成績單：Pentair 2026年第一季度盈利電話會議

謝謝雪萊，大家早上好。我們感謝您今天加入我們。讓我們從幻燈片4上的長期戰略開始。在三月份的投資者日上，我們概述了我們的長期戰略、增長計劃、有利的長期趨勢、創新渠道和我們的財務增長展望，我們對下一個水平的增長和盈利能力感到非常興奮，我們預計這將建立在我們過去幾年對運營模式所做的結構性改進的基礎上，以在經濟周期中推動更持久的財務表現。我們相信，我們平衡的水產品組合具有獨特的優勢，可以在我們的運動中實現卓越的價值，改善和享受水資源。我們專注於通過創新和卓越的客户體驗加速增長。我們預計在未來幾年將繼續看到強勁的執行力，推動盈利增長並加快運營效率，我們強勁的現金流和ROIC為增強價值創造提供了靈活性。讓我們轉到幻燈片5上的執行摘要。第一季度，在嚴格的執行和持續關注Pentair業務系統工具的支持下，我們又實現了一個穩健的季度。銷售額增長3%，調整后營業收入增長7%，營業額擴大100個基點至25.0%。我們連續第16個季度利潤率擴張，調整后每股收益增長兩位數至1.22美元。Flow在本季度實現了強勁的財務和運營業績，水解決方案和池也為核心銷售增長和利潤率擴大做出了貢獻。我們的戰略得到了Pentair業務系統工具（包括80：20）的轉型流程的支持，繼續指導我們在整個公司的執行。在三月份的投資者日上，我們推出了到2028年的新長期財務目標，反映了我們對價值創造模式的信心。第一季度，我們在公開市場回購了2億股流通股。我們還實現了股息之王地位，標誌着我們連續50年實現更高股息。我們繼續看到一系列潛在需求驅動因素，包括美國基礎設施老化、Sunbelt各州的人口增長、不斷變化的客户對餐飲服務飲料優質化的需求，重點是可靠性和可服務性以及售后市場的增長。我們在第一季度還取得了幾項關鍵勝利，包括與頂級客户的銷售增長、Pentair業務系統推動的Quad One強大生產力、各個部門穩健的創新管道以及我們戰略的持續執行。我們2026年的前景反映了我們當前的預期以及對我們的業務模式和終端市場彈性的持續信心。我們計劃繼續投資於數字和人工智能支持的解決方案，加強我們的投資組合並向股東返還資本，同時推進我們在2026年全年在可持續水技術方面的努力，我們將調整后的每股收益指導範圍縮小至5.30美元至5.40美元，將低端收益提高0.05美元，而我們在中點的初步展望。這代表着同比增長9%。我們在應對宏觀波動和更廣泛的經營環境時仍然專注，我們正在採取行動管理風險並支持一致的執行。我們正在密切關注房地產和相關市場以及非住宅投資的步伐，並且我們仍然專注於審慎的定價、生產力和環境管理的執行。現在讓我們轉向幻燈片6中推動績效的戰略行動。我們將在2026年取得良好開局，第一季度的業績得到有針對性的增長計劃、強大的生產力執行和整個水務投資組合的嚴格交付的支持。第一季度還反映了所有三個部門強勁的部門收入和銷售回報率。儘管由於實施增長計劃，住宅市場持續面臨阻力，但我們仍實現了3%的銷售額增長。我們正在投資技術和能力，以將Pool擴大到談論可預見的市場，加速商業建築和數據中心基礎設施的增長，並支持美國水務基礎設施需求。我們還加強了數字能力，並在整個投資組合中利用了我們的全球技術和研發資源，我們繼續保持強勁的資產負債表和嚴格的資本部署戰略。在我將其移交給尼克之前，我要感謝傑羅姆·佩德雷蒂20年來的傑出領導。在他的整個職業生涯中。傑羅姆在他所擔任的所有職位上都取得了優異的成績。他接受了艱難的挑戰，並始終以Pentair的方式優化業務並吸引員工。我和ELT個人會懷念他與我的激烈辯論，當然還有他對法國和意大利食物和葡萄酒的熱情。我還要感謝雪萊·哈伯德（Shelley Hubbard）三年多來與股東進行的卓越和專業的接觸。她提高了我們的投資者外展和討論，我們祝願她在新職位上一切順利。雪萊接受了一家規模更大的公司的投資者關係副總裁的新職位，這有助於她進一步發展並拓寬經驗。我們的新公司將在不久的將來發布有關Shelly的公告。Shelly將繼續在Pentair工作至5月1日。我們正在利用這個機會將流量和水解決方案部門的首席財務官傑夫·湯普森（Jeff Thompson）輪換為投資者關係副總裁，我們相信傑夫將快速學習並能夠分享有關我們PBS劇本和業務定位的獨特見解。至此，我將把它交給尼克，以更詳細地瞭解我們的財務業績和2026年指南。

尼克謝謝你約翰，大家早上好。讓我們從幻燈片7開始。我們實現了Pentair第一季度銷售額和調整后營業收入的創紀錄。此外，我們還提高了三個部門的銷售回報率。第一季度，我們報告銷售額超過10億美元，增長3%，調整后營業收入為2.59億美元，增長7%。銷售回報率25.0%，增長100個基點，調整后每股收益1.22美元，增長10%。由於流量增加2%以及Water Solutions和pool增加1%，核心銷售額同比增長1%。在我們的長期計劃、五元業務系統和有針對性的持續結構性成本改進行動的推動下，我們轉向調整后的營業收入，在第一季度實現了100個基點的利潤率擴張，抵消了通貨膨脹，我們實現了2100萬美元的淨生產率，同時繼續投資於有針對性的增長計劃和我們的創新管道。請轉向幻燈片8。流量銷售額同比增長11%，達到2.58億美元，得益於我們收購HydroStop、Quad One客户的增長以及對不斷增長的流量控制設備和老化的美國水務基礎設施、數據中心和其他商業建築的售后銷售的關注。提醒您的是，上季度我們宣佈，從2026年第一季度開始，我們將流動住宅業務和水解決方案中的住宅業務戰略性合併。此外，我們在第一季度傳達的長期計劃旨在實現流量部門的中等個位數增長，並通過結構性成本改進以及專注於Quad One客户的增長來推動利潤率和收入擴張。在強勁的銷售增長（如前所述，包括去年第三季度收購HydroStop）的推動下，部門收入增長22%，銷售回報率擴大210個基點，達到23.7%。最后，價格抵消了通貨膨脹。請翻到幻燈片9。第一季度Water Solutions銷售額下降1%，至3.91億美元，主要原因是我們有針對性的投資組合塑造和2025年第二季度商業服務業務的退出。Pro渠道在本季度增長了十幾歲左右，這反映了我們決定將住宅Flow和住宅水解決方案業務合併的支持，以推動結構性成本改進，併爲我們的Pro渠道帶來有針對性的Quad 1渠道協同效應。我們繼續推動持續的結構性成本改進以及我們的製造購買策略和工具。我們在結構性成本計劃方面取得了進展，但隨着我們繼續部署五元數據業務系統，我們仍處於早期行動和機遇的階段。部門收入增長6%，達到1億美元，銷售回報率增長160個基點，達到25.5%，主要是由於我們的五元鳥業務系統生產力節省以及價格抵消通貨膨脹的貢獻。請翻到幻燈片10。第一季度Pool銷售額增長1%，達到3.87億美元。分部收入為1.28億美元，增長2%。銷售回報率增長30個基點，達到約33%，價格抵消了通貨膨脹，我們的Pentair業務系統推動了持續的淨生產力。我們專注於通過區域重點投資這項業務，在銷售和營銷、現場服務和客户服務支持、新產品創新和突破性創新方面開展有針對性的獨特計劃，我們相信這些計劃將擴大Pool的總體目標市場，提升我們的品牌和產品。請翻到幻燈片11。我們的資產負債表保持強勁，我們的投資資本回報率從一年前的15.8%增加到16.6%，反映了我們對持續創造股東價值的堅定承諾。我們的淨債務槓桿率是第一季度的1.7倍，我們回購了2億美元的股票，這反映了我們對我們的戰略、我們的彭蒂爾業務系統和我們團隊的執行能力的持續信心。我們還將股息增加了8%，連續第50年增加股息，使Pentair成為股息之王，同時保持了股息貴族地位。我們的顯著 每年產生的自由現金流使我們能夠通過股息、債務償還、股票回購和戰略收購戰略性地部署資本。我們計劃保持對資本的約束，並靈活地將資本戰略性地分配到股東回報最高的領域，並計劃在2026年期間進行額外的股票回購，這反映了我們對執行長期戰略的能力的信心。讓我們轉向對幻燈片12的展望。對於全年，我們將調整后的每股收益指引中點提高至約5.35美元，範圍為5.30美元至5.40美元，同比增長約8%至10%。此外，我們預計2026年PentaIR全年總銷售額將增長約2%至4%。我們預計流動銷售額將增長約中個位數到高個位數，並符合我們的長期計劃。Water Solutions銷售額預計將大致持平，核心銷售額將增長約為個位數，這符合我們的長期計劃，預計2026年池銷售額將增長約1%至3%。雖然我們對第一季度的直通銷售動態感到鼓舞，但2026年第三季度結束的這個泳池季節的直通銷售水平可能需要我們的渠道合作伙伴減少第二季度和第三季度的採購，以反映2026年泳池行業的增長。因此，我們評估了更廣泛的池收入和收入情景，並將這些假設和情景納入我們的指導更新中。我們預計Pentair調整后的營業收入總額將增長約6至8%，銷售回報率將擴大約100個基點至約26%。我們預計價格將抵消通貨膨脹，並預計五元商業系統驅動的生產力將在扣除投資后達到約7000萬美元。我們繼續評估和應對美國關税、通脹和全球供應鏈影響的持續變化。我們預計關税和通脹將在今年產生淨中性影響。我們預計第二季度銷售額將增長約1%。我們預計流量銷售額將增長約為個位數，其中包括我們對Hydrostop的收購，本季度銷售額約為1000萬美元。銷售回報率約為30%，我們預計水溶液銷售額將下降約為低個位數，核心銷售額將大致持平，反映2025年第二季度的商業服務銷售，商業水核心銷售額預計將增長約為低個位數，池銷售額預計將大致持平至增長1%，反映我們對銷售和銷售的積極管理動態。我們預計第二季度調整后的營業收入將增長約5%至6%。我們還推出了調整后的第二季度每股收益指引，約為1.47至1.50美元，增長約6%至8%。我們對第一季度的表現感到滿意。我們擁有平衡的水資源組合和一支全球團隊，在實施近期和長期戰略方面擁有良好的記錄。我們專注於為股東、客户和員工提供新的近期和長期計劃。我現在想把電話交給接線員進行問答，之后約翰將發表幾句結束語。接線員，請開通電話詢問。

周二，Pentair（紐約證券交易所代碼：PNR）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

此內容由Benzinga API提供支持。有關全面的財務數據和成績單，請訪問https://www.benzinga.com/apis/。

完整的財報電話會議可在https://edge.media-server.com/mmc/p/5d7fppht

Pentair PLC報告稱，2026年第一季度銷售額增長3%，調整后營業收入增長7%，調整后每股收益增至1.22美元。

該公司回購了2億美元的股票，實現了「股息之王」地位，連續50年增加股息。

Pentair PLC已將全年調整后每股收益指引的低端上調至5.30美元至5.40美元，同比增長9%。

該公司繼續投資數字和人工智能解決方案，旨在加強其投資組合並向股東返還資本。

管理層強調了流量和水解決方案部門的強勁表現，戰略重點是基礎設施和商業建築項目。

操作者

早上好，歡迎參加Pentair PLC 2026年第一季度財報電話會議。所有參與者將處於僅聽模式。如果您需要幫助，請按星號鍵並按零鍵向會議專家發出信號。今天的演講結束后，將有機會提問。要問問題，您可以使用按鍵電話按星號鍵，然后按一個鍵。要撤回問題，您可以按星號和2鍵。請注意，今天的活動正在錄製中。此時，我想將電話會議交給投資者關係副總裁Shelley Hubbard。女士請繼續。

Shelley Hubbard（投資者關係副總裁）

謝謝接線員。歡迎參加Pentair 2026年第一季度財報電話會議。與我通話的有我們的總裁兼首席執行官John Stauch和我們的首席財務官Nick Brazis。在今天的電話會議上，我們將提供今天上午新聞稿中概述的第一季度業績的詳細信息。在Pentair PLC投資者關係網站上，您可以找到我們的收益發布和幻燈片，旨在補充我們在今天的電話會議期間準備的講話，並提供我們將參考的GAAP財務指標之間差異的協調。提供的非GAAP財務指標不應被視為替代或優於本季度採用GAAP編制的財務業績指標。除了這些項目和事件對財務業績的影響外，它們作為額外的澄清項目，以幫助投資者進一步瞭解公司的業績。在我們開始之前，讓我提醒您，在今天的演講中，我們將做出前瞻性陳述，即關於未來事件的預測、預測或其他陳述。請聽眾注意，這些陳述存在某些風險和不確定性，其中許多風險和不確定性難以預測，並且通常超出了Pentair的控制範圍。這些風險和不確定性可能會導致實際結果與我們當前的預期存在重大差異。我們建議聽眾仔細審查最新的10 Q表格和10 K表格中的風險因素。請注意，在今天的演示過程中，我們將參考記錄的財務業績。除非另有説明，否則這些參考反映了2018年事件分離后的時間段。在我們準備好的講話之后，我們將開始提問。請將您的問題限制為兩個並重新進入隊列，以便每個人都有機會參與。我現在將把電話轉給約翰。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

Nick Brazis（首席財務官）

亞當·法利

謝謝我們現在開始問答環節。要提問，您可以按星號鍵，然后按一。在您的按鍵式電話上，如果您使用的是免提電話，我們要求您在按鍵撤回問題之前拿起聽筒，您可以按星號鍵。第二，我們確實要求您將自己限制在一個問題和一個后續行動上。請注意，如果您有其他問題，您可以重新加入問題隊列。同樣，這是STAR，然后是此時加入問題隊列的一個。我們將暫停片刻以整理名單。我們今天的第一個問題來自Stifel的Nathan Jones。請繼續提問。是的，早上好，我是亞當·法利為內森報道的。我的第一個問題是關於全年銷售指導。因此，隨着去年價格上漲，成交量可能需要彌補缺口，價格和外匯的順風可能會在今年逐漸消失。您能否談談隨着今年的進展，預計銷量將有所改善的業務領域。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

是的，謝謝你的問題。我們的商業水和水解決方案業務正在出現萌芽。我們也看到車隊流量業務的銷量有所改善。我們在這些業務中的一些創新和有針對性的市場努力正在宣讀，正如第一季度投資者日所傳達的那樣，我們確實正在努力推動商業水解決方案業務的利潤率擴大和銷量擴大。當然，我們的游泳池業務也是如此，我們的流量和水質管理業務的利潤率增長更多地來自我們的結構性成本努力。

亞當·法利

好吧，謝謝你。然后考慮一下利潤率的增長，也許你可以談談你在哪里看到了比預期更好的生產力，然后再談談產量對生產力的影響，我就把它放在這里。謝謝

John Stauch（總裁兼首席執行官）

是的，我們看到整個企業的生產力提高超出了我們的計劃，特別是在我們的商業水解決方案和水質管理業務中。因此，我們的水解決方案業務總體上推動了淨生產力的增量。我只想提醒大家，我們的轉型和生產率數字是扣除投資后的數字。因此，推動商業水業務的利潤率擴張以及超出我們最初計劃的第一季度銷量的增量確實在水解決方案業務中取得了良好的進展。然后，在我們的流量業務中，我們看到了額外的生產力提高，當然還有大約30個基點，即池中的利潤率提高了一些點，但確實在第一季度推動了水解決方案業務的生產力提高。我們正在努力在今年繼續推動這一目標。

史蒂夫·沃爾坎

我們的下一個問題來自Jefferies的Steve Volkan。請繼續提問。嗨，大家好。感謝您回答我的問題。早上好.我想我想稍微關注一下泳池部分。我想我對那里的下跌感到有點驚訝，因為我們從渠道中其他參與者那里聽到了一些強勁的早期購買。也許這是一致的。你認為他們在早期購買時是否過度了？我想隨着今年的進展，您對一些潛在的去庫存有了一些評論。你能為我們梳理一下嗎？是的，我的意思是，我認為我們的增長有兩個組成部分。第一個是我們通過增長來衡量和管理銷售，這相當於您所看到的渠道分銷測量。所以通常與您聽到的所有外部脈搏點一致。但我們也有進入渠道的出貨增長或銷售增長。正如我們在第四季度末和全年指導中分享的那樣，我們認為當前的銷售活動並不保證銷售活動大幅增加。我們預計這一點將在第二季度和第三季度得到解決，我們的出貨量會下降，然后在進入2027年泳池季節時最終實現更好的長期動態。好吧，太好了，這很有幫助。您對游泳池業務市場份額的趨勢有何評論？

John Stauch（總裁兼首席執行官）

是的，我們對自己的立場感覺良好。我的意思是，我認為我們在動態中看到的是，我們有高端高端泳池，我們有中檔泳池和改造，然后最終有售后市場。挑戰在於，我們沒有看到整個泳池行業的總體銷量增長。你所看到的是售后市場上正在發生的一系列去功能化或來自非必需品消費品的擠壓。但總的來説，我認為我們的銷售量總體持平，並且需要大量的活動和精力來實現這一目標。但最終我們會在我所説的平淡市場中堅持下去。

奈傑爾·科

我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的奈傑爾·科（Nigel Koh）。請繼續提問。哦謝了早上好.謝謝你的問題。也許我們可以談談關税嗎？

John Stauch（總裁兼首席執行官）

我們顯然看到本季度該制度的關税發生了一些變化。我想你説過今年的影響力為3000萬美元。只是好奇這種情況會發生怎樣的變化。是的，我的意思是，我認為關税淨淨略高於我們目前的預期。不是很多，奈傑爾，而是多一點。我們認為我們已經將這個價格適當地推到了渠道上。我確實還想提到，還有關税，然后我稱之為增量通脹。你知道，我們看到一些大宗商品現在的價格比最初預期的要熱。我們再次採取價格行動來抵消全年指導預測中的影響。因此，關税的一側會帶來一點好處。在最高法院之后，這就很小了。然后我們有了增量232關税來抵消它。然后我們對這兩個要素進行了有效的定價。

Nick Brazis（首席財務官）

是的，約翰，提醒一下，奈傑爾，我們大約70%的銷售額經過兩步分配。當我們考慮到今年，我們計劃用價格來抵消那些通脹的逆風，無論是關税、商品還是其他方面。好吧，那太好了。只是好奇，那麼價格是如何看待今年的剩余時間從這里？是的，我會説，對於濱特爾的總和，我們正在尋找低個位數的價格在整個一年，預計大約持平的數量在全年。

帕特里克·鮑曼

我們的下一個問題來自摩根大通的帕特里克·鮑曼。請繼續提問。哦，嗨，早上好。我有一個快速問題，詢問您對今年池市場銷售相關的假設。您的新指南中嵌入了行業銷售量和價格持平的1至3%的內容。因此，這通常是我們在當前前景中所假設的。行業銷量持平，價格加價格。是的因此，您可以通過價格加上平淡的成交量來進行銷售。

迪恩·德雷

明白然后是資本配置方面的快速討論。我有沒有聽到您説今年將進行額外的股票回購？這是嵌入在指導中還是我之前混合了它？不，這是一個很好的問題。我們預計2026年將像歷史上一樣產生強勁的自由現金流。大約100%的淨收入轉化為自由現金流。我們確實在第一季度購買了價值2億美元的股票，我們預計2026年將繼續積極回購股票。但這些額外的股票回購都沒有反映在我們目前的2026年全年指南中。我們的下一個問題來自RBC Capital Markets的Dean Dre。請繼續提問。謝謝大家早上好也祝雪萊一切順利。只是一個問題。這是在分析師日提出的，但只是想看看我們是否看到了任何證據。你説80 20還有很多機會，是嗎？部分原因是收入流失，離開一些客户，關閉一些產品線。我們是否看到對這些收入的淨影響消失？正是指南中的內容。謝謝

John Stauch（總裁兼首席執行官）

是的，Dean，我們在2025年看到了一些這樣的情況，我們正在積極管理我們的Quad One客户，他們是我們的頂級客户，購買我們的頂級產品，並最終在整個產品組合中看到了非常好的結果。關於這一點，正如我們提到的那樣，企業在20多歲之后有機會回頭，而我們確實正在反擊這些努力。除非是放錯地方的20。也許他們是地區性的大客户，我們在全國範圍內研究了他們。這將是我們回到那個問題的唯一原因，迪恩。但在2026年的結果中，我們沒有看到8020行動的進一步阻力。是啊在我們的業務領域，我們看到了Quad One客户的增長。因此，我們的退出和Quad One的增長之間取得了平衡。我在準備好的發言中提到了這一點。在我們的水解決方案業務中，我們通過專業渠道增長了十幾歲，同時我們繼續在水質管理中排除一些結構性成本機會。因此，這些Quad One增長機會開始為我們帶來，我們對這將繼續帶來的成果感到興奮。很高興聽到。然后是第二個問題，您可以在一些新產品創新和tam擴展的池中擴展一點嗎？你知道，我知道你説過Pantair對某些產品領域不感興趣，就像我們預計不會看到化學品領域一樣，但它們可能具有吸引力。是否在自動化方面？APM增加了多少？謝謝.是的，部分是在自動化方面。因此，通過我們的智能中心和泵送技術，我們已經提供了出色且有吸引力的產品。因此，我們確實希望通過我們提供的和預計在未來提供的自動化功能來繼續擴展TOM。此外，在投資者日，我們還討論了一些新的淨化和膜技術，我們很高興將這些技術推向市場。因此，這兩個都是我們的MEK擴展器，除了平板的數字連接之外，我們很高興能夠繼續開發這些擴展器。我們的下一個問題來自巴克萊銀行的朱利安·米切爾。請繼續提問。嗨，早上好，只是想附和迪恩對雪萊的感謝和最良好的祝願。首先，試圖瞭解頭條公司範圍內的總體輕微指導變化。因此，由於池的不確定性，您的銷售指南略低，但我認為您稍微提高了您的OP利潤指南，但生產力節省指南沒有變化，為7000萬美元，而且銷售指南有所下降。因此，也許可以幫助我們瞭解其中的移動部分，以及您的思維方式與之前的指導方針發生變化的任何部分。是的，很快朱麗安，只是想提醒你，我們有一個很大的，你知道我們的收入超過40億，而且我們在歐洲和亞洲也有地區收入。在本指南中，我們反映了這些地區相對於與中東正在發生的一些供應鏈挑戰的前景稍低一些。我們正在看到這些並反映在指南中。其中一部分是由北美彌補的，美國收入的積極組合抵消了歐洲和亞洲較低的利潤率組合。所以我只是想分享一下關於指南中內容的見解。

Nick Brazis（首席財務官）

這有助於提高利潤率。是的沒錯這是混合轉型和線下帶來一點利益的結合。但扣除我們在業務內部推動的投資后，這些確實是強大的轉型。

朱利安·米切爾

這很有幫助，謝謝。然后再回到泳池業務。核心假設也是如此，即每個季度和全年的市場銷售量同比相當持平，然后是銷售量，有一點壓力，有點來自渠道合作伙伴的第二季度，然后你的銷售可能會在今年晚些時候恢復增長。只是試圖瞭解今年的銷售方式。瞭解這是一項季節性很強的業務。

John Stauch（總裁兼首席執行官）

是的，你做到了。我們預計大部分壓力拋售將發生在第二季度和第三季度。我們在本指南中反映了這一點，並將繼續通過行動推動銷售。目前的假設是平淡的，我們希望在音量方面提高到高於這一水平。我認為我們對明年第四季度可能發生的事情感到鼓舞。但過去幾年，業界一直希望銷量增長。我認為，鑑於關税和通脹方面發生的所有價格活動，他們通常以我們認為不會繼續的速度提前購買，這就是為什麼我們在今年第二季度第三季度解決這個問題。

安德魯·克里爾

我們的下一個問題來自德意志銀行的Andrew Krill。請繼續提問。嗨，謝謝。大家早上好。回到利潤率，您能否就您預計今年哪些部門將引領利潤率擴張向我們提供一些方向性的幫助？特別是對於Pool來説，我相信之前它將是三個擴展中較低的一個。今年在銷售前景温和下降的情況下，您能否擴大利潤率？謝謝.

Nick Brazis（首席財務官）

是的，這是一個好問題。我們在投資者日上的指導是，我們的長期計劃是Pool將適度擴大利潤率，而我們的水質管理和流量業務的利潤率擴張將超過Pentair的總和。因此，當您在我們的業務中尋求利潤率擴張時，水質管理和流量業務實際上將推動額外的結構性成本改進，從而推動利潤率擴張。然后我們的其余業務實際上是根據投資組合擴大EC利潤率。

安德魯·克里爾

好的太好了對於生產力來説，本季度的2100萬，如果按年計算，你的跟蹤非常好。剩余三個季度超過今年7000萬。我們是否應該預計大約5000萬美元左右是線性的，或者有什麼理由會隨着季度而變化？你能給我們一些幫助嗎？謝謝

Nick Brazis（首席財務官）

是的，我認為線性化是合適的，而且我們仍然保留今年的7000萬美元。

安迪·卡普洛維茨

我們的下一個問題來自花旗集團的安迪·卡普洛維茨。請繼續提問。大家早上好。早上好，雪莉。

Nick Brazis（首席財務官）

感謝一切。因此我認為第一季度的流量收入略高於預期。也許您可以對您在那里的資本支出業務中看到的情況進行更多描述。顯然，您還專注於該領域的重大商業計劃。因此，也許可以談談您在市場上看到的情況與您自己在增長方面的改進。

安迪·卡普洛維茨

是的，流量業務，你是對的。安迪在第一季度確實增加了一點收入。我們預計全年的流量將增長約為中個位數到高個位數，這與我們全年的指導一致。由於我們專門關注商業建築，出現了萌芽。那是K12，那是醫院、大學，甚至是泵技術空間中的一點點數據中心。因此，我們確實進行了有針對性的技術和市場投資，以繼續增加流量，而這些投資正在為我們解讀。您在第一季度看到了這一點，我們對全年指南感覺良好。

John Stauch（總裁兼首席執行官）

樂於助人.也許可以讓我們更多地瞭解Ice、Manitowoc Ice和Everpure在水溶液中發生的事情。我認為你確實恢復了增長，非常温和的增長。我認為你談到了北美在某種程度上處於領先地位。您是否看到國際穩定？你在那個行業看到了什麼？

Nick Brazis（首席財務官）

是的，我認為我們在Water Solutions內部做出的一些變化，特別是我們的商業水解決方案業務，正在很好地體現出來。正如我們在投資者日談論的那樣，我們看到一些零售購物者從在駕車路過時停下來轉向在便利店停下來。我們在這些空間的一些努力正在為我們在商業過濾和商業冰空間中發揮作用。我們預計這些情況將繼續下去。我們在北美地區持續努力，繼續發展這些渠道合作伙伴關係並推動該領域的銷售。

斯科特·格雷厄姆

我們的下一個問題來自海港的斯科特·格雷厄姆。請繼續提問。早上好.感謝您回答這個問題。雪萊，你一直很出色。祝你好運。我想問一下本季度的定價，我只是，你知道，根據你今年的定價指南，價格有點低，隨着我們在各個季度的推移，那里的下降可能是第一季度設定的水平，可能有兩個百分點的結轉價格從去年開始。有一點結轉

John Stauch（總裁兼首席執行官）

然后是今年第一季度和去年之間的年度比較，然后是定價，我們預計今年會再次出現低個位數的價格。所以你在Q1上是對的。

斯科特·格雷厄姆

明白請記住，關税的影響來自於我們，而去年第二季度的大部分價格上漲都是如此。這就是為什麼你在第一季度看到的讀數略高。明白另一個問題只是關於流量業務，你知道你給了我們一個班輪。過去您專門用百分比談論市場。我知道您也提出了一些舉措。但也許如果你能具體描述一下工業轉型如何、商業化如何？

John Stauch（總裁兼首席執行官）

無論是從利潤率還是利潤率擴張的角度來看，這兩項業務在本季度都表現良好。商業企業、工業企業及其旗下企業預計將繼續走上這條軌道，特別是我們已經看到的利潤率擴大計劃，並繼續將其推進到26年的剩余時間和28年的長期計劃範圍。

阿米特·馬爾霍特拉

我們的下一個問題來自瑞銀集團的Amit Malhotra。請繼續提問。謝謝.早上我想我只是想盡快開始游泳池，然后得到您的顏色評論。如果您認為有證據表明價格正在影響需求彈性甚至份額，那麼您知道，在不同的類別中，無論是新池、改造、更換、售后市場等。這些子類別中有任何值得注意的積極或消極的變化嗎？不。我的意思是，我認為檯球的進展總體上按照我們預期的方式進行。提醒一下，美國現在的利率相當高，中東戰爭開始后並沒有好轉。我們對房屋改造的HElocc水平較高，這會影響改造空間。我們以總體生活成本的形式給消費者帶來了壓力。如果你在新的游泳池建設中考慮這一點，你就有了中端市場游泳池和改造，你就有了服務方面。我們剛剛看到的是，人們專注於損壞和修復，但沒有抓住機會升級。這些升級是長期增長動力的重要組成部分。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

現在我們必須更加努力地圍繞它制定計劃，但過去三、四年的價格相當高，最終我們需要穩定在這些水平，然后我們必須開始工作並推動各地區的增長行動。因此，在一個地區，您會單獨考慮新的泳池建設，而不是售后市場和服務。您要確保擁有正確的產品可用性和陣容，擁有正確的價值主張，然后擁有正確的營銷銷售計劃來滲透機會。這就是劇本。我認為我們對我們在銷售量加上價格上的拉平方式感到鼓舞。我們認為，隨着我們展望27年及以后，情況更加平衡，我們將完成這次銷售，未來我們將實現中等個位數增長。

阿米特·馬爾霍特拉

是啊，有道理。謝謝我只是想以一個關於萌芽的更積極的問題結束，因為你提到了萌芽，我們都在試圖弄清楚在更廣泛的工業空間中，萌芽是否真的是萌芽，或者它們實際上是雜草。我們不太確定。感覺確實有更多的萌芽正在形成。因此，也許可以給我們更多一些顏色產品、區域、為什麼您對它們實際上是綠色芽感到放心，也許還有那方面的任何其他額外信息。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

是的，爲了明確起見，當我説的「萌芽」時，我的意思是我們五年努力的結果以及我們為贏得商業建築機會、市政機會和工業機會而正在做的事情，即使這些宏觀市場沒有「萌芽」，特別是在歐洲。因此，我們的團隊在按地區、按商業和工業內的城市、市政和商業建築的工業機會以及按項目進行有針對性的銷售工作方面做得很好。所以那里確實有萌芽

阿米特·馬爾霍特拉

我們的團隊努力抓住這些機會並以健康的利潤率推動增長，這是每個流量業務之間良好的混合平衡的結果。明白了。好的，非常感謝。感激

傑夫·哈蒙德

我們的下一個問題來自Keybanc Capital Markets的Jeff Hammond。請繼續提問。嘿，大家早上好。早上好，傑夫。就在。如果你看第二季度指南，你知道，上半年比收入增長的中點稍微低一點。只需談談移動的部分，你知道，這會讓你有一個更好的下半場開始。謝謝.是的，我要簡化第二季度，只是提醒您和所有人，從那時起，我們開始看到去年關税行動后價格大幅上漲。因此，在我們第二季度的特別指南中，人們預計會在價格上漲之前提前購買，並在第二季度購買更多。我們希望注意，我們的全年業績反映了這一點。當你進入第三季度、第四季度時，情況趨於平穩，坦率地説，我們應該對去年的投資組合中的這些行動進行一些更容易的比較。好的，完美。看來人們更喜歡回購而不是交易，但也許只是談談管道以及重點在哪里。我知道從歷史上看，你在心流方面並沒有做太多事情，但那是你的最后一筆交易。未來我們是否開始看到流量業務的更多活動？

喬·佐丹奴

謝謝.是的，我的意思是我們正在積極籌備中，但很難説它是穩健的。但目前，許多基於贊助商的交易正在等待更好的氣候背景。我們正在關注當今市場上的交易，但我們必須深思熟慮和謹慎，這些資產的回報率是多少，我們必須在關税環境、通脹環境、區域影響以及整個垂直市場格局中考慮它們。因此，我們很積極，但我們希望確保我們始終關注長期價值創造，並將其與我們自己的有機增長機會進行比較。如果您想問問題，請再次按Star鍵。如果要撤回問題，您可以按Star鍵和2鍵。我們的下一個問題來自TD Cowan的Joe Giordano。請繼續提問。嘿夥計們，早上好。感謝您回答我的問題。只是好奇的是，當我們查看您在池中的表現與您最大的渠道合作伙伴的表現時，從歷史上看，他們跟蹤您的表現與庫存購買之間的關係非常緊密，而且這在去年幾乎不是那麼可靠的指標。另外，只是想知道您認為我們應該如何看待未來的關係。我認為你應該使用這個指標來衡量我們的銷售如何跟蹤，我想説我們非常注意這一點。渠道合作伙伴進行銷售。我想知道還有其他渠道合作伙伴，但我想説，我們從設備性能來看，它略高於他們本季度的設備銷售量，然后您必須考慮我們的銷售量，隨着時間的推移，這應該等於銷售量。但我們已經明確的是，去年年底我們的銷售額超過了全年的銷售額，這可能是對第26個泳池年的預期。還有那些試圖領先於增量關税和定價的人。這需要重新調整，這就是我們適當調整第二季度和第三季度的原因。然后，如果我想到自動化，你能談談這會造成多少后果，比如設備鎖定？就像如果我在頂部使用Pentair自動化作為總體，這會在多大程度上限制您使用Pentair設備？與我聽説的相反，其他公司的自動化解決方案有更多的能力，可以建立在不可知的硬件平臺之上。所以只是好奇它是如何改變或演變的，以及你認為你是如何定位的，就像自動化的鎖定一樣。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

是的，我認為你必須看看我們真正處於有利地位的地方是優質游泳池、多體、大型水景和高端方面。當你談論那個級別的自動化時，你會發現很多產品的優化。你知道，你打開水療中心，你想要移動閥門來改變水流，你想要打開和關閉熱泵而不是天然氣熱量來優化你的能源能力，你想要優化泵的能源。這就是高端自動化的樣子。如果您正在尋找在出發時關閉的簡單控制功能，有很多成本較低的自動化解決方案，我們還將在2027年推出低端自動化解決方案解決方案來照顧您所指的小型或簡單的墊。我樂觀地認為它可能會改變自動化的滲透率。但你仍然需要消費者説我想要自動化，你想要一個想要利用這種自動化的服務提供商，你最終必須以一定的價格點和銷售渠道創造價值。所以我們已經有了它。這是一個機會。我們談到了TAM，它將產生一個分析師日，我們將非常非常努力地工作，使簡單池的自動化達到突破性水平。

操作者

就此，我們將結束今天的問答環節。我想把閉幕詞交給管理層。

約翰·斯托奇（總裁兼首席執行官）

感謝您今天加入我們。最后，我想強調一下幻燈片13中的一些關鍵要點。我們擁有平衡和彈性的水產品組合，在過去幾年中提供了卓越的價值。我們擁有清晰的戰略、成熟的運營模式和充滿活力的領導團隊。我們希望通過創新和精英客户體驗來加速長期增長。我們預計我們專注的水戰略和強大的執行力將繼續鞏固我們的基礎並提高運營效率，支持長期增長、盈利能力和股東價值。最后，我們相信我們有能力參與由與我們的重點戰略一致的長期水相關趨勢支持的增長機會。謝謝大家，祝大家愉快。

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