艾伯維2026年第一季度財報電話會議：完整成績單

AbbVie（紐約證券交易所代碼：ABBV）周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/o3mif4f8/

在YouTube上觀看此收益電話流。

艾伯維報告2026年開局強勁，第一季度盈利超出預期，調整后每股收益為2.65美元，淨收入總額為150億美元，銷售額增長12.4%。

由於表現強勁，特別是在免疫學和神經科學領域，該公司將全年調整后每股收益指引上調至14.08美元至14.28美元之間。

研發方面取得了重大進展，Skyrizi在克羅恩病方面的有希望的數據和Rinvoq針對斑禿的監管提交材料，以及擴大腫瘤學管道的戰略交易。

艾伯維宣佈對新生產基地進行戰略投資，包括在北卡羅來納州投資14億美元的園區，以支持關鍵治療領域的長期增長。

管理層對公司的競爭地位表示信心，強調了持續的增長潛力和追求業務發展機會的財務能力。

操作者

早上好，感謝您的支持。歡迎參加艾伯維2026年第一季度財報電話會議。所有參與者只能在此電話的問答部分之前收聽。您可以通過按手機上的Star 1來提出問題。今天的通話也在錄音中。如果您有任何異議，您可以此時斷開連接。我現在想介紹投資者關係高級副總裁Liz Shea女士。早上好，感謝加入我們。今天與我通話的還有董事長兼首席執行官Rob Michael、Jeff Stewart、執行副總裁兼首席商務官Rupal Thakar、執行副總裁、研發兼首席財務官以及執行副總裁、首席財務官Scott Runtz，在我們開始之前，我注意到，根據我們當前的預期，我們今天發表的一些陳述可能被視為前瞻性陳述。艾伯維警告説，這些前瞻性陳述存在風險和不確定性，可能導致我們的實際結果與前瞻性陳述中所示的結果存在重大差異。有關這些風險和不確定性的更多信息包含在我們向SEC提交的文件中。除非法律要求，艾伯維沒有義務更新這些前瞻性陳述。在今天的電話會議上，將使用非GAAP財務指標來幫助投資者瞭解艾伯維的業務表現。這些非GAAP財務指標與我們今天的盈利發佈和監管文件中的可比GAAP財務指標進行了覈對，這些文件可以在我們的網站上找到。在我們準備好的發言之后，我們將回答您的問題。這樣，我就把電話轉給羅布。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

傑夫謝謝你羅布。我將首先介紹免疫學的季度業績，該公司的總收入為73億美元，反映了令人印象深刻的10億美元銷售額增長。Skyrizi總銷售額為45億美元，運營增長29.2%，超出了我們的預期。我們在銀屑病疾病領域繼續表現出色，我們正在獲得份額，並以非常大的優勢在所有生物製劑和口腔藥物領域擁有明確的領導地位。銀屑病市場正在強勁增長，我們對Skyrizi的同類產品非常有信心，包括對皮膚和關節的高持久功效以及簡單的季度給藥，這總體上使我們相對於該領域所有現有和新興療法具有明顯的優勢，我們將繼續產生令人信服的證據來支持Skyrizi作為銀屑病的首選治療選擇。在最近的AAD會議上，我們提供了新數據，強調了Skyrizi對生殖器和頭皮銀屑病的強大功效，這些銀屑病非常難以治療，這些領域通常會給患者帶來沉重的社會和情感負擔。FDA最近批准將這些高影響領域的新研究結果添加到Skyrizi標籤中。我們現在還在銀屑病關節炎的放射學數據中獲得了長期療效，證明了Skyrizi的持久療效，近90%的患者在五年的治療中沒有表現出放射學進展。這些數據將增強我們在重要PSA領域的現有領導地位，其中Skyrizi是真皮和房間領域的一線參與患者份額領導者。炎症性結腸炎的表現也非常強勁，Skyrizi今年有望在克羅恩病和潰瘍性結腸炎方面實現超過30%的全球銷售額增長。炎症性肺病內部的競爭動態正在符合我們的預期，Skyrizi繼續佔據本季度美國新患者總數的領先份額，包括在一線環境中發揮非常重要的領導作用，這是整體醫生偏好Skyrizi的最強信號。我還對我們最近針對克羅恩病的皮下誘導研究取得的令人信服的結果感到高興，其中的數據特別是在未接受生物治療的人群中，我們認為這些人群與競爭對手相比非常有利，我們期待着為醫生和炎症性肺病患者提供額外的給藥選擇今年晚些時候。現在來看看Rinvoq，該公司的表現也超出了我們的預期，全球銷售額為21億美元，運營額增長了20.2%。Rinvoq的所有指標需求仍然強勁。我們現在在RA中實現了青少年患者比例很高，並且在整個胃腸道的處方中看到了良好的變化，特別是在uc，因為最近擴大了標籤支持在炎症患者的治療範式中早期使用Rinvoq。我們還計劃在短期內對兩種額外適應症（白癜風和斑禿）進行商業化，這將有意義地擴大Rinvoq的皮膚病學標籤，而且我們最近還擴大了我們的現場力量來支持這些新興的機會。最后，免疫學Humira全球銷售額為6.88億美元，從運營角度來看下降了40.3%，反映了生物仿製藥的競爭，也符合我們轉向神經科學的預期，我們的表現也將繼續超出預期。總收入近29億美元，運營增長24.3%。在偏頭痛方面，我們領先的產品組合繼續擴大市場份額，Ubrevi Qlipta和Botox Therapeal均實現了兩位數的強勁銷售增長。在精神病學領域，Vailar Global銷售額為9.05億美元，增長18.4%，反映出躁郁症和複發性mdd的處方藥強勁增長。Vralar擁有重要的領導地位，新處方藥份額大約是下一個最接近的品牌競爭對手的兩倍，我們預計在推出新lowe后將繼續保持勢頭r劑量允許處方靈活性以及兒科使用。談到帕金森病，我們繼續看到Vilev的普及率令人鼓舞，該公司今年有望實現鉅額收入。總銷售額為2.01億美元，環比增長約10%。我們還在準備今年晚些時候在美國批准和推出他帕酮，這是一種針對帕金森病患者的令人興奮的新口服治療藥物，也是我們不斷增長的帕金森病產品組合的補充。通過Vilev和Duodopa，他帕酮作為單藥治療和標準護理的補充都表現出了強大的功效，我們相信這將是一個相當大的商業機會。現在轉向腫瘤科，該公司的總收入超過16億美元，運營收入下降了3%。Venclexta繼續表現良好，尤其是在CLL中，因為與BTK抑制劑聯合使用正在成為全球首選的固定治療持續時間。我們最近在美國和英國獲得了全面批准，並獲得了CHMP對venclexta與BTK配合使用進行固定療程的積極意見。Venclexta的總銷售額為7.7億美元，運營額增長9.7%。Elihir、Epkinley和Amrellis的銷售額持續增長也有助於部分抵消Imbruvica的預期銷售額下降，由於IRA定價和競爭性股票壓力，Imbruvica的銷售額下降了24.7%。現在來看看Esthetics，該公司的全球銷售額接近12億美元，運營額增長5.1%。Botox Cosmetic總收入為6.68億美元，增長17%，反映出美國的價格比較有利以及全球市場温和增長。Juvedem全球銷售額為2.32億美元，下降2.9%，反映出主要真皮填充劑市場的持續阻力。儘管經濟逆風繼續影響全球市場狀況，但鑑於消費者興趣高和滲透率低，該類別的長期前景仍然具有吸引力。作為行業領導者，我們正在投資推廣和創新，以支持患者激活。我對Trenabot E的潛力感到特別興奮，我們的速效短持續時間毒素一旦獲得批准，我們預計將擴大市場，並很好地補充我們的毒素產品組合。雖然Trinibat E在美國推迟上市，但我們仍預計今年將在歐洲、加拿大和日本等主要國際市場獲得批准並推出。因此，總體而言，我對我們商業投資組合的執行和持續強勁表現感到非常滿意。然后，我將致電Rupal，徵求對我們的研發亮點的評論。

魯帕爾謝謝你傑夫。我們在整個管道上繼續取得良好進展。我將從免疫學中的皮膚病學項目開始正如Jeff剛纔提到的那樣，在最近的AAD會議上展示了新的數據，強調了Skyrizi對生殖器和頭皮銀屑病的強大功效以及長期功效，包括銀屑病關節炎的放射學數據。這些最近的演講增加了越來越多的證據支持Skyrizi在銀屑病疾病領域的最佳表現。其對皮膚和關節的強大持久療效，良好的安全性和耐受性以及方便的季度維持給藥使我們相信Skyrizi將繼續成為銀屑病患者的首選一線治療選擇。此外，正在與FDA討論與Skyrizi結核病評價相關的修訂標籤語言。雖然在開始生物製劑治療之前，結核病監測已成為相當常規的做法，但更新的語言將允許醫療保健提供者使用他們的臨牀判斷。轉移到Rinvoq，最近向FDA提交了斑禿的監管申請，預計今年晚些時候在歐洲和日本以及2027年初在美國的上膜性汗腺炎中獲得批准。Rinvoq和Lutek珠單抗的3期研究進展順利，預計今年下半年將取得16周的最高結果。轉向胃腸病學，Skyrizi皮下誘導治療克羅恩病的3期確認研究均滿足了所有協同主要和關鍵次要終點，證明了非常高水平的內窺鏡反應和臨牀緩解。雖然在將這些數據與Skyrizi IV誘導計劃的結果進行匹配時並沒有進行直接的頭對頭比較，但Sub Q誘導在關鍵終點上取得了更高的結果。我們對皮下誘導所表現出的強勁性能感到非常滿意，特別是考慮到這項研究招募了非常難以治療的患者群體。三分之二的患者之前接受過先進治療，其中一半的患者未能接受兩種或多種治療，三分之一的患者未能接受Ustekinumab或JAK抑制劑。那些之前沒有接受過先進治療的患者的數據尤其值得注意，61%的Skyrizi患者在第12周時達到了內窺鏡反應，73%的患者在第12周時達到了臨牀緩解。這兩項指標都比安慰劑高出45個百分點。這些結果非常令人印象深刻，將繼續支持一線使用。這些數據強化了Skyrizi的同類最佳特徵，併爲克羅恩病患者提供了額外的誘導給藥選擇。我們最近提交了美國監管申請，預計今年晚些時候將獲得批准。潰瘍性結腸炎的Sub Q誘導也正在評估中，我們將與衞生當局討論下一步其他胃方案的選擇。最近在我們的克羅恩病平臺研究中完成了一項中期分析，該研究評估了Skyrizi加上我們的新型抗α 4 β 7抗體ABBV3A2。該組合導致第12周和第24周的內窺鏡緩解率更高。該比率是任何一個單藥治療組的兩倍。大約42%接受該組合治療的患者在第24周時實現了內窺鏡下緩解。這些結果是在患有嚴重和難治性疾病的廣泛人群中觀察到的，其中包括82%的晚期治療失敗和53%的患者兩次或兩次以上的晚期治療失敗。在之前接受過先進治療的患者中，63%的患者對機制與該組合重疊的藥物無效，20%的患者對JAK抑制劑無效。基線時，患者的平均克羅恩病活動指數為325，簡單內窺鏡評分為14，這代表了治療非常難治的患者人群。在這種情況下實現這種水平的內窺鏡緩解特別有意義l實現，因為該終點是對粘液癒合的客觀衡量標準，並與長期益處相關，包括降低住院率、手術率和疾病進展率。該組合的安全性與單一治療的特徵一致。沒有觀察到新的信號。這些結果證明了我們的新型組合可以實現潛在的變革性功效水平。該研究預計將於第三季度完成，並於明年初在醫學會議上進行演示。計劃於今年夏天開始對克羅恩病和潰瘍性結腸炎患者進行一項2B期研究。評估Skyrizi與3a 2和我們延長的半衰期TL 1a抗體的組合。與此同時，我們將在Skyrizi Lutekumab隊列中評估Skyrizi 3a 2治療克羅恩病的III期加速選擇。該組合與單藥治療Skyrizi沒有充分區分，並且不會在早期免疫學管道中取得進展。我們即將完成IRAC 4抑制劑ABBV 848的1期研究，並計劃在今年晚些時候開始針對類風濕性關節炎的2期研究。這種強效抑制劑有可能提供類似生物學的功效、良好的安全性、沒有盒裝警告且方便的每日一次口服給藥。我現在將討論神經科學。我們最近完成了對ABBV 932治療雙相抑郁症的二期試驗的頂級分析。在這項研究中，藥物治療組和安慰劑組之間觀察到的總體差異並不具有統計學意義。然而，在對雙相I患者預先指定的亞組分析中，觀察到了療效信號。932的安全性特徵通常與安慰劑相似，包括錐體外系事件發生率，這表明與Vralar相比，其耐受性特徵可能更有利。我們正在評估繼續在雙相I患者中發展9，32的后續步驟。精神分裂症患者和老年患者中的咪拉克林劑量增加工作仍在繼續。精神分裂症。我們已經清除了100毫克劑量，並將開始評估150毫克。單藥治療和複發性精神分裂症以及與阿爾茨海默氏症、帕金森氏症和路易體癡呆症相關的精神病的第二階段研究計劃於第四季度開始。轉向我們的迷幻酸緩釋硅菌素，今年將提供正在進行的重度抑郁症第二階段研究的更多數據。幾項研究計劃於2026年開始，包括針對DDD單療程急性治療的3期試驗、評估長期使用重複給藥的2b期試驗以及針對創傷后應激障礙和帕金森病的第二期概念驗證。我們仍有望在第三季度做出他帕酮的批准決定。轉向我們在腫瘤學領域的實體腫瘤項目，TMABA在廣泛的腫瘤類型中進展良好。在即將舉行的ASCO會議上，將公佈TMAB A治療頭部、頸部和卵巢癌的早期安全性和有效性結果。基於這些結果，我們正在與監管機構合作，討論如何加速TMAB A+派姆單抗治療一線頭和頸部癌以及TMAB A+貝伐單抗治療一線卵巢癌的計劃。結直腸癌。我們已決定在三線加環境中更新我們的策略，現在將重點關注TMABA與貝伐單抗聯合治療所有新來者人群的關鍵計劃，而不是在針對所有新來者的CMET選定患者中尋求單藥治療將使TMABA能夠覆蓋更廣泛的人群。無論C MED表達水平如何，TMABA加貝伐珠單抗均表現出與當前標準治療相比改善的緩解率和疾病控制。TMABA以2.4毫克/公斤/BEV治療實現了30%的客觀反應率和97%的確診疾病控制率，而對照組的比率分別為0%和70%。或長期服務BEV。鑑於ALL COMERS 3期試驗的患者人群擴大，我們預計與CMET選定患者的研究相比，入組速度更快。預計明年下半年公佈初步數據。在肺癌方面，TMABA獲得了第一個突破性的治療指定，作為二線加EGFR野生型非鱗非小細胞肺癌的單藥治療。我們正在計劃在這種情況下對小細胞肺癌進行第三階段試驗。ABBV 706單藥治療的3期試驗最近開始在復發難治性患者中進行。今年還計劃啟動兩項II期研究，在一線患者中評估706種三聯組合。這些試驗將評估706與atezolumab + DLC 3 T細胞治療劑聯合使用，轉向ABBV 9609治療晚期轉移性閹割抵抗性前列腺癌的劑量升級數據將在asco上展示。根據這些結果，我們正在與監管機構討論加速方案，以便儘快進入第三階段試驗。我們還繼續通過投資外部創新來擴大我們的實體瘤產品線，包括最近開始進行一期研究的Kestrel Therapeutics，以評估攜帶KRAS突變的晚期實體瘤中的泛KRAS抑制劑。這種下一代抑制劑有可能提供改善的療效和安全性，其基礎是針對最相關的KRAS突變的效力和特異性增加，同時保留H和nras亞型。我們的策略是在血液腫瘤學中將這種泛KRAS抑制劑與TMAB A組合用於胰腺癌、肺癌和結腸直腸癌。我們的三期試驗正在提前跟蹤，該試驗評估了OMEG在三線加多發性骨髓瘤中的單藥治療意向。我們預計第三季度將公佈響應率讀數，並可能看到有關無進展生存期的中期分析。如果這項中期分析是積極的，監管機構將在今年晚些時候提交。早期治療方法也在繼續取得進展。在早期治療環境中抗CD 38抗體的使用越來越多，推動了對不含CD 38的BCMA組合的需求，特別是那些可以提供每月BCMA給藥與口服藥物聯合使用的便利的組合。一項3期研究的計劃正在進行中，該研究旨在評估Ensemismeg與pomalidomide聯合治療二線患者，包括那些暴露於CD 38抗體或難治性的患者或對BCMA、CAR T或ADC失去反應的患者。轉移到我們在美學方面的其他領域，FDA針對我們的trinybot E申請發佈了一封與製造問題相關的完整回覆信。RTL沒有發現與Trennybody的安全性、有效性或標籤相關的任何問題，FDA也沒有要求進行任何額外的臨牀試驗。我們將與FDA密切合作，處理他們的反饋並確定肥胖問題重新提交的下一步步驟。一項評價我們的長效澱粉樣素類似物ABBV 295的多次劑量遞減研究公佈了積極的頂線結果。在這項研究中，295人在治療僅12周后就表現出具有臨牀意義的體重減輕了近10%。儘管招募的人群主要是男性非肥胖人群。295耐受性良好，大多為輕度和短暫的胃腸道相關不良事件。沒有報告嚴重噁心、嘔吐或腹瀉的病例。這些早期結果令人鼓舞，並強化了我們的觀點，即我們的長效澱粉樣蛋白類似物有潛力在下一個開發階段提供強勁的減肥效果並具有良好的耐受性。將在肥胖患者中測試更高劑量的295，包括每隔一周和每月一次的方案。預計今年晚些時候將公佈我們第一階段研究肥胖患者的中期數據。我們的第二階段計劃預計將於第三季度開始。總而言之，我們的管道繼續取得重大進展，我們期待 2026年期間將提交額外的重要數據讀取、監管提交和批准。説完，我就把電話轉給斯科特。

謝謝Liz大家早上好，感謝大家加入我們。艾伯維今年開局良好，第一季度業績超出了我們多元化投資組合的預期，我們正在實現頂級增長，並通過管道進展和戰略交易繼續增強我們的長期前景。談到第一季度的業績，我們調整后的每股收益為2.65美元，比我們的指導中點高出0.07美元。總淨收入為150億美元，超出我們的預期3億美元，銷售額強勁增長12.4%。我對免疫學和神經科學領域的勢頭特別滿意，這兩個領域都在不斷增長的市場中帶來了份額增長。基於這種強勁的表現，我們將全年調整后每股收益指引上調0.12美元，目前預計調整后每股收益在14.08美元至14.28美元之間。現在轉向研發，我們正在取得有意義的進展，推進各個開發階段的項目。最近的亮點包括RINVOQ針對斑禿的美國監管機構提交的申請，為我們在皮膚病學和克羅恩病中提供了潛在的新增長來源，預計今年晚些時候將做出批准決定。我們還從Crohn平臺研究中看到了前景光明的中期數據，該研究結合了Skyrizi和我們自己的Alpha 4 Beta 7，該研究有潛力為肥胖症提供轉型功效。我們宣佈了Amylin類似物295的早期數據，在腫瘤學方面取得了非常令人鼓舞的減肥結果。我們現在預計etentomig的監管提交將在今年年底之前提交，這比我們之前的預期要早。我們還通過關閉Remigen協議擴大了我們新興的腫瘤學管道，為我們提供了一種新型的PD 1 VEGF雙特異性抗體。我們將繼續通過業務發展擴大我們的投資組合，以獲得外部創新，鑑於我們強勁的增長前景，我們擁有強大的財務能力來追求早期和后期的機會。最后，作為艾伯維未來十年對美國研發和資本投資1000億美元承諾的一部分，我們最近宣佈建設幾個新的製造基地。其中包括投資14億美元在北卡羅來納州建造一個完整的製藥園區，以及投資3.8億美元在北芝加哥建造兩個新工廠。這些戰略投資將加強艾比在免疫學、神經科學、腫瘤學和肥胖學領域取得醫學突破的能力。總而言之，我們業務的基本面強勁，我們有能力實現長期頂級增長。説完，我將把電話轉給傑夫，請他對我們的商業亮點發表更多評論。

傑夫·斯圖爾特（執行副總裁、首席商務官）

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

Scott Runtz（執行副總裁、首席財務官）

感謝你的評分從第一季度業績開始，我們報告調整后每股收益為2.65美元，比我們的指導中點高出0.07美元。這些結果包括0.41美元的不利影響，從收購知識產權和D費用。總淨收入為150億美元。這反映了頂級增長12.4%，其中2.1%的有利影響外匯調整后毛利率佔銷售額的83.6%，調整后的研發費用佔銷售額的15.1%，調整后的SBA費用佔銷售額的22.7%。調整后的營業利潤率為銷售額的40.8%，其中包括收購IPR和D費用的5%不利影響。淨利息費用為6.45億美元。調整后税率為15.4%。談到我們的財務前景，我們將全年調整后每股收益指引提高至14.08美元至14.28美元之間。請注意，本指南不包括對第一季度之后可能發生的已獲得IPR和D費用的估計。我們現在預計淨收入總額約為673億美元，增加3億美元。外匯儲備對全年銷售增長的影響仍與我們之前的預期大致一致。此次升級后的收入預測包括對我們幾種關鍵產品和治療領域的以下大致假設。我們現在預計Skyrizi Global收入為216億美元，增長1億，反映了銀屑病和炎症適應症的需求增長RINVOTE全球銷售額為102億，增長1億，反映了室內和胃適應症的強勁表現神經科學總收入為126億，增長1億，反映了整個投資組合的勢頭。談到2026年的損益，我們繼續預測全年調整后毛利率將超過銷售額的84%，調整后的研發費用約為97億美元，調整后的LGA費用約為142億美元。我們現在預計調整后的營業利潤率約為銷售額的47.5%，符合我們之前的預期。計入第一季度收購IPRD費用產生的約1%的不利影響后。我們現在還預計調整后的淨利息支出約為27億美元，減少1億美元，主要與我們債務發行的優惠利率有關。轉向第二季度，我們預計淨收入約為167億美元。這包括估計0.6%的外匯有利影響。我們預測調整后的營業利潤率約為50%。我們預計調整后每股收益在3.74美元至3.78美元之間。本指南不包括獲得的知識產權和本季度可能發生的費用。最后，ABBVIE繼續取得出色的業績，我們的財務健康狀況仍然非常強勁。我們的資本配置優先事項仍然集中在未來，因為我們對業務的投資處於創紀錄的水平，擁有財務靈活性來追求引人注目的業務發展，並通過強勁且不斷增長的股息向股東返還資本。説完，我就把電話轉回給莉茲。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝，斯科特。我們現在開始提問。爲了在電話剩余時間內聽取儘可能多的分析師的意見，我們要求您將問題限制在一兩個接線員或問題上。我們的第一個問題來自Piper Sandler的David Amsalom。請繼續。

David Amsalom（Piper Sandler股票分析師）

謝謝.因此，感謝您對Skyrizi的所有指標，但我想了解您對競爭格局的看法，特別是隨着Icotide的推出。您如何看待它對Skyrizi未來的影響（如果有的話），並在您的櫃檯上給我們一些顏色，詳細説明在您進入競爭更加激烈的時期時向從業者傳達的有關該產品的信息。謝謝

傑夫·斯圖爾特（執行副總裁、首席商務官）

是的，謝謝你，大衞。是傑夫。我會給你一些味道。正如我提到的，Skyrizi就是一款出色的產品。我們在審計和跟蹤器中看到，在過去幾個季度，儘管份額非常高，實際上超過四倍，基本上是與下一個主要競爭對手相比的現有份額和總份額，但我們的市場基本面已經加速發展並繼續創下歷史新高。這是因為一些關鍵項目。對的我們關於皮膚清除率的優勢數據非常出色。因此，我們對銀屑病的五種機制進行了頭對頭試驗，其中包括兩種口服藥物，tick 2和otezla。考慮到給藥周期和保持疾病控制的能力，我們可以在現實世界中展示出領先的耐久性，這只是出色的堅持性。Rupal和我強調的新的五年關節穩定性數據具有領先的PSA適應症。然后是關於頭皮、生殖器、手和腳等難以治療的區域的新數據，可以説，對於Skyrizi來説，從頭到腳。所以這些對編寫這種藥物的醫生來説是非常非常有力的信息。我想説，圍繞你強調的新口語競爭對手還有其他事情。你看，發佈時間相當早。我們看待這個問題的方式當然是，我們能夠傳達這不是口頭的Skyrizi。功效參數要低得多。當您匹配所有控制時，您就瞭解了我們的醫療團隊和商業團隊能夠強調的人群。當然，PSA是一個巨大的市場價值驅動力，但沒有太多證據。在堅持口腔方面也有一些複雜性，甚至在口腔方面，我們也有一些有關該類別口腔的數據和證據。因此，我們為這種動態做好了充分的準備。因此我們認為我們可以很好地應對這個競爭對手。我們可能會看到，事實上，十多年前我們在奧特斯拉身上看到了，市場也會擴張。所以球隊再次做好了準備，我們非常有信心，希望這能讓你對市場的動態有一點了解。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

大衞，這是。羅布，我要補充的是，我的意思是，當我們提供指導時，我們顯然考慮了競爭。顯然，我們現在再次接受了Skyrizi的指導，繼續看到Skyrizi每年推出並每年增長的共識預測的積極性。因此我們充滿信心。我們非常清楚即將到來的競爭。我們將這一點考慮在內，您可以看到該資產繼續表現出色。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝，大衞。操作符.請下一個問題。接下來我們將聯繫摩根大通的Chris Schott。請繼續。

Chris Schott（摩根大通股票分析師）

太好了，非常感謝你的問題。對我來説，第一個是Skyrizi Alpha 4 Beta 7計劃。您能否評論一下這種組合的劑量是什麼樣子，以及您認為它適合競爭格局的地方？那麼這是第二線毒品帖子Skyrizi還是最終可能真正到達前線的東西呢？第二個問題是，也許在此基礎上，看看更廣泛的DID競爭格局，整個領域似乎確實有顯着的發展。相對於您的投資組合，街頭越來越擔心這意味着。所以你能不能談談你的能力，比如你如何看待你在ini中的競爭地位，Skyrizi組合對你的能力有多重要？同樣，自由操作BD和ini只是幫助我們一點點，就你如何設想隨着時間的推移發揮出來。

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

謝謝是的，謝謝克里斯，我是魯帕爾。我開始給藥。我想説Skyrizi，你知道劑量，它已經在標籤上了。因此，其他資產3A2、Alpha 4 Beta 7和TL 1A的目標是優化這些資產。因此，事實上，當我們開始為第三階段研究做準備時，我們有一個第二階段B計劃。我們事先就計劃好了。在這個快速的臨時觀察中，我們已經觀察到了一個不平坦的斜坡。這意味着與3a2的暴露相關性，意味着暴露量較高的患者表現更好。所以我們在IIb期要做的實際上是研究更高劑量的3A2與Skyrizi的結合。所以有可能功效會更高。該計劃的目標可能是每月給藥，聯合配方工作正在進行中，在我們完成這項工作的同時，我們還將與監管機構進行交談，並且有可能進一步加速。我認為我們不需要等待2B階段完全完成。如果我們在進行試驗時看到一些東西，我們可以相對較快地轉向。我們預計開始，我想説大約在兩年后進入第三階段，甚至更早，我們將在今天的位置開始，團隊將尋找加速的方法。正如我所説，TL 1A也將添加到這個平臺中，我們將與克羅恩病一起研究潰瘍性結腸炎。因此，當您思考IDD和競爭動態時，您從ABBVIE中看到的是下一代療法，並真正提高了療效的標準。正如我們在開場白中就終點所説，我們將內窺鏡數據增加了一倍，這確實是最關鍵、最客觀的，也是臨牀醫生正在尋找的。因此，當我們展望未來時，你會看到我們正在做的事情，我們看到其他競爭對手的到來、進入，但我們將這些視為單一療法。即使是到目前為止觀察到的第二階段數據，無論機制如何，這些數據與我們今天與Rinvoq和Skyrizi的數據沒有區別。因此，我們談到的整個投資組合的目標是將護理標準有意義地提高。Rinvoak和Skyrizi今天也做得很好，即使面對新興的競爭。我所説的數據是經過戰鬥考驗的第三階段數據，在非常難以治療的人群中。這種情況將在短期內持續存在，除了我們之外，我們還沒有看到有競爭對手可以通過我們自己的組合擊敗它。我們還有更多的事情要做。所以我認為這就是我們如何看待Immun技術的方式。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

克里斯，這是羅布。我只是補充一下Rupal的評論。過去幾年我們思考業務發展的方式就是支持該戰略。因此，您已經看到我們通過業務開發添加了新機制TL 1A、IRAC 4TREM 1，當我們考慮這種組合方法時，我們獲得了敏捷性，為我們提供了口服肽能力。因此，這顯然在免疫學的未來發揮着重要作用。然后我想説，沒有得到足夠關注的是通過體內CAR T平臺的B細胞去除方法獲取絞盤。當我們現在思考免疫學的未來時，我們正在思考超越Skyrizi和Rinvoq的發展。我們當然看到了一種趨勢，因此在過去幾年中，我們一直非常積極地進行業務發展，以增加我們免疫學產品線的深度，以便我們能夠繼續保持競爭優勢，並且鑑於我們在這里的長期經驗，我們有極大的信心。我們顯然有一個商業強國，但我想説我們的研發組織非常瞭解這個領域，我認為我們為長期增長做好了準備。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝嗨，謝謝，我是魯帕爾。所以是的，我們確實有，它被稱為ABB 547，您會聽到更多關於它的信息。這是我們基於Skyrizi和IL 23抑制的所有經驗的資產。這就是我們想要推進的。這將是一個更長的表演版本。就您而言，劑量已經沿着這些路線開始，我們還預計給我們的長效IL 23 TL 1（一種雙特異性抗體和靈活的抗IL 23資產）給藥。這兩者都將是今年首次出現在人類身上。這些人的目標是至少對於長戲來説，表演時間比Skyrizi稍長，但表演時間不要太長。原因是我應該説的是，當我們考慮所有這些因素時，鑑於Skyrizi已經每季度提供，這非常非常方便，而且當您查看維護數據時，數據都非常引人注目，我知道我們已經看到了一些短期數據，但當您查看Skyrizi時，這遠遠超出了第16周，我們已經證明，Pasi 100次的回覆率約為60%，Passi 90次的回覆率超過80%。每季度給藥已經發生了這種情況。我想説的與傑夫所説的類似。我們還專注於所有難以治療的症狀，包括傑夫提到的手掌腳底生殖器頭皮銀屑病。這里的另一個重要事實，也是為什麼我説長期持續時間很重要，是30%左右的銀屑病患者會繼續發展成銀屑病關節炎。這就是為什麼耐久性和長期數據非常重要。現在，我對我們希望的半衰期發表評論的原因是，我們希望在未來提供選擇，這很重要，我會對大多數想要個性化治療的臨牀醫生説，例如，如果感染，例如，如果發生，或者存在耐受性問題，你有非常非常長的半衰期生物製品，長期的藥理學持續性可能會限制快速停止治療的能力。而且，您可能會遇到臨牀場景，可能需要在完全清除之前切換治療。如果你有重疊的行動機制，可能會帶來挑戰。因此，我們的目標是Skyrizi今天的兩倍或兩倍半，這將創造另一種選擇，這將與口腔一起，我説過的口腔也將專注於比我們今天看到的口腔稍微長一點的半衰期。因為我們所知道的，傑夫也指出了這一點，口腔的粘附性很重要。我們通過Rinvoq看到了這一點。但我們對Nimble的口服藥有非常有效的功效。我們希望看到更高的效力和更長的半衰期，以防有人滑倒並錯過劑量。這就是它們的開發方式。正如你所説，他們今年都在診所。因此，我們預計明年甚至更早就會有數據。然后...我道歉，我想我有一個關於我們如何定位的組合問題。好吧，根據我們今天掌握的數據，我們處於一個萬事俱備的人群中，你會看到特別難治的，當我們看到Skyrizi和Rindwake的情況時，你會轉向幼稚人群時，功效會變得更高。因此，我們根本不會限制我們研究患者的方式，因為清除二線和三線，甚至在Skyrizi之后很重要。事實上，我們的研究中有Skyrizi患者，我們的研究中有vetolumab患者，我們的研究中有Rinvoq患者。這是一個重要的市場，因為二線和三線不斷發展和增長。但在ibd，前線也很重要。我們的許多臨牀醫生希望立即以最好的方式解決炎症，因為腸道炎症可能會遇到問題，導致住院、狹窄和不可逆轉的損害，從而導致手術。所以沒有人想要這樣。因此，如果您有最好的治療方法，我們相信有 許多臨牀醫生希望在課程早期使用它，而不是堅持下去。因此，我們對觀察到的數據感到非常興奮，因為我們在這項中期分析中看到了ibd不同治療線的高功效。

謝謝克里斯。接線員，請下一個問題。接下來我們將前往富國銀行的Mohit Bansal。請繼續。

Mohit Bansal（富國銀行股票分析師）

太好了非常感謝您回答我的問題。只是想雙擊您正在RA中開發的IRAC 4。因此，類風濕性關節炎是一個在Humida之后沒有太多安全的選擇的領域。那麼，與世界上正在測試的類風濕關節炎療法相比，IRAC 4是什麼讓您興奮不已呢？因為每個人都試圖在沒有盒子警告的情況下成為彩虹。謝謝

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

謝謝莫希特，我是魯帕爾。我們有非常早期的數據。這是與Creaturna的合作伙伴關係，我們在一項小型研究中看到了一些數據、中國的臨牀數據，我們觀察到了類似生物學的功效。因此，就像現有的療法，包括抗腫瘤壞死因子類以及我們在數據中初步看到的內容，類似於我們在ibd中的組合數據，與PK和反應率的關係。因此，我們有機會在這里進行這項2B期研究，看看我們是否可以將功效提高到更高的水平。我們喜歡它的原因是，它是另一種口腔治療，並且可能是迄今為止的安全性。我們預計不會出現盒裝警告。因此，這將是與抗腫瘤壞死因子類和JAK抑制劑類的區別。這就是讓我們對這個特定分子感到興奮的原因。

Mohit Bansal（富國銀行股票分析師）

莫希特，謝謝你。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝穆罕默德。接線員，請下一個問題。接下來我們將聯繫豐業銀行的Louise Chin。請繼續。嗨，祝賀這個季度，並感謝您在這里回答我的問題。我想首先問您，您是否可以提供更多關於延長半衰期IL 23和口服肽IL 23的機會的顏色，您今年仍然計劃帶着這些進入診所。然后就在您的組合中，只是想知道您是否計劃將這些用於一線治療，還是將這些用於更難治的患者。

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝，路易絲。操作符.請下一個問題。接下來我們將關注摩根士丹利的泰倫斯·弗林。請繼續。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

太好了非常感謝你的問題，羅布。我只是希望你能詳細談談你對媽媽的看法。顯然，到目前為止，今年是整個領域非常活躍的一年，公司的交易規模實際上達到了50億至100億美元。您提到了對免疫學的評論以及你們在早期階段所做的一些工作。但您是否認為這里有必要更加積極，並更快地進入其他領域，而不是您所喜歡的廣泛的高層思想。謝謝謝謝泰倫斯，我是羅布，所以我會回答這個問題。因此，是的，我們一直並將繼續對獲得外部創新持非常開放的態度，我們的主要重點是免疫學、神經科學、腫瘤學和肥胖學。如果我們在其中任何一個領域看到差異化的資產，無論是早期階段、后期階段，甚至在市場上，我們非常願意追求它。我的意思是，今天我們擁有市場投資組合和新興管道，這使我們有了清晰的視野，以實現非常強勁的增長到2030年。因此，我們的運營處於優勢地位，並且擁有充足的財務能力。如果你想想過去兩年，我們的渠道已經增加了顯着的深度，包括與Capstan（正如我前面提到的那樣）、Gilgamesh、igi、Remigen、Adminster和Gubera的交易。我認為這些機會中的每一個都是真正推動未來十年及以后增長的機會。但話雖如此，雖然我們不需要BD來實現本十年的頂級增長，但我們並不反對在我們的市場中差異化的短期收入驅動力

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

核心關注領域。

Trung Nguyen（加拿大皇家銀行資本市場股票分析師）

謝謝特倫斯。接線員請下一個問題。接下來我們將聯繫加拿大皇家銀行資本市場的Trung Nguyen。請繼續。大家好，感謝回答我的問題。請在Skyrizi上放兩個。所以第一個是，當我查看第一季度Skyrizi銷售額時，你會看到它與MQVIA腳本的對比，淨定價看起來持平，所以比低個位數的侵蝕稍微好一些。我猜是你引導的。首先，您能否澄清一下Skyrizi的1季度是否有任何一次性項目，或者這與炎症性腹瀉和靜脈輸液是否存在差異？那麼，如果您預計將出現個位數的低跌幅，然后剛剛跟隨Rhinboat成功將獨家經營權延長至2037年，那麼您對延長Skyrizi的期限有多大信心？您是否有任何時間表或潛在購買類似和解的時間表？謝謝

Scott Runtz（執行副總裁、首席財務官）

太好了謝謝.莉茲和特朗加。抱歉我對那里的技術困難表示歉意。我會從頭開始。關於你關於第一節Skyrizi的問題，你是正確的。本季度價格持平，相對持平。這只是同比的比較。當我們從全年來看時，我們確實繼續預計全年的定價會很低。因此，這意味着雖然我們沒有給出具體的門控指導，但如果您願意的話，您會看到今年剩余時間內持續較低的個位數。我認為，當你考慮這個價格時，我們已經談論過免疫學系列中的低個位數回扣，而隨着時間的推移，這就是低個位數的價格。因此Skyrizi將與這一點非常一致。庫存也有少量去庫存。因此總需求數穩定在30%左右。我認為這與你在iqvia Truong中看到的一致，這是Rob。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

我會回答你關於Skyrizi的問題。看，儘管Skyrizi的物質組成專利將於2033年到期，但我們后來確實授予了即將到期的知識產權，並正在處理中，這些知識產權體現了Skyrizi的重大創新。這包括2030年代中期及以后在美國到期的專利。現在現在需要注意的是，Skyrizi的監管數據保護要到2031年纔會到期。因此，我們預計要到本十年底纔會看到生物仿製藥申請。但顯然，我們在大力捍衞我們的專利和保護我們的創新方面有着良好的記錄，我預計這種情況將繼續下去。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝Truong接線員。請下一個問題。接下來我們將聯繫德意志銀行的James Shin。請繼續。

James Shin（德意志銀行股票分析師）

嘿，早上好。謝謝大家的問題。我有一個來自Rupal的Remagen的PD 1 VEGF，因為RC 1418相對落后於我們都知道的其他一些PD 1 VEGF。有什麼角度或差異來彌補失去的時間嗎？然后堅持腫瘤學Rupal，我們應該為Epcor DLBCC 4設想什麼？您認為這是一種變革性的讀出嗎？它在前線DLBCC中獲得了競爭空間。謝謝

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

您好，感謝您的PD 1 VEGF。關鍵是您之前從我們那里聽到的其他交易，即我們剛剛談論的Kras交易，即DLC 3 TCE。這些資產的關鍵是與我們新興的ADC產品組合結合，特別是TMAB A，我強調了asco即將發佈的一些讀數，對我們來説，這是未來的關鍵，特別是在結直腸癌、肺癌中，我今天注意到了胰腺癌的組合。因此，無論我們在哪里看到PD，我們都可以結合利用它。這就是創新發生的地方，我們將盡可能使用我們的ADC來取代化療，提供更高的功效，並且由於更好的耐受性而可能更長的耐久性。如果數據為我們指明瞭這個特定的方向，那麼您就可以擁有一個生物標誌物群體，以便醫生能夠個性化護理並優化受益風險。因此，您會看到ADC和148等資產對功效的貢獻。另一個正在考慮的地方是卵巢的FR Alpha空間。那里可能有可能出現148，因此您可以瞭解如何將其引入多種腫瘤類型。關於dlexcel，討論將持續進行。根據目前的讀數，我們看到pfs有所改善，對os沒有損害，討論正在進行中，然后我們仍然有可能獲得今年的二線DLBCL甚至一線DLBCL數據，而一線數據是Kinley加上R的。所以我會説一個非常簡單和潛在的容易採用的方案。因此，今年再次讀出潛力，如果你確實看到了好處，我會説前線是Epkinley最大的機會。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝詹姆斯。操作符.請下一個問題。接下來我們將前往Conicord Genuity的Gary Nachman，請繼續。

Gary Nachman（Conicord Genuity股票分析師）

嗨嗨感謝您回答這個問題。因此，首先，對於Rinvoq開始出現的其他適應症，接下來將是白癜風和斑禿。您是否仍然認為所有這些跡象總計可能達到20億，或者您在這方面變得更加樂觀？那麼，您對這些貢獻以及您在真皮領域所做的額外努力的最新看法是什麼？然后就他帕酮和帕金森氏症而言，您如何看待該產品，它將如何融入帕金森氏症單藥治療與聯合治療的治療範式，然后是它的總體機會，以及您是否會在帕金森氏症系列中投入更多資源。謝謝

傑夫·斯圖爾特（執行副總裁、首席商務官）

謝了是傑夫。我想説，我們對這些產品讀出的數據感到非常非常鼓舞。Rinvoq第三波適應症的第一個是鉅細胞動脈炎，這是我們在風濕病學界觀察到的一系列非常有趣的疾病中最小的一種，因為我們已經開始強調Rinvoq對gca的好處。它實際上對RA和PSA產生了我所説的溢出效應，所以房間變得越來越舒適。因此，我們相信，這些跡象將相輔相成。我們仍然將這20億美元視為合理的基本情況，但我想説，基本上我們傾向於更多。其中之一肯定與白癜風的發病時機有關。這將是第一種真正的系統性治療白癜風的藥物。我們查看數據，它似乎會隨着時間的推移而繼續建立。現在，這不像特應性皮膚瘙癢，一兩天內你就會出現嚴重症狀。患者需要持續服用藥物，但在阻止炎症方面，它仍然是非常嚴重的燒傷。所以這是非常積極的。所以第一個indigo，我想説另一件讓我們驚訝的事情是，脫發症中有批准的jaks。我們可以看到他們的收入水平，但努力並不是很大。基本上RINVOQ數據，再次，交叉研究比較是兩倍好。所以我想説我們確實傾向於這一點。考慮到我們看到的深刻變化，我們最初的方法可能會有一些好處，我想説主要是由斑禿驅動的。如果我不這麼説，那我就失職了。我們也非常高興地看到hs中的最終讀數如何。你知道，我們建立了HS市場，因此通過HS，基本上是Ludi和Rinvoq的讀數，這對我們來説也是另一個很好的投資組合。因此，隨着我們接近這一目標，它們是我們所擁有的有意義、有意義的方法。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

然后這是勞爾，只是爲了添加到Rinvoak，只是爲了縮小一點。我的意思是，顯然我們對下一波跡象及其對資產的影響感到非常興奮。當我們考慮Rinvoak的總體預期時，至少根據賣方共識的建模，我們仍然看到Renvoq每年都有廣泛的上漲空間，並且這個數字每年都在增長。所以這將有助於實現這一目標。但我想説，已批准的適應症的基本性能也非常強勁。

傑夫·斯圖爾特（執行副總裁、首席商務官）

並搬到塔瓦帕東。Tavapadon再次提出，建立這些深度投資組合的想法，顯然我們有Duodopa的小產品，該產品進行了手術。維勒夫正在繼續朝着轟動一時的地位邁進。它的進展甚至比我們18個月前想象的要快得多。而在Tavapadan的批准下，我們實際上可以在Violet面前玩弄創新分子和品牌。因此，我們正在將其帶入口腔市場，目前該市場約佔市場的85%。正如您強調的那樣，它在單藥治療環境和標準護理的附加環境中都很有吸引力。左旋多巴卡比多巴。我們的醫生正在對單藥治療方面做出反應，特別是對於年輕患者。有相當多的年輕患者可能會服用這些口服藥物十年或更長時間，並且他們試圖節省時間，我們已經看到，如果隨着時間的推移，你使用了太多左旋多巴卡比多巴，就會出現運動障礙。所以這非常重要，你知道，增加控制運動障礙事件並再次節省。你看到的這種向運動障礙邁進也是思想領袖提出的。我還想説，不良事件概況與我們在老一代這些藥物中看到的情況顯着不同。所以你再次看到，運動障礙少得多，腫脹少得多，鎮靜作用低得驚人，這只是舊藥物的可怕副作用，基本上是強迫症。所以我們對此非常滿意，我們期待着在這里推出，我們已經開始在帕金森氏症領域建立我們的團隊，就像我們在皮膚科領域針對這些額外適應症的團隊一樣。因此，今年年底將出現一個很好的催化劑。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

這是Rob，我只想補充一句，所以Zavapanon顯然補充了Vilev，為我們在帕金森氏症方面提供了非常堅實的基礎，我們考慮了公司的整體神經科學。我之前説過，你知道，我們現在是行業領導者，我們希望在很長一段時間內成為神經科學領域的行業領導者。Zavapadon、Vilev為我們提供了一項帕金森氏症業務，我們預計該業務的峰值將超過50億美元。這是精神病學、偏頭痛和帕金森氏症之間價值超過50億美元的三個特許經營權之一，我們認為這些特許經營權可以真正推動艾比在神經科學領域的領導地位，也可能是另一個沒有得到足夠關注的領域。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝，加里。接線員，請回答下一個問題。接下來我們去找古根海姆證券公司的Vessel Devan請繼續。

Vessel Devan（古根海姆證券股票分析師）

太好了感謝你回答我的問題，感謝你今天在電話會議上提供的所有信息，特別是關於管道的信息。因此，我可能會跟進您今年晚些時候就HS數據發表的評論。所以好奇的是，您是否可以對您希望從Ludi和Rinbo身上看到的內容設定一個期望，我們應該很快得到這些讀數，然后是另一個讀數，10個讀數。看起來進展比他想象的要快一些。可能今年提交。顯然競爭空間相當激烈。只是好奇，如果可以的話，根據該市場的發展情況，您認為您的產品相對於競爭對手的差異化。謝謝.謝了

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

Vamil，這是HS上的Rupal。16周數據是我們對Rinvoq和Ludekumab的預期。這些的設計方式略有不同。因此，Lutek珠單抗將招募已經接受過先進治療的患者和初治患者。如果您回到2期數據，即100%的腫瘤壞死因子、IR和具有相當嚴重HS的非常難治性患者人群。我們在這種情況下看到了非常強的數據。我們確實對幼稚患者進行了一些數據，這些數據看起來更強。對於我們所有人來説，HS在藥物開發方面的問題是控制安慰劑率。因此，對於初治和失敗人群中的Lutek珠單抗，我們將使用75的高分，希望這有助於降低安慰劑使用率。但如果數據看起來不錯並且有可能獲得批准，那麼您就會有一個可以在市場這兩個領域發揮作用的代理商。其次，在RINVOQ上，這將是100%生物失敗的人群。正因為如此，它有可能控制一些安慰劑效應。我們會得到標準化的最高分50分。因此，如果兩者看起來都很好，並獲得批准，你會看到一個動態，這與我們在IBD的情況沒有什麼不同，你有一個前線，非常強大的資產，然后一個可以在以后的情況下有一個像rinvoq失去反應。這與我們在克朗斯和uc看到的情況一致。我認為，如果我們能夠像在ibd做的那樣，戰略性地將它們再次推向市場，如果獲得批准，這對這兩項資產都是有益的。我們認為，推動這些資產潛力的是同類產品中最好的功效，我想説易用性。我認為這涉及到383和Tantamig問題。正如你所説，我們確實看到了擁擠的市場，但機會仍然是巨大的。如果你有合適的資產和合適的個人資料，這個機會就存在。Atenta mig帶來的是我們所看到的非常高的實質性功效。我們認為這與BCMA有很強的結合。它對事物的T細胞側和T細胞參與的親和力稍低。這奠定了我們認為的同類最佳安全狀況。而且我們的半衰期有所延長。因此，如果我們成功，您可以看到發生的情況是單一的預激或增加劑量，然后立即進入全劑量，您會看到非常低的crs。如果是這樣的話，您就有可能在醫院外開設門診，比如在可以提供資產的地方。這與我們在Ebkinli上成功觀察到的情況一致，特別是在Hemet癌症中。其中70、80%在門診接受治療。因此，intent omeg就是為社區環境而設計的。然后在全劑量后，在預充劑量或加強劑量后，您可以立即每月給藥，這對診所來説非常方便。你不必拿起椅子，然后為不必不斷入院的病人。因此目前我剛剛描述的個人資料並不存在。所以晚一點進入也可以。我們相信，如果您提出了正確的個人資料召回，我們已經取得了一些成功，skyrizi以23歲的成績排名第三，rinvoq則以第三種JAK抑制劑排名第三。但我們相信，這一概況將成為未來潛在採用的關鍵驅動力。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝阿邁勒。操作符.下一個問題。接下來我們將關注高盛的阿薩德·海德爾。請繼續。

阿薩德·海德爾

太好了，感謝並祝賀這個季度。首先，Rob，也許對你來説，在這樣的聲明中，你繼續看到Skyrizi和Green Book的共識預測的積極性每年都會出現，而且這種積極性每年都會增長，只是好奇這如何與你不再更新這些產品和相關產品的中期指導的計算進行三角測量是否還有一些領域，你知道，您在這兩種產品之外看到有意義的脱節與共識？然后，也許如果我能為Rupal擠出一個關於肥胖的文章，當您考慮圍繞肥胖建立更廣泛的投資組合時，在Rob早期對肥胖作為潛在PD興趣領域的評論的背景下，情況會是什麼樣子？謝謝

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

好吧，阿薩德，我是羅布。我來回答你的第一個問題。回想一下，我們之前的長期指導在Humira收件箱之前確實有一個非常具體的目的，但如果有意義的話，我不排除將來再次這樣做。你知道的也就是説，當我審視艾伯維的業務現狀、長期前景和管道更換能力時，我們從未處於如此強大的地位。我們是免疫學和神經科學領域的明確領導者，其資產組合在許多情況下都表現出非常顯着的增長率，超過20%。這兩個領域都有一個管道，可以對現有療法進行變革性改進。正如我提到的，當我查看細胞站點共識時，我們確實看到了好處。我們看到了公司總收入的上行空間，而且隨着收入的增長，我已經提到，我們預計Skyrizi和Rinvoak的銷售相對於賣方有上行空間。我們預計將超越這些模型中的峰值共識。我已經在神經科學中提到過，我們看到了偏頭痛和帕金森系列的好處與預期相比。目前，我們共識的數字峰值低於40億。我們已經説過好幾次了，我們預計它們的每個峰值都會超過五個。然后我們看看我們的腫瘤學管道資產。魯帕爾剛剛強調了Etentomig。我們還沒有真正談論TMAB a我們相信這兩者都具有巨大的數十億美元峰值潛力，而且大約一半的細胞站點甚至沒有賦予這兩者任何價值。所以你知道，當我們看到好處時，我們將繼續在評論中強調這一點。顯然，之前的長期指導非常細緻，比業內任何人提供的都要詳細。但我們這樣做的時候，幫助投資者瞭解公司在Humira收件箱的另一邊會是什麼樣子非常重要。我們現在處於非常有利的地位，可以實現長期頂級增長。使我們處於繼續投資業務的優勢地位。我已經提到了我們關於bd的評論。我們在BD領域非常活躍，對每個核心領域的差異化領域持開放態度，因此我認為這個設置非常強大，因此我不排除在某個時候再次提供長期更新。但顯然，我們對前景充滿信心，我們將在看到美聯儲時提供最新信息

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

正如您所聽到的那樣，Asada的Rupal on 295，最初的策略是儘可能高的功效，但要清楚地平衡其與耐受性，因為這將推動最終的耐久性。我們已經看到太多人因為耐受性而放棄了當前的腸促胰島素資產。到目前為止，我們看到非肥胖人群的體重明顯減輕。因此，這個機會仍然存在，而且我們有能力進一步增加劑量，以及我們在多次劑量上升中看到的情況。因此，在我們開始設計第三階段之前，該戰略將在今年和明年實施。但關鍵是優化功效耐受性，以提高持久性，以便患者能夠長期體驗到這些益處。這在早期患者人群中可能是天真的，但我們知道其中許多患者將從漸增期中恢復過來。我們在外部尋找的其他機會是任何可以增強減肥但保持耐受性的機會。如果我們看到子Q是可組合的，那將非常重要。口語是我們可能感興趣的事情。此外，任何其他可以優化保留肌肉並使大部分減肥來自脂肪的資產，我們仍然認為那里有機會。這是我們感興趣的其他一些領域。其他獨特的領域是免疫學以及與我們自己資產的潛在組合。如今，銀屑病中存在大量肥胖現象，這是我們現在正在探索的一種情況，肥胖和supertiva Hydriditis的發病率甚至更高。因此，這可能是一個潛在的其他組合，並回顧我們在任何類型資產的美學渠道中擁有的豐富經驗和存在，這為我們做好了準備，並且由於該美學渠道，可以產生非常好的市場協同效應。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

感謝阿薩德運營商。下一個問題。接下來我們將聯繫Laring Partners的Dave Reisinger。請繼續。

戴夫·賴辛格

是的，非常感謝。我錯過了部分電話，所以希望我沒有重複什麼。但對於AbbVie295，Amylin Lily表示，Laurel Lintide的祕訣是它可以調出降血脂素。那麼，請評論295相對於calcutonin 1的激活，以及您是否可以討論它的半衰期，因為新聞稿建議每月給藥的可能性，只是想了解半衰期和您對每月給藥的信心水平。謝謝

Rupal Thakar（研發執行副總裁兼首席財務官）

謝謝.又是Rupal，我會談論，是的，我們有一個Dacra分子。它通過澱粉樣蛋白和降鈣素發出信號，我認為我們還不知道祕密武器與結果的關係在哪里。正如我們所説，在BMI約為29的男性人群中，僅在12周內體重就大幅減輕。我們預計，在發育后期，BMI在36至37範圍內，超過50%的患者人群將是女性，而女性是大多數減肥者。因此，我們仍然看到那里巨大的潛力。安全性看起來非常強。潛在的好處是，由於calcitonin信號傳遞，對骨骼有好處。當我們開發該分子時，我們將能夠獲得例如DEXA掃描來監測骨骼，並查看和比較骨骼損失是否減少和骨骼保存是否減少。這對女性來説可能非常重要，尤其是隨着她們年齡的增長。我們知道，快速減肥確實會看到骨密度下降。因此，在現階段，我們認為這是一個潛在的優勢，因為我們迄今為止所看到的有效性和耐受性。半衰期約為270小時，我們觀察的是每隔一周，可能每月觀察一次。藥效學效應還應與半衰期一起考慮。我們已經看到過這樣的例子。Skyrizi就是一個很好的例子。銀屑病的半衰期為28天。如果考慮給藥間隔約為一到兩個半衰期。你看，Skyrizi是一種真正在其半衰期之外過度釋放的分子。到目前為止，我想説，295的藥效學效應確實創造了每月一次給藥的可能性，特別是在維持環境中，從耐受性和便利性的角度來看，這非常重要。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

謝謝你戴夫

Steve Scala（TD Cowen股票分析師）

操作符.我們有時間回答最后一個問題。對於我們的最后一個問題，我們將詢問來自TD Cowan的Steve Scala。請繼續。

Rob Michael（董事長兼首席執行官）

太感謝了Rob，需要明確的是，Skyrizi共識到2031年為330億。那麼你是説這有好處嗎？Renvaq到2031年的市值為160億美元。你是説這有好處嗎？您願意補充一下您是否認為這只是略低或是否有顯着的上漲空間嗎？其次，在過去的經濟不確定時期，我認為ABBVIE觀察到並表示美學業務相當有彈性。但這次似乎有所不同。那麼我的記憶正確嗎？如果是這樣，為什麼這次會有所不同？謝謝好吧，史蒂夫，我來回答第一個問題。傑夫將回答第二個問題。因此，您引用的數字與我們在賣方共識方面看到的一致。是的，我們確實預計Skyridge和Rinvo的峰值潛力都將超過這些估計。顯然，賣方不會走得更遠，我們認為他們顯然擁有更多Runway，因此我們確實認為這兩種資產都存在顯着的Runway和上漲機會。

傑夫·斯圖爾特（執行副總裁、首席商務官）

是的，史蒂夫，你還記得幾年前我們提到了大衰退周圍的一些衰退型動態。例如，我們當時有一項業務，或者艾爾建有一項遺留業務，我們看到了某種壓縮，然后對強勁增長做出了更快的反應。但在這種情況下，我們看到了40年來從未見過的更加揮之不去的通脹動態。我認為我們現在看到市場相對穩定。我的意思是，毒素的增長率很低，填充劑的增長率仍然在下降。我確實認為這對消費者來説是一個不同的壓力循環。但就我們之前就不同類型的衰退問題所説的來説，你是正確的。

Liz Shea（投資者關係高級副總裁）

好的，謝謝，史蒂夫。今天的電話會議到此結束。如果您想收聽通話重播，請訪問我們的網站investors.abbvie.com。再次感謝您加入我們。感謝大家參加艾伯維2026年第一季度財報電話會議。今天的會議到此結束。請此時斷開連接，我們希望您度過愉快的一天。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。