盤前：納指期貨漲0.34% 四家科技巨頭將發財報

　　周三美聯儲決議將出爐，這是鮑威爾擔任主席的最后一次新聞發佈會，投資者對此高度關注。與此同時，隨着市場準備迎接四家科技巨頭的財報，股票交易員正在逢低買入科技股。本次財報將成為一項關鍵考驗，判斷本月漲勢是否仍有延續空間。

　　截至發稿，道指期貨漲0.02%，標普500指數期貨漲0.07%，納指期貨漲0.34%。

　　歐洲方面，Stoxx 600指數下跌0.4%，投資者正在消化一批表現不一的財報。瑞銀集團上漲5%，此前其交易業務帶來強勁意外收益。德意志銀行下跌3.2%，因其商業房地產敞口受到衝擊。阿迪達斯上漲7.3%，此前銷售額表現樂觀並超出預期。

　　科技巨頭財報來襲

　　標普500指數期貨變化不大。納斯達克100指數期貨反彈0.3%，此前該指數在上一交易日下跌逾1%。Alphabet、微軟、亞馬遜和Meta Platforms將在盤后公佈業績。這四家公司均是推動美股四周反彈並創下紀錄高位的重要力量。在歐洲和亞洲市場，科技板塊同樣表現優於大盤。

　　財報季來臨之際，市場情緒略有降温。此前，OpenAI未達到內部周活躍用户和收入目標，重新引發市場對科技巨頭AI支出狂潮的擔憂。

　　Capital.com高級金融市場分析師Kyle Rodda表示：「在美國科技股經歷如此猛烈的上漲之后，關於回報率和估值的疑慮再次浮現。科技股一直是華爾街復甦並創下紀錄高位的主要推動力。」他補充稱，OpenAI相關報道也可能為投資者出售部分表現優異股票並鎖定利潤提供「方便的理由」。

　　盤前交易中，亞馬遜和Meta持平，Alphabet和微軟各下跌0.2%。

　　Pictet Asset Management多資產投資聯席主管Shaniel Ramjee表示，投資者將關注所大規模雲服務商的資本支出計劃。這類公司運營着龐大的數據中心和AI基礎設施。

　　他説：「我們昨天從OpenAI那里看到的是，市場對其目標產生了一些疑問，並且這些疑問可能會影響部分支出。今天，市場將非常仔細地關注超大規模雲服務商的表態，不僅是它們打算支出多少，還包括這些資金來自哪里，以及這種支出是否具有可持續性。」

　　超大規模雲服務商的收支

　　內存芯片製造商Seagate Technology Holdings Plc和模擬芯片製造商NXP Semiconductors NV的強勁業績，推動了周三市場反彈。兩家公司盤前交易均大漲17%，並帶動同業股票上漲。多數「七巨頭」股票則走弱。

　　AJ Bell投資總監Russ Mould表示：「美國公司非常擅長季度財報。它們懂得如何降低預期並超預期交付。其他方面沒有壞消息、‘七巨頭’仍然強大的競爭地位，以及它們本身強勁的盈利預測前景，可能正在鼓舞多頭。」

　　超大規模雲服務商的財報公佈之際，人工智能交易已經無視中東戰爭影響，帶領股市走高。問題仍在於，資本支出是否足以支撐其供應商生態系統，以及收入增長是否足以證明這些投資合理。

　　Cavendish股票策略主管Roger Lee表示：「逢低買入在相當長一段時間里一直是一項有利可圖的交易。圍繞已投入AI資本開支如何實現貨幣化的任何新消息都將非常關鍵，此外，AI軍備競賽還需要多少增量資本開支也同樣重要。」

　　特朗普準備對伊朗港口長期封鎖

　　布倫特原油升至每桶114美元上方，此前美國釋放信號稱，將繼續對伊朗港口實施海上封鎖，導致霍爾木茲海峽仍無法通行。伊朗戰爭已持續兩個月，但幾乎沒有結束跡象。美國總統唐納德·特朗普表示，他對伊朗最新提案並不滿意；特朗普已要求助手為對伊朗港口實施長期封鎖做準備。

　　分析師表示，阿拉伯聯合酋長國退出OPEC的決定不太可能在短期內對油價產生重大影響，不過這將削弱該產油國組織。俄羅斯表示，隨着時間推移，這一舉動將提高產量並壓低價格。自4月8日停火以來，針對海灣國家的襲擊已經減少。

　　美聯儲決議來襲

　　投資者也在等待美聯儲4月會議結果。預計政策制定者將維持利率不變，同時評估伊朗戰爭對經濟的影響。Pictet的Ramjee表示：「通脹將受到密切審視，因為能源價格上漲正在產生影響，市場也會關注美聯儲在多大程度上願意忽略這輪能源價格上漲。」

　　共和黨參議員Thom Tillis已放棄反對參議院確認凱文·沃什任命。美國總統唐納德·特朗普提名沃什接替鮑威爾。此前，司法部結束了對鮑威爾的調查，Tillis曾認為該調查威脅到了美聯儲的獨立性。

　　美元持平，衝突期間，美元一直發揮避險資產作用，儘管本月美元已從3月下旬高點回落。

　　與此同時，在美聯儲最新利率公告發布前，美國國債小幅走低。10年期美國國債收益率上升2個基點，至4.36%。這很可能是傑羅姆·鮑威爾作為美聯儲主席參加的最后一次會議。

　　荷蘭國際集團外匯策略師Francesco Pesole寫道：「儘管市場可能會謹慎看待鮑威爾的信號，因為這應該是他的最后一次新聞發佈會，但風險在於，他的表態可能偏向鷹派。」

　　歐洲債券回落幅度更大，因交易員加大對歐洲央行和英國央行在2026年加息的押注。

　　儘管預計美聯儲將連續第三次會議維持利率不變，但投資者將尋找線索，判斷政策制定者願意保持耐心多久。能源價格跳升提高了通脹走強和經濟增長放緩的可能性，市場因此將關注政策制定者是否會調整3月聲明中的措辭。

　　Deutsche Bank宏觀研究和主題策略主管Jim Reid寫道：「基本情景是，美聯儲將等到6月纔會對指引作出實質性調整，但風險在於，溝通立場可能偏鷹。」

　　黃金下跌0.8%，至約4560美元。此前一個交易日，金價觸及4月2日以來最低水平。

　　瑞銀CEO潑冷水：金融市場對中東衝突前景過於樂觀。

　　瑞銀集團首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂警告稱，金融市場在中東衝突問題上存在過度樂觀的風險。儘管中東衝突目前尚未看到有可持續解決方案的跡象，但股票市場卻「接着奏樂接着舞」。最具代表性的當屬美股。標普500指數、納斯達克綜合指數在周一均創下新高。

　　埃爾莫蒂表示，近年來投資者已經歷多次「V型」反彈，即市場迅速恢復正常。他表示：「市場相當樂觀，希望最終結果確實如此。」但他同時補充稱，如今各國政府已沒有太多空間通過刺激措施來推動經濟增長，並強調多元化配置是防範市場逆轉風險的一種方式。

　　高盛拉響股市回調警報。

　　高盛合夥人兼美洲股票市場執行服務業務主管約翰·弗勒德指出，隨着美國乃至全球股票市場倉位變得日益擁擠，且關鍵機構勢力之一CTA的強大買盤力量即將轉為賣盤，股票市場投資者應為短期內的一定幅度回調做好準備。

　　在本周五大科技巨頭財報接連披露前夕，高盛策略師警告稱CTA邊際買盤衰竭、養老金倉位再平衡賣壓、對衝基金降槓桿與市場廣度指標持續惡化，可能共同觸發短期回調。

　　但弗勒德同時預計強調股票市場中長期牛市前景未被推翻，標普500年底之前會「顯著更高」，回調反而是逢低買入/逢低配置股票的重大機遇。

　　匯豐高呼「增持」美股。

　　中東地緣政治風險趨於緩和的跡象，推動全球股票市場核心敍事基調重新轉向AI驅動的業績基本面增長因素，促使國際金融巨頭匯豐上調其對美國股票市場的評級。

　　匯豐資深策略師Alastair Pinder將美國股市評級從「中性」上調至相當於「買入」/「增持」的最樂觀看漲評級，並指出AI驅動的盈利擴張動能已經「明確轉為正面」。

　　Pinder指出，截至3月的三個月內，標普500指數整體利潤預計將較上年同期增長14%，這將標誌着自2024年以來最快的擴張速度。

　　焦點個股

　　存儲芯片概念股集體大漲，慧榮科技大漲超22%，希捷科技大漲17%，西部數據漲近10%，閃迪漲超6%，美光科技漲近4%。

　　星巴克盤前漲超5%，季度營收超預期。

　　Visa盤前漲5%，Q2業績全面爆發，上調全年指引與大規模回購。

　　瑞銀盤前漲4.8%，Q1淨利潤同比大增80%超預期+擬進一步回購股票。

　　Haleon盤前跌逾2%，Q1有機銷售額增速遜預期。

　　道達爾盤前續漲1%，Q1調整后淨利超預期。

　　恩智浦盤前漲超15%，市場需求回暖帶動Q1業績超預期。

　　Bloom Energy盤前漲超14%，Q1營收翻倍且扭虧為盈+大幅上調全年指引。

　　蔚來盤前漲超4%，樂道L8已開啟預售。

責任編輯：郭明煜