中遠海能推15.85億併購提升競爭力 外貿油運市場景氣歸母淨利增207%

長江商報消息 ●長江商報記者 徐佳

為深化能源化工品和氫基綠色能源供應鏈業務的整合工作，中遠海能（600026.SH、01138.HK）將實施關聯資產併購。

4月27日晚間，中遠海能全資子公司大連中遠海運能源供應鏈有限公司（以下簡稱「大連海能」）擬作價15.85億元，收購中國遠洋海運集團有限公司（以下簡稱「中遠海運」）持有的中遠海運大連投資有限公司（以下簡稱「大連投資」）100%股權。本次交易完成后，大連海能將對大連投資實施吸收合併。

長江商報記者注意到，2024年起，中遠海能以「收購+託管」方式逐步整合中遠海運集團能源化工品物流供應鏈相關股權及資產，大連投資已被委託由中遠海能管理。通過收購大連投資，中遠海能將增強其在LPG及氫基綠色能源業務板塊的市場競爭力，同時減少關聯交易。

同日中遠海能發佈業績，2026年一季度，公司實現營業收入73.03億元，同比增長26.92%；歸屬於上市公司股東的淨利潤（以下簡稱「歸母淨利潤」）和扣除非經常性損益后的淨利潤（以下簡稱「扣非淨利潤」）分別為21.73億元、20.5億元，同比增長206.74%、189.42%。

擬收購大連投資解決同業競爭

根據交易方案，中遠海能的全資子公司大連海能擬以現金約15.85億元收購中遠海運持有的大連投資100%股權。

本次交易中，大連海能將以40%的自有資金和60%的外部融資方式支付交易價格，中遠海能將以自有資金向大連海能增資約6.34億元。本次交易完成后，大連海能將對大連投資實施吸收合併。

長江商報記者注意到，此次交易是中遠海能深化能源供應鏈整合的重要舉措。早在2024年起，中遠海能就以「收購+託管」方式逐步整合中遠海運集團能源化工品物流供應鏈相關股權及資產。其中根據《委託管理協議》，大連投資已被委託由中遠海能進行管理。

本次交易完成后，中遠海能與中遠海運、大連投資此前簽署的《委託管理協議》將終止。同時，大連投資與中遠海能現有租賃業務、船舶服務業務關聯交易等將取消。

此前在2025年4月15日，中遠海能的控股股東中遠海運曾出具《關於避免同業競爭的承諾函》，同意將大連投資下屬從事LPG運輸業務的公司股權及相關資產於上述託管期限屆滿前以公平、公允的市場價格全部注入中遠海能。

通過將大連投資100%股權注入中遠海能，中遠海運集團旗下在建VLGC和倉儲物流園等優質資產和業務進一步向中遠海能聚集，有效解決了中遠海運集團就LPG業務板塊與中遠海能之間潛在的同業競爭問題。

目前，大連投資主要從事兩大業務。在LPG運輸業務板塊，大連投資下屬全資子公司大連中遠海能液化氣運輸有限公司（以下簡稱「大連液化氣」）擁有四艘VLGC在建船訂單，其中兩艘預計2026年交付運營，兩艘預計2027年交付運營。在化學品倉儲物流業務板塊，大連投資在大連長興島投資建設東北地區規模最大、智能化水平最高的第三方危化品倉儲物流園。項目一期已投入運營，項目二期在2025年底已基本完成工程建設，預計2026年內完成相關驗收和審批后投入運營。

數據顯示，2024年和2025年，大連投資的營業收入分別為4.51億元、5706.94萬元，淨利潤為-558.39萬元、722.23萬元。截至2025年末，大連投資總資產19.38億元，所有者權益15.8億元。

中遠海能認為，由大連海能（中遠海能旗下從事LPG等化工品運輸和氫基綠色能源綜合物流業務的專業公司）收購大連投資100%股權並實施吸收合併后實行統一運營與管理，有助於增強大連海能盈利能力，增強中遠海能在LPG及氫基綠色能源業務板塊的市場競爭力。

首季扣非增189.42%

一直以來，中遠海能以油輪運輸和LNG運輸為兩大核心主業。依託中國巨大的油氣進口需求、豐富的國內外大型客户資源以及控股股東完善的產業鏈資源優勢，中遠海能憑藉着自身優異的管理水平和領先的運力規模，在中國油氣進口運輸中始終保持領先地位。

作為全球領先的遊輪船東，中遠海能的油輪運力規模世界第一，覆蓋了全球主流的油輪船型，是全球船型最齊全的油輪船東。截至2025年末，中遠海能擁有及控制油輪運力155艘、2257.6萬載重噸。

年報顯示，2025年，中遠海能實現營業收入238.92億元，同比增長2.68%；歸母淨利潤40.37億元，同比微降0.11%；扣非淨利潤33.43億元，同比下降15.09%。

2026年一季度，由於外貿油運市場保持高位，中遠海能對外把握市場機會、對內精益管理，使得整體效益上漲，公司當期實現營業收入73.03億元，同比增長26.92%；歸母淨利潤和扣非淨利潤分別為21.73億元、20.5億元，同比增長206.74%、189.42%。

一季度，因公司按時收回2025年第四季度定載完航運費，疊加本期運輸收入增長，中遠海能經營活動產生的現金流量淨額為37.66億元，同比增長262.24%。

需要注意的是，本次收購完成之后，大連投資與中遠海運及其關聯方發生的日常性交易和其他交易分別將構成中遠海能與中遠海運集團之間新增的日常關聯交易及關聯交易，新增關聯交易主要為大連投資下屬全資子公司大連液化氣擁有四艘VLGC在建船訂單，四艘VLGC船價總計32.09億元，大連液化氣將向中遠海運全資子公司啟東中遠海運購買並接受船舶交付。

中遠海能表示，本次交易完成后，大連海能將通過自有資金與外部融資相結合的方式以人民幣支付船款，並根據建造進度分期支付。公司整體資產負債結構預計保持穩健，運營資金充足，融資風險和匯率風險可控。四艘VLGC船交付運營后將進一步擴充公司LPG船隊規模，提升公司在LPG及氫基綠色能源細分市場競爭力，增強公司整體盈利能力，鞏固公司「油、氣、化、儲」一體化綜合物流服務體系。