Wingstop報告Q1 2026結果：完整的盈利電話記錄

謝謝莎拉，大家早上好。我們感謝您加入電話會議。我們相信2026年將是Wingstop變革的一年，並對我們面前的長期機會充滿信心。我們的重點是針對獨特的品牌特定戰略的執行，其中包括通過Wingstop Smart Kitchen™加強我們的運營、擴大我們對新客人的影響力以及推出我們新的、高度差異化的忠誠度計劃，我們相信每一項都是結構性變化，將推動持續增長，實現我們的A水下機器人目標300萬美元。當我退后一步評估業務的當前狀況時，我們正在針對戰略優先事項取得重大進展。我們看到Wingstop Smart Kitchen™在速度、準確性和一致性方面取得了可衡量的改進，以及早期信號，表明我們的營銷正在接觸新客人並推動更深層次的參與度。儘管如此，我們第一季度的同店銷售結果令人失望，並且低於我們在今年初國內銷售時的預期。第四季度的同店銷售趨勢延續到第一季度的第一個月，表明趨勢更加一致。然而，隨着季度的進展，有兩個因素發揮了作用。首先是非典型的冬季天氣導致超過6，700家餐廳臨時關閉;其次，中東衝突導致天然氣價格上漲。與2022年的經歷沒有太大不同。快速上漲的天然氣價格給我們業務所針對的低收入消費者的資產負債表帶來了壓力。因此，本季度我們的同店銷售趨勢惡化，導致下降8.3。如果排除這些不尋常的外部因素，業績將大致符合我們的預期。我們更新了全年展望，以反映第一季度的業績，現在預計同店銷售額將下降低個位數。但我們相信，隨着我們正在執行的這些戰略的結合，我們的業務可以在下半年恢復增長。雖然宏觀背景掩蓋了一些短期影響，但我們可以看到我們的關鍵舉措取得了可衡量的進展。我們的輕資產高度特許經營模式繼續展示其韌性。本季度，我們實現了兩位數調整后EBITDA增長，並開設了97家淨新餐廳，單位增長了17%。這一性能增強了我們模型的實力。我們戰略的核心是我們嚴格關注保護品牌合作伙伴的利潤率和保持強勁的單位經濟性，我們認為這是維持長期單位增長的基礎。儘管宏觀背景充滿挑戰，但我們看到第一季度品牌合作伙伴的利潤率有所增強，我們相信這有助於增強我們開發管道的實力，該管道仍然是行業中最強大的管道之一，展示了我們模式的耐久性和我們品牌合作伙伴的信心，他們繼續投資於品牌的長期增長。我們相信，我們面臨着巨大的機會，將Wingstop規模擴大到全球10，000多家餐廳。我們仍然專注於我們可以控制的事情，我們的戰略保持不變。讓我從Wingstop智能廚房™開始。Wingstop智能廚房™是一項有意義的運營轉型，需要對我們餐廳的日常執行方式進行根本性改變。通過提高整個系統的速度、準確性和一致性，我們在加強運營方面取得了明顯進展。雖然我們新的后臺技術的全部好處尚未擴展到整個Wingstop系統，但我們看到了明顯的證據，它正在發揮作用。上個季度，我們討論了需要關注周五和周六晚餐日的部分，我們看到進入該品牌的新客人數量最多。大約50%的新客人是在這些窗口期間第一次嘗試我們。在這些白天，我們 與第四季度相比，第一季度達到目標服務速度的餐廳數量增加了約16個百分點，準確性提高了約5個百分點。餐廳在這些高峰期提高了一致性，確保我們在對新客人和現有客人最重要的時刻提供服務。此外，本季度數字化交付和交付的客户滿意度均有所提高，交付速度和執行力的提高使客户滿意度提高了約17個百分點。我們還在餐廳中看到，我們一直保持着10分鍾的服務速度。標準交付時間現在正在接近我們少於30分鍾的目標，強化了更強的執行力轉化為更好的端到端客户體驗。影響最大的是我們表現最差的餐廳，這強化了我們正在提高整個系統的績效底線。這是一次重大的運營轉型，在我們規模的系統系統中擴展一致的執行是一個刻意持續的重點。隨着我們繼續在餐廳、休閒場所和渠道之間建立一致性，我們希望更充分地釋放平臺的需求和轉化效益。爲了進一步強調我們在服務速度方面取得的進展，我們的目標是在第二季度末推出Order Ready Tracker，旨在通過加強與客人的溝通來提高我們的服務速度，並推動可衡量的影響和客人滿意度。該功能直接連接到Wingstop Smart Kitchen™，通過實時狀態更新來指導客人通過廚師訂購只有Wingstop才能提供的高質量體驗。在早期測試中，訂單跟蹤功能增強了對客人報價時間的信心，更好地強調了與每個Wingstop訂單相關的工藝，減少了與狀態相關的投訴並提高了準確性。要點很明顯，當我們提供高質量的按訂單烹飪Wingstop體驗並以速度、準確性和一致性的方式執行時，我們將推動更強的轉化率、提高保留率和增量銷售。當我們仔細分析數據時，正是我們在數據和結果中看到的內容讓我們對Wingstop Smart Kitchen™充滿信心。作為我們餐廳的關鍵解鎖，我們正在建立動力，隨着我們在整個系統內一致高水平執行，我們預計Wingstop Smart Kitchen™將成為將AVs規模擴大到我們300萬美元的目標的有意義的貢獻。我們認為可以讓Wingstop實現持續增長的2026年另一項關鍵戰略是推出我們的忠誠度計劃，我們將其稱為Club Wingstop。這不是傳統的折扣驅動獎勵計劃。Club Wingstop是圍繞一個簡單的前提建立的。會員先吃飯，為我們最活躍的客人提供超越積分和折扣的體驗和福利。該平臺的與衆不同之處在於它如何通過群組訂購、積分共享和根據行為進行調整的個性化優惠等功能來增強客人的互動。作為該平臺潛在設計的一部分，我們構建了一個人工智能工具，使我們能夠大規模實現個性化。這包括生成數百條內容，將相關且可適應的消息發送到我們數據庫中的特定部分。我們的Club Wingstop技術中嵌入了一些功能，旨在加強與我們品牌的情感聯繫，並隨着時間的推移提高可持續發展頻率。在我們的試點市場中，我們看到這轉化為保留率的提高、失效用户的更高重新激活以及我們最有價值客户的參與度的提高。參與度很強，大約一半的活躍客人已註冊，大約40%的新客人正在註冊。相對於非會員，會員也表現出更高的審查和更強的保留力。 我們在試點市場上取得的成果是在有限的營銷支持和部分功能集的情況下取得的，對我們來説，這增強了平臺的實力和機會。隨着我們的擴張，我們正在為第二季度末在全國範圍內推出做準備，並得到完整的360度營銷策略和強大的功能管道的支持，包括遠遠超出傳統積分計劃的個性化、商品和體驗元素。我們相信，隨着時間的推移，忠誠度將成為一個有意義的推動力，特別是當我們在全國範圍內擴張並更深入地融入我們的數字生態系統時。擴大漏斗頂部並獲得我們公平份額的需求空間是我們的另一個關鍵優先事項。2023年，我們估計我們在需求空間中僅佔據約2%的份額。我們相信我們可以贏得20%的份額，凸顯了前方的重要跑道。但執行是這一努力的基礎。它首先通過品牌知名度和創新來推動收購，特別是風味主導的創新，我們知道這是考慮的關鍵驅動力，特別是在我們需求空間中針對的消費者中。我們的Wingstop is Here廣告活動旨在擴大漏斗的頂部，我們開始看到它正在工作的早期跡象。新客人越來越傾向於高收入群體，特別是在5萬至10萬美元的範圍內，這是我們正在獲得的新客人中增長最快的部分之一。這讓我們相信，我們的營銷正在與更廣泛的受眾產生共鳴，並反映了我們在需求空間中瞄準的機會。展望未來，我們擁有強大的創新和營銷計劃，包括持續的風味創新。Wingstop的下一階段即將到來，我們相信這將展示我們客人喜愛的品質和優質體驗。這些努力與Wingstop Smart Kitchen ™和Club Wingstop一起旨在加強收購、提高轉化並支持隨着時間的推移持續流量增長。建立品牌知名度和吸引新客人的另一個重要因素是我們在擴大業務範圍方面所取得的成就。我們的單位增長得到了單位經濟實力的支持，這支撐了我們品牌合作伙伴的強勁需求。第一季度，我們在全球開設了97家餐廳，同比增長率超過17%。隨着我們餐廳基礎的擴大，發展本身成為需求驅動力，擴大品牌知名度並放大我們營銷的影響力，加強整個系統的慣性。我們將繼續以嚴格的方式擴大Wingstop，並相信我們的市場層面戰略將使我們能夠以美國以外最可持續的方式做到這一點。愛爾蘭和泰國等新興市場蓬勃發展，勢頭仍然強勁，已經提供了有吸引力的單位經濟性，並增強了品牌的可移植性。展望未來，我們仍有望於2026年進入迄今為止最大的新市場印度，這是一個重要的長期機遇。推動我們增長的是我們品牌合作伙伴的回報，我們認為這些回報是行業領先的。這就是為什麼我們認為，解決核心消費者的短期挑戰不應損害我們的長期基本面。這種心態已轉化為令人難以置信的增長。自2023年初以來，我們已開設了1000多家餐廳，整個系統的銷售額在過去的12個月內增加了一倍多，達到超過54億美元。同時系統性地將我們的全球管道發展到創紀錄的水平。雖然當前運營環境的不確定性仍然很高，但我們的前進道路和戰略非常明確。我們專注於通過Wingstop智能廚房加強我們的運營，擴大我們對新客人的影響力並推出Club Wingstop。我們相信，其中每一項都將推動同店銷售恢復增長並進一步增強實力ngthen品牌合作伙伴的盈利能力和回報。我們對輕資產模式的實力、品牌的彈性以及前方的重要跑道充滿信心。我們相信，這些使我們能夠將平均單位銷量擴大到300萬美元，擴大我們的全球足跡，並繼續推進我們成為全球十大餐廳品牌的雄心。重要的是要注意，如果沒有我們團隊成員的奉獻精神和我們品牌合作伙伴的持續承諾，這一切都不可能實現，他們每天都在努力提供出色的客人體驗並在世界各地發展Wingstop品牌。説完，我就把電話轉給亞歷克斯。

謝謝邁克爾，早上好。我們第一季度的業績反映了我們高度特許經營權輕資產模式的彈性。在壓力更大的消費者環境中，我們實現了全系統銷售額增長、兩位數調整后EBITDA增長和單位增長，遠遠超過了我們的長期算法。發展仍然是我們模式中最引人注目的證明點之一，也是將Wingstop規模擴大為全球十大餐廳品牌的長期機會。我們在第一季度新開了97家餐廳，增長率為17%，國內AUV約為200萬美元，前期投資約為58萬美元，用於建造Wingstop，我們的品牌合作伙伴平均不到兩年就能看到回報。我們的單位經濟是推動我們在管道中看到的需求的原因，這一點在管道中很明顯，根據開發協議，有2,200多家餐廳承諾，而且我們的品牌合作伙伴的需求仍然很廣泛。本季度全系統銷售額增長5.9%，至14億美元，這主要得益於新單元的淨開發，並抵消了全系統銷售額增長導致的同店銷售額8.7%的下降。總收入較上年增長7.4%至1.837億美元。版税收入、特許經營費等增加了870萬美元，達到8750萬美元。由於自去年以來開設或收購了六家企業商店，公司擁有的餐廳銷售額增加了290萬美元，達到3300萬美元。比較期公司自有餐廳銷售成本較上年下降110個基點，佔公司自有餐廳銷售額的74.9%，主要是由於食品、飲料和包裝成本下降160個基點。在整個2026年，我們的供應鏈戰略將繼續為我們的品牌合作伙伴提供食品成本的高度可見性和可預測性。在當前的運營環境下，我們的戰略如何提高品牌合作伙伴的盈利能力，這讓我們感到鼓舞。本季度LGA比上年增加300萬美元，達到3，440萬美元，主要是由於與今年1月宣佈的企業重組相關的240萬美元非經常性重組費用。這被較低的系統實施成本部分抵消。我們將繼續採取紀律嚴明的方法來投資我們的LGA，確保我們對人員、能力和技術進行適當的投資，以支持我們的長期願望。本季度調整后的EBITDA（非GAAP指標）為6，540萬美元，比上年增長9.9%。第一季度淨利潤為3000萬美元，即稀釋后每股1.08美元，淨利潤較上年下降6240萬美元。這是由於上一年與出售英國品牌合作伙伴Lemon Pepper Holdings相關的非經常性收益9，250萬美元推動的。正如我們在去年第一季度披露的那樣，我們將出售LPH的7500萬美元收益再投資到新成立的實體，我們相信這將使回報率提高0.18美元，比2025年第一季度增加19.2%，以表彰我們強大的自由現金流產生以及我們向股東返還資本的承諾，2026年4月28日，我們的董事會授權並宣佈將於2026年6月5日向截至2026年5月15日的在冊股東支付每股普通股0.30美元的季度股息，總額約為820萬美元。2026年3月11日，董事會還授權追加3億美元用於股票回購。第一季度，我們以每股208.08美元的平均價格回購並報廢了374，324股普通股。截至2026年3月28日，我們現有的股票回購計劃仍有3.134億美元可用。自2023年8月啟動股票回購計劃以來，我們已回購和報廢了超過290萬股普通股。我們持續向股東返還資本的能力仍然是我們戰略的重要組成部分Tegy以最大化股東回報。談到2026年的前景，我們將國內同店銷售指引更新為個位數的低跌幅，反映了我們今年迄今為止看到的情況以及燃油價格上漲對核心消費者造成的更大壓力。我們估計，燃料價格上漲和1月份異常的冬季天氣導致與天氣相關的餐廳關門率較高，導致第一季度國內同來源銷售出現約4個百分點的阻力。我們還將全年SG & A展望更新至1.46億至1.49億美元，其中包括與企業重組相關的300萬美元重組費用和2800萬美元股票薪酬費用。此外，我們重申以下2026年全球單位增長15%至16%的指導，這是基於我們今天對管道的可見性。淨利息支出約4300萬美元，折舊和攤銷約3000萬美元。展望未來，我們的重點仍然是使Wingstop恢復同店銷售增長的策略，通過Wingstop智能廚房改善運營執行，通過即將在全國推出的Club Wingstop擴大我們新的忠誠度平臺，為品牌吸引新的客人，並繼續擴大我們的全球足跡。最后，我要感謝我們的餐廳團隊成員、供應商合作伙伴和品牌合作伙伴，感謝他們努力推動Wingstop成為全球十大餐廳品牌。請與該接線員一起打開電話線以詢問問題。

周三，Wingstop（納斯達克股票代碼：WING）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問www.example.com。

完整的財報電話會議可在www.example.com上獲取Webcastid = YjJIWuwu

Wingstop報告稱，第一季度同店銷售額下降了8.3%，原因是非典型的冬季天氣和汽油價格上漲，但在單位增長的推動下，全系統銷售額增長了5.9%。

該公司專注於戰略舉措，例如Wingstop智能廚房、名為Club Wingstop的新忠誠度計劃，以及有針對性的營銷活動，以推動未來增長。

Wingstop在第一季度開設了97家淨新餐廳，反映了17%的單位增長，並保持了強勁的特許經營利潤率，展示了其輕資產模式的彈性。

管理層預計，在運營改進和戰略營銷努力的推動下，今年下半年同店銷售額將恢復增長。

Wingstop正在準備在第二季度末在全國範圍內推出其忠誠度計劃，該計劃在試點市場中顯示出令人鼓舞的結果，客人保留率和參與度有所提高。

操作者

女士們先生們早上好，感謝你們的支持。歡迎來到Wingstop Inc. 2026財年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵並按零鍵向會議專家發出信號。請注意，本次會議於今天（2026年4月29日星期三）錄製。今天的電話會議包括總裁兼首席執行官Michael Skipworth、高級副總裁兼首席財務官Alex Koleidis和投資者關係高級總監Sarah Niehaus。我現在想把會議交給莎拉。請繼續。

Sarah Niehaus（投資者關係高級總監）

感謝並歡迎參加Wingstop 2026財年第一季度財報電話會議。我們的結果於今天早上早些時候發佈，可在我們的投資者關係www.example.com上查看，我們今天的討論包括前瞻性陳述。這些陳述並不是未來業績的保證，並且受到許多風險和不確定性的影響，可能導致我們的實際結果與我們目前的預期存在重大差異。我們向SEC提交的文件描述了可能影響我們未來運營業績和財務狀況的各種風險。我們使用某些非GAAP財務指標，我們認為這些指標對評估我們的業績有用。此類信息的呈現不應被孤立地考慮，也不應被視為根據公認會計原則編制的結果的替代品。對可比GAAP指標的調整包含在我們的收益發布中。最后，在問答環節，我們要求你們每個人都只回答一個問題並跟進，以便讓儘可能多的參與者提出問題。就此，我想把電話轉給邁克爾。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

亞歷克斯·科萊迪斯

操作者

我們現在開始問答環節。要提出問題，您可以在按鍵電話上按Star，然后按1。如果您使用免提電話，請在按鍵之前拿起手機。如果您的問題已得到解決，並且您想撤回您的問題，請按星號然后2鍵，我們要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動中。這次，我們將暫停片刻以整理我們的名單。今天的第一個問題來自貝爾德的大衞·塔倫蒂諾。請繼續。

David Tarantino（Baird股票分析師）

嗨，早上好，邁克爾。我希望您能幫助澄清您在業務中看到的一些流量損失。在2022-2024年期間，您似乎找到了很多傳統快速服務客户。隨着我們進入2024年中期，環境變得更加艱難，消費者和快速服務餐廳的促銷活動更加激烈，從那時起，您的業務似乎一直在減速。所以我想問題是，你現在失去的是傳統消費者嗎？我想知道是否有任何戰術反應可以阻止漏斗底部的流血。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

嘿大衞，早上好。感謝這個問題。你知道，我認為也許這是我們看待它的方式，它可能與你表達這個問題的方式有些相似，但我們已經討論過，你知道，在過去的一年里，我們的業務與其他餐廳相比，有多少超出了低收入消費者的指數。所以這些可能是同一個。我認為，你知道，我們在第一季度看到的情況是本季度的開始。我們看到了趨勢中的一些穩定性，然后顯然受到了一些超出我們控制範圍的事件的打擊。當我們查看數據時，特別是3月份的數據，我們回顧了2022年天然氣價格達到類似水平時，我們的業務如何反應以及我們的核心消費者如何反應。今年三月份，我們的業務也出現了非常類似的反應。因此，我們確實認為這歸因於短期內或當天然氣價格達到這些水平時對天然氣價格的更明顯的直接反應。但我們確實看到這種情況很快就正常化了。我認為當我們退出本季度並開始第二季度時，我們確實在趨勢中看到了這一點。

David Tarantino（Baird股票分析師）

太好了我想我問題的第二部分，是否有一個戰術反應，也許更加關注價值，以便與你似乎正在失去的消費者更具競爭力？我想是吧您在考慮什麼嗎？

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

大衞，我們顯然專注於執行我們認為是的這些策略。將為下一階段的增長和我們面前的事情定位品牌。但我要説幾句話。顯然，憑藉我們擁有的數據以及我們對消費者的瞭解，我們可以通過我們呈現的信息來非常有針對性。我想你看到我們這樣做了一點。這實際上是我們展示菜單上現有的價值，我們不一定打折或類似的事情或過度促銷。我們通過強調10種以下風味的方式做到了這一點，我們有雞肉三明治組合和價值令人難以置信的嫩組合。我們不僅能夠通過價格點來呈現價值，而且我們認為真正重要的是通過質量、豐富、體驗來實現價值，最終為客人提供值得的體驗。所以我們可以以非常有針對性的方式做到這一點。但我們所看到的以及對我們來説的機會實際上是圍繞我們正在做的事情來擴大漏斗頂部並吸引新的客人。這些客人看起來與我們的傳統客人有點不同。雖然第一季度影響我們業務的一些宏觀事件可能會掩蓋這一點，但我們對所看到的情況感到鼓舞。我們看到一些早期跡象表明該策略正在發揮作用。我們看到，最高收入群體中收入增長最快的群體是50至10萬。我們看到意識和轉化率的提高。事實上，我們在圈內的重新激活周圍看到了一些非常令人鼓舞的信號。因此我們認為我們正在執行的策略正在發揮作用。但在重要且與展示價值相關的地方，我們正在以非常有針對性的方式這樣做。但顯然，我們要專注於我們正在針對這一點執行的這些策略。我們對下半年的情況感到非常興奮。

操作者

下一個問題來自巴克萊銀行的傑弗里·伯恩斯坦。請繼續。

傑弗里·伯恩斯坦（巴克萊銀行股票分析師）

太好了非常感謝首先，我只是想跟進一下關於comp趨勢的話題。您降低了全年指導。我想你剛剛提到，四月份，也許趨勢已經改善或正常化。所以想知道您是否可以向我們澄清一下您可能看到的是第一季度的退出。也許你在四月份看到的情況，以及是否與下半年恢復積極有關的擔憂，看起來確實不一定。我們的比較變得容易多了。所以大概你正在談論一些在你控制範圍內的舉措，也許是忠誠度計劃，也許是你對忠誠度計劃假設什麼樣的假設，但四月份以及你對下半年恢復積極的信心。算是最大的驅動因素。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

然后我進行了一次跟進。嘿傑夫，早上好。是的，我們確實看到第二季度開始的趨勢有所改善。你知道，這有點與我之前關於燃料價格短期反應的評論有關。這確實很快就正常化了。但我們看到了改善，我認為，當我們更新全年展望時，我們顯然考慮了第一季度的實際業績，但我們確實下調了第二季度的預期，這在某種程度上與我們對消費者短期壓力的預期有關。汽油價格上漲。顯然，任何人都很難預測我們所處的宏觀環境。但傑夫，我們真正關注的是，我們在業務中看到了一些非常積極的信號，無論是與智能廚房相關的。我們談論了我們關注的周五和周六夜間部分。我們看到提供10分鍾服務速度的餐廳數量增加了16個百分點。周五和周六晚上，我們在排名墊底的四分之一的餐廳中看到了三分鍾的整體速度提高，我們正在衡量客人滿意度方面的顯着進步和改善。因此，所有強烈的信號都讓我們對Wingstop智能廚房隨着時間的推移將對我們的業務產生的影響感到興奮和信心。我提到了營銷。我們覺得我們的營銷正在引起共鳴。我們看到實驗室重新啟動，我們看到增長最快的群體，即520萬人，我們看到意識和轉化率的提高。所有這些都非常強烈地表明它正在產生共鳴。我們的管道中即將推出一些令人興奮的事情，因為它與創新有關，我們對此感到非常興奮，根據我們所做的研究，我們知道這是我們在需求空間內瞄準的這一目標的頭號驅動力之一。最大的驅動力之一實際上是創新。因此我們認為這將使我們處於良好的位置。然后是Club Wingstop，這對我們來説是一個重要的項目。我們對此感到興奮。我們的試點結果繼續加強。我們看到保留、重新激活和頻率方面的改善。所有這些都是非常強烈的信號，而且沒有我們國家廣告的支持，也沒有真正大規模利用該平臺。因此，這些因素的結合確實給了我們信心，也給了我們在業務中看到的早期信號，我們預計隨着時間的推移，業務將在下半年恢復增長。是啊

亞歷克斯·科萊迪斯

傑夫，這是亞歷克斯。我可以幫助翻譯一下我們對今年形勢的預測。你知道，根據我們在四月份趨勢中看到的情況，並且知道這是消費者看到的燃油價格的峰值。我們預計第二季度comps將處於中等個位數下降區間，然后下半年將逐漸改善到低至中等個位數的正區間。隨着這些策略和邁克爾提到的內容結合在一起，我認為這些是通過某些方式瞭解到的，我們已經能夠看到表現最佳的餐廳在智能廚房方面的成果，以及他們在業務競爭績效中看到的情況，也是我們在試點市場中看到的情況，同樣，功能和營銷非常有限，背后的營銷也非常有限，並看到了可衡量的競爭影響。這就是我們如何得出前景的形狀。與我們上季度所説的非常相似。我們預計下半年將恢復增長。短期內，我們提出了一些通脹挑戰，我們從三月初發生的戰爭中看到了這一挑戰。但我們對這一前景充滿信心，事實上正在努力超越它。

傑弗里·伯恩斯坦（巴克萊銀行股票分析師）

明白然后我的后續報道，邁克爾，根據你的評論，特許經營商似乎非常高興。顯然，公司的增長並不是他們想要的，但過去幾年的銷售增長、他們產生的70%類型的回報，所有這些都支持了外部部門的增長。但顯然當前的宏挑戰。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

我想知道您是否可以談談最近與特許經營商的對話，他們最關注的是什麼，以及這是否會成為內部討論考慮緩和單位增長的討論。顯然，今年的增長率為15%至16%，遠高於10%的長期算法。可能會有一些危險。也許嘗試控制或限制超大單位的增長是有意義的。有什麼想法嗎？會有很棒的。謝謝是的，傑夫，我們在準備好的講話中提到了這一點，但我認為再次強調這一點真的很重要，我們實際上看到我們的品牌合作伙伴利潤率和盈利能力在第一季度有所提高，我們談到了這是我們做出真正有目的的戰略決策，以確定什麼是適合業務的長期，顯然我們的供應鏈戰略將繼續取得進展，並繼續保護並在某些情況下增強這些單位經濟回報率行業領先。而且他們仍然堅強。這種情緒以及與我們品牌合作伙伴的對話實際上是關於承認，你知道，在過去幾年里，我們的AVs的價格已增長到接近50萬美元。再加上持續的專注和針對保護盈利能力的執行力，他們非常積極。但是，當你站在我們之上，與他們合作並與他們談論我們正在執行的這些策略以及我們面前的事情時，你會對wingsop感到非常興奮，並繼續成長和繼續擴張。我們覺得我們正在以正確的速度成長。我們顯然是在執行我們的市場層面劇本，這些劇本是非常有目的的，並且非常明確地定義了我們在哪里開設餐廳、以什麼速度以及何時開設這些餐廳。但我們在準備好的講話中也提到了這一點。我們的管道處於創紀錄的水平，我認為這體現了對增長的需求和興奮。根據我們今天在醖釀中的可見性，我們能夠重申今年的前景，這是又一個行業領先的年份，單位增長率為15%至16%。

操作者

下一個問題來自傑弗里斯的安迪·巴里什（Andy Barish）。請繼續。

安迪·巴里什

嘿，夥計們，當你們展望成為一個更主流的品牌時，你們想知道什麼樣的想法，你們認為當我們展望27歲時，營銷是否必須發展到更傳統的窗户和促銷活動，特別是考慮到你們的支出規模和規模，然后也想知道是否要轉向300萬美元的AVs，如果你能想象出其中有多少可能與增量有關，你知道，雞肉三明治和招標場合，只是考慮到你，你知道，你在傳統雞翅業務中的份額有多強。謝謝，

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

我覺得這是個好問題。如果你回到四五年前，我們能夠更接近我所説的幾乎一刀切的營銷策略。當我們審視我們的業務如何在某種程度上發展、規模和多元化時，我們100%同意您提出的問題。那就是我們必須非常有針對性。信息需要根據受眾、渠道而有所不同。我認為這可以從線性電視一直延伸到社交平臺。這正是我們正在執行的劇本，確保我們的信息專門針對我們試圖覆蓋的目標受眾進行定製。我想你會看到更多這樣的事情變得生動起來。正如我們所説，Wingstop的下一階段或下一章的一些內容已經在這里，您將看到我們向消費者提供的信息中有更多變化，更有針對性的信息，因為它與呼籲採取行動有關。但這正是我們正在執行的劇本。當我們思考實現300萬美元AVs的道路時。我們確實認為我們有能力贏得很多雞肉三明治的場合，而且我們也會獲勝，而且投標也是一樣的。但我們也認為，我們會在很多團體活動中獲勝，我們的Halo產品、骨頭和雞翅，同時我們還會教育更多不瞭解我們或可能不考慮Wingstop的消費者。這就是我們感到興奮的地方，因為它與我們的第一季度業績有關，我們在業務中看到了早期信號，表明我們正在針對所有這些舉措取得進展。

亞歷克斯·科萊迪斯

安迪，我還想補充一點，你知道，我們歷史上一直作為社交媒體的一個例子，作為TikTok等領域，我們現在正在將更多的消息傳遞和個性化內容多樣化到Meta、Instagram X以及其他領域的渠道，我們可以真正與我們想要收購的新客人交談。因此，我們認為現在是開始更多地進入這些各種社交渠道的時機，以及我們能夠製作的內容水平以及我們可以與這些渠道中的信息傳遞的相關性。

安迪·巴里什

祝賀國際排名500。謝謝謝謝

操作者

下一個問題來自Stifel的Chris Okol。請繼續。

克里斯·奧科爾

是的，早上好夥計們。我收到了之前的幾個后續問題，邁克爾問了公司，我認為該公司今年的單位增長率為15%、16%，繼續遠遠領先於10%的長期算法。但這種增長在多大程度上是由品牌合作伙伴在合同授權之前自願發展的推動的？如果特許經營商恢復到其開發協議的最低要求，基本單位增長率會是什麼樣子？嘿克里斯，早上好。你知道，我不會説有什麼值得稱讚的，因為這關係到品牌合作伙伴的提前發展。事實上，我想説，它可以追溯到這些市場層面的劇本，並指導我們如何撰寫這些協議。我們正在以一種非常有針對性和有目的的方式編寫這些開發協議，我們相信這確實有助於我們掌握發展速度。所以我幾乎可以説，我們不鼓勵品牌合作伙伴在合同承諾之前開發，因為我們一直非常有意地設計這些協議，我們相信我們已經有了一個我們正在執行的戰略。好吧，這很有幫助。然后我們注意到前面提到的10美元以下的組合，通過社交和CRM渠道被脈衝。但是，為什麼不願意將線性電視轉向這些服務，因為它似乎是一個更好的媒介，以推動新的和失效的用户，而不是針對一些現有的用户，以增加頻率？是的，克里斯，這就是我之前想到的一點。我認為隨着我們在這一年的進步，你會看到這一點變得現實。你知道，雖然linear顯然仍然是一個高效的平臺，但你會看到我們更加傾向於OTT和流媒體，這使我們能夠非常有針對性，因為有些人，我們針對的相關信息可能是這個新的團體包捆綁包，我們已經預先配置了一個捆綁包，以吸引人的價值為三到四個人提供服務。我們已經預先選擇了口味、突出、便利、突出輕松，但顯然與Wingstop相關的口味和質量，他們只需點擊即可訂購。因此，這可能是我們有針對性地強調的正確信息，也可能是對價值更敏感的人。在這種情況下，我們可以通過一條信息來針對他們，概述這個午餐時間的優惠，讓我們的廚師以低於10美元的價格訂購手醬和拌三明治或嫩套餐，這是非常引人注目的價值。所以這正是我們所傾向的事情。

操作者

下一個問題來自美國銀行的莎拉·塞納多（Sarah Senador）。請繼續。

莎拉·塞納多

哦謝謝只是我想也許可以快速跟進一下。然后是一個快速問題。剛剛你提到了低收入消費者。我想你過去曾説過這大約佔你銷售額的四分之一，但這可能一直在下降。因此，如果你能更新一下這個組合是什麼，因為我確實認為這顯然比我認為我們看到的其他一些組合要高得多。所以這只是一個數據點。但問題在於價值。你提到了物有所值，我認為這顯然已經明確體現在你的菜單中。但我們看到的一些非常成功的東西，尤其是對於低收入消費者來説，是非常低的價格點價值。我認為，在過去，即2023年，相對價值是您能夠提供的產品的很大一部分，因為機翼價格下跌了很多。我知道您強調的是機翼價格的可見性，而不是從最近的下跌中最大化收益。但是否有機會在10美元以下獲得更多的價格點價值，或者保證金結構真的不支持這一點？我們已經看到一些其他更高的門票概念可能在應用程序上做一些事情，只是爲了以非常容易獲得的價格向人們介紹該品牌，就像預算確實受到限制一樣。只是想了解通過應用程序或通過您的忠誠度是否有這樣的機會，因為這些入門級價格點現在似乎確實效果很好。

亞歷克斯·科萊迪斯

嗨，莎拉，我是亞歷克斯。我可以先跳進去。在我們的數據庫中，低收入者的比例仍然是25%左右。我們仍然在吸引低收入客人。我們在他們的行為中看到的是，他們實際上正在將交易變成更大的捆綁。我們看到門票增加了，但每張門票上附加的物品發生了變化。這已經下降了一點。所以他們幾乎是在尋找我們可以提供的豐富質量，明顯的價值。我想我們在之前的電話中也説過這一點，消費者仍然告訴我們，我們在信息傳遞、價值交付和質量方面正在做正確的事情。我們真正考慮的不僅僅是價格點，我們為客人提供的整體價值主張。因此，我們專注於某些領域以不同的方式展示我們的菜單。風味也很有價值。忠誠對我們來説是一種方式。我們相信我們可以強化價值主張。我們在低收入消費者中看到的一個差異是，在我們的市場中，我們正在測試忠誠度、他們的參與度以及他們的持續頻率。我們沒有完全看到美國其他地區所看到的情況，我們認為我們已經為他們提出了一些領域和例子。這確實展示了這種價值主張，以及忠誠度如何發揮作用。

莎拉·塞納多

太好了，謝謝。這就是7%的增長嗎？您在這些忠誠度頻率中看到的情況與過去大致相同嗎？

亞歷克斯·科萊迪斯

是的，實際上，忠誠會員在許多墨西哥指標方面的表現優於非忠誠會員，包括新客人保留率。我們還看到，lps用户重新激活，以2倍非忠誠度會員的速度重新加入。因此，根據我們看到的數據，有多種指標讓我們對下半年的增長之路充滿了信心。但是的，它在試點市場上繼續更加高。

操作者

下一個問題來自摩根士丹利的布萊恩·哈伯（Brian Harbor）。請繼續。

布萊恩·哈伯

早上好，夥計們。您能否評論一下您的兩個最大市場加利福尼亞州和德克薩斯州相對於全國其他地區的表現？

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

嘿，早上好，布萊恩。我想説，顯然是加州，我不會説趨勢確實有所改善，正如你所知道的那樣，消費者宏觀背景中的通貨膨脹仍然相當一致。我想説，就德克薩斯州市場而言，我們那里顯然有很多企業餐廳。因此，我們的企業業績為您提供了一點指示。但當我們以DFW為例甚至更廣泛的德克薩斯州為例時，我們在智能廚房領域擁有更多任期，這些市場的表現比全國其他地區稍好一點。但我想説，這確實是我們在準備好的講話中指出的事情，這與那些持續實現10分鍾服務速度目標的餐廳有關。我認為這也適用於德克薩斯州以外的地方，那里的餐廳正在這樣做，我們繼續看到更高的新客人保留率、更好的頻率、更高的客人獲得率或客人滿意度分數，最終也會更好的同店銷售。

布萊恩·哈伯

好吧，關於智能廚房，你知道，我的意思是它現在已經全面推出了，對吧？所以我想問題是，你知道，就像最早的採用者一樣，你是否仍然看到與你之前談論的一致的商店銷售差距，或者你知道，我想我可能會在很高的層面上得出結論，顧客並不真正關心這一點。我認為我們在理論上理解運營效益，但它是否一定會以更快的交付時間為客户顯現，或者您是否看到更多新興業務來應對這一點？您認為在什麼時候它實際上更能為客户帶來推動力？

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

是的，布萊恩，我想説，我們在準備好的講話中提到了這一點，但你知道，我們可以在數據中看到它，你知道，我們知道什麼是好的，什麼時候交付，我們正在以10分鍾的速度交付服務，你可以通過結果和數據來衡量它。你知道，我們在準備好的講話中強調的一件事是那種墊底的四分之一餐廳，你知道，我們真正專注於那里的執行，我們將速度降低了三分鍾，並看到客人滿意度分數有一些非常有意義的改善。所以客人們注意到了這一點，並對此給予了讚揚。我想説，改進最明顯的領域之一是交付渠道內的交付時間和客人滿意度，我們測量到交付渠道的客人滿意度分數提高了17個百分點，並且該渠道的表現優於系統的其他部分。因此，我們在業務和我們正在取得的進展中看到了一些非常強烈的信號。但我認為重要的是要強調這是一個非常大的運營變化，甚至可能比我們預期的還要大。當我們繼續專注並推動執行時，我們學到的一件事是，我們還必須防止速度太快。我們正在更新。今年早些時候，我們討論了我們推出的新OPS記分卡。我們實際上正在更新我們的記分卡，只是爲了確保我們正在衡量性能，你知道，我們的目標服務速度為10分鍾。但我們也不會獎勵錯誤的行為。但全面的進展正在取得。我們正在從消費者那里獲得信貸，機會就在我們面前。我認為這里的長期影響仍然非常大。

操作者

下一個問題來自Berenstein的Danilo Gargiulio。請繼續。

達尼洛·加爾朱利奧

謝謝你，邁克爾。首先，我想進一步闡述您剛纔關於這是一次大規模的運營提升的評論。我想我想了解所有商店在10分鍾內送貨的障礙是什麼，即使在周五和周六的高峰時段，您也在更新記分卡。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

但我認為，對於大多數運營商來説，智能廚房正在轉化為更好的運營。那麼，更好地遵守高標準的障礙是什麼呢？是的，我的意思是，我認為，達尼洛，如果你退一步想想，只要記住，特別是這些更終身的餐廳和終身的團隊成員，變化是相當激烈的。從依賴紙質廚房票和大量語音命令的運營模式，到現在利用技術平臺與屏幕交互，並最終依賴和利用人工智能支持的需求預測，為每一家餐廳定製，以15分鍾為增量，這是一個根本性的變化。我同意你的説法，這是一個更好的團隊成員的經驗，它確實導致整體改善運營。但這仍然是一個很大的變化，特別是當你想到，你知道，我們經常參考我們的標準報價時間平均20分鍾。但是當你想到周五和周六晚上，當餐館的客流量很大時，這些門票，這些速度時間平均可能是45分鍾。我們已經大大降低了這一點。在某些情況下，我們還沒有達到10分鍾，但我們比過去快得多。因此，這是一種平衡，既要確保我們按照消費者期望的速度執行和交付，又要確保我們不會獎勵錯誤的行為或推動錯誤的行為，這些行為可能會導致一些意想不到的后果。所以這是一個平衡，這是我們關注的事情，團隊正在執行計劃。根據我們看到的數據和我們正在取得的進展，我們相信我們將讓整個系統以一致的10分鍾速度提供服務。但這需要時間，需要集中注意力，需要對我提到的記分卡進行一些修改，但進展在我們看到的數據中是顯而易見的。謝謝亞歷克斯，如果我可以的話，隨着宏觀、地緣政治甚至需求環境的不確定性增加，為什麼繼續進行股票回購是最好的選擇，而不是隨着時間的推移將槓桿率降低到三到四倍，因為預計會出現高波動率？

亞歷克斯·科萊迪斯

我認為丹尼爾，這個問題很好。我認為，正如我們過去所分享的那樣，我們希望證明我們對回購戰略的承諾，因為我們相信為股東創造長期價值。我認為，當我們管理這一問題時，你會看到的是，我們沒有獲得短期外部資本來支持該戰略，沒有利用我們業務中的自由現金流產生，並結合一些去槓桿化。但我們確實認為自己處於一個更接近槓桿範圍的位置，你知道，四倍的槓桿範圍，而不是歷史上五到七倍的槓桿範圍。

操作者

下一個問題來自威廉·布萊爾的莎朗·扎克菲亞。請繼續。

莎朗·扎菲亞

嗨我想我是想鑽研速度。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

我認為你提到了速度或執行力方面的要點。也許我錯過了周六晚上。但您能否籠統地告訴我們系統達到10分鍾速度的百分比？其次，我認為您上個季度談到了送貨提供商在30分鍾內面臨的一些挑戰。你能談談現在有多少百分比一直低於30，進展如何，朝着目標線移動。嘿莎倫，你説對了。你有點崩潰了，但我想我抓住了你問題的要點，因為它涉及到星期五星期六晚上的晚餐日部分，我認為其中一件事顯然是重要的是要強調這是我們一周內最繁忙或高峰日的兩個部分。但這也是我們大約50%的新客人第一次訪問該品牌的日子。顯然，當我們考慮我們正在執行的營銷策略、擴大渠道頂部並引入新客人時，這一策略極其重要，我們可以滿足他們的期望並留住他們。所以這是我們的一個大焦點。當我們進入今年時，大約30%的餐廳在周五和周六晚餐日期間提供了目標10分鍾服務速度。我們在餐廳內的執行方面取得了有意義的進展。這要歸功於我們的運營團隊、我們的品牌合作伙伴及其餐廳團隊的令人難以置信的工作。所以他們值得讚揚。但我們發現，僅四分之一的餐廳數量就增加了16個百分點。所以這是有意義的進步。這非常令人鼓舞，我們將繼續努力，我相信隨着時間的推移，我們將使整個系統達到目標。然后我想你問題的另一部分，你能為我重複一遍嗎？我在最后失去了你。

莎朗·扎菲亞

好的當然抱歉送貨提供商的手機。我認為即使在10分鍾內，讓它們低於30分鍾也存在一些挑戰。你能談談你在30分鍾門檻上的立場嗎

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

系統範圍內的討論以及進展如何？是的，我們對第三方合作伙伴的介入感到非常鼓舞。顯然，我們已經與他們的領導團隊舉行了一些會議，他們的團隊也向我們的團隊傾斜了。我們實施了一些措施，幫助在正確的時間向司機發送正確的信號，以確保他們在訂單準備好時到達餐廳。我們提到了這一點，但我們看到那里的性能有了有意義的改善。我們實際上強調了這一點，你知道，最底層的四分之一餐廳。我們看到的交付渠道內的改進就非常有意義，我認為這說明了我們在該渠道內擁有的機會。但交付渠道內的客人滿意度提高17個百分點是相當明顯的。因此，我們對這一進展感到鼓舞。我們是。

操作者

下一個問題來自花旗集團的約翰·塔爾（John Tower）。請繼續。

約翰·托爾

太好了，感謝您回答這個問題。我知道您提到，保護和增長特許經營者的利潤和現金流坦率地説是公司的首要任務。在您與他們的對話中，我們會跟進莎拉之前關於價值的問題，他們是否不願意隨着時間的推移而降低菜單上的價格點？我只是好奇這是否是該社區的具體抵制。

亞歷克斯·科萊迪斯

嗨，約翰，這是亞歷克斯。不，我認為即使在這種環境下，我們也與我們的品牌合作伙伴保持一致，保護了單位經濟性。我們認為，培訓客人來找您購買3美元的菜單項目並不是Wingstop的人。我們的需求空間再次瞄準了該團體活動，我們的客人向我們提供了反饋，表明我們在總體滿意度方面正在做所有正確的事情。與去年相比，我們的質量提高了6%。考慮比去年增加了4%。即使是低收入消費者也沒有説我們存在價值問題。因此，我們專注於這一點，並真正建立漏斗的頂部，吸引這些新客人，並讓我們的品牌合作伙伴專注於Wingstop的長期機會，在美國發展6，000多家餐廳

約翰·托爾

明白了。我認識邁克爾，在談話的早些時候，您提到過，就他們希望從品牌中看到什麼而言，創新是大多數客人的首要考慮。聽起來你主要關注口味。我的意思是您正在考慮未來的任何形式因素更改。

Michael Skipworth（總裁兼首席執行官）

嘿約翰。是啊你知道，當我們研究這個問題時，我們非常清楚我們的需求空間、消費者以及我們正在追求的對象，誰今天確實不參與我們的品牌，但對我們來説代表了一個巨大的機會。你知道，我們的品牌迎合了客人的最高情感和功能需求，並且最有能力獲勝。這實際上只是爲了提高人們的意識，然后讓Wingstops成為人們的首要任務並與他們相關。但我們目標是將這些客人帶入該品牌的首要驅動力是創新，而且是通過口味進行的創新。這對我們來説是一本經過驗證的劇本。我們可以追溯到2024年，當時我們推出了Hot Honey，但我們推出Hot Honey時，其他人都把它當作濕醬。我們以只有Wingstop才能做到的方式做到了，並且作為乾擦來做。這是一個很好的例子，説明我們如何致力於創新、專注於口味、提高相關性並將新客人帶入品牌。在第一季度，我們推出了熱門蜂蜜三人組。三種熱蜂蜜的方法實際上比我們預期的要好得多。事實上，我們在大約兩周內就賣完了其中兩種口味。我要指出的另一個例子是我們當前的PTO口味Citrus Moho。很多客人都説這是對我們標誌性檸檬胡椒的一種發揮，它是新鮮的大蒜、香草和明亮的柑橘。但我們從Citrus Moho的表現中看到的是，它過度關注了逝去客人的重新激活。它正在吸引新客人。因此，我們為今年剩余時間建立了一個創新管道，我們對此感到非常興奮。這包括許多隻有Wingstop才能做到的真正獨特的口味，但它也包括一些獨特的蘸醬。因此，我們對這個創新管道以及它將如何提高相關性感到興奮，我認為將繼續真正吸引我們所瞄準的這些新客户。

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