完整成績單：歌劇院2026年第一季度收益電話會議

當然.謝謝馬特，大家好。距離我們報告2025年第四季度業績還不到2個月，2026年的發展軌跡遠超內部預期。今天我們宣佈我們甚至超過了最近的預測。第一季度收入超出指導範圍高端400萬美元，調整后EBITDA超出指導範圍高端200萬美元。收入同比增長23%，達到1.76億美元，調整后EBITDA為4200萬美元，利潤率為24%。還值得注意的是，廣告和查詢收入的增長相當，分別為24%和23%，兩者都為今年剩余時間的良好開局做出了貢獻。廣告方面，第一季度收入創歷史新高，達到1.17億美元。我們的勢頭和基本增長足夠強勁，足以抵消季節性因素。我們的廣告合作伙伴開展基於績效的活動，因此，如果我們的合作伙伴沒有取得成功，我們就不會看到這種水平的增長。因此，我們能夠繼續增加錢包份額，並繼續專注於擴大我們的電子商務合作伙伴關係。例如，就在兩周前，我們被全球速賣通（AliExpress）授予年度會員資格，並於2025年底獲得了另一位重要合作伙伴Shopee的類似認可。我們對所表現出的讚賞感到謙卑，Operate歌劇廣告作為我們的北極星提升了他們的持續成功我們的合作伙伴欣賞歌劇廣告的三大核心支柱。首先是一個統一的媒體技術生態系統，它將我們自己的廣告庫存與更廣泛的節目環境和先進的定位算法相結合，以提供超相關的投放和用户意圖的精確時刻。其次是一致的執行，在不犧牲質量的情況下提供每日產量，最后是深度協作一致，與我們的合作伙伴建立透明、密切一致的工作關係。與此類全球合作伙伴合作將將活躍市場的表現轉化為持續的區域擴張。雖然電子商務機會只會隨着時間的推移而增加，但我也很高興能夠從該垂直領域吸取我們的經驗並更廣泛地應用它。例如，隨着我們進入旅遊旺季的第二和第三季度，我們看到歌劇廣告明顯有潛力成為旅遊行業目標明確的受眾來源。總而言之，我們並不缺乏機會，關鍵在於執行力，為我們的合作伙伴提供最佳結果。在23%的收購收入增長範圍內，搜索收入增長繼續擴大，本季度達到14%，這是我們自2024年以來從未見過的水平。其余的查詢增長是由非此類查詢收入推動的，該收入繼續是去年同期的好幾倍，基本增長也抵消了季節性因素。第四季度採石場總收入為5800萬美元，佔我們收入的43%。正如我們之前討論過的那樣，人工智能時代為我們的瀏覽器帶來了全新的查詢貨幣化潛力，既來自與本地歌劇人工智能助手的對話，也涉及到對用户意圖的后臺理解，在用戶界面中本地呈現相關產品和服務。該瀏覽器與任何其他應用程序不同。它是幾乎所有在線服務的門户。隨着瀏覽器變得越來越智能，用户可以更有效地按照他們的意圖行事。例如，如果用户開始在URL欄中制定查詢，則瀏覽器可以理解意圖並擴展界面以呈現相關目的地。或者，如果用户在會話期間被打斷，瀏覽器可以組織該歷史記錄，並在稍后實現無縫延續。事實上，AI為我們解鎖了廣告和查詢收入機會。在廣告方面，深度學習和人工智能正在帶來更大的優化， 更好地定位用户意圖，為我們的廣告合作伙伴帶來更高的轉化率。在查詢方面，我們正在見證搜索的演變。從歷史上看，搜索僅限於用户正在搜索的關鍵詞，但在過去的幾年里，我們看到這種轉變從簡單的關鍵詞到更復雜、更長的基於問題的查詢，以及最近的聊天對話。作為一款可以控制URL欄和omnbox的瀏覽器，我們非常適合作為搜索和人工智能聊天的入口節點。隨着這些更復雜的搜索和對話開始貨幣化，我們處於有利的地位。現在，轉向我們的產品和最近的創新，即瀏覽器人工智能潛力的關鍵話題，我們最近推出了瀏覽器連接器。可在我們的訂閲代理瀏覽器歌劇Neo以及我們的主流瀏覽器歌劇1和GX中使用。瀏覽器連接器允許用户通過稱為mcp的協議將他們最喜歡的人工智能工具直接插入到他們的實時瀏覽器會話中，為他們選擇的人工智能平臺提供打開選項卡和活動內容的完整實時上下文。將其視為帶上您自己的人工智能。HCP協議是一種開放標準，可以在瀏覽器主機和人工智能模型之間建立安全連接，使用户可以自由選擇他們首選的瀏覽器和人工智能后臺組合。有了瀏覽器連接器，用户不再需要充當自己在線人工智能工具的私人祕書，在鏈接和上下文中複製和粘貼。相反，瀏覽器使所選擇的人工智能能夠訪問和閲讀頁面內容、理解打開的選項卡，甚至拍攝屏幕截圖來分析圖像或圖形。除了技術升級之外，瀏覽器連接器還強化了歌劇長期以來對用户選擇而不是生態系統鎖定的倡導。產品創新轉化為用户欣賞和瀏覽器使用率的增加，這再次轉化為收入順風。看看主要的西方市場，我們發現在瀏覽器中使用人工智能的用户每天在瀏覽器中花費的時間多一個小時以上，甚至比尚未使用人工智能的同類用户多執行50%的傳統搜索，所有這些都直接促進了增長。我們廣泛的貨幣化方法使我們處於差異化的地位，因為當今大多數將人工智能貨幣化的公司要麼是芯片和計算提供商，要麼是完全依賴訂閲和使用模式的公司。就我們的用户群而言，第一季度我們增加了400萬用户，使我們的月均用户總數達到2.88億。除了季節性強勁的帖子專欄之外，我們又增加了40萬名西方用户，我們受益於Android的持續採用和PC平臺的增長以及全球100萬個新的歌劇GX資源。總體而言，我們的年化ARPU為2.43美元，同比增長25%。我想討論的最后一個話題是minipay，這是我們具有深厚生態系統根源的非託管穩定幣錢包。Minipay是非洲領先的穩定幣錢包，因其技術易用性和無縫集成而受到讚賞，可在新興市場和全球支付框架內獲得穩定幣的巨大機會和現實生活好處。就在上周，我們宣佈向當地迷你應用程序開發人員提供100萬美元的獎勵，這些應用程序利用迷你支付的交易機會，我們正在利用我們在非洲和拉脱維亞美國的地下業務提供親自支持。這支持迷你支付中可用的迷你應用程序的持續擴展，涵蓋金融、購物、娛樂和實用工具等廣泛服務。MiniBay目前已激活超過1500萬個錢包，處理了超過4.13億筆交易。就此，我想致電我們的首席財務官Frodo Jacobsen，更詳細地討論我們的財務業績、指導和資本配置。

謝謝，宋。正如洪林提到的那樣，我們對2026年的開局以及我們進入第二季度的軌跡感到非常滿意。我們再次超出了預期，在指導範圍的基礎上實現了400萬美元的增量收入，增量調整后EBITDA轉化率超過50%。面對假期繁忙的第四季度后的季節性阻力，這種表現水平尤其令人印象深刻。我們的潛在商業勢頭並沒有出現季節性下降，而是壓倒了這些趨勢，並推動第一季度連續廣告收入上升。第一季度也標誌着我們連續第20個季度成為40條規則的公司，我們有望在2026年連續第六年達到這一高標準。事實上，過去10年，我們的平均年收入增長率（CAGR）為21%，很少有上市公司能夠實現這一壯舉。對於像歌劇這樣擁有30多年曆史的公司來説更是如此。在這個充滿創新和機遇的時代。我們繼續受益於業務模式的彈性和敏捷性、嚴格的執行以及將快速有機增長與健康盈利能力結合起來的一致性。我們的優異表現仍然廣泛，總收入增長23%，而中期指引為1.76億美元的季度總收入中增長19%。廣告收入為1.17億次，佔總數的67%，查詢收入為5800萬次。廣告收入增長了24%，我們的搜索業務向更廣泛的查詢方法的發展導致查詢收入增長了23%，這是自2021年新冠疫情后反彈以來從未見過的水平，因為我們更好地將高意圖用户行為貨幣化整個瀏覽器界面。在成本方面，我想強調的是，我們的業務規模超出了預期，同時毛利率也比上一季度提高了約60個基點。根據我們之前成本評論的利潤率預期，收入項目的總成本佔收入的36.8%，低於第四季度的37.4%。同樣如預期的那樣，現金薪酬較第四季度略有下降，至2150萬美元。營銷支出略低於我們設定的3，850萬美元的指導，而所有其他運營支出預調整EBITDA為900萬美元或略高於預期，但仍產生輕微的淨收益。總而言之，我們持續的成本紀律支撐了我們調整后的EBITDA與業績的關係，本季度EBITDA為4200萬美元，利潤率為24%。本季度運營現金流也為4200萬美元，調整后EBITDA轉換率為100%。強勁的淨徵稅足以抵消我們產生的有限税款。來自運營的自由現金流為3550萬美元，佔調整后EBITDA的85%。由於税收和獎金支付的規模和時間以及其他運營資本的變動，我們繼續預計季度間的波動，儘管我將重申我上一季度的聲明，即2025年實現的EBITDA與這些現金流指標的全年轉換率仍然是2026年的合理預期。談到資本分配和向股東返還現金，我們將每年80美分的經常性股息計劃與最近推出的3億美元回購計劃相結合。股息每半年支付一次，1月份支付40萬美元或3600萬美元。就回購而言，我們在3月份回購了114萬股股票，總支出為1700萬股，按比例分配在公開回購和以每股相同價格（14.88美元）從大股東回購之間。這使得截至3月31日的已發行股票總數減少至8，955萬股。您將看到我們第一季度現金流中的1，280萬美元支出，其余410萬美元將在第二季度結算。現在轉向我們對全年前景的指導，我們的 今年的良好開局使我們能夠將收入指引提高至7.27億至7.4億，即全年增長18%至20%。由此，我們將低端指導水平在兩個月前提供的範圍基礎上提高了700萬，高端指導水平提高了500萬，比我們的預期增長了約1個百分點。這一範圍仍然符合我們的指導邏輯，繼續考慮到后期的上漲潛力。今年下半年，我們讓略高於40%的增量收入流入調整后的EBITDA指引，並將年度範圍更新為1.7億至1.74億，即中點利潤率為23.4%。這意味着我們之前的區間高端現在已經成為第二季度的中點。我們預計收入為1.76億至1.78億美元，增長23%至25%。本季度已經進行得很順利，我們的運營和商業業績都支持與先前隱含的預期相比的良好進展。我們預計調整后的EBITDA為4000萬至4200萬美元，利潤率為23.2%，調整后的EBITDA增長率為28%。就成本而言，我們隨后隱含地指導全年運營支出基礎預調整EBITDA為5.62億，中間點第二季度為1.36億，我們繼續預計收入項目成本總和將佔全年收入的約38%，年中將在年度平均水平左右，然后我們在第四季度的季節性廣告高峰期略有上升。如前所述，與我們的O和O收入來源相比，歌劇院ADS的毛利率狀況不同，導致我們總體業績中的收入成分成本更高，儘管我們的歌劇院ADS毛利率正在上升。除了業務組合效應外，隨着平臺規模的擴大和優化算法的發展，我們繼續看到歌劇ADS毛利率不斷擴大。除了受益於無營銷成本和有限的運營支出空間外，預計全年現金薪酬費用將增長略高於10%，略低於我們之前對低增長的預期。我們預計第二季度的成本將小幅增加，年薪調整將於四月份生效。第二季度后薪酬成本預計將出現較小的季度變動。全年營銷成本預計仍將比2025年增長約10%，第二季度成本與第一季度非常相似，隨后幾個季度的支出水平略有提高。總而言之，基於現金的薪酬和營銷將從2025年佔收入的36%下降到2026年佔收入的33%左右。對於所有其他預調整EBITDA項目，我們將全年估計提高至同比增長略高於20%，高於我們之前預期的約15%的增長。這可以通過託管成本和我們快速業務規模的影響、人工智能使用量的增加以及供應受限的定價影響來解釋。雖然總數中包含的其他項目總體保持穩定，但我們預計成本類別將隨着時間的推移而線性增長。總而言之，雖然我們繼續專注於擴大規模，而不是加速利潤率擴張，但隨着我們刷新預期，我們看到收入和成本增長之間的差距略有進一步擴大，這使我們能夠在2026年提供第一種顏色兩個月后，在全年指引的中點將調整后的EBITDA利潤率提高約15個基點。鑑於我們的業績和前景，我們仍然非常高興在經常性股息計劃之外擴大股東回報，還包括我們的新回購計劃。我們在該計劃的第一個月回購了1.3%的已發行股票，每股14.88美元，加速了股東的投資回報率上升雖然距離上次發佈僅幾個月，但我們很高興與您分享今天的更新，並期待着讓您瞭解我們的進展。這樣，我就會把電話轉回接線員回答您的問題。

歌劇院（納斯達克股票代碼：OPRA）周二舉行了第一季度財報電話會議。以下是通話的完整文字記錄。

Beninga API提供對財報電話記錄和財務數據的實時訪問。請訪問https://www.benzinga.com/apis/瞭解更多信息。

在https://edge.media-server.com/mmc/p/dryu8drc/

歌劇院報告2026年第一季度收入為1.76億美元，超出指引400萬美元，同比增長23%，調整后EBITDA為4200萬美元，利潤率為24%。

廣告收入達到1.17億美元的歷史新高，強勁勢頭抵消了季節性因素，在人工智能進步的推動下，查詢收入增長了23%。

該公司正專注於擴大其電子商務合作伙伴關係，併爲歌劇廣告探索旅遊行業的機會。

歌劇推出了瀏覽器連接器，允許用户集成他們喜歡的人工智能工具，增強瀏覽器功能和用户參與度。

該公司將全年收入指引提高至7.27億至7.4億美元，預計增長18-20%，並繼續其股票回購計劃以增加股東價值。

馬特·沃爾夫森（投資者關係主管）

感謝您今天早上加入我們。我們的首席執行官宋林和首席財務官弗里達·雅各布森也加入了我的行列。在我將電話交給宋林之前，我想提醒您，我們今天就業務運營和財務業績所做的一些陳述可能被認為具有前瞻性。此類陳述基於當前的預期和假設，這些預期和假設受到許多風險和不確定性的影響。由於各種因素，實際結果可能會出現重大差異，包括今天的盈利新聞稿以及我們向SEC提交的最新20 F表格年度報告中所述的因素。我們不承擔更新任何前瞻性陳述的義務。在這次電話會議上，我們將介紹IFRS和非IFRS財務指標。今天的盈利新聞稿中包含了IFRS與非IFRS指標的對賬。收益新聞稿和隨附的投資者演示文稿可在我們的投資者關係website@investor.opera.com上獲取，除非我們另有説明，否則我們的評論將是針對同比比較的。就此，讓我將電話轉給我們的首席執行官宋林，他將介紹我們第一季度的運營亮點和戰略，然后佛羅多·雅各布森將討論我們第二季度和全年的財務細節和預期。

宋林（首席執行官）

Frodo Jacobsen（首席財務官）

操作者

謝謝爲了提醒提問，請按電話鍵盤上的星號1。要撤回您的問題，請按星號2。當您提出問題時，我們要求您拿起手機以獲得最佳音質，我們將回答高盛Eric Sheridan提出的第一個問題。您的線路已開通。

Eric Sheridan（股票分析師）

非常感謝你回答這個問題。想知道我們是否可以更深入地瞭解您迄今為止在用户群中採用人工智能工具方面的瞭解。從長遠來看，您認為瀏覽器層面的機會是什麼，甚至是用户大型商業行為的興起，這對用户增長和貨幣化機會來説都是個好兆頭。非常感謝

宋林（首席執行官）

當然.所以只有在這里我纔會嘗試回答，高層次，我猜第一，我幾乎會説，我認為人工智能更像是我們始終是人工智能的倡導者，這也是為什麼我們幾乎嘗試將它嵌入到瀏覽器內的許多其他方面中，無論如何，正如我們在腳本中所談到的那樣，我們也有它，例如從URL欄綜合欄到用户的歌劇AI助手可以通過側邊欄進行參與，然后進一步允許用户通過自己的訂閲來使用人工智能，並帶上您自己的人工智能。因此，這與所有產品一致。我幾乎想説，第一，總的來説，我們看到，一旦我們在正確的背景下、正確的時刻提供它，你就會非常高興。所以這就是為什麼我認為我們也在腳本中簡短地談論過它，無論誰使用人工智能，我們看到他們幾乎多花了一個小時在桌面瀏覽器上，這與任何其他事情相比已經是非常長的時間了。而且他們的搜索次數通常比其他人的搜索次數多出幾乎一倍，或者以不同的方式與人工智能互動。所以我認為總的來説，我們對此非常積極，因為這些基本上轉移到了更好的機會來捕捉用户意圖，以及隨后的貨幣化機會。所以我認為總的來説，這就是我們看到它是有益的原因。但另一方面，我認為也許我們唯一要説的是，我們當然不應該忘記，歸根結底用户是第一位的。對的因此，以歌劇為例，我們從未試圖將用户推向某些可能不是他們想要的。所以我認為首要任務應該始終是你付出你想要的。同樣重要的是要意識到，當然這並不全是效率，例如，因為很多時候他們要麼只是想消磨時間，要麼只是想享受他們所做的事情。我們也應該尊重這一點。所以我認為這也是我們所看到的，從長遠來看，無論誰獲勝，都將尊重用户行為，為他們提供人工智能、正確的背景和正確的時間，幫助他們使用自己的東西，而不是在生態系統中提供一些東西，無論是什麼。我認為這至少是我們在所有人工智能功能的使用方面所看到的重大增長，也是因為我們實際上看到了用户群的良好增長。您可以看到，儘管第一季度實際上是傳統上幾乎有點淡季，但實際上我們在用户群方面的表現一直很好，而且我們實際上幾乎看到桌面上MAU增長最快的情況之一，可能是因此。所以就是。是的，更像是一些高層人物。

操作者

接下來我們將討論帶B的Naved Hahn。萊利安保公司您的線路已開通。

納維德·哈恩

非常感謝所以我有兩個問題。一個是你分享的關於用户每天多花一個小時使用人工智能的指標，你看到搜索量增加了50%。我很好奇，您的基礎中有多少人蔘與了您目前擁有的人工智能聊天功能，以及您控制哪些槓桿來推動這一功能更高？我的第二個問題是關於今年年底即將推出的Google續訂。這些對話進行得如何？您是否有信心更新它，或者只是在那里告訴我們您的想法。

宋林（首席執行官）

所以是的，直到現在我纔想我也試圖回答這個問題。我抓住了最后一個問題。我想我會圍繞這一點進行討論。所以，是的，我認為對於谷歌，我認為我們也討論過，我相信兩個月前人們發佈，我們非常高興成為第一批與谷歌簽署續簽的協議之一，比如説由於司法部的要求，今年的協議。就在美國，他們非常高興。我們很高興。我認為他們也非常高興我們是首批這樣做的合作伙伴之一。展望未來，我們預計不會有任何驚喜。我們與他們進行了非常好的對話。希望也會有一些有趣的新的潛力，我們可以與谷歌合作，無論是在搜索方面，但可能在人工智能方面，如果另一邊。是的，對於續約，我認為我們通常有標準的續約程序，更像是在下半年。我認為我們將繼續這一趨勢的正確道路，我們將提供更新時，這樣是可用的。但就目前而言，我認為合作是夢幻般的，正如你也看到，我們甚至有一個傳統的搜索查詢有史以來最高的增長。所以我認為雙方都非常高興，希望我們能夠繼續擴大這種夥伴關係。是的，我想我也很快就你關於人工智能的問題發表了一些評論。對的所以，是的，簡而言之，我想現在我們還沒有透露確切的人工智能使用率，我認為原因只是因為現在人工智能的接觸點和切入點太多，以至於我們幾乎有點難定義一個特定的條目，在那里你知道什麼算作用户使用人工智能或不使用人工智能。你知道，因為每當有一個從屬性時，這都可能發生在綜合性公共汽車上，當然，我們總是在更新。這也是為什麼您看到查詢收入良好增長。其中大多數實際上是我們試圖推薦的許多人工智能功能的結果。但當然，用户也可以通過歌劇AI從側邊欄訪問AI。但隨着最新推出的帶有您自己的人工智能的瀏覽器，您實際上可以通過瀏覽器連接器從瀏覽器內的ChatGPT訂閲直接或從您的雲和另一個聊天機器人直接從網頁控制瀏覽器。因此，我想我們更難定義哪些內容人工智能的使用，因為我認為這將是幾乎大多數人幾乎多產的。我認為我們確實預計瀏覽器內的大多數互動都會遇到某種形式的人工智能。我認為我們的目標基本上只是爲了確保獨立玩家將為他們提供所有可用選項的選擇過程。希望例如，如果您有多雲訂閲，我們的目標只是確保歌劇是您使用的最佳地點，同樣，如果您有ChatGPT訂閲，但您也想使用Gemini，有時我們也應該是首選。所以我認為這就是我們的目標，而且我認為我們實際上正在接近這個目標。

納維德·哈恩

謝謝

操作者

我們將與花旗一起轉移到羅恩·何塞旁邊。您的線路已開通。

羅恩·何塞

太好了，感謝您回答這個問題。我想詢問更多關於搜索的問題，特別是隨着本季度查詢增長的加速。我認為您談論的是Soto，因為搜索正在演變為一種更廣泛的查詢方法。因此，請與我們談談搜索的演變，我們看到查詢增長正在加速，特別是稱其為新的瀏覽器人工智能工具與參與度之間的聯繫，因為搜索收入增長和查詢增長實際上加速。因此，對這里進化的任何見解都將非常有幫助，然后在這里的指導下理解更大的圖景。但對更廣泛的廣告環境的任何見解都會非常有幫助。是否有任何垂直維度可以以某種方式發出？謝謝

Frodo Jacobsen（首席財務官）

鐵佛羅多在這里，我將開始。因此，我認為，在第一季度，我們看到了搜索的同比增長，純搜索收入同比增長約14%，這非常強勁，高於我們在2025年所有季度看到的增長，最重要的是，我們擴大了類別，也包括非搜索查詢收入，這將其整體增長到了23%。因此，我認為我們以一種熱情的方式看待這一類別，因為隨着這些新工具的發展以及人們可以以新的方式與瀏覽器互動，我們有更多機會以瀏覽器中的原生方式引導人們找到他們正在尋找的內容。

宋林（首席執行官）

此外，參與度也是如此。Ranci談到了更多的導演機會，然后我們在早些時候的電話會議中聽到，我想Song，你談到了讓那些採用人工智能工具的人更廣泛地參與。我知道我們在問答部分已經討論過這個問題，但對於瀏覽器和整體用户群採用人工智能工具有什麼見解嗎？是的，所以是的，它只在這里，對吧？所以我想我只想對福達的説法進行一點讚美。我的意思是，正如我所説，我認為現在從我們的角度來看，它正在變得越來越多，例如如果你只使用歌劇瀏覽器，你可以通過使用瀏覽器連接器訪問ChatGPT，你基本上可以從那里控制歌劇瀏覽器。同樣，如果您輸入一個常規URL，我們實際上會使用人工智能來告訴您，哦，也許這是亞馬遜的產品，您想要的普通彈出窗口用户會點擊它，他們會瀏覽它。與booking.com相同也是一個完美的例子，現在它實際上是這樣工作的。所以我幾乎可以説，我認為現在我們基本上已經到了一個階段，你可以説大多數用户會話可能都以某種形式涉及人工智能。我想我們會看到這將是未來的發展方向。我認為關鍵就像我們之前提到的，我認為關鍵是找到正確的設計和組合，它應該真正促進用户的瀏覽行為。我想也許這也是人們忘記的事情，在一天結束的時候，它總是消費者第一，總是最終用户第一。非常重要的是，這是一種促進性的東西。例如，這也是為什麼我們提供這個瀏覽器連接器，而不是強迫他們使用某些特定的歌劇院Air工具。但實際上他們可以使用任何他們喜歡的現有工具。我認為這是我們所相信的一個非常重要的哲學，我們實際上強烈認為這應該是瀏覽器應該做的事情的方向。對的作為獨立玩家，用户可以從現有的大型玩家中選擇他們喜歡的任何人工智能，如果他們選擇的話，甚至可以來自開源。然后我們只需要確保我們在LCP協議中提供這個瀏覽器連接器，人們可以像用户一樣訪問，然后他們可以使用任何方法來控制它。我認為我們基本上處於提供它的最佳位置。所以也許這也是為什麼我幾乎會説，到目前為止，瀏覽器是由特定的人工智能提供商開發的。我不認為它被太多接受，但我們實際上看到了非常好的增長。事實上，桌面用户的增長速度是多年來從未見過的。所以我認為我們對此感到非常鼓舞。

羅恩·何塞

太好了，非常感謝。

操作者

我們將回答吉姆·卡拉漢和派珀·桑德勒的下一個問題。您的線路已開通。

吉姆·卡拉漢

嗨，感謝您回答這個問題。如果對旅行界推出這種基於性能的產品的評論感興趣，你會好奇有多少部分已經到位可以推出，或者這是否已經存在於今天的模型中？

Frodo Jacobsen（首席財務官）

所以我將從模型的角度來討論。因此，我們的指導始終是自下而上的估計，我們看看今天的情況，然后我們寧願留下優勢，讓事情更好地擴展，而不是我們在今年晚些時候構建的指導。當然，旅行是一個很大的機會。我們可以利用電子商務機會的教訓來擴展到這個垂直領域。季節性也很有趣，因為它的年度概況不同，包括年中旅行等，而電子商務和購物往往或肯定在年底和假期左右最強勁。好的，明白了。這很有幫助。然后就指導而言，我不知道兩個季度或全年，只是查詢和廣告之間的相對增長。我會小心地將其分解為細節，因為。它會隨着我們機會的發展而發展，尤其是相對較新的查詢中的非搜索部分，然后根據我們如何移動用户群，搜索作為一個整體也是相當市場的。當然，在廣告方面，我們有一個基線，我們有一個指導，我們也有您剛剛提到的機會。所以我們目前我想説，第一季度在查詢方面非常強勁。總的來説，我認為我們不需要根據詢問繼續保持超過20%的同比增長來滿足我們的指導。但現在討論今年后期的具體內容還為時過早。

吉姆·卡拉漢

太好了，謝謝。

操作者

提醒一下，任務問題，電話鍵盤上的星號1。要撤回您的問題，請按星號2。我們將轉向Lake Street Capital Markets的Jacob Stephan。您的線路已開通。

雅各布·斯蒂芬

嘿夥計們，恭喜你們有一個好的季度。也許只是爲了開始，我會在mcp上詢問。這將您定位為多種人工智能工具的中心呼叫點。但您認為這種風險是否會蠶食霓虹歌劇院的任何訂閲或經濟？或者這是一個免費的漏斗？好奇您在這里的想法嗎？

宋林（首席執行官）

是的，這實際上是一個非常好的問題。這是一個非常相關的問題。對的所以我想是的，我們確實有選擇，對吧？就像任何相當有趣的人工智能功能一樣，我們確實可以選擇，是隻將其提供給歌劇院Neo，並希望我們能夠推動更多訂閲收入，還是我認為它與更廣泛的觀眾更相關，因此希望也能吸引更多用户通用的歌劇院One或GX產品。對的但我認為基本上正如我們的數據所表明的那樣，我認為我們處於有點奢侈的境地，我們沒有像所有這些基礎模式公司那樣燒錢。我們利潤豐厚，收入豐厚。而且，你知道，因為我們的收入模式是因為廣告，對吧。我們並不真的需要依賴固定訂閲收入。然后請注意，如果你是一家傳統的人工智能公司，那麼典型的債務訂閲收入也嚴重地與燃燒代幣成本相結合，這幾乎在很多時候是不可持續的。所以我幾乎想説，在這個特定的情況下，你會問，這是一個有點簡單、簡單的決定，因為我們看到了它，我們看到了很好的用户反饋，人們喜歡它，然后我們計算出，從經濟上來説，把它放在外面比僅僅因為記住這是帶你自己的人工智能，對吧？所以我們甚至不需要使用自己的代幣。這是來自JGPT或其他基於您現有內容的代幣。所以我們實際上沒有任何成本。但如果這會導致更高的保留率，那麼用户如何搜索。用户用户瀏覽器。因為歸根結底，用户必須在瀏覽器內使用它，這樣我們就能夠捕捉所有意圖並在需要時賺錢。因此，這個特殊情況實際上是非常容易的決定，將其提供在一般產品上並通過常規瀏覽器賺錢更有意義，無論如何，這些瀏覽器已經被證明非常有利可圖。我確信，某些功能可能會針對特定的垂直受眾量身定製，這些功能只能在neo中提供，就像當前的許多Neon功能一樣，並且那些功能將更多地基於訂閲。但是的，對於瀏覽器連接器來説，最好明智地使用它是一個明顯的選擇。

雅各布·斯蒂芬

好的，非常有幫助。也許這只是我在Mini Pay上的最后一個，顯然勢頭不錯。在什麼時候，這種情況會變得更多的是損益貢獻者，而不是僅僅是戰略投資？我想，從長遠來看，你對迷你派對和歐派有什麼計劃？

Frodo Jacobsen（首席財務官）

是的，我可以在迷你支付上發表評論。因此，Minipay已經做出了有意義的貢獻。正如你所説，我們從更廣泛的生態系統中產生了大約2000萬美元的收入，這是一個非常成功的產品，它確實允許我們最初為新興市場量身定製的人們有一種簡單的方式來訪問穩定幣和其他區塊鏈類型的資產。我們仍然認為它有巨大的潛力，可以真正擴大規模。這是一個相當早期的項目，就它能有多大以及在那之前的軌跡來看，仍然有點早。關於Opay，這是一個單獨的話題，這是Opera在2017年成立的一家公司，我們擁有9.5%的股份，我們的資產負債表上的賬面價值約為3億美元。該公司現在完全獨立於Opera運營，並正在自己發展。因此，雖然我們沒有在運營上合作，但我們當然有着共同的歷史，我們非常自豪地看到該公司如何擴大規模，並正在努力實現我們預計最終將是IPO，我們認為這對歌劇來説也非常積極，因為它將立即使該公司的市場價值和APRA股份可見。

雅各布·斯蒂芬

明白了。有道理。我欣賞所有的顏色。謝謝大家。

操作者

我們將回答TD Cowan的Jonathan Navarret的下一個問題。您的線路已開通。

喬納森·納瓦羅

謝謝.到目前為止，第二季度的回購情況如何？我們應該如何思考全年的節奏？謝謝

Frodo Jacobsen（首席財務官）

嘿，所以我不認為我們會在歷史時期之外進行討論，但總的來説，我們當然非常高興該計劃到位。我想這是我們第三次或第四次推出回購計劃，也是迄今為止我們推出的最大規模的回購計劃。我想我們已經是了。我們報告了3月份的交易，基本上是因為該計劃是在2月下旬推出的，我們可以在3月份開始交易。我已經認為它可以有助於加快投資回報率為我們的股東，因為我們採取的份額從分母，然后排序前進。我認為，我們將繼續像以往一樣進行回購，機會主義和調整計劃，以最大限度地提高我們所能創造的價值。我認為事實就是我們處於那個位置。我們在上一個季度也討論過這個問題。我們正在快速增長，而且我們是自籌資金的，因為業務正在產生非常健康的現金流。與您在該領域考慮的其他公司相比，我們的CapEx模型作為人工智能方面的歌曲非常有限。因此，我們不需要大量投資來推動我們的業務。這是一個軟件層，這是一項服務，這就是我們擅長的。所以我們不想參加硬件競賽。這也意味着我們產生的現金實際上可以將其返還給股東。我們喜歡經常性股息，回購只是幫助我們推動增量上漲。

喬納森·納瓦羅

太好了還有一個問題今天早上有一些報道説OpenAI錯過了一些內部的東西，只是想知道如果你們有的話，會有什麼樣的通讀。

Frodo Jacobsen（首席財務官）

很難OpenAI。我認為，好吧，你在我之前的迴應后立即提出這個問題實際上很方便，因為我認為我們非常傑出。如果你想到那些擁有人工智能機會的公司，那麼我們當然擁有OpenAI等主要平臺。但你也有歌劇。正確的？但我們將其作為瀏覽器中的一項服務來實現。我們不會試圖與大型LLM競爭，無論是ChatGPT、Gemini、Quad還是其他任何LLM。但我們非常擅長為LLM提供一個界面，使其距離用户非常近，控制瀏覽器，考慮用户的上下文並使其儘可能高效。對的例如，正如我們談論的瀏覽器連接器，我們自己在瀏覽器中開放的歌劇人工智能，作為一個人類，你不必坐在那里像人工智能模型的私人祕書一樣複製粘貼鏈接和文本，對吧？您可以，您可以，您可以在包含上下文的瀏覽器中操作這些工具。因此，我認為將我們與OpenAI進行比較在某些方面令人滿意，但與此同時，我認為我們的成本和資本需求結構完全不同。

宋林（首席執行官）

也許我會補充一句，對的，我只是，我像你一樣認為。我認為希望我們也展示了你知道的，就像歌劇和潛力一樣。所有用户都已經被證明非常精通人工智能。我想説，否則他們可能不會喜歡與其他一些老式瀏覽器公司不同的是，使用人工智能的人往往精通人工智能。他們往往非常感興趣。所以我幾乎想説，我認為其中3億是我們希望發展的非常有吸引力的合作伙伴。人工智能是我認為我們必須成為他們可以合作的非常有吸引力的合作伙伴。例如，你知道，如果你與許多其他同樣相似的大球員相比，甚至像克勞迪奧·X或任何我認為我相信的人。你知道，他們在我們的近110個範圍內，我確信openair還有更多，但至少3億一定是一個非常感興趣的合作機會。所以我想這也將是我們希望隨着今年的推移，我們能夠看到那里可以做些什麼。

操作者

目前看來沒有進一步的問題了。現在我想將電話發回給宋林，請他發表任何補充或結束語。

宋林（首席執行官）

當然.所以是的，我想感謝大家今天加入我們。2026年又迎來了良好的開端。目前，我將繼續在一個真正令人興奮的環境中工作，這已經為今年剩余時間及以后的持續實力奠定了堅實的基礎。祝大家有美好的一天。

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