Sensata Technology 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

謝謝你詹姆斯大家下午好。讓我們從幻燈片3開始。正如我通常在財報電話會議開始時所做的那樣，今天我想首先介紹一下Sensata轉型之旅的最新情況。當我們談論Sensada的轉型時，我們的意思是我們已經踏上了釋放整個組織未開發潛力的旅程。市場已經注意到我們正在取得的進展，我們感到鼓舞。然而，我發現更令人興奮的是我們面前的巨大機會。利用這一機會意味着在短期和長期內可持續地為股東帶來最大價值。我們喜歡把這看作是在多個階段追求卓越，我們仍然處於這一旅程的早期。我們去年完成的第一階段是定義什麼是卓越，並系統地將其構建為我們業務的基礎。我們的下一個階段是加速發展，在基礎上不斷擴大，逐步提高績效，並更加關注戰略舉措，以實現我們成為一流企業的願望。最后，轉型成熟度意味着實現並保持一流的業績和市場領導地位。去年，當我們開始旅程的第一階段時，我們定義了卓越對我們來説是什麼，並部署了旨在最大限度地創造價值的關鍵支柱框架。當我們圍繞這些支柱建立系統時，我們專注於執行的一致性，連續改進每個季度併爲股東創造價值。當我在二月份的年終電話會議上向您通報最新情況時，我分享了這個框架現在是我們所做一切的基礎，並且在我們的業務中根深蒂固。當我們進入旅程的下一階段時。我們的優先事項框架首先是保持我們在過去一年中為業務注入的執行和利潤彈性的一致性。第二，不僅在總體上，而且在細分市場層面，通過實現同比增長和利潤率擴張來不斷實現複合價值;第三，通過實現我們的短期增長目標來完成我們的增長任務，同時在我們致力於我們在轉型的這個階段為每個細分市場制定的戰略增長計劃時，也重要地啟動了我們未來的增長引擎，這些優先事項都同樣重要。平衡戰略、增長和有效執行是我們堅持的標準。就像我們去年所做的那樣，每個季度在進入第一季度之前，我們都會向您更新我們進展的證據點。證據點請允許我為過去幾個月我們取得的進展奠定基礎。我們的新領導團隊正在各自領域獲得有意義的動力。Nicholas和我們的運營團隊在減少庫存和優化供應商付款條款方面取得了進展，這在我們第一季度的現金轉換中表現得很明顯。同樣，隨着對工廠績效的關注不斷提高，生產力正在加速，這在我們第一季度利潤率的擴張中得到了證明。馬庫斯、埃利斯和布萊恩已經在各自的角色中嶄露頭角，我將在稍后提供細分更新時分享更多內容。在我們開始討論各個部分之前，讓我們轉向幻燈片4，我將簡要介紹我們強勁的第一季度業績，這清楚地展示了我們正在取得的持續、一致的進展。我們的收入和調整后營業收入處於指導範圍的高端，並且調整后每股收益和自由現金流超出了預期。1.05億美元的自由現金流再次成為一個亮點，因為這代表着83%的轉化率超過了2025年第一季度，這一點尤其值得注意，因為2025年是Sensata創紀錄的一年。隨着自由現金流的改善，我們在去槓桿化方面取得了進一步的進展。總體而言，本季度的業績表明了我們正在取得的進展g講述我們的轉型之旅，並證明我們的戰略正在為股東創造價值。這不僅體現在季度業績上，也體現在投資資本回報率的持續改善上，持續增長，目前達到10.8%。去年我談了很多關於利潤率彈性的問題，這要求我們在運營業務時對逆風將會出現的固有理解。爲了為此做好準備，我們不斷進行結構性改進，以提高我們的盈利能力。利潤率彈性不僅使我們能夠應對逆風，還確保我們從順風中最大化收益。我們的第一季度業績是保證金彈性的一個例子。儘管存在多重阻力，包括貴金屬通脹率超過100%，但我們第一季度調整后的營業利潤率同比提高30個基點，達到18.6%。這與2025年第一季度形成鮮明對比，當時我們的業績較上年下降了40個基點。雖然我對第一季度的綜合業績感到滿意，但我對重組業務的部門的表現更加興奮。增長是我們明確的戰略重點，我們的第一季度業績表明了我們在每個部門實現有機增長時所取得的進展。讓我們轉向幻燈片5，我將帶您瞭解每個部分的一些亮點。在我們的汽車業務中，我們再次實現了市場增長，證明了我們無論動力總成組合如何都有能力增長。您可能還記得，在經歷了幾個充滿挑戰的季度后，我們於2025年下半年恢復了市場增長。隨着我們在多個方面的推動力不斷增強，第一季度的增長加速至4%。例如，在歐洲，隨着每輛電動汽車的內容不斷提高，我們的產量正在增長。在美國，由於我們的ICE產品組合受益於卡車和SUV產量的復甦，我們的產量正在增長。我們還通過創新的新產品（例如我們的高效接觸器或/AEC和故障制動接觸器）來確保未來的增長，鞏固電氣化勝利，我們在歐洲和美國獲得了有意義的新業務勝利。例如，在歐洲，我們在一家大型德國汽車OEM的電動汽車平臺上贏得了設計勝利，利用我們的REC實現400和800伏充電架構之間的切換。在中國，隨着我們擴大與當地主要原始設備製造商的業務，我們的當地聯繫量持續增加，而且我們現在正在獲得電池和電池系統製造商的關注。日本和韓國繼續成為我們的增長加速器，因為我們在韓國擁有最高的每輛車內容，並且我們繼續擴大在日本領先OEM中的市場份額。隨着我們在印度的表現，我們還看到了汽車行業下一波增長的萌芽，我們在這個巨大的增長市場上的增長速度顯着超過了產量，而且我們在一家主要OEM上的收入同比增長了一倍多。安德魯將在講話中涵蓋我們詳細的第二季度指引和全年展望，但當我談論汽車時，我想借此機會向您保證，雖然我們對第一季度的業績感到興奮，對第二季度的前景感到興奮，但我們也敏鋭地意識到一些終端市場需求風險。地緣政治事件和對油價的影響。本着利潤率彈性的精神，我們已經制定了針對多種情況的計劃，並準備迅速採取行動，以在汽車終端市場惡化的情況下保持我們的利潤率。我們的航空航天、國防和商業設備部門在本季度表現出色，實現兩位數的有機增長。雖然卡車生產仍然疲軟，特別是在北美，但我們看到今年下半年對建造槽的需求有所增加。鑑於這些車輛的交貨時間較長，我們現在正在進入補給周期。我們也 觀察到我們的柴油發動機和發電客户的需求增加，因為他們受益於與數據中心建設相關的發電機組需求。在強勁的商業積壓和軍事支出增加的推動下，航空航天和國防繼續實現穩定的個位數增長。除了加大力度以滿足市場驅動的增長之外，我們還專注於確保國防應用程序短期內容增長機會的錢包份額。我們最近從一家德國製造商那里獲得了斷路器的勝利，該公司生產的裝甲地面運輸車用於歐洲的國防應用，我們在歐洲也有類似的機會。我們還在密切關注美國政府最近公佈的要求傳統汽車OEM支持國防生產的事態發展。現在量化任何影響還為時過早，但如果機會出現，我們將向您通報最新情況。我們的工業業務繼續經歷終端市場疲軟，特別是H Vac，該地區第一季度北美市場的單位出貨量下降。儘管如此，我們主要通過份額增長實現了適度的有機增長。我們在第一季度又獲得了2項ATL泄漏檢測勝利，進一步擴大了我們的市場領導地位。由於該產品線繼續成為北美的增長加速器，我們仍然專注於將該產品擴展到歐洲和亞洲。短期內，在化石燃料價格上漲以及政策激勵、能源安全擔憂和成本經濟改善的支持下，歐洲熱泵需求已恢復增長。我們預計隨着時間的推移，這種組合將成為我們的積極需求驅動力。讓我們轉向幻燈片6，因為我想詳細介紹我們工業業務中的數據中心機會，我們對自己在數據中心獲勝的權利越來越有信心。在我們現有的數據中心業務的基礎上，我想更多地介紹數據中心內部加速增長的機會和一般時間框架。電氣保護插座和配電單元以及冷卻劑分配單元中的傳感插座創造了對數據中心以外產品的需求。我們的Dynapower產品在不間斷電源或UPS系統中存在有意義的機會，並且H Vac需求隨着每個數據中心的冷卻需求而增長。我們在當今的數據中心中既有低壓交流電氣保護，也有傳感和H Vac應用。有了這個職位，我們已經從長期增長中受益。當我們審視數據中心的技術路線圖時，我們看到了數據中心生態系統的一個重大轉折點。SENSensataTA的機會是重要的，我們獲勝的權利是引人注目的。這一拐點是由圖形處理器平臺的快速發展以及電源和熱管理要求的相關變化推動的。請允許我詳細説明。如今，大多數部署的數據中心都依賴於低壓AC電氣架構，其中空氣冷卻滿足當前的熱要求。領先的圖形處理器製造商的行業路線圖指向更高電壓的直流電源系統，其中包括800伏直流，這可大幅提高機架密度，並加速對液體冷卻解決方案的需求。這些轉變增加了對高壓接觸器以及壓力、温度和流量傳感器的需求。這些應用領域與我們的產品組合密切一致，我們的性能、可靠性和應用專業知識支持強大的競爭地位。在我們的EPC和分銷合作伙伴關係的同時，我們還在設計周期的早期與超大規模開發商和CDM進行接觸，以支持前期規範。這種方法通過使EPC和渠道合作伙伴能夠按照預定義的客户要求交付來加強下游拉動。自上次更新以來，該策略已經取得了成果我們的產品由兩位超大規模者指定，我們的新流量傳感器產品已從開發到客户驗證。從時機角度來看，行業路線圖表明，液體冷卻的採用預計將從2027年中期左右開始加速，特別是在高密度人工智能和高性能計算部署中。隨着這些系統的擴展，領先的圖形處理器和基礎設施供應商預計隨后將轉向更高電壓的電源架構。雖然收入機會是中期的，但現在是具體化的時候了，這正是我們的重點。這就是Sensata做得很好的事情，也是對我們汽車遺產的召喚。與此同時，我們的Dynapower業務正在積極競標幾個大型項目，為UPS項目提供了廣泛的機會渠道。我剛剛分享的亮點只是我們正在啟動的增長引擎的一睹。在Sensata。我對我們的增長前景比一個季度前對我們的新細分市場更有信心。馬庫斯、愛麗絲和布萊恩各自對各自的業務都有明確的增長任務。他們及其強大的團隊正在聚焦最終市場，這是實現我們增長使命所需的。就此，我要向Sunsala團隊表示感謝，感謝他們對我們的轉型和執行一致性的集體承諾。現在讓我聯繫安德魯，提供有關第一季度的更多細節以及我們對第二季度和全年的想法。

謝謝斯蒂芬。讓我們轉向幻燈片8以瞭解情況。除非另有説明，否則金額以百萬美元為單位，增長百分比為大致數字。儘管我們的終端市場存在波動，但我們的第一季度收入、調整后的營業收入和調整后的每股收益均達到或高於預期的高端。正如斯蒂芬指出的那樣，這表明我們去年實現的執行勢頭和一致性的延續。我們報告第一季度收入為9.35億美元，比去年第一季度的9.11億美元增加了2400萬美元，即3%。從有機角度來看，收入同比增長4%，因為我們受到資產剝離帶來的3400萬美元的無機收入逆風，部分被FX帶來的2000萬美元的收入順風所抵消。這是我們從2024年開始的旨在退出與表現不佳產品相關的2億年收入的舉措對收入產生有意義的影響的最后一個季度。調整后的營業收入為1.74億美元，調整后的營業利潤率為18.6%，而上一年為1.67億美元，利潤率為18.3%。今年季度比去年同期提高30個基點，這歸因於收入增長和生產力提高。剝離表現不佳產品的利潤率收益大致抵消了關税帶來的阻力。按年計算。調整后每股收益為0.86美元，同比增長0.08美元，超出第一季度指導範圍的高端1美分。我們本季度實現了1.05億自由現金流，同比增加1800萬美元，即21%。我們的自由現金流轉化率為調整后淨利潤的83%，比上年同期的74%增加了9個百分點。這是一個令人鼓舞的開局，這通常是我們自由現金流最具挑戰性的季度，而且我們面臨與利息和可變薪酬相關的時間阻力，其中可變薪酬是同比2000萬美元的阻力。讓我們轉到幻燈片9進一步解開這個問題。1.05億美元的自由現金流不僅超出了我們的預期，也是Sensata創紀錄的第一季度業績。這一優異表現的推動力是我們通過減少庫存和優化供應商付款條款的舉措在運營資本效率方面獲得的動力。我們很高興今年有如此強勁的開局，特別是在去年我們取得創紀錄的全年業績之后。當我們進入幻燈片10時，我將討論資本部署。本季度我們向股東返還了4300萬美元的資本。除了季度股息外，我們還回購了2500萬美元的股票，以抵消股票薪酬的影響。我們第一季度末的淨槓桿率為12個月調整后EBITDA的2.65倍，而上一年為3.06倍。季度去槓桿將繼續成為我們的資本配置優先事項。我們對這種方法充滿信心，並對我們在投資資本回報率方面取得的改善感到高興，截至2026年3月31日的十二個月內，投資資本回報率提高了70個基點，達到10.8%，而截至2025年3月31日的十二個月為10.1%。本月早些時候，我們宣佈將於5月27日向截至5月13日的在冊股東支付第二季度每股0.12美元的股息。現在讓我們轉向幻燈片11來討論我們的部分。第一季度，我們的所有三個部門均實現了有機收入增長和營業利潤率擴張。我們認為這是我們從重組中獲得推動力的令人鼓舞的證據。我們的汽車部門本季度實現了5.25億美元的收入，同比下降1%。從有機的角度來看，我們實現了1%的同比增長，在市場下降3%的情況下實現了4%的增長。我們的市場增長是由內容增長和製作組合共同推動的，因為我們的版本冰、電動汽車和動力總成不可知產品的多樣化產品組合在動力總成採用率不均衡的市場中繼續表現出色。受生產率和投資組合優化措施的推動，本季度汽車部門營業利潤率為23.5%，較22.8%同比增長70個基點。我們的工業部門本季度實現收入1.84億美元，按報告計算同比下降約1%，按有機計算同比增長1%。儘管美國住宅和建築市場持續疲軟，但股價上漲推動了有機增長。工業第一季度營業利潤率為27.1%，同比增長100個基點，較26.1%增長，主要原因是生產率的提高。航空航天、國防和商業設備部門本季度實現收入2.26億美元，同比增長15%，有機增長約17%。我們在各個垂直市場都實現了收入增長，包括航空航天、國防、公路、卡車和非公路設備。由於我們從強勁的銷量增長中獲得了運營槓桿，部門運營利潤率為28.1%，同比25.5%增長了260個基點。調整后的企業運營費用為6，300萬美元，同比增加1，000萬美元，主要是由於可變薪酬費用增加，而基礎業績較強。現在讓我們轉向幻燈片12，討論我們在終端市場中看到的情況。第一季度全球汽車產量全年下降約3%，第三方預測機構預計產量下降約2%。最近對第三方預測的下調主要歸因於中國和中東，我們預計這些修訂不會對我們在工業終端市場的業務產生有意義的影響。美國住宅和建築市場第一季度仍然疲軟，這在美國住宅H Vac出貨量同比下降中顯而易見。我們預計航空航天、國防和商業設備的H Vac出貨量將在第二季度穩定下來，並在2026年下半年恢復增長。商用飛機積壓嚴重，國防支出正在加速，高速公路卡車在第一季度開始出現復甦跡象。儘管北美卡車製造率沒有提高，但我們的訂單數量有所增加。我們樂觀地認為，這是2026年下半年補貨周期的領先指標，因為交貨時間通常會導致我們的收入增長先於卡車建造率。在此背景下，讓我們轉到幻燈片13，我將分享我們對2026年第二季度的指導，並對我們今年的前景進行展望。對於第二季度，我們預計收入為9.5億美元至9.8億美元，調整后營業收入為1.82億美元至1.9億美元，調整后營業利潤率為19.2%至19.4%，調整后淨收入為1.31億美元至1.39億美元，調整后每股收益為0.89美元至0.95美元。我們第二季度的指導包括約800萬美元的關税成本和相關的轉嫁收入。由於美國關税率最近的變化，這比我們之前的運行利率低了約400萬美元。我們的關税預期基於截至2026年4月27日有效的貿易政策。我們的第二季度指引不包括與最近的IEPA關税裁決相關的任何潛在關税退款，也不反映由於地緣政治不確定性和終端市場波動而導致此類退款的任何可能轉嫁。我們正在繼續一次提供一個季度指導的做法。話雖如此，我們確實想分享我們的觀點，即當前共識估計后半年每季度調整后營業利潤率將擴張約30個基點，這與我們的觀點一致，前提是終端市場需求保持。最終市場需求是否惡化 實質上，我們準備採取合理措施來捍衞我們去年承諾的19%年度利潤率下限。現在我想將電話轉回斯蒂芬，請他發表閉幕詞。

Sensata Technology（紐約證券交易所代碼：ST）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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Sensata Technology Holding PLC公佈了強勁的2026年第一季度業績，收入和調整后的營業收入處於指導的高端，調整后的每股收益和自由現金流超出預期。

該公司專注於轉型之旅，強調戰略增長計劃和卓越運營，在汽車和航空航天領域表現強勁。

儘管存在地緣政治和市場風險，未來前景包括持續的利潤率彈性，以及數據中心增長的計劃和市場增長的戰略舉措。

操作者

大家下午好，歡迎參加Sensata Technology 2026年第一季度財報電話會議。Sensata Technology 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。提出問題的機會。要提出問題，您可以在按鍵電話上按STAR鍵，然后按一個鍵。要撤回您的問題，您可以按星號鍵。請注意，今天的活動正在錄製中。我現在想將電話會議交給投資者關係高級總監James Entwistle先生。請繼續。

James Entwistle（投資者關係高級總監）

謝謝接線員，大家下午好。我是Sensata投資者關係高級總監James Entwistle，歡迎您參加Sensata 2026年第一季度財報電話會議。與我一起參加今天電話會議的還有Sensata首席執行官Stephan von Schuchman和Sensata首席財務官Andrew Lynch。除了今天早些時候發佈的財務業績新聞稿外，我們還將在今天的電話會議期間參考幻燈片演示。此演示文稿的PDF文件可從Sensata的投資者關係網站下載。本次電話會議正在錄製中，我們將在今天的電話會議結束后不久在我們的投資者關係網站上發佈重播。在我們開始時，我想參考幻燈片2上的Sensata的安全港聲明。在這次電話會議上，我們將就涉及某些風險和不確定性的未來事件或公司財務業績做出前瞻性陳述。該公司的實際業績可能與此類聲明中描述的預測存在重大差異。可能導致此類差異的因素包括但不限於我們的表格10 Q和10 K以及向SEC提交的其他文件中討論的因素。除了今天的演示之外，我們鼓勵您查看我們的GAAP財務報表。我們將在今天的財報電話會議上討論的大部分信息將與非GAAP財務指標有關。我們的GAAP和非GAAP財務數據（包括對賬）包含在我們的收益發布、演示材料的附錄和我們向SEC提交的文件中。斯蒂芬將於今天開始電話會議，對整體業務發表評論。然后安德魯將介紹我們2026年第一季度的詳細業績以及2026年第二季度的財務前景。然后斯蒂芬將回來發表閉幕詞。之后，我們將回答您的問題。現在我想將電話轉給Sensata首席執行官Stefan Von Schuchten。

斯特凡·馮·舒赫滕

安德魯·林奇（首席財務官）

斯特凡·馮·舒赫滕

謝謝你，安德魯。在開始問答之前，我想在2026年之前給大家一些總結。我們並不期望我們前進的道路沒有挑戰。是的.森薩塔已經準備好了。我們引入組織的運營原則在過去五個季度被證明是有效的，就像我們去年所做的那樣。我們將以克服挑戰並按照我們設定的預期表現並實現全年利潤率擴大的方式運營業務。當我們這樣做時，我們業務的基本盈利能力將繼續增強，隨着市場周期變得更加有利，我們已經做好了加速盈利擴張的準備。我們對迄今為止取得的成就感到自豪，我相信我們的業務已為卓越做好準備。我們擁有一支出色的領導團隊和一個堅定的組織，並在他們身后大力支持。我們已經實現了整個組織的運營紀律，我們的生產力引擎正在交付，我們的戰略舉措正在加速，我們的增長機會強勁。我現在將把電話轉回給詹姆斯。

James Entwistle（投資者關係高級總監）

謝謝斯蒂芬和安德魯。我們現在開始問答操作員，請介紹第一個問題。

操作者

女士們先生們，現在我們將開始問答環節。如果您想問問題，請按Star鍵，然后使用按鍵電話鍵撤回您的問題，如果您使用免提電話，可以按Star鍵和two鍵，我們請您在按下鍵之前拿起手機，以確保最佳音質。再説一次，那是星星，

Wamsi Moha（股票分析師）

一個加入提問隊列。我們暫時停下來整理一下花名冊。我們今天的第一個問題來自美國銀行的Ryan Chuy。請繼續提問。嘿，夥計們，謝謝你的問題。

瑞恩·楚伊

這是瑞恩·楚伊（Ryan Chuy）的Wamsi節目。我有兩個問題。一個是關於本季度汽車內容增長4%。

斯特凡·馮·舒希滕

斯蒂芬，我知道你在電話會議的早些時候提供了一些細節，但你能分享任何進一步的顏色的地區和汽車產量下降2%，同比，這是正確的結果考慮？所以謝謝，謝謝你的問題。讓我從IHS的預測或預測開始，從更廣泛的角度開始，到2026年，大約有9100萬輛汽車。這比我們在2025年看到的下降了約2%。我認為有兩個因素需要考慮，這兩個因素可能會對IHS的預測產生重大影響。第一個是地緣政治緊張局勢，顯然與農作物價格有關。第二個重要因素是中國的蟲害成本補貼，正如我們所知，這些補貼在2025年第三季度和第四季度到位，這導致了強勁的需求。但自2026年第一季度以來，補貼政策發生了變化，這顯然導致了需求疲軟。儘管如此，汽車部門和該部門仍以Marcus和團隊以及我們的中國總裁Jackie為主導。他們有一個非常明確和負責任的增長授權。爲了回答您的問題，在各個地區，他們正在每個地區贏得有意義的業務。因此，在中國，例如東南亞的接觸器，在日本，我們在贏得新業務方面取得了良好進展，正如我們在電話中提到的那樣。我們也是如此。在韓國，我們在所有類型的動力總成平臺上都取得了勝利，從ICE到純電動汽車。我認為同樣重要的是要提到的是，我們在這些地區取得了勝利，並且取得了良好的進展，但我們也通過新產品在汽車領域取得了勝利。我在電話中提到的兩款產品，高效接觸器，這是這款新產品在德國OEM上的首次勝利，也是圍繞故障制動接觸器提到的業務。此外，中國還有電池系統製造商的額外機會，我覺得我們正在獲得良好的勢頭並取得良好的進展。因此，總體而言，我想説我們堅信該團隊將在2026年超越市場。所以我希望這完全回答了您關於汽車的問題。

Andrew Lynch（首席財務官）

明白了。是的，非常有幫助。非常感謝您。我的最后一個問題。營業利潤率連續60至80個基點的擴張似乎比前幾個季度高得多。你能為我們提供一座領導這一切的司機橋樑嗎？是啊因此營業利潤率依次擴大。他們按順序合同典型的第四季度至第一季度計時相關項目。但我們已經看到，我們看到的收縮比我們過去幾年通常看到的要少，因為與過去幾年相比，我們在生產力方面已經領先一步。因此，今年的開局更加強勁，這真的令人鼓舞，當然也是我們今年目標的開端。如果你的問題與第二季度有關，你知道，從第一季度到第二季度，利潤率上升，這又是同樣的主題。這是今年的開局，今年早些時候更強勁的生產力給了我們更大的推動力，因為我們進入第二季度。而且音量肯定有幫助。知道了

Mark Delaney（股票分析師）

非常感謝我們的下一個問題來自高盛的馬克·德萊尼。請繼續提問。是的，下午好。感謝您回答問題。我有一個要開始。同樣在利潤率話題上，該公司提到，如果市場狀況沒有明顯惡化，預計下半年利潤率將同比改善約30個基點。考慮到過去90天發生的所有供應鏈和地緣政治波動以及投入成本的壓力。您能否更多地談談Sensata為應對這種環境並使公司能夠擴大下半年的利潤率而已經採取的行動？

斯特凡·馮·舒希滕

所以讓我從這個標記開始。而且，你知道，我認為重要的是要説，儘管我們面臨着所有挑戰，但我們有一個明確的、你知道的、劇本來應對。我們在2025年一直在制定這一劇本，並且在2026年也使用同樣的劇本。所以我想説的是，森薩多已經準備好了。我們所做的就是在情景中思考，為當前或現有的以及未來的阻力做好準備，例如材料通脹、關税和其他一切。同樣重要的是，我們被設計成任務關鍵型應用程序，這顯然給了我們一個槓桿地位，而且，你知道，這意味着Sensado最終可以捍衞其利潤率。我認為這幾乎使我們與其他人區分開來。我不知道，安德魯，你是否想補充點什麼。

Andrew Lynch（首席財務官）

但是的，我認為從主題上來説，這些正是賦予我們影響力和信心的因素。然后我想説，這與我們去年觀察到的利潤率節奏相同，我們看到每個季度的連續改善。第二季度往往會恢復到去年下半年的水平。然后，隨着我們的生產力引擎的啟動，我們每個季度都會看到連續改進。當然，投入成本也存在阻力和挑戰，但這與我們去年在關税方面看到的阻力或挑戰沒有什麼不同。抵消這些的劇本完全相同。這是有幫助的背景。謝謝.然后斯蒂芬，您談到了數據中心市場取得一些進展的許多領域。根據正在進行的所有這些合作，您能否詳細介紹2027年該市場可以增加多少增量收入以及隨着數據中心收入增長，投資者可以預期的利潤率類型？

斯特凡·馮·舒希滕

謝謝.請允許我更廣泛地回答這個問題。所以，聽着，我想你們可能都意識到了這一點，但我仍然想提到這一點。人工智能帶來更多數據處理和對高性能計算的需求。這將導致REC架構改為高壓800伏，並採用液體冷卻。這顯然意味着Sensata正在檢測一種電氣保護傳感電氣保護產品組合，以滿足這些要求嚴格的應用。這一轉變使行業成為Sensada專業知識的中心，該專業知識為這些關鍵任務應用提供汽車級可靠性。我們正在滿足穩健的性能規範。惡劣的環境確實很重要。所以我真的覺得我們有權利在這里獲勝。一旦我們完成未來的個人收入電話會議，我們將分享更多進展。

Andrew Lynch（首席財務官）

馬克，我可能會補充一點，儘管，你知道，我們還沒有達到提供美元收入預測或具體時間的地步。另一面是，我們認為沒有太大的投資需求來滿足這一趨勢。因此，如果您查看典型的汽車產品組合和設計周期，我們通常會根據客户規格進行設計，因此需要在收入之前投資該計劃。通過數據中心民意調查，我們期望的是獲得我們今天擁有的產品和技術的規格。因此，增長是真實的，我們對此感到興奮。但另一方面，我們發現自己不必進行大量投資來追求並贏得這些應用。因此，在這個框架下，對我們來説重要的是需求存在並且收入將會到來。但不太關心具體時間。

克里斯托弗·格倫

我們的下一個問題來自奧本海默的克里斯托弗·格倫。請繼續提問。謝了只是想跟進一下。

斯特凡·馮·舒希滕

就您能夠更具體地談論一些數據中心機會以及冷卻和升級的時機而言，下一代架構的一個元素對您更有影響。還有一個因素是，你的姿勢時機可以更有目的地去追求你想要的東西。所以你知道，我想知道與當前一代數據中心架構相比，這在多大程度上是追趕的。你知道，這只是沒有那麼多機會。好吧，你知道我們，我們只是。正如我解釋的那樣，您知道，與液體冷卻數據中心概念相比，在空氣冷卻數據中心概念中的機會並不那麼強大或有些有限。如果我將其分解為產品層面，Andrew也許還可以對空核心數據中心概念的時間進行一些補充，那就是温度傳感器和斷路器，我們正在獲得動力。但一旦我們轉向800伏左右的高壓液體冷卻數據中心概念，我們的產品組合就會擴展到壓力傳感器、流量傳感器、温度傳感器、斷路器和接觸器。這基本上是額外的機會。如果你將這兩個概念相互比較，我們在市場上看到的是，首先這些概念正在被投放到市場，我們過去幾個月的任務就是詳細介紹這些概念。我們的期望是，這些數據中心或基於高壓800伏架構的新數據中心將在2027年中期左右開始顯示Sensada的收入增長。因此，從時間角度來看，距離現在還有一年多的時間。

Andrew Lynch（首席財務官）

謝謝.欣賞更深層次的潛水。與獨立設計相比，這些產品在多大程度上被代表為集成解決方案或共同包裝解決方案，而不是在液體冷卻和其他目標應用中獲勝？是的，它更加面向技術，因此電氣保護產品上的風往往會被分組，而熱管理產品上的風往往會由不同的決策者和不同的應用驅動。但我預計這些將以相對相同的速度擴展，因為它們是相互關聯的。謝謝.

喬·佐丹奴

再次感謝我們的下一個問題來自TD Callen的Joe Giordano。請繼續提問。嘿夥計們，感謝回答我的問題。想從中國汽車開始嗎？我只是好奇

斯特凡·馮·舒希滕

您在與當地大型參與者獲取內容方面所做的改進，如果我想想過去幾年的公司，對吧，就像您從現有企業、跨國企業經歷了混合、戲劇性的混合轉變一樣。那麼，當您首次向這些新客户添加內容時，為您提供的機會是什麼？比如，您應該在多大程度上超越該市場？考慮到您來自哪里並第一次添加，它似乎應該非常大。首先，讓我框架一下商業機會的樣子，然后我們可以談論增長數字。因此，正如您所知，Joe，我們過去非常關注國際OEM，基本上，您知道，幾乎從國際OEM大力轉向本地OEM，我們與他們贏得了很多業務，無論是在接觸器方面，但也包括我們在市場上提供的經典應用程序和產品。但主要是電氣化和接觸器側。這是它的一方面。事實上，你知道，幾周前它就在我們位於武漢的工廠，我們正在忙着完成這項聯繫業務，這是一個相當大的數量，這將使我們在中國市場中處於第三位置。第二件事是，我們看到了電池系統的機會，這是開始增長的事情。帶有電池系統。因此，我們看到了更多的機會。它也與聯繫我們有關，這正在緩慢但肯定地融合，我們正在獲得他們的吸引力。這是我們看到的下一個層面的機會。所以，是的，我們有一個強大的基礎業務，有一個傳統產品，我們是現任的，而且我想説，這是非常穩定的。但是，但我們在業務的電氣化方面正在蓬勃發展或強勁增長，我們在這方面獲得了很大的推動力。也許最后一句話，接觸器上沒有那麼多供應商可以大規模交付，但也可以高質量交付。這就是Sensata的用武之地。我們知道如何大規模交付，也知道如何以高質量水平交付。這在某種程度上讓我們能夠在中國的市場中定位自己。爲了成長。

Andrew Lynch（首席財務官）

是啊然后是Joe，關於產出問題，所以如果您從全球範圍來看我們的汽車業務，首先您通常會看到低個位數的降價框架，每年1%至2%，具體取決於年份。這意味着，要實現低個位數的產出增長，需要基礎內容增長更多地處於中個位數範圍。這就是我們在全球範圍內的期望。如果你在中國做同樣的計算，定價壓力就會更大。價格往往處於個位數中，並且價格同比下降。因此，要超越這個市場，需要基礎內容增長在高個位數範圍內。這正是我們去年看到的情況，我們預計將繼續超越該市場。但考慮到目前的定價動態，我預計淨增長不會與我們全球業務有重大差異。我預計潛在的內容增長會對您的觀點更加強勁。

喬·佐丹奴

有趣的顏色。謝謝你。上個季度你開始談論無人機。只是好奇。

Andrew Lynch（首席財務官）

你看到了航空航天業在這里的市場上有了顯著的增長。我只是好奇，這其中有多少是由於一些快速增長的新領域為你。是的，我想説的是，我們現在看到的增長，主要歸功於我們的核心業務和國防需求的加速，這與我們在今年早些時候發佈指南時在訂單簿中看到的情況一致。除此之外的機會可能是更中期的，但我們看到的牽引力方面的機會，出價和報價的業務類型。

斯特凡·馮·舒希滕

我的意思是我們一直很活躍。喬，正如我在電話中提到的，我們最近剛剛在德國裝甲地面運輸車輛製造商的斷路器方面取得了勝利，我認為這是德國或歐洲產品的重要勝利，你知道，這不如我們在北美的國防業務強大。我們也看到了類似的機會。因此，我們在那里獲得了吸引力，並開始建立我們的訂單，這看起來很有希望。謝謝

蓋伊·哈德威克

謝謝.我們的下一個問題來自巴克萊銀行的蓋伊·哈德威克。請繼續提問。嗨，晚上好，先生們。嗨只是一個問題。在H Vac方面，我認為您在準備好的講話中説過，您的H Vac收入有所下降，但顯然第一季度市場下跌了兩位數。我認為預計第二季度將再次下降兩位數。然后我想你説它應該在下半年恢復增長。我認為這與賣方Ahri的預測有點一致。所以問題是，多少

Andrew Lynch（首席財務官）

你認為自己在第一季度的表現優於第一季度，是那種。我想這是相當大的利潤。我們可以通過第二季度的事實來推斷這是什麼，還是第二季度指引中隱含的內容，當市場在下半年企穩時，這種優異表現會繼續下去嗎？是啊因此，H Vac業務約佔我們整體工業業務的25%左右。因此，隨着我們四分之一的業務下降，終端市場需求下降兩位數，淨有機增長1%，肯定會出現一些增長，這主要是由我們去年推出的A2 L產品新內容推動的。但展望未來，我們預計新內容將繼續超越市場，然后隨着市場復甦，參與市場增長。因此，如果我們在后半部分實現復甦，這對我們來説將是增長加速器。與此同時，你知道，正如我們在年初溝通的那樣，我們認識到並理解這個市場的風險。因此，我們制定了一個運營計劃，該計劃不依賴市場增長來實現我們的利潤率擴張願望。所以我們很高興看到它。渠道已經軟了一段時間了，看起來后半部分會有補充周期，但我們也不是超級依賴它。我的后續問題是，ADC和E的增量利潤率顯然很好，而工業領域的利潤率上升得相當好，儘管收入持平。那麼，這兩個領域是否存在任何積極的混合效應來導致這些利潤率呢？是的，嗯，在航空航天、國防和商業設備方面，隨着我們看到航空（我們利潤率最高的終端市場）的增長，其中存在有意義的可變貢獻利潤率。更廣泛地説，當我們看到同比15%的增長水平時，我們從中獲得的運營槓桿比較低的個位數增長中獲得的運營槓桿更大。所以這當然也是一個貢獻者。然后對不起，我可能錯過了你問題的第二部分。我想你的答案是準備好了。除了航空公司之外，有沒有其他企業的部分回答是積極的？啊，明白了。不，大多數商用設備的混合情況基本一致。因此，這項業務的增長，特別是在如此高的增長率下，往往會帶來更高的可變貢獻利潤率，我們從中受益。謝謝

阿米特·達里亞尼

我們的下一個問題來自Evercore isi的Amit Dharyani。請繼續提問。

劉歐文

嗨，謝謝你的問題。這是歐文·劉（Irvin Liu）為阿米特（Amit）主持的節目。我有一個財務問題要問安德魯。很高興看到第一季度的自由現金流轉換率高於歷史上的水平。儘管資本支出低於我們歷史上看到的水平，但為83%。

Andrew Lynch（首席財務官）

您能否向我們介紹一下全年資本支出的趨勢，特別是考慮到第一季度資本支出低於預期？是的，我們的資本支出目標仍在3至3.5%範圍內。這是我們認為需要運營業務的總體框架，需求之所以較低，主要是因為我們去年致力於工廠自動化的加速和更靈活的生產線概念。因此，我們看到短期內對資本的需求略有減弱。但我們仍預計它將正常化至3.5%的範圍。如果我們的價格下降，這將繼續有利於自由現金流。但我們預計其結構性不會低於3%。

斯特凡·馮·舒希滕

讓我補充一點，您知道，我們一直在系統性地致力於優化我們的資本支出，讓我給您舉兩個我們一直在這樣做的例子。因此，一項優化是圍繞用於機器和設備的資本支出，我們開始擴大我們的重點，從東南亞甚至中國購買機器和設備，這比從歐洲或北美購買的設備便宜得多。這使我們一方面能夠優化我們的資本支出，然后優化圍繞資本支出的一切所需的一切，以維持我們在世界各地的工廠，我們稱之為資本支出，以保持燈運轉我們也一直在優化它。因此，這是我們降低資本支出的兩個機會，最終幫助我們總體降低資本支出，並能夠將其部署到智能自動化等其他主題。

劉歐文

明白了，謝謝。如果我可以補充另一個與數據中心相關的問題，很高興看到兩個超大規模廠商的產品規格，但您能否給我們一個總體TAM的概念，或者您銷售給數據中心和數據中心相鄰機會的電氣和傳感產品的每兆瓦TAM可能是多少？

斯特凡·馮·舒希滕

聽着，我認為這是我們下次電話中將討論的問題。

劉歐文

明白了。非常感謝。

約瑟夫·斯波克

謝謝你的問題，傑夫。我們的下一個問題來自瑞銀集團的約瑟夫·斯波克。請繼續提問。謝謝.下午好安德魯。只是關於關税的幾個問題。我猜有兩種口味。一個是我知道你過去説過，你知道，你70%來自墨西哥。我認為其中80%符合USMCA。第232條金屬關税發生了變化。想知道是否會對您產生任何影響，然后AIPA，我知道您説過指南不包括任何還款，但您是否申請了任何報銷或計劃進行任何報銷，您能告訴我們有多大嗎？如果這是真的，那麼這可能會有多大？

Andrew Lynch（首席財務官）

是啊那麼關於問題的第一部分。因此，我們沒有看到金屬關税變化產生任何有意義的直接影響。顯然，我們正在監測對終端市場需求的影響，但就我們採購的金屬或商品而言，這不會以任何實質性方式直接影響我們。我們預計，隨着當前關税税率的實施和IEPA關税的取消，我們未來的運行税率將約為每季度800萬美元，比我們之前在退款問題上的1200萬美元運行税率低約三分之一。所以我們當然會遵循政府規定的流程，你知道，當我們有更多信息要分享時，我們就會分享。但目前我們不會猜測潛在復甦的規模或幅度。好的，你能告訴我們，你能提醒我們你去年付了多少錢嗎？尼帕？是的，去年我們支付了略高於4000萬美元的關税，其中絕大多數是IEIPA，超過2/3。完美了我只是想回到業務主管，將我們的注意力重新轉向CE，因為市場，你説下跌了1，你説上漲了16。我知道你談到了一些潛在的改進和更多的訂單正在填補那里。但我想我只是想了解你是否在與未來的建設排隊，也許有一些庫存正在建設或有其他事情正在發生，這真的導致了強勁的表現，我們看到這個季度。我想，隨着我們看到構建在一年中的改進，你會期望算法會有一點進步嗎？或者我們在這個季度看到的是可持續的東西嗎？好吧，讓我先説。因此，當我們談論航空航天、國防和商業設備這一領域時，大約四分之一位於航空航天終端市場，大約四分之三位於商業設備終端市場。因此，我們分享的增長率，即15%或17%的有機增長率是針對整個部門的。當然，航空航天商業設備方面的市場也有所增長。是的，我們相信市場總體下跌了約1%。我們看到該市場的增長主要是由我們認為在下半年預期生產加速之前的庫存補充推動的。我們預計這不會表明未來的增長或產出會是什麼。如果這個終端市場實際上覆蘇並且下半年生產正常化，那麼當你進入補充周期時，總是會出現庫存，特別是在過去八個季度產量被顯着抑制的情況下。因此，我預計會繼續成長並逐漸成長，但可能不會以同樣的速度發展。好吧，抱歉，只是簡單澄清一下。只是.我剛纔在看幻燈片后面16%的廣告，我想是在19頁。但你説這不僅僅是卡車。那不僅僅是卡車。你就是這樣嗎？不，沒錯。如果您正在查看。沒錯.如果您在幻燈片的后端看到終端市場，那麼是的，這也是我們在終端市場經歷的增長。好吧，所以它很強大，但其中一些也是建築和農業。是正確的。是的好的謝謝例如，您知道，我們看到與數據中心發電機組相關的柴油需求正在緩解。所以不僅僅是。不僅僅是卡車補給周期。完美的，謝謝。

科斯塔塔蘇利斯

我們的下一個問題來自富國銀行的Costa Tasoulis。請繼續提問。嘿，夥計們，謝謝回答我的問題。我想問一下您本季度看到的100%貴金屬通脹，您仍然能夠獲得30個基點的利潤率擴張。你能想象一下這種影響的看跌和看跌，比如逆風是什麼以及抵消是什麼嗎？是啊因此，我們在第一季度遇到了很多挑戰。你知道，讓我先説。我們不僅面臨着重大的貴金屬挑戰，還面臨着來自FX的約40個基點的逆風。我們在FX上獲得了約2000萬美元的收益，但實際上在底線上沒有下跌。因此，我們對在這兩個挑戰的情況下能夠實現的利潤率同比增長感到非常滿意。我認為這表明該業務的持續改善和潛在盈利能力，而不受金屬方面的這些挑戰的影響。因此，我們每年約有4000萬美元的貴金屬購買量，從同比來看，第一季度這些貴金屬的利率上漲了約100%。今年上半年，我們對這些金屬的對衝覆蓋率約為80%，這為我們提供了一些緩解措施，但更重要的是，這為我們提供了時間來執行我們正在業務中實施的更永久性和結構性的緩解措施。因此，也許我會把它交給斯蒂芬，讓他分享一下我們如何考慮從結構上緩解這種情況。

Andrew Lynch（首席財務官）

謝謝，安迪。讓我補充一下。因此，當你看看我們擁有的不同類型的企業時，基本上我們如何管理影響，特別是圍繞金屬通脹的影響是非常不同的。因此，我認為，總體而言，所有企業的共同點是，我們正在與我們的供應基礎進行強有力的談判，當它開始推動金屬通脹。對Ensada的影響同樣重要，但這取決於我們擁有的產品以及在單個產品中設計的金屬。我們所做的VIV活動或所謂的設計活動基本上是設計產品的金屬含量。因此，在我們的工業業務中，這是一個相當大的任務，例如，從我們的產品中設計出白銀，這將使白銀產品減少，因此，一旦對衝期結束，我們對未來與金屬相關的產品的影響有限，或者實際上沒有影響。當然，我認為最后一個槓桿是直接與我們的客户討論任何影響並談論薪酬，我們正在與他們持續討論，我們也看到了這一點的開放性。

科斯塔塔蘇利斯

好吧，然后讓我談談贏得業務。我認為，你知道，對於無人機，我認為很大程度上只是客户訪問。對的它就像一種新興技術。獲得客户訪問權限，您就進入了，您就處於與他們一起的設計階段。您可以發展這項業務。您知道，您如何應用其中的一些經驗來在數據中心獲得更多業務機會？

斯特凡·馮·舒希滕

首先，如果我讓我更深入地瞭解所謂無人機的無人機業務，我們總體上看到了兩位數的複合年增長率，你知道，我認為那里有很多機會，尤其是圍繞軍用無人機。另一方面，你知道，我們設計的無人機具有不同的應用和產品、位置傳感或所有不同的、你知道的、不同類型的產品。我們在上次財報電話會議中提出了這一點。您可以重複一下與數據中心相關的問題嗎？是啊

科斯塔塔蘇利斯

所以你們能夠通過無人機參與這些設計。那真是太壯觀了。我猜從涉足這些業務到開展更多數據中心業務，您可以使用什麼策略？您從中學到的任何東西可以應用於贏得數據中心業務嗎？

斯特凡·馮·舒希滕

好吧，聽着，如果你選擇我們在無人機領域設計的現有產品，比如温度傳感器、壓力傳感器、更糟糕的線圈致動器、高效電機，最終情況非常相似，這些產品最終並不是，你知道，不是為無人機應用設計的。但由於無人機的快速設計周期，我們已經成功地將設計融入到這些應用中，並最終，你知道，將交付，為數據中心的這些無人機交付。這是非常相似的，你知道，所以我們在，你知道，這些是我們從汽車業務中繼承來的產品，無論是電氣保護，你知道，無論是傳感產品，你知道，這些是我們繼承並設計到數據中心的產品。現在，正如提到的，進入超尺度概念。所以在商業風格和我們如何管理我們的業務方面非常相似。

劉歐文

好的，感謝您回答我的問題。

斯特凡·馮·舒希滕

我們為這些應用設計的現有產品。謝謝

盧克楊

我們的下一個問題來自貝爾德的盧克·楊。請繼續提問。我很感激你回答這個問題。我們正在深入討論這個問題，所以也許我會問一個問題，這是一個更大的問題。Stefan，如果能瞭解您對數據中心業務內部市場結構的看法，那就太好了。

Andrew Lynch（首席財務官）

具體來説，您如何看待在數據中心中利用這些參考設計份額的必要性？如果您正在這樣做，您認為您正在從誰那里獲取份額？市場份額是這個數據中心故事的一個因素。有多重要？或者是這些跳球動作。尤其是想到你造的800伏的機會。盧克，謝謝你的問題。也許我會開始讓斯蒂芬插話。我認為我們在數據中心佈局的一些新內容機會的美妙之處在於，我們需要抓住或獲勝的信息並沒有被分享。這是一種全新的插座。因此，今天您正在處理向高壓數據DC轉變的AC電源架構，這創建了從保險絲和斷路器轉向高壓接觸器的根本不同的電氣保護設計。因此，我們並不需要分享，而是我們需要擁有一款符合規格的產品，然后進入規格。這正是我們關注的焦點。這也是我們對自己在這個領域獲勝的權利如此堅信的部分原因，正如Stephan在電話會議中提到的那樣，隨着架構的變化，它正在進入我們的主導地位，包括我們的技術集、我們提供的產品、我們滿足規範並在強大的高性能應用程序中執行的能力。

斯特凡·馮·舒希滕

我想讓我補充一些技術方面的內容。所以，如果你今天看看數據中心的概念，我想我之前提到過，它們是基於空氣冷卻的，我們今天提供的產品基本上是温度傳感器和斷路器，然后這些，你知道，這些新概念即將推出。所以它基本上並沒有從新的市場份額。由於計算能力的提高而需要液體冷卻，他們擁有完全不同的產品系列。這顯然再次為我們提供了機會，可以利用現有的產品，如壓力傳感器，流量傳感器，温度傳感器，現有的斷路器和接觸器，並將它們與超大規模機一起設計到數據中心概念中，然后從2027年中期開始為我們提供潛在的收入。因此，我們不會從任何人那里拿走份額，而是進入那些超大規模的概念設計，並將我們的產品放在那里。這就是托斯卡。感激

盧克楊

我會把我的其他問題離線處理。謝謝

什雷亞斯·帕特爾

謝謝我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的Shreyas Patel。請繼續提問。嘿，非常感謝。我也有一個問題。

斯特凡·馮·舒希滕

只是想知道您是否可以在該部分提供一些顏色。產出增長預期我想，如果你的有機、航空和商業增長率為4.0兩位數，我想第二季度的有機增長不應該高於你所指導的1%至4%。所以聽着，我認為，讓我概括一下，我認為重要的是要提到我們給出的所有例子，即Sensata具有多種增長因素，我提到了很多例子，你知道，我們在哪里贏得了業務以及我們所處的位置。我認為同樣重要的是，我們圍繞愛麗絲、馬庫斯和布萊恩的部門領導者也有非常明確和負責任的增長使命。正如您所記得的那樣，我們已經恢復了增長，那是在不久前，那是在2025年下半年，我們實際上在2026年第一季度加速了增長。所以當然，人們可以質疑的是，你知道，這種增長勢頭足夠嗎？但你知道，我們總是需要看看我們來自哪里，我認為我們的團隊在加速增長方面做得非常出色，我們現在甚至在所有領域的所有部門、所有不同類型的產品，無論是新產品等等都顯示出增長。所以我，你知道，我覺得我們已經取得了良好的進展。是啊

安德魯·林奇（首席財務官）

只是爲了磨練一下，生長的話題。因此，第三方預測機構預計第二季度汽車產量將再次下降幾個百分點。因此，如果我們要實現類似的增長，你知道，汽車業絕對會在本季度1%至2%的範圍內實現有機增長。然后，如果你看看其他兩個細分市場，我們當然不預計航空航天、國防和商業設備領域的增長率會達到15%，這可能會放緩至中高個位數，而且工業股要到下半年纔會重新進入增長周期。因此，根據這個框架，我認為我們第二季度的收入增長指引為1比4，4%。

James Entwistle（投資者關係高級總監）

好吧，這有道理。非常感謝.謝謝就此，我們將結束今天的問答環節。我想讓詹姆斯·恩特威斯爾發表閉幕詞。謝謝傑米。感謝所有參加今天電話會議的人。在結束之前，我只想宣佈我們將在第二季度參加的一些即將舉行的會議。我們將出席5月5日星期二的奧本海默工業增長會議，該會議是5月27日星期三在紐約市舉行的TD Cowan技術、媒體和電信會議以及6月10日星期三在芝加哥舉行的富國銀行工業會議。我們期待着在未來幾個月的這些會議上與你們中的許多人聯繫。傑米，你現在可以結束通話了。

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