Element Solutions 2026年第一季度盈利電話會議記錄

Element Solutions（紐約證券交易所代碼：ESI）於周三舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://events.q4inc.com/attendee/269417943

Element Solutions報告了創紀錄的2026年第一季度業績，這是在兩位數的有機銷售增長以及對EFC和Micromax的戰略收購的推動下。

受人工智能基礎設施和高性能電子產品需求的推動，電子產品部門實現了15%的有機銷售增長。

該公司將調整后的全年EBITDA指引上調至6.65億至6.85億美元，反映出電子產品和持續投資的強勁需求。

儘管最近收購的利息成本較高，但調整后的EBITDA同比增長21%，貨幣調整持續。

Element Solutions正在提高資本支出，以支持高需求產品線的增長，並尋求站點整合以提高效率。

管理層強調地緣政治風險、通脹壓力和金屬價格波動是潛在挑戰，但對公司的增長軌跡表示信心。

操作者

女士們先生們早上好，歡迎參加The Element Solutions 2026年第一季度財務業績電話會議。此時，所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在那時提出問題，請按電話鍵盤上的星號1。謝謝我現在將致電戰略與整合副總裁Varun Gokarn。請繼續

Varun Gokarn（戰略與整合副總裁）

早上好，感謝您參加我們的2026年第一季度財報電話會議。今天加入我的還有我們的首席執行官Ben Glicklich和CFO Carrie Duncan。根據FD法規，我們將對這次電話會議進行網絡直播。重播將在公司網站的投資者部分提供。在今天的電話會議上，我們將做出某些前瞻性陳述，反映我們當前對公司未來業績和財務業績的看法。這些陳述基於對未來事件的假設和預期，這些事件受到風險和不確定性的影響。請參閱我們網站上的收益發布、補充幻燈片和最新的SEC文件，以討論可能導致實際結果與我們的預期和預測不同的重大風險因素。今天的材料還包括未按照美國公認會計准則準備的財務信息。請參閱收益發布和補充幻燈片，瞭解這些非公認會計原則（GAAP）措施與可比公認會計原則（GAAP）財務措施的定義和對賬。現在我很榮幸地介紹我們的首席執行官本·古德利奇。

本·古德利奇

嘉莉感謝本大家早上好。在第三張幻燈片上，您可以看到我們第一季度財務業績的摘要。有機淨銷售額增長10%，固定貨幣調整后EBITDA同比增長21%。上個季度，我們注意到組裝解決方案業務中與錫和銀相關的金屬對衝的時機，這對2025年第四季度的業績產生了數百萬美元的負面影響。2026年第一季度，我們通過銷售金屬價值較高的成品基本上收回了這一金額。如果剔除這一好處以及收購和前期資產剝離的影響，調整后EBITDA的基本同比增長率將為1.5左右。我們第一季度的業績包括整個季度的EFC和兩個月的Micromax所有權假設我們整個季度都擁有Micromax，調整后的EBITDA將為1.7億。電子產品有機淨銷售額增長15%是廣泛的。每個垂直領域的有機增長率都達到了兩位數。受海上能源垂直領域強勁表現的推動，我們的特色業務有機增長了1%。本季度全球工業疲軟持續，因為我們的工業解決方案業務收入同比持平。從本季度開始，我們將更新調整后EBITDA利潤率的定義，以刪除本期銷售的間接金屬的價值。我們相信，這一變化使我們能夠更好地瞭解我們為客户提供的潛在價值，消除金屬價格波動對利潤率的影響，並提高各期利潤率的可比性。2026年第一季度，直通金屬收入為2.56億美元，2025年第四季度為1.01億美元。在這個新的基礎上，本季度調整后的EBITDA利潤率同比提高170個基點，達到27.8%。這一改善主要是由於高價值產品線的有機增長，部分被持續的運營支出投資所抵消，以支持增長計劃。第一季度調整后的每股收益增長了21%，這主要反映了我們電子業務的潛在需求改善，但被我們最近收購活動相關的利息成本上升所抵消。在幻燈片4中，我們分享了有關我們兩個部門有機淨銷售增長驅動因素的更多詳細信息。在電子領域，15%的有機增長是自2021年初以來我們在該領域看到的最強勁的增長。在新冠疫情復甦期間，我們受益於對產品的需求不斷增長，這些產品可以應對高價值應用中圍繞電力輸送、電路密度、熱管理和可靠性的新挑戰。因此，我們的組裝解決方案業務有機增長了12%，向數據中心供應商提供的高可靠性合金和工程焊接預成型件的銷售持續增長。與此同時，在消費電子市場，第一季度高端智能手機的使用速度繼續增長。Circuitry Solutions淨銷售額有機增長了17%，其增長繼續來自高層服務器板市場，我們的差異化解決方案在該市場具有很大的吸引力。我們在這些與高性能計算和人工智能服務器構建相關的產品類別中創造了創紀錄的季度銷售額。除了數據中心市場之外，高端智能手機零部件供應商的強勁需求進一步支持了銷售。最后，我們的業務還受益於對東南亞的持續製造業投資，我們在那里擁有強大且不斷增長的業務。半導體解決方案有機淨銷售額增長18%，部分原因是傳統客户電力電子產品訂單模式的改善以及人工智能、圖形處理器等高功耗應用的熱界面產品的增長勢頭。我們還經歷了對先進包裝解決方案的強勁且不斷增長的需求。由於貴金屬價格的大幅上漲，這些產品的收入增長在本季度被放大，貴金屬價格是許多人的投入。這些解決方案。本季度我們擁有兩個月的Micromax不包括在我們的有機淨銷售增長計算中，但為本季度報告的銷售額貢獻了大約6500萬美元。我們預計金屬價格波動將導致該業務整體銷售額的波動，因為約三分之二的報告收入與金屬有關。工業解決方案在本季度基本持平，因為表面處理化學品的需求受到美國汽車生產活動疲軟的影響，特別是在墨西哥運營的客户。與2025年相比，歐洲汽車客户在此期間的增長相對強勁。我們對歐洲工業需求前景仍然持謹慎態度。由於銷量和定價的強勁增長，我們的海上能源解決方案業務有機增長了15%。本季度還受益於與上年同期的有利比較，由於一些特定的客户延誤，該季度異常疲軟。最后，EFC Gases和Advanced Matters在第一季度貢獻了1900萬美元的收入。這是該業務創紀錄的第一季度，通常是efc今年最慢的季度。主要得益於電力基礎設施客户的強勁需求。EFC團隊正在高水平執行任務，不斷擴大與現有半導體和太空客户的錢包份額，並贏得了這兩個客户的新資格。我們預計EFC今年和未來都會強勁發展。幻燈片5涉及現金流和資產負債表當我們的業務增長時，我們通常需要投資於營運資本，而金屬價格上漲加劇了我們本季度的營運資本投資。結果，自由現金流為負。從現金流的角度來看，第一季度始終是我們最慢的季度，該季度的高增長水平放大了這一影響。假設金屬價格穩定，我們預計今年后續季度將產生強勁的現金流。本季度資本支出為2500萬美元，高於我們之前指導的7500萬美元的年運行率。正如您從Ben那里聽説的那樣，我們面前有絕佳的機會來投資增長資本支出，以支持大型、有利可圖的商業勝利。我們正在主動建立這些領域的在職和領導力。我們還在繼續投資足跡整合和其他我們看到令人信服的回報的效率項目。因此，我們現在預計今年將投資7500萬至1億美元的資本支出，但仍不到銷售額的3%。我們對現金其他用途的預期利息沒有變化，税收略有下降。談到資產負債表，我們本季度末的淨槓桿率為3.4倍，假設我們在過去的整個12個月內擁有Micromax和EFC，那麼淨槓桿率將為3.1倍。假設不再部署資本，預計到今年年底槓桿率將降低約半個百分點。這種強勁的資產負債表狀況應再次賦予我們靈活性，以便在機會出現時採取行動。説完，我就把電話轉回給本。本？

謝謝你，嘉莉。我們今年有一個很好的開始。與此同時，地緣政治事件創造了比預期更復雜的宏觀環境。我們看到了通脹壓力的跡象，並預計金屬價格波動將導致季度收益差異加大。能源價格上漲導致的進一步供應鏈中斷和對全球需求的影響給我們的供應商、我們的客户並最終給我們帶來了風險。儘管如此，我們第一季度的有機加速，特別是增長的來源，讓我們對強勁的一年充滿信心。高端電子市場的潛在需求仍然強勁，我們在這些市場增長最快、價值最高的利基市場中建立的頭寸應該會對我們很好地服務。因此，我們將調整后的全年EBITDA指引提高至6.65億至6.85億美元。這一範圍反映了我們在第一季度看到的增長，加上電子產品的持續強勁和工業解決方案的需求疲軟。它還考慮了外匯（FX）順風的影響力比我們幾個月前預期的要低。我們預計第二季度調整后EBITDA在1.55至1.7億美元之間。需求狀況順序上與第一季度相似，並考慮到原材料和物流通脹的一些風險，我們可能無法立即收回這些風險。儘管正在採取採購和定價行動，但我們現在預計2026年調整后的每股收益全年增長將達到十幾歲。正如我們在最近的不確定時期一再證明的那樣，我們準備對需求和成本的變化做出快速反應。我們擁有可變的成本結構和可以快速響應客户需求的本地團隊。我們已經在採取行動以保持某些業務領域的盈利能力。我們多元化的區域化製造足跡使我們能夠靈活地適應動態的貿易流，就像去年的關税一樣。也可能存在一些機會，我們的競爭可能沒有我們所享有的相同靈活性、地理廣度和資本獲取機會。我們正在積極尋求2026年的增長。客户信號很明確。他們對我們提出了更多的要求，我們所做投資的潛在回報是明顯的高利潤率銷售和快速增長類別的長期在職。通過我們在東南亞等高槓杆地區開展研究和應用開發的努力，或者擴大Argomax產能，我們已經證明了在我們公司執行的變化之前進行投資的價值，我們的員工渴望利用我們有吸引力的長期增長前景。問題之前的最后三個主題首先，我們的投資組合在過去五年中通過收購、剝離、戰略實施和終端市場演變發生了變化。因此，我們將於5月18日舉辦虛擬投資者日，以更深入地瞭解我們的業務，介紹業務部門領導力並分享我們的一些新興技術。我們期待着那一天。其次，我要向我們的董事長馬丁·富蘭克林表示深深的感謝，他不會在即將到來的年度會議上再次當選董事會成員。他一直是並且將繼續是我偉大的合作伙伴和導師，也是我們公司未來發展的寶貴資源。您也會在5月18日收到他的來信。但簡而言之，他仍然致力於我們的公司併爲我們的成功投入了資金。我們提名的繼任者伊恩·阿什金（Ian Ashkin）已在我們的董事會任職13年，他非常瞭解我們的公司和員工。我很高興歡迎他擔任新角色。最后，在同樣的感激之情中，我還要感謝所有利益相關者對Element Solutions的持續支持，特別是我們在世界各地才華橫溢、敬業且不斷壯大的團隊，他們致力於支持我們的客户併爲我們的股東創造長期價值。請與該接線員一起打開 提問排隊。

謝謝瓦倫，大家早上好。感謝您的加入。Element Solutions 2026年開局強勁。我們昨天報告了創紀錄的季度，這證明了我們滲透可達市場中價值最高、增長最快的子細分市場的戰略持續成功。本季度的結果是我們多年來在實驗室、現場以及與客户一起工作的結果。我們對EFC International和Micromax，Inc.的戰略收購增強了它，這兩家公司均於第一季度關閉，並且作為Element家族的一部分，開局良好。推動2025年底業績加速的趨勢繼續推動我們前進。我們連續第二季度實現兩位數的有機銷售增長，利潤率強勁擴張，排除了穿透金屬的影響，同時增加了對人員、技術和工廠的投資，以支持客户增長。隨着整個供應鏈的活動加速，以支持持續的人工智能基礎設施建設，我們電子部門的銷售額有機增長了15%。數據中心硬件和其他高性能電子產品的技術要求持續增加，我們的企業提供涵蓋熱管理、功率密度和高級包裝應用等領域的關鍵使能解決方案。從領先的半高端電路板晶圓廠到設備裝配商，我們看到終端市場最高價值類別的銷量增長，以及對創新的強大吸引力，以實現更高水平的設備性能和製造良率或吞吐量。這種動態加上高端移動市場的彈性，導致我們所有電子垂直行業實現兩位數的有機淨銷售額增長。客户的預測正在增加，創新周期正在加速。這一趨勢將持續下去，我們正在增加投資，以更好地為客户服務，無論是庫存以支持銷量增長，還是為某些高增長產品線增加額外的製造能力，還是保持領先優勢的創新。我們對運營支出和資本支出的投資是由客户主導的，並支持持久增長趨勢。作為一家以輕資產為主、維護資本要求較低的配方企業，我們處於獨特的地位，可以在行業拐點之前選擇性地瞄準高效投資。我們與Kubrian的持續活動就是此類投資的一個例子，我們正在將差異化的新材料商業化，以解決幾個新興客户痛點。儘管我們的商業活動受到限制，但這種能力的管道仍在繼續增長。爲了確保供應鏈能夠跟上需求，我們還通過收購Micromax，Inc.擴大了我們所服務的機會領域和efc。本季度業績和今年的預測符合我們的預期，本季度收入均實現了兩位數的有機增長。更重要的是，我們歡迎了兩個能力強、技術精湛的團隊，他們具有同樣的以客户為中心的心態，這是esi的標誌。整合已步入正軌，團隊正在很好地融入我們的組織，並因Element Solutions可以為他們提供更好地服務客户的機會而充滿活力。凱莉現在將帶您更詳細地瞭解我們第一季度的業務成果。

Carrie Duncan（首席財務官）

Ben Glicklich（首席執行官）

操作者

謝謝我們現在開始問答環節。如果您已撥入並想提問，請按電話鍵盤上的星號1舉手加入隊列。如果您想撤回您的問題，只需再次按Star One即可。謝謝在這次電話會議上，我們要求每個人都限制在一個問題和一個后續行動。你的第一個問題來自BMO資本市場的Bobrish Lodha。您的線路現已開通。

Bhirsh Lodha（分析師）

早上好，本。恭喜該季度。謝謝.關於電子早安。我們可以深入瞭解您在電子產品領域看到的15%有機增長嗎？其中有多少是銷量驅動的，而不是定價或組合？然后看起來您的訂單簿也有所改善。我們應該如何考慮第二季度和全年持續的有機增長？

Ben Glicklich（首席執行官）

好問題巴維什從歷史上看，我們業務的有機增長框架是數量與價格，這意味着大部分增長來自數量，而不是定價行為。唯一的例外是我們的離岸業務。除了金屬價格，我們已經調整了，當我們看有機增長，我們在第一季度的大部分增長一直是數量驅動的利潤率。我們的半業務和電路業務帶來了好壞參半的好處。但我大致想説，這是一個銷量驅動的季度。展望未來，我們的預測是這些趨勢將持續下去，因此我們的前景是持續強勁的成交量環境。我們將不得不對部分業務採取一些定價行動，以抵消我們看到的一些通脹。但當我們思考2026年時，這實際上是一個巨大的故事。

Bhirsh Lodha（分析師）

明白了。然后您需要增加一點資本支出，以支持您在客户中看到的增長。您能談談這些產品位於哪些產品線或地區嗎？然后看看您的甲板，您似乎也在尋找某些工廠整合機會。很高興聽到您對這兩個方面的想法。

Ben Glicklich（首席執行官）

當然了因此，資本將流向這兩項舉措。在產品組合的電子方面，我們看到客户預測迅速增加。因此，特別是我們的B2B客户，他們有長期的可見性，你知道，他們給我們一個預測，他們預計需要在6至12個月的時間。這些都不是特別準確，但在過去，它在兩個方向都不準確。目前，他們在一個方向上是不準確的。因此，我們看到某些類別的需求迅速增長，預測也在增加，這讓我們重新考慮產能方程。所以很明顯，Cuprion是我們正在大力投資的東西，我們正在加速一些投資。在半組裝市場中，還有一些其他產品類別，特別是我們需要增加一些產能。這是針對全球客户的，但在我們生產這些產品的特定地點。總的來説，我們的大部分製造業都是可替代的，我們沒有大量的資本需求來擴大混合產能。但在我們的一些工程產品中，我們確實存在一些瓶頸，我們需要去瓶頸並添加。關於工業業務的現場整合，我們在過去幾年中一直在減少我們的足跡，這確實是長期的集成相關活動，而且這種活動仍在繼續。因此，我們正在歐洲的一個地點進行一個大型地點整合項目，該項目需要大量投資，但會提高整個業務的生產力。

操作者

您的下一個問題來自瑞銀集團Josh Spector的產品線。您的線路現已開通。

喬什·斯佩克特（分析師）

是的，嗨，早上好，恭喜你有一個強大的Q1。我只是想問一下這里的指導，我的意思是很明顯你從第一季度開始就在比賽中流動，但是你知道，你正在流動幾乎額外的1000萬美元，這似乎是后半部分的加權。所以我的意思是，很明顯你有更高的信心。我想知道你是否可以評論一下你在哪里看到的，你知道，如果你覺得你對客户需求有一個更長的提前期，這可能有助於你預測更多或沒有。

Ben Glicklich（首席執行官）

謝謝你的問題喬什正如我們在準備好的評論中所説，我們看到了加速，我們看到了過去兩年電子產品領域第一季度的加速。我們已經討論了我們的業務如何從周期較短的消費者轉向周期較長的企業應用程序。因此，我們對數據中心和相關投資的需求加速持續到2026年充滿信心。這就是分階段的原因，后半場通常比上半場強，我們預計季節性將持續下去。第一季度，我們受益於金屬價格因強於預期的微最大值結果而重新反彈。我們仍然對該業務的季節性和批量性感到滿意，這解釋了為什麼從第一季度到第二季度會連續出現這種動態。但就全年而言，我們對電子業務的展望比我們給出最初指南時更強烈。

喬什·斯佩克特（分析師）

謝謝，這真的很有幫助。也許只是爲了跟進一些凹凸不平的問題，特別是Micromax。我的意思是，我認為當你在一月份提到影響時，你知道，你會推斷你在該業務上的收入已經達到8000萬美元。顯然，這比您收購時表示的要高得多。這主要是第一季度的凹凸不平還是以另一種方式，如果您可以描述一下您認為現在的盈利貢獻是微最大值與您幾個月前全年的預期相比。

Ben Glicklich（首席執行官）

是的，問得好，喬什。因此，進行這種外推數學是危險的。與我們的裝配業務中發生的金屬價格相同，第一季度金屬價格波動對金屬價格產生了滯后影響，這就是思考一月份數字的方式。這是2025年價值的重新奪回。也就是説，從有機的角度來看，這是一個更強的結果。對的Micromax業務在第一季度實現了兩位數的增長，這高於我們對該業務的長期增長算法的預期。這表明整個電子生態系統正在受益於人工智能和數據中心的建設。這不僅僅是半導體市場或電路市場。因此，我們預計Micromax全年會做出更好的貢獻，但我們仍在努力應對與之相關的季節性。

操作者

您的下一個問題來自沃爾夫研究中心的Chris Parkinson。您的線路現已開通。

克里斯·帕金森（分析師）

太好了，謝謝你，本。顯然，即使沒有1月Micromax、外匯調整等，26美元的前景也發生了一些變化。顯然，你似乎正在考慮今年剩余時間的一些不確定性，全球不確定性。但要知道，考慮到從所有密集目的來看，您的幾個業務似乎正在建立勢頭，這些業務正在受益於所有電子產品的所有基片，您是否提高了對任何事情的期望，無論是msi、PCB，您知道，電子市場中的任何其他類型的方面，您知道，隨着我們在今年下半年的進展，這些指標或市場動態是否與您幾個月前對這個市場的看法相似？我很想在那里聽到您的最新想法。

Ben Glicklich（首席執行官）

因此，此時我們更多地關注市場的細分市場。我們確實相信，進入今年PCB的增長將超過最初的預測。你可以在結果中看到這一點。對的你知道，我們的電路業務本季度增長了十幾歲，這表明該市場持續強勁。總的來説，如果有一個指標對我們來説好於預期的話，那就是智能手機市場，我們認為今年的市場將會持平。我們的智能手機業務本季度以個位數增長。我們確實看到低端疲軟，但高端相當強勁。因此，您知道，與內存動態和定價相關的風險正在智能手機市場流動，但並沒有對我們產生相應的影響。所以這是一個順風，PCB總體上是一個順風。還有與通貨膨脹和地緣政治相關的未知數，我們試圖將其納入我們的指南中。

克里斯·帕金森（分析師）

作為一個快速的后續行動，我覺得這是一個強制性的Kuprian和熱接口更新。你知道，我想每個人都意識到它在2026年根本不是一個物質貢獻者。但是，就客户對商業化過程的感受而言，你知道，也許是27、28年的軌跡，你能不能給我們一個關於你如何看待這一點的最新消息，以及你對你仍然需要努力的地方感到驚喜？太感謝了

Ben Glicklich（首席執行官）

是的，所以。因此，Kouprion與我們在CapEx幻燈片中提到的熱界面材料不同。熱界面材料是我們提供的另一種產品。我們看到超大規模運營商的巨大需求。但從商業化的角度來看，庫普里奧是一個非常好的故事。少數正在使用這些材料的客户正在定期開發新的應用程序和用例。所以這就是好的一面。你知道，我要警告的是供應鏈和我們滿足需求的能力。因此，我們正在加大投資以增加產能，以滿足我們目前正在接觸的少數客户。你知道，在2027年和2028年，商業化是好的，供應鏈正在發展，但我們在那里還有工作要做。

操作者

你的下一個問題來自海港研究合作伙伴的邁克·哈里森。您的線路現已開通。

邁克·哈里森（分析師）

嗨，早上好。您談到了金屬價格波動所帶來的影響。我只是好奇金屬成本的上漲是否導致了需求的破壞，這是否會導致客户尋找更昂貴金屬的替代品？客户如何應對這種異常波動？這意味着什麼？您認為這是威脅還是機會？

Ben Glicklich（首席執行官）

是啊因此，金屬價格上漲尚未對需求產生影響。你知道，客户不喜歡他們的材料清單上漲。從價值角度來看，我們的銷售量相對於這些高端電子產品的總材料清單仍然很小。目前，他們的活動水平和能力如此之高，以至於他們並沒有真正尋找替代品。順便説一句，銅蛋白在某種程度上是一種替代品，是銅而不是銀。因此，你知道，我們正在幾個領域合作，不僅與Kouprion合作，還與其他隔熱材料和附加材料合作，以減少銀的含量，你知道，以解決客户的痛點。但我們還沒有看到這一點。另一方面，我們有規模較小的競爭對手，他們遇到了現金流問題，因為他們長期付款期限的庫存價值導致他們的資本耗盡，並從某些市場撤出。因此，這是我們從金屬價格上漲中看到的競爭優勢。

邁克·哈里森（分析師）

接下來，顯然我們已經看到了這種金屬價格對衝的影響，在第四季度對您造成了傷害。本季度它對你有幫助。您是否正在考慮從會計角度對內部或與客户處理金屬傳遞的方式進行任何改變，這樣您就不必承擔對衝成本，或者我們可以進一步抑制與金屬價格相關的收益波動。

Ben Glicklich（首席執行官）

因此，隨着時間的推移，我們會重新奪回價值，這是正確的商業實踐，允許我們的客户在某些情況下鎖定金屬價格，而我們不會承擔與這些金屬價格相關的風險。因此這是正確的商業決定。你知道，像這樣的波動時期相當罕見，所以我們對這種做法感到滿意，並且不指望任何事情會改變。也就是説，我們本季度更改了EBITDA利潤率的定義，以減少我們報告的與金屬價格相關的財務數據中的噪音。

操作者

您的下一個問題來自約翰·羅伯茨（John Roberts）與瑞穗（Mizuho）的系列。您的線路現已開通。

約翰·羅伯茨（分析師）

謝謝您對上一季度電子行業有機增長的估計是多少？

Ben Glicklich（首席執行官）

約翰，此時回答這確實是一個具有挑戰性的問題。數據還沒有出來。我相信我們的有機結果將超過整個行業，因為我們不成比例地參與了市場增長最快的載體。

約翰·羅伯茨（分析師）

好吧隨着事情的進展，您對內存短缺將如何影響您的麥克風有任何最新的想法嗎？您談到了低端移動設備的一點弱點，高端移動設備的優勢更大。你還能在哪里看到你的投資組合的影響？

Ben Glicklich（首席執行官）

我認為，如果説有什麼不同的話，那就是它加速了我們的業務從消費電子產品向企業應用的轉變。這就是價值最高、支付能力最強的電子產品所在。這是我們在這種動態之前就已經經歷過的轉變。

約翰·羅伯茨（分析師）

你有一個粗略的劃分，消費者與企業？如果你是這麼想的

Ben Glicklich（首席執行官）

我們將在5月份的投資者日討論這個問題。

操作者

您的下一個問題來自美國銀行布洛克·胡夫曼（Brock Hoofman）的業務。您的線路現已開通。

布洛克·胡夫曼（分析師）

嗨謝謝我看到了一些數據點，這些數據似乎表明，隨着今年剩余時間的到來，智能手機出貨量的同比增長可能會受到更大的挑戰。只是好奇這種下降是否已經融入了您的指導中，或者考慮到您與更高端智能手機的一致，您是否希望繼續偏向積極？

Ben Glicklich（首席執行官）

是啊在本季度，智能手機市場第三方的預測確實變得更糟。我們在本季度看到的是，低端和高端設備製造商之間存在真正的分歧，我們的業務向高端傾斜。因此，儘管低端業務實際上出現了下降，但我們的業務在本季度仍有所增長。因此，我們今年的假設是智能手機目前將會持平。人工智能和數據中心的動態比我們預期的要強，這給了我們智能手機市場稍微疲軟的空間。但我們相信，考慮到我們打球的地方，我們不會受到這種影響。

布洛克·胡夫曼（分析師）

明白作為后續活動，您能否談談您正在實施的一些定價行動的潛在規模和時機？這些行動是爲了抵消其中一些非金屬原料？

Ben Glicklich（首席執行官）

是的，所以它實際上減少了非金屬原料，增加了物流和包裝。如果您願意的話，這些是我們主要的石化相關投入。而且在不同的企業和不同的地區，它看起來也不同。從歷史上看，當我們出現這些峰值時，我們會徵收附加費，但它們並不總是立即徵收，所以有一點滯后。但我們能夠重新獲得價值。價值，潛在的價值泄漏。這是一個充滿活力的環境，你知道，毫不掩飾。這是數千萬美元的風險，但我們預計能夠在今年內減輕其中大部分風險。

操作者

您的下一個問題來自Service Securities的Pete Osterland。您的線路現已開通。

皮特·奧斯特蘭

嘿，早上好。感謝您回答問題。我只是想首先關注通脹壓力和供應鏈中斷的話題。您是否看到工業行業潛在需求破壞的跡象？與三個月前相比，您對該業務26的增長前景有何變化（如果有的話）？

Ben Glicklich（首席執行官）

因此，從市場角度來看，進入今年我們並沒有抱有特別高的希望。在工業表面處理業務方面，我們的大部分業務的開局都比我們預期的要好。但顯然地緣政治已經抑制了其中一些，抑制了其中一些萌芽。因此，總的來説，我們的預期是工業解決方案業務的需求增長疲軟。鑑於我們的規模和能力，我們繼續支持客户並從市場份額的角度保持進攻，我們處於領先地位。但是，但總體而言，該業務今天的增長前景比今年更差。

皮特·奧斯特蘭

明白了。然后就繼續做海上能源業務，要知道這是一個很小的部分，利潤很高。只是考慮到目前影響全球石油市場的一些動態。在這個階段，你是否看到對這項業務的興趣或需求有所增加？你知道，在15%的有機增長之后，什麼是可持續發展，你目前對今年的設想是什麼？

Ben Glicklich（首席執行官）

是的，所以公平地説，2025年第一季度離岸業務相當疲軟。因此，15%的人受益於更簡單的公司。但這項業務目前處於良好狀態。鑑於海峽正在發生的事情，從需求的角度來看，存在一些干擾。但鑽探活動正在增加，船隻鑽探率正在上升，合同也越來越長。這些都是該業務的領先指標。因此，我們從銷量的角度來看加速，這是一項我們擁有定價槓桿的業務，因此我們也將獲得價格優勢。所以對於我們的離岸業務來説，今年應該是美好的一年。又是一年，你知道，有機收入高個位數。

操作者

您的下一個問題來自CJS Securities的Jan Tanwanteng。您的線路現已開通。

Jan Tanwanteng（分析師）

嗨，早上好。感謝您的問題，第一季度真的很好。我想知道您是否看到上游或下游電子供應鏈當前存在任何限制，以及您的前景中是否包括任何潛在的阻力，

Ben Glicklich（首席執行官）

無論它們與鑄造廠的氦氣、PCB可用性或任何其他可能出現的衍生影響有關。上面的任何顏色都會有幫助，謝謝。是的，謝謝你的問題，約翰。這是我們肯定會關注的事情。你知道，那里存在風險，供應鏈和原材料可用性的中斷可能會出現未知的瓶頸，總體上類似於我們在存儲器市場看到的情況，低端PCB將首先受到影響，因為那里的邊緣供應商將受到更大的影響比高端供應商。因此，我們不成比例地傾向於高端。因此，雖然我並不否認這種風險，但我認為我們的客户組合將免受這種風險的影響。明白了，謝謝，這很有幫助。那麼你的電動汽車和什麼是

Jan Tanwanteng（分析師）

今年汽車總預期？看起來，你知道，電動汽車在幾個市場正在興起，這與高油價有關。但也許只是幫助我們瞭解您的觀點，你知道，在子集和

Ben Glicklich（首席執行官）

總數以及如何將其包含在您的指導中。是的，我不知道我們對電動汽車與汽車裝置的看法有何不同。我們的電動汽車業務的增長甚至超過了電動汽車部門，因為我們正在與電力電子公司爭奪份額。有趣的是，在第一季度，你知道，去年的增長來源是，你知道，亞洲電動汽車製造商的表現有點弱，因為一些補貼的取消，而且那里的電動汽車供應過剩。但我們的國內客户在第一季度看到了非常強勁的表現。因此，總體而言，我們的電動汽車業務在第一季度增長良好，我們預計它將繼續健康增長，即使業務組合與我們今年的預期略有不同。

操作者

我們的問答環節就此結束。我現在將把會議交給本·格利克利奇先生作閉幕詞。

Ben Glicklich（首席執行官）

太好了謝謝你，安吉拉，也感謝大家今天早上的加入。我們期待着在5月18日的投資者日與你們中的許多人交談。祝你愉快

操作者

女士們先生們，今天的通話到此結束。感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。

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