O-I Glass 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

大家早上好，感謝大家加入我們。今天，我們將回顧第一季度業績、整個業務的情況以及今年的展望。在開始之前，我要感謝我們在世界各地的所有O-I Glass同事，感謝他們在艱難的環境中為我們的客户提供支持的專注、執行力和承諾。這一年的開局充滿挑戰。雖然頂線保持穩定，但需求在本季度初低迷，直到3月份有所改善。我們還經歷了歐洲更大的商業壓力以及幾起一次性外部事件增加了我們的成本。因此，第一季度調整后每股收益0.05美元低於我們最初的預期。Fit to Win繼續提供服務，這些學科現已融入整個組織。我們看到了更強勁的成本狀況的好處，這反映在關鍵類別的新業務上，這些新業務將支持下半年開始的更高銷量。從操作上講，這是一個兩個半球的故事。在美洲，儘管出現了一些外部干擾，但收益穩定。在歐洲，由於競爭壓力加大，業績低於預期。歐洲在適應勝利之旅中也比美洲更早，我們預計隨着我們執行已宣佈的重組行動，未來幾個季度的業績將會改善。展望全年，我們預計美洲地區將同比強勁改善，但我們已更新2026年指引，以反映歐洲市場更具挑戰性，加上能源通脹上升和更廣泛的宏觀動態。約翰將在幾分鍾內向您詳細介紹更新后的前景。即使短期存在不確定性，我們的戰略和優先事項也沒有改變。隨着持續的適應力贏得執行力和新業務的勝利，我們有信心隨着今年的進展而增強業績，並預計在27歲及以后建立動力。我們仍然專注於我們的投資投資者日目標，我們相信當今的許多阻力是暫時的。現在讓我們轉向幻燈片4，討論我們的頂級性能和銷量趨勢。正如您所看到的，即使在持續波動和不確定性的情況下，淨銷售額在過去幾個季度仍然保持穩定。儘管如此，我們今年開局緩慢，第一季度出貨量較上年下降約8%。這種比較也更加艱難，因為去年可能受益於美國新關税團之前的客户預購。按類別來看，酒精最終用途最温和，而NAB和食物表現更好。事實上，食品現在已成為僅次於啤酒的第二大類別。從地區來看，由於持續的客户庫存調整和烈酒，北美和墨西哥的出貨量下降，而南美則實現了中高個位數增長。在歐洲，葡萄酒需求最疲軟，尤其是在南部地區，談判期延長，而其他市場則更加平衡。重要的是，整個季度成交量趨勢依次改善，而3月份成交量僅下降2%。鑑於這一趨勢，我們繼續預計在第一季度放緩之后，全年銷量將與上年持平。我們預計第二季度出貨量將保持穩定，下半年將實現低至中等個位數的增長，這得益於更容易的比較和新業務的成功。隨着我們實施新的市場進入方法，我們對早期的進展感到鼓舞。我們已經在所有類別的大約15個客户中開展了新業務，這些客户將在今年下半年開始的新銷售額中貢獻1.5%。這些勝利將有助於我們從2027年開始實現1%至2%的盈利可持續增長。雖然本季度充滿挑戰，但隨着我們退出第一季度，趨勢有所改善。該團隊在困難的情況下表現出色，需求更加穩定，新業務也取得了勝利。我們相信基本面預計我們下半場會有更強的表現。現在轉向第五張幻燈片，Fit to Win仍然是oi的核心驅動因素。該計劃繼續降低成本並優化我們的足跡和價值鏈。加強我們的成本地位可以提高競爭力，並實現長期盈利增長，正如新業務的勝利所證明的那樣。我們現在正處於到2027年實現7.5億美元累積福利的中途，並且仍然領先於計劃。第一季度，該團隊的總體健康狀況符合我們的預期，贏得了約5000萬美元的收益，在美洲外部干擾和臨時過渡成本的阻力后，淨收益為3500萬美元。當我們完成歐洲三家工廠的關閉時，讓我重點介紹我們在整個計劃階段取得的進展。A階段專注於LGA精簡和初始網絡優化，本季度產生了3200萬美元的淨效益。儘管歐洲有轉型成本。我們期待組織行動和計劃能力。了

O-I Glass（紐約證券交易所代碼：UI）周三公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

在https://events.q4inc.com/attendee/136614099

O-I Glass報告稱，2026年開局充滿挑戰，第一季度調整后每股收益為0.05美元，低於預期，原因是需求疲軟、歐洲的競爭壓力以及一次性事件造成的成本增加。

該公司的「適合獲勝」計劃繼續節省成本和贏得新的業務，目標是到2027年實現7.5億美元的累計效益，2026年第一季度實現5000萬美元的總效益。

該公司更新了2026年的指引，預計調整后的每股收益為1美元至1.50美元，考慮到歐洲市場和能源通脹的嚴峻形勢，但仍專注於2027年的目標。

儘管出貨量下降，但淨銷售額保持穩定;美洲表現穩定，而歐洲則面臨需求下降和價格競爭，尤其是葡萄酒和烈酒。

管理層強調持續的戰略優先事項，包括成本優化，足跡合理化，以及利用競爭優勢推動關鍵類別的盈利增長。

凱特（會議接線員）

感謝您的支持。我的名字是凱特，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我想歡迎大家參加OI Glass 2026年第一季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按下電話鍵盤上的Star並按下數字1即可。如果您想撤回您的問題，請再次按Star One。謝謝我現在想把電話轉給克里斯·曼努埃爾。請繼續。

克里斯·曼努埃爾

感謝Kate，歡迎大家參加OI Glass 2026年第一季度財報電話會議。今天和我在一起的是我們的首席執行官戈登·哈迪和我們的首席財務官約翰·霍德里克。準備好發言后，我們將開通問答熱線。我們的演示材料可在公司網站上獲取。請查看這些材料中包含的安全港聲明以及有關我們使用非GAAP財務措施的披露。説完，我將把電話轉給戈登，他將從第三張幻燈片開始。

戈登·哈迪（首席執行官）

操作者

女士們先生們，這是接線員。抱歉，今天的會議會稍微推迟。請稍候。通話將立即恢復。讓您久等了.您可以恢復會議。

克里斯·曼努埃爾

謝謝抱歉，聽起來我們在那里被打擾了。我們要重新開始。我將把它交給戈登，我們將從第五張幻燈片重新開始。謝謝

戈登·哈迪（首席執行官）

謝謝戈登，大家早上好。第一季度淨銷售額為15.4億美元，與上年基本持平。有利的外匯在很大程度上抵消了平均售價小幅下降和成交量個位數的高位下降，而隨着季度進展，出貨量有顯着改善。調整后每股收益為0.05美元，低於上年每股0.40美元，主要是由於淨價格不利和銷量下降等商業阻力。運營成本與上一年相當，因為Fit to Win補償了意外中斷。收入還反映了低税前收入的異常高的有效税率。隨着盈利的改善，我們預計全年税率約為35%至40%，並有可能在2027年及以后走低。展望未來，整個O-I Glass團隊將專注於隨着時間的推移增強績效。讓我們轉向幻燈片7來討論運營結果。部門營業利潤為1.42億美元，低於去年的2.09億美元，主要是由於我們討論的商業壓力。如前所述，美洲經濟穩定，而歐洲經濟大幅下滑。在美洲，儘管受到了幾次外部干擾，但我們仍表現良好。該部門的收入保持穩定，因為有利的外匯和MIX在很大程度上抵消了售價小幅下降和出貨量9%的下降。隨着本季度的進展，需求趨勢也有所改善，3月份出貨量與上年相比僅小幅下降。美國分部的營業利潤為1.42億美元，受益於淨價格上漲，同比基本持平，而銷量下降和運營成本上升則是阻力。成本包括極端天氣、墨西哥內亂和祕魯天然氣管道故障導致的1000萬美元干擾相關費用，部分被歐洲的Fit to Win抵消。結果遠低於我們的預期，這是部門盈利同比下降的主要驅動因素。歐洲分部營業利潤缺口是由需求疲軟和競爭日益激烈的市場背景共同推動的，這在產能利用率低的情況下對價格造成了壓力，尤其是南歐的葡萄酒。因此，淨銷售額略有下降，產生了有利的影響，部分抵消了價格和銷量的下降。出貨量同比下降7%。儘管隨着本季度和3月份的趨勢有所改善，但出貨量與上年相比略有增長。正如您所料，在這種環境下，盈利能力受到了顯着壓縮。歐洲部門第一季度營業利潤盈虧平衡，比一年前下降約6800萬美元。最大的因素是淨價下降7600萬美元，反映了價格競爭加劇和去年到期的有利能源合同的重置。出貨量下降是另一個阻力。即使在吸收了高於預期的500萬美元的臨時工廠關閉費用后，這些壓力仍被Fit to Win福利成本部分抵消。展望未來，隨着歐洲在繼續轉型之旅的同時建立與美洲相同的彈性和執行能力，我們預計各地區的業績將日益趨同。轉向幻燈片8，我將以2026年剩余時間展望的更新結束。如前所述，今年的開局充滿挑戰，我們已更新全年指引，調整后每股收益為1至1.50美元。該圖表還反映了我們修訂后的EBITDA和自由現金流預期。爲了制定前景，重要的是將我們在覈心玻璃市場中看到的情況與我們從更廣泛的宏觀環境（尤其是能源）中吸收的情況區分開來。從核心玻璃業務開始，隨着時間的推移，需求趨勢正在趨於穩定，Fit to Win正在繼續取得有意義的成果。在美洲，當我們預計業績同比增長時，我們的前景仍然樂觀。我在歐洲，我們已將前景調整了高達2500萬美元的風險。鑑於扣除額外成本后競爭壓力加大，行動和重組應能支持下半年業績的改善。我們更新后的指引中更大的搖擺因素是中東衝突引發的宏觀驅動的能源通脹，總額可能為7500萬至1億美元。更高的能源價格流經天然氣、電力、物流和某些原材料。重要的是，我們積極主動的能源管理實踐大大限制了進一步的風險敞口，特別是在歐洲，那里大約75%至80%的天然氣需求以有利於當前市場水平的價格得到保護，並且在寒冷的冬季月份產量更高。我們將繼續監控宏觀事態發展，包括客户需求以及更廣泛的通脹是否會進一步影響商業動態，因為我們基本上已經風險調整了能源通脹前景。附錄包括對歐洲天然氣市場價格變化的額外盈利敏感性。雖然考慮到宏觀不確定性，我們對2026年的展望是保守的，但我們的戰略和優先事項保持不變，並繼續努力實現去年投資者日概述的2027年目標。我們預計Fit to Win明年將帶來重大價值，我們相信2026年看到的許多壓力都是暫時的。我們一半以上的業務在合同價格調整公式下運營，該公式滯后地反映通脹變化，隨着成本條件的推移而變化，提供了重要的結構性機制。同樣，隨着產能利用率的提高，特別是在歐洲，我們相信我們的競爭地位應該繼續加強。總體而言，我們仍然專注於「Fit to Win」控制範圍內的槓桿，我們決心在今年實現儘可能好的業績，同時為2027年注入動力。至此，我將把它轉回戈登，在幻燈片9上發表結束語。

謝謝，克里斯。併爲這個技術故障向大家道歉。再次轉向幻燈片五。適合獲勝仍然是O I的核心價值驅動力。該計劃繼續降低成本並優化我們的足跡和價值鏈。加強我們的成本地位可以提高競爭力並實現長期盈利增長，新業務的勝利證明了這一點。我們現在正處於到2027年實現7.5億美元累積福利的中途，並且仍然領先於計劃。第一季度，該團隊實現了約5000萬美元的Fit to Win總收益，符合我們的預期。在美洲外部中斷和臨時轉型成本的阻力后，淨效益為3500萬美元。當我們完成歐洲三家工廠的關閉時，讓我重點介紹我們在該計劃各個階段的進展。A階段專注於LGA精簡和初始網絡優化，本季度產生了3200萬美元的淨效益。儘管歐洲有轉型成本。我們預計組織行動和計劃產能關閉將於2026年年中基本完成。B階段專注於端到端價值鏈轉型，在消化了與美洲中斷相關的成本后略有上升。核心工作流程繼續按計劃進行。我們啟動了第三波整體組織效率，我們正在加快採購和能源計劃，以推動增量節約。我們還在尋找增量機會，以抵消第一季度觀察到的成本阻力。Fit to Win正在發揮作用。我們的目標是到2026年至少提供2.75億美元的福利。至此，我將把它交給約翰，讓他從幻燈片6開始向您介紹財務狀況。

約翰·霍德里克（CFO）

戈登·哈迪（首席執行官）

謝謝約翰。讓我以幾個關鍵要點結束。我們對第一季度的業績並不滿意，我們正在迅速採取行動提高業績。與此同時，我們的戰略沒有改變，我們的長期價值創造計劃仍然堅定地走在正軌上。雖然短期噪音可能會繼續推動波動，但我們看到幾個明確的指標表明oi的基本面正在朝着正確的方向決定性地發展。以下是我們認為O-I Glass是一項引人注目的長期投資的六個原因。Fit to Win正在通過改善整個業務核心的運營紀律和成本競爭力來實現並繼續實現未來的盈利增長。玻璃需求正在穩定，最近的趨勢越來越令人鼓舞。3月份的銷量表明需求出現了明顯的轉折點，這提供了早期證據，證明我們的行動正在開始轉化為下半年及以后的盈利增長。提高整個足跡的競爭力已經在轉化商業機會。我們手頭有15項已確認的增量銷量勝利，年化增長率約為1.5%。這些數字從26個增加到27個，讓我們對盈利的可持續增長有了清晰的視野。美洲是我們在實施轉型方面走得最遠的地方，表現非常好。我們的產能和需求緊密一致，在該地區的大部分地區，我們實際上已經售罄。因此，我們正在積極評估恢復休眠容量的機會。鋁和玻璃之間的進一步成本平價正在激發客户興趣的增加。在歐洲，Fit to Win的執行正在加速。雖然該地區落后美洲大約六到九個月，但我們的產能合理化和重組行動正在進行中。我們的競爭地位繼續增強，特別是隨着產能利用率的提高。雖然我們保守地風險調整了2026年展望，以反映歐洲的運營環境和能源背景，但我們仍然致力於實現2027年投資者日目標。我們相信這些阻力是暫時的且可控制的。總而言之，今天的O I比近年來的任何時候都更有紀律、更平衡、更好地實現持久增長。感謝您今天抽出時間和持續的支持。我們很樂意回答您的問題。

操作者

此時我想提醒大家，如果要問問題，請按Star鍵，然后按電話鍵盤上的數字一。我們要求僅限一個問題和一個后續行動。我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自美國銀行證券的喬治·斯蒂芬斯（George Stephous）。您的線路已開通。

喬治·斯蒂芬斯（分析師）

謝謝大家。早上好.感謝細節。早上好約翰。早上好，戈登。John，到目前為止，您的直線管理層向您傳達了關於第二季度銷量和Fit to Win績效的哪些信息？你又向董事會傳達了什麼？為什麼您和董事會都相信第二季度會發生轉變，無論是在Fit to Win的銷量加速方面。相關的是，今年到目前為止，與Target相比，Fit to Win之外的階段似乎確實沒有太大貢獻。第二個問題，我知道你給了我們一些敏感性，但如果你能幫助我們，如果能量從這里上升並考慮到你的對衝，你是否有辦法可以給我們一些背面的EBITDA效應？我們是否需要開始擔心你的任何擔保債務契約在這個時候？我們需要去哪里？謝謝，祝你們在季度好運。

約翰·霍德里克（CFO）

所以，你知道，美洲第一季度的銷量下降了約8%，讓我細分一下，你知道，歐洲的銷量下降了約7%。很清楚。讓我從美洲開始，因為這是一個關於兩個半球的故事。讓我從巴西開始，你知道，那里的業務對我們來説表現非常強勁，啤酒銷量上升了中個位數，食品和烈酒銷量上升了十幾歲。因此，我們在巴西所有類別中的表現都優於市場。那里的團隊在執行Fit to Win以增強競爭力方面做得非常出色，並且已經進入了我認為我們戰略的盈利增長範圍。這是一個有趣的事實。巴西2026年的盈利能力並不比幾年前主要競爭對手減少兩個時高。我們預計巴西將迎來又一個非常強勁的銷量和財政年度。如果我再次向西北移動到安第斯山脈，我們的表現非常強勁，在所有類別中都優於市場，實現個位數中等增長。我們預計該業務下半年和全年將表現非常強勁。我們在安第斯地區執行的「適合獲勝」計劃也非常出色。我認為該市場在美洲北部的盈利增長範圍內處於領先地位。你知道，我們的團隊執行得很好，並且非常有效地解決了該業務中的長期結構性問題。是啊並取得了良好的效果。因此，雖然銷量下降了8%，但讓我細分一下，這8%中約3%是葡萄酒銷量。我們這是不可行的，並且是我們建立更精簡網絡的障礙。根據我們的EP法令，我們已經將其從業務中剔除。面對高銷量的分銷商，Spirit約有3%的客户正在去庫存。我們知道這是一個暫時的問題，由於這些外部干擾，大約有2%的啤酒量被我稱為錯過。我們還修復了爐子。我們預計北美將迎來另一個非常強勁的財年。事實上，北美第一季度EBIT是八年多來最高的。如果我看看中美洲，儘管啤酒和烈酒出口受到關税影響的宏觀挑戰，我們仍有望迎來又一個強勁的一年。你知道，我們在那里執行得非常有效，我們正在降低成本和浪費，在啤酒、食品和烈酒的國內市場上變得更具競爭力，以抵消部分出口量的損失。但我們期待着一個強大的運行回家。因此，從本質上講，美洲表現強勁。我們看到了銷量的增長，我們看到了客户的增長，我想強調的是，就Fit to Win的執行而言，美洲地區比歐洲領先大約六到九個月。在歐洲，第一季度總體需求低迷，尤其是烈酒、葡萄酒和啤酒。然而，食物和玉米的表現非常好。儘管如此，我們仍有一定的增長空間，因此英國烈酒銷量強勁反彈，漲幅為個位數，葡萄酒銷量上漲約11%，英國第一季度整體銷量同比強勁增長。中歐北部，包括北歐、德國、波蘭和波蘭，對我們來説表現強勁，食品增長非常好，超過中位數，幾乎持平。我們在中歐北部開展了重要的新業務，我想説我們的「適合獲勝」計劃是歐洲最先進的。我們可以看到競爭力正在轉化為盈利的銷量增長機會。因此，對我們來説，它們是兩個表現最好的地區，其中問題較多的是西南歐和東南歐。這在很大程度上是由葡萄酒推動的，該地區總體需求繼續疲軟約5%，第一季度產能嚴重過剩，價格壓力相當大。因此，我們東南歐的亮點是食品價格上漲約10%，d情緒高漲約2。對於我們來説，RTI實際上增長得相當好。但西南歐和東南歐的主要問題是法國的葡萄酒和一些烈酒，因為干邑繼續受到出口量下降的影響。因此，歐洲，我們相信潮流正在扭轉。當我們查看第二季度的預測時，我們預計今年下半年將上升低個位數，然后從低到中個位數。總體而言，在歐洲，我認為我們的新業務獲勝率是自新冠疫情爆發以來最高的。所以這非常令人鼓舞。我們關注的另一個標誌是，你知道，我們有多少客户正在返回。而且，你知道，我們有一些客户回到我們身邊，你知道，我們已經好幾年沒有與他們做過生意了。因此，當你把所有這些放在一起，我們現在看看我們新的進入市場方法以及該方法的實施效果如何時，我們有信心在今年結束時，你知道，每個季度的銷量都接近持平。所以我希望這能給你帶來一種味道。喬治，

嘿，喬治，我是約翰。我將首先討論這一點的第二部分。因此，就盈利情況的敏感性而言，你知道，我們假設在這些數字中，考慮到我們今年的覆蓋率為75%至80%，我們假設每兆瓦時45至55歐元的範圍是相關範圍。因此，在能源低於這一水平的情況下，我們平均每下跌5歐元，我們就能獲得每股0.05美元的回報。EBITDA約為1200萬美元。如果價格超過0.55美元，我們就會受到保護。這更像是0.02美元。因此可能有500萬美元左右的風險。我們使用不同的工具、因素和事物的組合來管理我們的能源狀況。因此，我們非常有信心，在衝突中，我們在高處環境中接觸的純能源在4000萬至6000萬美元之間，這個數字是正確的。理想情況下，我們可以在缺點方面表現得更好。然后在擔保問題上，我們得到了，我們現在的擔保比率非常非常低，非常有利的淨頭寸。我們沒有任何危險。我告訴你，我們有大量的流動性，15億美元的流動性。我們在組織中非常保守地管理現金。因此，從資產負債表的角度和流動性管理來看，我們的狀況很好。

戈登·哈迪（首席執行官）

是啊嗨，我是喬治·戈登。因此，關於Fit-to-Win，你知道，我認為我們非常有能力在今年甚至以后交付275。你知道，我們的設置方式、時機，你知道，我們是一致的。第一季度達到了預期。在嚴冬期間，我們確實舉辦了一些外部活動，特別是在北美，在歐洲，關閉和重新配置曾經關閉的網絡方面也花費了一些額外的費用。所以你會看到，適合獲勝的勢頭建立，就像這些數字背后是，你知道，非常詳細的計劃，非常詳細的責任，你知道，每周跟蹤。因此，你知道，我們覺得我們在「適合獲勝」方面處於良好狀態，並且一如既往地，我們一直在尋找已確定的新機會以及消除浪費和效率低下的方法。因此，我們顯然會推動更高的數字。但我們，你知道，就銷量而言，我們對275的數字充滿信心。是的抱歉是的，繼續吧，喬治。

喬治·斯蒂芬斯（分析師）

你明白了。到目前為止，你在第二季度的銷量中看到了什麼？您向董事會承諾了什麼？謝謝

戈登·哈迪（首席執行官）

喬治·斯蒂芬斯（分析師）

我會把它翻過來。非常感謝

操作者

您的下一個問題來自Turist Securities的Mike Herklund。您的線路已開通。

Mike Herklund（分析師）

是的，謝謝戈登、約翰和克里斯回答我的問題。戈登，只是想跟進您在15個客户中贏得的新業務。你説涵蓋所有類別。主要是歐洲嗎？因為你確實發送了很多關於你對喬治問題的回答的評論。聽起來歐洲有很多新業務獲勝。那麼，您能否評論一下這些新賬户、歐洲與美洲之間的細分以及您真正看到的增長來自哪些終端市場？

戈登·哈迪（首席執行官）

是啊因此，總體而言，如果按年計算，這種增長將佔大約1.5%。總體而言，目前美國約有70%、75%，歐洲約有25%、30%。隨着歐洲的勢頭增強，你知道，我們在啤酒、烈酒中看到了這一點，我們在食品和啤酒中看到了這一點，在北美，我們第一次

Mike Herklund（分析師）

開始進軍RTD領域。如你所知，由於去年的法規變化，這給了我們進入RTD市場的機會，這是一個市場，你知道，在盎格魯撒克遜市場肯定是以兩位數增長。所以，你知道，我們建立業務和銷售隊伍以及進入市場的方式是一種類別和銷售組合。因此，我們在每個類別中都看到了機會，我認為我們正在非常有效地執行這些機會。我們預計，隨着我們將成本削減轉化為競爭力，新業務的勢頭將持續下去。如果我帶人們回到ide，我們的總體戰略是大幅降低成本基礎。我們正在這樣做。要成為成本最低的生產商，我們還有很長的路要走，但我們正在取得巨大進展，然后與關鍵戰略客户分享部分生產力，以換取盈利增長。你可以看到巴西的情況很明顯，巴西的企業兩年前確實處於困境，現在在所有類別上都表現出色，過去兩年盈利能力也大幅提升。我們在安第斯山脈看到了同樣的情況，儘管宏觀環境艱難，但在墨西哥，我們也看到了同樣的動態。贏得更多業務、降低成本、贏得更多業務、改善財務業績。特別令我們高興的是北美，你知道，多年來北美一直是一個艱難的市場。我們終於解決了該業務、該市場中的一些結構性問題，並將其轉化為盈利增長，為我們在北美取得了一些非常強勁的勝利。因此我們相信我們正在執行這一策略。第一季度歐洲發生了什麼，你知道，我們正在進行網絡重組，你知道，我認為西南部和東南部的產能過剩是一個問題，然后頂部的能源有點受到打擊，但這對我們來説不是一個淘汰賽，我們看到了一條清晰的道路來恢復該業務可以提供的利潤率。太好了，卡利格拉，謝謝你。然后只需快速跟進。只是，你知道，你提到的非常專注於2027年目標，包括EBITDA，超過15億美元。您的2026年指南中點下跌了約1億美元。所以顯然這是一個挫折。您能否幫助我們瞭解您現在打算如何大致瞭解第27點指南？您有哪些手段來彌補缺口？我知道考慮到2026年人口減少了1億，也許不會專門提供指導，只是可能會向我們介紹一些更大的問題，以幫助您實現這一目標。

操作者

是啊所以我們是這樣看待這一點的。我們絕對專注於我們的2027年投資者日目標，其中一個是14.5億美元。好吧，毫無疑問，這是今年的一個挫折，但我們絕對清楚，我們有一條通往14.5億的可行道路。讓我給你可能2、3、3分。我們已經確定，我們將在2027年贏得1.5億美元的健身獎金。我們業務的很大一部分是，我們所謂的PPC價格調整公式，這些公式是滯后公式，可以讓我們在今年、明年趕上一些通脹。正如我所説，你知道，我們也開始在越來越多的市場上交付並進入我們戰略的盈利增長階段，這也應該幫助我們彌合這一差距。是的，你知道，我們傾向於在Fit to Win上表現出色。因此，也有機會做得比這150更好，我們，你知道，我們無情地專注於消除業務和鏈條中的浪費和效率低下。所以，你知道，當我們把所有這些放在一起時。是的這是不是有點陡峭，但絕對可以實現。而且，你知道，每一個困難都有機會。我認為我們在這里的機會是更加專注，以更快的速度前進，到達我們需要去的地方。您的下一個問題來自花旗投資研究中心的Anthony Pitinari。她的線路開通了。

安東尼·皮蒂諾里（分析師）

早上好.你知道，戈登·約翰，看起來，你知道，你過去見過這些時期，南歐供應過剩，意大利和法國可能有較小的生產商。我只是想知道您是否更多地談論一下您今天看到的競爭動態，以及這些時期、這些情況在過去是如何自行解決的。我想問題的基礎是你在第一季度在歐洲收支平衡。我認為小型生產商的表現要差得多。我只是好奇歷史上這種情況的可持續性如何。然后我想相關的問題可以説你正在放棄南歐的一點份額，並保持甚至增長北歐的份額，這公平嗎？

操作者

安東尼，我會根據這一點進行討論，只是爲了談談競爭形勢，也許可以做一個比較和對比。所以，例如，如果你去美洲，你知道很多重組已經發生，你知道，我們已經拿出了大量產能，你知道，就產能利用率而言，我們從90年代低到90年代高，你知道，在那一組市場中。現在你看，你可以看到，歸根結底，我的意思是，美洲通過Fit to Win以及市場良好的容量平衡的表現，你知道，我們的業績是在過去一年半、兩年增長了約60%。所以你可以看到什麼時候有一種方法，你知道，這些活動的平衡可以提高績效。如果你將其與歐洲進行比較，你知道，可能會進入今年，我想我們在上次電話會議上提到了這一點，那就是我們，你知道，市場可能更多地處於90年代的低位。對的但有大量宣佈的產能關閉正在進行中。你知道，正如我們所説，我們將在年中完成我們正在做的工作。我們相信，從我們所看到的情況來看，即使扣除新產能增加，您也會陷入與美洲非常相似的境地。更多的供應、需求、平衡。因此，這讓我們有信心，隨着我們前進，我們在美洲看到的情況，我們可以在歐洲複製。確實，是的，它在歐洲的基地比在美洲的基地更加分散。但如果你整體來看，容量利用率路線圖似乎正在改善。是啊除此之外，安東尼，你知道，正如我們在id時所説，你知道，我們的成本基礎太高了。正如我所説，我們在美洲取得了重大進展。但我們也看到，我們還有巨大的進一步機會來大幅降低我們的成本基礎。而且，你知道，這是我們的一個關鍵焦點，以便我們能夠在任何環境中競爭並兑現我們的承諾。是啊所以有一點要去，但也就是説，這是我們戰略的基礎。然后，你知道，它在哪里。我們真的不應該評論其他人的所作所為，但我們非常清楚我們需要做什麼。我們非常清楚成本曲線上我們需要達到的哪個點才能實現盈利增長。我們絕對有決心到達那里，並對如何做到這一點有一個清晰的視線。您的下一個問題來自瑞銀集團的喬什·斯佩克特（Josh Spector）。您的線路已開通。

高拉夫·夏爾馬

早上好.這是高拉夫·夏爾馬今天接替喬什。抱歉，我們錯過了您的名字。這是高拉夫·夏爾馬。嗨，高拉夫，你好嗎？嗨好.你們好嗎？

戈登·哈迪（首席執行官）

我只是想知道在正常需求環境下歐洲網絡的最佳利用目標是多少。然后，如果有任何額外的設施，您正在考慮閒置而不是永久關閉，如果今年市場總體保持疲軟。是啊因此，很明顯，從整體市場利用率的角度來看，正如我之前提到的那樣，你會看到美洲和整個市場的利用率超過90分，你知道，你知道，市場將是我們的估計。但當我們在經營我們自己的工廠時，你知道，90年代的東西，90年代低90年代對於玻璃工廠來説是一個很好的地方。所以，你知道，如果你正在跑步，你知道，也許在80年代或80年代中期左右，能夠將利用率提高到90年代是一個非常好的性能趨勢。你知道，當我們適應並贏得勝利時，這就是我們所做的一部分。全面組織效率計劃實際上是爲了提高我們自己網絡內的生產力和利用率。這就是我們試圖推動這一目標的地方。最終，這給了你規模，並允許你完成，你知道，繼續網絡，優化你的系統。當涉及到，你知道，總的來説，你知道，你如何管理一種軟環境？你知道，很明顯，你必須讀一讀你認為你需要從長遠來看。對的你知道，這推動了我們自己的決策，你知道，在過去的一年或更長時間里，容量合理化。但你也必須説，你必須擁有一些備用能力才能滿足市場增長之類的需求。所以，你知道，如果我們回到一年半前，我們的整個網絡可能有大約13%到14%的過剩容量。這就是為什麼我們宣佈了更大規模的重組、長期重組活動，你知道，第一季度的重組活動已降至個位數左右。因此，然后我們顯然將在接下來的幾個月左右繼續完成我們在歐洲的工作。是的所以我們的想法是，我們希望，你知道，我們總是希望擁有百分之幾的閒置產能，以便能夠利用戈登所説的，即隨着我們的業務發展，我們希望能夠做到這一點。但我們評論的一件事是，你知道，我們在美洲帶來了，例如，我們正在帶回一個以前，你知道，關閉的爐子，你知道，能夠見面。所以你有能力在兩側稍微彎曲一點。

高拉夫·夏爾馬

明白了。謝謝。這非常有幫助。然后快速跟進你在新聞稿中提到了一個延長的價格談判窗口。我想你已經在會議上談到過了。我只是想知道這件事現在是否已經完成，或者是否仍在就此進行談判。

約翰·霍德里克（CFO）

是的，對我們來説已經完成了。你知道，通常這個季節在十月底、十一月初開始。你知道，很大一部分通常在年底之前完成。其中一些會持續到一月底。我認為今年歐洲或上賽季歐洲的動態是，你知道，已經完成了一些交易，或者你知道，協議已經接近尾聲，這在一月和二月再次開放，因為特別是在南歐和西南歐，因為產能過剩，你知道，一些球員覺得他們，他們，他們需要保持滿負荷。所以你知道，有一些來回走動，延伸到了某種程度，我想説上周的二月中旬，這是一個異常長的窗口。但那就是那就這樣完成了。不，當然。是啊現在總是有你知道的量，不是在公開市場上合同的，你知道，但是，我們的業務在很大程度上已經完成了。我想補充的一件事是，你看到第一季度歐洲的銷量下降了7%，我們表示這主要集中在葡萄酒中。當談判窗口如此延長時，人們往往會對他們的命令袖手旁觀。對的因為他們正在等待最終交易。因此，我們第一季度表現疲軟的原因之一是窗口期延長和訂單活動的平靜。因此，在二月底窗口完成后，這種情況開始正常化。是啊而且，你知道，復活節是今年晚些時候，這對歐洲產生了影響。

Arun Vishwanathan（分析師）

您的下一個問題來自RBC Capital Markets的Arun Vishwanathan。您的線路已開通。希望你們一切都好。我想我只是想回到。早上好.音量方面。因此，我同意考慮到今年1億美元的缺口，明年的收入確實會大幅攀升。你知道，當我們開始這段旅程時，很多評論都不是市場依賴的，而且成交量，你知道，我想，你知道，你仍然可以通過疲軟的成交量來實現你的指導，但成交量似乎是，你知道，比最初想象的更大的阻力。因此，當您考慮通過新業務獲勝可以增加1至2%時，您是否希望這能抵消持續的銷量下降、銷量下降，我們是否應該假設市場從現在開始可能會出現個位數的銷量下降，是否有一種方法可以實際報告絕對1至2%的銷量增長一致？或者也許您可以評論其中的一些想法。謝謝.

戈登·哈迪（首席執行官）

是的，是的，謝謝哈倫。不，所以是的，我認為公平地説，在過去15個月里，銷量可能低於我們想象的水平。我們預計他們會早點泄氣。你知道，我認為阻礙這一目標的是，你知道，整個系統中的庫存水平，例如，你知道，美國和中國等市場繼續疲軟。然后美洲和歐洲的葡萄酒銷量持續下降。這種情況可能比我們最初想象的持續時間更長。所以我們現在的處境是，我們真的感覺自己已經觸底了。因此，當我們談論持平時，接近持平的年底，然后在明年進入1.5%，這是淨的。這是淨頭寸。是的這些新的業務勝利，你知道，他們，他們不是小的，分散的客户，你知道，他們很大程度上，你知道，相當大的客户與相當大的數量。

約翰·霍德里克（CFO）

是的，你知道，我只想加上，你知道，魯恩，兩點。一個是，你知道，如果你看看我們的一些銷量數據，正如戈登之前提到的那樣，我們確實故意放棄了一些低利潤的業務。所以你必須在那里考慮這一點。如果你回到我們最初的戰略，我們會説，嘿，我們打算專注於成本並保持穩定的利潤，而我們真正專注於成本。但現在我們正在轉向我們相信的那一點，特別是就像我們在美洲看到的那樣，最終在歐洲，競爭力正在提高，這使我們有了創造盈利增長的基線。因此，我們正處於一個轉折點，在過去的18個月里，這不一定是我們戰略的主要重點。由於我們正在制定的成本決策，它正在不斷向前發展。

戈登·哈迪（首席執行官）

是的，阿倫，我回到我之前的評論。你知道，我們在巴西這樣的市場，我們真正確定了獲勝的合適性，並將其轉化為更具競爭力。你知道，我們的啤酒、食品和烈酒銷量都在個位數增長，而且我們的表現優於市場和所有這些類別。同樣，在安第斯山脈，而且越來越多，你知道，在北美，我們現在可以銷售我們能生產的所有啤酒，你知道我們有資金，正如我在中北部所説，在那里你知道，我們已經，在那個特定的地區，今年迄今為止我們已經上漲了7%。所以你知道，整個戰略是增強競爭力，然后將其轉化為更有利可圖的增長，整個業務部門有很多明顯的例子。你知道，我們絕對專注於更嚴格地執行這一戰略。

Arun Vishwanathan（分析師）

好吧，感謝那里的評論。

戈登·哈迪（首席執行官）

我想我會説的另一點，你知道，我們繼續看到罐頭和玻璃之間的成本差距縮小，我們絕對看到了啤酒客户對獲得更多玻璃的興趣上升。再一次，這是我們的前提之一，當你縮小這個差距，你會減少從玻璃到罐頭的轉變，實際上扭轉它。我們正在看到這種情況發生。當然，對玻璃啤酒的興趣，即使是在主流玻璃中，也與去年大不相同。

Arun Vishwanathan（分析師）

好的太好了我很感激我想我觀察到的是，市場的下降速度似乎比產能合理化快一點，也許就是這樣。因此，你必須休息一下，你必須做出這些決定來退出業務，這在一兩年前當你最初組建適合獲勝時可能是不可預見的。這可能是造成短缺的原因。您是否設想未來一段時間我們不會出現供需失衡和供過於求的情況？因為我認為就在兩年前，幾年前，歐洲還被認為是平衡的，而北美則有點供應過剩。然后你不得不關閉北美的一些產能。現在，由於歐洲產量下降、烈酒擴大等，以及新產能的增加，該地區供應過剩。那麼，您是否再次設想過某個時期，產能合理化與需求增長保持一致，或者需求增長可能會重新加速，這樣我們就不會出現這些供過於求的問題？我知道這是一個長期問題，但這似乎是這里的主要問題。

戈登·哈迪（首席執行官）

是的，聽着，我認為我們現在都生活在一個非常動態的世界里，波動很大。你知道，我認為在十年的周期中，有時會出現完美匹配的時期，有時會出現不匹配的時期。然后你必須做出決定。這是一種短期不匹配，還是一種基本面匹配，無法從該資產中獲得經濟回報？在任何行業中，這都是一個動態問題。我想説，我們對自己的能力感到滿意，特別是在美洲。正如約翰所説，甚至有機會恢復一些產能，以滿足盈利量的需求。在歐洲，我們應該在半年內完成所有宣佈的產能削減並消除這一問題。我認為這對我們有利。我不能代表市場的其他部分發言，但是，你知道，我們的S & DS或供需應該良好且平衡。然后是關於為客户執行生產力、質量和服務水平。是啊所以正如你所説，這是一個長期問題，但它確實取決於很長一段時間內的波動性和動態。是啊

約翰·霍德里克（首席財務官）

阿倫，我想補充的一件事是，面對一些額外的商業壓力，我們確實提高了贏得目標的能力。我們相信，你知道，這可以保護我們對目標的立場。但這也包括將一些重組從我們最初必須能夠靈活地擴大到這一點。因此，當我們現在站在這里時，你知道，我們相信，贏得行動的合適性足以能夠通過我們的視野來實現我們明年的目標。瞭解我們今年正在處理的其他額外1億美元，這更多的是一種暫時現象，未來有很好的能力通過PFA等恢復。

戈登·哈迪（首席執行官）

我認為關於這一過程的另一種想法是，你知道，投資組合動力也是你如何最大化你的能力價值的一部分，你知道，隨着市場機會的出現，你知道，你知道，擺脫無利可圖的銷量，就像我們在北美葡萄酒第一季度所做的那樣，並帶來更有利可圖的銷量，你知道，更高的利潤率，更多的溢價量。你知道，這也是一種更加努力地發揮你的能力的方式。我認為我們在這方面做得越來越好，做出這些呼籲，你知道，開始我們在投資者日概述的那種混合轉變，也是我們戰略的一部分。

克里斯·曼努埃爾

我現在將把電話轉回克里斯·曼努埃爾（Chris Manuel），請他發表閉幕詞。謝謝，凱特。我們的財報電話會議到此結束。請注意，我們的第二季度電話會議目前定於7月29日星期三舉行。請記住，選擇安全、可持續的玻璃，讓這成為一個難忘的時刻。謝謝，

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