成績單：EON Resources 2025年第四季度盈利電話會議

EON Resources（AMEX：EONR）發佈了第四季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

此文字記錄由Beninga API為您帶來。如需實時訪問我們的整個目錄，請訪問https://www.benzinga.com/apis/進行諮詢。

完整的財報電話會議可在https://www.webcaster5.com/Webcast/Page/2999/53913

EON Resources報告稱，2025年財年業績良好，資產負債表顯着改善，籌集了4500萬美元，償還了6800萬美元的債務，並實現了1400萬美元的收益。

該公司達成了一項外包協議，在其庫存中增加了92口水平井，預計淨現值為1億美元，並計劃在2026年及以后進行大規模鑽探。

運營亮點包括穩定生產、成功完成主要注入線更換以及持續分析新收購油田的進一步鑽探潛力。

未來指引表明，油價上漲將帶來更高的淨利潤，並制定戰略計劃通過擴大鑽探和收購將EBITDA翻倍。

管理層強調對股票稀釋採取保守的做法，重點關注未來收購和鑽探計劃的債務融資，同時對油價趨勢保持積極的前景。

邁克爾·波特（主持人）

謝謝你，馬修。女士們先生們下午好，歡迎參加EON Resources Incorporated年終收益電話會議。我們最后一天發佈的這份新聞稿包括1995年私人證券訴訟改革法案含義內的前瞻性陳述，其中涉及可能導致實際結果與預期存在重大差異的風險和不確定性。期望、相信、預期、意圖、應該和變體等詞語以及類似的詞語和表達旨在識別此類前瞻性陳述，但類似的表達旨在識別此類前瞻性陳述，但缺乏這些詞語並不意味着一項陳述不具有前瞻性。此類前瞻性陳述涉及基於當前可用信息並反映在公司管理層和當前信念中的未來事件或未來結果。所有實際結果可能與公司不時向埃德加和美國證券交易委員會提交的文件中披露的公司預期存在重大差異。我現在想把電話轉給但丁。但丁，你可以繼續。

但丁

謝謝邁克爾。謝謝馬特。感謝我們的觀眾。上次統計，我們有近50名參與者。所以感謝大家加入我們。今天通話的大綱實際上將成為議程。我將涵蓋這一點，議程將包括。我們將從您不具備的10-K狀態開始。所以我會轉向。我們的首席財務官。天哪，我怎麼可能不記得米切爾了。米切爾，然后我會得到概述，然后米切爾的財務，然后傑西的運營，然后我會給出總結，然后我們會進入問答。因此，我首先要拜訪我們的首席財務官Mitch Trotter。告訴我我們的10-K的情況。

Mitch Trotter（首席財務官）

好吧我將介紹總結要點。我認為每個人都應該遠離這個電話號碼一。2025年對我們來説是傑出的一年。資產負債表比其他任何東西都更能反映這一點。我們在9月份籌集了4500萬美元。我們償還了6800萬美元的債務和義務，並實現了1400萬美元的收益。僅這些事情就使這一年成為傑出的一年。再加上我們與達拉斯的Virtus人員簽署了一項農場轉讓協議，感謝以蘭斯·泰勒為首的所有人，為我們的鑽探庫存增加了92口水平井，我們對此抱有很高的期望。在這些井中，土地管理局（BLM）允許3口井於6月開始鑽探，我們預計第四季度總共將鑽探10口井。值得讚揚的是，我們預計將產生約1100萬桶石油和約1億美元的淨現值。這種增長將持續到本十年剩余時間，並在26、27、28及以后進行大規模鑽探。對於油價來説，這是糟糕的一年，每桶比2024年低13美元。這影響了我們的SDP儲備、收入、利息、税費、折舊和攤銷前利潤（EBITDA），但並不嚴重。這在很大程度上減輕了我們的對衝頭寸，使我們在26年內持有每桶約70美元。不言而喻，價格正在大幅上漲。我們確實對衝了很多26和27。其中一些對我們來説並不是積極的，因為我們沒有看到油價一路上漲到100。我們確實看到今年剩余時間油價將保持上漲，我們認為油價將升至27。沒有人知道會發生什麼，但數字將會上升。他們的人數將從25人大幅增加。至此，我將翻到第3頁、公司概述和該幻燈片的要點。事實上，這里的要點是，我們擁有兩個油田，總儲量約為12億桶，我們相信其中25%最終可開採，其中10%迄今為止已被開採。這讓我們可以回收超過1.5億桶。virtus鑽探將使聖安地列斯的這些儲量遭受巨大打擊。這92口井對我們公司的影響確實比我們正在做的任何事情都大。然而，我們購買的南正義場看起來有潛力再次做同樣的事情，在伯恩伯里地層建造一個農場。我們現在剛剛從我們的地質學家和技術團隊那里獲得這些數據，傑西將對此進行一些討論。因此，翻到下一張幻燈片，第4頁。慶祝我們的25項成功。如前所述，我們通過向Virtus出售一對Orys和價值500萬美元的租賃權籌集了4500萬美元，我們保留了Virtus 35%的工作權益。他們擁有65%的大多數工作興趣。我們退休並消除了高級債務和賣方債務。我們還消除了可能對我們普通股數量產生巨大負面影響的優先股，這些優先股已被減少或實際上完全消除。我們在25年獲得了1400萬美元的收益。其中一部分被抵消了，因為當油價較低的一年里你會失去儲備，但然后你會在像今年26這樣的油價飆升的一年里恢復儲備。農場協議。我已經抓住了關鍵點。92個水平井和庫存。這個95的數字是基於60美元的石油。所以我四捨五入1億加上對股東的影響。我們購買了南正義油田，增加了5，300英畝的土地，增加了2.07億桶。油價25。正如我提到的，當油價下跌的一年里你就會失去儲備。一年后，當油價復甦時，你就可以收回它們。我相信，我們在25年所做的事情為十年剩余時間內的EBITDA翻一番奠定了基礎，然后再翻一番。因此，今年您將在一分鍾內聽到米奇發佈的這些數字。第5頁。因此，在26日以及油價上漲之后，他們已經在本月產生了影響。我們看到300美元我們的收入淨增加，000美元，這是在對衝之后。所以事后看來，我們會説，天哪，如果我們不對衝，我們會做得更好。但對衝仍然沒有影響這一點。根據農場協議，我們仍然多賺了30萬美元的水平鑽探。我很自豪地説，Virtus的人確實提前了計劃。他們已向土地管理局（BLM）和NMC光盤提交了許可證。我們已經獲得了土地管理局（BLM）的批准，我們還獲得了一項對五口垂直井的批准，可以在聖安德烈亞斯進行垂直井重建。這將為我們提供一些數據來告訴我們什麼是重新完成這些水平井的最佳方法。因此，我們認為前三口水平井以及垂直井的修復將在今年每天增加500淨桶石油。這應該是淨賣給我們的大約10萬桶桶。如果你把這個加起來，然后説，好吧，讓我們乘以75，每桶80美元，我們的利潤就會增加800萬美元。然后在第四節，在再次與Vertes的人交談時，我們計劃開採7到10口水平井。如果油價維持在目前的水平，那麼這個數字可能會是10而不是7。而不是在12月鑽探，而是在10月鑽探。因此，所有計劃都是爲了加速這些數字。其他生產潛力，我們有注水。注水。我們有一條注水線。去年我們討論了4英寸的線。今年大部分時間它都恢復了服務。由於注水重新上線，我們預計每天將有75至100桶。因此，我們也有一些注水井被打了。我們正在尋求為南部司法領域獲得資金，以使一些不活躍的油井投入生產。我們認為我們每天可以在那里收穫250桶。因此，我將把它交給米奇，他將詳細介紹財務細節。

米奇好吧，謝謝。好吧正如您已經從但丁那里聽到的那樣，並且您將自始至終聽到的那樣，9月9日對我們來説是一個重大事件。這將推動今年以及未來幾年的許多數字的增長。我將深入研究基本數字，但您會發現24和25實際上非常相似。因此，讓我們繼續觀看下一張關於收入的幻燈片。因此，在收入方面，過去兩年總體產量一直穩定在每年25萬桶。現在，美元收入確實從25美元下降到24美元，但這是因為油價下跌了13美元。如果你看一下表格，你可以看到我有一段時間的平均油價。正如但丁已經指出的那樣，3月份的增長已經為我們增加了30萬份淨收入。當然，我們希望看到今天的油價將達到96和100。但我們的對衝計劃確實減輕了25年對我們的影響，這就是它的目的。好吧因此，出於同樣的原因，我們已在明年年底（12月27日年底）對衝了75%。但這只是爲了掩蓋。它涵蓋了我們的對衝，我的意思是，我們一直到27年底的租賃運營費用。這就是它的目的。這就是我們所做的。這意味着所有新產量都沒有對衝。它是裸體的。我們計劃利用油價上漲的機會。大多數石油分析師都認為油價將在一段時間內上漲。因此，我們確實希望獲得這些好處。那麼，讓我們進入下一張幻燈片。請深入研究一下運營費用。您可以看到，布魯克傑克遜球場的租賃運營費用比去年下降或減少了50萬。這來自於我們的現場團隊和運營團隊提高了運營效率。所以當時已經取得了很大的成功。正如但丁指出的那樣，我認為他確實如此，油價下跌了13美元，影響了我們25年底的儲備。好吧，根據GAAP，當我們發佈財務數據時，你會看到，這種影響造成了500萬美元的枯竭和貶值。這是GAAP的事情。但隨着今天油價走高，我們確實預計這些儲備報告將在26日恢復到一定水平，具體取決於全年的價格。讓我們看下一張幻燈片。因此，在一般和行政（G & A）方面，就像租賃運營費用一樣，我們專注於降低成本，正如我們所説的那樣。您可以在表格中看到有一個重複出現的一般和行政（G & A）。我們可以在前進的過程中管理的那些，我們可以管理其他的。但我們從24個減少到25個，淨減少了1，000，000美元。審計費下降50萬，法律費下降40萬。諮詢確實上漲了30萬。但這與9月9日融資相關的費用有很大關係，事實證明，這筆資金是不錯的保險費用，下降了40萬。這並沒有體現我們在25年第四季度重新談判的內容。這將在26年內獲得好處。因此，自從我們開始進行一次性調整以來，我每個季度都會注意到，一般和行政（G & A）中可能會因資金等而增加的非經常性項目。此時我不打算深入探討。稍后我們發佈時您就會看到它們。但其中大部分與9月9日的資助和其他一切一樣。那麼讓我們繼續觀看下一張幻燈片。這是我所説的線下東西。這是其他收入支出。其他東西都掉在這里了。讓我説重點。利息支出從24美元下降到25美元，下降了270萬美元。這一切都來自9月9日的融資，當時我們收回了所有的優先債務，在短短四個月內產生了巨大的影響。所以顯然，這對我們有好處。正如但丁指出的那樣，我們與9月9日夏季的資金相關獲得了1350萬美元的收益。然后我們討論了複雜的儀器和所有GAAP的內容。我已將所有這些歸為GAAP公平市場價值線。它是衍生品，是授權令，這是一大堆東西。但你可以看到在撞擊時，稍后您會看到詳細信息。那麼讓我們繼續看下一張幻燈片，資產負債表。目前我不會在資產負債表上花費太多時間。酸與我們在第三季度報道的非常相似，因此沒有顯着差異。大清洗，正如我們所説的。但丁還説，負債和股本，這是什麼改變了我們的資產負債表，使我們在一個偉大的位置前進。我們收回了2100萬美元的優先債務。我們償還了銀行債務。我們退回了2000萬美元的優先票據，其中包括應計利息。我們清理了與2023年收購前相關的980萬美元私人貸款和認購證。我們通過可轉換票據做到了這一點。現在到了25年底，我們的跟蹤成本只剩下230萬美元。是的在股權方面，優先股、B類股、非控股權都消失了。所以，我就到此為止了。顯然，如果有問題的話，請在問答中回答，但我想繼續談論傑西和運營。接下來請。

當然.謝謝，但丁。我不打算以笑話開始，但我會從米奇·特羅特（Mitch Trotter）開始，首席財務官。只是讓但丁知道。無論如何，我想花點時間討論一下10-K。2024年和2025年10-K。由於時間上最短的兩個重要事件所產生的各種工具的複雜性，他們花了一些額外的時間。11月23日對Greater Jackson Field的收購和9月9日的資本重組導致協議資金外流。這兩個日子都是變革的日子，但它們伴隨着許多複雜的儀器和非常複雜的GAAP治療。有時，他們每個人都有多種可能的GAAP治療方法。因此，首先重新提交了2024年10 K。這是上周五完成的。都完成了。2025年K即將準備好提交，但我們正在最終確定對GAAP處理方法以及非常複雜的税收處理方法的審查。是的但請注意運營結果現金。他們沒有受到這一切的影響。因此，稍后當談到財務時，我會談論基本數據，但不會談論哪些數據能為伊恩講述一個好故事。但現在我要把它交給但丁，稍后我會解決這些問題。

但丁

米奇·特羅特（首席財務官）

傑西·艾倫（運營副總裁）

下午好.是的，這是Jesse Allen，EON Resources和我們子公司HH Operating的運營副總裁。所以今天我將談論格雷伯格傑克遜球場和南司法球場的行動。因此，我總是喜歡從安全開始。我們的現場操作團隊在安全方面做得非常出色，安全工作，安全到達地點，然后安全回家。我們希望每個人最終都能安全回家。Grayberg Jackson和South Justice Field的產量均為平均水平。每天總產量略高於1，000桶石油。所以生產仍在繼續。正如但丁提到的那樣，我們確實在Grayberg Jackson球場完成了兩英里的注射線更換。我們應該開始看到該線路恢復運營並增加石油和天然氣產量的影響。我們有.我們正在努力籌集資金，以使南正義油田被擊落的油井恢復生產。希望我們能在不久的將來在這里實現這一目標。此外，在南正義油田地區，我們正在分析數據、鑽井日誌、核心以及我們可以掌握的任何技術數據，以評估南正義油田的水平鑽探潛力。正如但丁所暗示的那樣，看起來我們可以像在格雷伯格傑克遜球場那樣做水平井。並與潛在投資者就在那里進行水平井達成協議。請下一張幻燈片。現在讓我稍微介紹一下聖安德烈斯水平鑽探計劃。這是我們在2025年9月9日協議中與Virtus合作的農場的一部分。目前我們收購了五口垂直井，剛剛開始重新完成第一口垂直井。我們計劃在中場休息時進行水平訓練。因此，這給了我們一個很好的確認，我們的水平井的預期，並確認我們的分析，我們都在內部。當然，Virtus自己的分析預計將開鑽前三口水平井。當我説開鑽時，我的意思是開始鑽探可能會發生在6月中旬。所以我們非常期待該計劃的開始。然后，正如我總是喜歡説的那樣，成功孕育成功。因此，如果情況確實如此，我們計劃在2026年底之前再鑽10口水平井。所以我會把它交給但丁，最后我們會在那里回答你的問題。

但丁

是啊謝謝，傑西。你知道，為什麼E是一項良好的長期投資？首先，我們都是股東。所以我自己、管理團隊、董事會的其他成員以及我們都關心股價。所以我們不喜歡依靠股票來籌集資金。我們在必要的時候這樣做。但現在，如果我們沒有太多債務，我們更喜歡用債務籌集資金。我們還喜歡，就像我們籌集4500萬美元一樣，我們幾乎完全通過在現場銷售超馳來做到這一點。所以，我們再次努力不通過出售太多股票來給股價帶來壓力。然而，我們確實想收購房產。我們是一家收購公司。我們確實有義務為鑽探提供資金，但到目前為止，我們認為債務市場將滿足我們的大部分需求。因此我們預計不會過度依賴股票出售來稀釋股票。所以這就是我們的意圖。你知道，當我們在23年開始做這件事時，我們曾一度是一隻10美元的股票。所以我們一定要在25分鍾內趕回去。我們清理了資產負債表。我們擺脫了6800萬美元的債務和義務，我們用4500萬美元做到了這一點。覆蓋（ORI）薩格勒布鑽探計劃將在本十年的剩余時間內支付股息。你們所有人都會看到這一點。我們將報告這些垂直井的結果。現在，這些垂直井，我們不指望它們每天能生產500桶，但我們確實希望它們每天能生產50桶或更好。因此，當我們得到這些結果時，你會看到我們將在六月鑽探的這三口井，你會看到我們花了一個月的時間才知道，因為這些井必須產出所有的沙子和水力壓裂水，然后看看它會做什麼，一旦一切都清理乾淨。在南部司法領域，我們認為這將是另一種較小但類似於我們對格雷伯格·傑克遜所做的方法。而且該公司喜歡它的股票價值。我們都是股票的買家。作為一家收購公司，我們正在尋求籌集資金，以便購買另一處Permian房產。我想告訴股東，今年對此有一些期待。這就是對此的總結。我們再次道歉。10-K不在你手中。這沒什麼大問題。這純粹是機械的。這是一件苦差事，我們都低估了這件事。我們做的那筆交易，實際上是九月份的五方交易，我們出售了一些沒有成本基礎的東西。因此，我們必須讓所有這些會計科學家來制定蒙特卡洛模擬，即覆蓋（ORI）的適當價格是多少。這一切都即將完成。我們希望很快就會發布10-K。就這樣，我就結束了，並把它交給邁克進行問答。

操作者

當然，此時我們將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，請按星號2。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。請稍等，我們就問題進行民意調查。謝謝各位，如果您有任何問題或評論，請在手機上按Star然后1鍵。我們投票詢問問題時請稍候。你的第一個問題來自格雷格·韋弗。您的線路已上線。

格雷格·韋弗

嘿，下午好，夥計們。感謝您今天打電話。也許你可以給我多一點顏色。從根本上來説，我認為我們都想了解您為自我正義而尋求的規模資金的結構和細節。這是您100%的可自由支配支出。

但丁

是的，這是但丁。是的，我們對那處房產沒有債務。我們正在尋找的結構是增加250萬美元，以重新激活每批25至50口井。所以我們那里有大約220口井。爲了重新啟動這些井，我們有足夠的抽油機來啟動多達80、80口活躍井，大致這個數字，然后我們必須購買抽油機來啟動其他120口井。因此，我們所做的是，如果我們能夠籌集250萬美元，我們向多方提出的報價是，我們將向各方支付200%的投資回報率。我們認為這項投資將在一年內收回。通過給他們50%的淨收入來獲得200%的投資回報，直到他們收回錢，然后這種覆蓋就消失了。所以我們稱之為術語覆蓋。市場上的很多人都喜歡永久性的覆蓋。但我們試圖在不使用股票、不使用貸款的情況下做的是出售臨時覆蓋（ORI），為您的資金帶來200%的保證回報。

格雷格·韋弗

好吧，太好了，這很有幫助。我想就在運營支出方面，聽起來米奇不想過多地參與其中。但我想這里曾經有過一些掉隊的人。但您能否讓我們瞭解一下，您所預見的是基本運行利率、未來現金運營支出、租賃季度、運營費用。對不起，只是。我想我們應該專注於。我不想把它和另一個混在一起。

米奇·特羅特（首席財務官）

是的，對不起，你説G & A？是啊是啊我們每月大約60萬個月在G和A上運行，主要是工資、專業費用和保險，但其中很大一部分也是，你知道，就像股票期權、RSU，這是其中的一部分。所以。但你可以使用600 k、500到600 k的G和A。我沒有深入探討的部分就像某些法定準備金，這些準備金是隨着9月9日資本重組而進行的一次性調整。有很多舊協議的和解都是基於股權的，這是我沒有深入探討的。所以，我通常會這樣做，當我們釋放實際的孩子時，我會把它放在那里，並深入研究細節，就像我每個季度都會做的那樣。所以我並不害怕這樣做。只是在這個時刻花那麼多時間不合適。希望這回答了你的問題。

格雷格·韋弗

是的，是的，那，那很好，謝謝。最后，我想我們今天在石油價格為100的情況下處於什麼位置，即使在目前的產量下，你也處於運營基礎上，我知道，75%的對衝，但25%的尾部，然后我們從新的修復和油井中獲得任何東西。就息税前利潤而言，你知道，加還是減？

米奇·特羅特（首席財務官）

好吧，從年初開始，到今年剩余時間，我想説EBITDA與我們當前的產量、我們當前的運營，其中包括橫向和所有這些，我認為我們是，這是一個預測，你知道，純粹的預期。我們可以再次看到今年的人口將在400萬到500萬之間，這只是一個預測。這沒什麼。然后，正如但丁指出的那樣，當這92口井的程序轉動它時，我們可以看到它在前進的過程中不斷翻倍。

但丁

我認為4這個數字是在油價飆升之前的。隨着人數的增加，我們認為這個數字將是6，可能是600萬。但如果加上6月份鑽探的三口Virtus井每天的500桶，加上5月份的五次修井，這個數字幾乎翻了一番，達到10桶。如果鑽探

格雷格·韋弗

那些已經被烤成26個數字，即500和000。

操作者

好的，米奇，謝謝你。謝謝各位，如果您有任何問題或評論，請在手機上按Star然后1鍵。我們投票詢問問題時請稍候。謝謝我們對網絡廣播收聽者的口頭問答到此結束。此時您可以通過單擊屏幕左側的「提問」按鈕來提交問題。將您的問題輸入框中並點擊發送按鈕以提交您的問題。我現在將把電話轉給邁克爾·波特，詢問剩余的問題。

邁克爾·波特（主持人）

謝謝馬修·但丁。互聯網上再次出現了兩個問題，即不久的將來股票被稀釋的可能性有多大。我不知道您是否想對此發表評論，因為您已經解決了這個問題。

但丁

是的，我的意思是，如果我們進行收購併且需要使用SEARCH來補充rBL的任何缺口，我們就會使用它。我們會使用它。所以我的意思是，現在我們有未償還的。我們有5000萬股已發行股票，大致如此。如果我們必須補充收購，我們可能會使用另外1000萬股股票。這就是我們的一些數學所表明的。所以我們再説一次，我們不會購買任何東西，除非它具有令人難以置信的增值性。因此，我們認為只要我們將這些錢用於巨大的增值活動，我們就不會對股價造成任何傷害。這就是我們使用它的唯一原因。謝謝。下一個問題是，您能否澄清即將到來的油井結果的確切時間表、這些油井的成功生產結果是什麼樣子，以及是否預計會有任何額外的融資來支持這一操作？是的，我可以介入。因此，五口垂直井的修井都是預先資助的，作為農場退出協議的一部分。因此，Virtus的工作人員預留了200萬美元來進行這些修復。我想説，任何一口每天超過50桶的井都是成功的。假設他們在五月完成了工作。今天是四月底。如果他們在五月份做工作，我們應該在六月初報告。所以我們希望這些井都在50以北，所以你應該在六月看到它。然后，如果我們去三口新鑽井、新的覆蓋（ORI）zemble井，這些井也是預先資助的。我們不需要為此籌集任何資金。同樣，它是在農場外協議中預先提供資金的，這些井的產量範圍很大，從每天300桶到900桶不等。現在我們正在選擇網站，Virtus的人正在選擇比常規更好的網站。所以我認為標準，如果你説平均值是400甚至450，我相信這些井可能會達到500。人們對此也有爭議，但我認為油井肯定在300米以上。你知道，400歲以上就是成功，500歲以上就是巨大的成功。如果你做得更好，我們當然很高興。所以這是有爭議的。但當你看到它時，你就會知道它，我想到七月中旬，當然到七月底你就會知道。

邁克爾·波特（主持人）

謝謝下一個問題是您何時才能獲得重新符合紐約證券交易所合規的確認？

米奇·特羅特（首席財務官）

這是米奇的問題。好吧，正如我們所説，我們已經提交了2024年的10 k，我們將很快提交2025年，然后他們會給出確認。事實上，今天早上我們已經和法律人員進行了交談。所以我們把它歸檔，把其他的也歸檔。他們會批准我們，然后他們應該立即批准我們繼續使用S1。S1當然需要放入最新的K。因此，我們預計在25k到來后不久。

邁克爾·波特（主持人）

好的，謝謝你，但丁。問題是，你們在做什麼與國內其他石油公司不同？

但丁

你知道，我認為我們規模的任何公司都沒有92口井的鑽探庫存，每口井350萬美元，每口井的計劃為每天400至500桶。你知道，我會挑戰規模是我們10倍但沒有這一能力的公司。另一件事是，我認為我們有很多超過十億的儲備可供開發，還有堆積的水庫可供開發。我們的重點是在一個區域進行注水，在另一個區域進行水平鑽探，還有其他區域要去。我相信我們正在建立一個平臺，一個市場上獨特的商業平臺，我們將在那里提取最后一桶石油。我們不是腳蹼。我們將購買一處擁有此類機會的房產，並支付佣金。我們專注於二疊紀，而二疊紀將處理我們能出售的所有石油。隨着我們在兩個主要區域（SVR和聖安地列斯以及現在的Burnberry）獲得更多經驗，情況對我們來説變得越來越可預測。因此，我認為專注於購買3000萬至4000萬美元範圍內的房產是獨一無二的。我認為大一點的人正在關注5億美元的事情，我們將滿足於從這里開始每年將EBITDA翻一番。因此我們的數量較低。所以很容易就爆炸、爆炸、爆炸，你知道。現在也許當我們達到5000萬EBITDA或1億EBITDA時，我們就會失去優勢。但現在我們覺得我們有優勢達到1億EBITDA。

邁克爾·波特（主持人）

謝謝目前NPS現金狀況如何？

米奇·特羅特（首席財務官）

好吧，米奇。是的這與第三季度非常相似。同樣，我們試圖保持約50萬現金（正負）。實際上，我們與我們的石油買家雪佛龍有一個很好的安排，他們會在每月20日向我們付款。沒錯他們從來沒有錯過過，他們從來沒有錯過過我們和我們的前任，回到了近八、九年。這就是我們的做法。所以我們就是這樣管理現金的。因此，任何一天，它都會起落落，但我們試圖保持在這個水平。與我們非常相似。

但丁

謝謝你先生下一個問題是良性協議中即將出現的500至1，000桶石油。其中有多少是我們的？好吧，我只是引用了網絡上的信息。網對我們來説如果在數學上是這樣的。如果你以每天500桶的速度鑽三口井，那就是1500桶，其中三分之一是我們的。然后如果你做垂直井，你説，好吧，我們會每個井做50到75個，我拿三分之一。所以我四捨五入，説我們淨勝500。這是年中，這是年中每天淨桶對我們的貢獻。那麼現在讓我們來看第四季度，假設他們鑽了10口井。假設這10口井每口大約每天產4或500桶。你説的是每天5，000桶。如果我們拿走其中的三分之一，扣除版稅后我們的淨NRI實際上是27%。我將其四捨五入到每天1，000桶。所以我説如果他們打10口井，我們就會淨打1000口井。真的嗎？每天接近1100桶。Net. Net. Net.因此，爲了這次通話的目的，我不會給出總數。那是在我們採取之前。

邁克爾·波特（主持人）

謝謝你先生下一個問題是，今年是否計劃推出更多對衝合同？

但丁

不。不，我們不。除非出於某種原因油價跌至60，否則這是不會發生的。不，我們絕對不知道。我們已經對衝了。我們已經鎖定了兩年的租賃運營費用，外加一點，甚至額外的一百萬美元。所以我們在那里處於有利的位置。其他一切，我們都將利用更高的價格。我們做了我們需要做的事情，我們也做到了。這是一個謹慎而可行的做法。是啊當你建立一個戰爭基金，以設立一個銀行貸款，你必須對衝。這是必須的因此，我們預料到了這一要求，並尋找最好的對衝機會。但對衝已經完成。從現在開始我們將赤身裸體。然后我們出發。

邁克爾·波特（主持人）

下一個問題是，你目前的EBITDA是多少？

米奇·特羅特（首席財務官）

我們早些時候回答過這個問題。

但丁

我們辯論過。所以你得到了很多。你引發了一點爭論。所以你。六百萬。允許我們發佈這一點。您會允許我們發佈嗎？坦率地説，很多油價上漲還沒有反映在我們的數據中。當我們提交10 k時，我們並沒有真正做出預測。都是后視鏡號碼。所以我認為我們欠你一個26、27的預測。我們一直對預測EBITDA猶豫不決，但我認為我們需要這樣做，米奇。我們會把它離線然后我們。是的，我們會進行更大規模的鑽探。更大的深入挖掘。

邁克爾·波特（主持人）

好吧按當前油價計算，每口水平井的預期平均產量和支付期是多少？

但丁

是的，我們也沒有那個。我們的數字是基於60美元的石油。所以它會更快。但當我們以60美元的石油價格進行時，當我們有這個東西時，我得到的粗略數字是350萬。如果每天500桶，我們可以在不到一年的時間內支付鑽探費用。再次，讓我們將其添加到家庭作業中。我們欠您回電，我們將做A敏感度曲線。我們將為您繪製靈敏度曲線。謝謝有沒有不營業的。對不起？除了良性農場之外，是否還有任何非運營或合資企業機會可以進一步降低風險或加快26歲后每年10至20口井的速度？我認為我們在南部司法部與Virtus以及那里的鑽探計劃所做的事情是板上釘釘的。我認為那里沒什麼可做的，而且我認為因為我們在那里出售了ORI，所以沒有空間與某人進行非操作交易。所以那個已經完成了。如果你把注意力轉向南方正義，我們幾乎處於大約一年前南方正義的同一個位置，這意味着內部地質正在結束，我們認為那里有一些東西，我們已經證明我們的地質學家有點知道他們在做什麼。所以我認為有一個真正的機會在南正義建立一個農場。我認為那里的鑽探位置不會接近92個，但這個數字會接近25到30、30個水平井，這仍然是相當大的。我們會接觸那些正在體驗Burnberry的體型較大的人。所以這是現成的，這是在陣容中的。

邁克爾·波特（主持人）

好吧，我還有另一個問題我認為已經得到了解答，但無論如何我都會讀它。您計劃如何為剩余的橫向計劃提供資金？投資者是否應該預期股權稀釋或額外的外包結構？

但丁

不，這將是債務。我們有幾家專業的貸方。少數族裔所有者進行演習，所以我不會宣傳他們的名字，但你會得到優惠的利率。因此，我們更願意為約會提供資金，債務與債務，我們擁有的35%的工作權益。但我們也做了廣告，我們在農場外協議中有一項條款，如果我們在這方面遇到困難，油田可以通過生產石油並讓石油支付我們的份額來自籌資金，大約150%的賠償給Virtus人。現在我們不喜歡這樣做，因為這是一個很高的資金成本，但我寧願這樣做，而不是強迫出售股票。

邁克爾·波特（主持人）

好吧，最后一個問題，隨着新產量未對衝，一旦水平鑽探上線，EBITDA對油價波動10美元的敏感性有多高？

但丁

你知道，今天我們每年銷售25萬桶。是的我們在25和24年賣出了同樣的銷量。所以如果你説你賣了25萬桶，你有10美元。你正在接電話。每10美元就能獲得250萬美元。但我已經計算了一些數字。我認為，隨着今年年底的鑽探，我們可能會生產50萬桶。我的意思是，它可能有那麼強。因此10美元就是500萬美元的淨貢獻。米奇，我不知道你是否想説一些與此不同的話。這只是簡單的數學。

米奇·特羅特（首席財務官）

是的，我的意思是，這是簡單的數學。你知道，我們拿了。我們減少了一些油井的數量，而且，你知道，顯然現在隨着油價的上漲，它會加大力度，但肯定會比250井多幾十萬井。因此，你額外增加20萬桶，你投入10美元，無論是加還是減，因為我們的預測在70美元左右。你可以計算一下。所以基本上，今年的石油產量將翻一番。現在，在這10口井就位后，你進入了27號井，而且，你知道，正如但丁所説，你知道，它會再次翻倍。嗯，是的，產量幾乎是產量的三倍。也許是兩倍半到三倍。而且它還在不斷上升。所以因為你有不同的下降，

邁克爾·波特（主持人）

但丁，這是最后一個問題。我把電話轉給你。

但丁

是的，好吧，聽着，這些都是很好的問題。我為此感謝大家。我確實認為，我們已經通過邁克報道了對一萬公里迟到的擔憂。我想向大家保證，我們與紐約證券交易所和證券交易委員會的關係很好，並且我們與他們正在進行對話。我們認為這件事在一周內發佈沒有問題。你知道，我們討厭説它會是，你知道，明天，或者是周五，或者是周一。這些事情的運作方式，你知道，我們向審計師提供一堆數據，審計師查看它，然后他們説，好吧，我們有另一個問題。我們去，天哪，真的得到了另一個問題。所以我們必須讓他們高興。這就是我們所處的地方，試圖讓他們快樂。一旦他們高興了，他們就會簽字，然后問題就和你去哪里了。所以我想就是這樣。我感謝所有的電話。你知道，我們是開放和透明的。因此，如果有人沒有提出您想要的問題，您可以打電話給我們，您可以給我們發電子郵件，您可以，您知道，我們中的任何人都會很樂意與您聊天。我們對26感到非常興奮。就像你們中的很多人已經談論過一樣，這個消息幾乎每個月都會陸續傳出。您將會聽到一些鑽探和生產的工作，我們對此感到非常興奮。我的意思是，存在風險。大自然會做什麼？井會做什麼？但我們非常樂觀。我們認為科學已經完成，我們和Virtus團隊已經完成了功課。我們認為實驗和完成方法將很快在這里進行，他們將鎖定多少磅沙子和什麼等級的沙子，以及你是否使用樹脂，都將得到解決。你走吧。順便説一句，Virtus的人以前就這樣做過，而且非常成功。我們喜歡Graeberg Jackson Field向我們展示的企業模式。我們喜歡南方司法的前景，也喜歡我們在市場上看到的購買更多房產的機會。所以，我會把它交給馬修來結束它。

免責聲明：此筆錄僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。