文字記錄：Contladora Vuela 2026年第一季度盈利電話會議

大家早上好，歡迎參加2026年第一季度財報電話會議。我們帶着明確的優先事項進入2026年。穩定的增長，通過定價輔助部門的細分和網絡持續提高收入質量，並通過齒輪渦輪風扇（GTF）發動機峰值維修進行主動車隊管理，同時在全球地緣政治事件和燃油價格上漲的背景下保留了我們的低複雜性低成本模式。這些優先事項保持不變，但我們正在調整我們的執行。我們以敏捷性和紀律性做出反應，根據需求調整運力，專注於盈利飛行，並在商業方面保留現金。我們正在執行有針對性的票價和輔助調整，仔細校準需求條件，以保持價格和數量之間的平衡。我們正在積極加快定價行動，通過在我們的網絡中採取幾個步驟，使價格公平地提高了約10%，同時選定的輔助專業人員增加了約20%。我們將在本季度評估不同市場的需求彈性時繼續逐步優化這些行動。我們預計第二季度每可用座位里程的總收入（可旅行座位里程（ASM））將同比增長約22%。重要的是，整個網絡的需求仍然對這些行動具有彈性，我們看到通過更嚴格的行業環境支持的定價重新獲得燃料的能力比歷史更快，因為定價行動反映在我們收入表現的改善中，考慮到Vollari的預訂曲線，我們預計第二季度平均將重新獲得約20%至30%的增量燃料成本。從容量管理的角度來看，我們通過確保我們的網絡覆蓋可變成本來優先考慮現金保存。我們保持充分的靈活性，以調整能力，隨着條件的變化，主要集中在國內市場的行動。隨着國際市場繼續表現出更強的價格吸收能力，我們正在根據燃料狀況和需求不斷調整時間表。更具體地説，我們正在通過六到八周的滾動規劃期限動態管理日程，同時保持對客户體驗和網絡完整性的高度關注。與此同時，我們正在通過車隊組合提高燃油效率。根據我們恢復齒輪渦輪風扇（GTF）發動機服役的計劃，我們看到正在運營的NEO飛機比例更高，我們估計每10架飛機從首席執行官轉向NEO，我們每月就可以節省約200萬美元的燃油，以當前的燃油價格水平為2026年全年。我們現在預計可用座位里程（ASM）將增長約4%，低於我們最初約7%的指導，這反映了迄今為止所做的容量調整以及我們在當前環境下的現金保存方法。重要的是，這仍然是動態的，隨着情況的變化，我們保留了進一步調整的靈活性，行動主要集中在國內市場，而國際市場繼續表現出強大的定價吸收能力。現在來看我們第一季度的頂線業績，它們反映了強大的執行力。我們通過嚴格的容量部署、提高收益率、組合和成本控制提供彈性性能。根據我們本季度的指導，我們的網絡需求保持強勁，跨境市場持續有序改善，國內市場趨勢穩定。再加上紮實的輔助性能。即使在以燃料價格急劇上漲和全球不確定性增加為特點的更具挑戰性的環境中，這也推動了我們模型的強度和我們產品的相關性。從二月底開始，本季度我們專注於恢復各部門的銷量，同時提高收入質量。因此，我們交付紅色trasm為8.62美分，同比上漲11%。這一業績得益於基本票價增長10%以及收入組合的持續改善，輔助票價佔總營業收入的57%，增強了我們在保持靈活性的同時推動持續收入表現的能力。與此同時，我們將CAvailable Seat Miles（ASM）EX燃油保持在6.04美元的水平，並在本季度結束時EBITDA利潤率為22.9%。由於燃油環境更具挑戰性，這一結果比第一季度的指引低了2個百分點，墨西哥灣沿岸噴氣式燃油平均每加侖2.56，而2月份指引中假設的每加侖燃油為2.20，增長了約16個百分點。我們的資產負債表仍然強勁，現金狀況良好，為7.66億美元，佔過去12個月收入的24%，僅比上一季度低800萬美元。淨槓桿率為3.2倍，為應對當前環境提供了靈活性，同時繼續執行我們的優先事項。過去2.5年來，我們應對變速Turbofan（GTF）發動機不確定性的經驗使我們能夠快速調整產能以滿足需求並支持盈利能力。如今，我們多元化的網絡和更強大的美元化收入狀況以及超過40%的高收益跨境市場的風險敞口，支持更大的彈性。在我們專注於應對當前環境的同時，我們也將業務定位為中期價值創造，並由基於三項紀律增長、審慎資本配置的機隊戰略支持。從增長開始明確的價值創造。我們相信，我們在正確的市場上擁有正確的模式，可以根據需求實現可持續且盈利的增長，而不是超前於需求。我們的運力前景仍然有意約束，增長主要由提高機隊生產力驅動，而不是增加增量飛機。因此，我們的合同機隊將從2025年12月的155架飛機減少到2025年底的約137架，而我們的生產性收入機隊將從2025年底的112架增加到約125架飛機。這一轉型帶來了有意義的效率收益，包括每年節省約5000萬美元的租賃，到2027年減少約3.6億美元的租賃負債，同時提高我們的資本配置創收能力。我們優先考慮能夠帶來長期回報的投資，同時保持未來機隊承諾的靈活性。為此，2027年和2028年的大部分交付都已重新安排，並且在變速箱Turbofan（GTF）優勢發動機投入使用之前不會進行增量飛機投資。最終，未來幾年最強大的價值創造槓桿是恢復機隊產品、降低飛機擁有成本並提高我們從EBITDA到EBIT的轉化，直接轉化為更強大的自由現金流產生和投資資本回報。簡而言之，我們在短期內會遵守紀律，同時為業務定位，以創造有意義的長期價值。我們對應對這種環境的能力仍然充滿信心，並將在當今需求趨勢保持穩健的情況下繼續將盈利能力置於增長之上。我們的模式旨在滿足當前里約政治環境所需的靈活性。至此，我將致電霍爾格，討論我們的商業和運營表現。

謝謝Enrique我們第一季度的業績反映了嚴格的執行，特別是當我們繼續優先考慮更高質量的需求並將產能部署到我們最強大的市場，同時鞏固我們在當前行業環境中的網絡地位時。第一季度，我們的ASM增長了2.3%，反映了嚴格的產能部署和持續轉向高收益運輸市場。儘管3月初因哈利斯科州安全事件而暫時疲軟，但國際表現令人鼓舞，負載率仍達到80.1%，接近歷史水平。這些業績超出預期，凸顯了國內市場跨境復甦的持續勢頭。我們的負載率為89%，反映了平衡供應環境中穩定的需求。我們本季度的全網絡負載率為85%，與去年的結果一致。總體而言，我們第一季度的TRASM為8.62美分，增長了11%，符合我們的指導，並對整個網絡不斷變化的需求趨勢採取了響應式的方法。這一業績反映了我們繼續專注於提高收益率、破壞堅實的潛在需求以及高價值輔助收入的持續強勁。我們的頂線彈性繼續得到出色輔助績效的支持。每位乘客的輔助收入較2025年增長了8%，目前佔總收入的57%。我們的輔助優勢來自於對客户及其產品需求的更細細分以及穩健的信用卡收入和不斷增長的度假套餐業務。在Yavas平臺下，隨着我們增強我們的產品套件、捕獲更多元化的客户群並完善我們的定價策略，我們繼續看到2026年剩余時間和2027年的附屬公司有意義的增長機會。我們成功的關鍵仍然是低成本和低複雜性的輔助開發，以產生高投資回報。我們的忠誠度計劃Altitude目前擁有超過100萬活躍會員。我們仍有望在本季度末之前將Altitude與我們的聯合品牌信用卡集成，允許所有卡交易賺取忠誠度積分。現在來談談我們對當前噴氣燃料環境的處理方法。正如恩里克所強調的那樣，雖然這仍然是一個不斷發展的故事，但Volaris今天在結構上比之前的燃料循環更好。與2022年相比，我們是一家更加多元化、更具彈性的企業，擁有更廣泛的商業工具包、整個網絡的紀律和增長以及對我們產品的堅實潛在需求。在此背景下，我們正在執行一系列有針對性的行動，以緩解燃油價格上漲，將價格調整和有針對性的航班整合相結合，以保留運力現金。我們主要通過非高峰時段的頻率優化來進行戰術削減，而不取消路線，以便我們能夠在關鍵旅行時段保持客户連接。我們還在為Volaris最強大的市場重新分配產能，增強我們迄今為止的競爭地位。我們減少了4月和5月的計劃，4月實施約2個百分點、5月實施約9個百分點的目標下調。我們將繼續關注地緣政治局勢，並準備在6月和下半年進一步實施相應的削減。提醒您，如果我們看到需求趨勢發生變化，博拉里斯可以比典型的美國航空公司更快地調整運力，因為我們不會面臨他們的機組人員在定價方面的限制。我們在國內和國際市場實施了兩位數的票價調整，其中運輸車領域的吸收力尤其強勁。我們的國際風險仍然是我們業務的戰略資產，在這種環境下，它在國內市場的彈性較低。需求保持彈性我們將繼續採取謹慎的定價方法，同時密切監控客户需求的變化。輔助產品仍然是幫助抵消燃油壓力的重要槓桿，因為它們的彈性通常低於基礎球。展望未來，我們預計第二季度的收入表現將受益於嚴格的產能、更高的收益率和強勁的季節性需求。由於TRASM預計2026年全年將達到約9.5美分，我們現在預計ASM增長約4%，這反映了迄今為止對產能所做的調整，同時保持進一步調整的靈活性，並隨着情況根據噴氣燃料價格發展和發動機回報而變化。最后，隨着FIFA世界盃的臨近，我們預計流量會温和增加，儘管我們對整體效益繼續保持保守看法。世界盃市場的票價已達到與我們預期一致的水平。經過一段時間的嚴格庫存管理后，我們現在正在逐步釋放6月份的座位，主辦城市市場的票價大致符合歷史趨勢，為收盤預訂留下了潛在的上行空間。總而言之，我們正在嚴格管理當前的環境，利用我們模式的靈活性，並繼續提高收入和網絡的質量。現在我將致電Jaime，以瞭解我們第一季度的財務業績和最新的2026年指引。謝謝霍爾格。

第一季度，我們繼續靈活行動，建立可變成本結構，以管理燃油價格上漲對我們飛行的影響。在我們運營的其他地方，我們承擔了與即將到來的重新交付和按計劃推進其他維護活動相關的更高成本，以希望GTF相關的地面飛機（AOG）重返我們的高效機隊。現在來看看我們的結果，從頂線實力開始。2026年第一季度，總營業收入為7.7億美元，比去年同期增長14%。這一目標僅以2.3%的容量增長而實現，而我們的指導增長為3%。這一表現凸顯了我們在提高收益率方面的持續進展，以及我們基本需求的彈性也受益於比索的走強，比索升值14%，並有助於更有利地將國內收入轉化為美元。儘管在成本方面對以比索計價的費用構成了增量成本阻力，但CASM為8.85美分，增長了12%，受本季度平均經濟燃料成本上漲16%至3美元的推動每加侖06。在這個燃油價格不確定且上漲的時期，我們的成本結構尤其重要，我們近70%的成本是可變或半固定的。再加上我們能夠在更接近航班的情況下調整機組人員時刻表，我們有能力靈活地調整運力並比許多同行更快地從運營中扣除相關成本。在這種複雜的地緣政治環境下，我們成本結構的靈活性尤其重要。在燃油價格上漲的背景下，重要的是要強調燃油影響和整個財務部門票價重新奪回的時機。燃油反映在我們的損益（P & L）中。按目前計算，我們報告的現金流和余額受益於約30天的滯后。與此同時，我們大約45天的工作曲線標誌着將公平調整轉化為結果的滯后。相比之下，祖先更加線性、更加接近，可以做出更快的響應。Castle混合場的價格為6.04美分，符合我們的指導。12%的同比增長主要是由於與飛機歸還相關的維護活動增加以及支持加速發動機進入普拉特和惠特尼商店的工作的推進，這主要反映在使用權資產的精確性以及與合併相關的專業費用以及更高的國際預定組合。美國運營的着陸、起飛和導航費用遠高於國內運營。縱觀我們的損益（P & L），我們的停飛機隊和發動機維護以及為管理臨時產能赤字而採取的行動的影響反映在多個方面。特別是，我們的使用權和維護項目的折舊和攤銷繼續反映了我們總共155架飛機的成本，其中包括本季度平均36架停飛飛機。在損益（P & L）的其他地方，我已經解決了着陸、起飛和導航費用的增加。另一條值得強調的是工資和福利，其增長主要反映了墨西哥比索的升值。鑑於該成本項目主要以比索計價，並反映了與逐年增加10架飛機相關的員工人數增加以及根據墨西哥通脹進行的年度工資調整。與此同時，在其他營業收入項下，我們沒有確認任何售后回租收益，因為我們在本季度沒有空客交付的飛機。該產品線還包括普惠公司提供的飛機接地補償。第一季度，我們的息税前利潤（EBIT）DA為1.77億美元，淨利潤率為22.9%。相比之下，我們的指導為25%，差異僅由更高的航空燃油價格驅動。CES。當他們意識到本季度墨西哥灣沿岸航空燃油價格平均每加侖2.56美元時，比我們指導中的每加侖2.20美元假設高出0.36美元。息税前利潤（EBIT）為負2100萬美元，利潤率為負2.8%。隨着地面飛機（AOG）趨勢逆轉，我們預計將將息税前利潤（EBIT）DA縮小為息税前利潤（EBIT）轉換，以支持更強的基本盈利能力。本季度淨虧損為7100萬美元，相當於每股ADS虧損62美分。現在來看現金流和資產負債表第一季度數據，經營活動產生的現金流為2.51億美元。投資和融資活動提供和使用的現金流出分別為3400萬美元和2.22億美元。不包括車隊預交付付款的資本支出為8700萬美元，符合我們今年的計劃。與此同時，我們正在積極評估優化投資的舉措，包括選擇性地減少非關鍵資本支出，同時保留所有關鍵車隊相關支出，以保留全年現金。Molaris本季度末的流動性頭寸總額為7.67億美元，佔過去12個月總營業收入的24.5%。這一水平與去年年底大致持平，並反映了穩固的地位。展望未來，我們仍然專注於通過紀律行動和積極主動的管理當前環境的方法來支持保存現金。在第一季度末，我們的淨債務與息税前利潤（EBIT）的DA比率為3.2倍。我們仍然沒有重大的短期債務到期日，並且已經為計劃交付的飛機的所有交付前付款提供了資金，到2028年年中，我們將繼續優先考慮成本控制，盈利能力和保守的現金管理。現在轉向我們的機隊計劃和發動機可用性，截至3月31日，我們的機隊由155架飛機組成，平均機齡為6.8年，其中66%的機隊具有燃油效率。第一季度，由於發動機相關問題，我們平均有36架飛機在地面上，並不斷改進，以實現我們今年的計劃。本季度，我們將地面飛機（AOG）數量減少了9架，峰值為41架，最后為32架。這是恢復機隊生產力、推動盈利、電力和長期業績結構性改善的重要一步。在我們收到額外的GTF發動機並讓新飛機重新投入運營的同時，我們相對於CO機隊提高了燃油效率。我們預計今年運營機隊的新組合將平均增加到約70%，而2025年這一比例為52%，反映出我們的交付重點是在當前環境下最大限度地提高燃油效率。正如恩里克提到的那樣，我們估計每10架飛機從首席執行官轉為NEOS，每月可節省約200萬美元的燃油。在當前的燃油價格下，恢復車隊生產力仍然是首要任務。我們堅信，這將推動機隊效率、盈利、電力和長期績效的結構性改進，支持持續的價值創造。正如我們強調的那樣，隨着停飛飛機恢復服務，我們在基本相同的資產基礎上實現增長，從而產生自然的盈利順風，而不需要在十年剩余時間內增加機隊相關債務。由於不幸的是，我們的合同機隊每年節省的租賃額減少了約5000萬美元，預計2027年這些負債將減少約3.4億美元。談到我們的前景，鑑於航空燃油價格的波動以及持續的地緣政治局勢導致的可見性有限，我們將暫停2026年全年指引。雖然我們對業務的潛在實力、CASMers網絡的需求以及我們執行戰略的能力仍然充滿信心GIC舉措，我們認為，一旦情況穩定，就提供最新信息是謹慎的。在此背景下，我想為我們控制範圍內的兩個關鍵變量（ASM增長和產能資本支出）提供方向性色彩。考慮到我們迄今為止採取的行動，我們現在預計年增長率為4%，而之前的預期為7%。重要的是，隨着情況的發展，這仍然是動態的，特別是產能削減集中在第二季度，我們將根據情況需要滾動進行進一步調整。在資本支出方面，我們正在實施非關鍵投資的轉介以保存現金。現在轉向我們的指引，我們預計2026年第二季度ASM同比增長0至2%，Trasm約為9.5美分，Kasm不含燃油費約為6.8美分，息税前利潤（EBIT）DA利潤率約為13%。第二季度混合燃料CAS的增加主要反映了非經常性項目和產能削減的實施。這一影響約佔本季度單位成本0.7美分，受合併相關成本和機隊費用推動，包括與飛機返回相關的增量費用，包括四架飛機的重大維護活動以及發動機車間參觀量增加43場活動第二季度，去年為15場。隨着我們加速發動機進入普拉特和惠特尼商店，以支持我們有針對性地減少地面飛機（AOG），從而導致短期內更高的維護費用，再加上刻意採取行動使運力與當前的燃料環境保持一致，我們預計第二季度將代表今年混合燃料的峰值。總結第二季度的指引，我們假設平均外匯匯率約為每美元17.85墨西哥比索，美國墨西哥灣沿岸噴氣燃料平均價格約為每加侖40美元。4月份，我們以每加侖2.05的執行價格對衝了包括聖誕老人節和春假在內的高峰旅行時段20%的燃油消耗。盈虧平衡價為每加侖2.12美元，約佔第二季度消費量的7%，本季度估計可帶來1100萬美元的收益。總而言之，雖然當前環境帶來了短期壓力，但我們正在敏捷應對，並在整個業務範圍內採取積極主動的行動。我們從強勢地位進入這一時期，並對自己在靈活模式、堅實的流動性狀況和隨着情況的發展推動業績的多種槓桿支持下應對環境的能力充滿信心。現在我將把電話轉回恩里克，請他發表閉幕詞。

Controladora Vuela（紐約證券交易所代碼：VLRS）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/ab6b79rv/

Turbadora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV報告稱，總營業收入增長14%，達到7.7億美元，有紀律的運力部署和強勁的需求支持了業績。

由於產能調整和現金保存策略，該公司將2026年ASM增長預期從7%調整至4%，重點關注最大限度地提高車隊生產力。

儘管面臨燃油價格上漲的挑戰，該公司預計第二季度TRASM將同比增長約22%，戰略票價和輔助調整是關鍵驅動因素。

強調運營靈活性，公司保持根據市場狀況動態調整產能的能力，特別是專注於價格吸收能力強的國際市場。

管理層對公司長期價值創造的戰略定位充滿信心，專注於有紀律的增長，審慎的資本配置和增強的收入組合。

操作者

大家早上好，感謝大家參加Volaris 2026年第一季度財務業績會議呼叫所有線路目前處於僅聽模式。公司發表講話后，我們將開始提問。請注意，今天的活動正在Volaris網站上進行錄製和網絡直播。在這個時候我想將電話轉給投資者關係經理Lilianaa Juarez。請繼續。莉莉安娜。

Liliana Juarez（投資者關係經理）

歡迎參加我們的2026年第一季度財報電話會議。今天加入我們的還有我們的總裁兼首席執行官恩里克·韋爾特拉納（Enrique Velranena）、我們的航空公司執行副總裁霍爾格·布蘭肯斯坦（Holger Blankenstein）和我們的首席財務官海梅·波爾斯（Jaime Pouls）。他們將討論公司的業績，然后進行問答環節。此電話僅針對投資者和分析師。請注意，本次電話會議可能包括適用證券法規定的前瞻性陳述。這些因素可能會導致公司業績出現重大差異。正如我們向美國證券交易委員會和墨西哥CNBV提交的文件中所述。這些聲明僅限於做出之日，Volaris不承擔更新或修改它們的義務。除非另有説明，所有數字均以美元計算，均與2025年第一季度進行比較。説完，我就把電話轉給恩里克。

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

Jaime Pouls（首席財務官）

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

謝謝你傑米。總體而言，我們相信，Volaris審慎的戰略規劃、世界領先且高度可變的成本結構以及在墨西哥和美國兩個結構性增長市場的靈活執行，跨境行業將使我們處於良好的長期地位。在我們開始問答之前，我還想快速介紹一下我們與viva交易的最新進展。監管進程繼續按預期推進，我們仍與相關當局保持積極對話。我們已向墨西哥國家反壟斷委員會提交申請，並已迴應並關閉第一輪信息請求。正如您可能在3月25日舉行的臨時股東大會中看到的那樣，我們對該交易獲得了94%的法定人數和92%的已發行股份總數的批准。上周我們收到了第二次信息請求。墨西哥和歐洲的所有團隊都在努力向不同國家的相關當局提供所需的信息現階段，我們仍然預計整體監管審查過程將從交易公告之日起長達12個月的時間。隨着我們在整個過程中取得進展並達到新的里程碑，我們將繼續公開披露和更新我們的盈利電話。我現在將電話轉給問答。

操作者

謝謝現在可以提問。如果您有疑問，請此時或隨時通過手機撥打STAR 11。如果您的問題在任何時候得到解答，您可以再次按星號11將自己從隊列中刪除。問題將按照收到的順序接受。我們投票詢問問題時請稍候。我們的第一個問題來自德意志銀行的邁克爾·列寧伯格。您的線路現已開通。

Michael Leningberg（股票分析師）

是啊嘿，大家早上好。這里有幾個問題是關於已經實施的票價上漲或燃油附加費以及國內市場與國際市場的比較如何。因此，我試圖瞭解一下我們看到了多少票價上漲，您是否看到國際或國內的更好的吸收能力，以恢復更高的燃油費用？

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

嗨邁克爾，我是霍爾格。因此，關於燃油回收，我想説的第一件事是，儘管我們已經進行了每加侖4美元的燃油價格和價格調整，但國內和國際市場的需求仍然強勁。我們逐步進行了公平調整和輔助價格調整，以幫助精確管理燃油價格上漲的影響。正如我所説，我們很高興看到兩個市場的穩定和健康需求。我們相信，我們的超低成本運營商（ULCC）價值主張具有吸引力，並且在國內和國際市場上仍然具有吸引力。但同樣重要的是要提到，重新奪回不僅從定價行動中得到改善，特別是在國際市場上，還從貿易下降效應中得到改善，我們從服務於美國跨境市場的高票價航空公司看到我們的低票價基礎票價模型和未建模模型。這就是我所能告訴你們的，我們是如何傳遞燃料價格的。正如我提到的，在國際市場上情況要好一些。

Michael Leningberg（股票分析師）

好吧然后只是我關於容量方面的第二個問題。我們已經看到了墨西哥航空的報告，他們正在將運力縮減幾個百分點，您也是如此。剩下的比賽怎麼樣？無論是與，你知道，來自。在這種情況下，主要是非墨西哥航空公司。在競爭激烈的市場中，你看到了什麼？你是否看到供應量達到了你的預期，或者甚至比預期的還要快？感謝您回答我的問題。

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

因此，我們看到市場上所有競爭對手都對產能持謹慎態度。隨着進入7月和8月的旺季，我們已經看到所有國內航空公司的第二季度以及國際市場的第二季度都進行了調整，運力削減尚未完成，我們也仍在推迟。但如果燃油價格環境保持在目前的水平，我們準備進一步降價。此外，我們第二季度ASM指引現在為0至2%，比我們最初計劃的2026年第二季度少了幾個百分點。

Michael Leningberg（股票分析師）

太好了，謝謝。

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

如果您希望單一國內市場的國內和國際細分為負3%左右，請關注此處，而國際市場將出現中高個位數增長，因為2026年國際市場更加強勁。

Michael Leningberg（股票分析師）

很好很好謝謝霍爾格。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自美國銀行的Rogerio Aruho。您的線路現已開通。

Rogerio Aruho（股票分析師）

是啊大家好。祝賀實現產能和產量管理。我這里有幾個。首先，經常性和產能削減造成0.70美元的燃油損失。這一切會在第三季度消失嗎？還是我們應該繼續看到部分影響？這是第一個。第二個是該公司如何在從普拉特和惠特尼飛回停飛的飛機的同時將運力增長保持在中等個位數以下？除了第二個問題中預期的一次性費用之外，這些是否會產生額外的重新交付成本。謝謝

Jaime Pouls（首席財務官）

謝謝你的提問。這是Jaime從CASM前燃料開始。正如Jaime提到的那樣，第二個Q將是一年中的最高峰，隨着時間的推移，它將正常化。如前所述，僅第二個Q中的非經常性項目就產生了約0.70美分的影響。如果確實加上FX效應加上產能削減，也是大約0.22至0.3。因此，CASM與我們去年的CASM X保持一致。我認為全年的KASM應該處於6.20的水平，這與我們今年預算的生產機隊恢復情況一致，該預算與我們與普拉特合作的計劃一致。因此，我們堅信我們擁有強大的定製地位。我們有很多定製，它們是非固定或半可變的70%，這將繼續下去。我們將獲得未來機隊恢復正常的投資價格，CASM低於我們今年將發佈的定製。

Rogerio Aruho（股票分析師）

太好了，謝謝。那麼，在您收回所有目前停飛的飛機的同時，該公司如何設法將運力增長保持在個位數以下呢？

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

羅傑羅，這是恩里克·維爾特拉納。我只是想提醒你，我一直非常非常堅持這樣一句話：我們的車隊管理是四個非常重要的部分的結合。首先，普拉特和惠特尼發動機的迴歸以及由此創造的增量機隊。其次，我們正在籌備中的飛機的重新交付。第三，空客飛機的到來是加入機隊的新飛機。最后，我們以一種方式管理整個等式，使其為我們所呈現的ASM增長創造平衡。我想對此非常堅持並且非常明確。這並不是説我們在以一種無意義的方式增加艦隊。所有這四個部分的相加構成了一個總方程，該方程基於客户的需求來控制容量。

Jaime Pouls（首席財務官）

根據恩里克今年發表的一般性評論的一些數據，我們今年已經對針對Involadora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV的交付採取了行動，我們將這些飛機出售給了出租人。此外，我們還將2027年的7次交付和2028年的3次交付推迟至2029年。因此，這有助於管理容量，但也有助於現金，因為我們都在避免為此支付DP費用。這是我們在業務中嵌入的機隊戰略結構中的例子，這將使我們能夠在短期內削減產能。我們去年就這樣做了，最初我們會增長15%。今年我們只增長了6。我們最初認為我們會增長7%。我們的期望是4%，這體現在我們多年來努力實現的機隊靈活性中。

Rogerio Aruho（股票分析師）

這很清楚。太感謝了

操作者

謝謝我們的下一個問題來自與Evercore isi合作的Dwayne Sinnett的系列。您的線路現已開通。

Dwayne Sinnett（股票分析師）

嗨謝謝我的第一個只是關於你們的合併協議。我不確定您是否可以談論它，但考慮到自該協議首次宣佈以來的背景多麼動態，您的協議中是否固定了經濟學，或者是否有基於您的相對盈利能力的調整機制？

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

所以讓我開始這麼説。我認為，即使在更高的燃油價格為利益相關者帶來明顯的好處之前。好吧它為客户創造了更強的連接性並維持更低的票價，併爲股東創造更強大、更有彈性的平臺。我認為，在燃油更高的環境中，規模變得更加重要。這種結合增強了我們通過集團層面的採購效率、更好的資產利用率和運營槓桿來管理可控成本的能力。重要的是，該結構使兩家航空公司能夠保持獨立運營，限制執行風險，同時獲得規模效益，使我們能夠加速增長並深化超低成本航空公司模式在墨西哥和跨境市場的滲透。話雖如此，當局並不考慮此類言論。因此，我們需要加速並繼續與當局非常努力地合作，以儘快獲得我們所需的批准。

Dwayne Sinnett（股票分析師）

謝謝你，恩里克。也許只是爲了跟進，從Volaris股權持有者的角度來看，假設您最終確實獲得了監管機構的批准，那麼比率是固定的還是有根據相對盈利能力如何發揮的調整機制？

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

不，交易中沒有這種機制。嗯，交易完成有很多條件、先例。因此，我非常確信董事會將為這筆交易做出正確的決定，為Bollars的所有股東創造價值。

Dwayne Sinnett（股票分析師）

謝了然后，我想補充一下，你在準備好的發言中提到了更大的靈活性，以便更接近能力的變化。你能詳細説明一下嗎？從機組人員的角度來看，這種靈活性的驅動因素是什麼？感謝回答問題

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

是的，抱歉杜安，這是霍爾格。我們相信，我們的模式本質上比美國傳統航空公司或任何美國航空公司更靈活。這是由於對機組人員名冊方面的限制較低。我們正在專注於計劃容量削減，例如，針對非峰值頻率。我們可以根據新的燃油價格環境和較低的收益市場快速調整表現不佳的路線，並且我們真正專注於優化網絡的盈利能力，同時為客户維護網絡連接。因此，我們不會取消任何路線，我們會隨着燃油價格環境的變化靈活調整頻率。

Dwayne Sinnett（股票分析師）

好的謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自花旗的費利佩·尼爾森（Felipe Nielsen）。您的線路現已開通。

Felipe Nielsen（股票分析師）

嘿大家好感謝您回答我的問題。所以我只是想更好地瞭解一下在不同的市場中，你們的預訂曲線是如何演變的。試圖將其與，好吧，我們現在知道您對第二季度的期望，但試圖瞭解這將如何發展到第三季度和第四季度。其他航空公司提到了今年晚些時候燃油成本重新回升的預期。您提到第二季度約為20%至30%。只是想了解您預計定價、CASMX和利潤率將如何隨着預訂曲線的變化而變化。

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

謝謝謝謝這又是霍爾格，我將首先讓您大致瞭解我們看到的預訂曲線，然后更多地談論燃油價格奪回，然后將其傳遞給Jaime的成本部分。因此，就預訂曲線和趨勢而言，我們看到夏季旺季期間國內和國際市場的預訂趨勢相當穩健。跨境細分市場基本上自2025年中期以來穩步改善。在2025年第二季度相對疲軟之后，墨西哥的宏觀指標（包括消費和工資發展）保持穩定，這轉化為對我們航空服務的穩定需求。在跨境領域，我們在2025年底看到的需求趨勢在2026年第一季度和第二季度仍在繼續，國際負載率從去年最后一個季度的79%增加到第一季度的80%，第二季度燃油回收方面有所改善。我可以告訴你的是，第一季度我們的很大一部分收入已經被預訂。燃油價格飆升之前的四月份也是如此。因此，考慮到我們對基本票價和輔助收入的價格調整，我們預計第二季度的燃油回收率將在20%至30%之間，這些收入正在慢慢通過預訂。但隨着我們進入今年下半年並假設當前的燃油價格遠期曲線，我們預計燃油回收調整將更加漸進地改善，因為我們的定價行動和產能調整將充分反映在收入基礎中。因此，到今年年底，您會看到更高的燃料回收率。根據當前的航空燃油前瞻曲線，我們看到下半年的建設性軌跡，支持盈利改善，這支持營業利潤率、EBITDA利潤率和淨利潤的連續改善，到今年第四季度將恢復到我們最初的預期。

Felipe Nielsen（股票分析師）

太好了，謝謝。還有一點后續行動。你會看到這一點，這條正的石油曲線正在向前發展。您是否計劃進行任何對衝措施，例如至少採取一點措施來防止潛在的進一步飆升或任何類似的措施。謝謝

Jaime Pouls（首席財務官）

繼續持續疊加。如果有一個很好的窗口來進行對衝，我們就會這樣做。最近幾周我們還沒有看到。

Felipe Nielsen（股票分析師）

太好了非常清楚。謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的Julia Orsi。您的線路現已開通。朱莉婭·奧爾西，您的電話線開通了。請檢查您的靜音按鈕。我們的下一個問題來自摩根士丹利的Jens Spies系列。您的線路現已開通。

Jens Spies（股票分析師）

你好我感謝您回答我的問題。因此，假設噴氣燃料保持在現貨水平並且沒有根據類似的向前曲線下降，那麼我們應該預計第三季度的崩潰將處於什麼水平？只是爲了瞭解您還需要多少價格上漲以及未來可以增加多少價格。謝謝

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

因此，我們將持續評估票價調整和輔助方面的情況。隨着越來越多的新預訂進入我們的預訂系統，我們計劃逐步改善向客户的燃油傳遞。我們目前在第二季度表現出良好的發展軌跡。第二季度實現兩位數的急劇增長，我們計劃將這一增長維持到第三季度。

Jens Spies（股票分析師）

好的，完美。也許以不同的方式問。您提到第二季度20%至30%的燃料回收。那麼，排除已經售出的門票、燃油飆升后售出的門票的影響，邊際收益是多少？只是爲了得到一個感覺。謝謝你

霍爾格·布蘭肯斯坦（執行副總裁）

霍爾格再次來到這里。因此，正如你所説，第二季度的燃料回收，我們預計為20%至30%。當我們看到向前曲線實現時，燃料奪回應該會增加。我們計劃維持我們已經通過系統進行的票價調整和輔助調整。但我現在無法給你第三季度的具體數字。

Jens Spies（股票分析師）

好吧，完美。如果我可以問最后一個問題。你提到了通過改用新一代飛機節省了200萬美元的燃油。首先，在當前的航空燃油價格下，還是在油價飆升之前，或者或多或少，轉換成本最低的三角洲是多少？只是爲了瞭解一下淨影響。謝謝

Jaime Pouls（首席財務官）

這是傑米。正如電話中提到的那樣，200萬相當於增加10架飛機從CO轉換為NIO，按當前燃油價格計算。此外，對租金沒有影響，因為我支付了155架飛機的租金，儘管我今天總共有32架飛機。所以對租賃付款沒有影響。

Jens Spies（股票分析師）

是的，但概念上是一樣的。那麼，新一代飛機租賃與老一代飛機租賃的三角洲是什麼樣的。

Jaime Pouls（首席財務官）

顯然NEO比首席執行官更貴，但我今天要為兩者買單。救贖者是我們今年正在做的事情，其中14名交付者都是首席執行官，這是縮小生產性和非生產性之間差距的戰略計劃的一部分。

Jens Spies（股票分析師）

好吧，好吧，完美。謝謝

操作者

打擾一下，今天的問答環節到此結束。我想邀請管理層繼續他的閉幕詞。先生，請繼續。

Enrique Velranena（總裁兼首席執行官）

非常感謝接線員，我是恩里克·維爾特拉納。我只是想在電話結束時表示，我們對我們正在採取的行動仍然充滿信心。我要感謝你們、我們的大使大家庭以及我們的董事會、投資者、銀行家、出租人和供應商。正如我在開場白中所説，展望未來，保持自信對於我們應對這種環境的能力非常重要。我們認為我們有一家準備充分的公司，一個團隊管理層已經成功地度過了過去的許多危機，並將繼續將盈利能力置於增長之上。我期待着在七月份的第二季度電話會議上與大家交談，並非常感謝大家今天來到這里。

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