完整成績單：Axogen 2026年第一季度盈利電話會議

感謝接線員，歡迎大家今天早上加入我們。我今天想做的是通過我們戰略計劃的六個優先領域的視角來回顧我們2026年第一季度的業績，並與您分享我們在本季度如何針對其中每個領域的執行情況。然后，我將致電Lindsey審查財務狀況，之后我們將開始詢問您的問題，我們對第一季度的收入表現以及AxoGen Inc.戰略計劃優先事項取得的進展感到高興。正如我們的盈利稿中指出的那樣，我們在所有目標市場都實現了強勁增長，增強了我們市場開發戰略的相關性和商業執行的實力。我們相信，我們有能力實現我們的財務指引，並繼續推進我們2026年的戰略優先目標。支撐我們對2026年剩余時間的信心的關鍵第一季度業績包括收入6150萬美元，同比增長超過26%，我們三個目標市場的兩位數增長，持續進步，擴大商業保險覆蓋範圍和預付款，以及我們商業組織的如期擴張與我們資本充足的資產負債表相結合。這些成就增強了我們對周圍神經功能恢復計劃和預期護理標準的信心。因此，讓我們按順序回顧一下本季度我們六個戰略重點中每一個的進展情況。從首要任務的收入增長和財務運營槓桿開始，我們為2026年帶來了強勁的開局。第一季度收入為6150萬美元，較2025年第一季度增長26.6%。增長基礎廣泛，所有三個目標市場都為我們的同比業績做出了貢獻。本季度調整后EBITDA為570萬美元，期末現金、現金等值物、限制性現金和投資為1.036億美元。業績受到對活動的強勁需求以及我們在所有三個目標市場持續採用更廣泛的產品算法的推動。Salesforce的生產力領先於計劃，我們的活躍外科醫生數量在本季度大幅增加，我們密切關注這一指標，因為它反映了機構內神經護理的更廣泛採用。我們也開始看到我們在2025年增加的銷售人員的好處，因為這些代表在我們的目標市場開發模式中取得了進展，並達到了充分的生產力。總體而言，這些結果反映了我們整個商業系統的執行情況、人才激活、外科醫生教育、代表生產力覆蓋範圍擴大和患者意識以及根據我們的戰略計劃共同努力。接下來是我們的第二個優先事項，第一季度四肢、口腔頜骨、面部和頭部、頸部和乳房四肢的市場開發實現了兩位數的強勁同比增長，反映了AxoGen神經修復算法在創傷性和慢性周圍神經損傷中的持續採用。第一季度，我們的OMF和頭部市場繼續保持勢頭，同比實現了兩位數的強勁增長。增加對專業教育的投資以及對頭部和頸部的更強關注和存在有助於推動外科醫生在這些手術中激活和算法採用。乳房是我們第一季度增長最快的市場，同比實現兩位數的強勁增長。我們看到了最近整體採用和基於植入物的重建量的勢頭。具體來説。我們還相信，隨着2025年夏天加入乳房組織的銷售代表的工作效率不斷提高，我們開始看到我們在2025年夏天加入乳房組織的銷售代表對生產力的貢獻。在繼續之前，我想花點時間重新審視我們如何看待大小和性質重新審視這些市場中的每一個，因為它與瞭解我們正在做的事情以及我們相信的可能性直接相關。當我們在2025年3月的分析師日推出Total可預見市場框架時，我們仔細考慮瞭如何估計我們的市場機會。我們的塔姆估計基於從CMS、QDMZ臨牀文獻和ASPS數據中捕獲的手術量。對於每個細分市場，我們應用折扣算法來刪除實際上不需要AxoGen產品的程序。然后，我們根據歷史利用率數據應用預期的算法使用，並應用程序ISP。我們相信，由此產生的APM可以真正解決四肢問題，價值29億美元，包括按感覺、混合運動和保護應用中的間隙長度細分的創傷性和慢性神經損傷。在乳房中，MEK通過自體重建和基於植入物的重建進行分段，約佔美國每年進行的150，000多例重建手術的三分之一。在OMF和頭部和頸部中，TOM包括神經重建和頜骨重建、醫源性損傷、頸部解剖、內膜切除術、甲狀腺切除術的保護。大約90%的目標OMF頭部和頸部手術發生在美國的大約900個賬户中，其中大部分已經與我們的高潛力賬户世界重疊。在前列腺方面，TIM每年包括約110，000例機器人輔助根治性前列腺切除術病例，這些病例存在明確、有充分記錄的臨牀問題。雖然我們相信我們的TOM中反映的患者數量代表了真正可解決的治療機會，但重要的是要明確這些市場仍在開發中。我們正在實時構建它們，我們的戰略計劃反映了建立護理標準並在此過程中開發這些市場所需的工作。正如我們大約一年前所説，行動的問題不在於問題是否大，也不在於我們的產品是否有效，而在於需要什麼樣的商業模式來連接患者和提供者。每個市場都有不同的患者旅程，顯微外科知識和培訓的變化，不同的轉診動態以及不同的四肢報銷環境。雖然我們在開發市場和推進我們的護理目標標準方面取得了長足的進步，但相對於機會的大小，我們仍然嚴重不足。仍有意義的工作要做，以確保神經護理反映在護理指南的整個治療介紹。乳房大多數女性不知道麻木和感覺喪失可能是乳房切除術的后果。即使患者瞭解這種風險，他們通常也不知道我們的手術是一種選擇，直到OMF和頭部和頸部已經出現麻木之后。我們當前銷售組織已經覆蓋的客户範圍的滲透率仍低於1%。在前列腺方面，我們繼續完善臨牀技術。這項工作一直在2025年進行，我們相信我們在所有這些市場都取得了良好進展。這項工作旨在創造條件，使周圍神經修復成為預期的護理標準。雖然前方仍有大量工作，但跑道的發展是我們相信阿特西根有機會多年實現兩位數增長的一個關鍵原因，因為恢復健康和改善生活質量的潛力是巨大的。關於我們的第三個優先事項，即商業擴張，第一季度結束時，我們在所有市場擁有由146名銷售代表組成的商業組織，反映了我們按照全年計劃繼續進行學科擴張。第一季度，我們的乳房和非乳房組織的Salesforce生產力都超出了計劃，隨着2025年招聘人數繼續增加，這是一個令人鼓舞的早期數據點。我聘請的代表n 2025年將在我們六到九個月的目標窗口內朝着獨立和盈虧平衡邁進，我們預計它們將在今年剩余時間內日益增長。現在，爲了向您提供一些背景信息，説明為什麼這對我們的歷史軌跡很重要，在我們開始這一過程之前，Accident已經三年多沒有擴大其銷售組織了，所以我們現在纔開始看到這個版本的貢獻，我們相信它將成為我們未來增長的有意義的推動力。第四個優先事項是商業卓越，特別是我們對高潛力數量、生產力和教育的重視。高潛力客户仍然是我們收入增長的主要引擎，佔總收入的60%。第一季度，高潛力賬户的增長代表着該季度總收入增長48%，低於我們60%的全年目標。這種差異反映了乳房賬户的強勁表現，這些賬户並不總是被指定為高潛力賬户。我們認為這是一種混合動態，而不是結構性問題，它只是反映了我們看到所有賬户和細分市場的高增長。本季度，我們在高潛力客户中的活躍外科醫生數量增加了70多名，這反映了我們在將神經護理意識和技能納入更多外科醫生陣容及其實踐的努力方面不斷取得進展。第一季度，我們開展了四個專業教育項目，其中兩個是乳房項目，一個是四肢項目，一個是OMF和Head & AG項目。與我們的市場發展計劃一致，我們仍在朝着全年目標邁進，即10個四肢項目培訓200名外科醫生，6個口腔、頜骨和頭部和頸部項目培訓100名外科醫生，以及5個乳房項目培訓75名外科醫生配對正如我經常提到的那樣，教育確實是Axogen的核心競爭力之一。Axogen所建立的成就及其在臨牀界贏得的信任一直給我留下了深刻的印象。提醒您，我們支持對美國大多數手部研究員進行神經護理培訓，並正在增加對其他市場研究員培訓的投資，因為這是將神經護理作為未來臨牀實踐一部分的關鍵。我們經常被要求領導和支持這些教育計劃。隨着人們對神經護理的認識不斷增強，以及過去五年就發表了超過70%的有關該主題的臨牀文獻，我們預計對與我們的算法相關的教育和培訓的需求將繼續增長。我們的第五個優先事項涉及我們特定於證據覆蓋範圍和FDA生物許可證批准或渴望的標準護理目標。我們繼續取得進展擴大商業覆蓋範圍自2025年12月獲得生物製品許可證預付批准以來，我們一直在積極重新吸引付款人，因為之前對覆蓋範圍和付款的反對意見集中在認為預付是實驗性的。我將分享兩個最近的更新。首先，CIGNA於4月中旬擴大了明確的廣泛覆蓋範圍，為其約1600萬會員推進四肢周圍神經修復和乳房切除術后乳房重建的神經移植。Agrina的乳房相關覆蓋標準指出，在無法保留神經的情況下，當與乳房切除術或乳房重建手術聯合使用時，高級神經移植物被認為是醫學上必要的。我們相信，這項醫療政策的更新意味着外科醫生和患者將不再面臨四肢乳房和頭部和頸部沒有數學程序的拒絕。其次，lvantse，也稱為國歌。四月初，LVANCE將ANTS從其實驗研究名單中刪除，這是重要的第一步。然而，LVAD還實施了利用管理標準，將高級使用限制在5至25毫米神經間隙，這與我們在Recon Atlantal試驗中的研究結果一致。通常 醫療政策團隊最初在新批准的藥物或生物製品的臨時試驗中採用納入和排除標準，我們相信這就是推動Alivance做出決定的原因。正如我們之前所説，EVANCE是獨一無二的。雖然BLA的批准讓付款人感到新鮮，但該產品在超過100篇同行評審出版物中擁有17年的臨牀經驗。我們的健康、經濟和環球團隊目前與超過15名外科醫生合作，對Elevantex進行教育併合作解決這一差距聯繫標準。正如我們在年底溝通的那樣，從客户和醫生的角度來看，高級生物產品將於2026年第二季度開始進入商業渠道，這種轉變在很大程度上是不可見的。外科醫生提前訂購是爲了其臨牀概況，而不是其監管名稱，而進入他們手中的產品也執行相同的功能。不存在庫存報廢風險，我們精心管理物流以支持平穩過渡。生物產品的推出對我們財務的主要影響將是毛利率線，我們已將全年利潤率設定在74%至76%之間，預計在生物質量體系下製造帶來的增量產品成本。在臨牀研究方面，我們正在積極開發乳房以及混合神經和運動神經適應症的項目，預計今年將啟動。我們將在下半年提供有關個別項目的更多詳細信息。與我們之前在前列腺領域的指導一致，在做出有關商業或臨牀研究擴展的任何決定之前，我們仍然專注於收集2025年在10個臨牀中心完成的手術的臨牀信號。該數據預計將於下半年成熟，當我們有有意義的信息可分享時，我們將向投資者提供相應的更新。最后，我們的第六個優先事項是關於創新、研究和開發。治療重建提醒您，我們的研發工作有三個主要關注領域。首先，使神經結合更快、更容易、更一致。其次，通過更好的保護來推進非橫貫和慢性神經損傷的解決方案;第三，開發治療重建技術以改善神經再生的基礎生物學。這些不是抽象的目標，而是視線改進，以推進我們更廣泛的算法，我們相信這將進一步擴大我們的臨牀和競爭地位。最后，2026年第一季度是一個強勁的開端，反映了我們對戰略計劃的嚴格執行，以及對我們業務目標的全面承諾，即通過將恢復周圍神經功能作為預期護理標準來恢復健康和提高生活質量，就像Waddy Piper關於Little Engine的標準一樣，我們認為我們可以實現我們的使命目標，並期待報告整個地區的持續進展我們的戰略計劃中概述的優先事項。我們正在相應提高全年指導。我現在將致電Lindsey，審查該季度的財務狀況和我們對2026年的更新展望。

謝謝邁克。我很高興報告我們2026年第一季度的財務業績。我們報告第一季度收入為6，150萬美元，較2025年第一季度增長26.6%。對AxoGen的強勁需求以及目標市場採用我們的產品算法，以單位銷量為主要驅動力，繼續推動收入增長。我們本季度毛利潤為4，620萬美元，毛利率為75.2%。由於AxoGend生物產品尚未進入商業渠道，第一季度的毛利率反映了我們生物產品上市前的成本結構。從第二季度開始，隨着生物AxoGen進入該渠道，我們預計將看到產品成本壓力增加。我們的全年毛利率指導為74%至76%，這是這一轉變的原因，隨着我們實施持續改進計劃並受益於不斷增長的規模經濟，我們將繼續以2027年的改進為目標。本季度運營費用從2025年第一季度的3，660萬增加至4，900萬，佔收入的比例增長了4.5%。佔收入百分比的增長主要是由於薪酬成本的增加，包括與某些預計將實現收入增長目標以上的PFA相關的股票薪酬費用。零部件、銷售和營銷費用佔總收入的比例第一季度增加了3.3個百分點，達到46.6%，而2025年第一季度為43.3%。這一增長反映了我們對商業戰略的投資，以支持我們的市場開發計劃和長期增長計劃。第一季度的研發費用為750萬美元，較2025年第一季度的610萬美元增加23. 4%，佔總收入的百分比從12. 5%小幅下降至12. 2%。我們在研發方面的持續投資，對於我們通過臨牀證據和創新的發展使周圍神經修復成為標準護理的使命至關重要。第一季度一般及行政開支較二零二五年第一季度的950萬元增加36. 1%至1290萬元，佔總收入的百分比由19. 5%增加1. 5%至21%。第一季度淨虧損為1960萬美元或每股0.38美元，而2025年第一季度淨虧損為380萬美元或每股0.08美元。包括在淨收入是一次性虧損16這是產生后，我們的債務融資在1月。第一季度調整后淨收入為410萬美元或每股0.07美元，而2025年第一季度調整后淨虧損為90萬美元或每股0.02美元。第一季度調整后的EBITDA為570萬美元，而去年同期調整后的EBITDA為290萬美元，佔收入的百分比從5.9%上升3.4個百分點至9.3%，表明我們有能力改善財務業績。調整后的淨收入和調整后的息税折舊攤銷前利潤計算為淨收入或息税折舊攤銷前利潤調整為股票為基礎的補償和損失的債務償還。截至2026年3月31日，現金等價物受限制現金和投資總額為1.036億美元。正如預期的那樣，我們在第一季度經歷了更高的現金消耗，與去年的季節性模式一致，我們仍然有望在全年實現自由現金流為正。值得一提的是，今年1月，我們完成了一次大規模的公開募股，籌集了1：3330萬的淨收益，並使用了6970萬美元來完全償還我們的定期貸款。我們繼續以清潔的資本結構運營，沒有債務責任。根據我們第一季度的業績和對今年剩余時間的可見性，我們將提高2026年全年的財務指導。我們現在預計2026年全年收入增長至少20%，即總收入至少2.7億美元。2026年全年毛利率預計將保持在74%範圍 至76%，我們繼續預計2026年全年的自由現金流為正值。這一指導反映了人們對所有三個核心市場商業執行的持續信心以及銷售隊伍生產力的持續提高。它不認為付款人承保決定會帶來超出已知範圍的物質利益。至此，我們現在將開放提問熱線。操作者

Axogen（納斯達克股票代碼：AX GN）發佈了第一季度財務業績，並於周二召開了財報電話會議。閲讀下面的完整記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

完整的財報電話會議可在https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?上獲取webcastid=GnrOj3AT

AxoGen Inc報告2026年第一季度收入為6150萬美元，較2025年同期增長26.6%，所有目標市場均實現強勁增長。

該公司正在其六大戰略優先事項上取得進展，包括收入增長、市場開發、商業擴張和研發，重點是使周圍神經修復成為護理標準。

AxoGen Inc提高了2026年全年指引，預計在強大的商業執行和市場開發計劃的推動下，收入至少增長20%，毛利率為74- 76%，自由現金流為正值。

操作者

大家早上好。與我一起參加今天電話會議的是Axogen總裁兼首席執行官Michael Dale。首席財務官Lindsey Hartley將討論2026年第一季度財務業績和企業亮點。林賽隨后將提供今年財務表現和整體前景的詳細信息。隨后將進行問答環節。今天的電話會議和演示通過網絡廣播進行直播，可在Axogen網站的投資者部分獲取。現場通話結束后，公司網站@ www.axgeninc.com的投資者部分將提供重播。在我們開始之前，我想提醒您，在這次電話會議期間，管理層將發表前瞻性聲明。前瞻性陳述包括有關財務指導和前景、臨牀開發和監管工作、商業增長計劃、報銷和市場準入工作、培訓和教育計劃、研發活動以及總體業務戰略和績效的陳述。這些前瞻性陳述受到可能導致實際結果存在重大差異的風險和不確定性，包括但不限於公司向證券交易委員會提交的文件中反映的風險和不確定性，包括最近的10 K表格年度報告、隨后的10 Q表格季度報告以及向證券交易委員會提交的其他文件。前瞻性陳述僅限於做出之日，公司沒有義務更新任何前瞻性陳述，除非法律要求。此外，有關非GAAP措施的協調，請參閱今天的新聞稿演示，其中包括今天電話會議的亮點以及公司網站投資者部分的企業演示。現在我將把電話轉給邁克爾。邁克爾，請繼續。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

Lindsey Hartley（首席財務官）

操作者

謝謝我們現在將進行問答環節。如果您想問問題，請按電話鍵盤上的星號1。確認音將表明您的線路已在問題隊列中。如果您想從隊列中刪除您的問題，可以按星號二。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起手機。我們要求分析師將自己限制在一個問題和后續行動上，以便其他人也有機會這樣做。請稍等。當我們對問題進行民意調查時，我們的第一個問題來自Jeffries的Michael Sarcone。請繼續回答您的問題。

Michael Sarcone（傑富瑞股票分析師）

早上好，感謝您回答問題。所以我只需要兩個指導開始。你知道，這是一個不錯的季度，增長了27%，而且你預計全年至少增長20%，這意味着我們今年的增長將會放緩。只是想聽聽您詳細説明是什麼推動了這一點，那里的移動部分以及指南在多大程度上繼續反映了謹慎。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

謝謝，邁克。所以，對於你的問題，當我們在未來的基礎上看可比數據時，我們將比較連續的增長。正如我們不斷建議的那樣，這是一個商業執行故事。因此，我們的指南部分反映了這一現實。因此，我們仍然對未來非常非常有信心，對我們剛剛提出的指導非常有信心，但要注意每個季度都是我們需要繼續執行的生產力增長預期。

Michael Sarcone（傑富瑞股票分析師）

明白了。謝謝，邁克。然后只是跟進，你知道，我相信林賽提到，你知道，指南是關於這里的持續執行。我認為她也完成了報銷範圍，你知道，除了我們已經知道的之外，沒有什麼。我知道之前的指南沒有包含任何潛在的報道勝利。我們已經看過《Anthem》和《Journa》，你知道，我想我們可能很快就會看到Aetna的更新。您能談談指南中是否有任何與那里的進展有關的內容嗎？然后，你知道，接下來的問題是，你如何看待看到最近一些商業報道獲勝的更多貢獻的時間表？

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

謝謝當然，邁克。我們正在實時消化這一現實和這種影響。正如我們經常提到的那樣，當你加入成就時，這些並不是立即轉化為活動的事件。這些需要在全國各地的相關提供商內部進行社會化。然后，他們需要就個人合同進行談判，作為其中的一部分。因此，我們知道這一切都將以一種顯着的方式出現淨正值，但這不是一個立即發生的事件。因此，我真的認為，隨着下一個季度的推出，開始對此有一些見解並進行更多的討論。但再説一遍，這並不是立竿見影的好處。太好了

Michael Sarcone（傑富瑞股票分析師）

多謝了，邁克。當然，邁克。

操作者

我們的下一個問題來自富國銀行的拉里·比格爾森。請繼續回答您的問題。

Larry Beagleson（富國銀行股票分析師）

早上好.感謝您回答這個問題，並祝賀您在這里度過了一個非常好的季度，邁克。你知道，第一季度的增長顯然加速了。也許更多地説明是什麼推動了這里的加速。有了新的，你知道，20%加上這里的指導，您如何看待15至20%的LRP？

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

當然.關於第一季度，我們實際上看到的是我們已經討論了相當一段時間的所有事情的累積影響。實體足跡的增加、參與其中的個人、市場開發活動在定位意識方面的持續好處。業務的每個部分每個季度都在好轉一點。因此，對團隊來説，最令人欣慰的不是一件事、業務的任何一個部分是我們不依賴於業務的任何一個部分。他們都做得很好。這反映了這樣一個事實：從健康角度來看，這些都是真正的需求，但治療嚴重不足，而且我們每個季度在這方面取得的進展甚微。所以這纔是推動增長的真正原因。它真的沒有什麼魔力。這是我們戰略計劃描述中強調的所有事情。所以我們從中受益。就LRP而言，我們尚未對長期計劃做出任何調整。我們仍然認為15%、20%的人是成立的。隨着今年的進展以及我們開始消化更多有關付款和保險進展的信息，這種情況可能會改變。但目前我們還沒有調整。

Larry Beagleson（富國銀行股票分析師）

這很有幫助。邁克，在我對前列腺的后續調查中，您在下半年讀出之前從100名患者隊列中看到的早期信號是什麼？請您對讀出的時間提出更詳細的意見嗎？謝謝

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

就讀出的時間而言，就我們真正開始做出判斷的實質而言，這仍然按照之前描述的時間表進行，這是真正進入第三季度的結束，也是我們將有一群患者的原因，我們將有一群患者，我們可以從中得出結論，就像目前所發生的那樣，我們在反饋方面所擁有的最好描述為軼事的個人經歷。這些都是積極的。但我需要強調的是，這些都是奇聞軼事，而不是你可以真正基於決策的重要數據。

Larry Beagleson（富國銀行股票分析師）

好的，感謝您回答這個問題。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

沒問題

操作者

我們的下一個問題來自Lee Rink Partners的Mike Kratke。請繼續回答您的問題。

邁克·克拉特克

大家好，感謝回答我們的問題，並祝賀我們在這個非常好的季度和最近的進展。也許只是爲了快速跟進Pros 8。因此，就您正在尋找的具體更新或臨牀活動信號而言，您關注的具體指標是哪些，這些指標將影響您在那里的商業前景？當然.

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

詹斯，你為什麼不解決這個問題呢？

Jens

是的，我的意思是，我們基本上正在密切關注這些患者，或者我們正在合作的網站正在密切關注患者個人，尋找效力、失禁的臨牀跡象。與臨牀部位合作的另一個目標是瞭解將神經移植納入機器人手術中如何影響工作流程，我們所看到的是，這些訓練有素的外科醫生很容易將進步融入機器人手術中。這是迄今為止我們獲得的另一個關鍵。所以總體來説非常積極。但正如邁克所説，我們將在下半年進一步報道臨牀科學的情況。明白欣賞那里的顏色。也許只是作為后續，在您提到的最新企業中，14%的商業生活仍未被揭露。所以，你知道，很好奇不要提前任何更新，但如果你確實看到了來自Aetna的更新，那麼這能讓你接近全面覆蓋範圍，以及今天這些不同計劃中的覆蓋範圍有多廣？

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

里克，你為什麼不回答這個問題呢？

里克

好的，我很樂意。問得好。這將使美國在90年代中期擴大覆蓋面，有幾個區域支付者在那里，我們肯定與我們的目標市場。我們對此感覺非常好。我們喜歡用這個詞來代替完全覆蓋幾乎是普遍的。但我每天醒來都感覺很好。如果我們讓Aetna做出報道決定，然后根據你們可能很好奇而進行時間安排，我們預計6月底會有一些結果，但這是基於歷史更新。所以相信我每天醒來都會刷新該網頁並嘗試查看新聞是什麼。

邁克·克拉特克

非常感謝感謝來電者。

里克

謝謝邁克。

操作者

我們的下一個問題來自Jason Bedford和Raymond James。請繼續回答您的問題。

Jason Bedford（Raymond James股票分析師）

嗨，早上好，恭喜這里的進展。我想你們今天正在銷售BLA產品嗎？如果沒有，什麼時候推出？然后，正如我的后續，我會問它前面，有一個不同的推出戰略，特別是圍繞價格領域的重點？任何細節都很好。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

我們現在銷售BLA生產的產品。定價結構和總體定位沒有變化，實際上沒有變化，除了向客户展示該產品現在是第一個生物批准的治療方案，用於提供治療神經不連續的物理支架之外，實際上沒有變化。因此，我們提醒人們該流程所需的標準，並經常特別感謝現有客户多年來對產品的支持和信心。因此，但實際上，對於從事此類工作的外科醫生來説，一切如常。

Jason Bedford（Raymond James股票分析師）

謝謝

操作者

我們的下一個問題來自Canaccor Genuity的Kaitlyn Roberts。請繼續回答您的問題。

凱特琳·羅伯茨（Canaccord Genuity股票分析師）

嗨，謝謝。恭喜GreatCorps並感謝您回答問題。你知道，再問一下生物產品轉型，這是否真的改變了新醫院或新醫院內的VAF委員會批准Vance的方法或監管程序，或者這是否真的發生在BLA批准中？

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

您詢問的活動沒有任何變化。客户實際上看不到過渡。

凱特琳·羅伯茨（Canaccord Genuity股票分析師）

明白。明白。然后想想，你知道，目前的商業保險範圍，有多少，如果你們知道的話，當前的付款人對神經的長度和類型有任何限制，基於，你知道，偵察研究，或者你知道，什麼是根據BOA批准的，然后根據BOA有條件批准的。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

里克，你為什麼不繼續回答凱特琳的問題呢？

里克

是啊嘿凱特琳，好問題。所以高度優先是個好消息，對吧？Elevance將我們從研究實驗列表中刪除。我們感到驚訝的是，他們選擇了偵察間隙長度並將這一標準放在那里。我們實際上已經與他們接觸並進行了一致的溝通。我們認為這是不合適的，原因有幾個。首先是預先授權間隙長度在手術上是不合適的，因為在進入手術室之前您不知道間隙長度。所以我們教育了他們這一點。如果你去閲讀醫療政策更新，你會發現有三個關鍵遺漏。其中之一是沒有提及Bla。其次，沒有提及關於神經修復的最大規模的系統性審查和Meta分析，這表明在長間隙中，進步與自身移植一樣有效。第三，他們沒有提到去年發佈的專業協會立場聲明。所以我們把這個提交給了他們。我們預計會有一個更新的某個時候，希望在今年年底或明年年初糾正這一點。但我們認為這只是他們的無心之過。但他們一直在合作，我們期待着在不久的將來在這里解決這個問題。

凱特琳·羅伯茨（Canaccord Genuity股票分析師）

太好了，非常感謝。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

謝謝，凱特琳。

操作者

我們的下一個問題來自Mizuhu Group的Anthony Petrone。請繼續回答您的問題。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

恭喜這里的季度。執行力強。也許是爲了回到乳房重新敏感。邁克，你提到了五個項目。那里有75名外科醫生，每個終端市場都略有不同。因此，當你有一個正在進行的項目時，也許你正在培訓外科醫生。主動縫合器的平均轉化率是多少？與乳房相比如何？四肢與乳房是否相似，或者轉換曲線看起來有點不同？我會跟進一次

Anthony Petrone（Mizuhu Group股票分析師）

關於乳房，我在這里概括一下，但歷史轉化率一直在75%以上。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

那部手機可能是所有終端市場的手機，或者那是專門的乳房。

Anthony Petrone（Mizuhu Group股票分析師）

具體來説是乳房。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

好吧然后也許只是回顧一下，當我們考慮進軍這些新市場時，你知道，乳房和前列腺，只是回顧一下每個病例的移植量。你知道，如果我們相對於核心四肢來説，乳房和潛在的前列腺會是什麼樣子？謝謝，詹斯，你為什麼不解決這個問題呢？是啊因此，在乳房重建手術中，我們通常會看到雙側重建，這意味着每次手術兩個移植物。在前列腺中，這取決於它是單邊神經保留手術、雙雙邊手術、抱歉手術還是非神經保留手術。因此，如果只有一兩個移植物，如果需要重建的是與前列腺接觸的兩側，那麼也可以是一個移植物。所以這取決於組合。謝謝

Frank Tikinen（Lake Street Capital Markets股票分析師）

我們的下一個問題來自Lake Street Capital Markets的Frank Tikinen。請繼續回答您的問題。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

太好了感謝您回答問題。恭喜該季度。我希望從銷售代表開始。邁克，我想我聽到你呼叫了146名銷售代表。你能分析一下過去在四肢和乳房之間使用的不同單位嗎？然后，作為第二部分，我想你之前指導了130個四肢和30個乳房代表，到年底。鑑於2026年迄今為止取得的一些積極進展和勢頭，您是否認為自己有可能在該計劃之前進行招聘？

Frank Tikinen（Lake Street Capital Markets股票分析師）

最后一個問題的答案是肯定的。我們一直在關注這一點。關鍵因素是確保我們保持質量控制和后勤，因此，是的，不斷監控這一點。主要的期望是至少按計劃進行。就細分而言，我們目前有26名代表，並有三名區域銷售總監。然后是極端情況，我們有120名代表和15名區域銷售總監。在OMF中，我們有四位現場市場經理來支持這一努力。在前列腺方面，我們有三名臨牀開發經理和一名管理該項目的主任。

Lindsey Hartley（首席財務官）

太好了，這很有幫助。然后，作為一些毛利率評論的后續內容，您可以提供有關利潤節奏的其他詳細信息嗎？鑑於BLA產品的第一季度，我們是否應該預計第二季度的影響會更加明顯，還是實際上會不那麼明顯？轉變，然后在年底，你可以看到它要麼上漲，要麼下跌。上面的任何顏色都會有幫助。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

是的嗨，弗蘭克，我是林賽。對於我們目前處於的本季度第二季度，我們預計將處於該範圍的低端，我們應該看到過渡到bla的壓力最大。然后對於每個季度，我們應該預計都在這個範圍內，這里也是如此。

Dave Turkley（Citizens股票分析師）

謝謝，弗蘭克。

里克

我們的下一個問題來自Citizens的Dave Turkley。請繼續回答您的問題。

Dave Turkley（Citizens股票分析師）

嘿，早上好。恭喜你我會為里克跟進一個。你知道，看看保險公司的一些決定，並注意到，你知道，他們提到了一些特定的適應症，比如乳房。這很常見嗎？您是否預計您可能需要回到其中一些付款人那里以獲得更廣泛的保險範圍，或者其中一些保險公司預計會提出這樣的特定目標領域？

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

謝謝你的問題，戴夫。我們在BLA上的標籤相當廣泛，我們預計付款人設定的覆蓋標準將繼續廣泛，您可以在我們所有市場的增長中看到這一點。所以我認為我們不必回到，嗯，太多。但看，我們與外科醫生的銷售團隊保持着良好的聯繫。如果我們聽到否認，我們就非常投入了。正如你所看到的，我們與醫療政策團隊進行了非常一致的溝通。所以我們預計不會出現任何大的問題。如果我們遇到任何障礙，我們將與付款人合作，並嘗試在適當的時候將其取消。但看，該產品已經上市17年了。我們有超過100種出版物，並且有社會立場聲明和BLA批准。因此，我們有一個非常有力的報道理由和一個非常好的證據包。

操作者

謝謝你。然后也許邁克只是，你知道，你似乎不需要做任何事情，只是在這里進行有機投資，但現在資產負債表上有1億美元，只是對你所經營的世界的想法。您正在研究神經修復中是否有專門的併購活動或機會？當然.

凱特

關於現金，正如我們過去提到的那樣，從系統資本配置的角度來看，我們正在進行重大的基礎設施開發。因此，我們將繼續為此目的部署現金。然后，如果我們機會主義地看到可以進一步提升我們的業務目標的資產，我們絕對會注意為此目的部署現金。但從我們的角度來看，你可能會説日常衞生是一種期望。謝謝謝謝戴夫。

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

我們的下一個問題來自HC Wainwright的每個問題。請繼續回答您的問題。

Jens

嗨，早上好。這是Kayte對yi的迴應。

凱特

我希望我們能在百分比或增長百分比中獲得更多色彩。就像新外科醫生與現有帳户擴張一樣。我知道你説你正在讓更多的人加入現有設施，但你是否得到了更多的地點？與核心創傷相比，你是否看到了更多的新跡象？只是想感受一下增長是否變得集中還是變得更加多元化

邁克爾·戴爾（總裁兼首席執行官）

就像你一直走下去。

操作者

好吧，我也會請延斯對此發表看法。但這是一個一般性的説法。因此，整體增長的關鍵驅動力是外科醫生的數量和外科醫生個體的相對生產力。因此兩者都是關鍵要素。該行的第三個步驟是添加主要由口腔、頜骨和乳房驅動的帳户數量。四肢上的帳户數量也在增加，但與其他帳户相比只是增量。因此，從來源的角度來看，這就是貢獻的等級制度。

戴爾

是的，我認為米奇説得很好。我認為關鍵的收穫是，我們在所有市場中都看到外科醫生的激活，新市場也是如此。所以它的基礎確實很廣泛。我們繼續高度關注我們的高潛力客户。本季度也出現了強勁增長，但這確實是我們所有市場的廣泛增長。

一

非常感謝你們。乘客們請我們的問答環節就此結束。我將把發言權交給戴爾先生徵求最終意見。

e

謝謝接線員。我謹代表行動團隊感謝大家對我們工作的時間和興趣，以兑現我們業務目標中所有利益相關者的承諾和潛力，即通過將恢復周圍神經功能作為預期護理標準來恢復健康，提高生活質量。

B

我們期待着向您通報最新情況

e

我們下季度的財報電話會議將繼續取得進展。非常感謝

一

謝謝今天的電話會議和網絡廣播就此結束。此時您可以掛斷電話，度過美好的一天。我們感謝你們今天的參與。

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