小摩：全球人形機器人競賽加速 優必選(09880)等有望捕捉增長

摩根大通發佈研報稱，過去一個月人形機器人行業迎來關鍵轉折，正從概念驗證邁向規模化部署。該行認為，市場正將資金集中投向盈利、具備規模化能力的平臺，以及高質量零部件與「大腦」(AI/軟件)供應商，看好綠的諧波(688017.SH)、三花智控(02050)、敏實集團(00425)、恆立液壓(601100.SH)、優必選(09880)及現代汽車能夠捕捉行業下一波增長。

在競爭格局方面，摩根大通表示，Tesla (TSLA.US)正全力追趕節奏更快的中國競爭對手及波士頓動力，其長期願景是成為一家實體人工智能與機器人公司。同時，該行關注現代汽車旗下的波士頓動力，正利用其在運動控制與工業整合方面的優勢，瞄準高價值、任務關鍵型應用。現代汽車被該行視為有望捕捉下一波增長的企業之一，其在機器人及AI基礎設施方面的重大投資是未來競爭格局變化的關鍵觀察點。

該行指出，商業化進程的關鍵在於「部署準備就緒」，即可靠性、維護及整合時間。摩通在4月的北京機器人考察中發現，客户與合作伙伴正專注於擴大試點項目並走向實際應用，預期2026年將從概念驗證(POC)更快地轉向規模化試點部署。