高盛合夥人Flood警告美股短線面臨風險 但應視為逢低買入的機會

高盛集團的John Flood表示，隨着倉位變得越來越高、關鍵機構買家轉為賣家，美國股市投資者應當對短期內市場回調做好準備。

　　這位高盛合夥人兼美洲股票執行服務主管預計，標普500指數年底時將「顯著高於」當前水平，但他也指出，有警示信號表明基準股指短期內可能出現下跌。他在一份日期為周日的客户報告中表示，這應被視為一個買入機會。

　　系統性基金可能會成為一個關鍵催化因素。在過去一個月買入530億美元后，所謂的商品交易顧問，也就是CTA，目前在標普500上的多頭倉位約為320億美元，已不再是該指數的買家。根據高盛交易部門的模型，未來如果股市橫盤，這些基金可能會轉為賣家；如果股市下跌，賣盤還可能加劇。

　　月底大規模的養老基金再平衡預計也將對市場構成壓力。高盛估計，養老基金可能會賣出超過250億美元的美國股票，這是該行自2000年以來預測的15大拋售規模之一。

　　Flood補充稱：「如果剔除季度到期窗口——這會同時帶來月度和季度再平衡，這個月度賣出預估規模是歷來最大。」

　　與此同時，在對衝基金方面，由於基金經理在最近一輪上漲中大舉回補空頭對衝，整體總槓桿已下降。高盛的主經紀業務數據顯示，上周整體總交易量13周以來首次下降，這表明對衝基金可能幾乎沒有買入股票的空間。

　　根據該行數據，對衝基金利用美國股市這輪上漲來降低風險，多空股票倉位總規模的降幅創下自去年9月份以來最大。

　　標普500指數和納斯達克100指數周二稍作喘息，在4月份大幅上漲后從紀錄高位回落。受企業盈利穩健以及市場對美伊緊張局勢緩和的樂觀情緒推動，這兩大指數仍有望錄得多年來最強勁的單月表現。快速上漲已將主要股指推入超買區間，並提高了投資者的風險敞口。高盛的美國股市情緒指標已達到顯示倉位過高的水平。

　　與此同時，市場廣度已經惡化。在Alphabet、亞馬遜、蘋果、Meta Platforms Inc．和微軟公司等科技巨頭未來幾天將公佈業績之際，這使得股市在出現任何逆轉時都變得愈發脆弱。