完整成績單：全民醫療服務2026年第一季度盈利電話會議

謝謝你達倫。今天電話會議的所有參與者早上好，感謝你們對UHS的持續興趣。2026年第一季度，我們的行為健康門診戰略顯着加速，宣佈收購TalkSpace，在更具挑戰性的季節性銷量趨勢中，我們的核心業務持續穩定的運營業績和現金流產生，第一季度收入增長9.6%，與2025年第一季度相比，扣除NCI的調整后EBITDA增長8.4%，調整后每股收益增長16.1%。這些結果凸顯了我們領導團隊的適應能力和財務紀律，以及我們由技術採用和卓越運營推動的效率計劃的好處。首先談到3月9日宣佈的TalkSpace收購TalkSpace是虛擬門診行為醫療保健領域公認的市場領導者。擁有由6，000名持照專業人士組成的網絡，服務於所有50個州。我們相信Talksky是行為行業中同類最好的虛擬平臺。憑藉差異化的技術產品和患者和臨牀醫生之間的強大品牌認知度。TalkSpace成功的付款人驅動商業模式與我們增加全方位門診服務的機會並多元化我們的行為付款人組合的戰略非常一致。在過去的24個月里，我們集中了大量資源來發展與醫院園區相鄰的現有門診服務地點，並開發新的獨立門診診所地點。我們將繼續在內部投資這些領域。Talkspace的高質量擴展平臺的加入加速了我們創建行業首個端到端行為醫療服務連續體的能力，該服務與市場的需求趨勢和偏好高度一致。總的來説，這個國家的連續性包括低敏度門診和一步一步的服務，一直到住宅和住院服務，我們已經領導了四十多年的市場。我們計劃在交易完成后分享有關交易影響的更多細節，但我想強調收購的兩個主要好處。首先，從戰略角度來看，Talkspace代表了一個多年的價值創造機會，其基礎是獲得新的門診收入增長來源。這首先得到了TalkSpace基礎業務的實力的支持，該業務在獨立的基礎上擁有非常強大的前景，並通過我們計劃與TalkSpace一起開發以相互業務互補的項目進一步增強了這一點。例如，UHS有一個重要的機會將TalkSpace的6，000名臨牀醫生引入我們的環境，以開發更高敏鋭度的虛擬產品，例如虛擬重症門診計劃或opp。這將提高我們通過首選虛擬選項管理更多從UHS設施辭職的患者的能力。我們在虛擬門診基礎上構建的項目類型將在我們的患者退出更高級別的護理后推動下游更高質量的護理連續性。還有許多其他雙向收入協同機會將在關閉后工作，這將改善UHS患者獲得門診虛擬服務的機會，並改善Talkspace患者獲得更高水平護理的機會。其次，從財務角度來看，我們預計該交易將在交易完成后的前12個月內增加收益，我們預計在交易完成后的第三年，該交易將越來越多地增加收益，我們預計Talkspace交易的有效EBITDA倍數將在個位數範圍內。接下來是這個季度，在我把它交給史蒂夫審查財務狀況之前，我想強調幾個項目。從增長的角度來看，我們在第一季度實現了我們內部相同設施的收入增長和盈利目標，儘管經營背景更加活躍。這很適合通過堅實的費用管理和兩個部門定價的更高貢獻來支撐。由於利率趨勢更加積極，我們預計隨着今年的進展，同一設施的銷量和定價之間的增長將更加平衡，因為我們相信第一季度的銷量表現受到季節性因素的嚴重影響，並且與我們在2月份在第四季度財報電話會議上強調的情況一致。從技術角度來看，我們的企業級人工智能治理流程仍然非常活躍，並專注於我們業務內的兩個主要領域，一是運營領域，以影響質量和患者體驗，二是管理領域，以提高效率。2025年，我們重點關注擴展解決方案，以減輕日常行政任務的負擔。我們在我們的收入周期運營中部署並擴展了總共八種不同的人工智能解決方案用例，這些用例現在正在產生顯着的收益。2026年，我們將更加註重在臨牀運營中實現解決方案，以提高醫院層面的效率和患者體驗。我們的2026年路線圖中包括使用希波克拉底AI設計和構建的幾個新用例，希波克拉底AI是我們的主要人工智能解決方案合作伙伴之一。現在預測2026年計劃的長期財務影響還為時過早，儘管我們預計它們將隨着時間的推移而增加利潤率，同樣重要的是，我們預計它們將對質量和患者體驗產生真正的影響。最后，我對我們在2026年迄今取得的進展感到鼓舞，並對我們在所服務的社區中以高效的方式提供高質量服務的能力保持樂觀。我們代表整個組織，期待在未來幾個月內歡迎通話空間員工加入UHS。至此，我現在將致電史蒂夫·菲爾頓，瞭解有關該季度的更多詳細信息。

謝謝馬克。在開始提問之前，我將重點介紹一些財務和運營趨勢。該公司報告稱，在根據補充計劃中反映的項目的影響進行調整后，2026年第一季度UHS稀釋后每股淨利潤為5.65美元。正如新聞稿中所述，我們第一季度調整后的每股收益為5.62美元。在同一設施的基礎上，與2025年第一季度相比，我們急症護理醫院的調整入院人數沒有變化。我們估計，由於某些市場的流感和呼吸道活動減弱以及冬季天氣，2026年第一季度的急症護理量受到約200個基點的影響。內華達州市場的表現略有反彈，調整后的入學人數比上一年增加了約11/2%。同一機構急症室就診人數增加了約2%，我們還看到某些較高急症室的重要服務線或住院服務線出現積極趨勢，特別是心臟病學、骨科和神經病學。在相同設施的基礎上，2026年第一季度，我們急症護理醫院部門的淨收入增長了8.2%，剔除我們的健康計劃的影響后增長了6.2%急症護理同一設施每次調整入院收入在2026年第一季度增長了6.3%，剔除約美元后增長了4.9%前期補充計劃淨收益3000萬美元。與我們在指南中考慮的擴大2025年內華達州計劃相關，勞動力供應和其他費用類別的運營費用得到了良好的管理。同一機構的急症護理工資、每次調整入院的工資和福利費用比去年第一季度增加了3.1%，調整入院的供應費用比去年第一季度增加了3.5%。同一機構合同勞動力佔急症護理部門收入的2.3%，同比下降40個基點。其他運營費用的增加主要是由於我們的健康計劃的增長。2026年第一季度，我們的急症護理業績導致同一機構部門EBITDA增長11.7%，不包括前期補充計劃收入2026年第一季度，同一機構急症護理部門收入將同比增長3.3%。關於2026年第一季度的健康保險交易趨勢，我們估計影響約為1500萬美元。與2025年第一季度相比，我們的交易所調整后的錄取人數下降了約5%。然而，由於我們預計第一季度在我們的急症護理機構接受治療的一些交易所會員將無法維持保費支付，因此對我們急症護理財務的影響假設HICC的有效下降高於報告的趨勢。我們重申全年7500萬美元的税前影響，假設隨着今年的進展，交易所跌幅將有所加劇。轉向我們的行為健康部門結果，與2025年第一季度相比，2026年第一季度，同一機構淨收入增長7.3%，受調整后患者天數相同機構收入增長5.8%和同一機構調整后患者天數增長1.6%的支持。我們估計冬季天氣對第一季度行為健康量增長的影響約為40至50個基點。2026年第一季度，同一設施行為健康部門EBITDA增長了8.4%，不包括前期補充付款的淨收益。2026年第一季度，同一設施每調整患者日收入將增長4.9%，同一設施分部EBITDA將增長4.3%。行為健康部門、同一機構的工資、調整后患者日的工資和福利同比增長約6%，較2025年期間的7%至8%的水平略有放緩。在卡利福nia，今年迄今為止，我們在6月1日生效的該州護士人員配備比例要求方面取得了良好進展，並且我們仍然按照2026年展望中設想的假設進行。截至2026年3月31日的三個月，經營活動產生的現金為4.02億美元，而去年同期為3.6億美元。2026年第一季度，我們在資本支出上花費了2.17億美元。在急症護理領域，我們繼續投資佛羅里達州156張牀位的新醫院（計劃於5月開業），以及2座牀位塔樓和一個由178張牀位組成的替代醫院項目，該項目將於第二季度上線。在我們的行為健康部門，我們於第一季度初在賓夕法尼亞州開設了一家擁有144張牀位的全新合資醫院，並計劃今年晚些時候在密蘇里州開設一家擁有120張牀位的全新醫院。2026年第一季度，我們收購了675，000股股票，總成本為1.27億美元。截至2026年3月31日，根據我們的股票回購計劃，我們擁有13億美元的回購授權，我們預計將在整個2026年保持積極的股票回購，包括在通話空間收購完成之前和之后。從四月底的資產負債表角度來看，我們將信貸額度的總容量擴大了9億美元，以便為即將進行的TalkSpace交易、其他潛在收購以及我們繼續優先通過回購和股息向股東返還資本提供額外的靈活性。截至2026年3月31日，我們根據循環信貸安排有3.73億美元的未償借款，該安排的借款能力最近擴大至15億美元。談到我們對2026年的展望，我們重申了2月25日結合第四季度盈利制定的財務和運營預測。按照我們的歷史做法，我們計劃結合7月份第二季度盈利計劃，根據需要重新評估年度指引。接線員結束了我們準備好的講話，我們很高興此時回答問題。

周二，環球健康服務公司（NYSE：UHS）在財報電話會議上討論了第一季度的財務業績。完整的文字記錄如下。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問www.example.com瞭解更多信息。

訪問www.example.com的完整電話

Universal Health Services Inc報告2026年第一季度收入增長9.6%，扣除NCI后的調整后EBITDA增長8.4%，調整后的每股收益比上年增長16.1%。

該公司宣佈收購Talksky，以加強其行為健康門診戰略，旨在創建端到端的行為醫療保健服務連續體。

運營亮點包括穩定的現金流產生、門診服務的內部增長以及儘管季節性業務量趨勢具有挑戰性的有效成本管理。

該公司預計，收購Talkspace將在交易結束后的前12個月內增加收益，此后將越來越多。

管理層重申了其全年指引，預計由於新設施的開放和行為健康需求管理的改善，收益將有所增加。

對人工智能解決方案的投資仍然是焦點，收入周期運營已經看到了好處，並計劃將其擴展到臨牀運營，以提高效率和患者體驗。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加2026年第一季度全民醫療服務收入電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后，您將聽到一條自動消息，建議您舉手撤回您的問題。請再次按星11。請注意，今天的會議正在錄製中。我現在想把會議交給今天的演講者、投資者關係副總裁達倫·拉里克（Darren Larrick）。請繼續。

達倫·拉里克

感謝丹尼爾早上好，歡迎參加全民健康服務2026年第一季度盈利電話會議。我是Darren Larrick，投資者關係副總裁。今天早上和我在一起的是我們的總裁兼首席執行官馬克·米勒和我們的首席財務官史蒂夫·菲爾頓。馬克和史蒂夫將提供一些準備好的評論，然后我們將開始問答。在今天的電話會議上，我們將使用相信、期望、預期、估計等詞語以及代表預測、預測和前瞻性陳述的類似詞語。對於任何不熟悉這些前瞻性陳述中固有的風險和不確定性的人，我們建議仔細閲讀截至2025年12月31日年度的10-K表格中關於風險因素和前瞻性陳述和風險因素的部分。此外，我們可能會在今天的電話會議中參考EBITDA、調整后EBITDA、扣除NCI的調整后EBITDA和UHS應占調整后淨利潤等指標，這些指標均為非GAAP財務指標。這些非GAAP財務指標與UHS淨利潤的信息和對賬可在今天的新聞稿中找到。現在讓我把它交給馬克·米勒做一些介紹性發言。

馬克·米勒（總裁兼首席執行官）

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

操作者

我們現在將打開問答電話，提醒提問，請按手機上的星號11並等待您的姓名公佈。要撤回您的問題，請再次按星號11。爲了讓儘可能多的人提交問題，請限制您只能回答一個問題和一個后續問題。請在我們編制問答名單時待命，我們的第一個問題來自A。瑞銀的AJRice。您的線路已開通。

AJ Rice（股票分析師）

大家好。謝謝你的問題。我很感激你給出的號碼。在行為方面，4.3%相當於正常化核心增長。我想知道我是否可以問你這個問題。也許是尖鋭業務中有很多移動的部分。從消極的角度來看，你每年都會對天氣和流感以及DPP變種的積極影響。您能否解析這些並讓我們瞭解核心在敏鋭的基礎上生長了什麼？可能是在急性側。我認為是在個位數的低利率範圍內。JJ好的。好吧然后談論馬克所説的八個人工智能用例顯然很有趣。然后聽起來您正在查看一些額外的內容。我想知道您是否能挑選出兩三個您所説的這些確實有意義的內容，然后再深入研究一下您所認為的部署人工智能的機會。

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是的，我的意思是，正如我所説，AJ我們正在尋求做影響我們行政職能的事情，以提高效率和臨牀運營。因此，如果我們能夠影響患者體驗，改善結果。這就是我們的重點。例如，我們已經看到其中一些事情正在支付股息。目前，運營方面的一件事是，我們已經部署並擴展了總共八種不同的人工智能解決方案用例，並將其擴展到我們的收入周期運營中。正如我所説，我們已經看到了顯着的好處。我認為這種情況將繼續下去併成倍增加。因此，我認為我們的效率正在變得更好，但我們也看到財務方面的情況和資金的增加，否認管理的改進，然后希望收入的增加。然后我們還做了很多接觸患者的事情。因此，我們在這兩個領域能做的任何事情都是我們目前要關注的焦點。我們在臨牀領域還沒有做太多事情，但我確實認為未來會這樣做。我們也會看到一些東西。好吧

A.J. Rice（股票分析師）

好的，非常感謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自古根海姆的Jason Casorlo。您的線路已開通。

Jason Casorlo（股票分析師）

太好了，謝謝。早上好.希望重新檢查內華達州和俄亥俄州總計4600萬逾期醫療補助補充付款。我認為我們計算出，本季度醫療補助補充付款總額同比受益約為1.2億至1.3億。這是公平的描述嗎？如果是這樣，那麼您能否幫助我們彌補今年剩余時間核心EBITDA的大幅增長，以實現5%的增長預期？只要有任何顏色都有幫助。

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

當然，傑森。所以我認為這是準確的，我也認為值得注意的是，您列舉的一切都沒有超出我們的預期。您建議的一切，所有DPP，我們記錄或您知道，第一季度的絕大多數都是在我們的指導下進行的。我認為，如果排除第一季度4600萬逾期DPP，今年剩余時間的運行率將會很高。該數字與我們在10 K中披露的數字一致，並將在第一季度10-Q披露，作為我們今年的估計DPP。所以我們認識到，我們會在第一季度獲得巨大的好處，這主要是因為去年我們有一些大型DPP項目，如果你還記得的話，田納西州，華盛頓特區，這些都沒有得到批准，因此要到第一季度之后才被記錄和承認，直到今年剩余時間的增長。所以我只是想表明我們在第一季度記錄的一切都在我們的預期之內。我認為我們的總體結果在我們的預期之內。我認為這意味着我們預計隨着今年的推移，我們的盈利將會增加，以達到我們指導中所包含的5%的核心增長水平。這些假設包括華盛頓特區雪松山新設施的持續擴建，本月慶祝了成立一周年，佛羅里達州新醫院開業，正如我們在講話中提到的那樣，加州、拉斯維加斯和佛羅里達州現有醫院開設了178張新牀位，門診收入行為持續改善，利潤率更高的門診收入業務以及銷量增長帶來的持續運營槓桿。我認為我們在急性和行為方面的數量都處於較軟的一面，我們預計隨着一年的推移，它們都會有所改善。你知道，最后，我認為，你知道，正如我在講話中所建議的那樣，我們預計行為行業的工資壓力將繼續放緩。2025年，我們看到Behavioral對工資的大量投資。26第一季度略有放緩，但隨着26的進展，預計將進一步放緩。知道了

Jason Casorlo（股票分析師）

太好了，謝謝。非常有幫助.如果我可以跟進不包括天氣影響的行為成交量圖片，你就達到了本季度2%至3%成交量目標的低端。也許吧您能更多地談談本季度增長的驅動因素嗎？也許，由於天氣原因，產量的增加或產量的加速有多少是由於員工數量的增加和勞動力供應的增加而產生的？或者您是否看到需求情況或吞吐量有任何不同？關於卷環境的任何想法

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

對於行為會有幫助，謝謝。當然.我認為有兩種廣泛的趨勢，我認為您至少觸及了其中一種。傑森我們在年終電話會議中再次指出，我們在2025年投入巨資加強行為人員配備，其目的是讓我們擁有更大的靈活性和能力來滿足更大的患者需求。我認為這開始影響自己或反映自己。此外，你知道，我們在幾個季度里已經詳細討論了我們對門診增長的持續關注，在這個行業中，我們發現了越來越多的需求，我們認為對行為服務的需求仍然強勁，但越來越多的需求正在轉移到門診環境。我認為我們在捕捉這一需求方面做得更好、更專注。再説一次，我認為我們認為這是一個向上攀升的軌跡，正如我在回答你的第一個問題時提到的那樣。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Mizuha的Ann Hines。您的線路已開通。

Ann Hines（股票分析師）

早上好.謝謝我們可以談談壞賬準備趨勢嗎？我知道這是一個充滿活力的環境，一些醫療補助計劃被取消，而且ACA補貼也到期。與您的預期相比，這一趨勢如何？您能否提醒我們，您的指導是否假設CO支付免賠額的可收回性惡化？謝謝.

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是啊因此，你知道，我認為我們特別解決了希克斯的動態，因為它與無償護理和壞賬有關。在我們準備好的評論中，我們看到第一季度希克斯的銷量有所下降，但正如我指出的那樣，我們還記錄了額外的準備金，因為我們相信，一些自稱擁有希克斯保險的希克斯患者后來將被視為沒有保險，因為他們未能支付保費。所以我認為我們在第一季度採取了相當保守的立場。我們將繼續，你知道，我們將繼續更多地瞭解希克斯的動態。但目前，你知道，可以相信，我們對希克斯補貼到期影響的7500萬美元負面估計是好的。隨着時間的推移，它將繼續變得更大，但這一直是我們的期望。這種影響在很大程度上反映在壞賬和無償護理水平的增加上。除此之外，我不能説我們看到付款人組合有任何巨大的變化。無保險和醫療保險略有增加。對不起。是的，未保險的人數略有增加。醫療補助利用率略有下降。醫療保險利用率略有增加。但沒有其他大的變化。付款人的否認或患者狀況沒有重大變化。我認為這在很大程度上歸功於馬克提到的對技術、人員和流程的投資。在我們的收入周期中，我們一直非常專注於提高我們的收入周期效率，特別是在急性護理領域。我認為這至少可以讓我們跟上付款人的步伐，因為他們表現出更積極的行為。正如我們之前披露的那樣，我們將在2026年將重點轉移或增加到行為細分市場，以及我們在該細分市場的收入周期效率。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自KeyBanc的Matthew Gilmour。您的線路已開通。

馬修·吉爾摩（股票分析師）

嘿，謝謝。我想跟進定價評論。我認為馬克提到了利率的積極貢獻，但預計今年余額的前景更加平衡。即使不包括民進黨，這種出色的表現似乎超出了你的預期。那麼，您能否讓我們瞭解是什麼推動了本季度定價的走強以及是什麼。您對今年剩余時間的温和預期背后是什麼？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

嗯，馬特，我認為有一點只是流感成分較低的混合物，流感成分明顯較低，今年而不是去年。根據定義，今年我們收治的患者的敏鋭度更高。大多數流感和呼吸道患者的感染率顯然相當低。所以我認為這是其中的一大部分。但我確實，你知道，我認為，你知道，或者我們中的一個人在我們準備好的評論中強調，我們也看到，你知道，一些更緊急的服務領域，包括心臟病學、骨科和神經病學，有了相當健康的增長。因此，這也有助於提高急性護理的敏鋭度和定價。

馬修·吉爾摩（股票分析師）

好吧然后也許可以通過專業費用詢問趨勢。我聽到了關於控制成本的評論，但我很好奇那里是否有什麼需要報告的，並讓我們瞭解您正在採取哪些措施來嘗試緩解其中的一些問題，特別是在放射學等領域。

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

當然.所以，你知道，我認為在我們今年的指導中，我們討論了專業費用隨着通貨膨脹率上升，在個位數範圍內，你知道，也許接近個位數的高端。我認為，你知道，我們很大程度上，你知道，在這個範圍內運營。這並不是説我們沒有看到某些醫院醫生要求更高費用的市場壓力。你知道，我們處理這個問題的方式是，你知道，在爭取更多的RFP覆蓋方面更具競爭力，試圖減少我們為醫院醫生使用的臨時十歲醫生的數量，而醫院往往更貴。這實際上只是一種日常瑣事。但我認為，你知道，我們的運營商已經相當成功地將專業費用保持在一個可以管理的水平，正如我所説，個位數，即使是高個位數。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自美國銀行的Kevin Fischbeck。您的線路已開通。

喬安娜小玩意

哦，嗨，早上好。這實際上是喬安娜給凱文的小工具填充物。所以感謝您回答這個問題。所以也許首先，我想你會談論HECT數量的下降。我想我沒有聽到你談論你的未保險組合的變化。您能多談談本季度的付款人組合嗎？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是的，喬安娜，所以我想我之前説過的是，顯然我們看到希克斯數量下降，醫療補助利用率略有下降，未保險數量略有增加，醫療保險數量略有增加。

喬安娜小玩意

是的，不，我只是説説。所以南方略有增加。或者沒有保險。抱歉是的好吧所以謝謝你。澄清這一點。這很有幫助。我猜是關於支付計劃的補充。對的所以聽起來本季度沒有批准任何新內容。我想，你知道，我們仍在等待佛羅里達州和加利福尼亞州。那麼這些程序有什麼更新嗎？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

因此，就佛羅里達州而言，我認為，正如你所知，我們的一些同行都表示，根據我們從該州獲得的反饋，佛羅里達州的供應商對他們即將推出的2025年計劃很可能會獲得批准，他們對此充滿信心。我們不知道確切的時間。它可能迫在眉睫，也可能需要一段時間。但最終相信2025年計劃將會獲得批准，當批准時，我們將在該時期記錄下來，並在當時適當修改我們的指導。我們一直估計這將給我們帶來約5000萬美元的好處。當我們看到最終批准時，我們相信好處可能會明顯更高。但是，你知道，就加州而言，正在等待該州的詳細信息，你知道，我們以前曾被問及這個問題。我應該説，我們認為，更新或擴大加州計劃的可能性要小得多或不太確定。而且，你知道，我們沒有采取任何措施來嘗試估計潛在的好處，直到，我認為，加州州和CMS之間進一步建立共識。但如果有一個擴大的計劃，它可能會對我們產生相當大的好處。但我認為做出這樣的判斷還太初步了。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自沃爾夫研究中心的賈斯汀·萊克。您的線路已開通。

Justin Lake（股票分析師）

謝謝.早上好.只是想跟進核心增長。我感謝所有關於今年會變得更好的評論。我認為很多投資者現在都想關注醫院業務，因為DPP將在一定程度上在前DPP的基礎上逐漸縮減。當我計算這些問題時，我考慮到所有其他移動部分，即流感和天氣方面的阻力，我在DPP上獲得了約8000萬美元的收益，加上阻力，而您本季度EBITDA增長約5000萬美元。因此，核心EBITDA似乎下降了3000萬，即約5，6%。只是想知道，如果您能幫助我們瞭解一下，去年第一季度有什麼事情不會重演嗎？例如，如果我正在考慮的話，任何我們沒有考慮過的好人，或者你認為其他核心因素導致了負5%的增長。對。謝謝.

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是啊所以，賈斯汀，要準確地回答你的問題有點困難。我沒有你的計算在我面前，但我不質疑它。我認為我在前面的迴應中提出的觀點只是你提出的所有觀點，之前提出的所有觀點都是我們預期的，我認為，我們的指導中適當地包括了這些觀點。我們明白，有一個困難的民進黨，比較我們在第一季度。我們明白，爲了實現核心5%的增長，我們的盈利軌跡必須隨着歲月的推移而不斷增加，這一點已融入我們的指導中，出於我之前試圖列舉的原因，我認為我們相信我們能夠實現這一目標。但我承認我不會同意你所有的數字。我並不是説他們錯了。我就是不知道。我無法不假思索地做到這一點。但我建議我們明白，不包括本季度所有DPP和其他非經常性項目，我們還沒有達到5%的核心增長，但仍然相信我們將在全年實現這一目標。

Justin Lake（股票分析師）

明白了。謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自加拿大皇家銀行資本市場的Ben Hendricks。您的線路已開通。

Ben Hendricks（股票分析師）

非常感謝只是想快速關注希克斯的趨勢。不過，你説成交量下降了5%，這就排除了你預期的本季度可能實際上不會實現的情況。我只是想聽聽您對希克斯患者的5%和25%至30%以及您在今年假設中嵌入的損失保險的看法。隨着此變化，或者您在第一季度看到的任何結果會告訴您是否決定更新該數字或該範圍內的任何變化？25%至30%的變化？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是啊所以，本，我認為我們試圖闡明的是，雖然我們可以確定第一季度的希克斯銷量下降了5%，但我們預計，一些我們認為是嬉皮士患者的患者后來可能會被確定為沒有保險，因為他們未能支付保費。因此，我們第一季度記錄的患者儲備反映了希克斯銷量下降幅度較高，可能處於低兩位數的水平，你知道，10、11或12%。我們仍然相信，隨着今年的推移，這個數字將會增加。根據我們對今年25%至30%的估計，我們相信我們仍有可能實現這一目標。顯然，我們在第一季度還沒有達到目標，但同樣，我們預計不會立即達到目標。所以我們拭目以待。我認為我們所有的同行都説過，我認為醫療服務提供者普遍説過的是，希克斯患者的流動仍然存在很多動態，誰能夠支付保費，誰不能，我們將繼續瞭解至少在另一個季度甚至更多。但我認為，從會計角度和報告角度來看，我們的看法是保守的。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自巴克萊銀行的Andrew Mock。您的線路已開通。

安德魯·莫克（股票分析師）

嗨，早上好。鑑於流感和天氣是季度初的動態，您能否對每個部門整個季度的銷量進展發表評論，包括3月和4月的退出率？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

謝謝.嗯，你知道，安德魯，我要説的是，我認為一月和二月的流感數量比較更加顯着。我認為去年和今年的流感季節基本上已經結束，因為我們已經到了本季度末。所以我認為這是流感的顯着下降，你知道，在本季度的前幾個月感覺更加嚴重。然后與天氣相關的，你知道，真的取決於市場。但是，你知道，我們一月和二月都經歷了風暴，我認為，你知道，這兩個業務部門都受到了影響。再説一次，我認為三月是一個清潔的月份，因為沒有更好的詞，這意味着，你知道，沒有真正的流感影響，也沒有顯着的天氣影響。我認為，你知道，三月份的銷量比去年有了更規範的增長。

安德魯·莫克（股票分析師）

太好了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自史蒂文斯的Raj Kumar。您的線路已開通。

Raj Kumar（股票分析師）

是的，也許跟進三月四月的趨勢，我想，你是否看到潛在的延期護理顯着增加，但由於冬季風暴而被推迟，那麼也許只是對急性護理手術量趨勢的任何評論，只是一般的

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

敏鋭度曲線逐年變化。好吧，我想説的是，我們發現的是選擇性手術，而且主要是在急性手術階段，這些手術因天氣而被安排和推迟，往往會重新安排。但正如我們指出的那樣，對急症護理影響更大的是流感，流感不是你能從中恢復的。所以我認為我們談論的天氣影響可能是500萬到700萬美元，這主要是在華盛頓市場，我們的一個設施中的一些管道爆裂，不得不關閉牀位一段時間。你知道，坦率地説，這不是你真正能從牀關閉中恢復過來的事情，你知道，在行為方面，你知道，同樣的事情。你知道，你會康復的，你知道，門診就診等等。但你知道，住院患者，你知道，創傷類入院患者，如果他們無法到達醫院，通常會去其他地方。所以，是的，再次，我認為這不是我們的事情，當我談論今年剩余時間的復甦或今年剩余時間的增長時，我們並不真正指望大量重新奪回這些推迟的程序。

Raj Kumar（股票分析師）

明白了。謝謝。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根士丹利的克雷格·赫滕巴赫（Craig Hettenbach）。您的線路已開通。

克雷格·赫滕巴赫

是的，謝謝。想回到門診行為健康策略和TalkSpace交易上。您能談談數千個分支機構嗎？進展如何，以及這對Talkroom的下一步有多少信息？

馬克·米勒（總裁兼首席執行官）

當然.我的意思是，事情進展順利。它的部署比我們想象的要慢一些，只是在各州不同的情況下。但是，你知道，它並沒有真正告訴我們如何成為TalkSpace的推動力。我們已經瞭解Talkroom很多年了。我們顯然關注風景，所以我們認識那里的每個人。多年來，我們已經談論了很多關於我們自己的門診部署的事情，並且希望在門診方面變得更加熟練。所以《千枝》是我們多年來一直致力於的事情。但Talkroom的出現是因為有一個我們並沒有真正創造的機會。一旦該公司表示他們有興趣至少考慮選擇，我們就開始討論，事情就到了目的。所以我不會説其中一個將我們帶到了另一個。我想説，我們已經研究了很長一段時間，我們很高興，也很高興我們能夠朝兩個方向前進，因為我認為我們當前的門診服務和我們正在內部開發的服務只會在我們與Talkroom結合併成長時幫助我們。就像我之前説的，我們的整個連續體。明白了。然后作為一個快速的評論，你提到有效倍數可能在幾年后是個位數。究竟是什麼讓你對他們的業務充滿信心，以及你能做些什麼來降低有效倍數？是的，我的意思是，你在問題里說了。我們現在有信心，我們已經全面瞭解了他們的商業模式、他們在過去幾年取得的成就以及他們的計劃是什麼，我們認為他們可以實現。我甚至會說出他們將在未來24個月內獨自實現什麼目標。再加上我們認為可以採取的措施來幫助他們增加成就和收入。這讓我們更有信心，幾年后我們回顧這一點，我認為倍數將是個位數。因為當你現在來看它時，我們已經有人向我們詢問過它，如果你只從今天的收益來看，就更難理解倍數。但在接下來的幾年里，他們本身也走上了一條偉大的增長之路，一旦我們整合資源，我們將進一步發展。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自摩根大通的Benjamin Rossi。您的線路已開通。

Benjamin Rossi（股票分析師）

嘿，早上好。感謝您的加入。回答我的問題。第一季度已經結束，我們只是跟進各個細分領域的批量討論。您目前對這兩個部門今年醫療補助數量的展望是多少？您是否看到任何因行政變動或年初資格摩擦而導致波動捲土重來的跡象？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是的，本，我的意思是，正如我在電話中多次説過的那樣，我認為，我們看到第一季度醫療補助利用率略有下降。我認為這與我們對今年的預期相當一致。坦率地説，除了我們已經談論過幾次的希克斯評論之外，我們預計醫療補助計劃或付款人組合不會出現任何其他重大變化。所以，是的，我再次將第一季度希克斯以外的付款人組合的變化描述為相對較小，並且與我們的預期非常一致。我認為我們認為今年剩余時間也可能如此。

Benjamin Rossi（股票分析師）

好吧就在那時，作為一個后續行動，然后，在從頭方面，你能提供一個更新您的從頭醫院，你是如何看待全年EBITDA的表現在你最近在內華達州和哥倫比亞特區的一些開放，以及佛羅里達州的醫院將於下個月開放？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

謝謝.是的，我只是提醒人們，你知道，作為我們指導的一部分，我們討論了佛羅里達州的新醫院，這實際上是今年真正的新生醫院，今年可能會出現運營虧損，就像大多數新醫院一樣，我們相信。我們的指導認為，無論造成什麼損失，都可能會在很大程度上被我們位於華盛頓特區的雪松山工廠的收益和改進所抵消。我認為我們會重申這一指導，儘管我認為我們認為雪松山工廠的改進可能比我們最初設想的更多后臺負載。天氣和我們討論過的一些其他動態存在一些問題。我們在準備好的講話中提到的另一個新容量是拉斯維加斯和佛羅里達州西海岸的新塔樓，以及加利福尼亞州的替代設施。這些都在現有市場中，它們都將在第二季度的某個時候上線，我們預計它們將相對較快地增加，因為它們在現有市場中，本質上只是增加了我們現有的業務。因此，相信它們將對今年下半年的經濟增長產生非常積極的影響。

操作者

謝謝下一個問題來自TD Cowan的Ryan Langston。您的線路已開通。

Ryan Langston（股票分析師）

嗨，早上好。我只是想跟進並確保我理解您對否認活動的評論，。您是説您看到否認的程度正在加速，但您卻能夠更有效地應對它們？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

您能否提供有關付款人客户所看到的內容的進一步詳細信息？所以不，瑞安，我認為我們沒有看到任何實質性的否認程度有所增加。我認為，我的建議是，因為我認為其他人已經談論過付款人可能會採取更激進的行為，你知道，我試圖表明這樣一點，我認為我們在自己的收入周期中所做的投資，特別是在尖鋭的領域，無論是從技術的角度，還是從人員和流程的角度，使我們能夠跟上付款人可能更具侵略性的行為。我剛剛還簡單地指出，我們預計將在未來12至18個月內對行為健康收入周期職能進行類似的投資。好的謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自高盛的斯科特·法達爾。您的線路已開通。

Scott Fadal（股票分析師）

嗨謝謝.早上好.第一個問題是，如果您能向我們提供最新信息，説明您如何看待從需求與供應均衡方面的行為潛在趨勢，我們會很感興趣。如果有，你知道，相對一致

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

過去幾年或任何類型的增量芯片，您可能會在供應端或需求端看到。斯科特，在這方面，我認為我們幾年來一直非常一致地表明我們認為行為需求仍然強勁。也許我們最大的挑戰就是滿足這一需求。過去幾年來，我們在滿足這一需求方面遇到的最大障礙可能是某些市場、某些人事職能的人員配備不足。有時是護士，有時是治療師，有時是心理健康技術人員，我們行為設施中的無證人員。我認為，我們對需求的唯一其他評論，特別是我會説在過去幾個季度或去年，是雖然需求仍然強勁，但我認為我們認為它正在轉變，就像它在十年或更長時間內在急性部分轉變的方式一樣，在這一點上更多的門診服務。正如Mark在之前的回答中提到的，我們正試圖以多種不同的方式滿足這一需求，通過我們的千個分支機構計劃，建立我們自己的獨立能力，在獨立的設施中提供護理，更專注於從我們現有設施出院的患者，顯然也是通過收購Talkspace。如此強勁的需求，儘管在某種程度上，需求越來越多地轉移到門診設置。謝謝.史蒂文，如果我可以詢問有關這一點的后續情況，以及正在進行的門診策略，特別是它與如何為您現在對資本配置的思考提供信息有關。具體來説，顯然，門診診所的擴張正在進行，TalkSpace的收購也在進行。我很好奇你如何權衡回購與繼續投資更多、分配更多資本以繼續在門診和數字方面建立全容量的飛躍。謝謝.嗯，我認為自從宣佈收購TalkSpace以來，我們一直試圖表達的觀點，我們有一些問題，我認為當我們第一次宣佈收購時，這是一筆相當大的收購。這是股票回購還是股票回購？我再次思考，當我們試圖在我們的言論中闡明時，我們繼續發現回購我們自己的股票是一項非常引人注目的投資，並打算在這方面保持積極態度。我認為我們在年底電話會議上談到回購目標在8億至9億美元之間。我認為這當然仍然是我們的目標。至少，收購TalkSpace不會顯着增加我們的槓桿率。你知道，我們從不到兩倍增加到了兩倍多。但當然，這給我們留下了足夠的空間來考慮，正如我們在準備好的講話中所説，任何其他我們認為有吸引力的收購都會出現，以及持續的、你知道的、積極的資本支出計劃，以及，你知道，繼續成為我們股東的積極資本來源。

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Baird的Michael Ha。您的線路已開通。

Michael Ha（股票分析師）

太好了，謝謝。首先快速跟進賈斯汀的問題，我知道您目前沒有提供核心增長數學，但想詢問您的輸入，看看我是否遺漏了這個數學的任何主要組成部分。到目前為止，我正在研究淨DPP、交易所補貼、逆風、加州人員需求逆風、流感、天氣影響。但那麼我們應該如何對待棕櫚灘、諾沃花園的任何「雪松山泰勒」，現在聽起來更有后台負載。還有什麼我們應該考慮的嗎？去年第一季度有沒有什麼事情不會再發生？

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是的，我的意思是，邁克爾，我相信你勾選的一切都是我們已經討論過的項目。再説一遍，我早些時候就説過了這一點，我只是重申一下。在本季度，這些項目都沒有讓我們感到意外。而且我們本季度的總體業績與我們的內部預期非常一致。我認為這些都是已知的進入該地區的，顯然除了天氣和流感，儘管我們當然，我認為，你知道，提到了兩者。你知道，在我們第四季度的電話會議上，你關於雪松山和佛羅里達州新醫院的問題，我再次重申，我們在指導中表示，我們認為這將是今年的一次清洗。基本上。這仍然是我們的信念。儘管我指出，我認為Cedar Hill的改進可能有點后臺負載。但不，我的意思是，我認為我們已經涵蓋了所有這些項目。這些都在我們的預期之內，都包含在我們的指導中。

Michael Ha（股票分析師）

明白了。謝謝。然后跟進斯科特關於行為健康的問題，我知道您已經在第一年招聘時實施了專注於保留員工的勞動力努力，因為第一年后招聘的流動率急劇下降。想知道這些努力進行得如何。我知道上次我們談話時，流動率在過去半年從高達50%下降到至少40%。好奇今天的流動率如何？還在40年代嗎？如果您能提醒我們新冠疫情前的流動率是多少，以建立一個參考點，那就太好了。謝謝

史蒂夫·菲爾頓（首席財務官）

是啊所以，我認為，正如我們在準備好的講話中所説，再次提醒人們，去年我們的工資和行為工資支出增長了8%，其中包括人數的顯着增加。第一季度，這一比例更多地在6%至7%之間。因此，我們看到第一季度有所放緩。隨着一年的推移，我們預計會看到進一步的温和。你知道，我認為這是許多事情的一個功能。事實上，你知道，我們在26年沒有像25年那樣積極招聘。這是第一。第二，我認為我們看到工資增長有所放緩。你知道，再一次，我認為我們期望。正如你的問題所暗示的，我們也看到，你知道，在營業額方面取得了一些進展。你知道，員工的流動率一直很高。我認為在所有亞急性行業中，這個數字仍然很高。但在過去一年左右的時間里，我們在營業額方面顯然取得了進展和可衡量的進展。

操作者

謝謝我目前沒有提出進一步的問題。現在我想讓達倫·拉里奇做總結發言。

達倫·拉里克

感謝大家參加今天的電話會議以及對uhs的興趣。祝您的一天愉快。

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