2026年11月第一季度盈利電話會議記錄

謝謝艾米大家早上好，感謝大家加入我們。由於中東衝突，2026年第一季度的背景迅速變化，我首先要感謝我們的團隊，特別是該地區的團隊，在盡一切可能在非常混亂的環境中為我們的客户提供支持的同時，確保彼此的安全。儘管出現了中斷，Nov Inc在本季度實現了有史以來最低的總可記錄事件率和損失時間事件率。正如我在上次電話會議中提到的那樣，健康、安全和環境（HSE）績效反映了運營中的自豪感、責任感和所有權，這轉化為更高的質量、減少的停工時間和為客户提供更好的服務。我們員工的行動和他們取得的成果證明了這些價值觀深深植根於我們的文化中。談到我們的財務業績，Nov Inc在2026年第一季度實現收入20.5億美元，調整后的息税折舊和攤銷前利潤（EBITDA）為1.77億美元。正如之前披露的那樣，我們估計中東衝突對收入產生了約5400萬美元的負面影響，對息、税、折舊和攤銷前利潤（EBITDA）產生了3200萬美元的負面影響。本季度能源設備部門的預訂量總計5.2億次。雖然這導致帳比達到80%，但訂單同比增加了8300萬美元，這是我們自2019年以來最強勁的第一季度訂單攝入量。我們能源產品和服務部門的玻璃纖維和鑽管業務的預訂量也很大，我們確實按賬單和積壓數據進行預訂。隨着本季度衝突升級，我們的資本設備和售后市場業務受到了最明顯的影響，貨物運輸、客户現場的訪問和整體物流變得越來越受到限制，嚴重影響了季度末的交付。我們的服務和租賃業務，特別是支持陸上運營的業務，經歷的干擾大大減少。對於我們的資本設備業務來説，主要挑戰與將成品設備運入和運出該地區有關。隨着貨物通過替代港口改道，運輸時間延長，運費大幅增加。此外，安全問題和准入限制使客户無法訪問設施或項目現場參加對製造設備和貨物的典型工廠接受、測試和檢查，導致交付計劃延迟。隨着三月份的進展，供應鏈限制變得更加明顯。我們在接收原材料和關鍵零部件方面遇到了延誤，物流的不可預測性也帶來了額外的成本和複雜性。這些中斷影響了製造吞吐量，從而減少了吸收並導致我們售后市場運營的成本上升。挑戰有些不同，但同樣具有影響力。我們在將零部件運送到該地區時遇到了困難，而安全問題也影響了客户提貨或接受訂單的意願。與此同時，客户活動被限制，某些項目被暫停，推迟了零件需求並限制了服務和維修活動。海上項目尤其面臨中斷和與鑽井平臺相關的放緩。這些因素加在一起，在本季度的最后幾個月造成了有意義的干擾。重要的是，這種影響很大程度上與時間有關，在許多情況下，交付現在已經發生，而其他情況則被推迟而不是取消。本季度貨運成本大幅增加，有時高達正常水平的三到四倍，再加上製造業吸收率下降，導致受影響地區以外的運營成本上升。我們的業務表現良好， 符合預期我們仍然專注於在持續的通脹環境中提高運營效率，持續的供應鏈中斷可能會進一步加劇這一壓力，並對石化綜合體產生連鎖反應。羅德尼將涵蓋第二季度的指導，該指導假設中東的情況與今天的情況保持一致，這意味着停火維持，但海峽仍然關閉，這繼續限制物流並增加開展業務的時間和成本。雖然這是我們目前的假設，但情況仍然極其不穩定。自衝突最嚴重時期以來，物流有所改善，但貿易路線更加複雜、成本更高，延誤風險更高。雖然我們無法預測情況將如何發展，但我們的供應鏈和運營團隊在管理中斷方面擁有豐富的經驗，他們正在採取行動來降低風險併爲我們的客户服務。我們在中東的業務不僅是區域中心，還為東半球和西半球的客户提供支持。我們正在採取的行動之一是將該地區以外客户的製造重新安排到我們全球網絡中的其他地方。雖然這有助於降低風險，但可能不一定會改善交付時間，而且會增加額外的成本。沒有人能預測衝突何時結束，因此我們無法可靠地預測下半年。我們可以説的是，市場越來越為復甦做好準備，如果衝突結束且海峽在短期內重新開放，我們仍然可以實現之前對2026年全年業績的預期，該預期與2025年大致一致。在此背景下，現在讓我退一步，談談我們在市場上更廣泛地看到的情況。進入今年，普遍觀點是全球石油市場每天供應過剩200萬至300萬桶。這是由新冠疫情期間批准的項目帶來的非歐佩克產量增長以及歐佩克減產的解除推動的。因此，我們預計2026年將是又一個充滿挑戰的一年，因為該行業將克服供應過剩。在北美的這種背景下，預計運營商將保持紀律，並專注於有效地維持生產水平，同時將資本返還給股東。在中東，在沙特阿拉伯懸掛鑽井平臺重新啟動以及阿聯酋、科威特和阿曼持續勢頭的支持下，預計活動將逐步改善。隨着對長周期深水開發的需求不斷增加，海上勢頭預計將穩步建立，以抵消北美短周期供應的穩定，作為未來幾年增量產量的主要來源。這是幾個月前的設置。如今，世界看起來發生了巨大的變化，市場前景也發生了重大變化。中東衝突導致每天約1000萬桶停產，並損壞了關鍵的能源基礎設施，使市場從適度盈余轉為重大赤字，並要求全球範圍內撤出戰略儲備。雖然貿易流動何時正常化或生產何時能夠完全恢復沒有明確的時間表，但越來越明顯的是，即使衝突解決，市場仍將在很長一段時間內保持供應不足，並需要大幅增加投資。一項行業分析表明，該地區目前約有10，000口井處於離線狀態，其中多達3，000口井需要進行有意義的干預才能恢復正常運營，大約1，000口井在延長輪班關閉后可能需要進行大規模修井或重新完工。並非所有這些產量都可能會恢復，具體取決於中斷的持續時間。存在永久容量損失的可能性，範圍從約500，000到多達每天250萬桶。恢復這種生產需要有意義的活動，首先是干預和修井作業，然后是增量鑽探以彌補損失的產能。此外，枯竭的戰略儲備需要重新補充，能源安全擔憂可能會加劇對勘探、開發和生產能力的需求。隨着時間的推移，許多國家可能會擴大或建立新的儲備，從而創造額外的需求來源。與此同時，儲量壽命在過去十年中大幅下降，目前的條件可能成為運營商補充和增加儲量的額外催化劑，強化了增加勘探和開發活動的需求。雖然衝突顯然造成了短期破壞，但我們相信它也將加速和放大有意義的新復甦周期。僅恢復生產所需的工作就將推動多個季度甚至更長時間的活動水平上升，具體取決於條件的演變。然而，其影響遠遠超出了中東範圍。我們相信，供應中斷、市場條件收緊以及對能源安全的重新關注將增加整個行業投資的緊迫性，不僅是爲了恢復生產，而且是爲了確保可靠和多元化的供應來源。在過去十年的大部分時間里，該行業在投資有限、勘探有限和綠地開發減少的情況下運營。該行業變得高效率，並專注於以更少的資源做更多的事情。因此，資產再投資下降，全球設備基礎出現了消耗。即使在衝突之前，我們也看到了一些領域，我們預計活動的適度增加將需要不成比例地增加對服務綜合體的投資。然而，就在幾個月前的普遍觀點來看，隨着市場重新平衡，該行業似乎有時間在未來幾年逐步增加投資。情況不再如此，對於Nov Inc來説，這一變化尤其有意義。作為用於鑽探和生產石油和天然氣的資本、設備和技術的提供商。我們的業務與整個行業的投資水平直接相關。經過多年的投資不足，該行業並沒有從產能過剩的位置開始。需求不會在一夜之間發生變化，但過去兩個月的事件加速並放大了投資需求，我們開始在客户對話中看到這一點的早期跡象。在北美，運營商仍然遵守紀律，但一些運營商正在加快完成他們之前計劃推迟的已鑽探但未完工的井的計劃，而另一些運營商則放棄釋放鑽井平臺的計劃，一些運營商將增加鑽井平臺。北美服務綜合體已經緊張，經歷了嚴重的消耗和向國際航空市場出口過剩的設備。雖然在服務提供商和鑽探承包商大幅增加資本支出之前，定價需要改善，但發生這種情況的條件正在日益成熟。在國際土地市場，受非常規開發的出現和對能源安全日益關注的推動，投資已經開始增加。如前所述，支持這種增長的大量設備來自北美未充分利用的資產，但這些未充分利用的資產的可用性基本上已經耗盡，這意味着更高水平的活動將需要新的建造設備。一旦中東局勢正常化，我們預計與恢復減產相關的活動將大幅增加，隨后恢復包括非常規資源開發在內的長期開發計劃。我們還預計其他國際市場將繼續增長 包括阿根廷在內的市場，我們的收入同比增長14%，委內瑞拉已經看到對我們的漸進式腔泵的需求發生了重大變化，並且現在正在處理越來越多的客户對額外工具和設備的詢問。在離岸市場，我們繼續看到標準化、工業化和技術推動的項目經濟改善的支持下，持續上升周期的早期階段。這些因素大大降低了盈虧平衡成本，使長周期海上開發變得越來越有競爭力，並將其定位為增量供應的關鍵來源。我們看到對海上生產相關設備的穩定增長和需求，我們預計並正在為這一趨勢加速做準備。與這一觀點和我們對高回報增長機會的關注一致，我們最近批准斥資2億美元擴建巴西海底軟管制造工廠。這項投資旨在解決我們認為隨着離岸活動的增加，該行業正在出現的產能短缺問題。第一季度海上生產相關設備的預訂情況保持健康，得益於巴西的大型海底軟管訂單以及與複雜惡劣環境的浮式油輪相關的大型飼料研究，這反映了人們對海上鑽探長期市場前景的信心不斷增強，我們的客户看到合同活動的步伐不斷加快，新合同的期限也有了顯着的增長。我們現在預計2027年合同鑽探船數量將達到2015年以來的最高水平。未來活動水平的提高推動了重新激活和升級，例如我們最近收到的前往北海的鑽井平臺的大型重新激活項目，並推動了額外的經常性備件銷售。雖然海上項目的時間表更長、更復雜，但我們相信活動增加的前景變得更加引人注目。能源安全擔憂加劇了推進海上開發的緊迫性，這些開發具有規模、壽命和更好的經濟性。此外，我們看到運營商開始增加勘探預算並加速開發活動，包括利用現有基礎設施有效增加產量的棕地擴張。我們的機會管道正在擴大，與提高新項目的行業預測一致。因此，我們預計未來幾年深水投資和項目活動將加速。展望未來雖然短期情況仍然不穩定，但更廣泛的安排正變得越來越有建設性。我們仍然專注於紀律執行，提高運營效率，擴大利潤率和為客户提供服務。當我們應對一個充滿活力的環境時，短期將繼續受到中東局勢的影響。然而，當情況穩定時，我們預計延迟的活動將恢復，潛在需求趨勢將變得更加明顯。該行業正在進入活動和再投資增加的時期，以恢復生產、重建產能並滿足未來需求。Nov Inc在這種環境中處於非常有利的位置。我們的全球足跡、有意且多元化的投資組合以及強大的市場地位將為隨着時間的推移改善市場狀況提供有意義的盈利槓桿。説完，我就把電話轉給羅德尼。

謝謝你，何塞。本季度合併收入為20.5億美元，同比下降2%。淨利潤為1900萬美元，即每股完全稀釋后0.05美元。營業利潤為4700萬美元，其中包括主要與非現金股票補償費用、遣散費和設施關閉相關的其他項目3700萬美元。調整后的營業利潤為8500萬美元，佔銷售額的4%，調整后EBITDA總計1.77億美元，佔銷售額的9%。中東衝突導致資本設備和零部件的發貨延迟，並因運費增加和製造設施吸收減少而增加運營成本，從而影響我們第一季度收入和EBITDA估計分別為5400萬美元和3200萬美元。進入第二季度時，我們的重點仍然是團隊的安全，並在交付關鍵設備、零件和服務時為客户提供支持。根據我上面提到的中東衝突的估計影響進行調整。由於對我們的海上生產設備、高性能鑽頭的強勁需求以及數字服務的採用不斷增加，收入同比持平，但被全球鑽探活動水平下降所抵消。第一季度利潤率受到關税成本同比增加3000萬美元以及某些大型再激活項目完成后市場收入組合下降的負面影響。在2025年第一季度，我們的重點是通過利潤增長來提高利潤率，我們的能源設備部門實現連續四個季度的收入同比增長，並降低我們的成本結構。讓我重點關注降低成本，重點介紹我們為精簡業務、提高效率以及提高利潤率和盈利能力所做的巨大努力。自2025年第一季度以來，我們已將全球員工人數減少了8%，退出了40多個工廠，在印度科欽建立了全球服務中心，以更好地利用共享服務的使用，並增加了對IT系統的投資，以提高運營和支持功能的效率。正如我們之前提到的那樣，在這些舉措的前幾個季度，關税成本、前期IT投資以及醫療成本和某些原材料等領域的通脹壓力在很大程度上抵消了這些成本的下降。隨着我們實施成本削減計劃，我們將實現額外的成本節約，並排除中東的影響。預計從2026年下半年開始，我們的努力將開始超過抵消關税和其他通脹成本，我們將繼續執行資本返還計劃。本季度，我們以6700萬美元回購了350萬股股票，並支付了3300萬美元的股息，這反映了我們宣佈的季度股息增加20%。我們還將15億美元的循環信貸安排延長了一年，直至2030年。在過去的八個季度里，我們通過股息和股票回購向股東返還了超過9億美元。在第二季度，我們計劃向股東提供補充股息，以兑現我們的2025年資本返還計劃，我們承諾返還至少50%的超額自由現金流。此外，我們還提出了與最高法院對IPA關税的裁決相關的退款申請。我們的第一季度業績並沒有反映出這種潛在退款的好處，我們也沒有將退款納入我們的指導中。今年的資本支出，包括我們對巴西靈活設施的投資，應在3.4億至3.7億美元之間。我們繼續預計將2026年EBITDA的40%至50%轉化為自由現金流，現金產生將在今年剩余時間內激增。從能源設備開始，第一季度收入為11.9億美元，同比增長4% 在我們海上生產相關業務的持續強勁的帶動下。第一季度EBITDA為1.31億美元，佔銷售額的11%。與2025年第一季度相比，EBITDA利潤率受到售后收入組合較低（我將更詳細地介紹這一點）以及中東地區中斷導致成本上升的負面影響。2026年第一季度，資本設備銷售額佔該部門收入的63%，同比增長16%，這得益於我們的水下柔性管道工藝系統以及船舶和建築業務的強勁表現。佔能源設備收入其余37%的售后市場銷售和服務同比下降12%，主要是由於2025年第一季度完成的某些大型重啟項目以及中東交付中斷和海上鑽井平臺活動減少的負面影響。第一季度的資本設備訂單為5.2億美元，導致該季度的帳比為80%，期末積壓量為42.3億美元。本季度的訂單主要由巴西和歐洲的海底柔性管獎、北海的半潛式鑽井平臺重新啟動項目以及惡劣環境轉塔系統的大型飼料研究主導。海上活動展望BET管道和客户對話仍然具有建設性，我們繼續預計2026年全年的賬單費用將接近100%。我們的海底軟管業務繼續保持其出色的表現，連續第三個季度實現創紀錄的季度EBITDA。在強大的運營執行和更高質量的積壓工作進展的推動下，利潤率有所改善，我們的季度賬單超過100%，反映了離岸開發的實力。對海底柔性管的需求一直非常強勁，過去四年每年的年度賬面賬單超過100%，並將我們的積壓延長到2028年。我們的工藝系統收入略低於上季度的創紀錄水平，與2025年第一季度相比增長超過50%，反映了海上生產和陸上國際天然氣市場的強勁活動。本季度創紀錄的EBITDA得到了健康的積壓和穩健的執行的支持。本季度的訂單包括海上加工設備和兩個涉及氣體脱水和膜分離的二氧化碳處理項目。中東是該業務的重要地區，多個項目的IFA可能會出現一些暫時延誤。然而，我們預計該地區以及其他國際和深水市場對天然氣處理系統的需求將保持強勁，今年迄今為止，已有四艘浮式油輪達到了IFA，業內預測2026年剩余時間將增加6至8艘IFA。由於上一年大型20 k磅/平方英寸BOP項目取得了高速進展，我們鑽井資本設備業務的收入同比下降約10%，但這並未完全被沙特阿拉伯新建設土地和自升式鑽井平臺的收入增加所抵消。在本季度，該業務獲得了一份支持半潛式重新啟動的合同，其中包括MUD系統、起重機和BOP組，與2025年第一季度相比，我們的碼頭建設業務收入增長了百分之十，這是由於起重機以及管道和電纜的收入增加而部分抵消的。風力渦輪機安裝船相關活動的減少。多用途支持船對起重機的需求仍然很高，這應該會推動未來幾個季度的額外訂單。KA船舶的招標活動也仍然活躍，我們仍然看到下半年WTIV訂單的潛力。由於行業預測繼續表明未來安裝能力短缺，我們認為，與中東衝突相關的能源市場中斷正在重新凸顯能源安全和供應多樣性的緊迫性，這將推動對能源的需求 用於干預刺激的所有能源收入來源資本設備同比下降約20%，部分原因是向中東客户交付電纜和連續管設備延迟，我們獲得了連續管數據採集硬件和軟件包，並繼續為我們的壓力控制產品看到廣泛的機會。而北美相關需求在2025年和2026年第一季度一直疲軟。壓力泵資本設備的報價活動最近有所增加，在本季度，我們預訂了幾份煤炭管道設備訂單，支持更高效的運營以實現更長的期限。至於能源設備部門的售后市場部分，由於鑽井平臺運營暫停、物流挑戰和升級項目延迟，我們鑽井設備售后市場業務的收入受到中東衝突的影響最為嚴重。收入同比下降百分之十五，環比下降12%。除了下中東活動的影響外，同比下降部分與活躍項目的時機導致服務和維修工作減少有關。令人鼓舞的是，本季度備件預訂量仍然強勁，高於四個季度的滾動平均值。鑑於預訂活動中的物流延誤，備件積壓達到過去七個季度的最高水平。與去年同期相比，該業務還執行了大約35%的項目。我們預計售后市場活動將在第二季度略有回升，並在2026年下半年出現更大幅度的增長，部分取決於中東衝突的解決時間。干預刺激設備的售后零部件和服務收入基本持平，同比下降了中到高個位數百分比。與2025年第一季度相比。電線和煤炭管材相關的售后市場上漲略高於北美壓力泵活動下降的抵消。然而，我們看到與重新激活和消耗部件相關的增加。第二季度。我們預計能源設備部門收入將同比下降2%至4%，EBITDA在1.35億美元至1.55億美元之間。接下來是能源產品和服務部門，我們的能源產品和服務部門的收入為8.97億美元，比2025年第一季度下降10%。中東地區的混亂導致資本設備交付延迟，這對業績產生了負面影響。除了這些延迟之外，分部業績還反映了全球活動水平的下降，這遠遠抵消了我們鑽頭業務的市場份額增長和數字服務採用率的增加。調整后EBITDA為9600萬美元，佔銷售額的10.7%。產量下降，加上我們製造設施的吸收影響、關税成本上升以及影響原材料的通脹壓力，導致降幅超過正常水平。正如我之前提到的那樣，我們仍然專注於通過調整運營規模和整合設施以提高盈利能力來增加市場份額並降低成本。第一季度，能源產品和服務的銷售結構為54%為服務和租賃，29%為資本設備，17%為產品銷售。服務和租金收入同比下降，降幅在中高個位數百分比範圍內，因為全球活動的下降抵消了北美鑽探市場份額的增長，以及11月份有線鑽管服務（包括下井寬帶解決方案）的日益普及。我們的REIT提升原木業務在美國的市場份額，收入增長了8%，而自2025年第一季度以來，美國鑽井平臺數量下降了7%。該業務仍然專注於支持我們的客户和提高鑽頭性能，同時降低更高的碳化碳成本，該成本增加了約4自2025年底以來為00%。除了鑽頭外，我們的井下工具、電除塵器和生產阻流器的部件包括碳化。我們的團隊專注於通過採購定價和運營行動來降低更高的成本。與2025年第一季度相比，我們數字服務業務的收入顯着增長，有線管道服務的運營表現強勁。根據客户的興趣，我們預計我們的服務將持續增長和採用，從鑽柱底部提供實時寬帶數據傳輸。我們的井下技術租金受到北美和沙特阿拉伯活動下降的影響，但在其他市場基本保持穩定，因為我們在亞洲、中東和巴西近海採用的新技術（包括我們的Agitator Rage和PositRAC扭轉振動工具）抵消了疲軟的活動。在我們的現場服務業務中，Tundra Max Mud Chiller Systems固控設備租金的增加被中東和拉丁美洲活動的減少所抵消。此外，該企業還獲得了一份合同，在圭亞那部署其ANA Therm熱處理技術，支持更有效的鑽屑管理。這將是我們在拉丁美洲首次部署該技術。由於北美活動水平較低，以及隨着阿根廷活動從Camodoro轉向Vaca Muerta，我們的管狀檢查業務暫時放緩，我們的管狀檢查業務下降了個位數百分比。TK Dracon優質隔熱塗層的進一步開發部分抵消了國際市場塗層活動下降的影響，我們預計國際市場塗層活動將在第二季度回升。資本設備銷售額同比下降，降幅為兩位數，主要原因是中東衝突導致複合管的交付延迟。這些延迟交付、工業活動下降以及浮式生產油輪複合材料項目的時機導致我們玻璃纖維業務的收入較上年大幅下降。雖然這些阻力給本季度帶來了壓力，但由於我們生產的水運項目、燃料處理和浮式油輪相關應用的需求，該業務實現了創紀錄的季度預訂量。鑑於與中東衝突相關的訂單強勁以及生產和交付延誤，積壓量處於10個季度以來的最高水平。我們預計，在強勁的需求和強大積壓的執行力的支持下，第二季度業績將有顯着改善，下半年的收入將與上半年相比進一步增長。鑽桿訂單也強勁超過了過去三年的平均季度訂單，其中海上需求領先於訂單組合。該等訂單緊隨二零二五年下半年的強勁訂單，令鑽桿銷售額按年上升百分之十幾。該業務的積壓處於兩年半來的最高水平，我們預計第二季度將有強勁的積壓轉換。該部門的產品銷售額同比下降了十幾個百分點，因為中東和亞洲的鑽井活動減少，本季度對某些鑽井工具的需求減少。然而，我們確實收到了一筆相當大的訂單，目的地是土耳其，這應該支持今年晚些時候的銷售，我們對通常發生在今年下半年的批量出貨有很好的瞭解。今年第二季度，我們預計能源產品和服務部門的收入將同比下降6%至8%，EBITDA在1億美元至1.2億美元之間。這樣的話，我會把電話轉回給何塞。

NOV（紐約證券交易所代碼：NOV）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/cim37gyg/

儘管中東衝突造成干擾，Nov Inc報告2026年第一季度收入為20.5億美元，淨利潤為1900萬美元，調整后EBITDA為1.77億美元。

衝突影響了收入5400萬美元，EBITDA影響了3200萬美元，導致物流挑戰和成本增加，特別是影響了資本設備和售后市場運營。

該公司對重大的新資本設備周期仍然持樂觀態度，這是由於全球能源安全需求增加和該行業投資不足、海上生產訂單強勁以及中東復甦的預期。

管理層強調了運營效率的改進，包括裁員和關閉設施，並指出了有機增長和潛在併購計劃，以利用市場機遇。

未來的指導假設由於中東局勢而持續存在后勤限制，但管理層預計情況將會改善，並認為所有部門都有可能實現廣泛復甦。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加2026年第一季度11月Inc盈利電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要在電話上按Star One One。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按Star One 1。請注意，今天的會議正在錄製中。我想把今天的會議交給你們的演講者，投資者關係總監Amy d '，Ambrosio。請繼續。

Amy d ' Ambrosio（投資者關係總監）

歡迎大家參加Nov Inc 2026年第一季度財報電話會議。今天和我在一起的有我們的董事長、總裁兼首席執行官Jose Bayardo和我們的高級副總裁兼首席財務官Rodney Reed。在我們開始之前，我想提醒您，今天的一些評論是聯邦證券法含義內的前瞻性陳述。它們涉及風險和不確定性，實際結果可能會存在重大差異。任何人都不應假設這些前瞻性陳述在本季度晚些時候或今年晚些時候仍然有效。有關影響我們業務的主要風險因素的更詳細討論，請參閱我們向美國證券交易委員會提交的最新表格10 K和10 Q。我們的評論還包括非GAAP指標。對最接近的相應GAAP指標的調整可見於我們網站上的盈利發佈中。根據美國公認會計原則。2026年第一季度，11月份報告收入為20.5億美元，淨利潤為1900萬美元，即每股完全稀釋0.05美元。我們在今天上午的電話會議中使用的EBITDA一詞與我們盈利稿中定義的調整后EBITDA一詞相對應。稍后，我們將在電話會議中主持問答環節。請將自己限制在一個問題和一個后續行動上，以允許更多人蔘與。現在讓我把電話轉給何塞。

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

羅德尼·里德（高級副總裁兼首席財務官）

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

謝謝羅德尼。總而言之，雖然第一季度面臨挑戰，但也標誌着市場環境的重大轉變。我們相信，一個有意義的新資本設備周期正在展開，這將導致nov的技術、設備和專業知識在未來幾年需求量很大。我們對公司未來的定位充滿信心，並繼續專注於為股東創造長期價值。對於今天在聽的nov員工，感謝你們對安全和執行的奉獻和承諾。接下來，我們開始提問。

操作者

謝謝，女士們先生們。如果您此時有問題或評論，請按電話上的Star One 1鍵。如果您的問題已得到解答，您希望將自己從隊列中移出，請再次按星號一一。我們將暫停一會兒，然后編寫問答名單。我們的第一個問題來自摩根大通證券的arun Jayaram。您的線路已開通。

Arun Jayaram（摩根大通證券股票分析師）

是的，早上好，何塞和羅德尼。我想知道您是否可以在11月談論一下彈性材料業務。您提到了您將如何在未來幾年內將巴西的產能增加一倍，但我很想了解一下該業務的現狀，也許是從頂線的角度來了解一下，以及您如何看待隨着時間的推移而不斷增加產能的這種進步。

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，早上好，阿倫。謝謝你的問題。是的，我們的海底軟管業務取得了極其強勁的表現，確實擺脫了疫情，而且確實，正如羅德尼在他準備好的評論中提到的那樣，繼續取得非常好的結果，非常強勁的預訂量。前景非常非常有利。你知道，當我們今天坐在這里接受訂單時，我們正在考慮一些項目和一些客户的交貨期已經延長到2028年。然后，如果我們進一步展望未來，瞭解與未來機遇相關的情況，巴西將繼續實現巨大的增長。他們在向公眾提供與未來活動相關的指令指導方面非常透明。如果説有什麼不同的話，那就是事情繼續惡化。因此，這不僅是新項目開發的繼續，而且我們也正在進入一個現有基礎設施老化的時期，除了需要更多的新產能之外，我們正處於巴西近海大規模更換周期的風口浪尖。此外，我們還討論了我們一直在研究的耐CO2腐蝕解決方案，我們對此感覺非常好。我們認為我們需要一些增量產能來實現這一目標。然后，當我們展望世界其他地方時，正如我們所談到的那樣，你知道，我們可以，你知道，即使在上個季度，我們也在談論海上空間的穩步改善和建立動力，作為增量供應的邏輯來源，以取代北美去年在供應增量供應方面所做的事情，以滿足持續增長的需求。所有商店都在調整，因為這與深水環境中的經濟、需求和機會有關。這與我們從客户那里聽到的內容一致。而且，你知道，不僅巴西有即將到來的更換周期，其他市場也有一些這樣的周期。但更重要的是，在許多市場中，您將綠地開發以及與填充項目相關的大型計劃結合起來，以從生產設施的角度利用現有基礎設施。但他們需要大量額外的管道來連接新井，將井延伸到基礎設施中。所以從需求的角度來看，一切看起來都很好。當我們規劃自己和競爭對手的產能時，我們很清楚，幾年后該行業將出現產能短缺，我們看到了介入並支持我們的客户群的絕佳機會。是的，有道理。

Arun Jayaram（摩根大通證券股票分析師）

何塞，指導非常明確，但我想知道您是否可以幫助我們瞭解您和羅德尼在第二季度對中東的影響方面在第一季度進行了哪些內容，您強調了5400萬美元的收入影響，我相信是3200萬美元的EBITDA嗎？在理解第二季度的不確定性時，你們假設什麼作為基本情況。

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，好問題，阿倫。因此，當我們看到第二季度時，我們並不是將三月乘以三的問題。有很多看跌和看跌，包括在本季度的第三個月，我們往往會在本季度末發生很多交割。出於某種原因。這就是業務的本質，人們只是想在本季度的最后幾周拿走一切。但更重要的是，中斷雖然就對時間表和與物流相關的成本的影響而言仍然有意義和重大，但情況比衝突最嚴重的時候有了很大的改善。對的我們現在主要面臨的是海峽的關閉。因此，我們在第二季度的假設是海峽仍然關閉。然而，當地的情況與我們現在看到的情況相符，貿易活動的恢復變得更加穩定，也變得更加建設性，就像我們在衝突高峰期看到的那樣。因此，將所有這些部分放在一起，我們在第二季度看到的影響比我們對整個第一季度看到的影響稍大，但差異不大。太好了，謝謝。謝謝

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自Jill Rallison和Raymond James。您的線路已開通。

Jill Rallison（Raymond James股票分析師）

嘿，早上好，夥計們。何塞，這里有很多有趣的評論。我想就像你從a上看到的那樣。回到這里的高水平，因為您看到了現在正在發生的事情以及迄今為止您與客户進行的對話。你好嗎？你提到了活動增加，更高，你知道，放大了這種活動，一旦它穩定下來，一切就會消失，也許只是周圍有一點顏色。你們正在進行哪些對話？這有多廣泛？您希望它如何翻譯？因為你在過去幾個季度提到的事情之一就是11月並沒有全力以赴。它從一個市場轉移到另一個市場。聽起來你所説的和其他人所説的似乎暗示着在一段時間內可能會出現更廣泛的復甦。我只是想將11月納入這個等式。

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題，吉姆。我認為所有這些都措辭得很好，就你的觀點而言，你在一個四分之一前就説過了，當我們坐在這里時，我們對中長期前景感覺非常好。我們預計，由於供應過剩，2026年將是又一個有點艱難的一年。但幾年來，我們已經看到深水空間基本面的改善，這推動了我們EE部門的增長和利潤率的提高。這實際上只是處於健康市場環境中的非常多元化投資組合的主要組成部分。您知道，我們EE業務的另一大部分，即我們的鑽井平臺業務，在過去12到18個月里一直處於一個有點困難的環境中，因為我們在該領域的主要客户正在與海上環境中的空白競爭。由於該行業有點落后，等待浮式油輪從造船廠出來並就位，以便開始鑽探活動。我們看到今年年底推出了一波此類浮式鑽井平臺，其中約15艘已進入市場。這現在導致了我們所預期的，即向海上鑽探承包商的投標數量大幅增加，這些合同的平均期限大幅增加。這就是今年27年晚些時候的設置，我們對此感到非常興奮。你知道，在此期間，我們預計北美將保持平穩，並遵守嚴格的紀律，然后由於供應過剩，實際上可能會出現一些向下流動的情況。快進到今天，供應過剩完全消失了。我們正處於極度赤字之中。迫切需要加速中東的活動，讓一切恢復上線，並恢復他們最初的計劃，即穩步恢復產量並恢復活動，特別是在沙特，通過收回我們已經擁有的懸掛式鑽井平臺，並繼續保持良好的勢頭，因為這與更廣泛的非常規資源的開發有關中東和拉丁美洲。這種情況仍在繼續，我們預計一旦事情穩定下來，這種情況將得到放大，並帶着更多的緊迫感向前推進。因此，首先也是最重要的是，我們希望中東衝突能夠迅速解決，最重要的是，我們的員工、我們的客户、我們的供應商或其他合作伙伴和利益相關者能夠在更安全的環境中恢復正常生活。但無論我們喜歡與否，我認為今天的世界與三個月前有很大不同。對於Nov Inc來説，這實際上是一個更具建設性的市場，它主要是資本設備和能效工具的提供商，以實現世界各地的能源生產。這將是非常非常高的需求。我認為，你知道，今年晚些時候和2027年，正如你提到的那樣，我們最終可能會處於Nov Inc發動機的所有八個氣缸都可以點火的環境中，我們可以展示出比我們在過去幾年中所表現出的更高的盈利能力。有限的市場。因此，我們期待着展示這種能力。在過去的幾年里，該團隊非常努力地工作，讓我們適應這種環境，我認為這已經非常接近了。

吉姆

明白了。欣賞所有這些顏色。如果我將其轉變為成本和利潤率前景，你們在過去幾年中面臨了很多不同的事情，並且仍然能夠提高利潤率，直到我們遇到這種氣穴。然后是你提到的中東衝突，羅德尼提到了下半年通過成本削減計劃實現關税正常化。但我們現在也面臨着中東的影響。我只是好奇這會產生多少揮之不去的影響。當我們進入27年及以后，考慮到等式成本方面的所有移動變化，您如何看待利潤率增長。是的，謝謝吉姆。這是羅德尼。所以真的想強調團隊在過去12個月內所做的事情以及團隊在降低成本方面所做的辛勤工作。所以我們在準備好的評論中提到了一些艱苦的工作。因此，員工人數減少了8%，設施減少了約40個，我們一直在努力改善一些業務流程，包括在印度的一些共享服務中心機會。因此，所有這些確實改善了我們的成本結構。現在，我們在過去12個月面臨的一些阻力已經抵消了關税和你提到的一些其他通脹項目的大部分阻力。因此，當我們展望26年下半年和27年時，讓我從EE部分開始。因此，連續四年收入增長21至25年，利潤率有所改善，這確實反映了那里強勁的投資組合。因此，如果你看看其中一些具有技術差異化的業務部門有能力在其服務的市場中擁有更多定價槓桿的領域，你就會發現這確實提高了該業務的利潤率。Jose在2025年提到，就像我們的鑽機售后市場業務一樣，市場上存在一些空白，25年對利潤率的影響並沒有我們在下半年和27年看到的那麼大，我們看到我們的鑽機售后市場業務未來以及該部門的每股收益方面產生了有意義的影響。因此，那里的市場份額有所增加。當你看看我們的REIT加息（原木業務）時，北美的鑽頭上漲了8%，而鑽井平臺活動下降了7%，以及我們在過去12至18個月提到的數字服務的一些亮點，因為美國市場從活動角度來看已經下降了約15%，那里的定價環境並不那麼豐富。但我認為，當我們審視新技術以及我們正在向市場投入的技術以在更長的時間內創造更高的效率時，這些領域是我們有能力獲得更好的定價槓桿的領域。所以成本、團隊的努力工作，這就是我們可以控制的。然后我認為市場的設置、我們在EE方面已經看到的生產設備、我們在售后市場業務中看到的情況以及每股收益的走向將導致2016年下半年和27年更好的利潤率。謝謝你，羅尼。

羅德尼·里德（高級副總裁兼首席財務官）

感激

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自TD cow的Mark Bianchi。而且您的線路已經開通了。

Mark Bianchi（TD Cowen股票分析師）

謝謝羅德尼，當你談論關税時，你沒有提到政府的新公告，該公告將在某種程度上改變232的運作方式。我們是否應該認為這意味着你們不認為這對你們來説是一個很大的改變？

羅德尼·里德（高級副總裁兼首席財務官）

好吧，讓我從積極消息開始就關税發表幾點評論。因此，就IPA退款的機會而言，如您所知，最高法院在二月份裁定IPA關税非法。因此，我們已經開始就該部分流程提出一些索賠。因此，這不在我們第一季度的數據中，也不在我們第二季度的指導中，而是我們為AIPA支付的金額的舍入數字，即大約4000萬美元。現在，提交這些申報表或索賠的行政過程，通過該過程，我們將看看最終結果是什麼。但這只是一個大致的情況。正如您在季度標記期間提到的那樣，其他兩個變化是從232角度來看的一些排除，這對我們的一些業務產生了好壞參半的影響。我們的一些業務對我們的一些業務來説是一種好處，但卻是一種損害。正如您所知，取代IPA的一些關税的是第122條關税。因此，我認為，當你從未來的角度將這些放在一起時，我們在第四季度提到了我們的關税費用約為2500萬美元。我們在第一季度提到，我們預計這一數字會略有增加，這就是我們所看到的。我認為，展望未來，關税在3000萬美元的範圍內（這反映在我們的第二季度指導中）是一個很好的標誌。所以，您在本季度提到的一些變化，一個是退款，然后是232中的變化。232的成本可能只是略有增加。

Mark Bianchi（TD Cowen股票分析師）

好的，這很有幫助，謝謝。另一個剛剛在第二節。因此，我們所説的戰爭影響比第一季度稍微大一點。認識到我們已經經歷了三個月的混亂。因此，從運行率來看，它會更少。但確實如此。出貨量從第一季度推迟到第二季度，然后我想你提到了一些其他出貨量可能會從第二季度進一步推迟到第三季度。但該業務的運營率到底是什麼樣的呢？第二季度是否從那些推迟的人那里得到了一定的幫助，或者這是一種清洗，因為有更多的東西被推迟到第三季度？

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

馬克？我想説，這實際上是一次清洗，因為是的，正如您敏鋭地假設的那樣，您確實受益於第一季度末的一些延迟交付，然后進入第二季度，然后我們將看到從物流的角度來看未來許多事情的延迟。你知道，在準備好的講話中還談到了我們如何重新安排一些製造路線，以減少世界各地其他工廠的風險，這實際上在許多情況下延長了交貨時間。因此，有些事情我們只是在關注一些領域的情況，其中一些領域的情況將繼續逐季度下滑，因此總體而言應該是一次清洗。但希望隨着實地情況的改善，我們能找到一種方法開始迎頭趕上。是的

Mark Bianchi（TD Cowen股票分析師）

太好了謝謝，何塞。我會把它轉回來。謝謝，馬克。

操作者

謝謝等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自Capital One的Doug Becker。您的線路已開通。

Doug Becker（Capital One股票分析師）

謝謝何塞，在上次電話會議上你提到要更加註重併購和有機增長。我們看到了巴西製造業擴張的公告，但現在我們看到了該行業的潛在轉變。所以很好奇，如果這些變化中的一些變化會讓你在分配增長資本或未來的併購方面更加積極？是的，好問題，道格。謝謝你。聽着，我認為正如你上個季度強調的那樣，我們想要傳達的信息之一是，考慮到過去幾年市場環境向我們呈現的情況，我們正在真正改變某種保守和某種防禦性的心態。根據我們眼前所看到的，我們想繼續前進。更多的是一種進攻性的心態。因此，我們更多地討論瞭如何抓住我們面前的增長機會，特別是有機增長機會，我們看到了一些在我們面前的機會。這是非常有競爭力的，令人信服的，包括擴大巴西海底靈活製造設施的機會，我們對此感到非常鼓舞。所以，你可能可以看出市場的佈局方式，它什麼也沒做，只是刺激了人們對我們的前景和機會的信心。因此，我們將繼續保持高度的紀律性，特別是從併購的角度來看。但我們希望機會主義，當然也要努力抓住現有的有機增長機會。我們預計隨着市場持續收緊，還會出現更多情況。在這方面非常非常受鼓舞。聽起來不錯我認為比爾的全年收入預計仍接近100%，這非常令人鼓舞。如果您認為中東衝突對第一季度的訂單有任何影響，那就很好奇了。我知道，很難衡量，但只是想了解隨着今年的推移，訂單會如何進展，假設衝突相對較快地結束。

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

又一個好問題。我認為總有正確的選擇。當戰爭爆發時，你會對系統產生衝擊。總是如此。這總會帶來一點不確定性，至少在短時間內是這樣。但我認為，我們的客户群已經很快克服了這一重大破壞的震驚和敬畏。我認為信心只是繼續建立在與環境相關的系統中，我們將看到可持續的高油價，這將推動更多的活動，更多的緊迫性，我認為我們將開始推動FID。因此，當我們在準備好的評論中談到時，我認為羅德尼提到，就2025-26年的預期而言，行業前景已經從今年即將推出的大約10艘浮式油輪，平均增長了兩倍或不是一個因素。此外，當我們審視我們正在追求的機會數量時，至少是離岸機會，你知道，我們看到今年與一年前交談的客户群要廣泛得多。我們在亞洲看到了更多的創業機會。我們看到時間表變得更加明確，因此請仔細確定事情的具體發展情況。但希望您能夠感覺到我們對未來的訂單前景越來越有信心。

Doug Becker（Capital One股票分析師）

現在看來。謝謝你，何塞。謝謝.

操作者

等一下我們的下一個問題。我們的下一個問題來自巴克萊銀行的大衞·安德森。您的線路已開通。嗨，早上好，何塞。

大衞·安德森（巴克萊銀行股票分析師）

是的，問得好，戴夫，謝謝。聽着，預測未來總是很難，但聽着，你環顧世界，我認為很明顯可以看到整個行業的投資有限，尤其是整個服務綜合體的資產基礎。我們實際上所處的市場從一個過度投資的市場轉變為市場慢慢恢復平衡且活動下降的市場，所以這確實是市場有效正常化和平衡的10年過程。正如我提到的，你知道，四分之一、兩、三分之一前，我們開始指出，嘿，設備市場比我認為大多數人想象的要緊張。你知道，我們認為，由於石油供應過剩，該行業將有充足的時間來解決問題，並真正認識到這個問題並開始進行適當的投資。但我認為這里發生的事情加速了這一過程，也放大了這一過程。所以看，它將以通常的方式開始。您知道，我們的服務公司和鑽探承包商客户的定價和利用率將會上漲。他們將開始意識到現金流方面的好處，他們將開始重新投資自己的資產基礎，並瞭解活動的去向以及他們的需求。所以聽着，我認為它不會侷限於任何一個市場。正如我所提到的那樣，在我們所有業務中，所有八個氣缸都着火了。這包括所有資本設備組件，以及對我們所採用的所有提高效率的工具和技術的更多需求。無論是我們的數字服務和解決方案，還是我們在每股收益部門所做的所有工作，他們也將從中受益匪淺。因此，從深水角度來看，肯定會繼續和放大正在發生的事情，加速放大非常規市場內正在發生的事情，以滿足對現代鑽探和完工以及提高效率的工具和設備的需求。然后，當我們考慮海上鑽探時，爲了支持海上開發的角度正在發生的事情，我們需要這樣做。聽着，你知道深水船隊的市場利用率已達到95%左右。如果你向前看，你會發現自上一個周期以來的情況一樣緊張。我們將看到客户繼續盡其所能重新承擔其他資產。但那里的機會非常非常有限。這樣做的成本非常高，這將使他們能夠獲得更多的定價槓桿，提高日費率。我認為運營商可能會開始對設備的可用性感到緊張。我不想猜測新的海外構建周期，但它肯定不會被排除在外，因為機會有限。我的意思是，這還需要幾年的時間，但這種對話越來越頻繁地出現。在此期間，有更多的升級和重新激活機會，甚至是對已經在數字能力或自動化和機器人方面轉向右轉的鑽井平臺的升級，例如快速緊急斷開，顯着減少BOP剪切時間的系統。此外，還與客户進行了大量討論，討論將其他鑽井平臺升級至1400噸起重能力。因此，我們所有的業務都有很長的路要走。具體到什麼程度還有待確定。但就絕望和討論而言，前景相當不錯。現在的北美是什麼樣子？在我們看來，由於消耗和設備遷出美國，情況非常非常緊張。您是否已經進行了這些對話，或者現在是否還為時過早n？你提到了非傳統派。我只是想知道你是否已經開始看到那些正在進行這些對話的人，或者在接下來的幾個季度里會這樣做等等。是的，現在還為時過早，戴夫，但對話正在進行。對的因此，肯定會有更多與重新激活有限的堆疊設備相關的對話，這些設備可以回來。一些人談論新的資本設備訂單。正如羅德尼所説，我們看到上個季度北美市場對蛇形管設備有一些需求。因此，大直徑、延伸範圍的螺旋管已經有了一點腿，而且肯定會有越來越多的討論，更多的實際翻譯或其中一點實際翻譯成訂單。但正如我提到的，這是全球市場中經歷了一些非常困難的條件的地理位置。我們所處的市場環境中，每個人都非常注重儘可能遵守紀律。服務綜合體的定價一直不好。他們會按照他們所説的去做。正如您在迄今為止的財報電話會議中聽到的那樣，他們將專注於提高利用率，在大規模擴張產能之前提高定價。但我相信這即將到來。

早上好.您談到了從這里開始的新的資本設備周期。我們已經很久沒有看到資本設備周期了。我懷疑最后一個看起來與我們即將進入的那個有很大不同。你談到了命令，命令。您給出了今年的指導。所以我想當我們到達那里時，我真的在思考27和28。新的資本設備周期對11月意味着什麼？

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

你真正看到的司機在哪里？您提到了FPSO，但除此之外，您所描述的新資本設備周期在未來幾年的訂單方面的真正驅動因素是什麼？

大衞·安德森（巴克萊銀行股票分析師）

操作者

謝謝何塞。謝謝你戴夫

Jose Bayardo（董事長、總裁兼首席執行官）

女士們先生們，今天演講的問答部分已經結束。我想將電話發回何塞，請其發表進一步言論。

操作者

太好了感謝大家今天早上加入我們。珍惜時間。在結束時，我想發表幾點評論。首先，我們真誠地希望並祈禱衝突能夠迅速解決，以便我們的朋友、同事能夠在中東地區恢復正常生活。但我們對長期、中長期前景非常樂觀。我們對公司未來的定位仍然非常有信心，並認為這將為我們在未來幾年展示有意義的更高盈利能力提供機會。所以，再次感謝今天早上加入我們的大家，並期待在七月下旬再次與大家見面。

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