Herc Holdings 2026年第一季度盈利電話會議：完整成績單

Herc Holdings（紐約證券交易所代碼：HRI）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

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Herc Holdings Inc完成了H和E設備服務的整合，將分支網絡擴大了30%，並專注於優化車隊組合和提高效率。

該公司報告設備租賃收入同比增長33%，調整后EBITDA也增長33%。

戰略舉措包括增強機隊組合、擴大專業解決方案、提升數字能力以及關注安全和運營效率。

該公司確認了2026年全年指引，預計下半年收入增長加速和利潤率改善。

管理層強調了安全、機隊協調以及從H和E收購中獲得協同效應以改善財務業績的重要性。

麗貝卡（會議接線員）

感謝您的支持。我的名字是Rebecca，今天我將擔任您的會議接線員。此時，我歡迎大家參加Herc Holdings Incorporated 2026年第一季度盈利電話會議和網絡廣播。所有線路均處於靜音狀態，以防止出現任何背景噪音。演講者發言后，將進行問答環節。如果您想在此期間提出問題，只需按STAR，然后按電話鍵盤上的數字1即可。如果您想撤回您的問題，請按star one aga鍵。我現在將電話轉給投資者關係主管Leslie Hunziker。請繼續。

Leslie Hunziker（投資者關係主管）

謝謝接線員，大家早上好。今天，我們正在回顧2026年第一季度業績，並對運營和財務狀況發表評論，包括我們對行業的看法和戰略展望。準備好的發言后將進行問答。讓我提醒您，今天的電話會議將包括前瞻性陳述。這些陳述基於我們今天所看到的環境，並且受到風險和不確定性的影響，可能導致實際結果與我們的預期和預測存在重大差異。這些風險和不確定性包括但不限於新聞稿、表格10 Q和我們最新的表格10 K年度報告以及向SEC提交的其他文件中確定的因素。新聞稿、10 Q表格和我們最近的10 K表格年度報告以及提交給SEC的其他文件中確定的因素。此外，我們還將討論我們認為對評估公司運營業績有用的非GAAP信息。這些非GAAP指標與最接近的GAAP等效指標的校準可以在電話會議材料中找到。最后，請標記您的日曆以參加我們於5月12日在紐約舉行的美國銀行工業會議、5月27日在波士頓舉行的KeyBank工業和基礎材料會議以及6月9日在芝加哥舉行的富國銀行工業會議的第二季度管理會議。今天早上，首席執行官Larry Silber、總裁Aaron Birnbaum和高級副總裁兼首席財務官Mark Humphrey也加入了我的行列。我現在把電話轉給拉里

Larry Silber（首席執行官）

現在，讓我把它交給亞倫談談我們的經營業績。亞倫感謝拉里，大家早上好。隨着我們的集成和我們的基礎設置，這是我們的團隊一直在努力的時刻。我們在人員、車隊系統和文化方面的投資現已完全到位。2026年，您將從我們的運營團隊中看到，將不懈地專注於將所有這些投入到工作中。我們的執行網絡更大，團隊更強大，對機會所在有更敏鋭的認識。未來的工作很簡單。贏得業務、非常好地服務客户，並提高該平臺旨在為我們所做的一切提供的性能。我們提高的每一次效率、服務的每一位客户、交付的每一美元績效都始於我們員工和客户的安全。從我們提供的現場培訓到我們交給他們的安全、維護良好的設備，安全就是我們每天的表現方式。所以讓我從這里開始。在幻燈片7中，我們的主要內部安全計劃重點關注完美的日子，我們將其定義為沒有任何安全事件的日子。第一季度，我們力爭在整個組織內實現100%的完美工作日，根據分支機構的衡量，我們所有運營的工作天數都超過96%。同樣值得注意的是，我們的總可記錄事件率仍然優於行業基準1.0，反映了我們對員工和客户安全的高標準和承諾。我們的安全基礎使其他一切成為可能。在幻燈片8中，您可以看到我們正在建設的基礎。這個基礎始於我們最重要的資產之一，即我們的車隊。機隊的原始設備成本為94億美元，既是我們最大的投資，也是我們的主要收入增長引擎。進入2026年，預計機隊按設計減少了近2%。集成的首要任務是在正確的市場中將正確的設備與正確的組合進行調整，我們實現了這一點。截至第一季度末，平均OEC與去年相比下降了約1%，這與我們對提高利用率的關注一致，而車隊支出則增長了78%。這反映出，在2025年初故意減少採購后，我們正準備在第二季度引進收購的H和E車隊后，季節性採購水平恢復到正常。我們第一季度1.83億美元的投資將用於增長機會，並在我們新的專業地點擴大並開始為收入協同效應做出貢獻時支持它們。OEC的船隊處置量同比增長20%，反映了生命周期輪換和持續的組合調整。在第一季度2.81億美元的處置中，已實現收益佔OEC的49%，高於2025年第一季度的45%，反映出幾乎所有類別的二手設備市場都處於健康狀態，以及我們專注於向回報更高的批發和零售渠道銷售。如您所知，第一季度是我們季節性需求最慢的時期。在季節性坡道之前，立即建立強大的機隊對齊至關重要。精簡的車隊管理和我們的銷售團隊在合併后的網絡中執行效率不斷提高，推動了整個季度時間和金錢利用率以及員工生產力的月度連續改善。隨着利用率進入旺季，我們預計這種紀律將直接轉化為收入增長和下半年車隊效率的進一步提高。轉向第九張幻燈片我們將在下個月左右對季節性趨勢有更好的瞭解，但今天的分裂市場仍然與我們在過去一年中看到的情況相對一致。當地市場情況保持穩定。總體而言。政府基礎設施、MRO和機構建設需求正在抵消仍然温和的商業部門，這與我們預期的未來一致。耳朵在國民賬户方面，大型項目資金仍然強勁。大型項目活動圍繞製造業、電信、可再生能源以及數據中心開發的持續激增展開。隨着新項目即將上線，而當前項目仍處於加速階段，我們正在贏得這些機會的10%至15%的目標份額。第一季度大型項目活動表現得尤為強勁，項目加速速度早於季節性最慢時期活動的典型情況，而季節性最慢時期活動是我們兩個月前提供的全年指導中的。第一季度，本地賬户佔租金收入的47%，而全國賬户佔租金收入的53%。正如我們所説，我們的長期目標是60%是地方性的，40%是全國性的，這一組合既能促進增長，又能促進彈性。我們今天看到的國家翼反映了我們國民賬户和大型項目活動的實力，我們預計隨着季節性坡道的建立以及最終隨着當地需求的復甦，當地的組合將會改善。轉向幻燈片10多元化是促進可持續增長和應對經濟周期的重要策略。隨着HERC在過去十年中向新的終端市場、地區以及產品和服務多元化發展，我們減少了對任何單一行業或客户的依賴。我們對經濟衰退的適應能力更強，也更能適應新出現的機會，從大型項目開發、數據中心的持續激增到支持客户生產力的技術進步以及從設備所有權到租賃的長期轉變。隨着規模的擴大，我們比歷史上任何時候都更有能力利用這一廣泛的機會，並在個別市場潮起潮落的情況下尋求增長。終端市場的機會不僅廣泛，而且深度。轉向幻燈片11，讓我們看看數據告訴我們有關推動客户群需求的前向管道的哪些信息。在這里您可以看到，儘管整體市場存在不確定性，無論是圍繞利率、貿易政策還是總體經濟情緒，但我們業務的基本面驅動因素仍然完好無損。工業支出和非住宅建設開工繼續顯示出建立在大型項目開發和基礎設施投資基礎上的有意義的增長機會。當然，這四個數據集之間存在一些重疊，但無論你如何看待，對於擁有安全記錄、規模、產品廣度、技術和能力的公司來説，在地方、區域和國家層面為客户提供服務，增長機會仍然很大，我們相信Herc已經做好了抓住機會的準備。轉向幻燈片12，這是我們短期旅程中所處的位置，我想説清楚。與我們的2026年計劃相比，我們正處於預期的境地。整合工作已經完成。我們現在的業務規模擴大了30%，擁有更多的車隊，更多的地點，更多的專業能力和更大的成熟銷售隊伍。這是基礎。2026年上半年將把這一基礎轉化為業績，隨着我們進入季節性高峰，提高利用率，並提高整個合併網絡的銷售效率。我們已經看到了這一點的開始。首先，車隊效率在完成整合和車隊優化流程后，我們看到整個季度供需一致性的連續改善，這是自去年夏天收購以來我們一直在努力實現的目標。這不是一件小事。儘管即使在季節性最慢的第一季度，大型項目需求也提供了順風，但我們的專業地點和銷售隊伍成熟度仍處於早期階段。這就是為什麼第一季度的表現完全符合我們的計劃。它告訴我們，我們將進入季節性強勁的第二季度。我們擁有合適的機隊和合適的市場，準備好工作並繼續前進。這就改善了第二季度的計劃讓我們對后半場的利用軌跡充滿信心。其次，我們的專業地點。分支機構優化計劃在2025年第四季度和2026年第一季度增加了25%的專業地點。這些地點現在已經配備了人員、車隊，而且勢頭正在增強。新地點需要時間才能成熟，正如我們在第三季度和第四季度建模的那樣，成熟曲線正在顯現。這些地點將對收入和利潤率增長做出更有意義的貢獻。如果我們上半場做對了，那麼下半場就會到來。收入增長加速，我們的固定成本基礎對我們有利，隨着我們制定的進展，利潤率的改善變得越來越明顯。上半年奠定基礎，下半年實現增長。這也是進入2027年的飛躍。隨着協同效應的加劇，收入增加，利潤率擴大，去槓桿化也日益明顯。

謝謝萊斯利，大家早上好。我很高興地報告，隨着我們的分支機構優化計劃的完成，我們行業中最大的收購H & E Equity Services的整合現已完成。整合是一項艱鉅的任務，我為這個團隊感到無比自豪。我們文化的力量讓我對接下來發生的事情充滿信心。Herc Holdings Inc.連續第三年根據獨立員工調查結果，已獲得「最佳工作場所」認證。今年的這一認可尤其有意義的是背景。大型收購本質上是具有破壞性的。我們為Herc家族引進了大約2，500名新員工。人們面臨新的系統、新的流程和新的做事方式。根據調查的反饋，我們的新同事通過變革管理支持、同行指導以及他們在整個整合過程中接受的廣泛培訓和工具認識到了我們強大的文化。現在他們認識到了擺在他們面前的機會。隨着整合的結束，我們的重點完全果斷地轉移到利用我們的新規模通過執行來推動增長和效率。我們擁有比歷史上任何時候都更大的平臺、更強大的團隊和更廣泛的能力。未來的工作是釋放我們平臺的全部潛力，贏得更多業務，更好地為客户服務，併爲我們的股東帶來更強勁的回報。現在轉向第五位幻燈片，分支網絡擴大了30%，我們正在按市場優化車隊組合，提高網絡密度並捕捉規模帶來的運營效率。車隊效率、員工生產力和利潤率的提高是我們的目標。其次，我們正在加強我們的車隊組合和專業解決方案是一個突出的重點領域。本季度專業收入的兩位數增長反映了有針對性的車隊投資，25%的專業地點以及大型項目的強勁需求，交叉銷售以及從設備所有權到租賃的持續結構性轉變。第三，我們正在通過Herc Reynolds的Pro Control提升我們行業領先的數字化能力。從車隊利用率洞察和設備位置跟蹤到我們獲得專利的移動訪問控制和遠程操作，先進的技術功能為客户提供了運行更安全、更高效的工作場所的工具。我們的電子商務平臺繼續獲得吸引力，提供無縫的全渠道體驗，包括24.7自助服務和個性化交互。第一季度電子商務收入創下歷史新高，這清楚地表明我們的客户重視與我們開展業務的靈活性，無論何時何地，這對他們最有利。一如既往，我們通過E3操作系統的持續改進來引領潮流。它建立在標準化流程、卓越的客户體驗和對我們擴展網絡中執行的不懈關注的基礎上。最后，作為謹慎的資本管理者，我們負責任地投資。我們承擔了增量債務來收購H和E，這是一個深思熟慮的決定，旨在加速我們的規模和長期盈利能力。我們預計到2027年底將恢復到2至3倍槓桿率的目標上限。隨着我們實現協同目標的全面運行率，我們的去槓桿化之路是明確的。EBITDA增長，自由現金流建立，槓桿率下降。

亞倫·伯恩鮑姆（總裁）

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

這就是道路，我們現在就在這條道路上。馬克將帶您瞭解細節。馬克，謝謝你，亞倫，大家早上好。我從幻燈片14開始，總結了我們第一季度的關鍵財務指標。按GAAP計算，受收購H & E的推動，設備租賃收入同比增長約33%。按預期計算，租金收入下降了3%，較第四季度出現了有意義的連續改善。就這一點而言，收購的業務在關閉前就經歷了收入壓力，我們一直在積極努力通過車隊優化、銷售人員培訓和網絡調整來扭轉這一趨勢。雖然大型項目的順風和專業執行在第一季度使我們受益，但合併后的平臺對收入增長的影響是下半年的一個事件。與我們的計劃一致，受益於設備租賃收入的增加以及二手設備銷售的增加31%，調整后EBITDA比去年第一季度增長了33%。調整后的預計EBITDA下降約5%。二手設備銷售（利潤率低於租賃業務）的增長影響了調整后的EBITDA利潤率。當地市場的靜態需求以及所收購業務利潤率較低的影響也影響了利潤率。不包括二手設備銷售的EBITDA在第一季度增長了30%。租金EBITDA利潤率為40%，同比受到所收購業務利潤率較低的影響。利潤率提高的道路是明確的。下半年租金收入協同效應做出貢獻，轉向利潤率更高的產品結構，充分實現成本協同效應並大規模改善可變成本管理。我們預計利潤率將從現在開始繼續改善，特別是當這些驅動因素在第三季度和第四季度佔據主導地位時。我們第一季度的淨虧損包括主要與H & E收購相關的500萬美元交易成本。調整后的淨利潤為700萬美元。在幻燈片15上，您可以看到我們第一季度產生了9400萬美元的自由現金流。我們目前的預計槓桿率為3.96倍，符合我們的預期。隨着H & E 2025年季度的強勁表現從過去的12個月計算中推出。該比率將在全年保持相對穩定，然后在年底有意義地改善，屆時收入協同效應推動第三季度和第四季度的EBITDA增長，資本支出在第二季度和第三季度增加以支持季節性高峰，新的專業地點開始提供更大的EBITDA貢獻槓桿改進是一個年終故事，我們正在刻意做到這一點。由於收入和成本協同效應通過轉向幻燈片16推動更高的EBITDA流量，我們仍預計到2027年底將恢復到目標範圍的頂部2至3倍，我們確認了2026年全年所有指標的指導。Q1如期而至。租金收入實際增長33%，反映了合併平臺調整后EBITDA利潤率的貢獻，儘管整合工作仍在進行中，但與去年持平，仍保持39.3%。運營證明點Aaron帶領您瞭解車隊效率和資金利用率的每月連續改進。專業、地點、成熟度、銷售、力量、勢頭是領先指標，讓我們對協同效應指南中所包含的后半部分加速充滿信心。交叉協同效應超出預期，我們今年仍有望獲得9000萬美元的增量資金，以全面實現1.25億美元的目標。到年底，收入協同效應將恢復一半加權，2026年1億至1.2億美元的增量目標完好無損。該指南假設業務的表現如Aaron所描述的那樣。上半年奠定基礎，下半年實現增長。Q1與該計劃一致。現在讓我們打開它以供提問。

操作者

接線員此時要提醒大家，要想提問，請按星號鍵，然后按電話鍵盤上的數字一。我們將暫停片刻來編制問答名單。您的第一個問題來自Melius Research的Rob Wertheimer。您的線路已開通。

Rob Werthimer（股票分析師）

嗨，謝謝。大家早上好。您的幻燈片11匯總了多種查看終端市場的方法。你提到的還有其他一些相互矛盾的，讓我們説。但是如果你看右上角，對的，那個大型項目圖表是大量的資金沿着管道流動。我想問的是，你是否知道25年的進步，你是否在客户對話中看到了這一點，等等，你今天是否看到它，因為它啟動了額外的3000億美元，或者在一個9000億美元的市場中是很多。所以我想確定真相，這些數據有時是模糊的。

亞倫·伯恩鮑姆（總裁）

是的，羅布，我是亞倫。我要那個。所以實際上兩者兼而有之。當您與大型總承包商、我們的國民賬户建立關係時，它們會引導您瞭解即將發生的事情。通常，您競標了一個項目，他們會讓您知道您已經獲得了該項目並且即將開始，或者他們已經談判了一份合同，他們希望將您作為他們值得信賴的供應商。這是一種機制，但圍繞它有很多數據。道奇提供了大量即將發生的事情的預覽。現在，計劃項目的管道相當深。我想我們已經提到了這是數萬億美元的規模，但實際上，當他們從計劃變成開始時，數據開始出現我們在那里向您展示的幻燈片時，它就開始了。如果你只看看2026年，四月、五月、六月、七月、八月、九月，你會看到更多的開始全面發生。所以基礎設施，你知道，廢水或橋樑、道路，還有你看到即將推出的這些大型項目，大量的可再生能源，你顯然看到大量的數據中心活動和其他項目。所以你必須，你知道，你從兩種方式都得到它。因此，您可以使用這兩個數據集來指導您的車隊規劃以及您的一年將走向何方。對你來説，如果這些事情惡化，那麼后半場感覺會更好。我的意思是，那是。這個時間軸感覺很對正如您所看到的，還有更多的開始正在發生。現在這些，他們並不總是在他們説要開始的時候開始，對吧？有時你會聽到我們説，有時他們晚了六個月纔開始，但它正在建設。一旦這些項目開始，它們通常會持續兩到三年，正如你所知道的。因此，他們已經在我們的計劃，因為我們通過Q1到Q2，然后在今年的剩余時間。所以我們喜歡現在的情況，但這正是我們計劃今年的方式。

Rob Werthimer（股票分析師）

謝謝

操作者

您的下一個問題來自米格·多佈雷與貝爾德的臺詞。您的線路已開通。

米格·多佈雷

是的，謝謝。早上好.感謝回答我的問題。我想。早上好.我想首先關注一下您的美元利用情況。至少對我來説，從季節性的角度來看，這個指標看起來比我們通常看到的順序好一點。所以我想知道您是否可以對此發表評論。這是否表明了某種活動本身以及更好的車隊利用率，或者只是，你知道，也許在第四季度我們有了一個相對容易的比較。與所有這些相關，您建議我們如何思考今年剩余時間？我們如何看待從現在開始進入第二季度和第三季度的季節性增長？

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

是的，很好，很好。問題老實説，梅格，我認為，我會將收入對話、美元收益率對話和利潤率對話都放在同一個方向上。你知道，正如亞倫提到的，對。我們看到第一季度車隊效率有所提高，這在某種程度上是通過美元利用來實現的。當我們走過這個季度時，情況也隨之改善。你知道，你知道，我們花了過去10個月的時間優化我們的車隊和分支機構，建立新的專業地點。所以，你知道，我想告訴你，第一節的表現有點像我們想象的那樣。但當你向前推進時，第二季度內就會出現一個拐點。一旦我們在第二季度達到拐點，我認為隨着我們在下半年的努力，您就會看到收入和利潤率的擴張。

米格·多佈雷

也許我會跟進這一點，我很欣賞這種定向評論，但如果我在這里考慮正常的季節性。

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

對的根據您所擁有的一切，是否有理由認為您在運營上的進展，美元利用率的改善實際上可以超過正常的季節性？你知道，也許你可以更好地思考你如何思考它的時間利用部分。對。你知道，你的資產基礎的效率相對於市場上更廣泛的定價或利率的情況。是的，我認為，你知道，今年並不太正常。你知道，現實情況是，當我們退出第四季度時，我們有一個漏洞需要擺脫，今年的情況是下降了9點。因此，在5月、6月、7月將增長資本支出投資於該業務之前，我們需要將其作為一個業務集體視為一個重大的效率問題。所以我想告訴你，事情正在按照我們想象的方式發展。當然，現在還為時過早，但是，你知道，五月和六月將是一個標記，更大程度地說明了一年剩余時間的表現。但我認為我們並不，你知道，我們不一定認為這是正常或異常的。我們只知道我們必須去哪里才能讓機隊恢復到健康和高效的水平。

米格·多佈雷

太好了，謝謝。

操作者

您的下一個問題來自高盛的Jerry Revich。您的線路已開通。

傑里·雷維奇

是的，嗨。大家早上好早上好，傑瑞。嘿，拉里。早上早上我想知道我們是否只談論總體定價，您在市場上看到天線供過於求，特別是定價非常困難。我們能否談談，我們對今年的定價速度超過通脹持樂觀態度？對於你們本季度的實現和使用價值觀感到非常驚訝。聽起來供需正在改善。我們能打開那個地方嗎？

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

是的，我的意思是，我會盡我所能地解開它。你知道，你知道，我們不會具體評論價格，但我想説，我們對行業中看到的基本面感到鼓舞。你知道，車隊進入和車隊動態都很好，特別是當我們退出第一季度時。我認為市場既理性又建設性。因此，我們期待着利用這樣的市場。

傑里·雷維奇

Super.我很感激。然后，就傳統H和E分支機構與herc的表現而言，顯然，根據歷史統計數據，傳統HERC的定價和時間明顯更高。這個差距已經縮小了嗎？與12個月前相比，與12到18個月后相比，我們在將H和E部門的績效推向傳統績效方面處於什麼階段？

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

是的，我的意思是，我想，謝天謝地，傑瑞，我真的無法為你回答這個問題。這是整合的一部分，你知道，整合這項業務，這樣就不再有H & E了。對的所以，你知道，我認為如果我仍然能回答這個問題，那麼我會説我們可能還沒有完成我們的工作。所以，你知道，我認為第一季度總體上按照我們計劃的第一季度的方式進行。就H、E和Hercules之間的見解而言，這可能是我所能達到的最深層次了。

傑里·雷維奇

Super.最后，我知道你在準備好的講話中説過，25美元符合你的預期。這比我認為我們很多人建模的要好。當我們看到行業數據時，價格似乎在3月份加速。看起來你也是時候變形了。我知道您不想提供大量的顏色，但您能評論一下整個季度的需求節奏以及您願意分享的任何其他顏色嗎？

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

是的，我想，你知道，從我們的角度來看。

傑里·雷維奇

對的我的意思是，傑瑞，我們預計會在第二季度內的某個時候出現拐點。然后我認為，從那時起，你應該會看到增長，大幅削減改善，具體取決於你所關注的項目，即美元利用率的改善、收入增長和利潤率的擴大，因為你會從第二季度開始進入下半年。謝謝

操作者

您的下一個問題來自花旗集團的凱爾·梅（Kyle May）。您的線路已開通。

凱爾·梅

太好了，謝謝。你提到預計艦隊是

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

往下一點，按照設計，我很樂意聽到你把它拆開一點。然后是您如何考慮全年的預計機隊增長，以及可能在租賃和專業之間進行分叉。是的，我的意思是，你知道我們走進了，正如亞倫所説，我們走進了今年，在形式上幾乎落后了兩個百分點。我認為當你退出第一季度時，你仍然落后一個百分點，無論給予還是接受。所以你知道這也是計劃的一部分。因此，我認為，當你開始從總體的角度考慮指導性資本支出和指導性配置時，你可以把它貫穿到底。我想告訴您，您知道我們可能會在第二季度后半部分和第三季度之間將總資本支出的65%投入到業務中。因此您知道這應該為您提供需要建模的有意義的數據點。

亞倫·伯恩鮑姆（總裁）

我想補充一點，隨着資本支出在這一年的推移，他們將被過度索引到我們的專業車隊，以滿足我們的分支機構優化，我們的轉變，以發展專業方面，讓它回到更接近收購前。

凱爾·梅

謝謝我知道你們已經擴大了相當多的專業地點，並致力於交叉銷售，這是可以理解的，交叉銷售預計會稍微偏回一半。因此，當您在整個網絡中推出專業和更多SKU時，瞭解一下學習曲線是什麼，以及在進入下半年時您認為必須真正實現收入協同目標的可見性將會很有幫助。

亞倫·伯恩鮑姆（總裁）

是的，我想説，我們2026年的收入協同效應我們正在按照計劃進行，因為我們退出第一季度，並且展望今年剩余時間，我們預計將實現所有收入協同效應，因為它與交叉銷售有關，它是交叉銷售，特別是業務的交叉銷售實際上是一個雙向練習。你有一支更大的銷售隊伍，你必須讓他們願意向客户提出此類問題。他們不必是特色產品的專家。我們有銷售方面的專家為他們提供支持，這就是交叉銷售齊頭並進的地方。但是，當你有一個龐大的客户群，我們做了一個大的收購，這些客户不習慣的專業產品的程度，你知道，赫克租賃。因此，這就是交叉銷售的地方，成千上萬的客户通過我們從H and E收購中加入的銷售隊伍向他們介紹專業解決方案。所以這真的是兩個部分，但內部建立了很多關係，我們已經這樣做了九個月，我們喜歡我們現在的位置，我們對我們將在這個舞臺上完成的事情感到非常滿意。第二季度、第三季度和第四季度。太好了

凱爾·梅

謝謝謝謝謝謝，凱爾。

操作者

你的下一個問題來自Keybanc Capital Markets的Ken Newman。您的線路已開通。

肯·紐曼（股票分析師）

嘿，早上好夥計們。

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

早上好，肯。早上早上mark.如果我錯過了這一點，可能會很抱歉，但你知道，回到成本協同效應，我想你説過它提前了。您能否幫助我們量化您本季度能夠捕獲多少收入，並幫助我們思考今年剩余時間的收入協同效應捕獲進展？是的，該評論的意圖是，這1.25億或增量9000萬將持續到2026年，這比最初計劃的協同層早了幾年。這就是那里的意圖。我很感激你問這個問題。它的評級相對較高。我想説，它稍微有點后半裝，但它在四個季度內的表現相當糟糕，肯。

肯·紐曼（股票分析師）

明白

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

好吧，這很有幫助。

肯·紐曼（股票分析師）

接下來，你知道，我想我們聽到了一些關於美國石油和天然氣市場改善的傳言。我知道H和E曾經在這些終端市場發揮着更大的作用。很好奇，如果您可以幫助我們瞭解當今H & E艦隊對石油和天然氣的暴露程度，以及您如何看待這個機會，以及您是否會看到這種機會隨着潛在機會的出現而出現，您知道，

Mark Humphrey（高級副總裁兼首席財務官）

稱其為12至24個月。是的，關於這一點，肯。首先，我們業務的石油和天然氣組合不到10%。好吧在收購之前和之后，當你獲得9美元的桶石油時，上游將會出現一些激增，下游將會出現一些激增。下游人實際上生產並賺取更多利潤。H和E有關係，因為他們在海灣地區擁有很大的足跡，所以他們與工業承包商有很多關係。他們可能在工業綜合體的各個方面工作，不僅僅是石油和天然氣，還可能是化學綜合體。他們並沒有真正簽訂現場下游合同。因此，我們在收購中沒有簽訂長期合同。所以我們的部分業務仍然低於10%。然而，正如我提到的，我們與許多在該領域工作的健康的H和E承包商建立了關係。因此，你知道，有了尼達爾石油公司，你知道，二疊紀盆地和德克薩斯州以及船舶航道的活動可能會增加。所以，你知道，我們已經做好了準備。但因此我們在石油和天然氣領域的地位並沒有因為收購而增加。我們喜歡保持一切多元化，所以我們喜歡我們所處的位置。

肯·紐曼（股票分析師）

明白了謝謝夥計們

操作者

謝謝

塔米·扎卡里亞

您的下一個問題來自摩根大通的Tammy Zakira。您的線路已開通。

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

嗨，早上好。太感謝了恭喜你取得了這麼好的成績。第一個問題是全國範圍內的燃料成本一直在上升。您能否提醒我們，您如何管理自己的成本、如何將其轉嫁給客户以及是否存在任何滯后？遺留HERC與hne的對衝是否有所不同？所以任何顏色都會有幫助。

塔米·扎卡里亞

是啊你知道，油價上漲了近100美元。這是企業必須真正關注的事情。我們通過三種不同的方式來輸入燃料價格。第一，進入我們的內部車輛、我們用於開展業務的服務車輛。第二種方式是為租賃設備加油。第三種方式是我們交付設備的后勤，全天交付設備和拾取設備。所以，你知道，第一波，只是我們自己分配的車輛。除了買更好的東西，我們沒什麼能做的。正確的？以優惠的價格購買汽油。第二點是，如果我們在客户租用設備時必須重新填充設備，我們確實會向他們收取費用。所以我們給他們一個選擇，嘿，你知道，把它裝滿帶回來，你知道，免費，把它帶回來不到滿。有收費。所以我們為此要付費。物流部分更為複雜，因為整個網絡每天都會發生大量交易。我們通過收取提貨和送貨費用來收回這筆錢。此外，還有一項指數化的附加費，使我們能夠隨着每桶石油價格在所有周期、所有時間和事件中的變化而變化。宏觀地緣政治

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

明白這非常有幫助。關於運費也有類似的問題，運費也一直在上漲。再次提醒我們，如果您與第三方運輸商簽訂了長期合同或支付的實時費率，您能否提醒我們，這是否是您對衝的風險？

塔米·扎卡里亞

是的，當我們必須代理第三方貨運時，我們有一個強大的長期流程。所以我們在那里有一個強大的流程，並且是我們在過去三年里建立的。我們知道，與一周中的任何一天相比，我們都會獲得一個有利的價格點。因此，無論油價是60桶還是100桶，每桶100美元，隨着每桶價格的上漲，我們都會獲得一個有利的價格點。你就是無法避免這些成本。你嘗試儘可能多地傳遞，並嘗試預測它會持續多久。

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

明白謝謝

操作者

謝謝

Stephen Ramsey（股票分析師）

您的下一個問題來自湯普森研究集團的Stephen Ramsey。您的線路已開通。大家早上好。早上斯蒂芬從高層面來説，我想知道您是否可以分析一下專業表現。顯然，它很強勁，但也許你可以談論不包括大型項目的特色，以及它是否超過當地市場，並且當你排除新分支機構時，也許可以談論同一商店的特色。只是本季度專業實力的不同方式以及您的展望。

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

是的，斯蒂芬，你知道，我們不會以那樣的細節來打破它，我們也不會。我們只是，你知道，因為這樣你就會進入某種細分，

Stephen Ramsey（股票分析師）

我們不這樣做。

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

但總體而言，特色業務表現良好。我們看到了本季度兩位數的增長。我們預計將繼續看到這一點，因為它服務於我們業務的各個方面，大型項目業務、我們的國民賬户和大型工業合同以及當地市場活動，由於我們增加了地點數量，我們正在更大程度地滲透到當地市場活動中。因此專業將繼續增長。我們對此感到興奮，但我們不能也不會打破個別領域。

Stephen Ramsey（股票分析師）

好的，明白了。但很有幫助。然后是零售和批發的disorder，這顯然是一個好故事。你能談談也許以局數為基礎，或者無論如何，你預計在26場比賽中與上一年相比是有意義的，以及你今年在哪里達到了成熟度，或者這是否超出了與什麼有關的東西，斯蒂芬？就我們結束新的一年時艦隊的位置而言

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

通過利潤率較高渠道進行的艦隊處置。

Stephen Ramsey（股票分析師）

哦，我抓住你了，我抓住你了。是的，我的意思是我們，我們知道我們，我們已經，這已經是幾年的旅程了，對吧。就像我們一樣，你知道，我們一直在努力調整這些零售批發力量，第一季度就是一個很好的例子。零售批發渠道的比例接近70%。你知道，這對我們來説是最佳選擇。那就是我們想去的地方。你知道，我認為，你知道，第一季度、第四季度將是你的嚴重處置區。第二季度和第三季度將稍微温和一點。所以我預計，你知道，這在我們的控制之下，當我們度過一年時，我們可能會留在那里或附近。

操作者

好吧，謝謝。

尼爾·泰勒（股票分析師）

謝謝您的最后一個問題由尼爾·泰勒（Neil Tyler）與羅斯柴爾德（Rothschild）和公司雷德伯恩（Redburn）共同提出。您的線路已開通。

馬克·漢弗萊（高級副總裁兼首席財務官）

是的，早上好。

Neil Tyler（股票分析師）

謝謝只是想問問你們

操作者

下半年的某種不同的動態流程與大型項目的增加有關，我想，這可能會抑制利潤率和專業增長，因為這兩者的結合似乎貢獻了更大比例的下半年預期的需求上行。所以，你知道，你能不能幫助我思考你如何思考這些因素在總體上影響利潤率和流動，你知道，潛在的，你知道，正在發生的事情。謝謝

Leslie Hunziker（投資者關係主管）

當然，當然。尼爾，我認為，你知道，正如我前面所説，我們預計第三季度和第四季度的利潤率將擴大。因此，如果你回顧一下去年第三季度和第四季度的利潤率，你知道，從租金EBITDA的角度來看，利潤率在45、46左右。因此，你知道，如果我預計利潤率會擴大，那麼增量利潤率肯定會大於去年的45或46。所以不能太明確，但隨着所有這些舉措的結合並推動下半年的收入增長，我們預計利潤率將會擴大。

操作者

太好了

一

我現在將把電話轉回萊斯利·亨齊克（Leslie Hunziker）做閉幕詞。

B

感謝您今天參加我們的電話會議。我們期待着向您通報未來幾個季度的最新進展。當然，如果您有任何問題，請不要猶豫，與我們聯繫。祝你有美好的一天。

一

女士們、先生們，今天的通話就到此結束。感謝大家的加入。您現在可以斷開連接。

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