成績單：Itron 2026年第一季度盈利電話會議

Itron（納斯達克股票代碼：ITRI）周二公佈了第一季度財務業績。該公司第一季度財報電話會議記錄如下。

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Itron報告2026年第一季度收入為5.87億美元，調整后EBITDA為9200萬美元，非GAAP每股收益為1.49美元，由於項目部署加快，收入超出預期。

在強勁的有機增長和最近的收購的推動下，該公司的成果部門同比增長22%，年度經常性收入增長28%。

2026年第二季度的未來指引預計收入在5.6至5.7億美元之間，非GAAP每股收益在1.25至1.35美元之間，預計下半年將出現倒退。

運營亮點包括與Duquesne Light Company合作的戰略電網可見性計劃以及擴大Intelis靜態氣體端點的部署。

首席執行官湯姆·迪特里希（Tom Dietrich）對多年電網現代化趨勢以及公司滿足電力、天然氣和供水系統客户需求的能力表示信心。

操作者

你好，感謝您的支持。歡迎參加ITRON 2026年第一季度財報電話會議。此時，所有參與者都處於僅聽模式。在演講者的演講之后，將有一個問答環節。要在會議期間提出問題，您需要按手機上的星號11。然后您將聽到一條自動消息，建議您舉手。今天的通話正在錄音中。我現在將會議交給演講主持人、投資者關係副總裁Paul Vincent。請繼續。

保羅·文森特（投資副總裁）

早上好，歡迎參加ITRON 2026年第一季度財報電話會議。Itron總裁兼首席執行官Tom Dietrich和高級副總裁兼首席財務官Joan Hooper將審查Itron第一季度業績並提供總體業務更新和展望。今天早些時候，該公司發佈了一份新聞稿，宣佈了其業績。此版本還包括與電話會議和網絡廣播重播信息相關的詳細信息。今天的電話會議附帶一份演示文稿，可通過網絡廣播和我們的公司網站的「投資者關係」選項卡下查看。在準備好的講話之后，電話會議將使用運營商在Tom開始之前描述的流程進行提問，提醒我們的收益發布和財務報表包括非GAAP財務信息，我們認為這些信息增強了對我們當前和未來業績的整體理解。關於GAAP財務指標和非GAAP財務指標之間差異的説明可在我們的收益發布和我們的投資者關係網站中找到。我們將在這次電話會議上發表前瞻性的聲明。這些陳述基於當前的預期和假設，這些預期和假設受到風險和不確定性的影響。由於今天的收益發布中列出的因素和這次電話會議期間發表的評論以及我們的10 K表格風險因素部分和其他報告和提交給證券交易委員會的文件中列出的因素，實際結果可能與這些預期存在重大差異。所有公司評論、估計或前瞻性陳述均真誠地試圖為我們當前和未來的運營和財務環境提供適當的見解。今天（2026年4月28日）討論的材料可能會發生重大變化，我們不承擔任何更新我們任何前瞻性陳述的義務。現在，請翻到演示文稿的第四頁，我們的首席執行官湯姆·迪特里希開始講話。

謝謝保羅大家早上好，感謝你們今天加入我們的電話。Itron今年開局良好。由於我們團隊的強有力執行力以及一些上半年項目提前進展，我們第一季度的業績超出了預期。轉向幻燈片4瞭解亮點。收入5.87億美元，調整后EBITDA為9200萬美元，非GAAP每股收益為1.49美元，自由現金流為7900萬美元。轉向幻燈片5，雖然項目時間安排為第一季度收入提供了適度的順風，但我們預計上半年將與我們的初步指導保持一致。總的來説，電網邊緣技術正在進行的現場部署的速度與我們的預期非常一致。由於沒有勞動力或材料的物質限制，靈活和智能解決方案的採用正在加速，隨着時間的推移，這將轉化為持久的複合增長。我們的成果部門同比增長22%。截至季度末，公司年度經常性收入總額為4.14億美元，由於強勁的有機增長加上我們最近收購的彈性解決方案部門，增長了28。更廣泛地説，機會漏斗的規模和範圍仍然超出歷史水平。在現有基礎設施時代化和新要求的推動下，電網現代化是不可避免的，我們對多年結構性投資充滿信心，不僅為電網增添智能，還了解我們服務的市場。我們的客户繼續在複雜的環境中工作，平衡全球不確定性、負擔能力問題、彈性需求和不斷增長的需求變化。我們相信，我們的產品組合可以通過靈活的實施模型來滿足電力、天然氣和水系統的這些不同需求，這些模型非常符合我們公用事業客户的特定需求。轉向幻燈片6，我們第一季度的預訂量為4.76億份，使季度末的積壓總量達到44億份。與我們的預期一致，該季度取得了幾項顯着的勝利。我們與Duquesne Light公司一起推進了一項戰略電網可見性計劃。這種參與反映了隨着公用事業公司對其網絡進行現代化以提高可靠性、彈性和運營效率，對分佈式智能和網格邊緣計算的需求不斷增長。重要的是，該計劃凸顯了Itron提供集成的同類解決方案的能力，該解決方案將智能設備、軟件和通信結合在一起，以支持下一代電網運營。此外，一家正在部署安全增強電錶計劃的現有客户擴大了Intelis靜態氣體端點的開發。Intelis技術提供了許多安全增強功能，包括自動和遠程關閉功能以及可靠性和效率功能，使公用事業公司及其所服務的消費者受益。更廣泛地説，這項活動是Itron多商品平臺為客户創造的獨特價值的完美例子，並通過電力、天然氣和水垂直行業的多元化使我們的股東受益。彈性解決方案部門的整合已步入正軌，該團隊已經在為工人安全做出了有意義的貢獻。我們與美國一家主要電力公司簽訂了一份新合同。客户需要一流的系統來保護作業現場的數千名現場工人，利用智能工作流程和實時危險識別。數字建設管理團隊與一家大型天然氣管道客户續簽了合同，這是部署我們平臺的客户價值的強烈信號。這些只是Itron具有獨特優勢來解決的關鍵任務問題的幾個例子。因此，我們的積壓情況在數量和質量上不斷變化。成果和彈性解決方案加在一起現在佔總積壓的25%，並且這一比例正在增長。我們獲勝的原因很簡單。我們幫助客户進行投資投資美元做得更多。我們的解決方案旨在在整個使用壽命內創造多種價值機會，加深關係，擴大我們的安裝基礎併產生持久的經常性收入來源。至此，我將把它交給瓊，讓她詳細介紹第一季度的財務狀況。

謝謝你湯姆。請參閱幻燈片7，瞭解綜合GAAP結果摘要。由於上半年某些項目部署的加速，第一季度5.87億美元的收入超出了我們的預期範圍。正如預期的那樣，收入較去年有所下降，主要原因是大型網絡項目的時機。由於良好的組合和運營效率，毛利率比去年高出450個基點。GAAP淨利潤為5，300萬美元，即稀釋后每股1.18美元，而上一年為6，500萬美元，即每股1.42美元。這一下降是由於與最近完成的兩項收購相關的GAAP運營費用增加以及利息收入減少。關於第8張幻燈片上的非GAAP指標，調整后毛利率為40.7%，較2025年增加了490個基點。非GAAP營業收入為8400萬美元，調整后EBITDA為9200萬美元，均同比增長5%。本季度非GAAP淨利潤為6800萬美元，即稀釋后每股1.49美元，而一年前為1.52美元。同比下降是由於利息收入減少被營業收入增加部分抵消。第一季度的自由現金流為7900萬美元，而一年前的6700萬美元。這一增長主要是由於納税額同比下降。幻燈片9顯示按業務部門劃分的收入增長。由於歐洲、中東和非洲傳統電力產品的預期下降以及北美項目的時機，設備解決方案收入按固定匯率計算下降了9%。由於大規模部署結果的時機，以固定貨幣計算，網絡解決方案收入下降了14%。受經常性和服務收入增加的推動，按固定匯率計算，收入增長了20%。我們的新部門Resiliency Solutions（包括對Urbant和Locusview的收購）在第一季度貢獻了1600萬美元的收入。在第10張幻燈片上，我們第一季度非GAAP每股收益為每股稀釋1.49美元，同比下降0.03美元。營業收入貢獻每股增加0.05美元，但這被利息收入每股0.13美元利息收入下降的負面影響所抵消。較低的税收費用對每股產生了0.01美元的積極影響，外匯、股數和其他項目對每股產生了0.04美元的積極影響。轉向幻燈片11至14，我將回顧第一季度部分結果。與上年相比，設備解決方案收入為1.24億，調整后毛利率為35.4%，營業利潤率為29.7%。這兩項利潤率結果均為分部級季度記錄。由於良好的組合和運營效率，調整后的毛利率同比增長540個基點，營業利潤率增長550個基點。Network Solutions收入為3.51億美元，調整后毛利率為40.8%，營業利潤率為31.4%。由於良好的組合和運營效率，調整后的毛利率同比增長390個基點，營業利潤率增長260個基點。結果收入為9600萬美元，調整后毛利率為41.7%，營業利潤率為23.3%。由於利潤率上升，調整后毛利率同比增加250個基點。由於運營槓桿率提高，收入組合和營業利潤率增加了510個基點。Resiliency Solutions的收入為1600萬美元，調整后毛利率為73%，營業利潤率為27%。轉向幻燈片15，我將回顧流動性和債務。第一季度末，債務總額為16.1億美元，現金及等值物為7.13億美元。由於1月份收購LocustView、2月份發行8.05億份零利率可轉換優先票據、3月份償還4.6億份公司2021年可轉換優先票據的淨影響，我們的現金余額較2025年底減少了約3億份。2月份股票回購1億美元，第一季度自由現金流產生7900萬美元。截至3月31日，淨槓桿率為2.4倍。現在請翻到幻燈片16，第二季度展望。我們預計第二季度的收入將在5.6億至5.7億美元之間，與去年相比下降了7%。如前所述，第一季度受益於上半年項目的加速。我們目前對2026年上半年的看法與我們的想法一致。當我們在2月份設定年度展望時，我們預計第二季度非GAAP每股收益將在每股1.25美元至1.35美元之間，中點時大約下降

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

同比8%。在税率和利息收入水平正常化后，現在我將把電話轉回給湯姆，謝謝你瓊公用事業公司今天正在管理越來越大的壓力下的能源和供水系統。這些系統並不是針對分佈式能源資源、不斷增長的工業和人工智能驅動的需求、資源稀缺和不斷升級的天氣波動所造成的複雜性而設計的。在地方一級，配電網絡的利用率往往嚴重不足，我們的客户得出了一個重要的結論。雖然對新一代和傳輸的投資至關重要，但他們可用的最快電子是他們已經擁有的電子。Itron解決方案通過使用正確的數據並能夠對其採取行動，利用現有容量釋放時間。Itron作為我們客户的智能層，提供多用途網絡，分析和應用程序，為電網運營商提供可見性，以優化其配電基礎設施。行業數據顯示，公用事業分銷支出將至少在本世紀末繼續增長。我們相信這代表了一種持久的結構性趨勢，現代化將使消費者受益，同時減少整個系統的浪費。我對我們團隊本季度的強勁執行力感到鼓舞。國內和全球的經營環境仍然動盪，這種動盪帶來了風險。我們已經建立了一個更有彈性的業務，並通過這些側風提供一致的結果。我們的重點是不變的積壓質量，經常性收入增長，利潤率紀律，現金生成，最重要的是確保我們的客户在每一次參與中都取得成功。Itron已經為多年的電網建設做好了準備，該電網建設已經開始，預計將持續多年。感謝您今天加入我們。接線員，有問題請開通電話。

操作者

謝謝女士們先生們，爲了提醒您此時提出問題，您需要按電話上的Star 11並等待您的名字被宣佈。要撤回問題，只需再次按星號11即可。請在我們編制問題名冊時待命。現在第一個問題來自諾亞·K和奧本海默的系列。您的線路現已開通。

Noah K（奧本海默股票分析師）

非常感謝首先，只是希望更多地瞭解是什麼推動了第一季度項目時間的加速，然后您非常有幫助地注意到上半年作為一個整體與您在二月份的假設有點一致。二月份的指導暗示了后半場的好轉。那麼，您能否幫助我們思考是什麼可能影響第二季度運行率的下降，然后是什麼可能導致下半年的回升？

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

是的，讓我開始，然后湯姆可能想發表評論。所以，是的，我們在準備好的講話中確實提到，由於上半年項目加速，第一季度比我們指導的要好。它主要涉及網絡業務，但也有一點涉及設備業務。因此，如果將第一季度的實際數據與第二季度指引的中點結合起來，那麼它實際上略高於我們在二月份的預期。收入略高，毛利率、EBITDA和每股收益實際上更高。所以上半場的進展正如預期的那樣。所以顯然，問題在於它的后臺負載更多。是的，當我們進入這一年時我們就知道了。我們在上季度的電話會議上討論過這個問題。推動下半年上漲的是主要在網絡中的項目部署。當然，結果會繼續增長。我們對彈性解決方案也抱有同樣的期望。設備基本持平，因此增長必須通過網絡部署來實現。湯姆，我不知道我是否錯過了什麼。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

我只想補充一些操作方面的內容。我們在第一季度看到，供應鏈沒有任何限制。因此，材料很好，勞動力也很好，客户部署進展順利，這導致了網絡空間中出現了一些過剩的情況。主要的轉變達到了我們預期的水平。我們進去了，我想甚至在之前的電話會議中評論過這一點，預計轉彎率會高一點，事實確實如此。因此，總而言之，市場在正常的推拉中與我們的預期完全一致，其中一些網絡部署的進展速度稍快。

Noah K（Oppenheimer股票分析師）

非常有幫助，謝謝。然后湯姆，你提到了超大的漏斗。想知道您是否可以就您現在在客户中看到的行為模式向我們提供更多評論。我特別認為有一個問題，不。美國能源部最近向國會提供了一份似乎在SPARK計劃下恢復的電網項目清單。當您查看一年中的預訂軌跡時，也許可以談談這一潛在的影響。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

當然.因此，也許是對市場的一個廣泛的看法，然后跳到具體的火花計劃。我會説，如果我從縱向來看，歐洲的水資源繼續保持在歷史水平之上。我認為這是相當好的記錄。美國的水稍微慢一點。總體而言，這對我們來説是一個較小的部分。因此，我們的優勢在水中繼續表現良好。你會看到這一點主要是在設備領域，我想説，比其重量稍微高一點，而不是從100到110的水平，我們有某種固定的期望。在天然氣方面，北美的天然氣尤其強勁。目前天然氣方面正在飛行的端點數量是5倍以上，比歷史水平高得多。所以這絕對是一個非常亮點。總體而言，亞太地區的電力強勁符合北美的預期。你可以在媒體上看到很多活動，電力領域的一些早期推動者確實重新回到市場，讓我們回想一下，26年的一半到27、28年的時間範圍內的活動。但總體而言，成果和彈性解決方案的優勢。因此結果同比增長22%。ARR同比增長28%。我們對策略的這一部分感到非常滿意，併爲我們順利實施。我們的投資組合確實符合當今市場的運行方式。我們有能力與客户合作，具體取決於他們在市場上可能面臨的壓力，無論是監管導向還是特定的彈性需求，我們工具箱中有工具來幫助他們。在政府資助方面，你是對的。一段時間前，一些Grip、GRIP項目被擱置或空中報價被取消。仍有一些州總檢察長為此提起訴訟，他們引用了取消的理由。但總的來説，大多數活動現在都被能源部這個名為Spark的新計劃所取代，這顯然是我剛剛談到的電力市場觀點的一部分。總的來説，我們沒有看到任何因為項目的一些事情被擱置而取消的情況。客户需要做這些事情。他們不是自由裁量的。這只是一個他們將如何應對市場上發生的所有事情的問題。因此，對網格中智能的必然性感到非常滿意。我們非常非常有能力在未來幾年受益。

Noah K（Oppenheimer股票分析師）

好的謝了我會把它翻過來。

操作者

謝謝現在，下一個問題來自本·卡洛和貝亞德的團隊。該線路現已開通。

Ben Callo（Bayard股票分析師）

嘿夥計們，感謝回答我的問題。只是補充諾亞的問題。正如你思考這項活動時，湯姆和我都知道這很難預測，但你能不能給我們一點你對明年的想法、你在分析師日製定的最初目標以及自上次更新以來發生的任何變化，無論好壞？我還有后續報道。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

當然了我想説，這與我們在之前的財報電話會議中對事情的評論沒有任何變化。儘管如此，在毛利率、EBITDA、現金流、每股收益等方面，我們仍遠遠領先於這27個目標。我們之前評論過的可能是該範圍的低端。市場上沒有什麼變化會讓我們放棄這一觀點。我對諾亞問題的彩色評論中的巨大機會確實讓我們瞭解了市場的情況。這種基於電網本身和基礎設施的建設絕對是結構性的。這是必然的這確實會在未來幾年發生，我們能夠從中受益。

Ben Callo（Bayard股票分析師）

在將25%的積壓成果和彈性歸零后，您能談談其中有多少是經常性收入嗎？因為如果我將其與您當前的經常性收入相加，您會得到一個很大的數字，具體取決於您的假設。但這25%中實際經常性收入與其中一些服務部分的比例到底是多少？

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

是啊因此，我們的結果部分通常在2/3至3/4之間的經常性收入。未來幾年，這一比例可能會向北漂移。彈性解決方案，絕大多數是整體經常性收入。所以這讓您瞭解它的樣子。我想給您的唯一警告是，我們引用的積壓數量是多年積壓。所以通常會結束，稱之為三到四年的時間範圍，具體取決於其中項目的組合。但總而言之，我們的業務部分（經常性收入）繼續增長。414本季度末同比增長28%。這種增長仍有望在未來幾個季度繼續下去。

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

本，你只發表了一條評論，只是爲了澄清一下，經常性收入也可以包括服務收入。這不僅僅是軟件。

Ben Callo（Bayard股票分析師）

對的好吧，明白了。最后一件事，你知道，在收購方面，只是因為倍數，尤其是軟件類型的公司正在發生變化。你們如何看待你們的資本配置，然后在這里進行收購。謝謝

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

是的，我想説我們26的首要任務是成功整合Urbant和Locus。很少有事情走上正軌，但我們肯定還有一些額外的工作要做，以集成系統和此類事物。這將是我們的首要任務。我們會機會主義地考慮其他出現的東西，但我們不會在26年積極尋找購買的東西。我們確實對我們的資產負債表以及我們在某件事發生時採取行動的能力感覺良好。

Ben Callo（Bayard股票分析師）

太好了謝謝

操作者

謝謝我們的下一個問題來自Johnson Rice Co. Elan的Martin Mellowi系列，現已開放。

Martin Mellowi（Johnson Rice Co.股票分析師）

早上好.感謝您回答我的問題。第一個問題是關於最近的收購Urban Locust View，您是否可以就您的廣泛客户平臺能夠通過其中一些服務進行銷售的收入協同效應向我們提供一些看法。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

任何有關進展情況的軼事證據都會有所幫助。是的，我想説，迄今為止的結果本身並沒有真正產生任何協同效應。因此，您在我們的彈性解決方案中看到的是我們從Urban和locostview購買的業務。當然，隨着時間的推移，我們會期望有能力做到這一點。但我們確實在努力確保在早期我們不會妨礙他們開展業務。因此，我們沒有花很多時間試圖建立協同效應。在開始這樣做之前，我們希望將所有的集成和管道都到位。因此，您在Resiliency Solutions中看到的一切都是我們在沒有itron貢獻的情況下購買的業務。

Martin Mellowi（Johnson Rice Co.股票分析師）

好吧然后，僅根據您對客户對您的解決方案的需求對管道和會議的評論，您能否向Bill談論這本書以及何時可能會出現逆轉？

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

是啊該管道處於或非常接近我們看到的管道建立的所有時間記錄，比如去年18個月，沒有跡象表明那里有任何東西正在沸騰。對管道感覺非常好。就我們所處位置而言，投資組合中的機會。網絡空間的預訂本質上有點混亂。他們確實會根據各個項目的規模進行季度調整。請記住，當你做一個大型項目時，通常需要三到四年的時間。所以它確實會產生一定的塊狀。結果彈性解決方案更加規範化，設備本身也是如此。因此，我們仍然對我們的投資組合感到滿意，我們將尋求利用未來幾個季度市場不可避免的增長。

操作者

謝謝謝謝我們的下一個問題來自陣容。斯科特·格雷厄姆（Scott Graham），海港研究合作伙伴。埃隆現已開放。

Scott Graham（Seaport Research Partners股票分析師）

嘿，早上好。感謝您回答我的問題。我想談談，你知道，我知道你要到第二季度纔會更新全年指南，但我想，你知道，顯然我們在你的業務中如何運作方面存在時間問題。T和D支出預計今年將增長兩位數，你的有機指導有點像負4到持平，這意味着下半年的增長。你現在對這種上升有什麼感覺，湯姆？我知道你的機會管道正在增加，但這並不一定轉化為今年下半年。我只是想知道你對下半場的感覺。鑑於TTM賬單金額低於0.9，下半年銷售額是否可能下降？也許上面的任何顏色都會有幫助。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

是的，我想説我們預計今年會恢復一半。這是最初指導的一部分。正如瓊在前面評論的那樣，我想上半場比我們對我們所擁有的東西的看法稍微好一點。所以市場上根本沒有改變。下半年的指導肯定意味着網絡部署速度的上升。即使在第一季度，你也看到了這種情況如何很快發生，我們有能力繼續做到這一點。我們認為我們擁有供應鏈的靈活性和勞動力的靈活性，能夠實現這一目標。因此，我們將全面支持我們的客户。但我認為，上半年的預期已經是一個很好的地方，我們錨定我們的看法，為今年。

Scott Graham（Seaport Research Partners股票分析師）

好吧，好吧，謝謝你。這就説得通了留在下半年，我只是想確保我瞭解積壓的情況，以及針對積壓的採購訂單如何影響下半年。換句話説，過去幾個季度你談到了如何，你知道，你會在積壓的訂單中有一個預訂，而你只會寫一個較小的採購訂單，因為公用事業公司專注於，你知道，高性價比。我不需要關注五年后的事情，諸如此類的事情。您認為下半年銷售額將會上升，其中固有的風險是什麼？與採購訂單的拆分相關的風險是什麼。如果我理解並關注你的問題，我會説有很多事情需要考慮。我們早些時候評論説，我們預計今天早上的轉彎率會更高，這就是我們將繼續預期的。但真正的推動力是下半年的網絡部署。總的來説，那里有積壓。它只需要轉換。這取決於部署的時間。這在很大程度上是我們與客户持續合作的事情。所以同樣的答案與我之前評論的相同。您可以看到這些東西如何更快地通過管道移動。您在我們第一季度的業績中已經看到了這一點。當項目開始進展順利時，每個人都會獲得信心，並且您可以加速整體部署。因此，事情的發生已經準備好了。我們將與客户合作，確保我們繼續支持該計劃的部分。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

謝謝，湯姆。感激

操作者

謝謝我們的下一個問題來自陣容。鮑比·索爾珀和雷蒙德·詹姆斯。您的線路現已開通。

鮑比·索爾珀（Raymond James股票分析師）

嘿，謝謝你回答這個問題。我想知道您是否談論過LPO和積壓之間的定義差異。

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

當然.因此，LPO是我們10 Q和10 K收入腳註的一部分。它從我們報告的積壓總數開始，並撤銷具有方便條款終止的合同。因此，出於方便而終止合同通常由監管機構管轄，這意味着合同必須以這種方式構建。所以這是合同結構的一個功能。因此，在任何特定季度，積壓合同的組合將決定需要退出多少，以獲得我們所説的淨606積壓，我認為您將其稱為剩余績效義務。重要的是，我們不會用它來預測收入。我們確實使用了全部積壓的合同，因為這些合同雖然從技術上講，有些合同可能是可以取消的，但沒有人會取消。因此，如果您查看我們的歷史積壓，您不會看到積壓因取消而進行的重大調整。因此，它確實是606關於收入的文獻的功能，它影響我們的606收入模型等，但不影響我們如何看待流入損益的收入。因此我們使用總積壓，它也在腳註中。

鮑比·索爾珀（Raymond James股票分析師）

好的，明白了。非常感謝我很感激。然后在毛利率方面，有沒有一種好方法來阻礙我認為您幾個季度以來一直在呼籲的客户混合效益，例如毛利率中的客户混合效益與我猜業務的持續經常性毛利率。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

當然.因此，您看到的是通貨膨脹前積壓的最后一批積壓，從我們的全部積壓中陸續推出。回想一下幾年前通貨膨脹飆升，我們有一些合同在通貨膨脹前定價，定價靈活性有限。這些東西現在已經完全發揮作用，這確實有助於利潤率，正如我們所知道的那樣。多年來，我們在工廠整合和產品組合修剪方面所做的所有自助工作顯然都體現了我們在管理成本結構和確保我們有材料到位方面所看到的需求水平，併爲團隊如何處理需求水平感到自豪。到位來實現目標。所以那里的運營效率確實很高。因此，基於一些非常好的執行，您在第一季度看到的毛利率顯然有點超出預期。我認為，如果我們將毛利率目標固定在27個目標上，設備業務將大幅領先，網絡業務可能會接近該範圍的高端。至於結果，這將取決於我們擴大業務規模時的組合。Resiliency Solutions顯然毛利率很高，隨着業務規模的擴大，它將拉動整個公司的平均水平上升。

鮑比·索爾珀（Raymond James股票分析師）

好的，謝謝，我很感激。如果我可以就您剛剛對設備毛利率發表的評論之一問一個澄清問題。當你説它在前方時，這是否只是意味着它比你最初的預期更好，或者假設應該回到以前的長期目標？

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

很好的澄清，確保我清楚。它超過了這27個目標，我們認為它大致保持在現在的水平。所以，你知道，我認為你在過去幾個季度看到的數字更多的是業務可以運營的水平。可能會有季度差異，但我認為你在正確的郵政編碼。

鮑比·索爾珀（Raymond James股票分析師）

明白了，謝謝。

操作者

謝謝我看到一個問題剛剛來自約瑟夫奧修與古根海姆合作伙伴的線。Yalen現在開放。

Joseph Osho（古根海姆合夥公司股票分析師）

嗨是的，謝謝。湯姆，就像你剛纔指出的那樣，彈性是毛利率的增值。這是一項高增長的業務。它正在成長為運營成本足跡。我想那里有很多研發工作。您能否讓我們瞭解一下營業利潤率水平的彈性何時會更接近企業平均水平。

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

謝謝.好的，我可以試着回答。沒有具體的數字，但如果你回去看看我在2月份電話會議上的評論，我們指出，由於利息收入減少，彈性解決方案立即增加了收入增長，毛利率和EBITDA攤薄到2026年每股收益，但在26年的運營基礎上增加了。當我們進入27個完全增值的每股收益水平。因此，沒有一個具體的答案，營業收入，但他們的進展很好。今天拖累他們運營的只是他們將成長為更高的OPIC結構。因此，我們確實希望鼓勵他們繼續投入研發並構建平臺。

Joseph Osho（古根海姆合夥公司股票分析師）

但公平地説，規定顯然你所説的一切都是合理的，僅僅在百分比水平上，他們需要一段時間才能達到高RMD預算，即使它是增值的，正如你指出的那樣？

Joan Hooper（高級副總裁兼首席財務官）

是啊同樣，我認為，隨着時間的推移，我們將在所有領域尋找研發協同效應，因此很難給我們一個準確的答案，即我們的人民幣預算何時下降，從而導致他們的營業收入百分比上升。但我們當然希望他們能夠擴大規模，我們相信這是我們將相應執行的兩項有吸引力的收購。

Joseph Osho（古根海姆合夥公司股票分析師）

好的，非常感謝。

操作者

謝謝現在我來回答問題了。我現在將把電話轉回湯姆·迪特里希先生，請他發表閉幕詞。

湯姆·迪特里希（總裁兼首席執行官）

謝謝你，莉迪亞。感謝大家今天加入我們的電話。我們期待着下個季度再次向您通報最新情況。

免責聲明：此成績單僅供參考。雖然我們力求準確，但在此自動轉錄中可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閱公司的SEC文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們截至本次電話會議之日的觀點，如有更改，恕不另行通知。