IDEX報告2026年第一季度業績：完整收益電話會議記錄

謝謝吉姆大家早上好，感謝你們今天加入我們。請轉向幻燈片3。IDEX第一季度業績強勁，隨着我們在目標NPS市場擴大和整合能力，我們的增長戰略繼續受到關注。由80/20提供支持，我要感謝我們遍佈世界各地的團隊紀律嚴明的執行力、敏捷性和專注力，幫助推動長期價值創造。第一季度，IDEX實現了5%的有機銷售增長，調整后EBITDA利潤率為26%，反映了利潤率同比擴大50個基點。這些結果超出了我們的預期，並反映了我們每個部門的強勁表現。此外，訂單好於預期，同比有機增長10%。我們的健康與科學技術或HST部門的實力最為明顯，該部門的長期驅動力繼續推動數據中心、半導體以及太空和國防市場高價值應用的增長。HST積壓的大量積壓提高了我們的知名度，以在今年剩余時間和2027年實現持續穩健增長。最后，我們的流體和計量技術或FMT部門的訂單同比有機增長了9%。這是由我們一般工業業務部門的供水平臺和泵業務強勁的訂單活動推動的。今年我們將迎來良好的開局，看到這些終端市場出現改善的跡象令人鼓舞。考慮到第一季度的業績和積壓，我們正在提高2026年全年的財務前景。肖恩將在稍后的電話會議中詳細介紹。在將其交給Shawn之前，我想通過一個活生生的例子來説明IDEX在80/20推動增長、利潤率和盈利的情況下創造長期價值的能力。請翻到幻燈片4。在最高層面上，這首先是一個非常高質量的市場領先應用技術組合，用於性能至關重要且不能選擇失敗的環境中。太空和國防是增長更快的持久終端市場的一個典型例子，我們越來越多地在HST領域部署資源，以擴大我們的機會集。簡而言之，我們提供移動、管理、過濾、集中和保護太空和國防系統中的數據、能源和液體的關鍵組件。這些市場受益於對太空連接和突破性國防技術不斷增長的需求，這些技術具有較長的程序壽命和不斷上升的系統複雜性，從而創造了多年的增長跑道。重要的是，我們的參與跨越了整個產品組合的多個接觸點，從實現安全數據傳輸的光學器件到支持推進和熱管理的MOTS過濾解決方案，以及用於關鍵任務系統的其他工程組件。這些解決方案是早期與客户合作設計的，使我們能夠快速行動，隨着需求的變化進行調整，並強化我們作為值得信賴的合作伙伴的角色。請翻到幻燈片5。十多年來，80/20幫助我們提高了增長平臺內的專注度、利潤率和執行力。我們越來越多地將其用作增長工具，更有意識地細分市場，明確我們的贏家，並積極重新分配資本和人才，以獲得最高價值的機會。今天的不同之處在於我們平臺80/20客户和市場的增長質量和規模。隨着需求集中在更復雜的高價值應用中，我們轉向持久增長領域正在強化idexx更強勁的整體前景。這種動量也會產生一種慣性效應。優勢平臺的優勢使我們能夠進一步簡化、合理化和完善投資組合，隨着時間的推移，推動更高的增長、更強勁的利潤率和增強股東價值。對於一些人來説，這似乎違反直覺，但隨着時間的推移，隨着時間的推移，我們通過專注並加倍關注更少的客户來增長最快，因為我們幫助贏得的客户快速增加在收件箱空間中的份額。我們的公司nt方向使我們能夠完全靈活地向右或向左移動到其他應用領域，在我們複合價值的過程中再次應用80/20，移出動態增長的高峰和低谷。我們通過平衡而有紀律的資本部署、保持強大的資產負債表以保持靈活性、有機投資、積極尋求吸納收購併向股東返還資本來補充這項工作。我們在第一季度回購了7600萬美元的IDEX股票，並預計在整個2026年都將保持這一步伐。至此，我將把它交給肖恩，讓他更詳細地介紹本季度，包括部門表現和我們更新的前景。

謝謝，Eric早安大家，感謝你們今天的享受。請參閱Eric提到的幻燈片6，2026年第一季度IDEX的財務業績好於預期。OrgaNIHc 5%的收入增長好於我們的預期，HST表現顯着強勁。由於生產率的提高，調整后的EBITDA利潤率同比擴大50個基點。第一季度，正的成交量槓桿和正的價格成本被混合和調整后的每股收益部分抵消，大幅高於我們的指導範圍。總體而言，我們本季度的訂單增長約10%，HST的訂單同比增長17%，再次領先。第一季度FMT訂單同比增長9%，FSDP訂單同比下降4%。請注意，我們通常進入任何特定季度，總體預訂量約為50%，但HST強勁的訂單活動正在推動積壓積壓，這讓我們對我們提供比我們在進入2026年FMT和FSDP時概述的更好的財務業績的能力有更大的信心。這些業務的快速履行性質，並將我們的可見性限制在任何特定季度的大約中途。談到本季度一些更強勁的業務需求趨勢，我們看到受人工智能影響的領域繼續強勁的訂單活動，對我們來説，人工智能在數據中心發電、半導體制造和光交換方面最為強勁。我們還繼續看到muNIHUNRwater、miNIHng、製藥、太空和國防的優勢。OrgaNIHc第一季度銷售額增長5%，HST增長11%，FMT增長2%，而FSDP綜合數據略有下降，OrgaNIHc銷售額增長在數量和價格貢獻之間保持平衡。IDEX調整后毛利率同比下降40個基點至44.9%，反映出生產率提高和成交量槓桿被組合所抵消。調整后的EBITDA利潤率較去年擴大了50個基點，反映了生產率的提高、成交量槓桿和成本紀律，而不是抵消了負面組合。第一季度是我們季節性現金流最低的時期。自由現金流為8600萬美元，比去年減少500萬美元，主要是由於運營資本投資增加。由於增長更高，我們繼續預計每年自由現金流轉化率至少為100%。本季度結束時，我們的流動性約為11億美元，最終我們在本季度斥資7600萬美元回購了IDEX股票，我們仍然致力於2026年的季度步伐。現在，我們的業績很快就有了一些色彩，按HST OrgaNIHc的第7幻燈片分類，訂單增長了17%，收入增長了11%。半導體、OE和消耗品、數據中心應用以及航天和國防等電信市場的電信費有所增加。值得注意的是，正如Eric提到的，這些風險敞口位於我們過去幾年將投資組合轉向的領域，以及我們綜合增長戰略和平臺建設所在的領域。製藥也是本季度的一個優勢領域。HST調整后EBITDA利潤率同比擴大100個基點，因為正的成交量槓桿、正的價格成本和生產力效益足以抵消不利的組合和收購。FMT中NIHng下滑8，orgaNIHc訂單增長9%，orgaNIHc銷售額增長2%。訂單增長得到了我們的智能水平臺和miNIHng風險敞口的支持，但部分被全球化學品終端市場的疲軟所抵消。從我們的領先指標工業訂單率來看，由於這些業務的訂單和收入略好於我們的預期，季度它們顯示增長。我們的水務平臺繼續表現良好，為本季度訂單和銷售額的增長做出了貢獻。FMT調整后的EBITDA利潤率同比小幅下降10個基點，因為生產率效益被結構和銷量去化所抵消。請 翻到幻燈片9。FSDP OrgaNIHc訂單同比下降4%，OrgaNIHc銷售額下降1%。我們的消防和安全特許經營權在本季度增長高個位數，因為我們繼續看到我們的消防和救援工具在北美的強勁需求和歐洲的穩定需求。這一增長被預期的配藥減少所抵消。分配量的下降是由於北美和亞洲的項目量競爭激烈。我們預計我們的配藥業務將連續保持穩定。FSDP調整后EBITDA利潤率同比增長30個基點，生產力的強勁改善抵消了第一季度結構和銷量去槓桿化的影響。請轉向幻燈片10，我將在其中討論資本部署。正如我前面提到的，我們在第一季度創造了8600萬美元的自由現金流，這是我們在特定日曆年中季節性最低的現金產生期。截至第一季度末，我們的總槓桿狀況大約是上季度概述的兩倍。我們繼續保持平衡的資本部署方法。短期內，我們將專注於組織NIHc投資以推動增長、推動併購以及向股東回報資本。本季度，我們支付了5300萬股股息，並回購了7600萬股股票。我們計劃在2026年剩余時間內保持每季度NIHng這一股票回購水平。現在我想討論我們2026年更新的指南。請翻到幻燈片11。對於2026年全年，我們現在預計orgaNIHc將增長3至4%，高於我們最初的1至2% orgaNIHc增長指引。進入今年，我們的總體IDEX OrgaNIHc增長指引平衡了HST的大約個位數高增長與FMT和FSDP的平淡前景。這些展望反映了HST強大的訂單數量和FSDP部門的相對穩定性。預計2026年調整后的EBITDA利潤率將在26.5%至27%之間，與我們之前的指導持平。我們繼續預計整個IDEX業務的生產力效益以及HST的穩固槓桿和利潤率擴張。然而，FMT和FSDP的成交量下降以及混合影響使我們的短期利潤率擴張預期保持不變。我們將2026年調整后的每股收益指引提高0.20美元至8.35美元至8.55美元，代表同比中高個位數增長。2026年第二季度，我們預計NIHc將增長3至4%，調整后EBITDA利潤率在26.5%至27%範圍內，調整后每股收益為2.07至2.12美元。此外，我想提供有關關税的最新信息。我們將繼續密切關注這些變化並相應地調整我們的業務。雖然IEPA關税已被廢除，但行政管理局已針對我們的企業實施了新的關税。這些新關税在很大程度上與被廢除的關税一致，因此我們目前預計對我們的財務業績不會產生太大淨影響，因為它與預期的IEIPA退款有關。我們已採取必要的行動來申請這些，並將在適用的情況下向您通報最新情況，因為預計這將在未來幾個月內進行。説完，我就把電話轉回給埃里克。

IDEX（紐約證券交易所代碼：IEX）發佈了第一季度財務業績，並於周三召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://events.q4inc.com/attendee/906051459

IDEX 2026年第一季度業績強勁，有機銷售額增長5%，調整后EBITDA利潤率為26%，超出預期。

訂單有機增長10%，受數據中心、半導體以及太空和國防市場的推動，健康與科學技術（HST）部門表現出顯着強勁。

該公司上調了2026年全年指引，目前預計有機增長3-4%，調整后每股收益在8.35美元至8.55美元之間。

IDEX在第一季度回購了7600萬美元的股票，並計劃在2026年全年保持這一步伐。

管理層強調了8020商業模式的戰略使用，以專注於電信市場並推動增長、利潤率和盈利。

操作者

大家好，歡迎參加IDEX Corporation第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。議長發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可，如果您想撤回您的問題，只需再次按星號1即可。謝謝現在我想將電話轉給投資者關係副總裁Jim Giannakouros。請繼續。

吉姆·吉安納庫羅斯

Jim大家早上好，歡迎參加IDEX 2026年第一季度財報電話會議。今天早上早些時候，我們發佈了第一季度財務業績，今天與我通話時，您可以在我們網站idexcorp.com的投資者部分找到我們的新聞稿和財報電話幻燈片演示，IDEX總裁兼首席執行官Eric Ashleman和我們的首席財務官Sean Gillen。今天的電話會議將首先由Eric介紹我們第一季度業績的要點以及我們業務前景和戰略的最新情況。然后肖恩將討論更多財務細節和我們對2026年的更新展望。在準備好的評論之后，我們將打開提問熱線，但在開始之前，請參閱演示文稿的第二張幻燈片，其中我們注意到今天的評論將包括基於當前預期的前瞻性陳述。由於我們的新聞稿和SEC文件中討論了許多風險和不確定性，實際結果可能與這些聲明存在重大差異。由於IDEX提供非GAAP財務信息，我們在新聞稿和演示材料的附錄中提供了GAAP和非GAAP指標之間的對賬（可在我們網站上獲取）。説完，我就把電話轉給埃里克。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

肖恩·吉倫（首席財務官）

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

謝謝肖恩。當我們退后一步時，我在幻燈片12上。我們對今年的開始和IDEX的勢頭感到非常好。我們的業績反映了強大的執行力、在電信市場中不斷增加的吸引力以及在我們執行增長戰略時不斷取得的進展。我們在不斷增加的積壓中看到的需求信號增強了我們對投資組合方向的信心。預計我們電信市場的許多需求趨勢將在2026年之后保持強勁。這一進步的核心是80/20。它繼續突出我們的重點，指導我們投資資本和人才的地方，並幫助我們在最重要的平臺和應用程序中擴大增長。同樣重要的是，它是由我們的團隊和文化實現的，這種文化強調整個組織的信任、協作和問責制。我們認識到，隨着我們繼續執行我們的戰略並進一步提高整個投資組合的增長質量，未來仍有工作要做。但我們對所看到的一切感到鼓舞，對前進的道路充滿信心，並對擺在我們面前的價值創造機會感到興奮。因此，我們感謝您對IDEX的持續興趣，我會將您的問題轉回接線員。

操作者

我們現在開始問答環節。如果您此時想問問題，只需按下電話鍵盤上的星號，然后按下數字1即可。我們將暫停片刻來編制問答名單，我們的第一個問題來自喬·佐丹諾（Joe Giordano）和戴維森（D.A. Davidson）檢察官的團隊。喬，請繼續。

喬·佐丹奴

嘿夥計們，早上好。只是好奇如何看待這里的指南。所以第一季度的收益是5%，第二季度的收益是3到4。為什麼下半場的有機速度會比我們現在的速度慢，或者這只是一種看，世界上發生了很多事情，我們只是在安全地比賽。

肖恩·吉倫

是的，我認為給它增添一點色彩，它真的就在周圍。我認為HST應該繼續以非常相似的方式進行。正如我們提到的，HST的兩位數增長是高個位數，這實際上是由訂單積壓推動的，因為您提到了我們看到這種勢頭的地方，我認為FMT尤其是我們在本季度看到良好表現的地方。你知道本季度末比一季度末強，出現了一些連續改善。但當我們展望今年時，預測的增長前景仍然有點平淡，這可能是宏觀世界的一點。你知道，一年過去了一個季度，宏觀世界和我們所看到的情況存在一些不確定性，可見性使其保持平穩。所以，正如你所知道的，上半年，當我們進入下半年時，

喬·佐丹奴

然后HST需要做什麼才能讓利潤率恢復到幾年前的30%左右，就像生命科學的當務之急是恢復到歷史高位所需的那樣？

肖恩·吉倫

是的，好問題。我認為這有兩部分。一個是收購的、最近收購的企業，這些企業表現相當好，並推動了大量增長。由於該業務的更多增長來自收購的業務，利潤率仍然強勁，但尚未完全達到細分平均水平。正如我們在過去幾個季度所討論的那樣，要實現這一目標，一些人繼續關注80/20，以提高收購業務的利潤率。因此，隨着他們的利潤率上升，增長繼續來自他們，這將帶來混合利益。另一個部分是，正如你提到的，生命科學，你知道，在本季度略有下降，這對我們來説是一個很好的盈利業務。所以有一點混合，但預計增長將恢復到這一點，因為我們繼續前進。

操作者

棒了謝謝大家，我會重新回到隊列中。您的下一個問題來自馬特·薩默維爾（Matt Somerville）與檢察官戴維森（DA Davidson）的關係。馬特，拜託。

馬特·薩默維爾

謝謝.就肖恩提出的最后一點之一提出的幾個問題，您能否提供更多的背景信息來説明為什麼您希望在hst的生命科學部分看到聽起來像是一些持續的變化？然后我有后續行動，

肖恩·吉倫

我認為，生命科學業務正是我們想象的那樣。核心的流體和光學過濾器特許經營權，推動大部分的利潤仍然是增長低個位數，老實説，雙方的驅動因素仍然相同。所以製藥公司真的很強大然后壓力點主要來自我們最終客户的中國市場，然后是資金，NIH資金，學術壓力，我們已經看到了一段時間。我認為對於我們第一季度來説，你還記得大約一年前，這纔剛剛開始發揮作用，現在我們已經深入研究了，我認為大多數人都預計它將保持在這種壓力下。因此，我們在這里接到電話，我們認為這些客户，一些依賴我們的客户，在IDEX產品的一些庫存位置上將會受到一些謹慎的對待。我們看到了事情的發展正如我們所想的那樣。但這里的動態仍然與我們過去幾個季度一直在談論的一模一樣，個位數的低增長，一些是積極的，一些是消極的，但這里正在發生的大量創新和事情，我認為從長遠來看，這將給我們帶來很大的信心。市場的走向。

馬特·薩默維爾

您是否還可以強調一下您如何看待今年前三個月的新訂單節奏，您在四月份迄今為止在企業中看到的情況，特別是我很好奇Bill的通用工業書籍在FMT和hst中的趨勢如何。謝謝

肖恩·吉倫

是是我的意思是，根據片段的不同，情況會有所不同。你知道，HST一側的動量，你知道，非線性分佈較少。一段時間以來，它總體上相當強勁，並且在本季度FMT和FSDP領域也是如此，你知道，這兩個領域肯定更加分散，與工業市場廣泛掛鉤。你知道，那很有趣。年初的一月份天氣相當疲軟，二月份又有所回升，三月份的天氣要強勁得多。然后四月份我們就一直保持在這個水平。有趣的是，我們已經談論了很多關於我們用作短期健康診斷的企業。雖然這些總體上是積極的，但你知道，他們並沒有以統一的方式積極。所以我們並不是每個成員都看到完全相同的事情，有點混雜。即使是我們在那里看到的項目業務，我們也沒有得到太多。但你知道，這也告訴我們一些事情。幾乎所有這些，你都可以追溯到我們在hst、數據中心工作、能源電網等方面引用的一些相同的重大趨勢。所以我認為它正在改善。這比我們最初為這個季度做的模型要好。但我仍然會把它放在一個混合的地方，我認為這主要是因為地緣政治局勢的懸置。很好，謝謝。

操作者

你的下一個問題來自內森·瓊斯和斯蒂菲爾的作品。內森，請繼續。

內森·瓊斯

大家早上好。我想我會跟進短周期工業問題。也許你可以多談談你沒有看到一些改善的地方，也許你認為讓這些企業再次朝着正確的方向發展所需要的東西。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

嗯，在一些地方，這種情況發生了，我會説這些企業更多地與化學市場和我們提到的一些核心能源市場掛鉤。所以他們在那里的暴露可能解釋了部分原因。他們也可能是最分散的企業。很多訂單，這里有一兩個，而且交貨時間非常快。因此，如果有人不確定，他們是那種你真的不必做出太多承諾的企業，因為我們將能夠快速周轉所有產品。所以我想説，你知道，這就是兩個特徵。再説一次，這，這不是很多企業，但有一些混合，這些企業在過去四個月內的耗盡情況是混合的。

內森·瓊斯

好吧我將以稍微不同的方式詢問HST保證金問題。您已經看到過去三個季度良好的正增長，增量利潤率一直在30多歲以下。我認為我會預料到，而且我認為你會預計長期這些增量會更高。你能簡單地回顧一下那些讓那些人感到沮喪的事情嗎？我知道你談到了一些收購。可能會有一些拖累，但也許只是一些讓人沮喪的東西上有一些顏色。你知道，需要什麼才能回到40年代，你認為什麼時候你能夠讓這些增量回到更歷史正常的水平。謝謝.是啊所以，你知道，在過去一兩個季度以及本季度，你知道，HST的流量約為33%。因此，以30%至30%作為您的參考，當您思考今年的指南時，我們看到這一數字再次略有改善，達到30%的中期，所有這一切都真正符合我們的預期今年到目前為止。然后需要發生什麼才能讓它變得活躍呢？我想這是我提到的幾點。當我們採取了一些80/20的行動時，收購的企業低於分部EBITDA利潤率26，27%。我的意思是，當我們開始削減那些業務中的一些投資組合，這些業務會拖累所收購業務的利潤率，並繼續增長更高的價值時，增加所收購業務中利潤率更高的部分。我認為Muon、Microlam和Mott是總體利潤率有一些改進空間的公司。所以這是第一點，你知道，那些被收購的企業，正如你提到的，你看到的很多增長都來自這些企業。因此，隨着他們繼續提供更多的盈利能力，提高利潤率將有助於增加流向40%。第二部分是生命科學，這對我們來説是一項利潤豐厚的業務。隨着這一數字的增長，它具有強大的槓桿率，並且EBITDA流量在一兩個季度還沒有出現過這種情況。但出於Eric提到的所有原因，隨着我們進入本財年，這一比例會有所改善，達到40%。正如我在今年提到的那樣，該指南考慮了30箇中期的流量分配，我認為隨着我們進入明年，一些80/20行動開始實施，並且一些終端市場有所改善，我認為我們將達到40%的目標。感謝您回答問題。

操作者

您的下一個問題來自rBC的Dean Dre系列。迪恩，請繼續。

迪恩·德雷

謝謝大家早上好。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

早上嘿，你指出了水務行業的一些優勢，而FMT只是讓我們瞭解了需求在哪里。你知道，其中有多少是流程業務與項目的關係。你對今年剩余時間的假設是什麼？是的，現在它仍然是故事中非常重要的一部分，你知道，面向市政的一面，你知道，我們的核心檢查和分析軟件非常好。我們有一些不錯的設備銷售，特別是在這個特定季度來支持這一點。所以硬件方面很好。我再次提醒人們，這是一項非常偉大的業務，非常非常關注雨水、雨水流量。因此，考慮到基礎設施和災難性天氣事件的性質，溢出條件和補救這些條件是他們所做的工作的重要組成部分，這仍然非常非常重要。所以它的位置真的很好。今年給它帶來額外推動的部分是，我們確實有該平臺的一個組件專注於高純度水，主要用於半導體應用，而在過去一年左右的時間里，這些應用實際上對該群體構成了阻力。它翻了。現在它是積極的，而且還在增長。因此，我們已經經歷了這兩種解僱，這導致了我們發佈的個位數高增長，並且我們將繼續保持這種增長。

迪恩·德雷

太好了作為后續詢問，我想詢問您所在行業的併購活動，但這已經被取消了，你知道，你的含義是什麼以及想法可能是什麼。首先，我們在雨水空間看到了一些交易，以及下水道溢流。我的意思是，我認為這只是對這一焦點的確認。您認為你們所有人的增長率是併購還是有機增長？這是一個問題。然后是第二個，最近消防和安全領域發生了一筆非常有趣的交易，我認為這證明了您對這項業務的承諾。所以，你知道，有兩個不同的有趣領域。M和A離開。這對idexx有何影響？

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

是的，嗯，當然，我的意思是，你，你正在尋找我們玩的兩個地方，你知道，我們在這兩種情況下都做得非常非常好，你知道，在這兩種情況下，應用非常關鍵的技術來完成被高度重視的工作。所以我認為，你知道，無論是小額交易還是大額交易，在你這里提到的空間中，你都會看到對這種性質和質量工作的讚賞。因此，我認為這是一個證明，一個持續的證明，我們所處的位置、我們的定位以及我們看待這些企業的方式，你知道，隨着事情的發展，人們和企業的易手。我的意思是，我們總是會關注這一點，看看這是否會對市場產生競爭影響，我們與這些世界和客户非常非常接近，我們會以任何必要的方式做出相應的迴應。但我認為最重要的是，我認為這證明了我們所做工作的質量。

迪恩·德雷

真的很有幫助。謝謝

操作者

你的下一個問題來自布萊恩·布萊爾和奧本海默的臺詞。布萊恩，請繼續。

布萊恩·布萊爾

謝謝早上好，夥計們。從頭到尾都很好。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

謝謝我希望您可以從積壓擴展開始，為HST可見性提供更多色彩。我認為上個季度您引用的同比建設量約為1億。現在這適合哪里？鑑於HST一些優勢市場的投資趨勢和項目導向，您如何看待下半年和2027年的潛在需求支持？埃里克，你在準備好的講話中提到了堅固的跑道。只是想知道您是否能提供任何額外的細節。是的，好吧，正如您所看到的，我們本季度為HST帶來了大量積壓。有趣的是，我們比通常情況下獲得了更多的可見性。您知道，對於經典的idex，您可以看到HST的增長，並且在這些增長更快的訂單獲勝和應用程序空間中確實在增長。它的本質是，你知道，這些進展很快。你知道，在許多情況下，這些都是新穎的解決方案，我們只是將它們推向市場。然后這里的客户正試圖相當積極地增加。因此，他們讓我們和其他供應商對未來道路有了良好的瞭解。你知道，爲了確保我們正確地資本化。我們已經安排好了勞動力，我們已經有了可用的材料。因此，我們得到的比通常情況下更多，當然是在FMT和其他地方，甚至是hst的其他大部分地方。所以這解釋了其中的一部分。話雖如此，你知道，它是。當然，我們在這里認識到的任何事情都是在12個月的期限內的，你知道，你不知道，它實際上是相當線性的，因為它也體現在我們預訂時與客户的討論中，我們正在與他們合作，你知道，同樣，同樣的精神也體現在過去幾年的討論中。所以你知道，在技術方面接下來會發生什麼是我們談論的事情，那里可能需要什麼樣的批量要求，以便我們再次獲得我們和其他人可能需要投入的任何資本。這就是為什麼我們能夠指出12個月后的持續增長。因為這些對話有點前瞻性。這與我們在idexx中通常經歷的情況有點不同，但這是我們計劃成為我們增長故事的一部分，而且它正在以這種方式發展。因此，這里提到了今年和未來幾年的信心。

布萊恩·布萊爾

這很有幫助，謝謝。

操作者

抱歉。讓我和貝爾德一起去邁克·哈洛倫。邁克，拜託，繼續吧。

邁克·哈洛倫

嘿，大家好嗎？嗨邁克。我要告訴你我有一些用户錯誤。我可能在迪恩問第一個問題的時候就掛了你的電話，然后我又回來了。所以如果我問了什麼多余的問題，我提前道歉。所以你能幫我解釋一下你假設的年平均值的序列動態嗎？很明顯，訂單真的很好。當我們今天坐在這里的時候，短周期的作品似乎朝着正確的方向發展。所有其他等於一對夫婦的終端市場逆風。你知道，埃里克，也許簡單地説，你覺得我們是在一個轉折點或接近一個轉折點，以適應這些短周期作品的軌跡還沒有？顯然，你剛剛談到了高增長領域，投資領域。你在那里感覺很好，但也許更多的只是在你一年中的工作以及你如何看待數列時的短周期動態軌跡上。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

是的，我們早些時候確實討論過這個問題，但我認為值得重申。我們確實看到了一年中的四個月的進步。你知道，一月份有點弱，二月份稍微好一點，三月份相當強勁，然后四月份就保持在這個水平。我實際上認為這證明了這些市場在面對一些非常令人擔憂或不確定的地緣政治頭條新聞時的彈性。但我確實提到了，正如你所知，我們有這些診斷業務，你讓我們對拐點的強度有一些瞭解。這通常是當它們都以完全相同的方式移動時發生的。這就是我指着並説的一塊，你知道，我們有一些並沒有朝着同一個方向前進。你知道，它們很好，很穩定，但還沒有跳起來。所以我想。這與我們正在進行的對話相符。當我們周圍的世界發生類似的事情時，你仍然會看到很多關於能源、能源定價、材料可用性等方面可能發生的事情的參考。所以我認為我們更好。我相信這是工業世界想要在這里運行的一個指標。但我也想説，由於存在的一些事情，人們相當謹慎。所以我們對它進行建模的方式，你知道，我們可能會適當地、保守地將它建模為扁平的耗盡，與我們最初的假設並不太遠。但我認為，根據我們所看到的和所聽到的，這是正確的決定。

邁克·哈洛倫

因此，可以公平地説，這里的指引中的Delta，顯然上漲部分是第一季度的實力，但它更多地與內部增長計劃、內部投資和一些併購相關，而不是周期性動態的任何真正變化。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

這是絕對正確的。

邁克·哈洛倫

好的，謝謝你。然后很快地，只是關於回購與併購方面的想法以及你如何。您如何看待今天的收購渠道。

肖恩·吉倫

是的，併購渠道繼續活躍，並且繼續專注於交易類型規模。我們有足夠的能力承擔這一任務，同時繼續維持當前的回購水平。你知道，我們在本季度完成了7600萬次，我們預計今年每個季度的節奏都會持續下去。你知道，在這些層面上，我們仍然有足夠的能力來執行併購交易。所以我想説，資本配置沒有任何變化，特別是因為它與回購有關，然后仍然專注於併購，管道活躍並專注於世界的螺栓。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

然后我想補充的是，對那些掖着的人的培養，我的意思是它繼續改善。因此，我們的計劃得到的牽引力越大，在很大程度上，幾乎所有的計劃都涉及到一些單位的整合，人們看到了這一點，他們認識到這一點，並越來越希望成為其中的一部分。

操作者

我們的下一個問題來自布萊恩布萊爾和奧本海默的連線，繼續他的后續問題。布萊恩，請繼續。

布萊恩·布萊爾

謝謝大家。我實際上剪掉了一點。我很感激你讓我詢問后續情況。我不確定這是否剛剛得到了解決，所以如果是這樣的話，我深表歉意。我想回到FMT的趨勢，在過去的四個季度里，訂單率之間的脱節是一種高個位數的範圍，相對於平均1%的銷售額，聽起來趨勢總體上是積極的，訂單和收入確認之間存在脱節。只是想了解一下你在這方面有多少保守主義，而其他方面會推動三角洲的繼續發展。

肖恩·吉倫

是的，好問題。我認為這就是在FMT中查看一兩個季度可能會有點誤導的地方，因為很多訂單活動都是在季度內消耗的。如果你觀察一個更長的四個季度，你會將其中一些運動正常化。這會有幫助。但在我們看到的本季度訂單活動中，有機訂單活動強勁，達到9%，你知道，水確實領先於這一表現，我們預計這一表現將繼續下去，因為我們將它們固定在某種高個位數增長中。我們在本季度的採礦終端市場以及整個泵市場中都看到了一些顯着的亮點。你知道，其中一些是第一季度出現的一點需求，而我們可能會在第二季度預期。是的因此，這可能導致訂單增長超過銷售增長9%，也超過了我們對今年剩余時間的預期。但我確實認為，正如你提到的那樣，當你思考fMT平穩增長指南時，有一絲保守主義。你知道，埃里克談到了這一點。我在電話中早些時候提到過，但也有一部分。鑑於我們只進入了四分之一，世界有點不確定，而趨勢似乎正指向正確的方向，你知道，而不是推斷今年剩余時間的情況。

布萊恩·布萊爾

好吧，都説得通了。欣賞它的顏色。

操作者

我們的下一個問題來自法國巴黎銀行的Andrew Buscaglia。安德魯，請繼續。

安德魯·布斯卡利亞

嘿，大家早上好。早上所以，你知道，我們在這個財報季發現了一種趨勢，只是一些公司在談論能源價格上漲。短期內可能會出現一些波動，但從長遠來看，可能會對他們的業務產生積極影響。我知道直接能源暴露對於idex來説並不大，但我想知道您在這種情況下如何看待您的業務。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

嗯，是的，我們確實有一個涉及能源的部門。很多都是下游監護權轉移。我們是這個行業很多公司的收銀臺。所以它，它從來沒有直接關聯。這不是一個井口類的業務。但我想説，隨着時間的推移，更高的能源價格和活動往往會產生積極的衍生影響。我們在第一季度看到了一些，你會注意到。我們沒有將其幸福的能源視為一個重大壓力點，而在前幾個季度，我們確實看到那里有更多的活動、更多的資金投入使用、美國出口等。因此，當這種情況發生時，它通常會反饋到我們所在的市場中。所以我們已經把它放在了一個稍微好一點的地方。我們會觀看它，因為顯然整個故事已經結束了。那里存在很大的波動性，但idexx的能源暴露至少現在已經更多地轉向綠色。

安德魯·布斯卡利亞

是啊好吧，這很有趣。然后，是的，還有埃里克，最后一個

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

幾個季度，執行力一直很強，你正在談論8020和你正在進行的增長投資。但8020流程背后是否還有其他微妙的變化？在推動更高利潤率的過程中，您是否採取了不同的做法？是的，嗯，我認為我們長期以來一直在這里制定的劇本的兩個擴展，實際上，在我們成長和收購業務的領域，我們正在將一些部門整合到這些增長平臺中，這種方式與經典的idex有點不同。因此，當你這樣做時，它確實增加了另一個維度。它有點像一個兩軸故事，變成了三軸故事。因此，您必須瞭解如何定義80年代和20年代，如何分配資源，有時是跨業務部門。因此，今年我們做了很多工作來編寫代碼、編碼並在這些領域進行訓練。因為正如我在開場白中提到的那樣，我的意思是，令人興奮的是這里的機會規模也在增加。所以你會看到其中一些出現在這里的黑板上。我在幻燈片中有一張圖表，顯示了客户群之間的差異，當我們關注贏家時，客户群正在下降，而銷售額和利潤率則在后面上升。這就是正在工作的代碼本，那個擴展。這是非常非常令人興奮的一部分。非常大程度上轉向了增長。當然，隨着我們公司的發展，您幾乎可以獲得一對一的利潤支持。這是一個很好的問題，這就是現在正在寫的新章節。

安德魯·布斯卡利亞

是的，有趣。謝謝，埃里克。

操作者

您的下一個問題來自陣容。BMO資本市場的Dan DeCicco。丹，請繼續。

丹·德西科

感謝您回答我的問題。幻燈片4。空間和國防。許多此類產品是否已經推出，或者您是否對其中一些解決方案和平臺進行了調整和定製，以更好地適應這些市場？那麼未來還有更多的機會嗎？嗯，我的意思是，整個行業，特別是在太空領域，發展得非常非常快。那里幾乎總是有一些新的東西，但我們實際上正在利用，你知道，有點早期的在職職位。坦率地説，我們很久以前就研究過這個市場，我認為我們幫助了它的發展。正如我們所做的那樣，你知道，這讓我們在房間里與那些重要的人一起幫助解決一路上的問題。因此，你有一個經過深思熟慮部署的現任職位，然后這個訪問點讓我們能夠看到事情需要從那里發展到哪里。然后我們的創新流實際上是使它成為可能。所以我認為你有一些所有這些。然后，你知道，作為一個空間，我們在這里強調了一個原因。我認為這是巨大的增長，增長潛力，你知道，無論是在深度的應用程序以及人數開始在這里玩。所以不能再興奮了。當然。太好了，謝謝。然后也許如果你可以的話

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

只需快速瞭解發電方面的總體暴露情況，然后更具體地説是燃料電池電力支持。謝謝.是的，好吧，我們在氣動空間的數據中心應用中提到了我們長期以來一直在談論的，你知道，這就是我們在那里做的一些工作。你知道，它是電錶發電機的背后，本質上是通過備用電源為數據中心供電。我們在這些應用中進行了非常非常關鍵的熱管理工作。所以，是的，這是我們利用的一個領域，我們幫助支持並對未來感到興奮。太好了，謝謝。

操作者

你的下一個問題來自花旗集團的弗拉德·布里斯特里奇。弗拉德，請繼續。

弗拉德·布里斯特里奇

嘿，早上好夥計們。謝謝，謝謝回答我的問題。

肖恩·吉倫

早上好，弗拉德。顯然，這是一個不錯的季度，就像26日的積極前景一樣。我確實想問你，你提到了一些影響第一季度毛利率的價格成本壓力。因此，您只需談論本季度的價格成本，您如何看待它在全年中的變化，以及您是否預計或需要採取與關税或任何其他通脹壓力相關的增量價格。是的，好問題。對於EBITDA線的本季度，價格成本為淨正值，與去年幾個季度看到的幅度不同。考慮到關税定價行動，但本季度的積極情況預計這種情況將持續下去，有點淨，甚至有點積極。根據當今世界正在發生的情況，我們不會考慮指南中的任何第二輪價格行動。如果這種情況繼續下去，我們需要做這些事情，當然，這些都是我們將繼續做的行動。我認為關税例子是一個很好的例子，因為它表明IDEX內部的企業有能力根據他們看到的成本來調整價格。因此，如果我們確實開始看到一些持續的價格壓力，或者我們預計在成本方面會出現這種情況，我們將與客户重新審視我們的價格假設和行動。因此，對於本季度來説，積極的，有點作為指南，預計這種情況將持續下去

弗拉德·布里斯特里奇

並且可以根據企業中發生的情況重新審視。明白了。這很有幫助。謝謝，肖恩。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

然后我想你談到了一些生命科學，你知道，你在中國看到了一些壓力，我想你可以更多地談論一下，你知道，你如何思考未來幾個季度或27年HST生命科學中更積極的轉變的潛力。是的，好吧，你知道，我們將專注於我們能專注的地方，那就是與我們長期有關係的客户進行核心創新。還有一些。該團隊正在那里推動一些偉大的事情。我們看到這種情況現在主要在製藥領域發揮着積極的作用。那個地區正在發生很多事情。甚至是一些圍繞地理的問題以及這將如何發展。鑑於那里的世界以不同的方式轉變。我想説我們實際上也在幫助客户思考這一點，因為。我們的全球規模很大。因此，如果人們想要定位、重新定位資產或瞄準全球不同的市場，我們可以支持。我們也在與客户討論這些情況。因此，對我們來説，我們只會專注於我們最擅長的事情，這相當於我們在全球範圍內的兩倍。我們在業務中的規模。請記住，這些長期以來都是集成單元，人們習慣於共同努力並推動如此大規模的解決方案，然后在最積極的市場中發揮創新的作用。

弗拉德·布里斯特里奇

謝謝你，埃里克。

操作者

您的下一個問題來自Milius Research的Rob Wertheimer。羅布，請繼續。羅布，您的熱線現已開通。

羅布·韋特海默

我道歉謝謝您在一些增長投資中取得了很大成功，我很好奇還有多少投資仍在醖釀中。您尚未推出的產品、您正在開發的產品。你知道，也許你可以描述你在這條曲線上走了多遠。我的第二個問題，我不確定你是否願意回答，但你知道，關於總訂單增長，也許以美元計算，有多少可歸因於你所做的新市場或新興市場或增長投資，而不是一般的周期性反彈。謝謝.

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

當然.好吧，聽着，我認為這些空間有很大的潛力，不僅是今年，而且是在以后的幾年。這是我們如此積極地索引的原因之一，我們認為過去的20、26年對我們來説非常有利，因為我們參與了討論，我們正在研究技術，我們正在談論需要解決的問題。我們知道這些東西什麼時候進入市場以及如何耗盡。顯然，你知道，這里的投資周期有多個章節，我們也接觸過它。關於你的第二個問題。它實際上與第一個有關。我的意思是，我不會在這里給出具體數字，但我的意思是，你知道，我們正在談論的大部分內容是，你可以回顧最近收購的單位、非常具體的投資，以及我們為鏈接到這種質量單位而做出的選擇。所以很大一部分都來自那里。我特別喜歡它的地方是，你知道，我們從多個點ping這些不同的世界。因此，可以將這些視為入口，你知道，進入真正偉大的應用空間的入口，其中每一個都有自己的后續章節來通過我們的創新努力來撰寫。所以我們談論了數據中心，你知道，我們談論了那里的電錶發電機后面的情況。我們還參與了一些非常有趣的事情，與光交換有關，以及它將如何發揮作用。我們有閥門，定位在液體冷卻和熱管理的其他方面，廣泛的半暴露，這對我們來説非常積極。我們涉及從耗材到計量到光刻的所有領域。我們已經有了這些很好的切入點，每一個切入點都有這樣的延伸討論，這是我們今天需要的，這是我們明天需要的，這是我們對未來的思考。你知道，FMT空間中的水具有一些相同的特徵。你知道，我們正在向人們提供數據和數據集，這些人現在開始考慮如何將其與他們自己的人工智能應用程序混合在一起。所以真的，真的很喜歡我們所做的投資如何與優勢空間聯繫起來，然后具有良好的跑道潛力。

操作者

您的下一個問題來自垂直研究合作伙伴的Robert Jamison。羅伯特，請繼續。

羅伯特·賈米森

早上感謝您回答我的問題。只是簡單介紹一下資本支出，以及我們今年看到的增長。我知道沒有任何變化、指導，但這是否與容量或自動化投資更相關，是否像OSC部門那樣更具體？只是試圖思考大部分增量投資的去向。

肖恩·吉倫

好，好問題。正如你提到的那樣，你知道，我們已經指導了這方面的指導，但沒有改變，今年資本支出的增加，這確實支持了你看到的所有增長。所以它對HST來説超重了。這是業務的性質。就資本支出而言，我們不需要一兩個真正大的項目來推動增長。它實際上跨越了各種企業。但我們允許今年投入更多增長資本支出，以幫助支持我們看到的增長和需求。這是以設備和其他東西的形式，你知道，比如幫助支持、支持增長。因此，這不是一個巨大的進步，但卻是一個有意義的進步。就業務總體規模而言，它仍然相對較低。但您的預算是今年資本支出的一些增長。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

實際上，8020在這一領域為我們提供了很大幫助，並符合我們的組件方向。因為如果我們做出選擇，比如説從業務的一小部分繼續前進，通常我們會在相同的組件資本或相同的技術上運行更快增長的應用程序。所以它實際上為我們提供了一個內部資金來源或抵消，這樣，你知道，它也保持了資本支出增長在一個不錯的水平。這是我們從8020工作中獲得的另一個槓桿。

羅伯特·賈米森

太棒了，超級有幫助。然后退一步，考慮到戰略，你知道，過去幾年轉向具有長期順風的優勢市場。我的意思是，除了人工智能之外，你認為IDEX今天的指數化程度最低並且可能願意更積極地投資的兩三個長期主題可能是什麼。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

嗯，你知道，聽着，我的意思是，當你退后一步時，我們所做的改變的好處是，我實際上是從恆定的東西開始，你知道，所以我們基本上總是有某種移動的液體、氣體或光。即使在這些優勢空間，這基本上就是我們正在做的事情。所以我們在這里擁有很棒的技術，很容易獲得。從終端市場的角度來看，我特別興奮。你知道，我們強調太空和國防是有原因的。我認為這只是，你知道，我們從一開始就在那里，所以我們在那里的定位真的非常好。我們的光學技術與這個世界非常緊密地聯繫在一起。這就是收購工作非常方便的地方，因為我們實際上是在移動技術，並將它們加入到這里的幾家企業中，以創建非常新穎且實際上只能來自我們的解決方案。這也是論文的一部分。所以我想你知道，我們如何定位材料科學解決方案平臺ms，這就是光學的所在。我的意思是，整個論點確實為我們提供了一個很好的切入點，進入我們在這里談論的幾乎每個市場。因此，在工作中繼續通過螺栓來擴大它。這就是為什麼我們對此感到興奮。隨着我們存在的增加，我們還想引進一些其他東西。所以更多的人來到這里，但我認為這是一個良好的開始，並且按照我們希望和預期的方式進行。

操作者

您的下一個問題來自Brett Lindsay與Mizuho的系列。佈雷特，請繼續。

佈雷特·林賽

嘿，大家早上好。關於您的資本支出密集型企業的問題，我想當您分析您的增長和活動的構成時，這些企業與更以運營支出為導向的企業相比表現如何？我想正如IDEX所説，材料科學、國防和太空等領域的增長正在增長。這種混合物今天看起來是什麼樣子？它是如何演變的？

肖恩·吉倫

我想説，我的意思是，我們所從事的業務都不是資本密集型的。因此，你知道，你會看到資本支出的增長，但它確實與增長保持一致，並且傾向於HST部門以及我們看到這種增長的其他一些平臺。因此，我認為企業的資本支出強度沒有發生重大變化。我們只是允許一些資本來支持我們看到的增長。那麼，就您對我們未來業務的資本支出的預期而言，沒有重大舉措嗎？

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

是的，這仍然是過濾器集的一部分。當我們考慮一個空間、一套技術或收購時。我的意思是，我們正在尋找資本要求相對較低的最大創新。你知道，這不僅僅是從經濟學上講，而是給了我們，你知道，敏捷性，快速發展技術的選擇性。所以這都是。對我們來説，它只是在上升，因為坦率地説，增長率在上升，

佈雷特·林賽

然后轉向消防和安全部門。看到北美的強勁需求，這令人鼓舞。您注意到歐洲和亞洲的相對穩定。我認為穩定的歐洲評論可能是趨勢的變化，也許只是那里的一些色彩。地方支出的優先事項是否可能會變得更加穩固，並向這里的上行方向轉移一點？

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

是的，我的意思是，我認為在歐洲的消防和安全方面，你知道，我們稱之為去年夏末，我們有，我們有那種意外拒絕。我們看到了一些非常具體的替代支出定位，實際上在年底又回到了更正常的狀態，而且基本上仍然存在。所以，你知道，它並沒有廣泛增長，但它已經回到了正常的走廊。我認為這實際上是一種時間的轉變。然后我們再次看到，距離本土較遠的市場已經穩定了一段時間，正如你所説，北美方面的大部分增長強勁。

佈雷特·林賽

謝謝你的顏色。

操作者

我們的最后一個問題來自陣容。喬·佐丹奴和德德·科恩。喬，請繼續。

喬·佐丹奴

嘿夥計們，感謝讓我在這里進行后續報道。就像併購中的最后一種更大的問題一樣。你知道埃里克，當你搬進一些新的領域時，就像你買了Mod時，你買了Muon。我認為從投資者的角度來看，這似乎有點多。這些是否更復雜？這是一個，這是不是離核心有點遠了。顯然，這些企業起步有點慢，現在做得很好，並且與你的戰略直接一致。所以我很好奇，當你回顧這些企業過去幾年的發展時，你腦海中的外賣是什麼？這是否強化了IDEX知道如何將併購作為核心競爭力？它是否告訴您何時適合這樣做，以及我們需要為此類市場中的企業做多少工作？只是好奇，就像你是什麼一樣。我知道我們現在正處於一個談論這個問題的好時機，但只是好奇，就像你們從剛開始的時候到今天的時候，從你們身上拿走了什麼。

Eric Ashleman（總裁兼首席執行官）

是的，不，不，謝謝。好吧，這里論點的很大一部分是支持公司更強勁的增長。我的意思是，這就是我們朝着這個方向前進的原因。我認為，考慮到你引用的所有內容，由此產生的一個見解實際上是，我把它放在最后，我把它歸入了一個力量類別。我的意思是，這些都是關鍵任務市場，你知道，增長的上升可能比我們希望的要長一點，但一旦我們度過難關，這實際上就會成為我們的護城河。因此，超級規避風險的人的防禦能力必須確保一切正常運轉，確保我們是值得信賴的合作伙伴。所有這些在idexx上都是正確的。在這些關鍵市場中，它們可能更加真實。因此，這在接受和採用方面推迟了一些東西的推出，同時這也是一個非常瘋狂的世界。但我們現在看到的是它的背面。因此，我實際上認為同樣的特徵對我們非常有利，因為這就是現在圍繞着我們的深溝。我們在房間里，我們正在討論，我們在桌子旁説，嘿，接下來會發生什麼？那我們能怎麼辦？那我們能怎麼辦？現在我們有更多的作品和零件可以玩。我們在那里不是一家單一的企業。我們實際上是幾比三。我們的房間里有了更多的人，我們有了更多的深度，我們已經獲得了值得信賴的合作伙伴地位。所以我認為這就是我們的見解，我認為當我們今天坐在這里時，這是一個淨積極的因素。謝謝我們的問答環節就此結束。我現在將把電話發回給埃里克·阿什曼，請他發表閉幕詞。Eric是的，感謝大家對idexx的興趣和支持。我想説，總而言之，我們對今年的強勁開局感到非常滿意。尤其是HST繼續在其目標優勢增長市場中建立強勁的連續勢頭。正如我們在電話會議中所説，也許對我們來説最鼓舞人心的是，他們的許多勝利都有漫長的多年尾巴，這表明隨着時間的推移，會帶來非常好的增長。在FMT和FSDP中，我們看到了一些令人鼓舞的早期轉折的積極跡象，但我們仍然很可能需要明確地緣政治因素的不確定性，以實質性地轉向下一水平的支持。我們在那里的企業確實有能力利用這種優勢。因此，我認為，最重要的是，我們的增長戰略，在我們的增長平臺的支持下，通過深思熟慮的併購和運營整合進行擴展，正在推動IDEXX走向真正光明和成功的未來，我們期待着在我們前進的過程中向您提供最新信息。非常感謝

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