【乾貨】香氛香薰產業鏈全景梳理及區域熱力地圖

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轉自：前瞻產業研究院

 以下數據及分析來自於前瞻產業研究院香氛香薰研究小組發佈的《中國香氛香薰行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》

行業主要上市公司：青島金王（002094.SZ）、古城香業（830837.NQ）、上海家化（600315.SH）、曠世芳香（01925.HK）、毛戈平（01318.HK）等

本文核心數據：香氛香薰產業鏈；香氛香薰產業全景圖譜；最新投資佈局；

中國香氛香薰行業產業鏈上游主要為原材料行業和包裝行業，原材料行業中核心原料為香精、香料及香薰精油，重要原料包括用以製造香薰蠟燭的天然蠟或人工蠟，以及製造無火香薰的溶劑，包括乙醇、DPM、DPMA等等，包裝行業包括玻璃包裝、塑料包裝等等。中游香氛香薰產品主要包括無火香薰、有火香薰、液體香氛、固體香氛，下游主要為銷售渠道。

中國香薰香氛產業鏈呈現清晰的上中下游分工：上游以香精香料、天然蠟、DPM等核心及重要原料生產為主，代表企業包括琥珀股份、愛普股份、巨神科技等，同時裕同科技、合興包裝等企業提供包裝材料；中游涵蓋製造加工環節及品牌運營，誕生了野獸派、觀夏、聞獻等兼具東方美學與市場影響力的香氛品牌，以及古城香業、花仙子等傳統與新鋭品牌；下游則依託抖音、淘寶、天貓等線上平臺和商超、專賣店等線下門店構建起多元化的銷售網絡，共同推動行業發展。

從區域分佈來看，香氛香薰產業鏈上游的原材料供應企業主要分佈在東部及中部地區，如山東有青島金王，湖北有巨勝科技、實順生物、恆久化工等，福建省有琥珀股份、裕德順化等。產業鏈中游的香氛香薰品牌企業主要分佈於上海市，野獸派、冰希黎、RE等國內本土品牌以及莊臣公司、小林製藥等國際企業的中國子公司均在上海市設立。此外，北京市也有少數香氛香薰品牌。

香氛香薰產業進入壁壘主要體現在技術、渠道和品牌三個核心方面：技術壁壘要求企業具備成熟的香氛配方、生產工藝及充足的專業人才與科研儲備，新進企業短時間內難以完成技術研發與突破；渠道壁壘源於成熟銷售網絡需長期資金投入、運營積累及產業鏈上下游穩定合作，新進企業難以快速打破現有格局；品牌壁壘則在於品牌知名度和美譽度的建立需要長期在產品質量、營銷宣傳等多方面持續投入，新進企業短期內無法與現有品牌企業競爭。

從2025年H1香氛香薰代表性上市企業經營情況來看，營收規模上梯隊分佈明顯，上美股份以41.08億元居首，上海家化34.78億元緊隨其后，毛戈平25.88億元位列第三，穎通控股、青島金王、曠世芳香營收規模依次為10.64億元、7.91億元、3.57億元，古城香業營收規模最小為0.63億元；毛利率方面則與企業高端化佈局、技術創新及合規運營能力高度關聯，毛戈平以84.19%的毛利率大幅領跑行業，上美股份、上海家化分別以75.52%、63.37%保持高毛利水平，穎通控股、古城香業毛利率處於中高位，分別為49.99%、47.98%，青島金王、曠世芳香毛利率相對偏低，僅為19.87%、23.33%。

注：由於中國香氛香薰代表性上市公司多為港股上市企業，截至2026年2月只公佈了2025H1數據，故此處統計2025H1相關數據。

從中國香氛香薰產業代表性企業的對外投資來看，古城香業聚焦香藥薰香研發領域投建河北省香藥薰香文化創新中心項目，打造包含多類研究與成果轉化中心的平臺，成為中藥制香產業向大健康領域轉型升級的重要支點；上海家化直接投資本土香氛香薰品牌節氣盒子，計劃以全方位、定製式賦能的大船帶小船模型，與品牌協同成長並推動其煥新發展；毛戈平與路威凱騰合作設立專注於全球高端美粧領域的股權投資基金，同時在資本結構優化、人才引進與治理等方面開展合作，間接助力香氛相關業務佈局；上美股份則在香氛領域佈局產品開發，規劃2025年底推出覆蓋香氛、蠟燭、香水等多品類的韓束"紅運"香氛系列，以此推動旗下品牌向國民品牌邁進。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國香氛香薰行業發展前景與投資戰略規劃分析報告》。

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