全球黃金需求趨勢報告 | 一季度，高金價環境持續重塑全球黃金需求格局

世界黃金協會發布的2026年一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，一季度全球黃金總需求（含場外交易）達1,231噸，同比增長2%。儘管黃金需求量增幅温和，但需求總金額飆升至創紀錄的1,930億美元，同比大幅攀升74%。

金價的亮眼表現與避險需求的上升推動全球金條與金幣投資同比上行42%，達474噸，持續推動全球黃金需求格局的結構性變化。中國的金條與金幣需求同比激增67%至207噸，創季度新高。印度、韓國、日本等亞洲其他市場的金條金幣需求同樣升溫。美國及歐洲市場的金條金幣需求也迎來強勁增長，同比分別上漲14%和50%。

一季度全球實物黃金ETF維持淨流入態勢，全球持倉增加62噸：亞洲投資者大舉買入84噸，歐美市場的持倉則有小幅下滑 - 三月西方市場的淨流出扭轉了年初開局強勁的流入勢頭。

受金價高位運行影響，全球金飾消費需求量同比下滑23%至300噸。全球各主要市場金飾需求普遍降温。但從消費金額看，金飾需求則逆勢增長，表明即便金價處於歷史高位，消費者的金飾購買意願依舊穩健。

全球央行持續為整體黃金需求提供支撐，一季度增儲黃金244噸。儘管土耳其、俄羅斯、阿塞拜疆國家石油基金等少數官方機構售金規模有所上升，但全球央行購金量仍高於上季度水平及五年均值，進一步凸顯黃金作為央行核心儲備資產的獨特作用，尤其是在市場極端動盪時期良好的流動性。

全球黃金總供應同比增長2%，至1,231噸。金礦產量創下一季度歷史新高。儘管金價高位運行，回收金供應量僅温和增長5%，表明供給端對價格上漲反應相對滯后。

2026年金價波動顯著攀升，1月金價一度突破5,400美元/盎司並觸及高點，隨后出現幅度較大但仍可控的回調。金價上行趨勢疊加地緣政治風險加劇，共同提振黃金投資需求，亞洲市場表現尤為突出，投資者配置實物黃金以尋求避險保值。與此同時，全球央行持續購金，抵消了部分投資者戰術性售金帶來的壓力。

放眼未來市場走勢，地緣政治風險溢價仍將持續支撐黃金投資需求，但若利率維持高位更久，投資者，尤其是歐美市場，對黃金的興趣或有所降低。儘管金價高企抑制金飾消費需求量，但消費金額仍有望保持韌性。黃金供應方面，金礦產量預計温和增長，不過潛在能源短缺或將削弱這一預期。

2026年一季度

《全球黃金需求趨勢報告》

重要數據盤點

2026年一季度，倫敦金銀市場協會午盤平均金價達創紀錄的4,873美元/盎司。

2026年一季度，全球黃金需求總量（包含場外交易）為1,231噸，同比小增2%；以價值計，一季度黃金需求總金額達創紀錄的1,930億美元，同比大增74%。

2026年一季度，全球黃金投資總需求量為536噸，同比下降5%；一季度，全球金條金幣總需求為474噸，同比增長42%；一季度，全球黃金ETF淨流入62噸。中國一季度金條金幣需求達207噸，同比激增67%，創季度新高。

2026年一季度，全球央行淨購金244噸，同比增加3%，購金量高於五年均值。

2026年一季度，全球金飾消費總量同比下降23%至300噸，但金飾消費額依然增長31%至470億美元。中國一季度金飾消費需求同比下滑32%、而環比上升4%，達85噸。

2026年一季度，科技行業用金需求量為82噸，同比小增1%。

2026年一季度，全球黃金總供應量達1,231噸，同比增長2%；其中，金礦產量為885噸，同比增長2%；回收金總量為366噸，同比增長5%。

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