成績單：Stride 2026年第三季度盈利電話會議

Stride（紐約證券交易所代碼：LRN）周二召開了第三季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

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Stride報告稱，本季度總註冊人數增長1.8%，達到24.45萬人，總收入增長2.7%，達到6.299億美元。

受入學人數增長11.6%的推動，職業學習項目的收入增長了近16%，而由於入學人數下降5%，普通教育收入下降了3.6%。

該公司正在解決平臺問題，並預計未來需求強勁，特別是在應用程序數量仍然很高的情況下。

全年指引包括預期收入在24.90億美元至25.20億美元之間，調整后的營業收入為4.90至5億美元。

儘管流失人數略有增加，第四季度預期盈利能力較低，但管理層對替代教育選擇需求推動的長期增長持樂觀態度。

操作者

您好，感謝您的支持。我的名字是蒂芙尼，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我歡迎大家參加Stride 2026財年第三季度財報電話會議。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字1即可。我現在想將電話轉給投資者關係經理Eliza Henson。伊麗莎，請繼續。

Eliza Henson（投資者關係經理）

謝謝大家，下午好。歡迎參加Stride 2026財年第三季度財報電話會議。今天與我通話的是首席執行官Jane Frew和首席財務官Donna Blackmon。作為提醒，今天的電話會議和網絡廣播伴隨着一個演示文稿，可以在大步投資者關係網站上找到。請注意，今天對我們財務業績的討論可能包括某些非GAAP財務指標。這些措施的對賬在今天下午發佈的收益發布中提供，也可以在我們的投資者關係網站上找到。除了歷史信息，這次電話會議還將涉及前瞻性聲明。公司的實際結果可能與任何前瞻性陳述存在重大差異，這是由於公司的收益發布和最新的SEC文件中描述的幾個重要因素，包括我們最近的10K表格年度報告和后續文件。這些陳述是基於我們在做出這些陳述時對未來事件和業務表現的看法和假設而做出的，公司不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。在我們準備好的講話之后，我們將回答您可能提出的問題。現在我將把電話轉給詹姆斯。

詹姆斯（首席執行官）

謝謝詹姆斯，下午好。正如James提到的那樣，從應用量來看，我們看到秋季需求強勁，我們對業務的長期增長仍然充滿信心。本季度的業績反映了整個業務的持續需求和穩健執行，我首先回顧這些業績，總註冊人數增長1.8%，達到24.45萬人，本季度總收入為6.299億美元，比去年增長2.7%。受11.6%強勁增長的推動，我們職業學習初中和高中項目的收入增長了近16%，達到2.595億美元。通識教育收入為3.575億美元，較去年下降3.6%，原因是入學人數下降5%，但職業學習業務的增長抵消了這一影響。當我們考慮下一個季度時，重要的是要記住，我們預計入學人數將會下降，因為我們的大多數項目在第四季度不再接受入學。我們一直專注於將這些潛在客户轉化為下一學年的新入學人數，我們預計下個季度將連續下降，就像我們每年第三季度到第四季度通常所做的那樣。職業學習和通識教育的入學總收入為2，485美元，佔2.9%，高於去年的2，415美元。請注意，由於項目和州組合以及時間的不同，普通教育和職業教育的每名註冊收入可能會有所不同。因此，我們鼓勵投資者關注每次註冊的總收入，正如我之前所説，我們認為這是衡量基本業績的最具代表性的指標。鑑於本季度的業績，我們預計全年每名註冊總收入將比去年增長約2%。我們收到了很多關於明年招生預期的問題，我想重申的是，現在還處於招生季節的早期階段。我們應該在第四季度電話會議期間更好地瞭解入學情況，並隨着各州在未來幾個月敲定預算，對資助環境有更多色彩。回到第三季度的業績，該季度毛利率為36.8%，下降了380個基點。我們預計今年毛利率將在37%至37.4%之間。現在讓我提供更多關於毛利潤的色彩。同比下降主要是由於對業務的持續投資，包括與我們平臺推出相關的投資。由於我們支持這一轉型，我們預計隨着進入2027財年，其中一部分成本將會放緩。銷售一般和行政費用總計1.025億美元，比去年減少1600萬美元，即13.5%。我們預計今年結束時，LGA將下降6%至8%。與去年相比，本季度的股票薪酬為960萬美元。我們現在預計今年的股票薪酬將在4000萬至4200萬美元之間。調整后營業收入為1.4044億美元，下降1%。調整后EBITDA為1.713億美元，增長1.8%，本季度調整后每股收益為2.30美元，比去年下降3美分。與過去幾年一樣，我們預計第四季度的盈利能力將低於第三季度，因為我們將在即將到來的學年增加營銷和其他支出。現在來看我們的資產負債表，本季度的資本支出為1850萬美元，高於去年的1580萬美元。自由現金流（定義為運營現金減去資本支出）為2.024億美元，高於去年的3730萬美元。今年，我們預計自由現金流將與去年持平。本季度我們的現金、現金等值物和有價證券為8.56億美元。談到全年指引，我們正在縮小收入調整后營業收入和資本支出指引範圍，並確認有效的税率指引。今年剩余時間，我們預計收入在24.90億至25.20億之間，上季度從24.80億收窄至25.55億。調整后的操作NG收入在4.9億至5億美元之間，從上季度的4.85億至5.05億美元減少。資本支出在7500萬至8000萬美元之間，較上季度的7000萬至8000萬美元有所減少，有效税率在24%至25%之間，與上季度持平。正如您所注意到的那樣，收入範圍意味着第四季度收入低於去年第四季度，這是由於流失率略有上升以及與融資時機相關的嚴格比較。然而，我們認為這並不表明潛在需求趨勢發生任何變化。我們繼續看到需求和客户體驗的積極趨勢，我們對即將到來的學年仍然樂觀。我們相信，我們對業務的投資將為我們的長期成功奠定基礎，並有能力滿足尋求替代教育選擇的家庭的需求。謝謝你今天抽出時間現在我將電話轉回接線員進行問答。操作者

謝謝伊麗莎，大家下午好。我想首先介紹一下我們今年早些時候遇到的平臺問題的最新情況。正如我上個季度提到的那樣，我們將繼續執行穩定性和改進路線圖。當我們本學年結束時，即將到來的秋季的準備工作也已經開始，我們正在努力確保我們的客户獲得儘可能好的體驗。因此，我對我們的進展感到滿意，並相信我們走在正確的軌道上。當我們為秋季做準備時，正如我們之前討論的那樣，應用量表明，對我們產品和服務的需求相對於歷史水平繼續強勁。雖然我們的重點是按照我們的路線圖完成今年的工作，但我們相信需求環境為我們的未來做好了準備。儘管自從我在上次電話會議上提供了最新情況以來，我們經歷了稍微高一點的流失，但這並不意外。我們將繼續監測，但我們相信這不會損害我們的長期前景。我相信，學校選擇的宏觀環境將像我們一樣繼續是一個長期趨勢，將成為我們業務的順風。我們現在的工作是在今年剩余時間和秋季保持專注並執行，以便學生及其家人能夠繼續選擇選擇，包括他們應得的項目。謝謝，我現在將電話轉給唐娜。

唐娜·布萊克蒙（首席財務官）

操作者

此時，如果您想問問題，請按Star和電話鍵盤上的數字1。要撤回您的問題，只需按Star One即可。再次，我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自BMO資本市場的Jeff Silber。請繼續。

Jeff Silber（股票分析師）

太感謝了我很感激嘗試衡量明年的入學人數，但我想知道您是否可以對合同續簽渠道或新業務發表評論。我只是想知道事情進展如何，如果你看到去年夏天遇到的一些問題有任何阻力。

詹姆斯（首席執行官）

是的，傑夫，我認為這是兩個獨立的問題，我認為它們有類似的答案，但一個可能比另一個更積極。我認為對於我們的現有客户，你知道，首先，我們非常感謝我們的現有客户對我們的計劃仍然非常積極。他們瞭解我們共同能夠實現的價值以及我們可以為這些計劃帶來的價值。你知道，所以我們仍然認為我們與合作伙伴的關係非常好。我的意思是，很明顯，我們的合作伙伴對過去一年發生的事情並不滿意，但總的來説，他們與我們合作，我認為他們在新業務開發方面非常理解。有趣的是，我們沒有看到任何負面影響，因為我們的大門正在打開，我們已經能夠進行對話。事實上，我可以説，我們新業務活動的管道可能與我擔任首席執行官的五年一樣強大或更強大。所以我認為我們在平臺方面遇到的問題，我親自出去和一些客户交談，以評估那里的情緒。幾乎沒有人關注我們遇到的問題。我認為他們都專注於我們可以為全國各地的家庭提供的成功，並相信我們可以為他們提供的選擇和選擇至關重要。所以我們得到的只有積極的反饋。你知道，我們主動討論過去一年的問題。我認為，你知道，到一個T，他們都很理解。他們已經。他們中的許多人自己也經歷過一些問題。幾乎所有人都在新冠疫情期間監控和執行的平臺上遇到了非常困難的問題，這是一種相當新鮮的體驗，有些負面的平臺問題，因此也進行了相當積極的對話。再説一次，我認為我們現有的活動渠道就像我們五年來看到的一樣強勁。

Jeff Silber（股票分析師）

好吧，就是這樣。很高興聽到這個。我再説一遍，你不會評論明年的資助環境，但是，你知道，我知道某些州發生了一些變化。你知道，賓夕法尼亞州一直是媒體關注的地方。你知道，你是否看到其他州改變了資助虛擬學校的方式？我們可能會看到這種趨勢繼續下去嗎？

詹姆斯（首席執行官）

我認為很難將其稱為一種趨勢。正如你所説，賓夕法尼亞州已經制定了立法，我相信可能連續近20年削減虛擬資金。他們是全國擁有虛擬程序最長的州之一。他們擁有該州滲透率最高的地區。他們在該州擁有一個非常非常強大的供應商市場。我認為，正如你所知，政治多年來一直在發揮作用。特別是在那個州，已經有了立法。20年來，我們非常成功地讓這項立法受到了一些挫折。在某個時候，這不會發生。我認為今年我們的業務在賓夕法尼亞州仍然相當強勁。我認為賓夕法尼亞州的市場仍然強勁。我認為，如果説有什麼不同的話，那就是這些類型的情況為像我們這樣更強大的球員提供了機會。因此，我們顯然會尋找方法，我們可以利用任何類似的情況在市場上。所以我實際上認為像這樣的事情，特別是在賓夕法尼亞州，在全國範圍內提供了一個更廣泛的機會。我不認為我們看到任何不同的趨勢比我們已經看到在過去的活動，你知道，10年或15年。我的意思是，總是有立法建議，你知道，無論是支持和反對虛擬程序。我認為現在的趨勢與至少過去10年或15年中的任何時候都沒有發生重大不同。

Jeff Silber（股票分析師）

好吧感謝來電者，非常感謝。

操作者

您的下一個問題來自Barrington Research的Alex Paris。請繼續。

Alex Paris（股票分析師）

嗨夥計們感謝您回答我的問題。我的第一個問題與註冊和註冊窗口有關。據我瞭解，考慮到去年秋天的挑戰，一些項目的一些報名窗口今年可能比去年和前幾年更早關閉。顯然，我們預計整個第四季度的窗口都將關閉。這是準確的説法嗎？第三季度窗户關閉的時間是否比去年早？您可以量化對第三季度入學人數的影響（如果有的話）嗎？

詹姆斯（首席執行官）

我想是的簡短的答案是肯定的。我認為，更多的，也許更深刻的是，不僅僅是窗户，我會説是更早關閉的，我認為，我們之前已經指出，我們非常積極主動，也許沒有像理論上那樣充分利用那些打開的窗户，因為我們今年總體上採取了試圖填充而不是增長的立場。這就是你所看到的。所以你知道，當你有可以填充的項目並且你確實這樣做了，但你不增加它們，然后你有其他窗口提前關閉的項目，你就會有一種動態，它給註冊帶來了向下的壓力。我認為我們全年都非常明確和一致。所以，是的，我認為你完全正確。到了第四季度，這種情況將繼續下去，以至於今年剩余時間我們真的沒有打開窗户。所以這只是一個關於消耗的故事。但同樣，我認為這從我們之前討論的通話中非常明顯。這並沒有改變我們對總體需求環境的看法，總體需求環境繼續強勁，對秋季來説是個好兆頭。所以，是的，你將會有這種動態，我們今年已經解釋了這一動態，入學趨勢，你知道這將與過去幾年的入學增長相反。但是...但我不認為這是對總體需求的評論，我們認為總體需求仍然非常強勁。

Alex Paris（股票分析師）

好吧，看起來你在第三季度的表現很好，入學人數有所增加。我的意思是，我們預計會連續下降。我們出現了小幅環比下降，但仍同比上漲1.8%。部分原因是窗户提前關閉。部分原因是你沒有用力推動。你想做對。有沒有辦法量化第三季度由於提前關閉窗户而留下了多少學生？

詹姆斯（首席執行官）

我認為很難量化。它。有點。我認為這很難量化，因為轉化率之類的東西有點可變。但顯然有數千人。我認為，你知道，如果你只是看看前一年的趨勢，假設需求相似，看看我們上一年增長了多少，你知道，我們留下的可能是類似的數量，我們今年本可以增長。

Alex Paris（股票分析師）

好吧，我抓住你了。你知道，今年從去年第二季度增長到第三季度，部分原因是窗户關閉。

詹姆斯（首席執行官）

是啊是的好吧那麼，考慮到以申請量衡量的需求仍然如此強勁，這是否意味着這些學生被添加到等候名單中？這對步履蹣跚的學生來説是個好兆頭？在某些情況下，是的，他們會被添加到等待名單中。在某些情況下，我們實際上已經開始開放秋季入學。所以他們有點，你知道，我會説，就像一個臨時狀態，也許是因為從技術上講它還不開放。但你知道，基本上我們，你知道，我們現在正在接受申請，所以我們也有一些，我想説臨時州入學。所以我認為，是的，你知道，這確實讓我們在明年的管道上領先了一點。不幸的是，我不説，有不少家庭迫切需要立即解決方案。當我們無法為他們提供立即的解決方案時，那麼在這種情況下，他們通常會尋找其他地方。所以，你知道，有一些管道我們無法轉化為明年的入學，因為他們正在尋找立即的解決方案，而如果我們無法提供，我們當然明白他們會尋找其他地方。

Alex Paris（股票分析師）

好的，最后一個問題，一些項目的招生窗口提前關閉了。我們能不能説同樣的，今年秋季的招生窗口比去年提前了？

詹姆斯（首席執行官）

我不認為是物質上的。是的，我的意思是，我確實認為我們試圖搶先一步，但我不認為我們與去年有實質性的不同。我們每年都會盡量早點打開窗户。我想也許我想説的是秋季。我確實認為，前幾年我們開放秋季入學可能存在一些動態。有少數家庭，當他們意識到，哦，我們正在為秋天呼籲，但你現在實際上有了一個位置。我現在就接替這個位置。所以有時會發生這種情況。

Alex Paris（股票分析師）

你瞭然后...有什麼要讀的嗎？這是我關於入學的最后一個問題。普通教育入學率下降了5%，職業學習入學率上升了12%。只是整數。我知道這在經濟上並不重要。有什麼意見嗎？

詹姆斯（首席執行官）

是的，不，我認為沒有什麼真正值得解讀的。就像你説的，我們只是看看整個餡餅，然后把它們分成水桶。但我不認為沒有。我想，沒有一個具體的趨勢，也許可以回答你的問題，根據這些數字，我們看到這是積極的或消極的。

Alex Paris（股票分析師）

太好了好吧，我很感激你們多給我點顏色，夥計們。謝謝我會回到隊列中。

操作者

同樣，如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。你的下一個問題來自樓上的隊伍。史蒂文·謝爾登和威廉·布萊爾，請繼續。

馬特·菲利克

嘿，詹姆斯和唐娜，馬特·菲利克代替史蒂文·謝爾登。感謝您回答我的問題。鑑於您似乎在緩解平臺問題方面取得了良好進展，您如何考慮接下來的營銷支出？你打算踩下這件事嗎？只是好奇我們應該如何考慮未來一年左右的LGA支出。

詹姆斯（首席執行官）

是的，我認為從現在開始我們將基本上一切如常。你知道，我認為我們的路線圖執行得很好。正如我前面提到的。我認為我們預計會出現一次非常強勁且成功的秋天。有。我不認為有任何事情會阻礙我們現在的步伐。我認為我們將非常積極地進入市場，我會説，我認為這實際上再次對我們來説是淨積極的。這一點，我還不會稱之為趨勢，但我想我看到了某些數據點，我還沒有説這是一種趨勢，但肯定有一些數據點看起來好像客户使用人工智能實際上可能會提高轉化率，因為人們有能力對不同的項目進行更好的研究，我認為最終會讓我們受益。因此，我認為，我們可以看到一些數據點，最終可以提高轉換率，從而降低採購成本。所以我認為，有一些事情，我認為看起來一般是積極的，在某種漏斗機制，如果你願意，我們的業務進入秋季。明白了。這很有幫助。顏色.謝謝你詹姆斯然后你能提供更多關於成人學習部分的細節嗎？以及如何才能讓這一部分恢復增長？我知道在過去，你對醫療搜索和技術電梯的態度更加積極，並激勵了那里的落后者，但只是更新了這一部分的情況，你知道，最終讓事情恢復增長的道路將是有幫助的。是的，我想，你知道，我想我以前提到過這個。首先，這些企業對我們來説是。我的意思是，如果他們明天消失，我不認為我們的股東會注意到我們的數字的影響，他們只是無關緊要的，沒有足夠的意義，你知道，真正有一個長期的影響，為股東。我認為我們之前描述過的基礎業務，新兵訓練營，正在長期衰退。我認為這種情況將繼續下去。我認為這是非常困難的世俗環境，為新兵訓練營方面，技術電梯鍍鋅方面的企業真正恢復有意義的。至少我的行業檢查通過。我認為，我所認識的從事這類業務的業內人士都會呼應這種類似的情緒，至少在私下里是肯定的。我認為MedSearch業務現在是，而且將繼續是對我們有吸引力的細分市場。我們在該市場細分領域的表現並不佳。過去一年左右，我們發生了一些領導層變動，我們希望這將有助於重新點燃我們在那里的地位。我仍然相信我們會對此進行投資。我認為這對我們的K到12項目有利，我認為市場機會仍然存在。所以這沒有意義。這些投資不會改變我們財務狀況的任何方面。但我確實認為那里仍然存在機會。我們將繼續尋找利用這一機會的方法，但我認為顯然我們的執行尚未達到我們預期的水平。

馬特·菲利克

明白了。謝謝那里的細節。我會重新回到隊列中。珍惜時間。

操作者

我們的問答環節就此結束。女士們先生們，2026財年第三季度財報電話會議就此結束。感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。