未盈利第三單，灣區「H回A」首單，越疆科技闖關創業板

財聯社4月28日訊（記者 高艷雲）一則受理公告，在資本市場與硬科技領域激起雙重漣漪。

4月27日，深交所官網披露，港股上市公司越疆科技創業板IPO申請獲受理，國泰海通擔任保薦機構，預計融資額為12億元。

越疆科技創業板IPO之所以備受關注，主要有三重因素：

一是，越疆科技是創業板IPO申請受理的第三家未盈利企業，前兩家是大普微、粵芯半導體；

二是，越疆科技是粵港澳大灣區企業「H回A」首家公司，公司的註冊地為深圳。

三是，作為港股「協作機器人第一股」越疆科技，以及已申報科創板IPO的宇樹科技，正爭奪A股「智能機器人第一股」頭銜。

未盈利闖關創業板

越疆科技創業板IPO採用的是深交所創業板第三套上市標準。招股書披露，越疆科技申請適用的上市標準為創業板上市規則「預計市值不低於50億元，且最近一年營收不低於3億元「。

目前，越疆科技港股市值遠高於上述標準。公司於2024年12月在港交所上市，證券簡稱「越疆（HK2432）「，截至4月28日收盤，股價報31.06港元，總市值為136.65億港元。在港股上市近2年來，股價一度攀升至83.8港元，若簡單以最新總股本4.4億股來看，在港總市值最高曾攀升至368.72億港元。

業績方面，招股書顯示，2025年，越疆科技營收為4.93億元，高於上述規則標準，2023年至2025年的複合增速為31.13%；公司2025年歸母淨利為虧損0.84億元，近三年均虧損，但虧損持續收窄，2023年、2024年分別虧損1.03億元、0.95億元。

越疆科技稱，隨着募投項目落地、規模效應顯現，預計將於2028年度實現扭虧為盈。

就公司A股上市目的來看，越疆科技稱，本次迴歸A股上市，是公司立足全球協作機器人與具身智能機器人領域，響應國家制造業高端化、智能化發展戰略，深化境內外資本市場聯動，加速核心戰略落地的關鍵舉措。同時，公司將以A+H雙資本平臺為支撐，圍繞協作機器人與具身智能機器人產業鏈，適時開展產業投資、併購整合與戰略合作等。

協作機器人全球居首

越疆科技的「名氣」給了「H回A」的勇氣，協作機器人銷量冠絕全球。

越疆科技是行業領先的智能機器人公司，主營業務為協作機器人和具身智能機器人的研發、生產和銷售。據灼識諮詢報告，按2025年銷量統計，越疆科技在協作機器人行業中排名全球第一，市場份額達13.2%。

越疆科技是系國內首批進入人形機器人量產階段的企業之一，公司推出Atom雙足人形機器人、Atom W輪式人形機器人、Hexplorer六足機器人、Rover X1四足機器人、X-Trainer雙臂機器人等多款具身智能產品。

越疆科技已構建覆蓋10個系列30余款型號的協作機器人產品體系，以及「人形機器人+多足機器人+雙臂機器人」全形態具身智能產品體系。

研發方面，2023年至2025年，越疆科技研發投入累計達2.57億元，佔公司營收比重超過20%。上述研發投入符合創業板定位指標的「最近三年累計研發投入金額不低於5000萬元」。

此外，截至2025年末，公司研發人員佔比31.38%，研發費用率超20%，擁有已授權境內專利625項。

募資運用方面，招股書顯示，越疆科技預計融資金額為12億元，其中5.5億元擬投向多足機器人研發及產業化項目，2.5億元擬投向人形機器人技術提升項目，1億元擬投向營銷能力提升建設項目，3億元擬投向補充流動資金項目。

首家粵港澳大灣區企業「H回A」

除越疆科技欲創業板IPO外，港交所上市的映恩生物，以及同是粵港澳大灣區企業的光大環境均啟動回A進程。

此外，以「H回A」兩地上市的企業還包括百奧賽圖，該公司於去年12月在科創板上市，公司於2022年在港交所上市。

越疆科技此次回A，並非孤立的企業行為，而是深圳綜合改革試點政策紅利釋放的直接成果。

2025年6月印發的《中共中央辦公廳國務院辦公廳關於深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》提到，允許在香港聯交所上市的粵港澳大灣區企業，按照政策規定在深交所上市。

廣東省進一步給出支持政策，在上述意見之后，廣東省發佈關於金融支持企業開展產業鏈整合兼併行動方案，其中同樣明確「支持港股上市的粵港澳大灣區企業在深交所上市。」

越疆科技的回A之路，是政策創新與產業風口共振的典型案例。作為深市「H回A」的破冰者，其后續審覈進程及上市表現，將為更多港股科技公司迴歸A股提供重要的參考範本。

而對於越疆科技自身而言，登陸A股不僅是融資渠道的拓寬，更是其從「協作機器人第一股」向「具身智能領軍者」轉型的關鍵一役。