模化的一個領域是食品加工行業。這是一筆非常好的生意。這是一個多貿易套餐。但我們現在有更多的收入來自我們的製造業工業市場部門。而且利潤率略低。但如果你從資本回報率的角度來看，這是非常非常好的工作。當我們看阿維的項目時，我們從兩個方面看。我們看待這樣一個項目的方式幾乎和我們看待收購的方式一樣。這個項目的現金流和我們的投資是什麼樣的？它使我們能夠從售后市場的基礎上與客户進一步合作並繼續工作。我們的客户每三到五年就會在現場進行大型項目。我們在這些地點保留了他的存在，從事小型固定價格項目和維護項目。你想説沒有什麼是永遠的，但我們已經在那里呆了20年了。所以這是業務的一部分。這兩個地方的收入是最重要的。這可能會在一個季度內影響利潤率10或15個基點。但我還是要回去。他們在這些項目上產生了非常好的利潤和非常好的資本回報。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

本季度是食品加工。我們積壓的水和廢水仍然存在。我認為這就是隨着一年的進展你可以看到的。不過，這一季度很大程度上來自食品加工。

AVI

好吧，明白了。有道理。是啊我部分是在考慮該季度的水和廢水增長，所以只是試圖將其拼湊起來。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我會領先於其他問題之一，然后有人可能會退出隊列。我們不會放棄任何數據中心工作來完成這項工作。這要麼是從事此類工作的不同團隊，要麼是不同的市場部門。我的意思是不同的地理位置。我們不會放棄不同的技能和能力。我們不會放棄數據中心或高科技領域的任何項目，因為我們正在做水、廢水和食品加工工作。

AVI

所以歸根結底，這確實是增量增長。好吧，這有道理。而且，當我們上次談論時，我認為您將生產力和定價結合在一起，為今年的建築收入增長貢獻了約5個百分點。您在更新后的指南中對此嵌入了哪些內容？仍然在5%左右還是已經上升了？

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我認為我們對它的稱呼在低端還不到一半。因此，我們大約30%到40%的增長來自定價和生產力。但是現在你必須把它也加入到混合物中。好吧，傑森，來回答這個問題。我不認為這與我們歷史上所做的有什麼不同。

AVI

好的，謝謝。謝謝。

辛迪（會議接線員）

下一個問題來自KeyBank Capital Markets的sanjita Jain。請繼續。早上好.

桑吉塔·傑因

因此，如果我可以詢問機械利潤討論的后續情況。這些項目以后是否會有增量階段，然后您將以固定價格承擔，或者這些項目的性質是否會導致后續階段也將是gmp？

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

嗯，機械領域的利潤逆風，其中一些是gmp，另一些是由於食品加工工作而混合的。我們希望在幾年內逐步跟進。它們不會那麼大。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我認為這取決於合同機制是什麼。如果我們對我們的勞動力更加滿意，我們對設計更加滿意，他們可能會保持GMP，因為我們確實有一些客户只是更喜歡GMP工作，未來其中一些工作的價格可能會是固定的。所以我認為這將取決於個人工作，我認為隨着時間的推移我們會了解更多。是的，我想我們，我想我們

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

現在打這個有點太難了。我們集體通過電話簽訂了很多不同的合同，有時我們的固定價格適用於食品加工等領域，因為我們的服務就像Prime是固定價格合同一樣，它不具有相同的市場特徵和利潤機會。該固定價格合同可以是數據中心、製造工廠或醫院的單一貿易合同。其他方面，我們正在數據中心進行GMP工作，因為客户無法確定範圍或更新地理位置，或者這是他們首選的開展業務的方式，並且他們在整個投資組合中都這樣做。我認為我們總是考慮在利潤率範圍內運營，只要我們在12至24個月內對利潤率和利潤率的觀察，我們的表現就相當不錯。然后我們在業務領域又進一步發展。我想任何認識我們的人。Emcor是一種投資資本回報型心態。如果我們能夠產生更多的保證金並與保證金平衡，我們很高興。我知道我們都在努力確定今年的百分之九的數字。A，我們不是那麼好，這就是為什麼你有A系列和B系列，我們目前有12，000個項目正在進行，具有各種不同的合同結構。是否有點向gmp傾斜？我認為這是一個積極的因素，因為也許我們應該排除一些風險，我們不應該在固定價格合同上承擔風險，並允許我們進一步滲透客户。所以我認為我們試圖對一些你無法給出的事情説得太細了。是的。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我只是回到12到24個月的平均值，以託尼的觀點。如果你看一下本季度之前的機械產品，你會發現機械產品的8/4利潤率低至10.6，高至13.6。所以我們仍然是正確的，你知道，我們在這八個季度的平均值附近反彈，所以我看不出有什麼根本的不同。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，我們的機械營業收入增長了18.7%，電氣營業收入增長了28.2%。我想説在任何一天。讓我報名參加吧。

桑吉塔·傑因

明白了，這很有幫助。我可以跟進1.5本書的賬單嗎？您能否向我們介紹一下您是否能夠預訂更長日期的積壓書？我知道這個空間傳統上更像是一本書和短期預訂節奏業務，但您能告訴我們，至少其中一些大型項目可以讓您更長時間地瞭解自己的表現嗎？也許明年？

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我認為這並不重要。我的意思是，我認為如果你看看去年年底，我們會説在25年底，82%的LPO將在12個月內燒燬。我們今天坐的地方説，78%將在12個月內燒燬。因此，時間要長一點，多一點，超過12個月，但程度並不重大。如果你看看我們的LPO總數，如果6到65億加到27中，我會感到驚訝。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

對的而且會逐年增加，當然

桑吉塔·傑因

明白了。非常感謝。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你。

辛迪（會議接線員）

下一個問題來自威廉·布萊爾的蒂姆·馬爾魯尼。請繼續。

Tim Mulrooney（股票分析師）

傑森，謝謝你回答我的問題。這里有幾個簡短的。所以我聽到你説生產力和定價正在發揮作用。我不知道哪個佔今年總增長的30%、40%。如果不包括收購的貢獻，則稱其為有機增長10%至12%。因此，這意味着定價可能會增加三到四個百分點的增長，我只是想確認這是方向正確的。我之所以這麼做是因為這讓我有點驚訝。就像我們聽説的定價非常強勁，特別是在基礎設施方面，您的裝飾對整個過程至關重要，但從長遠來看，您並不是最大的成本桶。所以在我看來，定價會比三到四個百分點高得多。但也許我錯過了什麼。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

我認為，看，我認為一般來説，當承包商談論強定價時，很多時候他們必須執行工作。因此，我們説，今年我們對定價的期望是，我們正在與真正聰明的客户合作。我們從不認為我們的客户沒有替代方案。在我職業生涯中的任何時候，我從未想過我們想與這些承包商、這些客户長期合作。我認為，當你看看我們的毛利率，看看我們在很長一段時間內的執行情況，以及我們在工地上放置其他承包商而我不記得我們在工地上被替換時留住客户的能力時，我認為我們得到的價格、生產力、執行力都恰到好處。我從來都不是那個坐在這里的人。有人把工作扔給我們，我們只是把它裝在水桶里。我的一些同行表示，我不確定他們是否像我們一樣對市場的長期看法。在我們的業務中，定價的真正含義有很多不同的方式。如果您對勞動生產率做出的假設，特別是當您在勞動曲線上進一步移動並且有更多您不太熟悉或未經培訓的人時。定價還可以涵蓋您對不可預見工作條件的期望。你知道，如果工作發生小變化，你就不會與你要長期工作的客户建立敵對關係。因此，也許您在執行工作時放棄了其中的一部分來留住客户。我認為定價環境很好，我認為我們幾乎可以按照我們的價值獲得報酬。但當您為世界上一些最複雜的客户執行這些大型、快節奏的工作時，我可能會採取更好的合同條款、更好的變更訂單管理，並隨時放棄一些價格。傑森，你還有什麼要補充的嗎？

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我只是認為，當你看看我們今天執行的工作數量與一年前的工作數量相比時，你會發現就業甚至平均合同價值的增長率有所回升。我認為這支持了我們所説的，即銷量、需求和生產力確實是我們收入增長的核心驅動力。

Tim Mulrooney（股票分析師）

好的，很清楚了。謝謝

辛迪（會議接線員）

我們的下一個問題來自坎特的馬尼什·索馬里。請繼續。

馬尼什索馬里

早上好，再次祝賀團隊。有幾個問題，也許是託尼，問你。首先，當我想到您正在獲得的合同時，尤其是關鍵任務項目，您是否同時看到了電氣和機械範圍

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

或者，我的意思是，我們沒有，我認為在你的問題之下，我們是否將電氣、機械範圍結合起來，並以這種方式競標工作？絕對不行但我們是否在某些地點（無論是電氣還是機械）？是的，但我們是否以此為前提做出決定？絕對不行這些是單獨的工作範圍。這些是不同的團隊。現在，如果我們足夠幸運，該網站上有兩家M Corp公司，或者如果包括Fire Life Safety，甚至有三家，那麼在這種情況下，業主的工作是否會更好？可能是的。我們的人互相瞭解，瞭解如何合作。他們正在使用相同的DLC工具。圖紙上的集成變得更好。你知道，他們可以互相交談並在工作現場更好地協調，以防止直接堆放。但我們是否專門將這兩件事捆綁在一起並作為一個整體競標呢？不，我們幾乎從來不這樣做。我不想説永遠。沒有什麼是永遠的。但我們幾乎儘量不這樣做。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

但如果您查看我們的預訂並説，好吧，來自機械和電氣的數據中心預訂或網絡通信LPO顯着增加。當您查看每個細分領域的收入增長時，讓我們再次看看網絡、通信、舍入數字。電氣增長2.4億，機械增長2.8億。因此，我們看到了兩者的增長，我們也看到了兩者的預訂量。

馬尼什索馬里

好吧，這超級有幫助。然后傑森，關於現金流方面，我們應該如何看待一年中現金流使用的逆轉？下半場是典型加權還是其中一些加權？

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我認為，如果你看看過去兩年左右的模式，我們認為這種模式將在今年剩余時間內保持不變。從現金流生成的角度來看，第四季度對我們來説往往是最強勁的。Q1是最弱的。但如果你看起來真的超過24歲和25歲，我們希望這些模式是一樣的。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

好的，然后託尼，回到你身邊。也許如果您可以談談MA管道，您在那里看到了什麼，amcor在地理上或產品方面仍然缺失的部分。然后也許你也能讓我們瞭解一下你在第二季度迄今為止看到的情況。好吧，我不會回答這個問題。就需求而言，我不會回答這個問題。我們今天報告第一季度。看，我們的收購渠道很好。交易發生時就會發生。我們的主要興趣領域是電氣建築。我們是一家中壓公司或線電壓公司。我們並不真正希望發展高壓市場或T和D市場。我們確實在那里有一個職位，但主要在西山，這是一家非常好的公司。但我們並不希望成為T和D行業的量子。我們將繼續在電氣領域進行低壓至中壓收購。在很多情況下，我們仍然有一些地方可以擴大地理位置或加強地理位置。現在我認為我們取得的巨大成功要麼是大規模收購，那就是米勒。這是一個很好的例子。但我們在emcore中也有很多例子，我認為你創造最大價值的地方是我們會選擇一個電氣承包商，它只是一個優秀的工業或醫療保健承包商，可以做真正複雜的工作。我們知道有些客户希望我們在該市場建立數據中心。我們能夠介入並接納這群人並接管他們的核心業務，讓他們通過我們的同行學習和幫助繼續這樣做。然后我們可以讓他們擴展到數據中心。這比那些在數據中心完成80%工作的人的估值要高得多，每個人都對數據中心充滿泡沫，並希望花費12或15倍的收入。我們不會為一家市場公司和一家行業公司這樣做。其次，我們正在購買機械、機械結構。我們傾向於這樣做更多。購買並採用Bachelor和Kimball等更大的平臺並有機增長。他們之所以能做得很好，是因為機械工作中的預製數量，他們可以減少更多的勞動時間，因此他們感覺更舒服。這也是消防故事，這是我們將通過收購和有機發展的機械領域的另一個部分。在消防方面，我們正在增強建築能力和售后市場能力。我們感興趣的另一個領域當然是機械服務空間。我們兩者都做。與建築收購相比，它們規模並不大，但我們會在那里進行更大規模的收購，我們在那里購買足跡，我們正在購買技術人員能力，有時這些收購小至數百萬美元的資產交易，以打開市場或加強我們的市場，無論是某種類型的設備，某種開原能力。然后，我們還喜歡通過機械服務收購中的建築控制和自動化繼續支持我們的客户，我們是最重要的獨立建築控制公司之一，我們擁有許多不同的品牌，我們是我們的經銷商，我們擁有良好的能力。這既涉及業務前端，也涉及用戶界面的設計、開發，當然還有安裝、調試以確保其正常工作。這些是我們通過收購發展的主要利益。我還認為，我們也無法避免進行正確的捏造收購。到目前為止，我們還沒有做太多這樣的事情，但如果我們認為可以添加的話，我們會這樣做，我們正在進行工作，我們可以利用一些容量，然后裝備起來，或者有人稱之為比我們今天所做的更多的模塊化。這不是我們做過的事情，而是我們一直在關注的事情。傑森，我錯過了什麼嗎？

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

我認為這是一個很好的總結。

馬尼什索馬里

是的，確實如此。好吧，非常感謝你們，祝你們好運。

辛迪（會議接線員）

謝謝

亞當·布比斯

謝謝

Anuj

我們的下一個問題來自高盛的亞當·布比斯。請繼續。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

嗨，早上好，我是Anuj。代表亞當。因此，想了解您今天的預製產能是多少？今年計劃增加多少產能？此外，如果您能討論一下內化製造與利用製造進行第三方銷售的利弊。

Jason Albandian（高級副總裁兼首席財務官）

聽着，我認為思考我們如何思考它的最佳方法是看看我們的資本支出。我們不一定要看它，因為我們註定要增加這麼多面積，因為我認為你必須把我們所做的捏造並將其分成兩到三部分。一個是傳統的晶圓廠。我們幾乎完成了我們擁有的每一份合同，他們正在進行一些管道製造，在板材一側進行一些配件，他們這樣做是爲了支持售后市場和市場上的小型項目。我們做了很多這樣的事情。第二種製造是更專門的製造，尤其是在我們大型的機械和電氣承包商中。這也分成了兩部分。特別是在電氣方面，我們幾乎可以做一個目錄，表明我們正在從分銷商和OEM那里收集所有這些不同的零件，以便它幾乎可以裝備到現場。然后是特定的工作，我們正在製作管道架和我們針對該工作進行的不同彎曲。這看起來更像是我們在機械方面所做的事情，那里我們可以有相當大的管道車間、管道架車間，可以生產從小口徑到大口徑的各種尺寸。然后我們還有金屬板車間，我們希望每年生產80萬至2百萬英鎊之間的線圈線。現在再次。第三部分是虛構的。如果我們能在帳篷里工作，把設備帶進去，而不必移動那麼多，我們也會這樣做。所以我們在製造方面可能比其他人適應性更強。我認為我們與其他人的區別在於，在很大程度上，你永遠不會説一切都是一切，但在很大程度上，EMCOR是為Emcor製造的，並把它作為我們工作設計的一部分。我們確實有這樣的情況：人們希望我們建造其他人安裝的東西。但這只是我們捏造的一小部分。我認為部分原因是我們傾向於讓我們的行業專注於此。我們不是一個多行業的勞動力，也許就像某些市場中的非工會勞動力一樣。因此，我討論瞭如果我們進行製造並以這種方式看待它，那將是一個製造商，我們就會購買它。我們認為通過尋找更多的多貿易工作，我們可以帶來更多價值。

Anuj

傑森，我只想説，如果你看的話。託尼在過去幾年中就我們的資本支出提出了觀點，我們以前也説過，如果你只看三年，我們的資本支出，如果你看一下，複合年增長率正在增長我們收入的兩倍，這就是我們在預製件中進行的投資。如果你看看26，我認為我們的資本支出將在1.15億至1.25億之間。我認為其中很大一部分將是安裝製造設施或升級我們今天擁有的設施。

Tony Guzzi（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝，這很有幫助。再做一次跟進。因此需求仍然存在，特別是在您的數據中心業務中。那麼，如果有任何事情設定了您可以從容量的角度實現的增長水平的上限又如何呢？是勞動力、設備採購等

Anuj

好吧，這絕對不是設備採購，因為在數據中心，大多數主要設備都是由業主或業主通過GC購買的，因為他們正在決定他們想在哪個站點進行。所以我們真的與他們在主要終端產品設備和數據中心上所做的事情無關。在小情況下，我們仍然這樣做，但在大多數情況下，業主購買的是設備。我想我已經解決了瓶頸可能在哪里。我們一直擅長培養領導者。我們的瓶頸是現場領導力。它到達了一線領導人手中。工頭、總工頭和項目經理、項目主管。你知道，如果沒有這種限制，任何人都無法成長。我們對實現我們設定的增長目標感到非常滿意。我們不會接受這項工作。因此，我們感覺很好，在本季度，即當年同比增長30%，環比增長17%，我們覺得我們可以通過擴大規模或通過我們為滿足需求而建立的團隊來填補團隊。而且，你知道，大數定律最終告訴你，你的增長率將會放緩，但美元會保持上漲。我也想説同樣的話，這就是我的整個利潤點。我們現在正在尋找保證金，而不僅僅是保證金百分比。

辛迪（會議接線員）

謝謝，這很有幫助。我會傳遞下去的。

B

就是這樣嗎？好的，謝謝大家。我們將在七月底再次見到您。感謝您對EMCOR的興趣。再見

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。